⚡️ ФНС разъяснила, как новые ставки НДФЛ повлияют на налоговые инвествычеты

В Ассоциации владельцев облигаций (АВО) отмечают, что новый федеральный закон о прогрессивной шкале не вносит изменения в пункт 1 ст. 219.2 Налогового кодекса.

«Получается, что вычет по ИИС останется из основной базы. Основная база будет облагаться по ставкам 13-15-18-20-22%. Соответственно, автоматом должно получаться, что вычет пройдет исходя из максимальной ставки, имеющейся у этого физлица», — говорит член Совета ассоциации инвесторов "АВО" Алексей Пономарев.

@bondholders 🔹

#НДФЛ #emcr

По ком звонит ФНС ⚡️ ?


По последним данным Ассоциации владельцев облигаций (АВО), в настоящее время по решению ФНС операции на счетах приостановлены в отношении шести юрлиц, имеющих отношение к фондовому рынку. Помимо «Завода КЭС», чья задолженность перед налоговой службой составляет без малого 17 млн рублей, в этот список вошли «Феррони» (46,9 млн рублей), ООО «ТЛЦ Новошахтинск» (3,4 млн рублей), которой управляет «Русская Контейнерная Компания» — стабильно допускающая техдефолты, и три юрлица ФПК «Гарант-Инвест» — «Гарант-Инвест Ритейл» (706 тыс. рублей), УК «ФПК «Гарант-Инвест» (43,76 млн рублей) и ООО «Гарант-Трейд М» (3,2 млн рублей).


Увеличение количества налоговых претензий к эмитентам в АВО склонны связывать с ростом числа компаний малого и среднего бизнеса на бирже. «Ряд эмитентов-дебютантов имеет недостаточно высокий уровень налоговой культуры, что неизбежно сказывается в возникновении налоговых доначислений по деятельности за прошлые периоды», — считает Алексей Пономарев.

При этом в АВО констатируют происходящее в последние годы последовательное снижение числа выездных налоговых проверок.

«Согласно данным формы №2-НК, количество выездных проверок организаций в 2022 г. составило 9 392, а в 2023 г. — 4 958. Уменьшение количества выездных проверок почти в два раза свидетельствует о том, что ФНС сосредотачивает усилия на других, менее стрессовых инструментах работы с компаниями. Учитывая опережающий ежегодный рост налоговых поступлений, очевидно ФНС удается быть эффективной в обелении малого и среднего бизнеса

Суммы доначислений по результатам проверок крайне малы в общей величине налоговых доходов. Соответственно, они не способны стать сколь-либо серьезным источником финансирования растущих расходов бюджета.

Усиление налогового администрирования приводит к тому, что уклоняться от уплаты налогов становится всё сложнее, указывает Алексей Пономарев. «Поскольку компании-неплательщики имеют меньшую налоговую нагрузку, они получают необоснованные конкурентные преимущества перед компаниями, соблюдающими законодательство. Поэтому устранение нарушителей позволит обеспечить выравнивание рыночных условий, что положительно скажется на компаниях, уже работающих с полным соблюдением норм налогового законодательства. Те, кто грубо нарушают закон, постепенно будут вынуждены уходить с рынка», — говорит представитель АВО.

Подробней в материале Boomin

@bondholders 🔹

НЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР
РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ
№ 23
15.07.2024 – 19.07.2024
рейтинги эмитентов В, ВВ, ВВВ, избранные выпуски А- и выше

@bondholders 🔹

Арбитражный суд города Москвы решил:
Признать несостоятельным (банкротом) ООО «ЭБИС» (ИНН 5050116514, ОГРН 1155050001149)
Открыть в отношении ООО «ЭБИС» конкурсное производство на шесть месяцев.
Утвердить конкурсным управляющим ООО «ЭБИС» Конищева Артема Андреевича (ИНН 151604311911, почтовый адрес 119435, г. Москва, Новодевичий проезд, д. 10, а/я33).

Общий облигационный долг эмитента 1.45 млрд. руб.


@bondholders 🔹

В 2024 году повышаются госпошлины для подачи исков в суд физическими лицами

⚡️ Госдума приняла во втором и третьем чтениях изменения в Налоговый кодекс, предусматривающие индексацию размера госпошлин.

По отдельным видам дел размер пошлин для физлиц и бизнеса увеличится в диапазоне от 5 до 50 раз, следует из законопроекта.

