اثر دلار تک‌نرخی بر بورس تهران با دو مثال
در هفته‌های گذشته تلاش دولت و بانک مرکزی برای حذف رانت سنگین ارزی با ارز تک‌نرخی را شاهد هستیم. حذف رانت ارزی قطعا به نفع اقتصاد کشور است و در این موضوع شک نیست. برای بورس تهران نیز به عنوان آینه تولید اقتصاد ایران می‌توان اثر حذف این رانت را مشاهده کرد. تحلیل‌ها بر اساس یک سال مالی کامل است به این معنا که تصور شده است که اگر در یک سال مالی کامل دلار روی ۹۰ هزار تومان تک‌نرخی شود سود شرکت‌ها چه تاثیری می‌پذیرد.
شپدیس و شیراز
محاسبات نشان می‌دهد اگر در یک سال کامل شپدیس با دلار ۹۰ هزار تومان امکان فروش اوره را با قیمت‌های فعلی (میانگین دو ماه گذشته) به فروش برساند احتمالا همراه با سایر درآمدها سود شپدیس به حوالی ۹ هزار تومان به ازای هر سهم خواهد رسید. تولید حوالی ۲.۷ میلیون تن در نظر گرفته شده است که ۱۵ درصد افت در نظر گرفته شده است. قیمت کنونی هر سهم شپدیس ۲۷ هزار تومان بوده که در دو ماه آینده احتمالا حوالی ۴ هزار تومان سود تقسیمی خواهد داشت. به این ترتیب قیمت به درآمد شپدیس با فرض دلار ۹۰ هزار تومانی حدود ۲.۵ است. سود هر سهم شیراز نیز با این مفروضات در یک سال مالی به حوالی هزار تومان می‌رسد که قیمت به درآمد حدود ۲.۷ خواهد داشت.
شپنا و شبندر
۵ ماه از سال ۱۴۰۴ گذشته است و هنوز کرک اسپرد پالایشی‌ها در سطوح مناسبی قرار دارد. با دلار ۹۰ هزار تومانی شپنا با میانگین کرک ۵ ماه گذشته حوالی ۱۳۰ تومان سود به ازای هر سهم خواهد داشت. که قیمت به درآمد شپنا به ۲.۴ خواهد ر سید. برای شبندر نیز کرک اسپردها همچنان پایدار است که با دلار ۹۰ هزار تومانی شبندر به ازای هر سهم حدود ۳۵۰ تومان سود به ازای هر سهم خواهد داشت که قیمت به درآمد شبندر به حوالی ۲.۵ خواهد رسید.
در هفته‌های گذشته تلاش دولت و بانک مرکزی برای حذف رانت سنگین ارزی با ارز تک‌نرخی را شاهد هستیم. حذف رانت ارزی قطعا به نفع اقتصاد کشور است و در این موضوع شک نیست. برای بورس تهران نیز به عنوان آینه تولید اقتصاد ایران می‌توان اثر حذف این رانت را مشاهده کرد. تحلیل‌ها بر اساس یک سال مالی کامل است به این معنا که تصور شده است که اگر در یک سال مالی کامل دلار روی ۹۰ هزار تومان تک‌نرخی شود سود شرکت‌ها چه تاثیری می‌پذیرد.
شپدیس و شیراز
محاسبات نشان می‌دهد اگر در یک سال کامل شپدیس با دلار ۹۰ هزار تومان امکان فروش اوره را با قیمت‌های فعلی (میانگین دو ماه گذشته) به فروش برساند احتمالا همراه با سایر درآمدها سود شپدیس به حوالی ۹ هزار تومان به ازای هر سهم خواهد رسید. تولید حوالی ۲.۷ میلیون تن در نظر گرفته شده است که ۱۵ درصد افت در نظر گرفته شده است. قیمت کنونی هر سهم شپدیس ۲۷ هزار تومان بوده که در دو ماه آینده احتمالا حوالی ۴ هزار تومان سود تقسیمی خواهد داشت. به این ترتیب قیمت به درآمد شپدیس با فرض دلار ۹۰ هزار تومانی حدود ۲.۵ است. سود هر سهم شیراز نیز با این مفروضات در یک سال مالی به حوالی هزار تومان می‌رسد که قیمت به درآمد حدود ۲.۷ خواهد داشت.
شپنا و شبندر
۵ ماه از سال ۱۴۰۴ گذشته است و هنوز کرک اسپرد پالایشی‌ها در سطوح مناسبی قرار دارد. با دلار ۹۰ هزار تومانی شپنا با میانگین کرک ۵ ماه گذشته حوالی ۱۳۰ تومان سود به ازای هر سهم خواهد داشت. که قیمت به درآمد شپنا به ۲.۴ خواهد ر سید. برای شبندر نیز کرک اسپردها همچنان پایدار است که با دلار ۹۰ هزار تومانی شبندر به ازای هر سهم حدود ۳۵۰ تومان سود به ازای هر سهم خواهد داشت که قیمت به درآمد شبندر به حوالی ۲.۵ خواهد رسید.
مسیر بعدی طلای جهانی
۴ ماه است که طلای جهانی در کانالی که مشاهده می‌کنید (از ۳۲۸۰ دلار تا ۳۴۳۰ دلار) به دام افتاده است. تعداد برخورد به سقف کانال و کف کانال را می‌توان مشاهده کرد که تلاش‌هایی برای خروج از این کانال نیز مشاهده می‌شود با این حال موفق نبوده است. به صورت مختصر ادامه تنش‌های نظامی در سطح جهان، تصمیمات ناگهانی ترامپ و تشدید عدم قطعیت‌ها، هراس از رکود و تورم در اقتصاد آمریکا، جنگ تعرفه‌ای و تجاری از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر نوسان قیمتی طلا محسوب می‌شوند. بانک‌ها و موسسات مختلف جهانی به صورت مداوم پیشبینی خود را از قیمت طلای جهانی تغییر داده‌اند و مشخصا میزان عدم قطعیت بسیار بالا است. اینکه تا پایان سال ۲۰۲۵ چه رخ خواهد داد سوال بزرگی است و اما روز در پایان هفته بازار جهانی سیگنال پاول، رییس فدرال رزرو آمریکا به کاهش نرخ بهره در جلسات آتی کمیته فدرال رزرو باعث شد طلا دوباره به سمت سقف کانال حرکت کند. شاید سرنوشت جنگ اوکراین در کوتاه‌مدت نیز بر قیمت طلا اثرگذار باشد. به هر حال با توجهبه چشم‌انداز تشدید عدم قطعیت‌ها همچنان به نظر می‌رسد احتمال عبور طلا از سقف کانال بیشتر از افت است.
