#оффтоп #Cовкомбанк #облигации #идеи💡
В середине прошлой недели появилась новость о слиянии Совкомбанка и банка "Восточный". На данный момент Совкомбанк подтвердил наличие соглашения между сторонами — Baring Vostok, компанией "Финвижн Холдингс" и Шерзодом Юсуповым готовы к покупке принадлежащих им долей банка "Восточный". Их совокупная доля — 91,6% акций.
Эта сделка проходит на фоне рассмотрения уголовного дела в отношении основателя инвестиционной компании Baring Vostok Майкла Калви и шести его коллег. Обвинение утверждает, что в 2015 году фигуранты дела организовали незаконную выдачу «Восточным» подконтрольной им компании «Первое коллекторское бюро» двух заведомо невозвратных и необеспеченных кредитов в рублях и долларах под видом пополнения оборотных средств общей суммой более 2,5 млрд рублей.
Это повлияло на ценные бумаги компании: доходность облигации ПАО «Совкомбанк» БО-П02 к погашению увеличилась на 26 бп и составляет 6,3% годовых, а цена снизилась до 99%. На наш взгляд, это направление является интересным для долгосрочных инвестиций.
В середине прошлой недели появилась новость о слиянии Совкомбанка и банка "Восточный". На данный момент Совкомбанк подтвердил наличие соглашения между сторонами — Baring Vostok, компанией "Финвижн Холдингс" и Шерзодом Юсуповым готовы к покупке принадлежащих им долей банка "Восточный". Их совокупная доля — 91,6% акций.
Эта сделка проходит на фоне рассмотрения уголовного дела в отношении основателя инвестиционной компании Baring Vostok Майкла Калви и шести его коллег. Обвинение утверждает, что в 2015 году фигуранты дела организовали незаконную выдачу «Восточным» подконтрольной им компании «Первое коллекторское бюро» двух заведомо невозвратных и необеспеченных кредитов в рублях и долларах под видом пополнения оборотных средств общей суммой более 2,5 млрд рублей.
Это повлияло на ценные бумаги компании: доходность облигации ПАО «Совкомбанк» БО-П02 к погашению увеличилась на 26 бп и составляет 6,3% годовых, а цена снизилась до 99%. На наш взгляд, это направление является интересным для долгосрочных инвестиций.
#новости #облигации #идеи💡
🏗Вчера Московская биржа зарегистрировала новую серию облигаций ООО «Легенда» объемом 4 млрд рублей. Сбор заявок проходит до 02.04.2021 с 12:00 до 15:00. Ориентир ставки первого купона — 9,75-10,00%. По выпуску предусмотрена амортизация: 50% будет погашено в дату выплаты 13-го купона, 20% в дату выплаты 14-но купона и по 15% в даты выплаты 15-го и 16-го купонов.
🏗ООО «Брусника» 01.04.2021 с 11:00 до 15:00 планирует сбор заявок на 2 серию облигаций объемом 6 млрд рублей. Ориентир ставки купона — 9,7-9,9% годовых, что предполагает доходность на уровне 10,06 - 10,27% годовых. Срок обращения серии — 3 года. Нижняя граница 2 выпуска имеет интересную премию в сравнении с другими эмитентами отрасли. Средства, полученные от размещения, пойдут на пополнение земельного банка, инвестиции в текущие проекты и рефинансирование текущих обязательств.
🏪ФПК «Гарант-инвест» установила ставку 1 купона по 3-летним облигациям серии 002Р-03 объемом 1,5 млрд рублей на уровне 10,5% годовых. Это соответствует YTM в размере 10,92% годовых.
📊АФК «Система» увеличила программу биржевых облигаций вдвое: с 200 млрд до 400 млрд рублей. На данный момент в рамках предыдущей программы облигаций компании имеет в обращении 19 выпусков на 184,7 млрд рублей.
Наши обзоры ООО «Брусника» и ФПК «Гарант-инвест» есть на канале, а вывод по ООО «Легенда» будет уже в следующем посте.
🏗Вчера Московская биржа зарегистрировала новую серию облигаций ООО «Легенда» объемом 4 млрд рублей. Сбор заявок проходит до 02.04.2021 с 12:00 до 15:00. Ориентир ставки первого купона — 9,75-10,00%. По выпуску предусмотрена амортизация: 50% будет погашено в дату выплаты 13-го купона, 20% в дату выплаты 14-но купона и по 15% в даты выплаты 15-го и 16-го купонов.
🏗ООО «Брусника» 01.04.2021 с 11:00 до 15:00 планирует сбор заявок на 2 серию облигаций объемом 6 млрд рублей. Ориентир ставки купона — 9,7-9,9% годовых, что предполагает доходность на уровне 10,06 - 10,27% годовых. Срок обращения серии — 3 года. Нижняя граница 2 выпуска имеет интересную премию в сравнении с другими эмитентами отрасли. Средства, полученные от размещения, пойдут на пополнение земельного банка, инвестиции в текущие проекты и рефинансирование текущих обязательств.
🏪ФПК «Гарант-инвест» установила ставку 1 купона по 3-летним облигациям серии 002Р-03 объемом 1,5 млрд рублей на уровне 10,5% годовых. Это соответствует YTM в размере 10,92% годовых.
📊АФК «Система» увеличила программу биржевых облигаций вдвое: с 200 млрд до 400 млрд рублей. На данный момент в рамках предыдущей программы облигаций компании имеет в обращении 19 выпусков на 184,7 млрд рублей.
Наши обзоры ООО «Брусника» и ФПК «Гарант-инвест» есть на канале, а вывод по ООО «Легенда» будет уже в следующем посте.
#Легенда #идеи💡 #облигации #вывод
🏘На данный момент рынок частной недвижимости не выглядит надежным. Льготная программа ипотечного кредитования, позволяющая взять кредит до 12 млн руб. жителям Москвы, Подмосковья, Санкт-Петербурга и Ленинградской области, а также до 6 млн руб. жителям остальных регионов страны, продлена до июля 2021 года. Программа может быть сохранена в регионах, где спрос на недвижимость не восстановился полностью.
🔺Стоимость площади все ещё дорожает, инерционно продолжая тенденцию прошлого года. За первый квартал 2021 года квадратный метр в Москве подорожал на 3,7%. Рост рынка наблюдается в основном из-за роста спроса в бюджетном секторе жилья. Однако цены на рынке уже почти достигли своего максимума и адекватно оценённого жилья почти не осталось, а продавцы продолжают повышать цены на недвижимость. Количество сделок будет неумолимо сокращаться, а увеличение ключевой ставке говорит о невозможности удешевлении ипотеки. Все это приведёт к снижению спроса на рынке и, следовательно, его уменьшению.
📈На фоне таких предпосылок ООО «Легенда» выглядит не бесперспективно ввиду диверсификации предложения для своих клиентов и нахождения в нескольких ценовых нишах одновременно.
📊Финансовый анализ компании показывает скорее негативные результаты: компания имеет прирост к доходу и выручке за 2 квартал 2020 по сравнению с 2019 годом, что вполне может быть обусловлено ростом спроса на жилье, в то же время у компании низкие показатели ликвидности и высокая долговая нагрузка, которая отягощается негативной динамикой.
✅В общем и целом, ситуация на рынке не должна серьезно повлиять на компанию. По нашим предположениям снижение спроса на бюджетное жильё может сбалансировать рынок. Таким образом, можно считать инвестиции в облигации ООО «Легенда» оправданными.
🏘На данный момент рынок частной недвижимости не выглядит надежным. Льготная программа ипотечного кредитования, позволяющая взять кредит до 12 млн руб. жителям Москвы, Подмосковья, Санкт-Петербурга и Ленинградской области, а также до 6 млн руб. жителям остальных регионов страны, продлена до июля 2021 года. Программа может быть сохранена в регионах, где спрос на недвижимость не восстановился полностью.
