Губернатор Самарской области Вячеслав Федорищев устроил разнос главе Кинельского района Юрию Жидкову. На проверке школ, домов культуры и других объектов выяснилось, что руководитель не сделал ничего.

Более того, для Жидкова камень с разбитой мемориальной табличкой в память о жертвах Великой Отечественной войны оказался "просто камнем". Федорищев уволил чиновника в грубой форме, не стесняясь нецензурных выражений.

Кто-то, конечно, начнет обсуждать форму — мол, зачем мат, зачем так резко. Ничего хорошего в этом, разумеется, нет. Но давайте честно: так разговаривает вся страна. На заводах, на стройках, на кухнях и даже в коридорах самой администрации и в силовых структурах. Такой язык люди понимают лучше, чем чиновничьи обороты и канцеляризмы.

Народ устал от бесконечных "разберёмся", "дадим поручение", "создадим комиссию". Все эти слова давно ничего не значат. Люди видят разруху, видят чиновников, которые изображают бурную деятельность, и понимают: их держат за дураков.

На самом деле нам не хватает руководителей такого типа. Можно быть суперпрофессиональным чиновником, иметь стопку грамот и десятки курсов повышения квалификации, но если ты ведешь себя как законченный бюрократ — люди тебя не поймут.

Именно поэтому у нас до сих пор есть запрос на политиков формата Лукашенко. "Батька" может сказать грубо, даже жёстко, но все сразу понимают, о чём речь. Он может пнуть бюрократа, может жёстко отчитать, но по делу. Поэтому его уважают.

В ситуации с Жидковым губернатор Федорищев поступил так, как того хотят миллионы: без долгих процедур и без жалости к лентяю. Мат — это очень нехорошо. Но хуже, когда чиновники говорят, пусть и без мата, но и без дела.

Константин Двинский. Подписаться.

Вице-премьер Александр Новак: без роста инвестиций в нефтяную отрасль возможен дефицит предложения. Россия не ожидает в ближайшие годы пик потребления нефти

Вполне логично, но я бы дополнил. Без инвестиций практически в любые отрасли будет дефицит предложения. И здесь уже имеет второе значение, что это: нефтяная промышленность или какой-нибудь автопром.

Вопрос в другом: как обеспечить эти самые инвестиции? В 2022-2024 гг. они росли нормальными темпами в 7-9%, опережая рост ВВП. Не сказать, что это прямо высокие цифры, но для российского контекста вполне достойно. Однако в 2025 году предполагается их замедление до 1-1,5%. Фактически инвестиции встали на паузу.

Здесь, в очередной раз, можно закидать камнями огород Центробанка, но от этого ничего не поменяется. Текущее руководство регулятора относится индифферентно к необходимости обеспечения роста экономики, инвестиций, реальных доходов граждан. У них все упирается в инфляцию.

Поэтому правительство уже сейчас должно выдвигать новые инструменты обеспечения инвестиций в реальный сектор экономики. Старая схема, при которой за счет бюджета субсидируются льготные ставки по кредитам для наиболее важных отраслей, себя исчерпала и является хрупкой. Его легко обрушить ростом ключевой ставки (что ЦБ и сделал). А главными бенефициарами являются даже не предприятия реального сектора, а банки, в которые закачиваются огромные финансовые ресурсы.

Оптимальный вариант — переход к прямому финансированию отраслей реального сектора. Прямые льготные кредиты под 1-5% через специализированные институты развития. Причем такой опыт уже есть: достаточно посмотреть на работу Фонда развития промышленности (ФРП), благодаря которому запустились сотни отличных проектов. Проблема в том, что его капитал составляет всего около 500 млрд рублей, в то время как для качественного индустриального рывка должно быть минимум в 15 раз больше.

Такой механизм выбивает аргументы ЦБ о разгоне банковского кредитования из-за чего растет денежная масса (как будто это плохо), а также отменяет влияние ключевой ставки на реализацию программ стимулирования отраслевого развития.