۴ ماه است که طلای جهانی در کانالی که مشاهده می‌کنید (از ۳۲۸۰ دلار تا ۳۴۳۰ دلار) به دام افتاده است. تعداد برخورد به سقف کانال و کف کانال را می‌توان مشاهده کرد که تلاش‌هایی برای خروج از این کانال نیز مشاهده می‌شود با این حال موفق نبوده است. به صورت مختصر ادامه تنش‌های نظامی در سطح جهان، تصمیمات ناگهانی ترامپ و تشدید عدم قطعیت‌ها، هراس از رکود و تورم در اقتصاد آمریکا، جنگ تعرفه‌ای و تجاری از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر نوسان قیمتی طلا محسوب می‌شوند. بانک‌ها و موسسات مختلف جهانی به صورت مداوم پیشبینی خود را از قیمت طلای جهانی تغییر داده‌اند و مشخصا میزان عدم قطعیت بسیار بالا است. اینکه تا پایان سال ۲۰۲۵ چه رخ خواهد داد سوال بزرگی است و اما روز در پایان هفته بازار جهانی سیگنال پاول، رییس فدرال رزرو آمریکا به کاهش نرخ بهره در جلسات آتی کمیته فدرال رزرو باعث شد طلا دوباره به سمت سقف کانال حرکت کند. شاید سرنوشت جنگ اوکراین در کوتاه‌مدت نیز بر قیمت طلا اثرگذار باشد. به هر حال با توجهبه چشم‌انداز تشدید عدم قطعیت‌ها همچنان به نظر می‌رسد احتمال عبور طلا از سقف کانال بیشتر از افت است.
قیمت‌گذاری دستوری تورم را بدتر می‌کند
لزوم تجدید نظر فوری در سیاست‌های رانتی قیمت‌گذاری دستوری به خصوص در بازار ارز
تجربه‌های جهانی اثر قیمت‌گذاری دستوری در تشدید تورم در ونزوئلا و دیگر اقتصادهای جهان
از قطعی برق تا ورشکستگی ایران خودرو و سایپا
اثرات قیمت‌گذاری دستوری در صنایع کشور مشخص است. قطعی مداوم این روزهای برق صنایع و خانوار در کشور را باید در قیمت‌گذاری دستوری یک دهه گذشته جستجو کرد. با قیمت‌گذاری در واقع سرمایه‌گذاری در صنعت برق دیگر معنایی نداشت و از طرف دیگر سیگنال مصرف بیشتر را به مصرف‌کننده نهایی برق می‌داد. به بیان ساده‌تر هر جا قیمت‌گذاری دستوری رخ می‌دهد علاوه بر رانتی که به عده‌ای خاص داده می‌شود موجبات قحطی را در آینده فراهم می‌کند. در صنعت خودرو نیز اثرات قیمت‌گذاری دستوری در سال‌های گذشته را در زیان انباشته سنگین ایران خودرو و سایپا به عنوان شرکت‌های ورشکسته می‌توان دید که حالا مدیریت جدید خصوصی به دنبال حذف این مصیبت قیمت‌گذاری و جلوگیری از تعطیلی این کارخانه‌ها هستند.
تجربه جهانی اثر «کنترل قیمت» بر تورم
موضوع قیمت‌گذاری دستوری مختص ایران نیست و هر کشوری که با دلایل بنیادی مانند کاهش بهره‌وری تولید و افت اندازه اقتصاد یا افزایش چاپ پول به سمت نرخ‌های تورم بیشتر می‌روند سیاستمداران را به سمت فاجعه‌ای به نام قیمت‌گذاری دستوری سوق می‌دهد. این موضوع که در دهه‌های ۶۰ و ۷۰ میلادی بسیار مورد نکوهش میلتون فریدمن نوبلیست اقتصاد بود همچنان برخی از سیاستمداران را امروزه نیز به این سمت می‌کشاند.
برخلاف ظاهر فرینده شما اگر قیمت را کنترل کنید در واقع تورم را کاهش نداده و موجبات کمبود و قحطی در بازار را ایجاد می‌کنید. مقاله‌ای در این خصوص که به بررسی اثرات قیمت‌گذاری دستوری در جنگ‌های جهانی اول و دوم و سایر بحران‌های تورمی کشورهای مختلف پرداخته لینک شده است که امکان مطالعه آن وجود دارد.
میلتون فریدمن اعتقاد داشت که قیمت مانند دماسنج یک بازار است که وقتی شما کنترل قیمت و قیمت‌گذاری دستوری را به عنوان سیاست مقابله با تورم اتخاذ می‌کنید در واقع دماسنج (عامل نشان‌دهنده دما و قیمت) را شکسته و باعث می‌شوید که عرضه و تقاضا سیگنال‌های انحرافی دریافت کنند. در قیمت دستوری مورد نظر سیاست‌گذار دیگر تولید توجیه ندارد (صنعت برق ایران) و این خود باعث می‌شود که عرضه کاهش یابد که تشدیدکننده رشد قیمت و تورم است. در سمت تقاضا نیز این سیگنال داده می‌شود که فلان کالا ارزان است و به جای تلاش مصرف‌کننده برای بهینه‌سازی مصرف خود، رشد تقاضا را شاهد هستیم که در ادامه تشدید رشد قیمت و تورم را رقم خواهد زد.