🔺Стоимость площади все ещё дорожает, инерционно продолжая тенденцию прошлого года. За первый квартал 2021 года квадратный метр в Москве подорожал на 3,7%. Рост рынка наблюдается в основном из-за роста спроса в бюджетном секторе жилья. Однако цены на рынке уже почти достигли своего максимума и адекватно оценённого жилья почти не осталось, а продавцы продолжают повышать цены на недвижимость. Количество сделок будет неумолимо сокращаться, а увеличение ключевой ставке говорит о невозможности удешевлении ипотеки. Все это приведёт к снижению спроса на рынке и, следовательно, его уменьшению.
📈На фоне таких предпосылок ООО «Легенда» выглядит не бесперспективно ввиду диверсификации предложения для своих клиентов и нахождения в нескольких ценовых нишах одновременно.
📊Финансовый анализ компании показывает скорее негативные результаты: компания имеет прирост к доходу и выручке за 2 квартал 2020 по сравнению с 2019 годом, что вполне может быть обусловлено ростом спроса на жилье, в то же время у компании низкие показатели ликвидности и высокая долговая нагрузка, которая отягощается негативной динамикой.
✅В общем и целом, ситуация на рынке не должна серьезно повлиять на компанию. По нашим предположениям снижение спроса на бюджетное жильё может сбалансировать рынок. Таким образом, можно считать инвестиции в облигации ООО «Легенда» оправданными.
#Мвидео #идеи💡 #облигации #вступление
💻Розничная сеть «М.Видео» входит в Группу «М.Видео-Эльдорадо» (ПАО «М.Видео»), объединяющую розничные бренды на рынке бытовой техники и электроники «М.Видео», «Эльдорадо» и «m_mobile». Компания осуществляет свою деятельность с 1993 года. Оборот Группы превышает 430 миллиардов рублей, компания включает более чем 1 000 магазинов в 250 городах России.
📦В конце 2020 года Сбер и М.Видео договорились о совместном развитии goods.ru — платформы электронной коммерции, предоставляющей ассортимент из различных категорий и подкатегорий и не имеющий собственных складов. Эта площадка — маркетплейс, объединяющий продукты от широкого круга продавцов. В результате соглашения Сбер инвестирует 35 млрд рублей на дальнейшее развитие компании и приобретёт часть долей группы, составляющих 85%. Группа «М.Видео-Эльдорадо» сохранит за собой 10%, остальные 5% составят прочие акционеры.
👥В середине марта 2021 года группа «Сафмар», являющаяся основным акционером, продала 13,5% акций, тем самым снизив свою долю до 60% и увеличив free-float до 24%.
❗️Во второй половине апреля ПАО «М.Видео» планирует провести сбор заявок на дебютную серию облигаций. Эмитентом выступит дочерняя компания «МВ Финанс». Объём выпуска составит 5 млрд рублей,а срок обращения — 2-3 года.
⭐️АКРА присвоила компании рейтинг A+(RU) с прогнозом — стабильный.
💻Розничная сеть «М.Видео» входит в Группу «М.Видео-Эльдорадо» (ПАО «М.Видео»), объединяющую розничные бренды на рынке бытовой техники и электроники «М.Видео», «Эльдорадо» и «m_mobile». Компания осуществляет свою деятельность с 1993 года. Оборот Группы превышает 430 миллиардов рублей, компания включает более чем 1 000 магазинов в 250 городах России.
📦В конце 2020 года Сбер и М.Видео договорились о совместном развитии goods.ru — платформы электронной коммерции, предоставляющей ассортимент из различных категорий и подкатегорий и не имеющий собственных складов. Эта площадка — маркетплейс, объединяющий продукты от широкого круга продавцов. В результате соглашения Сбер инвестирует 35 млрд рублей на дальнейшее развитие компании и приобретёт часть долей группы, составляющих 85%. Группа «М.Видео-Эльдорадо» сохранит за собой 10%, остальные 5% составят прочие акционеры.
👥В середине марта 2021 года группа «Сафмар», являющаяся основным акционером, продала 13,5% акций, тем самым снизив свою долю до 60% и увеличив free-float до 24%.
❗️Во второй половине апреля ПАО «М.Видео» планирует провести сбор заявок на дебютную серию облигаций. Эмитентом выступит дочерняя компания «МВ Финанс». Объём выпуска составит 5 млрд рублей,а срок обращения — 2-3 года.
⭐️АКРА присвоила компании рейтинг A+(RU) с прогнозом — стабильный.
#МВидео #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Рост за 2020 год: 14,41%
Динамика за 5 полных лет (2020): 128,06%
📌Growth of operating income
Рост за 2020 год: -4,92%
Динамика за 5 полных лет (2020): 243,01%
Несмотря на пандемию, компания имеет неплохие результаты — рост выручки и операционной прибыли. Выручка «М.Видео» увеличилась на 14% за 2020 год, а операционная прибыль снизилась всего на 5% — это все в рамках нескольких полных локдаунов и снижения покупательской способности россиян.
📌Free cash flow(FCF)
Динамика
201️⃣9️⃣: -29%
202️⃣0️⃣: 107%
Наличие положительной динамики в годовом изменении FCF компании показывает, что количество свободных денежных средств увеличивается — в 2020 году это значение увеличилось вдвое. FCF показывает количество свободных наличных денег у предприятия. Это значение особенно важно в сфере retail ввиду высокой волатильности продаж.
📌CapEx
Динамика
201️⃣9️⃣: -12%
202️⃣0️⃣: 33%
Компания «М.Видео» имеет прирост CapEx за 2020 год, что говорит о положительных предпосылках. Прирост в показателе капитальных расходов показывает расходы предприятия на приобретение и модернизацию внеоборотных активов. Капитальные расходы для наращивания производства, поддержки оптимального уровня маржинальности — одним словом, обеспечения достаточной прибыльности бизнеса.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣:0,99
201️⃣8️⃣: 0,90
201️⃣9️⃣: 0,87
202️⃣0️⃣: 0,88
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,33
201️⃣8️⃣: 0,23
201️⃣9️⃣: 0,14
202️⃣0️⃣: 0,16
Показатели ликвидности компании находятся в нормальных значениях, принимая во внимание сферу деятельности — retail. В этой сфере цикл запасов достаточно короткий ввиду природы товаров, а ещё компаниям в этой сфере характерны долгие кредитные программы.
📌Debt to assets ratio
Динамика
201️⃣7️⃣: -3,75%
201️⃣8️⃣: 20,93%
201️⃣9️⃣: 33,71%
202️⃣0️⃣: 34,43%
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: -1,51
201️⃣8️⃣: 1,53
201️⃣9️⃣: 2,43
202️⃣0️⃣: 2,58
У компании достаточно серьезная долговая нагрузка. Ее размер, после уменьшения в 2017 году, увеличивается, а в последние пару лет — на треть. Однако Net debt to EBITDA компании находится в высоких значениях, что говорит о хорошей доходности и высоком обороте бизнеса.
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Рост за 2020 год: 14,41%
Динамика за 5 полных лет (2020): 128,06%
📌Growth of operating income
Рост за 2020 год: -4,92%
Динамика за 5 полных лет (2020): 243,01%
Несмотря на пандемию, компания имеет неплохие результаты — рост выручки и операционной прибыли. Выручка «М.Видео» увеличилась на 14% за 2020 год, а операционная прибыль снизилась всего на 5% — это все в рамках нескольких полных локдаунов и снижения покупательской способности россиян.
📌Free cash flow(FCF)
Динамика
201️⃣9️⃣: -29%
202️⃣0️⃣: 107%
Наличие положительной динамики в годовом изменении FCF компании показывает, что количество свободных денежных средств увеличивается — в 2020 году это значение увеличилось вдвое. FCF показывает количество свободных наличных денег у предприятия. Это значение особенно важно в сфере retail ввиду высокой волатильности продаж.
📌CapEx
Динамика
201️⃣9️⃣: -12%
202️⃣0️⃣: 33%
Компания «М.Видео» имеет прирост CapEx за 2020 год, что говорит о положительных предпосылках. Прирост в показателе капитальных расходов показывает расходы предприятия на приобретение и модернизацию внеоборотных активов. Капитальные расходы для наращивания производства, поддержки оптимального уровня маржинальности — одним словом, обеспечения достаточной прибыльности бизнеса.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣:0,99
201️⃣8️⃣: 0,90
201️⃣9️⃣: 0,87
202️⃣0️⃣: 0,88
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,33
201️⃣8️⃣: 0,23
201️⃣9️⃣: 0,14
202️⃣0️⃣: 0,16
Показатели ликвидности компании находятся в нормальных значениях, принимая во внимание сферу деятельности — retail. В этой сфере цикл запасов достаточно короткий ввиду природы товаров, а ещё компаниям в этой сфере характерны долгие кредитные программы.
