🔸 Как Aramco стала ведущей энергетической компанией в мире?

«Нефть - это подарок Бога. Но добыча нефти - дело человека.»
— Абдалла Джума, бывший CEO Saudi Aramco

📜 В 1933 году американцы из Standard Oil of California подписали концессию с Саудовской Аравией. Страна была бедной, слабо исследованной, с неизвестными запасами. Даже сам король Абдель-Азиз не верил в успех: «У нас тут верблюды, а не нефть», –отмахивался он.

Тем не менее бурение началось.
Первая скважина – сухо.
Вторая – почти.
Третья, четвёртая, пятая, шестая… Всё напрасно.

Из Сан-Франциско пришла телеграмма: «Прекратить бурение. Больше не тратить средства.» Но команда на месте решила рискнуть в последний раз.

Седьмая скважина – Dammam No. 7 – в 1938 году дала нефть 🛢 Это открытие стало поворотной точкой не только для компании, но и для самой страны. Так появилась CASOC – предшественница Aramco.

📍 Америка бурит, Саудовская Аравия наблюдает
Сначала всё выглядело типично: иностранцы бурят, вывозят, получают прибыль. Саудиты – наблюдают. Но в тени этого партнёрства началась внутренняя трансформация.

Абдулла Сулейман, министр финансов, сыграл решающую роль: добился пересмотра условий, выстроил систему контроля за доходами и подготовил почву для будущей независимости – и финансовой, и институциональной.

📈 А затем пришло время забрать Aramco домой
Саудовская Аравия пошла не путём резкой национализации, как Иран, а выбрала поэтапную и расчётливую стратегию выкупа:
• 1973 – 25%,
• 1974 – 60%,
• 1980 – 100%.

Aramco стала не просто государственной компанией, а национальным технократическим активом, сохранившим глобальные стандарты, кадры и инфраструктуру.

С момента перехода на систему оценки нефтегазовых ресурсов SPE-PRMS в 2010-х годах, Aramco начала вызывать ещё больше доверия. Компания начала представлять свои запасы как верифицируемые и сопоставимые по международным стандартам, что стало важным шагом в её инвестиционной привлекательности.

В результате у Aramco впечатляющие показатели: 250 млрд баррелей нефтяного эквивалента доказанных запасов, что:
в 10 раз больше, чем у ExxonMobil,
в 20 раз больше, чем у Chevron, и
в 50 раз больше запасов КазМунайГаза.

💰 2019: крупнейшее IPO в истории
Разместив всего 1,5% своих акций, Aramco мгновенно вошла в топ-10 крупнейших компаний мира по капитализации – и удерживает эту позицию до сих пор.

Когда-то – «одна из самых закрытых».
Теперь – пример для национальных нефтяных компаний по всему миру.

Переход на международную систему SPE-PRMS, привлечение внешних аудиторов и внедрение прозрачной отчётности по мировым стандартам стали топливом для успешного IPO. Но всё это - не просто корпоративная история.

🌍 Vision 2030: нефть – не финал, а старт

Стратегия Vision 2030 направлена на социальную, экономическую и культурную трансформацию Саудовской Аравии и на её укрепление как регионального лидера.

Для реализации этой амбициозной цели требуются инвестиции, и именно Aramco стала главным инструментом привлечения капитала и доверия.

📚 История Aramco – это не просто рассказ о нефти. Это путь от недоверия к стандарту. От геологии – к глобальному доверию.

Таким образом, переход к PRMS и выход на рынок через IPO - это не только модернизация самой компании, но и важные механизмы глобальной трансформации всей страны.

🔜 На ближайшем курсе Energy Analytics, который пройдет 21-22 мая в г.Астана, мы разберём:
• Как работает система SPE-PRMS
• Почему одни страны активно внедряют её, а другие – избегают
• Как PRMS превращает запасы нефти и газа в инструмент доверия, прозрачности и устойчивости
• Почему это особенно важно в контексте перехода Казахстана на SPE-PRMS в 2026 году
• Успешные (и не очень) кейсы - разбор примеров месторождений
• И многое другое, что поможет понять стратегическое значение PRMS

Подробнее о курсе можно ознакомиться здесь.