В судах общей юрисдикции для физических лиц:

🔹 повышается пошлина за иск имущественного характера, подлежащий оценке. Диапазон пошлин составит теперь от 4 000 до 900 000 руб.
🔹 вводятся пошлины при подаче апелляционной жалобы (3 000 руб.), кассационной жалобы (5 000 руб.), кассационной или надзорной жалобы в Верховный Суд РФ / жалобы на определение судьи Верховного Суда РФ (7 000 руб.)

Новые пошлины станут действовать в течение месяца после опубликования закона.

Таким образом, частному инвестору стало еще невыгоднее самостоятельно защищать свои имущественные права в суде, особенно при небольших суммах потерь (до 500 тыс. руб.).
Так, если при сумме иска 500 тыс. руб. раньше истец должен был заплатить 8,2 тыс. руб., то по новым правилам он заплатит уже 20 тыс. руб. (то есть более чем в два раза больше). И это без учета жалоб в вышестоящие инстанции.

У представителей владельцев облигаций (ПВО) тоже снизится мотивация представлять интересы инвесторов в суде, так как пошлины для юридических лиц также кратно вырастут.

В новых условиях, с учетом продолжающего роста количества частных инвесторов на рынке вопрос о расширении функций финансового уполномоченного становится еще более актуальным.

Ранее АВО неоднократно направляла в Банк России предложение о совершенствовании законодательства и отнесении финансовых услуг, оказываемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг, к сфере компетенций Службы финансового уполномоченного.

@bondholders 🔹

🛡 Миноритарии группы «Позитив» (бренд Positive Technologies) опасаются нарушения их прав в связи с размещением дополнительных акций в пользу дочерней компании. Многочисленные обращения на эту тему поступают в ассоциацию инвесторов АВО: объединение направило на имя первого зампреда Центробанка Владимира Чистюхина письмо с просьбой обеспечить соблюдение баланса интересов всех акционеров группы.

11 июля общее собрание акционеров ПАО «Группа Позитив» приняло решение о размещении по закрытой подписке 5,214 млн дополнительных обыкновенных акций. Цену размещения совет директоров группы установит позднее. Размещение будет осуществляться в пользу операционной компании группы – АО «Позитив текнолоджиз». Оплачивать акции АО будет рублями, а также исключительными правами на восемь программ для ЭВМ, которые находятся на балансе группы «Позитив». Согласно материалам общего собрания, новые акции «в основном» будут направлены на реализацию программы долгосрочной мотивации ключевых контрибуторов, внесших значительный вклад в рост бизнеса с момента выхода компании на биржу в 2021 г. и до конца прошлого года.

Поскольку акции в результате дополнительного размещения получат ключевые сотрудники и партнеры группы, доли миноритариев будут размыты, пишет Афонин в письме Чистюхину. К тому же за счет оплаты акций программами для ЭВМ со своего баланса эмитент не получит каких-либо имущественных благ, замечает он. По мнению АВО, это противоречит позиции Верховного суда о том, что размытие доли миноритарных акционеров обязательно должно быть обусловлено необходимостью получения эмитентом каких-либо значимых экономических выгод (обзор судебной практики от 25 декабря 2019 г.).

По закону об акционерных обществах, те акционеры, кто на собрании голосовал против или не голосовал, имеют преимущественное право приобретения дополнительных акций пропорционально числу принадлежащих им бумаг. В случае «Позитива» решение о допразмещении принято голосами в 68,03% от общего количества. Но миноритарии, решившие реализовать свое преимущественное право на покупку дополнительных акций, в отличие от операционной «дочки» «Позитива» не смогут оплатить их имущественными правами, а вынуждены будут платить цену, которую установит совет директоров эмитента, замечают в АВО.

Также миноритарии говорят о непрозрачности денежной оценки передаваемых в качестве оплаты программ – она не раскрывается ни в решении о допразмещении, ни в материалах к собранию акционеров. При этом в АВО не исключают, что стоимость программ для ЭВМ будет многократно превышать их балансовую цену по международным стандартам: в МСФО за 2023 г. группа оценивает справедливую стоимость своих нематериальных активов в 16 раз выше их балансовой стоимости – 87 млрд против 5,4 млрд руб. Учитывая, что операционную деятельность в группе «Позитив» ведет именно дочерняя «Позитив текнолоджиз», инвесторы переживают, что она обратно получит права пользования программными продуктами, т. е. она как использовала ранее их в своей деятельности, так и продолжит.
По этим причинам решение собрания акционеров «Позитива» не может расцениваться как разумное и добросовестное, поскольку нарушает баланс законных прав и интересов между контролирующими и миноритарными акционерами, считают в АВО. Подобные злоупотребления со стороны мажоритарных акционеров при принятии решений общих собраний обозначают термином «мажоризация», отметил Афонин.