📌Debt to assets ratio
Динамика
201️⃣7️⃣: -3,75%
201️⃣8️⃣: 20,93%
201️⃣9️⃣: 33,71%
202️⃣0️⃣: 34,43%
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: -1,51
201️⃣8️⃣: 1,53
201️⃣9️⃣: 2,43
202️⃣0️⃣: 2,58
У компании достаточно серьезная долговая нагрузка. Ее размер, после уменьшения в 2017 году, увеличивается, а в последние пару лет — на треть. Однако Net debt to EBITDA компании находится в высоких значениях, что говорит о хорошей доходности и высоком обороте бизнеса.
#МВидео #идеи💡 #облигации #Вывод
💻Группа компаний «М.Видео-Эльдорадо» занимает лидирующие позиции рынка бытовой техники и электроники - 27% общего рынка и 33% онлайн-рынка. В стратегических планах развития Группа указала цель достичь 31% владения рынка. Также необходимо отметить, что несмотря на сокращение темпов роста и объемов продаж рынка и экономики в связи с пандемией, Группа компаний, на наш взгляд, успешно адаптировалась к новым условиям. Онлайн продажи выросли с 33% в 2019 году до 60% в 2020. Кроме того, в период с 2019 по 2020 год Группа компаний выплатила 11.4 млрд руб. в качестве дивидендов.
📊Финансовая отчетность М.Видео также внушает доверие: у компании растет FCF (что говорит о потенциале к выплате дивидендов), в то же время, долги к активам растут, но они не превышают EBITDA более чем в 2,5 раза.
📄На наш взгляд, группа компаний «М.Видео-Эльдорадо» является весьма стабильной и привлекательной для инвестиций. Особый интерес вызывает статус дебютного выпуска облигаций. Принимая во внимание размер группы и финансовые показатели, мы ожидаем высокую и стабильную цену бумаг.
💻Группа компаний «М.Видео-Эльдорадо» занимает лидирующие позиции рынка бытовой техники и электроники - 27% общего рынка и 33% онлайн-рынка. В стратегических планах развития Группа указала цель достичь 31% владения рынка. Также необходимо отметить, что несмотря на сокращение темпов роста и объемов продаж рынка и экономики в связи с пандемией, Группа компаний, на наш взгляд, успешно адаптировалась к новым условиям. Онлайн продажи выросли с 33% в 2019 году до 60% в 2020. Кроме того, в период с 2019 по 2020 год Группа компаний выплатила 11.4 млрд руб. в качестве дивидендов.
📊Финансовая отчетность М.Видео также внушает доверие: у компании растет FCF (что говорит о потенциале к выплате дивидендов), в то же время, долги к активам растут, но они не превышают EBITDA более чем в 2,5 раза.
📄На наш взгляд, группа компаний «М.Видео-Эльдорадо» является весьма стабильной и привлекательной для инвестиций. Особый интерес вызывает статус дебютного выпуска облигаций. Принимая во внимание размер группы и финансовые показатели, мы ожидаем высокую и стабильную цену бумаг.
#Альфабанк #идеи💡 #облигации #вступление
🏦 Группа «Альфа» основана в Москве в 1990 году. На данный момент группа включает в себя: «Альфа-банк», «X5 retail group», «А1», «Альфа- Капитал», «АльфаСтрахование», «Росводоканал», IDS «Borjomi int» и «AAM Europe».
☝️ Ключевые цифры:
7,3 млн частных клиентов
631 тыс. корпоративных клиентов
793 офиса в России и зарубежом
📣 АО «Альфа-банк» признан системообразующим банком РФ (важнейшие финансовые институты, от которых зависит устойчивость банковской системы. Такие институты отличаются надёжностью - в случае банкротства, будет оказана помощь со стороны государства).
💼 Структура владения:
Михаил Фридман - 32.87%
Герман Хан - 20.97%
Алексей Кузьмичев - 16.32%
Пётр Авен - 12.40%
Юникредит - 9.90%
Фонд исследования рака - 3.87%
Андрей Косогов - 3.67%
🥇 Forbes присвоил «Альфа-банк» 27 место в рейтинге надежности банков, представленных в России. Это первое место среди частных банков в России.
⭐️ АКРА присвоила компании рейтинг АА+(RU) с прогнозом — стабильный.
S&P присвоила компании рейтинг BB+ с прогнозом стабильный.
💰 Компания имеет в обращении 21 серию биржевых облигаций объемом 152 млрд рублей, 1 серию биржевых облигаций объемом 20 млн евро и две серии облигаций объемом 20 млн долларов. Последний раз компания выходила на первичный сбор заявок в феврале этого года, объем серии составил 12 млрд рублей.
❗️С 9.04 по 14.04 с 11:00 до 16:00 Альфа-банк проводит сбор заявок на серию облигаций. Ориентир ставки купона — 6,8-7,0%, что соответствует доходности в 6,92-7,12%. Срок обращения - 3 года. Объём выпуска будет известен после завершения сбора заявок.
🏦 Группа «Альфа» основана в Москве в 1990 году. На данный момент группа включает в себя: «Альфа-банк», «X5 retail group», «А1», «Альфа- Капитал», «АльфаСтрахование», «Росводоканал», IDS «Borjomi int» и «AAM Europe».
☝️ Ключевые цифры:
7,3 млн частных клиентов
631 тыс. корпоративных клиентов
793 офиса в России и зарубежом
📣 АО «Альфа-банк» признан системообразующим банком РФ (важнейшие финансовые институты, от которых зависит устойчивость банковской системы. Такие институты отличаются надёжностью - в случае банкротства, будет оказана помощь со стороны государства).
💼 Структура владения:
Михаил Фридман - 32.87%
Герман Хан - 20.97%
Алексей Кузьмичев - 16.32%
Пётр Авен - 12.40%
Юникредит - 9.90%
Фонд исследования рака - 3.87%
Андрей Косогов - 3.67%
🥇 Forbes присвоил «Альфа-банк» 27 место в рейтинге надежности банков, представленных в России. Это первое место среди частных банков в России.
⭐️ АКРА присвоила компании рейтинг АА+(RU) с прогнозом — стабильный.
S&P присвоила компании рейтинг BB+ с прогнозом стабильный.
💰 Компания имеет в обращении 21 серию биржевых облигаций объемом 152 млрд рублей, 1 серию биржевых облигаций объемом 20 млн евро и две серии облигаций объемом 20 млн долларов. Последний раз компания выходила на первичный сбор заявок в феврале этого года, объем серии составил 12 млрд рублей.
❗️С 9.04 по 14.04 с 11:00 до 16:00 Альфа-банк проводит сбор заявок на серию облигаций. Ориентир ставки купона — 6,8-7,0%, что соответствует доходности в 6,92-7,12%. Срок обращения - 3 года. Объём выпуска будет известен после завершения сбора заявок.
#Альфабанк #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.
📌Growth of revenue
3 квартал 2020 к 3 кварталу 2019: 3,02%
Динамика за 5 полных лет: 39,94%
📌Growth of operating income
3 квартал 2020 к 3 кварталу 2019: 249,67%
Динамика за 5 полных лет: 512,55%
У "Альфа-банк" хорошие показатели роста доходов и прибыли, особенно радует прирост операционной прибыли в 3,5 раза в карантинный период. Темпы роста за 5 лет средние: несмотря на высокие значения роста прибыли, темп роста доходов достаточно скромный.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 7.13
201️⃣8️⃣: 6.27
201️⃣9️⃣: 6.82
202️⃣0️⃣: 6.03
📌Cash to total liabilities
201️⃣7️⃣: 0.82
201️⃣8️⃣: 0.56
201️⃣9️⃣: 0.76
202️⃣0️⃣: 0.71
Ликвидность компании находится на умеренно высоком уровне. Действительно, Current ratio не снижался ниже 6 в последние 4 года, однако, cash ratio, важный показатель ликвидности банковского сектора, находится на низком уровне.