🖥 Для участия заполните форму регистрации

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

⚡ На сколько лет хватит запасов урана в мире?

В прошлом месяце МАГАТЭ опубликовали доклад «Красная книга», согласно которому разведанные запасы урана на Земле могут быть исчерпаны к 2080 году. Коллеги из inform.kz поинтересовались по поводу устойчивости отрасли и долгосрочных перспектив, и обратились к нам за экспертным мнением.

Мы подчеркнули, что несмотря на прогнозируемое истощение месторождений, ядерная энергетика сохраняет стратегическую значимость в условиях глобального энергетического перехода. Подробнее со статьей можно ознакомиться ➡️ тут.
Делимся ключевыми моментами ⬇️

📌Мэрион Кинг Хабберт, американский геофизик, живший в прошедшем веке, говорил, что в 1978 году закончится пик добычи нефти. Смотрите, с тех прошло полстолетия. Найдена нефть в Северном море, благодаря новым технологиям появилась сланцевая нефть. Здесь актуально то, что всё, достигающее пика, начинает снижаться. Но нефть удерживается благодаря новой технологии. Инновации, изобретение новых методов пополнили запасы. Сейчас есть прогнозы о том, что пик добычи нефти закончится к 2040 году. Эксперты, предрекавшие истощение запасов нефти в 2019–2020 годах, теперь отозвали свои прогнозы.

📌И все же, кроме запасов урана, обнаруженных компаниями, есть потенциальные ресурсы. Здесь лидирует опять „Казатомпром“, у него 509 тысяч тонн ресурсов. Возможности „Росатом“ оцениваются в 193 тысячи тонн. Общие ресурсы вышеупомянутых компаний других 4 стран составляют 148 тысяч тонн. В настоящее время, действительно, наблюдается сокращение мировых запасов. Это вопрос для обсуждения в будущем. Следует также упомянуть, что 10 лет назад «Казатомпром» допустил одну ошибку: увеличивая поставки урана на рынок, компания уронила цену. Возможно, что другие страны это учли и берегут свои потенциальные запасы.

📌Для человечества уран важнее даже нефти. Почему? Нефть не направляется напрямую на производство энергии, большая часть ее перерабатывается в топливо. Если не будет нефти, ее место может занять газ. А уран источник энергии, поэтому будущее человечества зависит от него.

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

🧳 Edu Analytics: Білім — болашақтың капиталы

Еліміздің дамуында адами капиталдың атқаратын рөлі маңызды. Сондықтан біздің ұжым, Edu Analytics жобасы аясында, білім беру саласына терең талдау жасап келеміз.

Мақсат - сандар мен деректердің астарында жатқан мәнді ұғынып, нақты шешімдер қабылдауға көмек беру.

Мысалы, соңғы посттарымызда біз PISA халықаралық зерттеуінің нәтижелерін сараладық.
🟢Қазақстан оқушыларының математика, оқу сауаттылығы және жаратылыстану бағыттарындағы жетістіктерін салыстырдық;
🟢Соңғы жылдардағы динамиканы талдап, негізгі өзгерістерді айқындадық;
🟢Қазақстанның көрсеткішін басқа елдермен салыстырдық, қай бағытта дамып жатқанымызды қарастырдық.

Бұл зерттеулер білім саласындағы стратегиялық шешімдер қабылдауға, ресурстарды тиімді бағыттауға, болашақ кадрлық әлеуетті болжауға көмектеседі деп сенеміз.

✅ Білім беру саласындағы өзге де үрдістер мен трендтерді бақылау үшін Edu Analytics арнамызға жазылуға шақырамыз ⬇️

Добыча нефти в 2024: доли компаний, контроль и риски

Представляем инфографику, отображающую долю крупнейших компаний в добыче нефти и конденсата в Казахстане за 2024 год. Общий объем добычи за прошедший год составил 87,7 млн тонн.

