ФРС сократила свой баланс на 3% в первом квартале, увеличившись с $7.71 трлн до $7.49 трлн. Если QT продолжится в нынешних темпах, мы увидим рекордное сокращение баланса более чем на $900 млрд в 2024 г

По состоянию на 28 марта 2024 г баланс ФРС показывал совокупные активы в размере $7,485 млрд

Для контекста: 21 марта 2024 г активы были зафиксированы на уровне $ 7,514 млрд, а 14 марта 2024 г они были немного выше и составляли $7,542 млрд

Эта тенденция согласуется с процессом количественного ужесточения (QT), когда Федеральная резервная система стремится сократить свой баланс путем распродажи активов или предоставления им возможности погашения без реинвестирования, что представляет собой отмену политики количественного смягчения

Корректировка размера баланса ФРС отражает ее продолжающиеся усилия по управлению денежно-кредитной политикой и влиянию на экономические условия.

Индекс S&P 500 вчера упал на 1.2%, это всего лишь четвертое ежедневное снижение на 1% и более в этом году. С 1928 года в среднем за год приходится 29 таких спадов. Пока что это был чрезвычайно мягкий год, и впереди следует ожидать большей волатильности

Аналитики из UBS предсказывают рост на 20% благодаря влиянию технологии генеративного ИИ

Банк Barclays поднял прогноз с 4800 до 5300 пунктов, основываясь на устойчивости экономики США и высоких доходах американских технологических компаний. В случае высоких доходов, индекс может достичь и 6050 пунктов, однако при сохранении ставки может упасть до 4500 пунктов

Согласно опросу агентства Reuters, большинство аналитиков не ожидают значительного роста американского рынка в этом году, прогнозируя завершение года на уровне 5100 пунктов. Несмотря на это, с начала 2024 г индекс уже показал рост более чем на 6%

Goldman Sachs прогнозирует рост S&P500 на 8%, достигнув 5100 пунктов, благодаря "мягкой посадке" американской экономики и началу снижения процентных ставок

Еще один крупный китайский застройщик Shimao Group Holdings сообщил о готовящей принудительной ликвидации. Соответствующий иск в Гонконге подал государственный банк China Construction Bank, один из кредиторов компании

Поводом для процесса стал долг в размере $204 млн. Четыре года назад застройщик входил в десятку крупнейших в стране, но в 2021 г он столкнулся с долговым кризизом. В июле 2022 года компания допустила дефолт

В январе этого года суд ликвидировал некогда крупнейшего застройщика Китая Evergrande Group. Его долг оценивался в 300 млрд, а активы — в $240 млрд

Месяц назад сообщалось, что компания Vanke, занимающая второе место по объемам продаж в Китае, столкнулась с риском невыполнения обязательств. Застройщик пытается добиться продления сроков погашения отдельных частных займов, чтобы не доводить дело до дефолта

На очереди возможно ликвидация еще одного лидера отрасли — Country Garden. Компания не смогла выплатить долг на ту же сумму, что Shimao,

SpaceX, основанная Илоном Маском, управляет несколькими стартовыми комплексами, в том числе космическим стартовым комплексом 40 на мысе Канаверал (SLC-40), стартовым комплексом 39A Космического центра Кеннеди (LC-39A), космическим стартовым комплексом 4E базы космических сил Ванденберг (SLC-4E).  ) и космодром Браунсвилл в Южном Техасе (Звездная база)

За прошедшие годы компания провела значительное количество запусков: только в 2022 году было зафиксировано рекордное количество запусков Falcon — 61, включая один запуск Falcon Heavy и 60 запусков Falcon 9 [

Это свидетельствует об увеличении частоты запусков: SpaceX планирует еще больше запусков в будущие годы

Илон Маск отложил потенциальное IPO бизнеса спутникового интернета SpaceX Starlink как минимум до 2025 или 2026 года

Вверху интересная анимация частоты запусков по годам

GDP growth forecast for 2024.

🇮🇳 India: 6.8%
🇮🇩 Indonesia: 5%
🇨🇳 China: 4.6%
🇳🇬 Nigeria: 3.3%
🇷🇺 Russia: 3.2%
🇹🇷 Turkey: 3.1%
🇪🇬 Egypt: 3%
🇺🇸 US: 2.7%
🇸🇦 Saudi: 2.6%
🇲🇽 Mexico: 2.4%
🇧🇷 Brazil: 2.2%
🇵🇰 Pakistan: 2%
🇪🇸 Spain: 1.9%
🇮🇱 Israel: 1.6%
🇨🇦 Canada: 1.2%
🇯🇵 Japan: 0.9%
🇿🇦 South Africa: 0.9%
🇫🇷 France: 0.7%
🇮🇹 Italy: 0.7%
🇬🇧 UK: 0.5%
🇩🇪 Germany: 0.2%
🇦🇷 Argentina: -2.8%

В 2024 году МВФ прогнозирует экономический рост по странам

Китай ожидает замедление экономического роста из-за проблем на рынке недвижимости, что влияет на доходы и потребительское настроение, что приведет к снижению потребления в течение года