📌Working capital
201️⃣8️⃣: 28.63%
201️⃣9️⃣: 14.08%
202️⃣0️⃣: 15.14%
WC компании растет с каждым годом, что дает основания полагать об умеренных темпах роста компании.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 14.21%
201️⃣8️⃣: 16.04%
201️⃣9️⃣: 14.44%
202️⃣0️⃣: 16.82%
Банк имеет низкую долговую нагрузку, менее 20% в течение 4 лет. В 2020 году долг компании немного увеличился, однако сохранил значения в рамках прошлых лет.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 0.44
201️⃣8️⃣: 0.96
201️⃣9️⃣: 1.09
202️⃣0️⃣: 0.73
Крайне низкие значения Net debt to EBITDA, даже не в рамках определенного сектора. В первую очередь это в может быть связано с высокой операционной прибылью.
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.
📌Growth of revenue
3 квартал 2020 к 3 кварталу 2019: 3,02%
Динамика за 5 полных лет: 39,94%
📌Growth of operating income
3 квартал 2020 к 3 кварталу 2019: 249,67%
Динамика за 5 полных лет: 512,55%
У "Альфа-банк" хорошие показатели роста доходов и прибыли, особенно радует прирост операционной прибыли в 3,5 раза в карантинный период. Темпы роста за 5 лет средние: несмотря на высокие значения роста прибыли, темп роста доходов достаточно скромный.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 7.13
201️⃣8️⃣: 6.27
201️⃣9️⃣: 6.82
202️⃣0️⃣: 6.03
📌Cash to total liabilities
201️⃣7️⃣: 0.82
201️⃣8️⃣: 0.56
201️⃣9️⃣: 0.76
202️⃣0️⃣: 0.71
Ликвидность компании находится на умеренно высоком уровне. Действительно, Current ratio не снижался ниже 6 в последние 4 года, однако, cash ratio, важный показатель ликвидности банковского сектора, находится на низком уровне.
📌Working capital
201️⃣8️⃣: 28.63%
201️⃣9️⃣: 14.08%
202️⃣0️⃣: 15.14%
WC компании растет с каждым годом, что дает основания полагать об умеренных темпах роста компании.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 14.21%
201️⃣8️⃣: 16.04%
201️⃣9️⃣: 14.44%
202️⃣0️⃣: 16.82%
Банк имеет низкую долговую нагрузку, менее 20% в течение 4 лет. В 2020 году долг компании немного увеличился, однако сохранил значения в рамках прошлых лет.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 0.44
201️⃣8️⃣: 0.96
201️⃣9️⃣: 1.09
202️⃣0️⃣: 0.73
Крайне низкие значения Net debt to EBITDA, даже не в рамках определенного сектора. В первую очередь это в может быть связано с высокой операционной прибылью.
#Альфабанк #идеи💡 #облигации #Вывод
🏦Альфа-банк занимает прочные позиции в банковской сфере сфере. У компании большое количество клиентов и достаточно распространенная сеть отделений. Помимо этого, компания имеет ряд привлекательных для обычного пользователя сервисов.
📊Финансовый анализ компании показывает хорошие результаты: достаточно высокий уровень ликвидности, низкая долговая нагрузка, отличные показатели Net debt to EBITDA. Компания показывает стабильный умеренный рост доходов и прибыли.
✅Новый выпуск облигаций имеет не самую высокую доходность, тем не менее, компания выглядит надёжной, даже если просто взглянуть на рейтинги кредитоспособности. Эта серия облигаций имеет срок обращения в 3 года, а выплаты по купонам будут проводится дважды в год.
⚖️Таким образом, по нашему мнению, компания привлекательна для инвестиций по ряду причин. Первая из них — явный ход в ногу со временем и стремление к инновациями в сфере банковских услуг. Новый выпуск имеет невысокую доходность, но и срок обращения небольшой — всего 3 года. Мы считаем, что это хорошая возможность для инвестиций без особых рисков и страховки своего портфеля.
🏦Альфа-банк занимает прочные позиции в банковской сфере сфере. У компании большое количество клиентов и достаточно распространенная сеть отделений. Помимо этого, компания имеет ряд привлекательных для обычного пользователя сервисов.
📊Финансовый анализ компании показывает хорошие результаты: достаточно высокий уровень ликвидности, низкая долговая нагрузка, отличные показатели Net debt to EBITDA. Компания показывает стабильный умеренный рост доходов и прибыли.
✅Новый выпуск облигаций имеет не самую высокую доходность, тем не менее, компания выглядит надёжной, даже если просто взглянуть на рейтинги кредитоспособности. Эта серия облигаций имеет срок обращения в 3 года, а выплаты по купонам будут проводится дважды в год.
⚖️Таким образом, по нашему мнению, компания привлекательна для инвестиций по ряду причин. Первая из них — явный ход в ногу со временем и стремление к инновациями в сфере банковских услуг. Новый выпуск имеет невысокую доходность, но и срок обращения небольшой — всего 3 года. Мы считаем, что это хорошая возможность для инвестиций без особых рисков и страховки своего портфеля.
#МВидео #идеи💡 #облигации #Размещение
🤔 В недавнем обзоре М.Видео мы рассказали о скором размещении дебютного выпуска облигаций.
❗️На данный момент известна следующая информация:
🔹 ПАО "М.Видео" 20 апреля до 14:00 проводит сбор заявок на выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом 5 млрд рублей.
🔹 Выпуск будет размещен в рамках программы облигаций компании серии 001Р объемом до 50 млрд рублей.
🔹 Ориентир ставки 1-го купона - премия 175-200 базисных пунктов к сопоставимым ОФЗ (Около 7,4-7,65%). Финальная ставка купона будет объявлена в день завершения сбора поручений.
🔹Купон будет выплачиваться дважды в год.
🔹 Предположительный срок обращения бумаг — 3 года. Точный период обращения будет объявлен в день завершения сбора поручений.
🔹 Амортизация по выпуску не предусмотрена. Возможна оферта через 2 года после размещения.
🔹 Агентство АКРА присвоило Компании рейтинг A+(RU).
‼️По итогам выпуска облигации имеют следующие параметры:
🔸МВ Финанс 001Р-01
🔸Размер купона - 7,3%
🔸Доходность к оферте - 7,43%
🔸Объём выпуска - 10 млрд
🔸Дата начала размещения - 22.04.2021
🔸Дата погашения - 18.04.2024
🔸Период обращения - 1092 дня
🤔 В недавнем обзоре М.Видео мы рассказали о скором размещении дебютного выпуска облигаций.
❗️На данный момент известна следующая информация:
🔹 ПАО "М.Видео" 20 апреля до 14:00 проводит сбор заявок на выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом 5 млрд рублей.
🔹 Выпуск будет размещен в рамках программы облигаций компании серии 001Р объемом до 50 млрд рублей.
🔹 Ориентир ставки 1-го купона - премия 175-200 базисных пунктов к сопоставимым ОФЗ (Около 7,4-7,65%). Финальная ставка купона будет объявлена в день завершения сбора поручений.
🔹Купон будет выплачиваться дважды в год.
🔹 Предположительный срок обращения бумаг — 3 года. Точный период обращения будет объявлен в день завершения сбора поручений.
🔹 Амортизация по выпуску не предусмотрена. Возможна оферта через 2 года после размещения.
🔹 Агентство АКРА присвоило Компании рейтинг A+(RU).
‼️По итогам выпуска облигации имеют следующие параметры:
🔸МВ Финанс 001Р-01
🔸Размер купона - 7,3%
🔸Доходность к оферте - 7,43%
🔸Объём выпуска - 10 млрд
🔸Дата начала размещения - 22.04.2021
🔸Дата погашения - 18.04.2024
🔸Период обращения - 1092 дня
#Генетико #идеи💡 #облигации #вступление
🏩 Центр Генетики и Репродуктивной Медицины «ГЕНЕТИКО» — это комплекс лабораторий, оказывающий широкий спектр медико-генетических услуг как для врачей, так и для пациентов. Генетико является дочерней компанией ПАО "ИСКЧ", обзор которой ранее выходил на основном канале.
