Распродажа бигтехов готова встать на паузу

Полагаем, что в ходе предстоящей сессии акциям бигтехов удастся избежать повторения распродажи. По нашему мнению, глобальные инвестиционные программы в сфере ИИ не будут подвергнуты радикальному пересмотру, а крупнейшие корпорации, связанные с этими технологиями, смогут обратить китайские разработки себе на пользу. Для компаний, не участвующих в производстве ИИ-чипов для дата-центров, существенных фундаментальных рисков не просматривается, скорее для них открываются новые возможности. Тем не менее значимый эффект на рынок продолжат оказывать заявления руководителей ведущих предприятий сектора, а также представителей федеральной власти.

Главным макроэкономическим событием станет публикация данных индекса уверенности потребителей (консенсус: 105,5 пункта), в фокусе будет «дифференциал рынка труда», который стабильно повышался в четвертом квартале после достижения минимума в сентябре.

Ждем спокойную реакцию на решения ФРС

Главным событием будет завершающееся сегодня двухдневное заседание ФРС. Хотя пересмотра ключевой ставки и экономических прогнозов не ожидается, для инвесторов будут важны заявления Джерома Пауэлла. Рынок закладывает два снижения ставки в 2025 году. Если Пауэлл даст понять, что такие ожидания слишком оптимистичны, это может негативно сказаться на настроениях инвесторов. Мы склоняемся к тому, что Пауэлл воздержится от резких высказываний, и реакция рынка будет спокойной.

Фьючерсы на основные индексы демонстрируют положительную динамику, реагируя на сильный отчет ASML. Акции компании растут почти на 10%.

Прогнозируем повышенную волатильность. Участники рынка могут воздержаться от активных действий в преддверии публикации важных отчетов. После закрытия сессии свои квартальные результаты выпустят такие участники «Великолепной семерки», как Microsoft (MSFT), Meta (META) и Tesla (TSLA). Высокий интерес будут представлять также отчетности ServiceNow (NOW) и IBM (IBM).

💡Инвестидея: Dell Technologies

Dell Technologies (DELL) — одна из крупнейших технокомпаний мира, производит и продает компьютерное оборудование, ПО и IT-решения.

📈Инвестиционные тезисы:

• Развитие ИИ станет драйвером роста для компании. В начале 2025-го выручка корпорации от серверов и сетевого оборудования продемонстрировала увеличение на 60% г/г. На компании позитивно отразится перераспределение рыночной доли от SMCI, которую подозревают в нарушении санкций США, в пользу Dell как более стабильного партнера.

• 2025-й станет годом восстановления рынка ПК. Драйверами роста станут несколько факторов: устаревание устройств, прекращение поддержки ОС Windows 10 и увеличение спроса на компьютеры с интеграцией ИИ.

• Акции корпорации вернулись к восходящему тренду. Рыночные мультипликаторы Dell выглядят привлекательно: форвардный коэффициент P/E составляет 14. Форвардный показатель P/S равен 0,8, что показывает недооцененность бумаг Dell.

🎯Целевая цена DELL – $152,58

#инвестидея

ФРС, как и ожидалось, оставила базовую ставку на уровне 4,25-4,50%, но немного изменила формулировки в своём заявлении. Регулятор отметил, что безработица стабилизировалась, а рынок труда теперь называет устойчивым, вместо прежнего термина смягчающийся.

Что касается инфляции, то, хотя последние данные показывают её приближение к целевым 2%, ФРС считает её всё ещё повышенной. Глава регулятора Пауэлл подчеркнул: снижать ставки пока рано, нужно больше данных, подтверждающих, что инфляция продолжит снижаться. Так что вероятность снижения ставок уже в марте крайне низка.

Рынок отреагировал спокойно. Инвесторы постепенно свыкаются с мыслью, что высокие ставки сохранятся ещё долго. Согласно данным CME Group, ожидаемая ставка на декабрь 2025-го составляет 3,86%.

Рынок настроен на рост

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на итогах заседания ФРС, в первую очередь на более жесткой риторике регулятора. Глава ФРС не поддержал предложение Трампа о быстром снижении ставок и отметил возможные риски от повышения импортных тарифов, а также важность макроэкономических данных для решения ФРС.

Также выйдут первые данные по ВВП за четвертый квартал (прогноз: +2,4%).

