Иногда от представителей финансово-экономического блока или экспертного сообщества можно услышать тезис, что текущие проблемы с экономикой, необходимость поддержания высокого уровня ключевой ставки и дефицит бюджета обусловлены ведением Специальной военной операции и западными санкциями. Якобы военная часть экономики отнимает много ресурсов, которые могли бы пойти в гражданский сектор. На это накладывается дефицит военных ресурсов, ведь сотни тысяч граждан уходят на фронт, а на военных производствах работают миллионы людей.

На самом деле такие заявления не имеют ничего общего с реальностью. Если кто-то их произносит, то это либо проявление некомпетентности, либо попытка оправдать ошибки ЦБ и Минфина. Начать следует с того, что в 2026 году расходы бюджета на оборону будут сокращены впервые за 7 лет: 12,6 трлн рублей против 13,5 трлн в 2025 году. Но главное даже не это. Ускоренный рост нашей экономики и развитие высокотехнологичных отраслей в последние годы во многом стало возможно как раз благодаря военно-политической составляющей.

1. Военно-промышленный комплекс является одним из наиболее высокотехнологичных секторов экономики. Более того, в отличие от других отраслей, он построен практически на 100% на собственных решениях и материалах. ВПК дает огромный мультипликативный эффект и в современных реалиях подтягивает за собой и гражданскую часть. Сейчас взаимозависимость одного с другим достигла пика, чему способствует все более активное применение изначально гражданских технологий и продукции в боевых действиях. Именно кратный рост ВПК стал в 2022-2024 гг. драйвером развития всей экономики в целом.

2. Никто не сделал в последние годы больше для качественного роста экономики России, чем Запад своими санкциями. С 2022 года началось реальное, а не декларируемое импортозамещение, правительством были разработаны эффективные меры поддержки реального сектора, пошел не только количественный, но и качественный рост. "Технологический суверенитет" стал не очередным красивым лозунгом, а практическим руководством к действию. Наши предприятия в кратчайшие сроки смогли заменить западную продукцию в ряде отраслей: от грузового машиностроения до программного обеспечения. Но это был лишь первый шаг, после которого началась борьба с мифическим "перегревом".

3. Производительность труда в России находится на крайне низком уровне. Низкая безработица является не проблемой, а отличным стимулом для компаний инвестировать в роботизацию и автоматизацию выпуска товаров и услуг, сокращение низкоквалифицированных рабочих мест, внедрение новых технологий. Согласно расчетам Дмитрия Белоусова, если Россия выйдет хотя бы на итальянский уровень производительности труда, то потенциал сокращения рабочих мест составляет до 20 млн единиц. Поэтому многие страны хотели бы иметь такую "проблему", как дефицит кадров.

Таким образом, ключевые проблемы российской экономики имеют сугубо внутренние корни. Изначально их заложила политика Центробанка: чрезмерное ужесточение денежно-кредитных условий, поддержание запредельно высокой ключевой ставки, удушение инвестиционной активности. Сегодня к этому добавляются и провалы Минфина — прежде всего, в бюджетной политике, где вместо стимулирования роста предлагается механическое сокращение расходов и рост налогов. Поэтому дело не в санкциях и не в СВО, а в том, что два ключевых ведомства фактически тормозят развитие экономики собственными руками.

Константин Двинский. Подписаться.

Около недели назад писал о необходимости начать импорт топлива из Белоруссии и стран Юго-Восточной Азии. За последние дни правительство предприняло следующие меры:

1. Александр Новак предложил увеличить закупки топлива с белорусских НПЗ с 45 тыс. тонн в сентябре до 300 тыс. тонн в октябре. А также запустить схему давальческой переработки нефти.

2. Предполагается обнуление ввозных пошлин на импорт бензина из Китая, Южной Кореи и Сингапура (де-факто — офшор). Это позволит закрыть потребности в топливе на Дальнем Востоке, сохранив объемы в регионах Сибири.

3. Вводится полный запрет на экспорт дизельного топлива. Если ранее ограничительные меры касались только непроизводителей, то теперь — абсолютно всех.

На этом фоне оптовая цена на АИ-92 хоть и остается на высоком уровне (74 тыс. рублей за тонну), но в последние недели стабилизировалась и больше не растет. Биржевая цена АИ-95 даже чуть снизилась с пика в 81,1 тыс. рублей за тонну до 78,2 тыс. По дизелю за предыдущие 10 дней тоже стабилизация: 69-70 тыс. рублей.

