📊 Рейтинговые действия за 25.08.2025:

✔️ Облигации ТКК (4 выпуска, класс А1-А4) подтвержден ruAA- 25.08.2025
✔️ Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-04 подтвержден ruAA 25.08.2025
✔️ Облигации ТКК класс Б подтвержден ruA+ 25.08.2025

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️ЦБ намерен ограничить выплаты бонусов менеджменту банков, которые ухудшили свои финансовые показатели.

Такая идея содержится в опубликованном вчера докладе «Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора».

Кроме того, предполагается, что уже выплаченные бонусы в таком случае придется возвращать. Этот механизм называется clawback.

🔴 Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин полагает, что применение таких мер (в случае их внедрения в практику) массовым явлением не станет :

«Последний такой случай был в 2023 году.

После получения очень большой прибыли предшествующего года менеджмент в первом квартале распределяет часть этой прибыли в виде бонусов, разумеется, оформив это решение на совете директоров. Но в моменте краткосрочно это приводит к убыточности в силу ряда причин, потому что в первом квартале не такая высокая динамика финансовых показателей.  

⬇️ Формально распределение даже небольшой части огромной прибыли прошлого года единомоментно приводит к снижению капитала, которое беспокоит Банк России с точки зрения определенных критериев. И такая ситуация не должна получить массового распространения. Из текущего доклада непонятно, какие критерии необходимо обсуждать. Если раньше основания для отмены и возврата бонусов, прежде всего, исходили из банкротного состояния банка, то теперь, возможно, регулятор хочет увязать восстановление финансового положения с новыми критериями оценки положения банка. Каких-либо окончательных параметров, которые бы пришли на смену первым четырем блокам, то есть оценке качества активов, качества капитала, ликвидности и доходности, Банк России пока не публикует. Одно можно сказать совершенно точно, что эти новые критерии не затронут массово кредитные организации, и это не будет влиять на программы долгосрочного вознаграждения».

ЦИФРЫ. По итогам 2024 г. выплаты топ-менеджерам крупнейших российских банков выросли в 1,6 раза, в то время как чистая прибыль по сектору увеличилась только на 8,4%. Общий объем таких выплат составил почти 60 млрд руб.

#детали
#банки

🗞🗞🗞🔍Внимание! Рейтинговое агентство «Эксперт РА» и компания «Эксперт Бизнес-Решения» проводят опрос представителей российского бизнеса в рамках подготовки рэнкинга для ежегодного исследования ESG-прозрачности.

Приглашаем к участию экспертов, участвующих в подготовке нефинансовой отчетности компаний.

➡️ Пройдите ОПРОС и отправьте свои ответы через форму на нашем сайте

По результатам будет подготовлено аналитическое исследование и составлен традиционный рэнкинг ESG-прозрачности российских компаний по методологии «Эксперт РА». Мы убеждены, что постоянный мониторинг раскрытия ESG данных, а также определение тенденций и ключевых вызовов станут практическим ориентиром для всех участников рынка!

Результаты опроса конфиденциальны и в исследовании будут представлены в агрегированном виде. Посмотреть, как выглядит исследование прошлого года, можно ЗДЕСЬ

📆 Срок сбора анкет – до 12 сентября 2025 г. включительно

Ответственный: Виктория Бехер – [email protected], +7(495) 225-34-44 (доб. 1622)

🆓 Участие бесплатное!

#анонс
#ESG

🇨🇳 Суд признал виновным во взяточничестве бывшего заместителя председателя Собрания народных представителей провинции Хайнань Лю Синтая. Экс-чиновник будет казнен через два года (приговор с отсрочкой исполнения). В тексте решения суда указано, что виновный нанес «особо значительный ущерб интересам государства и народа».

📊 Рейтинговые действия за 26.08.2025:

🆕 Облигации Группа ЛСР серии 001P-11 присвоен ruA 26.08.2025
✔️ БАНК "ВБРР" (АО) подтвержден ruAA Стабильный 26.08.2025
✔️ ООО СК "НСГ" подтвержден ruA Стабильный 26.08.2025
🆕 ООО "Л-СТАРТ" присвоен ruB- Стабильный 26.08.2025
🆕 Облигации ПР-Лизинг серии 002Р-03 присвоен ruBBB+ 26.08.2025

#рейтинги

↔️ Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 ЦБ обязал банки раскрывать причины блокировки карт
🔴 Банкам следует четко различать требования Закона 161-ФЗ «о национальной платежной системе», который направлен на борьбу с мошенничеством, и Закона 115-ФЗ «о противодействии легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».