توهم کنترل تورم با قیمت‌گذاری دستوری همیشه سیاستمداران را به سمت این اشتباه بزرگ سوق داده است. در برخی از مقالات اثرات تشدیدکننده بحران تورم در ونزوئلا را نیز می‌توان مشاهده کرد که چگونه قیمت‌گذاری دستوری با تعطیلی تولید و قحطی کالا و تورم بیشتر منجر شده است. در برخی از مقالات درباره ونزوئلا اشاره می‌شود که سیاست کنترل قیمت مادورو ده سال قبل منجر شد که تولیدکنندگان حتی توان پرداخت حقوق را نداشته باشند و آسیب‌های جدی به پالایشگاه‌ها بدون داشتن هزینه تعمیرات وارد شد (افت سود پالایشگاه با قیمت دستوری پایین) و در نهایت توقف تولید پالایشگاه‌های ونزوئلا را در‌کنار سایر موارد اثرگذار به دنبال داشت. در واقع سیاست کنترل قیمت مادورو خود از دلایل تشدید تورم و ابرتورم بود.
صف‌نشینی و رانت به دنبال قیمت‌گذاری دستوری
در زمانی که تورم تشدید می‌شود و سیاست کنترل قیمت و قیمت‌گذاری دستوری از سمت سیاستمداران انتخاب می‌شود رخداد اصلی تشکیل صف است. این موضوع را در بازار ارز کشور شاهد هستیم که چگونه با قیمت‌گذاری دستوری با عنوان نرخ نیمایی (حدود ۷۰ هزار تومان) صف‌های طولانی تشکیل شده است که موجبات کمبود کالا در بخش‌های مختلف را ایجاد می‌کند که خود تشدیدکننده تورم در آینده‌ای نزدیک است. موضوع مهمتر اینکه چه کسی زودتر ارز ارزان را دریافت می‌کند و حجم دریافتی ارز چقدر است موجبات فساد سنگین را در اقتصاد ایران و در بدنه سیاست‌گذاری رقم زده است که مثال‌های آن در ونزوئلا با ابرتورم در ده سال نیز مشاهده می‌شود.
لزوم پرهیز بیشتر از قیمت‌گذاری دستوری در روزهای تنگدستی
دولت‌هایی که نفت برای فروش دارند مانند ایران یا ونزوئلا علاقه بیشتری به قیمت‌گذاری دستوری در بازارهای مختلف به خصوص ارز دارند. این سیاست پوپولیستی در نتیجه منابع ارزی حاصل از نفت ایجاد می‌شود و اما در مواقع تنگدستی که کاهش فروش نفت وجود دارد اتفاقا باید سریع‌تر به سمت برچیده شدن قیمت‌گذاری دستوری حرکت کنند. چون در نبود منابع مفت نفتی احتمال کمبود و قحطی و رانت بیشتر و بیشتر می‌شود.
لزوم تجدید نظر فوری در سیاست‌های رانتی قیمت‌گذاری دستوری به خصوص در بازار ارز
تجربه‌های جهانی اثر قیمت‌گذاری دستوری در تشدید تورم در ونزوئلا و دیگر اقتصادهای جهان
از قطعی برق تا ورشکستگی ایران خودرو و سایپا
اثرات قیمت‌گذاری دستوری در صنایع کشور مشخص است. قطعی مداوم این روزهای برق صنایع و خانوار در کشور را باید در قیمت‌گذاری دستوری یک دهه گذشته جستجو کرد. با قیمت‌گذاری در واقع سرمایه‌گذاری در صنعت برق دیگر معنایی نداشت و از طرف دیگر سیگنال مصرف بیشتر را به مصرف‌کننده نهایی برق می‌داد. به بیان ساده‌تر هر جا قیمت‌گذاری دستوری رخ می‌دهد علاوه بر رانتی که به عده‌ای خاص داده می‌شود موجبات قحطی را در آینده فراهم می‌کند. در صنعت خودرو نیز اثرات قیمت‌گذاری دستوری در سال‌های گذشته را در زیان انباشته سنگین ایران خودرو و سایپا به عنوان شرکت‌های ورشکسته می‌توان دید که حالا مدیریت جدید خصوصی به دنبال حذف این مصیبت قیمت‌گذاری و جلوگیری از تعطیلی این کارخانه‌ها هستند.
تجربه جهانی اثر «کنترل قیمت» بر تورم
موضوع قیمت‌گذاری دستوری مختص ایران نیست و هر کشوری که با دلایل بنیادی مانند کاهش بهره‌وری تولید و افت اندازه اقتصاد یا افزایش چاپ پول به سمت نرخ‌های تورم بیشتر می‌روند سیاستمداران را به سمت فاجعه‌ای به نام قیمت‌گذاری دستوری سوق می‌دهد. این موضوع که در دهه‌های ۶۰ و ۷۰ میلادی بسیار مورد نکوهش میلتون فریدمن نوبلیست اقتصاد بود همچنان برخی از سیاستمداران را امروزه نیز به این سمت می‌کشاند.
برخلاف ظاهر فرینده شما اگر قیمت را کنترل کنید در واقع تورم را کاهش نداده و موجبات کمبود و قحطی در بازار را ایجاد می‌کنید. مقاله‌ای در این خصوص که به بررسی اثرات قیمت‌گذاری دستوری در جنگ‌های جهانی اول و دوم و سایر بحران‌های تورمی کشورهای مختلف پرداخته لینک شده است که امکان مطالعه آن وجود دارد.