Все меры являются абсолютно верными и, главное, чтобы они не носили временный характер. Сейчас важно не просто решить ситуативные проблемы, но и не допустить повторения аналогичной ситуации в 2026 году, когда вновь начнется высокий сезон.

Константин Двинский. Подписаться.

Социалистическое правительство Испании заявило о намерении закрепить право на аборт в Конституции. Официальное объяснение — "гарантировать свободу и автономию женщин". Фактически же речь идёт о том, чтобы сделать искусственное прерывание беременности конституционной нормой, а значит — вывести его из сферы общественных дискуссий и любых будущих ограничений.

Подобный шаг уже сделала Франция в 2024 году. Тогда парламент Пятой Республики, по инициативе партии Эммануэля Макрона, внёс в Основной закон положение, признающее аборт "неотъемлемым правом". Франция стала первой страной в мире, где уничтожение человека получило статус конституционной гарантии.

Любопытно, что одна и та же правовая система при этом признаёт убийство беременной женщины отягчающим обстоятельством. То есть, если погибает мать, считается, что погиб и ребёнок. Но если женщина решает прервать беременность по собственной воле — с точки зрения закона это уже не убийство, а "проявление свободы".

Такое внутреннее противоречие показывает, насколько запутанной стала современная морально-правовая логика. С одной стороны, западные демократии провозглашают "ценность человеческой жизни" и "защиту слабых". С другой — делают исключение именно там, где жизнь наиболее уязвима и не способна защитить себя.

В основе аргументации сторонников абортов — тезис о том, что до определённого срока плод не является человеком. Однако даже с точки зрения биологии подобное не соответствует действительности. Это не "потенциальный человек", а живой организм, который просто находится на ранней стадии своего существования.

Показательно и другое. Во французском праве даже покушение на убийство уже мёртвого человека может считаться преступлением, если у нападавшего был умысел. Так, некоторое время назад решение Кассационного суда признало виновным человека, который "добивал" уже умершего. Умысел — есть, значит, состав преступления — тоже.

Но когда речь идёт о жизни ребёнка в утробе, правовая логика вдруг меняется. Там, где есть сердце, ДНК и развитие — государство видит лишь "право на выбор".

Испания, как и прежде Франция, делает шаг не просто юридический, а цивилизационный. Это не спор о медицинских процедурах, а вопрос о том, кого считает человеком и имеет ли жизнь ценность сама по себе — или только тогда, когда кто-то решит, что она "достаточно желанна".

Константин Двинский. Подписаться.

У меня совсем нет понимания, зачем потребовалось менять дизайн купюр. Были отличные полюбившиеся всем банкноты. Теперь делаем какие-то аналоги евро. Да ещё и с полной безвкусицей.

Глава Министерства экономического развития Максим Решетников:

Высокие ставки сказались на показателях предприятий и напрямую повлияли и на потенциал роста экономики России.

Иногда Решетников напоминает обычного эксперта, который говорит вроде бы правильные вещи, но ничего не делает для исправления ситуации. Еще осенью 2023 года было очевидно, что рост процентных ставок приведет сначала к стагнации (где мы находимся сейчас), а потом — к рецессии. Тогда же глава ЦБ Эльвира Набиуллина открыто заявляла, что если расходы бюджета будут оставаться на "повышенном" уровне, то регулятор поднимет ключевую ставку еще больше и станет удерживать её на высоком уровне на протяжении долгого времени.

ЦБ фактически напрямую пошел на шантаж правительства. Но сделал ли что-нибудь тот же Решетников для отстаивания своей позиции? Или же Силуанов? Нет. Вместо ответных действий мы слышали унылые заявления о том, что бюджет на будущий год (2025 г.) является "дезинфляционным". И как, сильно помогло предотвратить стагнацию и снизить ставки? Теперь же Решетников декларирует очевидное.

Между тем, посмотрим на результаты некоторых отраслей. Производство грузовых вагонов за январь-август сократилось на 21% до 38 тыс. единиц. "Ростсельмаш" сокращает выпуск сельскохозяйственной техники на 30%, работая с августа на трехдневке. Автомобильный рынок за девять месяцев рухнул на 25% до 1 млн новых машин.