📄 С начала 2025 года российские банки заработали 2,1 трлн рублей
🔴 В целом это соответствует прибыли за аналогичный период 2024 г. Чистая прибыль банковского сектора в июле этого года достигла 397 млрд руб., показав рост на 1,3%. Основная прибыль снизилась на 44 млрд руб. до 285 млрд руб. на фоне наращивания кредитного портфеля.
 
📄 ЦБ хочет обязать банки регулярно переоценивать справедливую стоимость жилья
🔴 Цель регулятора — сделать нагрузку на капитал кредитных организаций сбалансированной. Кроме того, ЦБ хочет сделать риск-веса соразмерными реальной дефолтности ипотечных программ.

📄 Разработан законопроект о включении в ССВ банков, привлекающих вклады юрлиц
🔴 «Это позволит защитить размещенные в таких банках средства МСП и иных социально ориентированных ЮЛ, а также средства ИП в пределах общего лимита страхового возмещения (сейчас это 1,4 млн рублей)», — говорится в докладе регулятора о перспективных направлениях развития банковского регулирования и надзора.

📄 Россиянам могут запретить заводить более 10 банковских карт
🔴 Мера разрабатывается в рамках борьбы с дропперами (использование банковских карт для обналичивания средств, полученных мошенниками). Ограничение призвано упростить банкам мониторинг транзакций и выявление подозрительных операций.

📄 Чистая прибыль микрофинансовой компании «Займер» снизилась на 21% во II квартале
🔴 Процентные доходы компании составили 5,3 млрд рублей, что на 16,5% выше год к году, однако чистая процентная маржа после создания резервов уменьшилась на 16,9% по сравнению с прошлогодним показателем — до 2,8 млрд рублей.

📄 Менеджмент «Займера» планирует направить 50% прибыли на дивиденды за II квартал
🔴 По итогам второго квартала 2025 года совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в 50% чистой прибыли или 473 млн рублей, что составляет 4,73 рубля на одну акцию. Дивидендная доходность составляет 3,11% на акцию.

📄 ЦБ частично ограничил работу МКК «Турбозайм»
🔴 Предписание было выдано для ограничения с 26 августа деятельности на оказание дополнительных услуг, которые предлагаются за отдельную плату от собственного имени или по поручению или от имени третьего лица.

📄 Мировые ЦБ активизировали работу над цифровыми валютами из-за стейблкойнов
🔴 Тенденция укладывается в рамки стремления предложить суверенную альтернативу наличным по мере снижения их использования и роста токенизации традиционных активов.

#выбор_аналитика

💹 «Купон не нужен». Что такое дисконтные облигации?

Дисконтные облигации - это долговые бумаги, основной доход по которым инвесторы получают за счет глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости бондов. В отличие от традиционных облигаций, по таким инструментам купон либо вообще не выплачивается (бескупонная облигация, zero-coupon bond), либо выплачивается в минимальном размере (облигация с глубоким дисконтом, deep-discount bond).

🇮🇹 Первые дисконтные облигации, продававшиеся значительно ниже номинала, появились еще в средневековой Италии. Широкое распространение они получили во время Первой мировой войны, когда правительства выпускали бумаги с глубоким дисконтом и низким купоном, планируя погашение по номиналу после окончания войны.

В США первые бескупонные облигации появились в 1929 году как краткосрочный госдолг, а в годы Второй мировой трансформировались в долгосрочные инструменты. Интерес к zero-coupon bond в Соединенных Штатах проснулся в 1960-е годы, а поистине популярными они стали в 1980-е.

🔄 В отличие от классических купонных облигаций, которые приносят регулярный доход за счет выплат процентов - купонов, - по бескупонным (zero-coupon) бумагам не платят процентов вовсе. Вместо этого они размещаются с глубоким дисконтом и приносят доход за счет разницы между ценой покупки и номиналом, выплачиваемым при погашении.

Прежде чем сравнивать с купонными бумагами, важно рассчитать эффективную доходность бескупонной облигации - именно она показывает, насколько выгодна инвестиция с учетом срока до погашения и цены.

Формула расчета эффективной доходности:

Эффективная доходность = (номинал облигации / цена покупки облигации) ^ (1 / лет до погашения) – 1

Для дисконтных облигаций характерны:
🔴        Низкий риск реинвестирования. В zero-coupon bond он отсутствует, а в deep-discount bond – существенно ниже, чем в классических купонных.
🔴        Более высокая чувствительность к процентным ставкам. Поскольку выплаты по дисконтным облигациям осуществляются в конце срока, их дюрация выше, чем у купонных аналогов, а это, в свою очередь значит, что они в большей степени подвержены изменению при колебаниях рыночной доходности.