میلتون فریدمن اعتقاد داشت که قیمت مانند دماسنج یک بازار است که وقتی شما کنترل قیمت و قیمت‌گذاری دستوری را به عنوان سیاست مقابله با تورم اتخاذ می‌کنید در واقع دماسنج (عامل نشان‌دهنده دما و قیمت) را شکسته و باعث می‌شوید که عرضه و تقاضا سیگنال‌های انحرافی دریافت کنند. در قیمت دستوری مورد نظر سیاست‌گذار دیگر تولید توجیه ندارد (صنعت برق ایران) و این خود باعث می‌شود که عرضه کاهش یابد که تشدیدکننده رشد قیمت و تورم است. در سمت تقاضا نیز این سیگنال داده می‌شود که فلان کالا ارزان است و به جای تلاش مصرف‌کننده برای بهینه‌سازی مصرف خود، رشد تقاضا را شاهد هستیم که در ادامه تشدید رشد قیمت و تورم را رقم خواهد زد.
توهم کنترل تورم با قیمت‌گذاری دستوری همیشه سیاستمداران را به سمت این اشتباه بزرگ سوق داده است. در برخی از مقالات اثرات تشدیدکننده بحران تورم در ونزوئلا را نیز می‌توان مشاهده کرد که چگونه قیمت‌گذاری دستوری با تعطیلی تولید و قحطی کالا و تورم بیشتر منجر شده است. در برخی از مقالات درباره ونزوئلا اشاره می‌شود که سیاست کنترل قیمت مادورو ده سال قبل منجر شد که تولیدکنندگان حتی توان پرداخت حقوق را نداشته باشند و آسیب‌های جدی به پالایشگاه‌ها بدون داشتن هزینه تعمیرات وارد شد (افت سود پالایشگاه با قیمت دستوری پایین) و در نهایت توقف تولید پالایشگاه‌های ونزوئلا را در‌کنار سایر موارد اثرگذار به دنبال داشت. در واقع سیاست کنترل قیمت مادورو خود از دلایل تشدید تورم و ابرتورم بود.
صف‌نشینی و رانت به دنبال قیمت‌گذاری دستوری
در زمانی که تورم تشدید می‌شود و سیاست کنترل قیمت و قیمت‌گذاری دستوری از سمت سیاستمداران انتخاب می‌شود رخداد اصلی تشکیل صف است. این موضوع را در بازار ارز کشور شاهد هستیم که چگونه با قیمت‌گذاری دستوری با عنوان نرخ نیمایی (حدود ۷۰ هزار تومان) صف‌های طولانی تشکیل شده است که موجبات کمبود کالا در بخش‌های مختلف را ایجاد می‌کند که خود تشدیدکننده تورم در آینده‌ای نزدیک است. موضوع مهمتر اینکه چه کسی زودتر ارز ارزان را دریافت می‌کند و حجم دریافتی ارز چقدر است موجبات فساد سنگین را در اقتصاد ایران و در بدنه سیاست‌گذاری رقم زده است که مثال‌های آن در ونزوئلا با ابرتورم در ده سال نیز مشاهده می‌شود.
لزوم پرهیز بیشتر از قیمت‌گذاری دستوری در روزهای تنگدستی
دولت‌هایی که نفت برای فروش دارند مانند ایران یا ونزوئلا علاقه بیشتری به قیمت‌گذاری دستوری در بازارهای مختلف به خصوص ارز دارند. این سیاست پوپولیستی در نتیجه منابع ارزی حاصل از نفت ایجاد می‌شود و اما در مواقع تنگدستی که کاهش فروش نفت وجود دارد اتفاقا باید سریع‌تر به سمت برچیده شدن قیمت‌گذاری دستوری حرکت کنند. چون در نبود منابع مفت نفتی احتمال کمبود و قحطی و رانت بیشتر و بیشتر می‌شود.
thedailyeconomy.org
Price Controls Don’t Fight Inflation: 40 Centuries of Evidence | The Daily Economy
"Price controls do not stop inflation; they only make things worse. If prices are going up, it's either because monetary policy is too loose or be ...
چرا به انقباض پولی بانک مرکزی نقد وجود دارد؟
سال‌هاست که اقتصاد ایران دچار مشکلات بنیادی مانند کسری بودجه ساختاری یا ناترازی سیستم بانکی یا بحران صندوق بازنشستگی یا قیمت‌گذاری دستوری یا تحریم و عدم ارتباط با اقتصاد جهانی و عدم پذیرش کنوانسیون‌های بین‌المللی مقابله با پول‌شویی یا موانع سنگین سرمایه‌گذاری و سایر موارد از این دست مواجه است. اما در این میان برخی دانسته و ندانسته در نقش مشاور توصیه‌هایی در گوش سیاست‌گذار خواندند که اقتصاد کشور را هر روز بیشتر و بیشتر در بحران فرو برد. برای مثال اینکه ما می‌توانیم با کنترل قیمت یا چند نرخی کردن نرخ ارز تورم را کنترل کنیم به هر حال از همین مشاوره‌ها بیرون آمده که نتیجه آن جز فساد و رانت نبوده است. حالا همین پایگاه‌های رانت که بسیار قدرمندتر از قبل شده‌اند خود در برابر یک سیاست درست و اصلاح نظام چند نرخی به مقاومت ایستاده‌اند. یا همین سیاست کنترل قیمت و قیمت‌گذاری دستوری به هر حال زمانی از جانب مشاورانی به سیاست‌گذار به اشتباه برای کنترل تورم پیشنهاد شده است که بحران صنعت آب و برق و خودرو و سایر صنایع را می‌توان از این محل دانست.