Вопрос в том — а для чего всё это было нужно? Чтобы потом гордо сказать: "Мы победили инфляцию"? Или просто, чтобы доказать, что Центральный банк всегда прав, даже если экономика катится в рецессию?

Константин Двинский. Подписаться.

Силуанов в Госдуме:

▪️Повышение НДС до 22% увеличит инфляцию примерно на 1 п. п.

▪️Бюджет от налоговых изменений, предложенных министерством, получит в 2026 году около 2,3 трлн рублей.

▪️Все хорошо, и лучше не бывает

Лукашенко показывает мастер-класс, как на самом деле нужно бороться с инфляцией (шутка).

Впрочем, шутки шутками, но за последние 2,5 года в белорусской экономике были следующие показатели.

▪️ВВП:
- 2023: +3,9%
- 2024: +4%
- 2025 (первое полугодие): +2,1%

▪️Инфляция:
- 2023: +5,8%
- 2024: +5,2%
- 2025 (первое полугодие): +7,3%

И это при том, что уровень ставки рефинансирования равен 9,75% (с 25 июня). До этого на протяжении двух лет подряд было 9,5%.

Показатели по инфляции сильно лучше российских. И это при том, что ставку не задирали до 21%. Белоруссия не имеет сопоставимого инвестиционного ресурса и такого доступа к технологиям как у нас, чтобы резко наращивать выпуск товаров и услуг, удовлетворяя спрос. По кадрам аналогичные проблемы. Тем не менее, по ВВП показатели сопоставимые.

А все потому, что финансово-экономическая политика в Белоруссии выжимает максимум, а не пытается бороться с мифическими "перегревами".

Константин Двинский. Подписаться.

Вчера многие посмеялись над словами главы Минсельхоза Оксаны Лут о возможности выращивания бананов в России. Ирония и сарказм — всё как всегда. Но если убрать улыбку и взглянуть на вопрос прагматично, идея вовсе не выглядит абсурдной. Если технологии позволяют выращивать бананы с себестоимостью хотя бы сопоставимой с импортом — это уже не курьёз, а потенциально серьёзный экономический проект.

Теперь к цифрам. Россия ежегодно потребляет около 1,4 миллиона тонн бананов. В денежном выражении это порядка 1,5 миллиарда долларов, которые утекают из страны на импорт. В среднем гражданин России съедает примерно 9,8 килограмма бананов в год. Это не экзотика, а массовый продукт, который по потреблению стоит в одном ряду с яблоками или цитрусами. И каждый килограмм — это импорт.

Сейчас в России запускаются реальные проекты, которые ранее казались фантазией. Министерство сельского хозяйства заявляет, что бананы внесены в перечень сельхозпродукции, и проекты получают право на меры господдержки.

По конкретным проектам: в Адлерском районе Сочи планируется теплица-оранжерея площадью 750 м². В Ставропольском крае, в Невинномысске, заявлен проект теплиц общей площадью около 46 гектаров, который должен давать свыше 4 тысяч тонн бананов в год. Оценочная стоимость — примерно 1,5 млрд рублей.

Разумеется, эти проекты пока на стадии запуска, масштаб не тот, чтобы сразу потрясти рынок. Сроки созревания, требования к температуре, влажности, высоте — всё это требует дорогостоящих решений. По некоторым оценкам, окупаемость подобных проектов может составлять более 40 лет без мер поддержки.

Но если внутреннее производство удастся сократить до себестоимости 800–900 долларов за тонну или меньше, это позволит сокращать импорт, создавать инфраструктуру, рабочие места, цепочки агротехнологий и транспорта. Поэтому когда цифры и технологии начнут сходиться — направление перестаёт быть шуткой. Россия каждый год тратит сотни миллионов долларов на бананы. Пустить хотя бы часть этой суммы в свои проекты — идея, как минимум, достойная внимания.

Константин Двинский. Подписаться.

Большая часть западной части Купянска под контролем русской армии

Три года назад Купянск считался временной столицей Харьковской области. Примерно как сейчас Мелитополь — временная столица Запорожской области.

Возвращение контроля над городом является важным не только с военной, но и с политической точки зрения шагом. Ведь теперь речь идет не только о создании буферной зоны, но и о перспективах дальнейшего освобождения и присоединения Харьковской области.