Необходимо отметить, что нечто подобное сейчас пытается сделать Министр энергетики Сергей Цивилев. Он инициирует создание профильной финансовой организации для осуществления вложений в развитие электроэнергетического комплекса (от создания новой генерации до модернизации существующих станций). Для решения всех задач к 2042 году объем инвестиций должен составить минимум 40 трлн рублей. Рассчитывать на текущую финансовую систему не имеет никакого смысла: мы не знаем, что будет на горизонте года, не говоря уже о более поздних сроках.

Поэтому если государство всерьез говорит о стратегических целях — будь то нефтянка, электроэнергетика или машиностроение, — то без прямых и масштабных вливаний в реальный сектор мы придём к банальному стагнационному тупику. Сегодня — пауза в инвестициях из-за борьбы с "перегревом", завтра — дефицит мощностей, а послезавтра — технологическая деградация.

В этой логике Центробанк выступает не гарантом стабильности, а тормозом развития. Поэтому выбор крайне прост: либо мы пересобираем модель финансирования с опорой на отраслевые институты, либо продолжаем топтаться на месте, утешая себя красивыми цифрами по инфляции и отчётами о "макроэкономическом равновесии". Но, как показывает история, равновесие без роста — это всегда начало падения.

Константин Двинский. Подписаться.

Британия ввела "санкции" против индийской компании Nayara Energy

Данное предприятие не является фирмой-прокладкой, через которую проходят различные антисанкционные истории. Nayara Energy — второй по масштабам нефтепереработчик в Индии. Мощности НПЗ оцениваются в 20 млн тонн в год (примерно 400 тыс. б/с).

Компания обладает собственной портовой и терминальной инфраструктурой, а также имеет сеть АЗС из более чем 6,5 тыс. объектов. По итогам 2024 финансового года выручка Nayara Energy составила около 18 млрд долларов, а чистая прибыль — около 1,4 млрд. То есть, предприятие крупное даже по индийским меркам.

Так зачем же Британия ввела рестрикции в отношении этой компании? Дело в том, что 49% Nayara Energy принадлежит нашей "Роснефти". Сделка была заключена ещё в 2017 году. С тех пор вложения не только окупились, но и принесли отличный финансовый результат. Причем не только непосредственно для "Роснефти", но и для внешней торговли России. Логистические маршруты и инфраструктура была налажены, поэтому как только в 2022 году Запад наложил санкции на русскую нефть, она без проблем направилась в Индию в больших объемах.

Ситуация с Nayara Energy является одним из лучших примеров российских инвестиций за рубежом: выгодных как в финансовом отношении, так и имеющих геоэкономическое значение для всей страны. Вообще "Роснефть", в отличие от своих коллег по нефтяному цеху, умеет и знает, как работать на зарубежных рынках (ещё один яркий пример — Венесуэла).

Но "Роснефть" является исключением из правила. Большая часть российских компаний из ТОП-100, в лучшем случае, экспортируют продукцию, но так и не смогли обеспечить физическое присутствие на рынке других стран. И это хроническая проблема нашей экономики: экспорт есть, а экспансии, которая дает геоэкономическое влияние — нет.

Константин Двинский. Подписаться.

Россия стала единственной страной в Европе среди крупных экономик, увеличивших долю в мировом ВВП в XXI веке.

В 1999 году (по ППС) это было 0,9%, в 2025 году — 3,5%.

Впрочем, смотреть на деградирующую Европу нет никакого смысла. За это же время Китай увеличил долю с 4,5% до 20%, Индия — с 4% до 9% и, даже, Индонезия с околонулевой отметки до 3,5%.

Именно поэтому нельзя выстраивать финансово-экономическую политику на западных учебниках и практиках. Они давно устарели и перестали давать результат ещё в конце XX века.

Но в это же время мы мало знаем об экономической политике Китая и, тем более, Индии. А ведь именно эти экономики являются сейчас самыми быстрорастущими (по объему) в мире.

