📉 Ставка пошла вниз. Так что, уже пора в ОФЗ?

Индекс RGBI с начала года уже вырос более чем на 8% — длинные ОФЗ ожили, как будто после реанимации. После июньского снижения ключа на 1 п.п. рынок уже не гадает, начался ли цикл — он в него играет.

При этом по словам зампреда ЦБ Алексея Заботкина, уже в июле возможен ещё более резкий шаг — сразу -1,5%, если инфляция продолжит замедляться.

Если ты всё ещё в раздумьях — не поздно ли заходить, разберёмся вместе, стоит ли брать ОФЗ сейчас и какие лучше выбрать.

Так какие ОФЗ интересны сейчас?

🔦 Короткие ОФЗ сейчас дают высокую купонную доходность, но они почти не реагируют на ставку — у них дюрация меньше, поэтому и тело почти не растёт.

🔦 А вот длинные — другая история. Цены на такие бумаги растут, так как купоны становятся ценнее на фоне снижающихся ставок. А если бумага ещё и торгуется с дисконтом к номиналу — можно зафиксировать неплохой купон, и рост тела.

ЦБ уже обозначил цели: ставка в 13–14% к 2026 году при возвращении инфляции к 4%. То есть пространство для роста длинных облигаций всё ещё огромное.

Что брать? Наш выбор из длинных ОФЗ

1️⃣ ОФЗ 26248

➖ ISIN: SU26248RMFS3
➖ Погашение: 16.05.2040
➖ Купон: 12,25%
➖ Текущая цена: 86,74%
➖ YTM: 14.96%
Неплохой купон+дисконт к номиналу

2️⃣ ОФЗ 26247

➖ ISIN: SU26247RMFS5
➖ Погашение: 11.05.2039
➖ Купон: 12,25%
➖ Текущая цена: 86,7%
➖ YTM: 14,96%
Чуть короче 26248, но с таким же купоном и дисконтом.

3️⃣ ОФЗ 26246

➖ ISIN: SU26246RMFS7
➖ Погашение: 12.03.2036
➖ Купон: 12,00%
➖ Текущая цена: 86,8%
➖ YTM: 14,98%
Умеренный срок — хорош для тех, кто не хочет лезть в дальняк, но всё ещё хочет выиграть на цикле.

4️⃣ ОФЗ 26243

➖ ISIN: SU26243RMFS4
➖ Погашение: 19.05.2038
➖ Купон: 9,80%
➖ Текущая цена: 73,6%
➖ YTM: 14,87%
Купон пониже, но дисконт к номиналу выше.

5️⃣ ОФЗ 26238

➖ ISIN: SU26238RMFS4
➖ Погашение: 15.05.2041
➖ Купон: 7,10%
➖ Текущая цена: 56,8%
➖ YTM: 14,4%
Дешёвая. Почти за полцены к номиналу. Идея на рост тела.

Вывод

Если ставка и правда пойдёт к 13% уже в следующем году — длинные бумаги ещё выстрелят.

📑 Но не забывайте про дюрацию: если решите продать раньше срока, тело может колебаться. Поэтому длинные ОФЗ лучше брать на 2–3 года вперёд и не дёргаться. В наших портфелях таких бумаг 10–15%.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Автор: эксперт канала @IF_Bonds София Миннебаева

#инвестиции@InvestFuture