#это_база

👓👓👓👓👓👓Банк России намерен разработать и внедрить свод правил для банков, которые работают с криптоактивами. По меткому выражению РБК – «крипто-Базель». Идея содержится в опубликованном на днях докладе «Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора: текущий статус и новые задачи» (см. пункт 27).

🏦 «…проинформировали рынок о планах установить требования для расчета капитала и нормативов по прямым (косвенным) вложениям в криптовалюту, а также по финансовым инструментам на нее (как купленным, так и выпущенным самими банками)», - указывается в тексте доклада.

✉️ В конце мая регулятор выпустил информационное письмо, в котором рекомендовал «консервативно оценивать риски по таким операциям и предусмотреть полное покрытие номинала инструментов регулятивным капиталом, а также установить лимит по ним на консервативном уровне (не более 1% от капитала)».

Сейчас Банк России сообщил, что намерен разработать и реализовать в регулировании требования по операциям с криптовалютами, которые будут также применяться к кредитам криптокомпаниям.

Реализовать задуманное планируется в 2026 г.

🔴 Управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов пытается угадать направление мысли регулятора при создании «крипто-Базеля»:

«Учитывая отношение регулятора к настоящей децентрализованной крипте (не к токенам в локальных, по сути, сетях российских операторов платформ ЦФА), я бы ожидал околозапретительного регулирования. Не удивлюсь, если, например, прямые вложения в криптовалюты будут идти в расчет нормативов достаточности капитала с риск-весами 10x в дополнение к общему лимиту таких вложений, рассчитанному относительно величины капитала.

💳 В принципе, банки и сейчас не имеют существенных в масштабах системы вложений в крипту, учитывая ее шаткий правовой статус в России и известную позицию регулятора по этому вопросу. Развитие системы платежей, в рамках которой российские банки активно опосредовали бы расчеты клиентов в криптовалюте, я тоже не могу отчетливо представить (не считая исключительных историй в рамках ВЭД крупных компаний, де факто не имеющих иных доступных форм расчетов). Но повторю дисклеймер: речь идет о настоящих криптовалютах, а не о ЦФА, которые вполне имеют локальное будущее. Просто сети, в которых существуют и обращаются эти ЦФА, не децентрализованы и не воспроизводимы, то есть, не являются блокчейнами в исходном определении. А что дополнительно могут ужесточить, так это кредитование, при котором заемные средства направляются на покупку криптовалюты. Об этом кратко упоминается в документе.

Не вполне понятно, что такое «криптокомпания» - такого статуса нет и не может быть. Но опять же можно ожидать, что будут предусмотрены повышенные риск-веса и повышенные резервы по кредитам, использованным заемщиками в целях инвестирования в криптовалюты и другие децентрализованные цифровые активы, эмитированные не в России».

P.S. Как сейчас отражаются криптоактивы в балансе и в отчетности банка:

✔️       Как «вложения в дочерние и зависимые компании». В этом случае банки создают дочерние компании, которые по ОКВЭД относятся к IT или финтеху. Клиентские операции в крипте обозначаются как капитальные вложения в эту «дочку».
✔️       Как операции с производными финансовыми инструментами или облигациями. Для этого банк может выпустить традиционную ценную бумагу, доходность которой привязана к курсу той или иной криптовалюты.
✔️        Как операции с имуществом. Например, нематериальными активами, оцененными по справедливой стоимости.

#экспертиза
#криптовалюты
#регулирование

📊 Рейтинговые действия за 27.08.2025:

✔️ Облигации Краснодарский край серии 35003 подтвержден ruAA+ 27.08.2025
✔️ ОАО «АСБ Беларусбанк» подтвержден byAAA, ruA- Стабильный 27.08.2025
❌ Облигации ЛК Европлан серии 001Р-05 отозван в связи с погашением 27.08.2025
⬆️ ООО "БАНК ТОЧКА" повышен ruA- Стабильный 27.08.2025
✔️ Облигации СФО СБ Секьюритизация класса А подтвержден ruAAA.sf 27.08.2025
✔️ Облигации Газпром Нефть серии 006Р-02R подтвержден ruAAA 27.08.2025
✔️ Краснодарский край подтвержден ruAA+ Стабильный 27.08.2025
✔️ ПАО "ТРАНСНЕФТЬ" подтвержден ruAAA Стабильный 27.08.2025

#рейтинги

👓👓👓👓👓👓Правительство поддержало законопроект, который предусматривает введение крупных штрафов за нарушение банками прав вкладчиков и заемщиков, пишет Forbes, ссылаясь на непубличный документ – проекта официального отзыва на законопроект от кабинета министров.