Поэтому нужно следить не за ставкой ФРС и ЕЦБ, а за действиями, предпринимаемыми Народным банком Китая. И перенимать их лучшие практики, адаптируя под российскую реальность.

Константин Двинский. Подписаться.

Владимир Путин утвердил стратегию миграционной политики на 2026–2030 годы.

Документ можно назвать настоящим прорывом. В нём содержатся все ключевые положения, необходимые для решения проблемы. Фактически речь идёт о переходе к организованному набору вместо беспорядочной, хаотичной и, главное, замещающей миграции. Основные положения следующие:

1. Акцент на организованную форму привлечения рабочей силы и закрепление ответственности за мигрантов за работодателями. В идеале — прийти к арабской системе "кафала", основанной на принципе "приехал — заработал — уехал".

2. Снижение числа семейных мигрантов, их родственников и близких. Именно этот фактор является ключевым элементом замещающей миграции. Она перестаёт быть трудовой тогда, когда мигрант тянет за собой семью, которая получает разрешение на проживание, а затем и гражданство.

3. Координация миграционной политики переходит от правительства к Совбезу. Это серьёзное решение. Кабмин в лице Голиковой, Хуснуллина и Решетникова показал полную несостоятельность в данном вопросе. Вместо стратегического планирования и повышения производительности чиновники руководствовались сиюминутными интересами отдельных отраслей, например строительной. Межведомственную комиссию в Совбезе возглавляет Дмитрий Медведев, известный своей жёсткой позицией в отношении мигрантов.

4. Цифровизация миграционных процессов. Будут созданы цифровые профили, межведомственные базы, внедрена биометрия. Всё это позволит существенно сократить число нелегалов. Силовые структуры получат возможность видеть каждого: кто где находится в России, истёк ли срок трудового договора, а также период законного пребывания в стране.

Новая стратегия миграционной политики действительно способна быстро решить наболевшую проблему. Но это произойдёт только в случае её безусловного исполнения соответствующими органами власти. Теперь главное — именно реализация.

Константин Двинский. Подписаться.

Экономика учится жить без кредита

Прирост кредита в России фактически остановился. В реальном выражении он даже ушёл в минус. Последние данные доступны на 1.09.25, и показатели выглядят следующим образом:

▪️Портфель кредитов юрлиц: 89,2 трлн (+9,8% г/г)
▪️Портфель кредитов субъектам МСП: 13,8 трлн (-0,1% г/г)
▪️Портфель кредитов физлиц: 37,1 трлн (+2,8% г/г)

На 1 сентября инфляция в России составила 8,14% (г/г). Поэтому в реальном выражении мы видим минимальный прирост кредитов по портфелям юрлиц (+1,6%) , падение на 8,2% у субъектов МСП и падение на 5,3% у физлиц. Помимо высокой ключевой ставки, сказались ещё и административные ограничения со стороны Центробанка.

Если углубляться в вопрос более детально, то можно увидеть следующую тенденцию. Компании с низкой долговой нагрузкой активно её сокращают, направляя свободный денежный поток на гашение займов. Закредитованные компании, напротив, наращивают долговую нагрузку ещё сильнее, поскольку вынуждены привлекать займы для выплаты процентов по старым.

Однако это не означает, что такие компании являются "неэффективными", как это пытается представить Центробанк. Наоборот, они увеличивали долговую нагрузку ради инвестиционных проектов, в том числе пользуясь государственными льготами. Но эти льготы начали внезапно отменять, а кредиты никуда не делись. Поэтому такие компании будут либо полностью уходить с рынка, либо сокращать своё присутствие.

Впрочем, нет худа без добра. Кредитная модель экономического развития устарела. Она уже давно не обеспечивает рост реального сектора экономики, а работает лишь на максимизацию прибыли финансового сектора. Если ранее именно банки должны были обеспечивать реальный сектор необходимыми ресурсами, то пару десятилетий назад всё стало наоборот: промышленность, IT-сектор, потребительские услуги, логистика по факту работают на сверхприбыль финансового сектора.