Внимание будет приковано к статистике по числу заявок на пособие по безработице, которое, скорее всего, составит 225 тыс. после 223 тыс. на прошлой неделе. Если этот показатель продолжит расти, это может повлиять на политику ФРС.

До открытия сессии отчеты представят Mastercard (MA), Comcast (CMCSA) и Caterpillar (CAT), после завершения торгов отчитаются Apple (AAPL), Intel (INTC), KLA (KLAC) и Visa (V).

Несмотря на жесткую позицию ФРС, снижение прогнозов по ВВП и неясные результаты крупных технологичных компаний, фьючерсы на американские фондовые индексы показывают положительную динамику.

Акции ждут позитивный импульс от PCE

В фокусе внимания будут декабрьские данные дефлятора PCE, которые позволят определить, находится ли инфляция под контролем. Консенсус предполагает повышение базового показателя на 0,15–0,2% м/м. Мы полагаем, что рост с округлением до 0,1% вполне возможен, а общий индикатор способен подняться на 0,2–0,3% м/м из-за удорожания топлива. Если фактические данные индекса совпадут с ожиданиями или окажутся лучше, это придаст уверенности в продолжении дезинфляционных трендов. Считаем, что благоприятный сюрприз в статистике дефлятора PCE вполне возможен.

Кроме того, в фокусе внимания биржевых игроков будут отчеты нефтяных компаний Exxon Mobil (XON) и Chevron (CVX), которые выйдут до начала основной сессии. На данный момент прибыль на акцию (EPS) у более чем 70% отчитавшихся за квартал эмитентов превышает средние ожидания рынка.

Вчерашние данные GDP оказались достаточно сильными. Заседание ФРС носило скорее нейтральный характер. Мы сохраняем «бычье» вью по рынку акций

➖ Время обновлять драйвера. Статистика инфляции за декабрь и сильный старт сезона отчетности за четвертый квартал будут способствовать возобновлению роста фондовых индексов

➖ Мемкоин Трампа, или Освоение криптовселенной

➖ Одним из наиболее значимых для динамики рынка факторов остается сезон отчетности, который находится в самом разгаре

👉 Что происходило на биржах в последние две недели и чего ожидать инвесторам – читайте в инвестиционном обзоре от Freedom Finance Global
https://ffin.kz/file/2025/01/31/144801260700.pdf

🗓 Сезон корпоративных отчетностей продолжает набирать обороты. На этой неделе свои результаты представили сразу четыре представителя «Великолепной семерки»: Apple, Microsoft, Meta и Tesla. Однако не все смогли оправдать ожидания инвесторов.

➖ Microsoft столкнулась с замедлением роста облачного бизнеса, а её прогноз по выручке оказался ниже консенсус-оценок, что привело к снижению котировок.
➖ Tesla представила слабый отчет, но ее акции были поддержаны оптимистичными заявлениями Илона Маска о будущем автономного вождения.

🎯 Следующая неделя обещает быть интересной: отчитаются 26% компаний из S&P 500. Главным событием станет публикация результатов еще двух технологических гигантов — Alphabet (GOOGL) и Amazon (AMZN), чьи показатели помогут оценить тренды на "облачном" рынке. Также ждем отчеты от Disney (DIS), AMD (AMD), Palantir (PLTR) и Eli Lilly (LLY).

📊 Согласно прогнозам FactSet, темпы роста прибыли компаний из S&P 500 за IV квартал достигнут 12,9% г/г. Неделей ранее ожидался рост на 12,7% г/г.

Макроданные, отчеты и Трамп

На этой неделе рынки ждут важные макроданные и отчеты крупнейших компаний. В фокусе – индексы деловой активности, статистика по рынку труда и квартальные результаты Alphabet, Amazon, Disney, AMD и Palantir. Однако волатильность может усилиться из-за заявлений Трампа по тарифной политике.

🇺🇸Подробнее в обзоре https://youtu.be/KkyNmv2DKmw

Тарифы Трампа провоцируют коррекцию

Участники рынка будут отыгрывать последствия введенных Дональдом Трампом импортных пошлин для Канады и Мексики в размере 25%, а также ввозных тарифов в размере 10% для КНР. Оттава и Мехико отреагировали на это решение анонсом симметричных шагов в отношении продукции из США. Министерство торговли Китая также заявило, что примет контрмеры, но не уточнило, какими они будут. Перечисленные страны являются одними из ключевых торговых партнеров США, на них приходится более 40% товарооборота. Введение пошлин может негативно отразиться на среднесрочных перспективах экономического роста в Штатах и грозит вновь разогнать инфляцию. Под давлением окажется широкий список секторов, зависящих от импортных поставок.