Подробней 📰 материале издания Ведомости

@bondholders 🔹

Вот оно народное признание! Ждем анекдотов на кухне 😊

@bondholders 🔹

Прибыль есть? А если найду?

На протяжении последних двух лет в средствах массовой информации, а также в сообществах частных и институциональных инвесторов широко обсуждается отказ ПАО «Россети» от досрочного погашения облигаций, обязанность которого установлена нормами Гражданского кодекса РФ и Законом «О рынке ценных бумаг».

Требования владельцев облигаций – профессиональных участников рассматривались арбитражными судами, которые во всех случаях признали законными требования владельцев о досрочном погашении. Верховный Суд РФ в мае 2024 г. также подтвердил обязанность эмитента по досрочному погашению.
Требования физических лиц рассматривались судами общей юрисдикции. Ассоциация ознакомилась с определением судебной коллегии Второго кассационного суда, которым частному инвестору отказано в праве на досрочное погашение облигаций. В числе оснований для отказа отмечен установленный судом факт приобретения облигаций по цене ниже номинала.

Несмотря на то, что институциональные инвесторы также приобретали облигации по цене ниже номинальной стоимости (поскольку такой была цена на организованных торгах на Московской бирже) ни арбитражные суды, ни Верховный Суд не сочли эти обстоятельства противоречащими закону.

Однако эмитент и суды общей юрисдикции квалифицируют получение физическими лицами прибыли от операций с ценными бумагами в качестве неправомерных действий. Согласно позиции эмитента, институциональные инвесторы имеют больший объем прав по ценным бумагам и, в отличие от физических лиц, вправе получать прибыль, поскольку являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Ассоциация полагает, что получение физическими лицами положительного финансового результата от операций с ценными бумагами не является противозаконным.
Более того, государственная политика в области финансовых рынков направлена на стимулирование и поощрение граждан к получению прибыли от инвестиций (через инструменты налоговых льгот, индивидуальных инвестиционных счетов и другие механизмы).

Формирующаяся практика, закрепляющая поражение частных инвесторов в правах и допускающая возможность получения прибыли на рынке ценных бумаг исключительно институциональными инвесторами, вызывает глубокую озабоченность.
Очевидно, что закрепление в судебной практике подобного негативного отношения к получению частными инвесторами прибыли от операций с ценными бумагами, будет значимым шоком для российского фондового рынка и станет серьезным препятствием для его дальнейшего развития.

@bondholders 🔹

☑️НЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР
РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ
№ 24
22.07.2024 – 26.07.2024
рейтинги эмитентов В, ВВ, ВВВ, избранные выпуски А- и выше


🔊Мнения инвесторов по актуальным событиям недели.

@bondholders 🔹

🇧🇾В пятницу вечером Минфин Республики Беларусь опубликовал новость об уточнении порядка исполнения обязательств по еврооблигациям Республики.

Вышла так называемая "4-я версия постановления", согласно которой:

1. Возможно замещение еврооблигаций, если по состоянию на 26 июля 2024 г. в цепочке учёта есть Российский депозитарий (для выпусков с погашением в 26, 27, 30 и 31х годах).

2. Выпуск Blr-23 будет погашен полностью вне зависимости от даты приобретения.

@bondholders 🔹

🇧🇾История вопроса с евробондами Беларуси в материале РБК

Механизм замещения еврооблигаций на локальные бонды Белоруссии был предусмотрен и раньше, но сделать такое замещение можно было только в белорусской инфраструктуре. Например, руководитель направления «еврооблигации» Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Сергей Сазонов подавал документы на такое замещение, они поступили в Минфин, но замены бумаг проведено не было.