چند سالی است که برخی دوباره به اشتباه به بانک مرکزی توصیه انقباض پولی و بالا بردن نرخ تورم را داده‌اند تا دوباره به جای اینکه به رفع بنیادی مشکلات اقتصاد کشور بپردازد یا مثلا به هر طریقی به دنبال رفع تحریم باشد دچار این توهم شود که این یکی دیگر راه‌حل نهایی برای مشکلات اقتصاد ایران است. بالا بردن نرخ بهره به مُسکنی شباهت دارد که می‌تواند با رکود تقاضا و جلوگیری از موج‌های سفته‌بازی در کنترل تورم نقش داشته باشد و اما در اقتصاد ایران نرخ بهره بالا با توجه به ناترازی‌های پولی و مالی موجود در مسیری بی‌پایان قرار گرفته است. اینکه باید نرخ بهره بالاتر از نرخ تورم انتظاری قرار گیرد تا به این ترتیب اثرات مثبت انقباض پولی در کنترل تورم را شاهد باشیم کلام درستی است و اما در اقتصاد ایران نرخ بهره مانند دیگر نسخه‌های ناقص در سیکلی قرار گرفته که خود با تشدید ناترازی‌ها موجبات تورم بیشتر را رقم زده است.
موضوع مخالفت با اثرگذاری نرخ بهره در کنترل تورم نیست که این موارد در همین اقتصاد آمریکا چند سال گذشته نیز مشاهده شده است و اما مشکل از آنجاست که به اشتباه به سیاست‌گذار توصیه می‌شود که نرخ بهره بالا و انقباض پولی به تنهایی می‌تواند حلال مشکلات باشد.
به بیان صریح‌تر توهمی در سیاست‌گذار کشور صورت گرفته که برای مثال می‌توان بدون عبور از قیمت‌گذاری دستوری، حل مشکلات ساختاری بودجه، رفع تحریم و اتصال اقتصاد ایران به بازار جهانی و رفع موانع سرمایه‌گذاری داخلی و خارجی یا جلب رضایت عمومی برای انجام اصلاحات صرفا با یک نرخ بهره بالا می‌توان معجزه کرد. در حالی‌که دقیقا اثرات معکوس انقباض پولی و نرخ بهره بالا در تشدید مشکلات و تورم را شاهد هستیم چون این مسکن نرخ بهره اتقاقا با کاهش ظاهری درد بیمار مانع از نشان دادن واقعیت‌های بحرانی در بدن بیمار است و خود در حال ایجاد بیماری جدید خطرناک‌تری در بیمار است.
یا عزیزان مشاور باید هزینه احتمالی مشورت‌های درست را پذیرا باشند و برای مثال بگویند باااید به دنبال رفع مشکلات بنیادی باشید یا اینکه از تجویز نسخه‌های اشتباه پرهیز کنند که با به تاخیر انداختن بحران اندازه آن را بزرگ و بزرگتر نکنند.
سال‌هاست که اقتصاد ایران دچار مشکلات بنیادی مانند کسری بودجه ساختاری یا ناترازی سیستم بانکی یا بحران صندوق بازنشستگی یا قیمت‌گذاری دستوری یا تحریم و عدم ارتباط با اقتصاد جهانی و عدم پذیرش کنوانسیون‌های بین‌المللی مقابله با پول‌شویی یا موانع سنگین سرمایه‌گذاری و سایر موارد از این دست مواجه است. اما در این میان برخی دانسته و ندانسته در نقش مشاور توصیه‌هایی در گوش سیاست‌گذار خواندند که اقتصاد کشور را هر روز بیشتر و بیشتر در بحران فرو برد. برای مثال اینکه ما می‌توانیم با کنترل قیمت یا چند نرخی کردن نرخ ارز تورم را کنترل کنیم به هر حال از همین مشاوره‌ها بیرون آمده که نتیجه آن جز فساد و رانت نبوده است. حالا همین پایگاه‌های رانت که بسیار قدرمندتر از قبل شده‌اند خود در برابر یک سیاست درست و اصلاح نظام چند نرخی به مقاومت ایستاده‌اند. یا همین سیاست کنترل قیمت و قیمت‌گذاری دستوری به هر حال زمانی از جانب مشاورانی به سیاست‌گذار به اشتباه برای کنترل تورم پیشنهاد شده است که بحران صنعت آب و برق و خودرو و سایر صنایع را می‌توان از این محل دانست.
چند سالی است که برخی دوباره به اشتباه به بانک مرکزی توصیه انقباض پولی و بالا بردن نرخ تورم را داده‌اند تا دوباره به جای اینکه به رفع بنیادی مشکلات اقتصاد کشور بپردازد یا مثلا به هر طریقی به دنبال رفع تحریم باشد دچار این توهم شود که این یکی دیگر راه‌حل نهایی برای مشکلات اقتصاد ایران است. بالا بردن نرخ بهره به مُسکنی شباهت دارد که می‌تواند با رکود تقاضا و جلوگیری از موج‌های سفته‌بازی در کنترل تورم نقش داشته باشد و اما در اقتصاد ایران نرخ بهره بالا با توجه به ناترازی‌های پولی و مالی موجود در مسیری بی‌پایان قرار گرفته است. اینکه باید نرخ بهره بالاتر از نرخ تورم انتظاری قرار گیرد تا به این ترتیب اثرات مثبت انقباض پولی در کنترل تورم را شاهد باشیم کلام درستی است و اما در اقتصاد ایران نرخ بهره مانند دیگر نسخه‌های ناقص در سیکلی قرار گرفته که خود با تشدید ناترازی‌ها موجبات تورم بیشتر را رقم زده است.
موضوع مخالفت با اثرگذاری نرخ بهره در کنترل تورم نیست که این موارد در همین اقتصاد آمریکا چند سال گذشته نیز مشاهده شده است و اما مشکل از آنجاست که به اشتباه به سیاست‌گذار توصیه می‌شود که نرخ بهره بالا و انقباض پولی به تنهایی می‌تواند حلال مشکلات باشد.
به بیان صریح‌تر توهمی در سیاست‌گذار کشور صورت گرفته که برای مثال می‌توان بدون عبور از قیمت‌گذاری دستوری، حل مشکلات ساختاری بودجه، رفع تحریم و اتصال اقتصاد ایران به بازار جهانی و رفع موانع سرمایه‌گذاری داخلی و خارجی یا جلب رضایت عمومی برای انجام اصلاحات صرفا با یک نرخ بهره بالا می‌توان معجزه کرد. در حالی‌که دقیقا اثرات معکوس انقباض پولی و نرخ بهره بالا در تشدید مشکلات و تورم را شاهد هستیم چون این مسکن نرخ بهره اتقاقا با کاهش ظاهری درد بیمار مانع از نشان دادن واقعیت‌های بحرانی در بدن بیمار است و خود در حال ایجاد بیماری جدید خطرناک‌تری در بیمار است.