💼 Владельцы:
1) ПАО «ИСКЧ» - 82%
2) ООО «Айсген 2» - 10%
3) Исаев Артур Александрович - 8%
В состав комплекса «ГЕНЕТИКО» входит пять лабораторий:
1️⃣ Лаборатория NGS (next generation sequencing). Лаборатория осуществляет поиск причины наследственного заболевания, а также преконцепционный генетический скрининг при подготовке к беременности.
2️⃣ Лаборатория неинвазивной пренатальной диагностики. Это подразделение проводит Тест Пренетикс, который определяет риск самых распространенных синдромов (синдромы Дауна, Эдвардса, Патау, анеуплоидии по половым хромосомам).
3️⃣ Лаборатория Онкогенетики. Лаборатория предлагает решения, связанные с исследованием мутаций в опухолевой ткани для подбора таргетной терапии.
4️⃣ Лаборатория ИФА. Лаборатория основана в апреле 2020 года для проведения анализа на определение антител к вирусу SARS-CoV-2, который вызывает острое респираторное заболевание COVID-19.
5️⃣ Лаборатория генотипирования. Сотрудники лаборатории разрабатывают и реализуют генетические тесты, как у взрослых, так и у детей.
📌 ЦГРМ ГЕНЕТИКО 01-Боб
🔸Цена - 106,71%
🔸Доходность - 12,1%
🔸Амортизация - да, по 14,29% каждый квартал, начиная с 25.12.2023
🔸Дюрация - 1014 дней
🔸Выпуск - 29.06.2020
🔸Срок погашения - 23.06.2025
🔸Дней до погашения - 1525
🔸Размер купона (год.) - 14%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 28.06.2021
🔸НКД - 8,44
🔸Рейтинг - нет
🔸Уровень листинга - 3
🏩 Центр Генетики и Репродуктивной Медицины «ГЕНЕТИКО» — это комплекс лабораторий, оказывающий широкий спектр медико-генетических услуг как для врачей, так и для пациентов. Генетико является дочерней компанией ПАО "ИСКЧ", обзор которой ранее выходил на основном канале.
💼 Владельцы:
1) ПАО «ИСКЧ» - 82%
2) ООО «Айсген 2» - 10%
3) Исаев Артур Александрович - 8%
В состав комплекса «ГЕНЕТИКО» входит пять лабораторий:
1️⃣ Лаборатория NGS (next generation sequencing). Лаборатория осуществляет поиск причины наследственного заболевания, а также преконцепционный генетический скрининг при подготовке к беременности.
2️⃣ Лаборатория неинвазивной пренатальной диагностики. Это подразделение проводит Тест Пренетикс, который определяет риск самых распространенных синдромов (синдромы Дауна, Эдвардса, Патау, анеуплоидии по половым хромосомам).
3️⃣ Лаборатория Онкогенетики. Лаборатория предлагает решения, связанные с исследованием мутаций в опухолевой ткани для подбора таргетной терапии.
4️⃣ Лаборатория ИФА. Лаборатория основана в апреле 2020 года для проведения анализа на определение антител к вирусу SARS-CoV-2, который вызывает острое респираторное заболевание COVID-19.
5️⃣ Лаборатория генотипирования. Сотрудники лаборатории разрабатывают и реализуют генетические тесты, как у взрослых, так и у детей.
📌 ЦГРМ ГЕНЕТИКО 01-Боб
🔸Цена - 106,71%
🔸Доходность - 12,1%
🔸Амортизация - да, по 14,29% каждый квартал, начиная с 25.12.2023
🔸Дюрация - 1014 дней
🔸Выпуск - 29.06.2020
🔸Срок погашения - 23.06.2025
🔸Дней до погашения - 1525
🔸Размер купона (год.) - 14%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 28.06.2021
🔸НКД - 8,44
🔸Рейтинг - нет
🔸Уровень листинга - 3
#Генетико #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Динамика за 1 полный год: -9,95%
Динамика за 3 полных года: 9,28%
📌Growth of operating income
Динамика за 1 полный год: -119,51%
Динамика за 3 полных года: -115,79%
Доходы компании за последний год упали - у Компании сократилась выручка и увеличились управленческие расходы. На наш взгляд, это вызвано открытием новой лаборатории. Также мы предполагаем, что в связи с переходом на дистанционный формат работы многих заведений, может вырасти спрос на услуги Компании, в приведет к увеличению прибыли.
📌Current ratio
201️⃣8️⃣: 1,02
201️⃣9️⃣: 2,30
202️⃣0️⃣: 1,97
📌Quick ratio
201️⃣8️⃣: 0,46
201️⃣9️⃣: 0,83
202️⃣0️⃣: 1,00
Quick ratio впервые за три года достиг единицы. Несмотря на это, значение показателя все еще является пограничным. Current ratio близок к 2. Принимая во внимание данные результаты, можно сказать, что Компания вполне ликвидна и способна платить по обязательствам.
📌Working capital
Динамика
201️⃣9️⃣: -14,10%
202️⃣0️⃣: -95,09%
Working capital Компании уменьшился на 95% с 2019 года. Причиной негативной динамики является более резкий рост обязательств относительно активов. Также негативная динамика говорит о снижении роста.
📌Debt to assets ratio
201️⃣8️⃣: 46,80%
201️⃣9️⃣: 40,90%
202️⃣0️⃣: 62,92%
В 2020 показатель превысил 60%, что является наибольшим значением за последние годы. В основном, этот рост вызван увеличением краткосрочных заемных средств Компанией в 2020. Несмотря на значительный прирост, показатель находится в приемлемых значениях.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣8️⃣: 7,46
201️⃣9️⃣: 1,89
202️⃣0️⃣: 3,51
Значение показателя Net debt to EBITDA в 2020 году увеличилась практически в 2 раза относительно предыдущего года. Несмотря на это, значение в 3.51, на наш взгляд, является вполне оптимистичным.
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Динамика за 1 полный год: -9,95%
Динамика за 3 полных года: 9,28%
📌Growth of operating income
Динамика за 1 полный год: -119,51%
Динамика за 3 полных года: -115,79%
Доходы компании за последний год упали - у Компании сократилась выручка и увеличились управленческие расходы. На наш взгляд, это вызвано открытием новой лаборатории. Также мы предполагаем, что в связи с переходом на дистанционный формат работы многих заведений, может вырасти спрос на услуги Компании, в приведет к увеличению прибыли.
📌Current ratio
201️⃣8️⃣: 1,02
201️⃣9️⃣: 2,30
202️⃣0️⃣: 1,97
📌Quick ratio
201️⃣8️⃣: 0,46
201️⃣9️⃣: 0,83
202️⃣0️⃣: 1,00
Quick ratio впервые за три года достиг единицы. Несмотря на это, значение показателя все еще является пограничным. Current ratio близок к 2. Принимая во внимание данные результаты, можно сказать, что Компания вполне ликвидна и способна платить по обязательствам.
📌Working capital
Динамика
201️⃣9️⃣: -14,10%
202️⃣0️⃣: -95,09%
Working capital Компании уменьшился на 95% с 2019 года. Причиной негативной динамики является более резкий рост обязательств относительно активов. Также негативная динамика говорит о снижении роста.
📌Debt to assets ratio
201️⃣8️⃣: 46,80%
201️⃣9️⃣: 40,90%
202️⃣0️⃣: 62,92%
В 2020 показатель превысил 60%, что является наибольшим значением за последние годы. В основном, этот рост вызван увеличением краткосрочных заемных средств Компанией в 2020. Несмотря на значительный прирост, показатель находится в приемлемых значениях.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣8️⃣: 7,46
201️⃣9️⃣: 1,89
202️⃣0️⃣: 3,51
Значение показателя Net debt to EBITDA в 2020 году увеличилась практически в 2 раза относительно предыдущего года. Несмотря на это, значение в 3.51, на наш взгляд, является вполне оптимистичным.