Индия вошла в десятку стран с самым высоким прогнозируемым ростом ВВП, с ожидаемым увеличением на 6.8% в 2024 г

Бразилия показывает улучшение экономических показателей после повышения ключевой ставки в 2021 году и её последующего снижения в прошлом году, что способствует восстановлению внутреннего спроса

Россия ожидает умеренный экономический рост на уровне 3.2% в 2024 году

Южно-Африканская Республика имеет один из самых низких прогнозов роста среди стран БРИКС, с ожидаемым приростом ВВП всего на 2.2%

Эти различия в темпах роста отражают как внутренние экономические вызовы, так и глобальные риски, включая геополитические напряженности и изменения в ценах на сырьевые товары

Опрос не претендует на презентативность, однако заложенная идея должна показать культурные особенности населения в части предпочтительности инвестиций

Культурные предпочтения могут значительно влиять на инвестиционные стратегии, включая ренту, потребление и высокорискованные инвестиции.

1. Рента: В культурах с высокой ценностью стабильности и предсказуемости, таких как во многих европейских странах, инвесторы могут предпочитать рентные инвестиции, такие как недвижимость, банковские депозиты или государственные облигации. Эти инструменты обеспечивают регулярный и предсказуемый доход.

2. Потребление: В обществах с ориентацией на потребление, как в США, люди могут инвестировать в акции потребительских компаний или технологий, которые обещают быстрый рост. Культура потребления стимулирует спрос на продукты и услуги, что может увеличить доходность инвестиций в эти сектора.

3. Высокорискованные инвестиции: В культурах, которые ценят высокие ставки и инновации, такие как некоторые азиатские страны, инвесторы могут стремиться к более высокорискованным инвестициям, таким как стартапы или криптовалюты. Эти инвестиции могут предложить высокие доходы, но также сопряжены с большим риском.

Понимание культурных предпочтений помогает инвесторам формировать стратегии, которые лучше соответствуют их ожиданиям и целям

Исторический анализ, препочтительных в обществе направлений инвестиций, говорит, что наиболее высокий темп роста ВВП страны на больших промежутках времени дают высокорискованные инвестиции

Долгосрочные институциональные инвестиции в образование или собственный бизнес играют особо важную роль в экономике, так как способствуют устойчивому развитию и создают фундамент для будущего процветания

Инвестирование в образование повышает квалификацию и профессиональные навыки людей, что влияет на их продуктивность и долговременный инновационный потенциал. Анализ доходности инвестиций в США за последние 200 лет показал, что инвестиции в образование дали второй по отдаче доход после золота. Однако, если динамика роста золота в последние десятилетия затормозилась, то возврат на инвестиции в собственное образование и образование детей только растёт

Что касается инвестиций в собственный бизнес, они не только способствуют экономическому росту, но и создают новые рабочие места и стимулируют конкуренцию

МВФ предупредил США, что их огромный бюджетный дефицит провоцирует инфляцию и создает "значительные риски" для мировой экономики

В своем базовом бюллетене Fiscal Monitor фонд заявил, что в следующем году дефицит бюджета США составит 7.1%, что в 3.5 раза превышает средний показатель для других стран с развитой экономикой, равный 2%

МВФ заявил, что США продемонстрировали "удивительно большие фискальные провалы": в прошлом году бюджетный дефицит достиг 8.8% ВВП, что более чем в два раза превышает показатель дефицита в 4.1% зафиксированный на 2022 г

По данным Бюджетного управления Конгресса США, на конец 2023 г объем федерального долга США составлял $26.2 трлн, или 97% ВВП. Ожидается, что в 2029 г показатель сравняется рекордным значением после Второй мировой войны - 116%

США и Китай вошли в число четырех стран, которым, по мнению фонда, "крайне необходимо принять политические меры для устранения фундаментального дисбаланса между расходами и доходами". Другими странами были Великобритания и Италия

Еще одно сходство с пузырем доткомов

Казначейские векселя США теперь приносят в 4 РАЗА больше, чем дивиденды индекса S&P 500, что является максимальным показателем со времен пузыря доткомов

За последние 100 лет кратное значение такого высокого значения наблюдалось только ОДИН раз

Для сравнения, даже во время финансового кризиса 2008 года этот показатель достиг максимума примерно в 3 раза.