یا عزیزان مشاور باید هزینه احتمالی مشورت‌های درست را پذیرا باشند و برای مثال بگویند باااید به دنبال رفع مشکلات بنیادی باشید یا اینکه از تجویز نسخه‌های اشتباه پرهیز کنند که با به تاخیر انداختن بحران اندازه آن را بزرگ و بزرگتر نکنند.
Forwarded from ربات کدال 724
گزارش تراز عملیاتی ماهانه
🔷 نماد: #ونوین
🔶 تراز عملیاتی ﻣﺮﺩﺍﺩ ماه : 2,608.2
🔹 میانگین تراز عملیاتی سال 1403: 1,770.0
🔹 جمع کل تراز عملیاتی سال 1403: 21,239.7
🔸 میانگین تراز عملیاتی سال 1402: 1,125.2
🔸 جمع کل تراز عملیاتی سال 1402: 13,502.5
کلیه مبالغ میلیارد تومان می باشد.
@Codal724_bot
@Codal724_bot
@Codal724_bot
🔷 نماد: #ونوین
🔶 تراز عملیاتی ﻣﺮﺩﺍﺩ ماه : 2,608.2
🔹 میانگین تراز عملیاتی سال 1403: 1,770.0
🔹 جمع کل تراز عملیاتی سال 1403: 21,239.7
🔸 میانگین تراز عملیاتی سال 1402: 1,125.2
🔸 جمع کل تراز عملیاتی سال 1402: 13,502.5
کلیه مبالغ میلیارد تومان می باشد.
@Codal724_bot
@Codal724_bot
@Codal724_bot
هجوم دوباره طلا به سقف کانال کوتاه‌مدت
پیش از این به نوسان طلا طی ۴ ماه گذشته در بازه ۲۰۰ دلاری با سقف میانه کانال ۳۴۰۰ دلار اشاره شده بود. حالا دوباره شاهد این هستیم که طلا بار دیگر عزم سقف‌شکنی کرده است.
در هفته آینده آمار اشتغال آمریکا برای ماه آگوست، پس از آمار ضعیف ماه قبل، می‌تواند اثر قابل توجهی بر بازارها داشته باشد. پاول هفته گذشته در نشست «جکسون هول» بازارها را به کاهش نرخ بهره در جلسه ماه سپتامبر (حدود سه هفته آینده) امیدوار کرد. فشار ترامپ بر فدرال رزرو افزایش یافته است و نگرانی در خصوص خروج فدرال رزرو از ریل منطقی سیاست‌گذاری با فشارهای سیاسی وجود دارد که خود از نگرانی‌های جدید اقتصاد جهانی محسوب می‌شود. روسیه و اوکراین هنوز به نتیجه نرسیده‌اند و گرچه خبر از مذاکرات احتمالی در سطوح بالا به گوش می‌رسد. تقابل تجاری آمریکا با جهان نیز ادامه دارد. این موارد می‌توانند از قیمت طلا برای عبور از مقاومت قیمتی حمایت کنند با این حال همچنان سوال بزرگی‌ست که آیا طلا واقعا چنین امکانی دارد؟
پیش از این به نوسان طلا طی ۴ ماه گذشته در بازه ۲۰۰ دلاری با سقف میانه کانال ۳۴۰۰ دلار اشاره شده بود. حالا دوباره شاهد این هستیم که طلا بار دیگر عزم سقف‌شکنی کرده است.
در هفته آینده آمار اشتغال آمریکا برای ماه آگوست، پس از آمار ضعیف ماه قبل، می‌تواند اثر قابل توجهی بر بازارها داشته باشد. پاول هفته گذشته در نشست «جکسون هول» بازارها را به کاهش نرخ بهره در جلسه ماه سپتامبر (حدود سه هفته آینده) امیدوار کرد. فشار ترامپ بر فدرال رزرو افزایش یافته است و نگرانی در خصوص خروج فدرال رزرو از ریل منطقی سیاست‌گذاری با فشارهای سیاسی وجود دارد که خود از نگرانی‌های جدید اقتصاد جهانی محسوب می‌شود. روسیه و اوکراین هنوز به نتیجه نرسیده‌اند و گرچه خبر از مذاکرات احتمالی در سطوح بالا به گوش می‌رسد. تقابل تجاری آمریکا با جهان نیز ادامه دارد. این موارد می‌توانند از قیمت طلا برای عبور از مقاومت قیمتی حمایت کنند با این حال همچنان سوال بزرگی‌ست که آیا طلا واقعا چنین امکانی دارد؟
Forwarded from بتا سهم
هنوز رفتن کاظم را باور نداریم ...
پسر با دانش بازارسرمایه که نزدیک به 40 روز است او را در بین خود نداریم . او بی شک یکی از اگاه ترین ،شجاع ترین و با دانش ترین تحلیل گران بازار سرمایه بود که خیلی زود جبر روزگار او را از ما گرفت ... جامعه بازارسرمایه وام دار تحلیل و علم و دانش اوست
به همین منظور بر آن شدیم تا در روز شنبه 8شهریور ساعت 16 تا 18 مراسم یادبود او را برگزار نماییم
محل : آمفی تئاتر موسسه خیریه و بیمارستان فوق تخصصی سرطان کودکان محک، مکانی که طبق وصیت مرحوم، تمامی هزینه سالن و مراسم به کودکان سرطانی خواهد رسید.