Значимым событием сегодня станет финальная оценка индексов производственной активности (PMI) за январь. В консенсус закладывается корректировка до 50 пунктов. Прогнозы для индикатора от ISM предполагают повышение с декабрьских 49,2 пункта до 49,5.

💡Инвестидея: Wells Fargo & Company

Wells Fargo & Company (WFC) — один из крупнейших банков США.

📈Инвестиционные тезисы:

• Ожидаемое снятие лимита на объем активов. Wells Fargo находится на финальной стадии проверки регуляторов, решение по нему может быть принято в начале 2025 года. После банк сможет активнее наращивать кредитный портфель и усиливать позиции на рынке.

• В условиях снижения процентных ставок ожидается улучшение структуры доходов за счет более быстрого падения стоимости фондирования по сравнению со ставками по выданным кредитам.

• Смягчение макроэкономической среды будет способствовать росту активов под управлением банка и активности на рынках капитала. В сегменте инвестбанкинга компания также усиливает свои позиции путем инвестиций в расширение штата.

🎯Целевая цена WFC – $90.

#инвестидея

Вашингтон и Пекин усиливают волатильность

Геополитические риски, связанные с тарифной политикой Трампа, остаются ключевым драйвером рынков. После вчерашнего «перемирия» с Мексикой и Канадой, в рамках которого введение импортных пошлин было отложено на месяц, инвесторы переключились на другие пункты повестки — сохранение установленных на уровне 10% тарифов на китайские товары и потенциальное вовлечение Евросоюза в торговые войны. КНР уже анонсировала пошлины в размере 15% на американские уголь и СПГ, а также в размере 10% — на нефть, сельхозтехнику, автомобили из Штатов. Любая новость из Вашингтона и Пекина может вызвать резкие колебания рынков.

Поддержку «быкам» оказал сильный отчет Palantir (PLTR), чей гайденс по выручке превысил ожидания. Компания предостерегла клиентов от использования моделей DeepSeek.

Сегодня выйдет статистика JOLTS по вакансиям за декабрь. Мы прогнозируем показатель в районе 8 млн. Существенная рыночная реакция возможна при отклонении от консенсуса на 500 тыс. и более.

👀Тимур Турлов про искусственный интеллект, деньги и будущее

Мир разгоняется, и не все успевают за его ритмом. Что делать, если технологии меняют правила игры быстрее, чем успеваешь их понять?

Тимур Турлов, глава Freedom Holding Corp., на подкасте с Александром Соколовским рассказал, как искусственный интеллект уже влияет на финансы и инвестиции, могут ли банки предсказывать траты клиентов и действительно ли за криптой будущее или все не так однозначно.

👉Смотрите полное интервью https://youtu.be/KJ7LpWT0A48

Отчет Alphabet разбудил «медведей»

Фьючерсы снижаются из-за отчетов Alphabet (GOOGL) и AMD (AMD), которые ослабили активность покупателей. Сезон отчетности остается важным фактором рыночных колебаний в разрезе индустрий.

В свою очередь, широкий рынок акций может реагировать на январскую статистику индекса деловой активности (PMI) в сфере услуг ISM и отчет ADP. По нашему прогнозу, деловая активность в сервисах вырастет до 53–55,6 пункта. Большое значение будет иметь ценовой компонент этого индекса, который поможет скорректировать ожидания по инфляции за январь. Консенсус в отношении числа новых рабочих мест в частном секторе от ADP предполагает повышение показателя до 150 тыс.

Обмен ввозными пошлинами между США и Китаем продолжает оставаться в центре внимания. Разговор между лидерами двух стран не состоялся, но может пройти сегодня. Дональд Трамп отметил, что не торопится с переговорами, что сохраняет неопределенность. В случае контакта между главами государств возможен всплеск волатильности на рынках.

«Быки» доказали свое превосходство

В фокусе внимания будут еженедельные данные числа обращений за пособием по безработице (консенсус: 213 тыс.). Результат прошлой пятидневки оказался неожиданно низким. Продолжение этой тенденции будет свидетельствовать об устойчивом состоянии рынка труда и ослабит вероятность снижения ставки ФРС на следующем заседании.