Но времена меняются. Привлечение долга под развитие уже стало бессмысленным. Зато в новых реалиях выгодно иметь финансовую подушку, приносящую денежный поток в виде процентов. Таким преимуществом обладает не очень много компаний, зато они продолжают инвестировать и показывают пример своим коллегам по цеху.

Другое дело, что внутренняя норма доходности инвестиционных проектов должна быть выше безрисковой ставки размещения средств. Значит, вложения возможны только в проекты с высокой добавленной стоимостью либо предприятия заранее закладывают повышение цен (что ведёт к инфляции). Либо целью вложений является вытеснение конкурентов с рынка и обеспечение доминирующего положения. Есть и четвёртый вариант — государственный заказ через вложения естественных монополий.

К чему ведёт подобная тенденция? Прежде всего, страдает малый и средний бизнес, который окончательно не в состоянии выдержать конкуренцию с гигантами. У него нет ни финансовых подушек, ни инвестиционных возможностей. В ряде отраслей будет происходить консолидация и, далее, монополизация. Причём я бы не воспринимал это однозначно негативно: в российских реалиях у этого процесса есть и много преимуществ. Но необходимо ими воспользоваться.

Получается парадоксальная ситуация. Системные либералы из Центробанка, постоянно твердящие о необходимости обеспечения конкуренции, выступающие против монополизации рынка и отстаивающие принципы монетаризма, делают всё для ускоренного отмирания предыдущей модели и перехода к новой. Другое дело, что этот процесс не является управляемым, а носит хаотичный характер. Значит, пострадавших будет много, как и неизбежных кризисов в ряде отраслей реального сектора экономики.

Константин Двинский. Подписаться.

Владимир Путин и Дональд Трамп договорились о встрече на высшем уровне. Телефонный разговор двух президентов состоялся в самый нужный момент. Ровно тогда, когда США пошли на эскалацию — решили пошантажировать Россию поставками "Томагавков" Украине.

Чтобы не говорили диванные патриоты, любые поставки вооружения и финансовая поддержка Украины со стороны США являются негативным моментом для России. Даже хлам в виде бронетранспортера М113 может сохранить жизнь солдатам противника, которые доедут до позиции, а нашим бойцам придется их оттуда выбивать, неся потери.

Безусловно, "Томагавки" не изменят ситуацию на поле боя. Русское ПВО с ними справится также, как ранее научилось справлять со Scalp и Storm Shadow. Но зачем иметь новую головную боль, когда на дипломатическом уровне можно как минимум затянуть, а то и вовсе отменить эти поставки?

Владимир Путин мастерски ведёт игру с самого начала установления контактов с Дональдом Трампом после его второго вступления на должность президента США. Основной посыл неизменен: Россия готова к миру, но этот мир должен быть исключительно на наших условиях. Чем больше Украина будет сопротивляться, тем меньше у нее останется территории и людей.

Если говорить откровенно, то неуступчивая позиция киевского режима нам, объективно, выгодна. Даже если теоретически предположить, что Киев официально согласится признать пять регионов российской территорией, то гнойник под названием "Украина" сохранится. Пройдет десять, пятнадцать, двадцать лет. За это время будет подготовлена в разы более боеспособная чем сейчас армия, оснащенная передовым оружием и технологиями. Подписанные Зеленским соглашения будут объявлены нелегетимными, и ВСУ пойдут на Донбасс и Новороссию.

И что тогда? Бить ядерным оружием?

Допустим, можно превратить в ядерный пепел Львов и Тернополь. Но даже по Полтаве и Днепропетровску уже не ударишь, поскольку заденет наши территории и наших людей. А по передовым позициям ВСУ бить не будешь тем более, так как на ЛБС расстояние между русской армией и армией противника составляет плюс-минус километр, а, иногда, и вовсе несколько сотен метров. Поэтому с Украиной нужно заканчивать сейчас, не перекладывая ответственность на будущие поколения.