🛍 Совокупная доля иностранных компаний - более 50%. Это говорит об открытости Казахстана к внешним инвестициям. Крупные игроки рынка:
🔵КазМунайГаз – 27%
Национальная нефтегазовая компания, которая занимает лидирующую позицию. Это отражает стратегический приоритет государства в обеспечении контроля над сырьевыми ресурсами.
🔵Chevron – 18%
Крупнейший иностранный инвестор и оператор Тенгиза, участник проекта на месторождении Карачаганак, и активно участвует в других крупных проектах и технологиях.
🔵ExxonMobil – 11%
Еще один американский гигант с сильными позициями через участие в проектах месторождений Тенгиз и Кашаган.

⚖️ Какие существуют риски?
🔵Зависимость от внешнеполитической стабильности.
🔵Контракты с инвесторами требуют регулярного пересмотра.
🔵Важно отслеживать выполнение экологических и социальных обязательств.
🔵Государству важно сохранять контроль над стратегическими ресурсами.
🔵Низкая доля местных компаний, что соответственно требует развития НИОКР, усиления локализации и передачи технологий.

Несмотря на лидерство КазМунайГаза (27%) на рынке, ключевые нефтегазовые проекты страны (Тенгиз, Кашаган, Карачаганак) реализуются с участием международных консорциумов (Chevron, ExxonMobil, Eni и др.), где также есть доля КМГ. Это означает, что государство не обладает полной управляемостью над добычей.

📉 В условиях соглашения с ОПЕК+ Казахстан не может гибко сокращать объемы добычи, поскольку значительная часть производства контролируется инвесторами - иностранными компаниями. Это, в свою очередь, снижает эффективность участия и выполнения квот, что способствует увеличению добычи другими странами.

📥 В результате:
➡️Избыточное предложение на рынке и падение цен на нефть
➡️Сокращение экспортной выручки
➡️Влияние на государственный бюджет, что может стать причиной бюджетного дефицита

В этой связи, важно укреплять государственный контроль в стратегических проектах.
🔵Контракты с тремя крупнейшими компаниями истекают после 2030 года, и у государству стоит задача провести переговоры о продлении СРП-контрактов на обновленных и более выгодных для страны условиях.
🔵Кроме того, важным аспектом является развитие локализации производства, снижение нагрузки на местных производителей. Передача технологий и активное развитие НИОКР.
🔵Также необходимо уделять внимание развитию несырьевых секторов экономики и диверсификации. Без структурных изменений финансовая система будет продолжать зависеть от колебаний мировых цен на нефть.

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

Почему капитализация Cameco выше, чем у Казатомпрома?

Аналитический обзор состояния и перспектив глобального уранового рынка с фокусом на трех ключевых компаниях — Казатомпром, Cameco и CGN Mining представлен экспертами Teniz Capital Investment Banking. В центре внимания - рост цен, геополитические факторы и конкурентные преимущества в цепочке поставок.

Почему капитализация Cameco выше, чем у Казатомпром, несмотря на меньшие объемы добычи?

На момент публикации рыночная капитализация Cameco (тикер: CCO.TO / CCJ) составляет около $18 млрд, Казатомпром (тикер: KAP.L / KZAP.KZ) — около $11 млрд, а CGN Mining (тикер: 1164.HK) — около $2 млрд.

Какую роль продолжает играть Казахстан как один из крупнейших экспортеров урана в мире? Teniz Capital Investment Banking разбирает структуру активов, уровень затрат и инвестиционную привлекательность.
 
В новом отчете собраны ключевые цифры, прогнозы и практические выводы по лидерам отрасли. Полезно для тех, кто следит за ресурсными рынками, глобальной энергетикой и стратегическими сырьевыми активами.

Подробнее ⏩ тут
 
*Представленный ниже аналитический материал не является инвестиционной рекомендацией. Аналитики убеждены, что существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Но учитывая интерес клиентов к акциям, Teniz Capital Investment Banking предоставляет аналитические обзоры без рекомендации к покупке.