#Генетико #идеи💡 #облигации #вывод
💼 В начале года проявили новости о рассмотрении ИСКЧ возможности проведения IPO своей дочерней компании Genetico. Компания называет предпосылками к этому необходимость дополнительного финансирования компании.
🌍 Сфера деятельности Генетико достаточно перспективна - мировой рынок генетических исследований растет неплохими темпами, 7,6% в год, и к 2025 году может стоимость рынка достичь $64,8 млрд.
🏠 Говоря о рынке генетических исследований в России, существуют две основные проблемы: отсутствие легальной базы для генетический отрасли и практических примеров в направлении микробиома кишечника человека и создание сервиса комплексной молекулярной диагностики в онкологии.
📊Касательно финансового анализа самой Генетико в частности, у компании неплохие показатели ликвидности и низкая долговая нагрузка. Однако у компании почти полное отсутствие положительной динамики в области доходов и операционной прибыли, что соответствует отсутствию перспективных направлений развития на рынке генетических исследований в России.
❌На данный момент нам сложно рекомендовать к покупке единственную серию облигаций, даже не принимая во внимание отрицательную выручку за 2020 год. По нашему мнению, стоит отслеживать цену на серию облигаций компании и приобретать ее только в случае серьезного снижения в стоимости. Сама по себе серия облигаций Генетико является достаточно надежным вложением для потенциального хеджирования своего портфеля.
💼 В начале года проявили новости о рассмотрении ИСКЧ возможности проведения IPO своей дочерней компании Genetico. Компания называет предпосылками к этому необходимость дополнительного финансирования компании.
🌍 Сфера деятельности Генетико достаточно перспективна - мировой рынок генетических исследований растет неплохими темпами, 7,6% в год, и к 2025 году может стоимость рынка достичь $64,8 млрд.
🏠 Говоря о рынке генетических исследований в России, существуют две основные проблемы: отсутствие легальной базы для генетический отрасли и практических примеров в направлении микробиома кишечника человека и создание сервиса комплексной молекулярной диагностики в онкологии.
📊Касательно финансового анализа самой Генетико в частности, у компании неплохие показатели ликвидности и низкая долговая нагрузка. Однако у компании почти полное отсутствие положительной динамики в области доходов и операционной прибыли, что соответствует отсутствию перспективных направлений развития на рынке генетических исследований в России.
❌На данный момент нам сложно рекомендовать к покупке единственную серию облигаций, даже не принимая во внимание отрицательную выручку за 2020 год. По нашему мнению, стоит отслеживать цену на серию облигаций компании и приобретать ее только в случае серьезного снижения в стоимости. Сама по себе серия облигаций Генетико является достаточно надежным вложением для потенциального хеджирования своего портфеля.
#новости #облигации #идеи💡
⬆️Главной новостью прошлой недели является увеличение ключевой ставки на 50 базисных пунктов. Новая ставка составила 5%. Это уже второе повышение ключевой ставки за текущий год — в марте ЦБ повысил ставку на 25 б.п., до 4,5%. По прогнозам аналитиков Bloomberg апрельское повышение ставки может быть не последним в этом году.
Большое количество разобранных нами компаний оперируют в отрасли частной недвижимости, поэтому нам кажется интересным рассмотреть повышение ключевой ставки с точки зрения влияния на рынок недвижимости. По нашему мнению, появляются две основных перспективы рынка: повышение ключевой ставки должно несколько снизить высокий спрос на рынке ипотеки; высокий рост ставок по ипотеке должен сдерживаться льготной программой ипотечного кредитования. Таким образом, повышение ставки в краткосрочной перспективе не должно серьезно повлиять на рынок жилья.
‼️28.04 АФК «Система» проведёт сбор заявок на серию облигаций 001Р-20 с 11:00 до 15:00 (мск). Объём выпуска составит 10 млрд рублей, срок обращения бумаги - 10 лет. Ориентир ставки купона, выплачиваемого 2 раза в год, установлен на 8,2-8,4%. Это соответствует доходности в 8,37-8,58%. Срок до оферты по выпуску составит 5 лет.
Мы делали разбор компании на основном канале, Заяц с Мосбиржи.
⬆️Главной новостью прошлой недели является увеличение ключевой ставки на 50 базисных пунктов. Новая ставка составила 5%. Это уже второе повышение ключевой ставки за текущий год — в марте ЦБ повысил ставку на 25 б.п., до 4,5%. По прогнозам аналитиков Bloomberg апрельское повышение ставки может быть не последним в этом году.
Большое количество разобранных нами компаний оперируют в отрасли частной недвижимости, поэтому нам кажется интересным рассмотреть повышение ключевой ставки с точки зрения влияния на рынок недвижимости. По нашему мнению, появляются две основных перспективы рынка: повышение ключевой ставки должно несколько снизить высокий спрос на рынке ипотеки; высокий рост ставок по ипотеке должен сдерживаться льготной программой ипотечного кредитования. Таким образом, повышение ставки в краткосрочной перспективе не должно серьезно повлиять на рынок жилья.
‼️28.04 АФК «Система» проведёт сбор заявок на серию облигаций 001Р-20 с 11:00 до 15:00 (мск). Объём выпуска составит 10 млрд рублей, срок обращения бумаги - 10 лет. Ориентир ставки купона, выплачиваемого 2 раза в год, установлен на 8,2-8,4%. Это соответствует доходности в 8,37-8,58%. Срок до оферты по выпуску составит 5 лет.
Мы делали разбор компании на основном канале, Заяц с Мосбиржи.
#МанычАгро #идеи💡 #облигации #вступление
🌾 ООО «Маныч-Агро» – сельскохозяйственное предприятие, расположенное в Центральной части Ростовской области, на левом берегу Дона, в районе одной из крупнейших в России оросительной системы.
🌱 Основная деятельность Компании – растениеводство. ООО «Маныч-Агро» - одно из самых северных сельских хозяйств в мире, производящих рис.
ООО «Маныч-Агро» включает:
1️⃣ Поля заливного типа (чеки) – 3 390 га. Выращиваемые культуры: основная -
рис, дополняющие севооборот – подсолнечник и пшеница.
2️⃣ Поля дождевального орошения Valley американской компании Valmont – 1 997 га. Выращиваемые культуры: основные – сахарная свекла, рапс, кукуруза, дополняющая севооборот – пшеница.
🏠 Компания ООО «Маныч-Агро» была выведена из состава холдинга ООО «ПКФ «НБ-ЦЕНТР» с целью получения возможности участвовать в программах кредитования МСП.
🏘 В состав ООО «ПКФ «НБ-ЦЕНТР» входит АО им. Т.Г. Шевченко, обзор которого мы делали ранее.
💼 Владельцы Маныч-Агро:
ООО «ЧОО «Легионер» - 42%
Ротко А. В. - 32%
Игнашев. С. М. - 26%
📝 30 апреля Компания собирается провести сбор заявок на размещение дебютной серии облигаций. Известны следующие параметры:
📌 Маныч-Агро, 01
🔸Объем выпуска - 300 млн
🔸Амортизация - да, равномерная в последний год обращения облигаций
🔸Дюрация - 3,5 года
🔸Выпуск - 05.05.2021
🔸Срок погашения - 4 года
🔸Размер купона (год.) - 12%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Рейтинг - ruBB
🌾 ООО «Маныч-Агро» – сельскохозяйственное предприятие, расположенное в Центральной части Ростовской области, на левом берегу Дона, в районе одной из крупнейших в России оросительной системы.
🌱 Основная деятельность Компании – растениеводство. ООО «Маныч-Агро» - одно из самых северных сельских хозяйств в мире, производящих рис.
ООО «Маныч-Агро» включает:
1️⃣ Поля заливного типа (чеки) – 3 390 га. Выращиваемые культуры: основная -
рис, дополняющие севооборот – подсолнечник и пшеница.
2️⃣ Поля дождевального орошения Valley американской компании Valmont – 1 997 га. Выращиваемые культуры: основные – сахарная свекла, рапс, кукуруза, дополняющая севооборот – пшеница.