@bondholders 🔹

Арбитражный суд Москвы признал банкротом ООО "ОР", которое в холдинге OR Group (прежнее название – "Обувь России") занималось привлечением финансирования через выпуск облигаций, и открыл в компании конкурсное производство, следует из информации в картотеке арбитражных дел.
"Признать должника банкротом и открыть конкурсное производство", - приводится в карточке дела результат состоявшегося в понедельник заседания по рассмотрению отчета временного управляющего. Подробности пока не сообщаются.
Начальную процедуру банкротства – наблюдение – в отношении ООО "ОР" суд ввел в декабре по заявлению Сбербанка, задолженность перед которым превышала 1,3 миллиарда рублей. Ранее суд по заявлению банка принял обеспечительные меры в виде ареста денежных средств на счетах должника в пределах суммы долга за исключением денег, предназначенных для выплаты компенсаций за причинение вреда здоровью, заработной платы и уплаты налогов.


Общий облигационный долг эмитента 5.384 млрд. рублей по данным RusBonds

@bondholders 🔹

🏦🇧🇾Опубликовано решение совета директоров ЦБ РФ по ценным бумагам банка развития республики Беларусь XS1904731129 (US25161EАА91) от 26.07.2024.

Все владельцы бумаг, учитываемых в Российской инфраструктуре, смогут получить выплаты согласно опубликованному механизму, который используется при расчётах по BLR-23 (Государственные облигации РБ, погашен в феврале 2023 года).

Выплаты будут проходить в эквиваленте. Сумма в долларах будет пересчитана по курсу Национального банка РБ на дату выплаты.

Для начала выплат НРД должен заключить Договор с эмитентом.

Надеемся, что это будет сделано в ближайшее время.

Поскольку срок действия принятого Советом Министров Республики Беларусь постановления от 28 мая 2024 г. № 381 ограничен 02 мая 2025 года, а решение совета директоров ЦБ РФ действует до 31.12.2024.

@bondholders 🔹

⚠️30.07.2024 г. ООО «НИКА» (руководитель
Овчаров Никита Андреевич) допустило технический дефолт по купонной выплате (8 млн. руб) и амортизации (42 млн.руб) по выпуску НИКА 1Р01, общая сумма не исполненных обязательств по бондам 50 079 тыс. руб


✅Общий обьем облигационного долга остающегося в обращении 674 млн, руб.

✅Последний облигационный займ НИКА 1Р03 привлечен эмитентом 15 февраля 2024 года, 200 млн.руб.


✅31.07.2024 НРА понизило кредитный рейтинг ООО «НИКА» до уровня «СCC|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, изменив прогноз на «Негативный». Кредитному рейтингу присвоен статус «под наблюдением»

✅01.08.2024 Щеликова Елена Олеговна
финансовый директор ООО «НИКА» 📱 обратилась к инвесторам с предложением о реструктуризации долга предусматривающим пролонгацию займов на 2 года.

✅ПВО по выпуску ООО «РЕГИОН Финанс» 30.07.2024 получило письмо от Эмитента (исх. 73 от 30.07.2024) об отсутствии возможности исполнять обязательства по выплате купонного дохода за 8-й купонный период и погашению части номинальной стоимости по Облигациям серии 001р-01 в связи с техническими сложностями по установке и наладки нового оборудования, что привело к значительному сдвигу сроков начала эксплуатации оборудования и задержке получения планируемых доходов от его использования. Эмитент планирует обсудить возможность проведения реструктуризации долга по Облигациям с ООО «РЕГИОН Финанс» посредством продления срока обращения Облигаций

Мы столкнулись с огромным количеством запросов в Ассоциацию владельцев облигаций от держателей облигаций допустившего технический дефолт ООО «Ника». Считаем, что в целях защиты интересов владельцев облигаций эмитенту необходимо ответить на следующие вопросы, предоставить следующую информацию и документацию по данным на 1 августа 2024 года, если не указано иное:

1. Состав и балансовую стоимость основных средств ООО “Ника” и ООО”Ника-Аэрозоль” (далее по данным юридическим лицам)

2. Состав, балансовую и оценочную ликвидационную стоимость запасов

3. Состав дебиторской задолженности с разбивкой по дебиторам, сумме, срокам, объему просроченной задолженности.

4. Состав финансовых вложений

5. Объем текущей и просроченной задолженности перед банками, лизинговыми и факторинговыми компаниями.

6. Условия реструктуризации задолженности перед банками, лизинговыми и факторинговыми компаниями если таковые имеются.

7. Объемы среднемесячных платежей по заработной плате, налогам и сборам. Объем просроченных вышеуказанных платежей, если таковые имеются.

8. Текущий производственный план с разбивкой по ассортименту на ближайший квартал по всем видам продукции (кондитерка, баллоны, зажигалки)

9. Выпавший в результате поломки линий объем производства.