Учитывая, что снижение процентных ставок не учитывается, вполне вероятно, что мы увидим, что процентные ставки по облигациям продолжат расти

Это будет поддерживать высокие ставки по казначейским векселям США и, возможно, подтолкнет это соотношение к максимуму 2000 года

"Великолепная семерка" быстро тонет, утягивая за собой технологический сектор
Данные за предыдущую неделю

"Великолепная семёрка" на фондовом рынке обычно относится к семи крупнейшим технологическим компаниям, которые оказывают значительное влияние на рыночные индексы, такие как S&P 500. Традиционно к этой группе относят такие компании, как Apple, Amazon, Google (Alphabet), Microsoft, Facebook (Meta), Tesla и NVIDIA

Вес акций семи американских технологических гигантов в индексе S&P 500 в начале апреля этого года приблизился к 30%, что стало новым рекордом

Рост технологических гигантов возглавляла NVIDIA, подорожавшая более чем на 80%. Акции Meta выросли на 48%, а бумаги Amazon — на 24%. Бумаги Microsoft и Alphabet прибавили по 14%. Акции Apple упали примерно на 9%. Бумаги Tesla подешевели примерно на 30% с начала года

Сейчас доля крупнейших бигтехов превышает совокупный вес промышленного сектора, сектора потребительских товаров, энергетики, сырьевого сектора, сектора коммунальных услуг и недвижимости

Центральные банки закупаются золотом. На диаграмме представлены покупки золота центральными банками разных стран мира в 20-х годах. В лидерах ЦБ Китая, Индии, Турции и ...Польши

С 2022 года Китай купил рекордные 290 тонн золота
Только в прошлом году Китай приобрел более 225 тонн этого металла
Центральный банк Китая увеличивал свои золотые запасы 17 месяцев подряд

В 2022 и 2023 годах мировые центральные банки купили 1081 и 1037 тонн золота соответственно
До 2022 года в истории не было года, когда центральные банки покупали бы более 1000 тонн золота

Центральные банки больше не верят в доллар США?

Во многом это связано с ростом противоречий между Западом, Востоком и глобальным Югом. С тех пор центральные банки стран, не входящих в «Большую семерку», каждый месяц покупали гораздо больше золота вместо казначейских облигаций США

На этой гистограмме представлены 20 крупнейших городов с наибольшим количеством миллиардеров в 2024 году согласно ежегодному глобальному списку богатых людей Hurun

Спад китайской экономики в прошлом году повлиял на жителей-миллиардеров в ключевых городах. Пекин, город с наибольшим количеством миллиардеров в 2023 году, не только уступил свое место Нью-Йорку, но и опустился на 4-е место, уступив Лондону и Мумбаи

Фактически все китайские города, входящие в список 20 крупнейших городов, потеряли миллиардеров в период с 2023 по 2024 год

На уровне стран в 🇨🇳 Китае (814), 🇺🇸 США (800) и 🇮🇳 Индии (271) вместе проживают почти 60% всех миллиардеров мира и находится половина городов, входящих в топ-20

Динамика с начала года по отношению к наиболее торгуемым валютам мира. Красный цвет указывает на падение конкретной валюты по отношению к доллару США

Сайчас в центре внимания оказалась японская йена. Йена уже находится в свободном падении, и рынки задаются вопросом, существует ли красная линия. Но похоже, что её нет. Существующая красная линия проходит по доходности 10-летних облигаций JGB, и её преодоление может вызвать финансовый кризис

Япония не может одновременно стабилизировать иену и ограничить доходность. Долг Японии поставил ее в ужасное положение

А ещё Япония владеет долгом в виде гособлигации США на сумму примерно $1.16 триллион. Сейчас правительству Японии очень нужны доллары, чтобы удержать свою национальную валюту от дальнейшего падения

Вам не кажется сомнительной формулировка о «более высоких ставках подольше?»

Правительство США само нуждается в снижении процентных ставок больше, чем кто-либо другой

В следующем году наступит срок погашения рекордной суммы федерального долга США в $8.9 трлн, и его необходимо будет рефинансировать по гораздо более высоким ставкам

Затраты на обслуживание долга США до того, как ФРС начала повышать ставки, составляли примерно ~1.5% ВВП
Сейчас США платят ~3.2% ВВП за обслуживание долга, поскольку процентные ставки выросли

Ожидается, что к 2034 году долг США превысит ошеломляющие $50 триллионов

Каким образом возможно платить все проценты по этому долгу?

График в дополнение тезиса в заголовке предыдущего поста. Проценты по федеральному долгу правительства США 24 февраля превысили $1.1 триллион

Сейчас продолжает расти средневзвешенная ставка по обслуживанию долга. В дополнению к росту собственно долга. Рост средневзвешенной ставки по стоимости обслуживания с 1.5% до 3% эквивалентен удваиванию долга. Поэтому график показывает такой крутой рост

Кроме того, министр финансов Йеллен совершила огромную ошибку, профинансировав долг краткосрочными бумагами, так что теперь приходится платить ещё более значительную сумму денег для обслуживания процентных платежей

В будущем эта цифра будет только увеличиваться

Apple объявила крупнейший в истории США байбэк на $110 млрд

Как-то надо удержать акции от обвального падения

Выручка Apple упала на 4% за последний год, что стало пятым отрицательным темпом роста в годовом сопоставлении за последние 6 кварталов. Чистая прибыль снизилась на 2% в годовом исчислении до $23,6 млрд.
Продажи iPhone упали на 10% в годовом исчислении в течение квартала, что указывает на снижение спроса на смартфоны последнего поколения.

Однако компания санкционировала обратный выкуп акций на рекордную сумму в 110 миллиардов долларов, и после закрытия торгов акции выросли на 7%

Это был лучший день для акций с 30 ноября 2022 года.