В западном истеблишменте существует нарратив, согласно которому Россия проиграет только экономически. То есть, если будет разрушена наша экономика, то ресурсы быстро закончатся и воевать русская армия не сможет. Сейчас не буду в очередной раз критиковать политику Центробанка, делающего всё для исполнения западной мечты. Единственное отмечу: крах русской экономики невозможен. Возможна стагнация, рецессия, но точно не крах.

Однако в западном истемблишменте существует и другой нарратив: победить Россия сможет тогда, когда у Украины закончатся человеческие ресурсы. Да, это то самое знаменитое "до последнего украинца". Нет смысла в очередной раз эмоционировать по поводу "бесчеловечной" и "кощунственной" позиции Запада.

Но с военной точки зрения такой нарратив является верным. Сопротивление ВСУ прекратится тогда, когда физически будет некому держать оружие. Всё необходимое для продолжения боевых действий киевскому режиму предоставят: продукцию ВПК, финансовые ресурсы, политическую поддержку. Даже если США не возобновят поставки байденовских объектов, подкидывать ресурсы будет Евросоюз. Недостаточные, но необходимые, чтобы украинская армия держалась.

Поэтому главной целью дипломатии Владимира Путина является сокращение и, в идеале, полное прекращение американской поддержки. И, надо сказать, это работает. Президент России выиграл уже как минимум 10 месяцев. Трамп полностью прекратил финансирование Украины, а поставки вооружения кратно сократились. Подобное ведет к росту потерь ВСУ и к снижению потерь русской армии.

Вчерашний звонок и, далее, договоренность о встрече вновь позволили выиграть время для наших бойцов на фронте. Будет ли это несколько недель или несколько месяцев - станет понятно позже. Но каждый день отсутствия американского оружия ведет к росту потерь украинской армии и снижению жертв среди наших ребят.

Константин Двинский. Подписаться.

📊 83% предпринимателей признают, что бизнес растёт до потолка, за которым — хаос. Процессы вроде есть, сотрудники на местах, но ощущение — будто тащишь всё на себе. Если вам это знакомо, стоит присмотреться к книге "Спиральная динамика для бизнеса" Сергея и Виктории Бехтеревых. Это не просто теория — это 450 страниц управленческой практики, собранной из сотен российских кейсов.

Книга разбирает организацию через призму уровней развития мышления и культуры. Почему отделы конфликтуют? Почему сотрудники не берут ответственность? Почему правила не работают? Ответ в доминирующей "игре", в которую играет ваша система: власть, правила, успех или смысл. Меняется уровень игры — меняется логика управления, мотивации и коммуникаций.

По модели авторов, компании развиваются по спирали, проходя 7 уровней. Например, на уровне "Игры в правила" всё держится на регламентах. А чтобы перейти к уровню "Успеха" — нужна культура амбиций, KPI и достижений. Но если культура не догнала структуру — организация буксует.

Именно здесь и помогает авторская методология #ТВОЯкратия. Она позволяет выстроить систему, в которой сотрудники не просто «работают», а становятся соавторами роста компании. Без контроля и ручного управления.

Если бы вы прочитали эту книгу 5 лет назад — сэкономил бы миллионы. А теперь рекомендую вам: бесплатно скачайте 3 главы (аудио и PDF) в Telegram-канале "Бизнес со смыслом"

📉 Перестаньте бороться с симптомами. Начните управлять корнем проблем — со "Спиральной динамикой для бизнеса".

История с якобы "пьяным дебошем" вице-губернатора Вологодской области Ивана Иноземцева в петербургском отеле оказалась очередным фейком. Записи с камер наблюдения показали: чиновник не был участником драки, он пытался разнять конфликтующих. Но информационный вброс уже успел пройти по каналам, выставив заместителя губернатора в образе хулигана.