واقع در بزرگراه ارتش بلوار شهید مژدی- خیابان پروفسور پروانه وثوق- بلوار محک
پسر با دانش بازارسرمایه که نزدیک به 40 روز است او را در بین خود نداریم . او بی شک یکی از اگاه ترین ،شجاع ترین و با دانش ترین تحلیل گران بازار سرمایه بود که خیلی زود جبر روزگار او را از ما گرفت ... جامعه بازارسرمایه وام دار تحلیل و علم و دانش اوست
به همین منظور بر آن شدیم تا در روز شنبه 8شهریور ساعت 16 تا 18 مراسم یادبود او را برگزار نماییم
محل : آمفی تئاتر موسسه خیریه و بیمارستان فوق تخصصی سرطان کودکان محک، مکانی که طبق وصیت مرحوم، تمامی هزینه سالن و مراسم به کودکان سرطانی خواهد رسید.
واقع در بزرگراه ارتش بلوار شهید مژدی- خیابان پروفسور پروانه وثوق- بلوار محک
فزر در بازار امروز هم صف خرید است. این موضوع نشان می‌دهد که بازار همچنان از سهام طلایی استقبال می‌کند. ارزش بازار فزر به ۳۳ همت رسیده است.
باید به این موضوع اشاره کرد که علاوه بر فزر، وخارزم و تاصیکو نیز در پرتفوی خود تولید دارند که اگر با ارزش بازار فزر مقایسه می‌شود نکات جالب توجهی دارد. فرض شده است که ارزش بازار فزر با توجه به استقبال بازار و صف خرید سنگین امروز از نگاه خریداران سهام ارزانی است.
تاصیکو در سال آینده یک تن طلا تولید می‌کند که به نظر حاشیه سود بالاتری از تولید حدود ۷۰۰ کیلو طلا در فزر خواهد داشت. تاصیکو در هفته‌های آینده مجمع برگزار می‌کند و تقسیم سود خواهد داشت و ارزش بازار آن با وجود پرتفوی جذاب فقط ۶۶ همت است. درباره تاصیکو در مطالب قبل بیشتر بخوانید.
کارند صدر جهان نیز با حدود نیمی از تولید طلای فزر جالب توجه است که در پرتفو وخارزم مشاهده می‌شود. ارزش بازار وخارزم نیز با وجود پرتفویی از دسینا و نیروگاه برق و سهام بانکی و سهام خرد بازار و سهام نهاد مالی در زیرمجموعه خود تنها ۱۲ هزار میلیارد تومان است و وخارزم نیز تا پایان شهریور به مجمع رفته و سود تقسیم می‌کند.
باید به این موضوع اشاره کرد که علاوه بر فزر، وخارزم و تاصیکو نیز در پرتفوی خود تولید دارند که اگر با ارزش بازار فزر مقایسه می‌شود نکات جالب توجهی دارد. فرض شده است که ارزش بازار فزر با توجه به استقبال بازار و صف خرید سنگین امروز از نگاه خریداران سهام ارزانی است.
تاصیکو در سال آینده یک تن طلا تولید می‌کند که به نظر حاشیه سود بالاتری از تولید حدود ۷۰۰ کیلو طلا در فزر خواهد داشت. تاصیکو در هفته‌های آینده مجمع برگزار می‌کند و تقسیم سود خواهد داشت و ارزش بازار آن با وجود پرتفوی جذاب فقط ۶۶ همت است. درباره تاصیکو در مطالب قبل بیشتر بخوانید.
کارند صدر جهان نیز با حدود نیمی از تولید طلای فزر جالب توجه است که در پرتفو وخارزم مشاهده می‌شود. ارزش بازار وخارزم نیز با وجود پرتفویی از دسینا و نیروگاه برق و سهام بانکی و سهام خرد بازار و سهام نهاد مالی در زیرمجموعه خود تنها ۱۲ هزار میلیارد تومان است و وخارزم نیز تا پایان شهریور به مجمع رفته و سود تقسیم می‌کند.
چرا امروز سهام را خوب میخرند؟
به قیمت سهام توجه کرده‌اید؟ قیمت به درآمدها در بدترین سناریوهای ممکن را بررسی کرده‌اید؟ شرکتی دارید که ۴۰ درصد از ارزش بازار فعلی خود را در یک سال آینده به شما سود می‌دهد و سود هم با دلار حفظ می‌شود.
دلار به ۱۰۴ هزار تومان رسیده است. امروز احتمالا صندوق‌های طلا صف خرید هستند. در این شرایط گزینه‌ای بهتر از سهام که سود آن با دلار افزایش پیدا می‌کند دارید؟
دو ماه قبل در مطلبی اشاره شد که به تدریج سرمایه‌گذاران ایرانی به تنظیمات کارخانه بازمی‌گردند به خصوص در بورس تهران که سود شرکت‌ها با دلار رشد می‌کند.
به قیمت سهام توجه کرده‌اید؟ قیمت به درآمدها در بدترین سناریوهای ممکن را بررسی کرده‌اید؟ شرکتی دارید که ۴۰ درصد از ارزش بازار فعلی خود را در یک سال آینده به شما سود می‌دهد و سود هم با دلار حفظ می‌شود.
دلار به ۱۰۴ هزار تومان رسیده است. امروز احتمالا صندوق‌های طلا صف خرید هستند. در این شرایط گزینه‌ای بهتر از سهام که سود آن با دلار افزایش پیدا می‌کند دارید؟
دو ماه قبل در مطلبی اشاره شد که به تدریج سرمایه‌گذاران ایرانی به تنظیمات کارخانه بازمی‌گردند به خصوص در بورس تهران که سود شرکت‌ها با دلار رشد می‌کند.