🔥 Обучение стартует уже на следующей неделе

Группа уже в сборе. Осталось только 1 свободное место на курс "Оценка запасов нефти и газа по международному стандарту SPE-PRMS". Если вы планировали участие, то это ваш шанс присоединиться.

🗓 Дата: 21-22 мая (ср-чт)
🕖 Время: с 10.00 по 18.00 ч.
📍 Место: город Астана, оффлайн формат

📌 Вас ждет:
Интенсивное 2 дневное обучение с практическими знаниями, отработанных на реальных кейсах. Курс проходит в мини-группе, где каждый участник получает максимум внимания и персональную обратную связь.

Подробнее о курсе можно ознакомиться ⏩ здесь.

🖥 Для участия заполните форму регистрации

 📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

🇹🇲Как Туркменистан стала четвертой страной в мире по запасам газа?

Представляем динамику роста доказанных запасов природного газа в ведущих странах за 2000 и 2020 годы, согласно данным Energy Institute. *Для локального контекста в график также добавлены Казахстан и Узбекистан, хотя они не входят в число мировых лидеров по запасам газа.

Объёмы доказанных запасов газа показывают положительную динамику роста практически у всех ведущих стран (Россия, Иран, Катар). Результат «сланцевой революции», позволившей извлекать ранее недоступные запасы позволили США нарастить запасы в 2,5 раза.

📈 Один из самых резких скачков среди всех стран представляет Туркменистан - около в 7,5 раза. Какие причины и факторы роста?

В 2000 году запасы УВ оценивались крайне консервативно. В 2005 году власти страны привлекают международную аудиторскую компанию «Gaffney, Cline & Associates» для проведения оценки запасов газа по системе PRMS. После внешнего аудита произошёл скачок в доказанных запасах с 1,8 трлн до 13,6 трлн м3 уже на конец 2010 года.

⚡️ Результаты подсчетов вывели Туркменистан на четвертое место в мире по запасам газа, что резко стимулировало привлечение международных инвесторов.

Стоит также отметить развитие экспортных маршрутов и открытие крупных месторождений. Конфликт с Россией в 2009 году, приведший к временному прекращению поставок газа, стал толчком для Туркменистана к диверсификации экспортных маршрутов. Был запущен ключевой транснациональный газопровод «Туркменистан-Китай». В 2007 году открыто месторождение Галкыныш с потенциальной ресурсной базой около 27 трлн кубометров, ставшее ресурсной базой для масштабного проекта газопровода «ТАПИ» с участием международных инвесторов.

💬 Туркменистан привлекла международные компании из Китая, ОАЭ и других стран к разработке нефтегазовой инфраструктуры. Это стало возможным благодаря переходу на международную систему оценки запасов, которая обеспечивает прозрачность и повышает доверие инвесторов. В результате страна укрепляет свою энергетическую безопасность и расширяет экспортные возможности.

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

Исторически низкие цены на нефть создавали почву для слияний, определяющих будущее всей отрасли.

Хороший пример - конец 1990-х годов:
🔄 Exxon и Mobil
🔄 BP и Amoco
🔄 Total и Elf

📌Это были не разовые случаи.
За ними стояла закономерность: затяжной период низких цен, рост затрат и возможность для крупных игроков с устойчивой финансовой позицией выкупать более слабых конкурентов.

❓Соответственно, появляется вопрос:
🛢 Учитывая, что цены на нефть снова снижаются, не стоим ли мы на пороге новой волны мегасделок?

Некоторые сигналы уже есть.
Ряд компаний делает ставку на разведку и добычу, яркий пример - Eni. Другие, такие как Shell, возможно, предпочтут пополнить запасы за счёт поглощений. Ходят даже слухи о возможном слиянии Shell и BP.

📊 Приложенная диаграмма показывает хронологию крупнейших сделок.
Хотя слияния происходили неравномерно, закономерные «кластеры» говорят сами за себя.

❗️ Почему это важно сейчас?
Потому что сделки такого масштаба трансформируют всю отрасль. И они редко случаются внезапно, если знать, на что обращать внимание.