Такая скорость и синхронность появления сообщений говорят, что речь идёт не о случайности, а о спланированной акции. Сценарий был прост — дискредитировать заместителя и одновременно ударить по губернатору Георгию Филимонову. Вброс строился на эффекте неожиданности.

Губернатор сразу поддержал своего соратника, подчеркнув, что Иноземцев действовал в соответствии со своим долгом и человеческими принципами. "Сила в правде. С нами Бог, а если Бог с нами, то кто против?" — написал он в своём телеграм-канале. Но очевидно, что сама цель этой истории лежит глубже.

Против Филимонова на протяжении последних месяцев ведётся системная информационная кампания. Сначала распространялись слухи "конфликтах" внутри администрации, затем вбрасывались истории о "недовольстве" его политикой. Теперь дошло до прямой попытки очернить его ближайшего заместителя. В каждом случае почерк одинаковый: громкие обвинения, быстрый разгон через анонимные каналы, а затем — молчание, когда факты их опровергают.

Зачем тратить столько ресурсов на фабрикацию ложных скандалов? Ответ очевиден: губернатора и его команду хотят выбить из колеи, подорвать доверие и расшатать устойчивость региона. Но в итоге эффект обратный: правда всё равно выходит наружу, команда демонстрирует сплочённость, а заказчики фейков каждый раз оказываются разоблачены.

Константин Двинский. Подписаться.

За первые три квартала 2025 года ВВП Китая вырос на 5,2%. Несмотря на мрачные прогнозы западных экспертов и "торговые войны", КНР продолжает демонстрировать опережающие темпы экономического развития.

При этом важно, что именно интенсивный рост выпуска товаров и услуг является дезинфляционным фактором. За январь-сентябрь зафиксировано даже падение цен на символические 0,1%. В отличие от предыдущих десятилетий, сейчас выпуск ориентирован не на экспорт, а на внутреннее потребление, что обеспечивает как развитие внутреннего рынка, так и рост реального уровня благосостояния населения. Потребительский спрос обеспечил 53,5% роста ВВП, хотя ранее этот показатель был равен 20-30% (ещё год назад — 44,5%).

Причем выпуск является качественным. То есть, упор делается на производство высокотехнологичной продукции, создающей повышенную добавленную стоимость и увеличивающую производительность труда. Например, выпуск промышленных роботов увеличился на 8%, сервисных — на 16,3%. Высокотехнологичные обрабатывающие отрасли в целом приросли на 9,2%.

Такой результат стал возможным благодаря четко выстроенной финансовой политике, обеспечивающей реальный сектор необходимыми и доступными ресурсами. Целевое кредитование в моменте не создает давление на потребительские расходы, зато, в первую очередь, приводит к увеличению выпуска товаров и услуг. И уже на втором этапе финансовые ресурсы доходят до потребителя, но за это время насыщение рынка предложением произошло.

Сегодня в России практически не знают и не понимают, что на самом деле происходит в Китае с экономическим управлением. Между тем именно этот опыт заслуживает внимательного изучения и осмысления, а не бесконечные попытки ориентироваться на деградирующую Европу и, в определённой мере, США.

Константин Двинский. Подписаться.

Хватит играть в крипту: пора системно зарабатывать

- Не понимаете, почему портфель ведет себя непредсказуемо?
- Прибыль уплывает из-за неправильных покупок и советов мошенников?
- Чувствуете, что инвестируете вслепую, как в ставках?

Андрей Юсуф начинал с $10 000. За 6 лет не просто приумножил их до $1 000 000 — а создал авторскую методику. И пока другие мечтают, он делает: купил жилье в ОАЭ, подарил жене квартиру в Дубае и посетил 7 стран за год — всё за счет крипты.

Пока многие теряют из-за незнания циклов рынка — вы можете занять лучшие позиции перед ростом и начать делать ×10 на капитал с минимальными рисками.