10. Залистованный в торговые сети, маркетплейсы и прочий законтрактованный объем продукции с разбивкой по позициям, количеству и стоимости

11. Антикризисный план ООО “Ника” до конца 2024 года.

12. Предполагаемые подробные условия реструктуризации облигационного долга.

По результатам ответов или их отсутствию, Ассоциация сформирует свою позицию относительно обращений эмитента о реструктуризации долга, добросовестности должностных лиц эмитента, достоверности отчетности.

@bondholders 🔹

Член совета Ассоциации владельцев облигаций Алексей Пономарев отмечает, что зачастую частные инвесторы чрезмерно доверяют аналитическим материалам брокеров. В качестве примера он приводит случаи, когда частные инвесторы ориентируются в выборе бумаг не на оценку кредитного качества исходя из рейтинга, установленного рейтинговым агентством, а опираются на так называемые рейтинги надежности, указанные в
приложениях брокеров. «Это повышает риск покупки бумаг низкого кредитного качества и преддефолтных эмитентов».

@bondholders 🔹

Член Совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Илья Винокуров считает, что активность МФО на первичном рынке облигаций будет оставаться низкой за исключением нескольких эмитентов, для которых фондирование через облигации постепенно становится основным его источником.

💬«На рынке есть спрос на бумаги МФО с адекватной премией, так как инвесторы поняли, что ЦБ, контролирующий эмитентов МФО, скорее союзник, чем враг. И макропруденциальные лимиты — это не страшно, выбывают с рынка в основном мелкие игроки, а эмитенты облигаций являются бенефициарами процесса консолидации на рынке МФО, — говорит Илья Винокуров. — Микрофинансовые компании умеют работать в условиях высоких ставок, для них нынешние ставки фондирования не являются чем-то необычным и легко адсорбируются моделью. Лидеры сегмента МФО обладают высоким возвратом на капитал, это эффективные бизнесы — они способны качественно генерировать капитал в отличие от эмитентов из реального сектора».

Илья Винокуров считает, что окно возможностей для выхода МФО на рынок IPO в условиях невысокой активности физических лиц временно закрыто, «хотя желание получить капитал таким образом у многих эмитентов МФО безусловно есть».

подробней в материале Boomin

@bondholders 🔹

📎НЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР
РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ
№ 25
29.07.2024 – 02.08.2024
рейтинги эмитентов В, ВВ, ВВВ, избранные выпуски А- и выше

@bondholders 🔹

Напоминаем, что у АВО есть 🌍страница в VK, где можно смотреть наши видео без потери качества. 🔹

Дискриминация ОФЗ, субфедеральных и муниципальных облигаций в налоговых поправках устранена ✅

Департамент налоговой политики Министерства финансов (далее – Департамент) в связи с обращением АВО от 7 июня 2024 года сообщает, что в соответствии со статьей 15 Федерального закона «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации о налогах и сборах» (проект № 577665-8, Федеральный закон находится на рассмотрении в Совете Федерации Федерального Собрания Российской Федерации) абзац третий подпункта «а» пункта 6 статьи 2 Федерального закона от 23.03.2024 58-ФЗ «О внесении изменений в статьи 102 и 126.2 части первой и часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» после слов «(погашения) более трех лет» дополняется словами «государственных ценных бумаг Российской Федерации, государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг».

Законопроект принят Госдумой в третьем чтении с вышеуказанной поправкой.

@bondholders 🔹

⚠️Вместо ответа эмитента на вопросы


ООО «РЕГИОН Финанс»
Сообщение представителя владельцев облигаций о выявлении обстоятельств, которые могут повлечь нарушение прав и законных интересов владельцев облигаций

Содержание сообщения: о выявлении обстоятельств, которые могут повлечь нарушение прав и законных интересов владельцев облигаций
05.08.2024 в адрес ООО «РЕГИОН Финанс» с адреса электронной почты, непредусмотренного Договором на оказание услуг представителя владельцев облигаций, заключенного с ООО «НИКА» (далее Эмитент), поступило сообщение (письмо) от Эмитента об отсутствии возможности проведения общих собраний владельцев облигаций (далее – ОСВО) в связи с высокими расходами. На данный момент проведение ОСВО для Эмитента является финансово неприемлемым. В сообщении (письме) Эмитент сообщает, что продолжает активно работать над улучшением финансовой устойчивости и поиском пути для разрешения текущих проблем.

@bondholders 🔹