Поделитесь своим мнением в комментариях:
🔵Есть ли сегодня компании, напоминающие Mobil в 1990-х?
🔵Какие сделки мы можем увидеть в ближайшие годы?

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

🛢 На прошлой неделе мы провели наш флагманский курс по подсчету запасов нефти и газа по международным стандартам SPE-PRMS.

Участники представляли различные компании со всего Казахстана. Этот курс мы проводим с 2016 года, и за это время в нем приняли участие более 250 специалистов по подсчетам запасов.

Как автор и ведущий этого курса, хочу отметить, что я являюсь сертифицированным специалистом по подсчету запасов, став первым казахстанцем, вошедшим в глобальную профессиональную организацию по оценкам запасов SPEE (Society of Petroleum Evaluation Engineers).

⚡️Наша цель — сделать этот курс доступным для как можно большего числа профессионалов в Казахстане и за его пределами.

Спасибо всем участникам за активную работу и интерес к теме!

🔜 Следующий курс планируем провести в г. Астана в сентябре. Если вы заинтересованы, просим оставить комментарий, мы обязательно с вами свяжемся!

📌 В рамках курса участники проходили практические упражнения:
✔️объемный метод подсчета запасов (volumetrics),
✔️анализ кривых падения (decline curve analysis),
✔️экономическая оценка запасов с учетом дисконтной ставки,
✔️расчет рыночной стоимости (fair market value),
✔️внутренняя норма доходности (IRR) и индекс доходности (PI).

До встречи на следующих обучениях!
С уважением,
Команда ENERGY ANALYTICS

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

🔥 Елімізде газдың қоры неге аз?

Қазақстан жылына небәрі 30 млрд текше метр тауарлы газ өндіреді. Қасымыздағы Өзбекстанның өндірісінен 1,5 есе аз. Тағы 30 млрд текше метр газ кен орындарына қайта айдалады немесе электр энергиясын өндіруге жұмсалады. Оның үстіне, өткен жылы Ресейден 3,8 млрд текше метр газ ішкі тарифтен қымбат бағамен импортталды.

Ал мұндай қайшылықтың басты себебі – жер астындағы газ қорын бағалаудың ескірген стандарттарын қолданудан туып отыр. Қазақстан да, Өзбекстан да әлі күнге Кеңес Одағынан мұра болып қалған Пайдалы қазбалар қорлары жөніндегі мемлекеттік комиссия жүйесін қолданады (ГКЗ). Бұл жүйе бойынша газ қорлары құр техникалық өлшемдер негізінде ғана есептеліп, техникалық және геологиялық деректерге негізделеді. Бірақ экономикалық тұрғыдан тиімділігі, яғни нарық бағалары мен шығындары ескерілмейді. Соның салдарынан ресми мәлімделген қорлар мен нақты игерілетін газ көлемі арасында үлкен алшақтық пайда болады.

PRMS (Petroleum Resources Management System) – табиғи ресурстардың қорларын бағалаудың халықаралық жүйесі, әлемдік стандарт. Оны әлем елдері мен компанияларының кемі 80%-ы қолданады. Әлемдегі банктер, биржалар, инвесторлар да осы жүйені құптайды. Инвесторлар да PRMS-ті таңдайды. Ал Пайдалы қазбалар қорлары жөніндегі мемлекеттік комиссия жүйесі бойынша есептелген қорларды мойындамайды. Себебі оның деректері 5 жылда, кейде 10 жылда бір жаңартылады, ал PRMS бойынша ақпарат жыл сайын жаңарып отырады. Онда мұнай бағасы, нарық конъюнктурасы, технологиялық өзгерістер сияқты факторлар ескеріліп, газ қорлары жыл сайын қайта бағаланады.

Инвесторлардың одақ заманынан қалған бағалау жүйесін мойындамайтын тағы бір себебі, оның есептерін тәуелсіз сарапшылар дайындайды. Олар қорлар туралы деректерге өз түзетулерін енгізеді. Мысалы, мұнай бағасын 100 немесе 150 доллар деп көрсете алады. Ал PRMS жүйесінде мұнай бағасы соңғы 12 айдағы бағадан жоғары болмауы керек деген қатаң талап бар.