Получите готовую систему на бесплатном 3-дневном обучении:

✅ Какие монеты покупать — проверенные активы
✅ Когда входить/выходить — точные точки без гаданий
✅ Как фиксировать прибыль — без ошибок новичков

Обучение может подождать, а рост биткоина — не будет!

Получите бесплатный доступ к курсу прямо сейчас → @AndreyYusuf

Реклама ИП Михайлов Вадим Александрович. ИНН 744408142109. Erid: 2VtzqvUv8tv

Министерство энергетики обсуждает с Минфином возможность направления государственной части дивидендов энергетических компаний на финансирование инвестиционных программ:

Дивиденды никто не трогает. Это наши отношения с Минфином. Есть закон об акционерных обществах, который говорит как дивиденды формируются, направляются, выплачиваются. Государство - акционер в некоторых компаниях, и мы справедливо с Минфином сейчас обсуждаем, что после того, как дивиденды выплачены акционеру, часть из этих дивидендов или все направить как инвестиционный ресурс, — отметил заместитель главы Минэнерго Грабчак

Согласно расчетам, при согласовании данного механизма дополнительный объем капитальных вложений составит около 80 млрд рублей в год.

Необходимость строительства новых мощностей в правительстве прекрасно понимают. К 2042 году предполагается построить 88 ГВт новых мощностей. Это требует около 40 трлн рублей. То есть, по 2,4 трлн ежегодно в текущих ценах. Сумма приличная, но огромной назвать её точно нельзя. Деньги найти можно.

Только по двум госкомпаниям ("Интер РАО" и "Россети") объем инвестиций в 2025 и в 2026 году составит около 1 трлн рублей.

Если же говорить в целом, то практика целевого финансирования отраслей реального сектора экономики за счет дивидендов госкомпаний является верной и эффективной. Яркий пример — направление государственной части дивидендов банка ВТБ (223 млрд) за 2024 год на модернизацию мощностей Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). Буквально сегодня пришла новость, что объем финансирования модернизации "Северной верфи" в Санкт-Петербурге увеличится вдвое: с 300 млрд до 600 млрд рублей. Подобное стало возможным как раз благодаря дивидендам ВТБ.

Такой механизм должен стать постоянным. Например, федеральному бюджету сильно не помогут дивиденды Сбера в 400 млрд рублей. Зато это десятая часть от необходимых затрат по проекту третьего этапа расширения БАМа и Транссиба, который в настоящий момент поставлен на паузу.

Логично, что в бюджете денег на всех не хватит. Зато отличительной особенностью российской экономики является высокая доля государственного сектора. И это не минус, как пытаются представить либералы, а естественная составляющая. Главное — правильно ей воспользоваться.

Константин Двинский. Подписаться.

Сегодня утром CNN разразилось материалом о том, что встреча Лаврова и Рубио отложена. Якобы в очередной раз не совпадает ряд моментов сторон, требующих дополнительных согласований.

В МИД тут же прокомментировали эту информацию. Замглавы ведомства Сергей Рябков заявил:

То, что писали вчера некоторые западные источники, мы не подтверждали. У нас не было и близко понимания по срокам и месту такого контакта. Встреча Лаврова и Рубио требует подготовки.

Все правильно. Вопросы будут обсуждаться серьезные, поэтому готовить встречу нужно тщательно. А переговоры Путина и Трампа в Будапеште — тем более. В идеале — до того момента, пока территория России не станет граничить с Венгрией. Чисто для обеспечения безопасности переговоров на высшем уровне.

Константин Двинский. Подписаться.

Госдума приняла во втором чтении закон о корректировке параметров федерального бюджета на 2025 год

Объем доходов снижается на 1,944 трлн рублей - до 36,562 трлн. Расходы остаются на неизменном уровне - 42,298 трлн. Таким образом, дефицит бюджета увеличивается с 3,792 трлн до 5,736 трлн. Источником его финансирования станет увеличение внутренних займов.