🏠 Компания ООО «Маныч-Агро» была выведена из состава холдинга ООО «ПКФ «НБ-ЦЕНТР» с целью получения возможности участвовать в программах кредитования МСП.
🏘 В состав ООО «ПКФ «НБ-ЦЕНТР» входит АО им. Т.Г. Шевченко, обзор которого мы делали ранее.
💼 Владельцы Маныч-Агро:
ООО «ЧОО «Легионер» - 42%
Ротко А. В. - 32%
Игнашев. С. М. - 26%
📝 30 апреля Компания собирается провести сбор заявок на размещение дебютной серии облигаций. Известны следующие параметры:
📌 Маныч-Агро, 01
🔸Объем выпуска - 300 млн
🔸Амортизация - да, равномерная в последний год обращения облигаций
🔸Дюрация - 3,5 года
🔸Выпуск - 05.05.2021
🔸Срок погашения - 4 года
🔸Размер купона (год.) - 12%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Рейтинг - ruBB
#МанычАгро #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Динамика за 1 полный год: 10,71%
Динамика за 4 полных года: 56,30%
📌Growth of operating income
Динамика за 1 полный год: 151,46%
Динамика за 4 полных года: 214,13%
Выручка Компании растет. Особенно быстро растет доход от операционной деятельности, что свидетельствует о снижении расходов на основную деятельность.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 0,69
201️⃣8️⃣: 0,65
201️⃣9️⃣: 1,00
202️⃣0️⃣: 1,92
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,24
201️⃣8️⃣: 0,18
201️⃣9️⃣: 0,53
202️⃣0️⃣: 0,83
Показатель текущей ликвидности вырос относительно предыдущих лет и в 2020 находится на достойном уровне, близком к 2. Быстрая же ликвидность все еще меньше 1, но стоит отметить ее рост. Таким образом, Компания все еще не может покрыть долги высоколиквидными активами, но может это сделать менее ликвидными.
📌Working capital
Динамика
201️⃣8️⃣: 4,15%
201️⃣9️⃣: 100,70%
202️⃣0️⃣: 14082,42%
Резкий рост рабочего капитала в 2020 году можно объяснить тем, что в предыдущие годы рабочий капитал был значительно меньше 0, а в 2019 впервые стал положительным. В 2020 году краткосрочные обязательства сократились, а оборотные активы выросли. Это позволило показателю вырасти. На наш взгляд, показатель впервые за долгое время принял «нормальное» значение.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 66,99%
201️⃣8️⃣: 60,53%
201️⃣9️⃣: 50,27%
202️⃣0️⃣: 32,21%
Отношение долга к активам стремительно упало в 2020 году относительно предыдущих лет. Если сравнивать с 2019 годом, активы Компании остались примерно на том де уровне. В то же время, долг резко уменьшился, а капитал увеличился.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 7,52
201️⃣8️⃣: 5,10
201️⃣9️⃣: 3,68
202️⃣0️⃣: 1,17
В 2020 году показатель стремительно упал и сейчас близок к 1. Это говорит о низкой долговой нагрузке Компании. На данный момент Компания может покрыть 83% долгов с помощью EBITDA, не говоря уже об активах. Вполне очевидно, что с такими показателями Компания способна активно привлекать новые средства, что говорит о высоком потенциале к росту.
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Динамика за 1 полный год: 10,71%
Динамика за 4 полных года: 56,30%
📌Growth of operating income
Динамика за 1 полный год: 151,46%
Динамика за 4 полных года: 214,13%
Выручка Компании растет. Особенно быстро растет доход от операционной деятельности, что свидетельствует о снижении расходов на основную деятельность.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 0,69
201️⃣8️⃣: 0,65
201️⃣9️⃣: 1,00
202️⃣0️⃣: 1,92
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,24
201️⃣8️⃣: 0,18
201️⃣9️⃣: 0,53
202️⃣0️⃣: 0,83
Показатель текущей ликвидности вырос относительно предыдущих лет и в 2020 находится на достойном уровне, близком к 2. Быстрая же ликвидность все еще меньше 1, но стоит отметить ее рост. Таким образом, Компания все еще не может покрыть долги высоколиквидными активами, но может это сделать менее ликвидными.
📌Working capital
Динамика
201️⃣8️⃣: 4,15%
201️⃣9️⃣: 100,70%
202️⃣0️⃣: 14082,42%
Резкий рост рабочего капитала в 2020 году можно объяснить тем, что в предыдущие годы рабочий капитал был значительно меньше 0, а в 2019 впервые стал положительным. В 2020 году краткосрочные обязательства сократились, а оборотные активы выросли. Это позволило показателю вырасти. На наш взгляд, показатель впервые за долгое время принял «нормальное» значение.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 66,99%
201️⃣8️⃣: 60,53%
201️⃣9️⃣: 50,27%
202️⃣0️⃣: 32,21%
Отношение долга к активам стремительно упало в 2020 году относительно предыдущих лет. Если сравнивать с 2019 годом, активы Компании остались примерно на том де уровне. В то же время, долг резко уменьшился, а капитал увеличился.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 7,52
201️⃣8️⃣: 5,10
201️⃣9️⃣: 3,68
202️⃣0️⃣: 1,17
В 2020 году показатель стремительно упал и сейчас близок к 1. Это говорит о низкой долговой нагрузке Компании. На данный момент Компания может покрыть 83% долгов с помощью EBITDA, не говоря уже об активах. Вполне очевидно, что с такими показателями Компания способна активно привлекать новые средства, что говорит о высоком потенциале к росту.
#МанычАгро #идеи💡 #облигации #вывод
🤕 К сожалению, мы не успели подвести итоги по Маныч-Агро до размещения в связи с высокой загруженностью, поэтому хотели бы сейчас сказать пару слов об этом эмитенте.
🔍 На наш взгляд, Маныч-Агро является перспективным предприятием в сельскохозяйственном секторе. Это обусловлено наличием высококачественного оборудования и эффективных бизнес-процессов, которые перешли Компании от агрохолдинга ПКФ НБ-ЦЕНТР.
📈 Кроме того, финансовые показатели Компании находятся на достойном уровне и показывают большой потенциал к росту - у Компании достаточно низкая долговая нагрузка.
✅ Принимая во внимание вышеуказанные факторы и рост сельскохозяйственной индустрии , мы считаем, что Маныч-Агро стоит рассмотреть для инвестирования.
🤕 К сожалению, мы не успели подвести итоги по Маныч-Агро до размещения в связи с высокой загруженностью, поэтому хотели бы сейчас сказать пару слов об этом эмитенте.
🔍 На наш взгляд, Маныч-Агро является перспективным предприятием в сельскохозяйственном секторе. Это обусловлено наличием высококачественного оборудования и эффективных бизнес-процессов, которые перешли Компании от агрохолдинга ПКФ НБ-ЦЕНТР.
📈 Кроме того, финансовые показатели Компании находятся на достойном уровне и показывают большой потенциал к росту - у Компании достаточно низкая долговая нагрузка.
✅ Принимая во внимание вышеуказанные факторы и рост сельскохозяйственной индустрии , мы считаем, что Маныч-Агро стоит рассмотреть для инвестирования.
#МТСбанк #идеи💡#облигации #Введение
👥Компания МТС напрямую и косвенно владеет владеет МТС-банк на 99,7%.
🏅По итогам 1 квартала 2021 года МТС-банк занимает 35 место по размеру активов в рейтинге Интерфакс-100.
‼️20 мая с 11:00 до 16:00 по МСК МТС-банк проведёт сбор заявок на 2-летние облигации объемом от 3 млрд рублей. Ориентир ставки купона 190-210 б.п. к ОФЗ сопоставимой дюрации. Купон будет выплачиваться 4 раза в год.
🗂На данный момент МТС-банк имеет 2 выпуска облигаций в обращении объемом 5 млрд рублей.
💸Средства от выпуска облигаций будут направлены на реализацию инвестиционной программы компании, пополнение оборотных средств компании, а также расширение программ кредитования юридических и физических лиц, выдачу ипотечных кредитов, финансирование инвестиционных проектов.
📄Размещение этой серии облигаций проводится в соответствии с бессрочной программой облигаций объемом 15 млрд рублей (или эквиваленту этой суммы в иностранной валюте). Согласно этой программе, облигации могут размещаться сроком до 10 лет.