Telegram
بورس اتومات
اگر دوباره جنگ نشد چه رخ خواهد داد؟
به صورت کلی فضای کنونی مانع از این می‌شود صریح صحبت کنیم. ولی اگر جنگ دوباره آغاز شود و با شدت بیشتری هم شروع شود کلا هر چیزی جز طلا و دلار به صورت فیزیکی ارزش چندانی ندارد؛ مجال برای توضیح بیشتر وجود ندارد. آن طلا و…
به صورت کلی فضای کنونی مانع از این می‌شود صریح صحبت کنیم. ولی اگر جنگ دوباره آغاز شود و با شدت بیشتری هم شروع شود کلا هر چیزی جز طلا و دلار به صورت فیزیکی ارزش چندانی ندارد؛ مجال برای توضیح بیشتر وجود ندارد. آن طلا و…
Forwarded from بتا سهم
#قرن تابستان خوبی داشت و مرداد 12630 و تیر 12918 میلیارد ریال فروش زد
در فروردین با فروش 4825 میلیارد ریالی مواجه بود اردیبهشت جالبی زد و 14323 میلیارد ریال فروش داشت و خرداد با عدد 8885 میلیارد ریالی به سمت میانگین رفت
3ماهه به 28034 میلیاردریالی رسیده است و 5 ماهه 53583 میلیارد ریال است که نزدیک به 2 برابر مدت مشابه قبل است
در فروردین با فروش 4825 میلیارد ریالی مواجه بود اردیبهشت جالبی زد و 14323 میلیارد ریال فروش داشت و خرداد با عدد 8885 میلیارد ریالی به سمت میانگین رفت
3ماهه به 28034 میلیاردریالی رسیده است و 5 ماهه 53583 میلیارد ریال است که نزدیک به 2 برابر مدت مشابه قبل است
رانت ارز نیمایی به ۵۰ درصد رسید
دلار آزاد حدود ۱۰۵
دلار نیما حدود ۷۰
جدی عشق می‌کنند به ازای هر دلار که می‌گیرند ۵۰ درصد رانت این وسط هست:))))
دلار آزاد حدود ۱۰۵
دلار نیما حدود ۷۰
جدی عشق می‌کنند به ازای هر دلار که می‌گیرند ۵۰ درصد رانت این وسط هست:))))
جدال دلار با سقف
اتفاقات امروز بازار ارز و نوسان را باید با همین عنوان « جدال دلار با سقف » ارزیابی کرد. سقفی که دلار در فروردین امسال تجربه کرد و پس از آن افت سنگینی را تجربه کرد (با اخبار مذاکره) همین سطوح فعلی بود؛ فارغ از کندل‌های روزانه. نتیجه این جدال هم به عوامل مختلفی بستگی دارد که در این مطلب قصد توضیح وجود ندارد. با این حال اهمیت همین جدال دلار با سقف برای نوسان ارزی یک ماه آینده باید مورد توجه باشد.
صرفا باید به بازارساز ارز چندین نکته را گوشزد کرد. نخست اینکه فضای چند نرخی ارز اقتصاد کشور بر التهاب بازار ارز خواهد افزود. نکته دیگر اینکه اگر بازارساز تحلیل غلطی از رویه آتی انتظارت تورمی و واقعیت‌های دخل و خرج ارزی داشته باشد باید همچنان نسبت به نوسان آتی نرخ ارز نگران بود. از آن‌جایی که به نظر می‌رسد سطوح تکنیکال برای بازارساز مهم شده باید نسبت به واقعیت‌های بنیادی احتمالی و احتمالات آتی هشدار داد.
به صورت کلی از این پس نگارنده تحلیل قابل ارائه‌ای از نوسان آتی نرخ ارز ندارد و اما ادامه نوسان تند ارز کاملا مورد انتظار است.
تحلیل سه هفته قبل درباره احتمال جهش نرخ ارز را در این پست می‌توانید مطالعه کنید.
اتفاقات امروز بازار ارز و نوسان را باید با همین عنوان « جدال دلار با سقف » ارزیابی کرد. سقفی که دلار در فروردین امسال تجربه کرد و پس از آن افت سنگینی را تجربه کرد (با اخبار مذاکره) همین سطوح فعلی بود؛ فارغ از کندل‌های روزانه. نتیجه این جدال هم به عوامل مختلفی بستگی دارد که در این مطلب قصد توضیح وجود ندارد. با این حال اهمیت همین جدال دلار با سقف برای نوسان ارزی یک ماه آینده باید مورد توجه باشد.
صرفا باید به بازارساز ارز چندین نکته را گوشزد کرد. نخست اینکه فضای چند نرخی ارز اقتصاد کشور بر التهاب بازار ارز خواهد افزود. نکته دیگر اینکه اگر بازارساز تحلیل غلطی از رویه آتی انتظارت تورمی و واقعیت‌های دخل و خرج ارزی داشته باشد باید همچنان نسبت به نوسان آتی نرخ ارز نگران بود. از آن‌جایی که به نظر می‌رسد سطوح تکنیکال برای بازارساز مهم شده باید نسبت به واقعیت‌های بنیادی احتمالی و احتمالات آتی هشدار داد.
به صورت کلی از این پس نگارنده تحلیل قابل ارائه‌ای از نوسان آتی نرخ ارز ندارد و اما ادامه نوسان تند ارز کاملا مورد انتظار است.
تحلیل سه هفته قبل درباره احتمال جهش نرخ ارز را در این پست می‌توانید مطالعه کنید.
Telegram
بورس اتومات
هشدار ارزی به بانک مرکزی
نقدینگی کشور از دو بخش پول و شبه پول تشکیل شده است و ماهیت پول سیالیت بیشتری دارد و احتمالا در بازارها در جریان است و از همین جهت معیار بهتری برای سنجش کلیت اثر نقدینگی بر بازارها خواهد بود.
برای دومین بار از نمودار ارزش دلاری پول…
نقدینگی کشور از دو بخش پول و شبه پول تشکیل شده است و ماهیت پول سیالیت بیشتری دارد و احتمالا در بازارها در جریان است و از همین جهت معیار بهتری برای سنجش کلیت اثر نقدینگی بر بازارها خواهد بود.
برای دومین بار از نمودار ارزش دلاری پول…