Константин Двинский. Подписаться.

Министр труда Котяков:

У нас достаточно высокий показатель теневой занятости, с которым нам нужно работать — более 5 млн человек

Если взять среднюю заработную плату по Росстату в 100 тысяч рублей в месяц, то общий ФОТ на указанные Котяковым 5 млн человек выходит в 6 трлн рублей в год. Только по НДФЛ можно собрать минимум 780 млрд, не говоря о страховых взносах.

Но Минфину, конечно, проще закабалить IT-сектор, отменив нулевой НДС на ПО и увеличив ставку страховых взносов с 7,6% до 15%.

Да, НДФЛ поступает в региональные бюджеты. Но на дотации субъектам в федеральной казне заложено более 1,2 трлн рублей. Соответственно, часть этих средств можно снять с расходной части при наведении порядка с теневой занятостью.

Константин Двинский. Подписаться.

Новый эпизод дела Абызова: хищение средств Российской венчурной компании

История коррупционера и системного либерала Михаила Абызова получает продолжение. Несмотря на приговор 2023 года — 12 лет строгого режима — следствие находит новые эпизоды. На этот раз речь идёт о 1,3 млрд рублей, принадлежавших Российской венчурной компании. Средства должны были стать инвестицией в американскую Alion Energy Inc., занимавшуюся робототехникой и солнечными электростанциями. Понимаете степень абсурда: российские бюджетные деньги шли на финансирование американских проектов. Но даже это ещё не все.

Alion Energy Inc была убыточной и находилась на грани банкротства. Перевод через британский фонд RVC I LP составил 22,7 млн долларов, несмотря на то что совет директоров РВК прямо считал вложения в этот проект нецелесообразными. Дальше — всё по классической схеме: вывод, обналичивание, исчезновение. Уже осуждённые фигуранты дела — Ян Рязанцев и Михаил Чучкевич — получили реальные сроки за мошенничество. Но главное, что в их телефонных переговорах фигурировала фамилия Абызова, а сам бывший министр также "инвестировал" в американскую фирму.

Напомню, что основное дело бывшего министра связано с выводом за рубеж более 32 млрд рублей. На момент ареста его состояние оценивалось Forbes примерно в 1 млрд долларов. Эти суммы сопоставимы с годовым бюджетом целых регионов — например, Республики Алтай.

Но финансовые махинации — лишь одна сторона истории. У экс-чиновника был целый "портфель" зарубежных активов: вилла Il Tesoro в Тоскане площадью 346 гектаров (почти 500 футбольных полей), дом на побережье Тирренского моря для сына, недвижимость в Лондоне, автопарк люксовых автомобилей. Всё это соседствовало с декларациями о "прозрачности власти" и заявлениями о работе в интересах страны.

Михаил Абызов — не просто коррупционер. Это символ системного либерального блока 2000-х и 2010-х, выросшего на приватизации РАО "ЕЭС" и тесных связях с Анатолием Чубайсом и Аркадием Дворковичем. Его история показывает, какой ценой Россия платила за "эффективный менеджмент". И даже новые эпизоды — лишь штрихи к портрету эпохи, когда миллиарды уходили в офшоры, а в стране не хватало денег на по-настоящему важные и полезные проекты.

Константин Двинский. Подписаться.

Минфин России считает, что отмена нулевой ставки по НДС при коммерциализации программного обеспечения, включенного в реестр отечественного софта, принесет в бюджет дополнительные 25 млрд руб. на следующий год, сообщила первый заместитель министра финансов Ирина Окладникова

В это же время:

Из бюджета будет в 2026-2028 годах направляться ежегодно до 51,5 млрд рублей для приобретения драгметаллов и драгоценных камней в Госфонд РФ, говорится в проекте федерального бюджета РФ на следующую трехлетку.

Зачем бить по развитию IT-отрасли и одновременно закупать алмазы на сумму, вдвое превышающую эффект от отмены нулевого НДС на продажу ПО? Ведь это была одна из основных по-настоящему эффективных мер, которая позволила нашей IT-отрасли развиваться опережающими темпами.