👥Компания МТС напрямую и косвенно владеет владеет МТС-банк на 99,7%.
🏅По итогам 1 квартала 2021 года МТС-банк занимает 35 место по размеру активов в рейтинге Интерфакс-100.
‼️20 мая с 11:00 до 16:00 по МСК МТС-банк проведёт сбор заявок на 2-летние облигации объемом от 3 млрд рублей. Ориентир ставки купона 190-210 б.п. к ОФЗ сопоставимой дюрации. Купон будет выплачиваться 4 раза в год.
🗂На данный момент МТС-банк имеет 2 выпуска облигаций в обращении объемом 5 млрд рублей.
💸Средства от выпуска облигаций будут направлены на реализацию инвестиционной программы компании, пополнение оборотных средств компании, а также расширение программ кредитования юридических и физических лиц, выдачу ипотечных кредитов, финансирование инвестиционных проектов.
📄Размещение этой серии облигаций проводится в соответствии с бессрочной программой облигаций объемом 15 млрд рублей (или эквиваленту этой суммы в иностранной валюте). Согласно этой программе, облигации могут размещаться сроком до 10 лет.
#МТСбанк #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Динамика за последний год: 14,92%
Динамика за 5 полных лет: 86,27%
📌Growth of operating income
Динамика за последний год: -61,81%
Динамика за 5 полных лет: 131,77%
Операционная прибыль Компании в 2020 году сократилась более, чем в 4 раза относительно роста выручки за этот же период. Это говорит о росте расходов Компании, которые, скорее всего, вызваны расходами на реструктуризацию системы в связи с пандемией.
📌Net debt to EBIT
201️⃣7️⃣: -63,67
201️⃣8️⃣: -3,55
201️⃣9️⃣: -6,34
202️⃣0️⃣: -15,98
Компания имеет отличные показатели net debt to EBIT — отрицательные значения этого коэффициента достигаются за счет отрицательного чистого долга. Несмотря на небольшое увеличение в 2018 года, коэффициенты вновь снизились, так как компания нарастила свои денежные средства.
📌Debt ratio
201️⃣7️⃣: 2,34
201️⃣8️⃣: 6,26
201️⃣9️⃣: 8,56
202️⃣0️⃣: 12,40
С течением времени Debt ratio имеет тенденцию расти и к 2020 году долги превосходят активы в почти 12,5 раз.
📌Долгосрочные долги к активам
201️⃣7️⃣: 1,46
201️⃣8️⃣: 1,14
201️⃣9️⃣: 1,70
202️⃣0️⃣: 1,12
Компания имеет достаточно высокие значение коэффициента долгосрочных долгов к активам — на протяжении 4 лет количество долгов к активами выше 1, что является серьёзным превышением нормы.
📌Денежный поток к обязательствам
201️⃣7️⃣: -2,27
201️⃣8️⃣: 12,32
201️⃣9️⃣: 13,68
202️⃣0️⃣: 9,14
Денежный поток к обязательствам падает, что говорит о снижении потенциала к покрытию долга. Несмотря на это, данный показатель все еще больше единицы.
📌FCF
201️⃣8️⃣: 544,1%
201️⃣9️⃣: 26,35%
202️⃣0️⃣: -18,96%
Free cash flow Компании крайне нестабилен - в 2018 вырос более, чем в 5 раз, что обусловлено отрицательным референсным значением в этом периоде. в 2020 FCF тоже имеет тенденцию снижаться, что говорит о высоком использовании кеша.
❗️Финансовый анализ❗️
📌Growth of revenue
Динамика за последний год: 14,92%
Динамика за 5 полных лет: 86,27%
📌Growth of operating income
Динамика за последний год: -61,81%
Динамика за 5 полных лет: 131,77%
Операционная прибыль Компании в 2020 году сократилась более, чем в 4 раза относительно роста выручки за этот же период. Это говорит о росте расходов Компании, которые, скорее всего, вызваны расходами на реструктуризацию системы в связи с пандемией.
📌Net debt to EBIT
201️⃣7️⃣: -63,67
201️⃣8️⃣: -3,55
201️⃣9️⃣: -6,34
202️⃣0️⃣: -15,98
Компания имеет отличные показатели net debt to EBIT — отрицательные значения этого коэффициента достигаются за счет отрицательного чистого долга. Несмотря на небольшое увеличение в 2018 года, коэффициенты вновь снизились, так как компания нарастила свои денежные средства.
📌Debt ratio
201️⃣7️⃣: 2,34
201️⃣8️⃣: 6,26
201️⃣9️⃣: 8,56
202️⃣0️⃣: 12,40
С течением времени Debt ratio имеет тенденцию расти и к 2020 году долги превосходят активы в почти 12,5 раз.
📌Долгосрочные долги к активам
201️⃣7️⃣: 1,46
201️⃣8️⃣: 1,14
201️⃣9️⃣: 1,70
202️⃣0️⃣: 1,12
Компания имеет достаточно высокие значение коэффициента долгосрочных долгов к активам — на протяжении 4 лет количество долгов к активами выше 1, что является серьёзным превышением нормы.
📌Денежный поток к обязательствам
201️⃣7️⃣: -2,27
201️⃣8️⃣: 12,32
201️⃣9️⃣: 13,68
202️⃣0️⃣: 9,14
Денежный поток к обязательствам падает, что говорит о снижении потенциала к покрытию долга. Несмотря на это, данный показатель все еще больше единицы.
📌FCF
201️⃣8️⃣: 544,1%
201️⃣9️⃣: 26,35%
202️⃣0️⃣: -18,96%
Free cash flow Компании крайне нестабилен - в 2018 вырос более, чем в 5 раз, что обусловлено отрицательным референсным значением в этом периоде. в 2020 FCF тоже имеет тенденцию снижаться, что говорит о высоком использовании кеша.
#МТСбанк #идеи💡 #облигации #вывод
💰 МТС банк является относительно новым банком, который сейчас активно продвигается и рекламируется компанией МТС. 20 мая банк собирается провести сбор заявок на размещение серии облигацией сроком на два года.
🚫 На наш взгляд, финансовые показатели компании весьма противоречивы. Компания располагает внушительными объемами кеша, показатель net debt to EBIT отрицательный. В то же время, такие негативные факторы, как падение операционной прибыли, высокие значения показателя debt ratio вызывают определенные сомнения в надежности Компании.
✅ Несмотря на противоречивый финансовый анализ, мы считаем, что облигации компании являются привлекательной для инвестиций. Мы убеждены, что инвестиции в эти ценные бумаги имеют достаточно высокую надёжность ввиду кредитоспособности (S&P BBB-) и репутационных рисков материнской компании банка - ПАО «МТС». Однако, не стоит забывать, что доходность бумаги будет известна ближе к сбору заявок. Таким образом, мы считаем, что эти бумаги стоит рассматривать как вариант надежной инвестиции, но только с достойным купоном. Новую информацию по бумаге мы опубликуем при появлении.
💰 МТС банк является относительно новым банком, который сейчас активно продвигается и рекламируется компанией МТС. 20 мая банк собирается провести сбор заявок на размещение серии облигацией сроком на два года.
🚫 На наш взгляд, финансовые показатели компании весьма противоречивы. Компания располагает внушительными объемами кеша, показатель net debt to EBIT отрицательный. В то же время, такие негативные факторы, как падение операционной прибыли, высокие значения показателя debt ratio вызывают определенные сомнения в надежности Компании.
✅ Несмотря на противоречивый финансовый анализ, мы считаем, что облигации компании являются привлекательной для инвестиций. Мы убеждены, что инвестиции в эти ценные бумаги имеют достаточно высокую надёжность ввиду кредитоспособности (S&P BBB-) и репутационных рисков материнской компании банка - ПАО «МТС». Однако, не стоит забывать, что доходность бумаги будет известна ближе к сбору заявок. Таким образом, мы считаем, что эти бумаги стоит рассматривать как вариант надежной инвестиции, но только с достойным купоном. Новую информацию по бумаге мы опубликуем при появлении.