Бұл ескі жүйені Кеңес Одағы сонау 1983 жылы қабылдаған, соны Қазақстан 2005 жылы енгізе салған. Дегенмен еліміз кейін 2015 жылы PRMS жүйесіне көшпекші болды. Жоспар бойынша 10 жылдан соң, яғни 2024 жылы халықаралық жүйеге толық көшіп болуымыз керек болған. Бұл міндет «Ұлт жоспары» және басқа бағдарламалық құжаттарда көрсетілді. Бірақ 2023 жылы бұл мәселемен айналысқан жұмыс тобы көшпейтінімізді мәлімдеді. Себебі жұмыс тобындағылардың көбі ескі жүйеде жұмыс істейтін еді.

Негізі заманауи жүйеге көшу қиын емес. Мысалы, Қатар небәрі 3-4 ай ғана жұмсаған. Қазақстан, Өзбекстан, Түрікменстан, Ресей және Әзербайжан сияқты елдер әлі де кеңестік жүйеде отыр. Ресейде тіпті көптеген компания екі жүйе бойынша қатар есеп беретін болған. Бірі – мемлекет үшін ескі жүйені, екіншісі – инвесторлар үшін PRMS жүйесін қолданады. Сондықтан егер Қазақстан PRMS жүйесіне көшсе, мемлекет қорлар туралы нақты, жаңартылған деректерді алар еді. Нақты мәліметтер белгілі болған соң инвесторлар да келе бастар еді.

Дереккөз: Жас Алаш

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics

Уже давно пишу о том, что акционеры Карачаганакского месторождения не намерены строить газоперерабатывающий завод (ГПЗ). При этом важно отметить, что обсуждение строительства ГПЗ ведётся с 1999 года.

Изначально, на мой взгляд, ГПЗ планировался как ключевой элемент третьей фазы разработки месторождения. Однако акционеры так и не приступили к её полноценной реализации. Вместо этого была запущена программа продления второй фазы, в которую были включены отдельные элементы третьей, в том числе увеличение объёмов закачки газа — но без главного инфраструктурного объекта — газоперерабатывающего завода.

Почему акционеры не строят ГПЗ?

1. Срок действия лицензионного соглашения: Контракт по ОСРП истекает в начале 2038 года, и текущие партнёры скорее всего не видят экономической целесообразности в реализации капиталоёмкого проекта с горизонтом окупаемости, выходящим за пределы срока действия соглашения. Также не исключено, что вопрос строительства ГПЗ может рассматриваться акционерами как элемент переговоров о продлении срока действия контракта еще на 10-20 лет.

2. Стратегия закачки газа: С 2004 года, на основании утверждённой госпроектной документации, на месторождении осуществляется масштабная закачка попутного газа в пласт для поддержания пластового давления. Эта практика остаётся основой стратегии разработки по сей день.

3. Объёмы закачки: На месторождении Карачаганак в Западном Казахстане ежегодно закачивается ~15 млрд м³ газа обратно в пласт, что составляет половину от общего объёма товарного газа в стране. Более того, ожидается рост этого показателя до 20 млрд м3 и выше до 2030 года.

4. Приоритеты развития под вопросом: Учитывая, что 85% газовых запасов Казахстана сосредоточены на трёх гигантских месторождениях — Тенгиз, Кашаган, Карачаганак, встаёт важнейший стратегический вопрос:

почему исторически утверждённые планы развития со стороны государства делали ставку на закачку газа, а не на его переработку, поставку на внутренний рынок, экспорт и развитие сопутствующих отраслей — таких как нефтегазопереработка и нефтехимия?

Почему и сейчас, по-прежнему не предполагает приоритетного использования газа для производства, переработки, внутреннего распределения и экспорта, а также для развития газохимической промышленности?

Это ключевой вопрос, который требует не только технической, но и стратегической переоценки — в интересах национальной энергобезопасности и промышленного развития Казахстана.

📱 https://www.tg-me.com/EnergyAnalytics