Заместитель Силуанова Окладникова продолжает:

Мы видим финансовые результаты наших крупнейших IT-компаний. Я не буду озвучивать цифры, но здесь рост в среднем 12-15% по выручке, в по прибыли - вообще 30%

Любимая привычка финансовых чиновников — смотреть в зеркало заднего вида. Уже во второй половине 2024 года из-за политики Центробанка объем заказов у IT-отрасли оказался значительно ниже прогнозируемого. А в 2025 года рынок погрузился в полноценный кризис.

И теперь по цифрам. Самый важный показатель для IT-сектора — NIC (чистая прибыль, скорректированная на инвестиции в разработку). То есть, это реальная прибыль, которую зарабатывает компания. У "Астры" (LTM) падение на 15% по сравнению с 2024 годом, у Positive Technologies убыток вырос на 22%, у IVA — падение на 50%, в "Аренадаты" падение в 3,5 раза, "Диасофт" — падение на 22%.

И все это ради 25 млрд рублей, что составляет 0,062% от планируемых доходов бюджета.

Константин Двинский. Подписаться.

Минтруд намерен развивать модель материнского капитала в России, чтобы он активнее стимулировал рождение вторых и последующих детей. Об этом рассказал министр труда и социальной защиты России Антон Котяков.

Министр отметил, что с момента своего введения в 2007 году и до 2016 года материнский капитал выполнил задачу сначала по стабилизации, а потом по росту рождений

Абсолютно верное целеполагание у Котякова. Вообще, Министерство труда все чаще выдвигает полезные инициативы. Например, ведомство было первым, кто на уровне правительства поднял тему организованного набора по мигрантам по примеру арабской системы "кафала".

Что касается материнского капитала, то его механизм уже давно нуждается в пересмотре. Во-первых, в реальном выражении его объем, несмотря на индексацию, сокращается. Значительная часть семей вкладывает материнский капитал в улучшение жилищных условий. Но если еще в 2019 году на общую сумму можно было купить 6,7 квадратных метра (что уже мало), то в 2024 году — только 4,8 метров. Минус 28%.

Во-вторых, с 2020 года основная доля маткапитала идет на первого ребенка. Сейчас это 690 тыс. рублей, в то время, как доплата на второго осуществляется всего лишь в размере 221 тыс. рублей. На третьего маткапитал уже не распространяется, хотя есть выплата на погашение ипотеки в 450 тыс. рублей, но она не индексировалась с 2019 года (в квадратных метрах это минус 60%).

В это же время стимулировать появление первого ребенка практически не имеет смысла, поскольку в абсолютном большинстве семей он и так появляется. Единственным исключением могут стать молодые семьи, где возраст матери не превышает 24 лет. Тогда вероятность рождения второго и третьего кратно повышается.

Демографические меры должны носить именно демографический, а не просто социальный характер. Самый главный здесь показатель — суммарный коэффициент рождаемости (СКР). Он не зависит от половозрастной пирамиды и не подвержен временным факторам вроде уже набившей оскомину "эха войны". За 10 лет (с 2015 по 2024) СКР в России рухнул с 1,78 до 1,4. Да и то, определенную часть обеспечивают "новые россияне".

Причина простая: эффект материнского капитала, который действовал в предыдущие годы, себя исчерпал. Новый механизм тогдашнее правительство не придумало. На это наложилась убийственная для демографии строительная политика по массовому возведению "человейников" со средней площадью квартиры в 45-50 кв. метров.

Сам по себе инструмент материнского капитала неплох. Вопрос только в его размере (в реальном выражении) и в том, в каких пропорциях он действует. Индексацию необходимо привязывать не к общей инфляции, а к стоимости жилой площади. А шкала должна быть прогрессивная: большей детей — больше выплата. В конце концов именно материнский капитал как раз может стать субсидией, которой государство покрывает часть ипотеки за рождение каждого ребенка. Но эта часть должна быть не 3-5 метров, а закрывать хотя бы половину от общей стоимости большой квартиры или дома.

Посмотрим, что предложит ведомство Котякова. Точка невозврата в нашей демографии будет пройдена между 2030 и 2035 годом. Времени практически нет.

Константин Двинский. Подписаться.

Обратил внимание сегодняшний официальный курс Центробанка (по доллару)

Каким образом может получиться 83,0000?

А потом еще говорят, что у нас курс "рыночный" и "свободно плавающий"