Законопроект предполагает, что за нарушения ряда специализированных банковских законов штрафы будут составлять от 0,1 до 1% капитала банка. Это гораздо более крупные суммы, чем те, что может заплатить банк по текущей версии законодательства.

💵 Для крупных банков речь может идти о миллиардах рублей.

🏦🏦🏦🏦 Поэтому несколько крупнейших игроков (Сбер, ВТБ, Т-Банк, Совкомбанк) выступили против новых норм. Их версия: пороги штрафов должны быть не более 250 млн руб. по нарушению и до 500 млн руб. по неустранению этого нарушения.

🔴 В ситуации разбирается младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский:

«Сама законодательная инициатива уместна: банки, в том числе крупные, систематически нарушают права своих клиентов – от прямого обмана в рекламе до некомпетентности сотрудников, навязывания продуктов и т.д. Сейчас они не боятся платить те мелкие штрафы, которые положены, поэтому массовое нарушение прав клиентов воспринимается банками абсолютно нормально – они зарабатывают на этом деньги. А штраф – это просто некий «налог» за применение всех этих негативных практик.

Отсюда следует, что штрафы будут эффективными только тогда, когда они превысят поступления от нарушений банками прав заемщиков и вкладчиков, а также требований регулятора. То есть, сделают нарушения невыгодными.

Можно спорить о размере штрафов, который предлагают установить авторы законопроекта. Но с тем, что действующие штрафы слишком малы для того, чтобы хоть как-то повлиять на банки, наверное, можно согласиться».

#экспертиза
#банки
#регулирование

🏦 Период охлаждения по потребительским кредитам и займам заработает с 1 сентября, напоминает ЦБ.

Это означает, что с этого момента кредиты и займы от 50 тыс. до 200 тыс. рублей будут доступны для использования только через 4 часа после подписания договора потребительского кредита (займа) с клиентом. А свыше 200 тыс. рублей — через 48 часов. Пока действует период охлаждения, человек вправе отказаться от заемных денег.

Исключения:
·   кредиты и займы до 50 тыс. руб.;
·   ипотека;
·   образовательные кредиты;
·   автокредиты;
·   кредиты, оформляемые в магазине или организации (на месте).

🔴 Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин объясняет, на какую аудиторию направлены новые правила и кому при этом могут создать неудобства:
«Данная инициатива по периоду охлаждения может создать некоторые трудности клиентам, которые имеют добросовестные цели и вполне сознательно готовы взять кредитный продукт, но для этого Банк России ввел градацию по сумме. Есть определенные кредитные продукты, которые нужно будет выжидать всего несколько часов, а по крупным суммам предусмотрен более длительный срок. Но подразумевается, что все-таки в ситуации с экстренным получением финансирования не должны иметь массового характера.

Здесь стоит задача защитить права заемщиков, банковских клиентов, чтобы радикально снизить число мошеннических случаев с оформлением кредита, последующего обналичивания, передачи третьим лицам и т.д.

🩸 Да, все возможные кейсы предусмотреть сразу трудно. Убежден, что будут случаи, когда эта практика помешает добросовестным банковским клиентам, создаст сильные неудобства. В мировой практике обычно есть право последнего слова, то есть клиент должен подписать бумагу, на которой он соглашается, что деньги могут быть перечислены прямо сейчас, осознает все риски и т.д. Регулятор совместно с законодателями, тем не менее, здесь не предусмотрели такую опцию. То есть, по сути, у человека не остается права ускорить эту процедуру».

Другие ограничения, которые заработают с 1 сентября:
⏺Введение «потолка» по сумме беспрепятственного внесения средств на новые виртуальные карты. Сумму более 50 тыс. руб. можно будет внести наличными на токенизированную карту через банкомат не ранее, чем через двое суток после выпуска такой карты.  
⏺Установление периода охлаждения при увеличении суммы кредита (займа) по действующему договору или при повышении лимита по кредитной карте. Длительность такого периода будет зависеть от суммы имеющегося кредита и суммы, на которую он будет повышен.

Для чего все это делается?
В целях борьбы с кредитным мошенничеством, которое приобрело катастрофический размах.

#детали
#кредитование

📊 Рейтинговые действия за 28.08.2025:

🆕 Облигации Газпром Нефть серии 006Р-04R присвоен ruAAA 28.08.2025
❌ Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-05 отозван в связи с погашением 28.08.2025
🆕 Облигации МКПАО Яндекс серии 001Р-02 присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 28.08.2025

#рейтинги