Также будут опубликованы предварительные оценки динамики затрат на единицу труда за четвертый квартал (консенсус: +3,4% кв/кв) и производительности труда (консенсус: +1,1% кв/кв). Заложенная в общерыночные ожидания разница в темпах роста этих показателей при реализации прогнозов может быть воспринята как проинфляционный сигнал.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят Eli Lilly (LLY), ConocoPhillips (COP) и Roblox (RBLX), после ее завершения отчитаются Amazon (AMZN), Fortinet (FTNT), Cloudflare (NET) и Pinterest (PINS).

Ждем драйверы роста от Минтруда

Будет опубликован отчет Минтруда США, в том числе результаты ежегодного пересмотра данных занятости вне сельскохозяйственного сектора. Эксперты сходятся во мнении, что безработица останется около 4,1%. Наша оценочная модель указывает, что ее уровень стабилизировался в пределах 4,1–4,2%. Реализация этих ориентиров может стать положительным сигналом для рынка, так как подтвердит отсутствие стимулирующего влияния на инфляцию, что увеличит вероятность дальнейшего снижения ставок. Консенсус в отношении числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства за январь закладывает результат на отметке 170 тыс., что указало бы на дальнейшее охлаждении рынка труда.

S&P 500 завершил очередную сессию ростом, однако доля акций индекса, находящихся выше своих 20-дневных средних, как и в начале недели, остается около 60%. Расширения ралли не происходит, поэтому инвесторам следует проявлять осторожность при совершении покупок. В ближайшие сессии возможна консолидация в пределах 5925–6125 пунктов.

🔥 Выручка Freedom Holding Corp. за квартал выросла до $655,2 млн!

По итогам третьего квартала 2025 фискального года (1 октября – 31 декабря 2024) выручка холдинга составила $655,2 млн, увеличившись на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

📊 Ключевые достижения по сегментам:

• Брокерский бизнес — выручка $213,3 млн (+29%), клиентская база выросла до 618 тыс.

• Банковское направление — выручка $206,4 млн (+47%), количество клиентов достигло 1,4 млн

• Страхование (Freedom Life и Freedom Insurance) — выручка $197,8 млн (+106%) и 972 тыс. клиентов

• Прочие бизнес-направления (онлайн-платежи, e-commerce, туризм, телеком и др.) — выручка $37,7 млн (+120%)

Основные драйверы: увеличение доходов от страхового андеррайтинга и рост чистой прибыли по торговым ценным бумагам.

Чистая прибыль холдинга за отчетный период составила $78,1 млн, активы компании выросли до $9,14 млрд.

🗓 Более 60% компаний из S&P 500 представили свои отчёты. На этой неделе инвесторы следили за техгигантами:

➖ Alphabet (GOOGL) разочаровал рынок динамикой роста облачного бизнеса. Однако планы по значительному увеличению капитальных затрат в 2025 году оказались на руку Broadcom (AVGO) — ключевому поставщику чипов для Google.

➖ Amazon (AMZN) превзошел прогнозы по финансовым результатам, но не оправдал ожиданий инвесторов слабым прогнозом выручки на текущий квартал.

На следующей неделе отчитаются еще около 15% компаний из S&P 500. Среди ключевых релизов — результаты McDonald's (MCD), Coca-Cola (KO), DoorDash (DASH) и Kraft Heinz (KHC), которые помогут понять состояние потребсектора. В технологическом сегменте в фокусе отчеты Astera Labs (ALAB), Cisco (CSCO) и AppLovin (APP). Инвесторы, интересующиеся крипторынком, ждут публикацию результатов Coinbase (COIN).

По данным FactSet, прогноз по росту прибыли S&P 500 за IV квартал вырос до 16,4% г/г против 12,9% неделей ранее.

Инфляция, ФРС и отчеты: что ждет рынок? 📊

В среду — данные по инфляции, которые могут подтолкнуть S&P 500 к новым рекордам. Также смотрим за выступлением Пауэлла и отчетами крупных компаний. Влияние на рынок продолжают оказывать заявления Дональда Трампа по тарифной политике.

🇺🇸Подробнее в обзоре https://youtu.be/ci06gv7SmKA