При этом Центробанк исходя из своей необъяснимой логики рассматривает рост дефицита в качестве проинфляционного фактора. Однако к этому приводит его же политика. Силуанов комментирует новые параметры бюджета следующим образом:

Документ подготовлен на основе предварительных итогов социально-экономического развития страны за 2025 год, с учетом результатов исполнения федерального бюджета за январь-август и ожидаемого исполнения за весь текущий год.

Если открыть новый закон, то станет понятно, что снижение доходов произошло за счет падения ненефтегазовой части. Причем практически всех:

▪️налога на добавленную стоимость - главным образом за счет замедления экономической динамики, существенного изменения структуры налоговой базы в пользу льготируемого потребления, сокращения стоимостных объемов
импорта и доли ввоза, облагаемого налогом, изменения динамики обменного курса доллара США;

▪️налога на прибыль организаций - за счет более низкой прибыли в отдельных отраслях экономики;

▪️налога на доходы физических лиц - за счет уточнения ожидаемой налогооблагаемой базы и изменения оценки динамики фонда заработной платы;

▪️ввозных таможенных пошлин - за счет снижения объемов импорта и курса доллара США;

▪️ввозных акцизов - главным образом за счет сокращения ввоза автомобилей, в том числе - юридическими лицами;

▪️утилизационного сбора - за счет снижения объёмов ввоза и производства транспортных средств.

К слову, ситуация с утилизационным сбором прекрасно показывает, что повышение ставки далеко не всегда ведет к росту бюджетных поступлений. Изначально планировали собрать около 2 трлн. По итогу в лучшем случае будет 500-600 млрд. Ведь когда обваливается рынок, то и платить налоги и сборы не с чего.

Уже два года Центробанк борется с выдуманным им же "перегревом". По итогу темпы роста ВВП в 2025 году рухнут с 4,3% до 1,2% (и то — в лучшем случае). "Перегрев" ЦБ рассматривает в качестве причины разгона инфляции. Хотя это не соответствует действительности, поскольку если смотреть структуру роста цен, то сразу же становится понятно, что главными факторами на пике стали прошлогодняя девальвация и плохой урожай. Никаких монетарных причин не было. Как только курс укрепился и подоспел новый урожай — инфляция стала резко замедляться.

В результате резко упали поступления в федеральный бюджет налогов и сборов, после чего Минфин вынужден увеличивать объем заимствований. Но ЦБ снова рассматривает это в качестве "проинфляционного фактора". То есть, сами довели, сами продолжают выдумывать новые обстоятельства.

Во всей этой ситуации непонятна позиция Министерства финансов: сколько можно занимать соглашательскую позицию, когда действия ЦБ прямиком бьют по вашей работе? В итоге основные претензии по бюджету будут поступать не к Набиуллиной, а к Силуанову. ФНБ уже разбазарили, набрали триллионы долгосрочных займов под 14-16%, сокращаете важные расходы по поддержке экономического развития. Дальше что?

Константин Двинский. Подписаться.

Лондонская биржа металлов (LME) остается в настоящий момент единственным хабом, определяющим мировые цены на золото. Как и на многие другие металлы. Среднедневные объемы торговли золотом (не только физическим, но и деривативами) составляют около 300 млрд долларов. Огромная цифра.

При этом ни для кого не секрет, что на территории Британии драгметалл практически не добывают. Однако именно Лондон определяет его стоимость. Говорить об объективности и "руке рынка" здесь, разумеется, нельзя. Алгоритмы настроены таким образом, чтобы можно было манипулировать котировками в моменте. Определенные круги воротил из Сити получают на больших объемах прибыль из воздуха.

Впрочем, данная ситуация не является нормальной и давно созрело понимание, что необходимо создавать альтернативные хабы. Успешные попытки предпринимает Китай, развивая Шанхайскую биржу. Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) также имеют желание стать центром биржевой торговли золотом.

Россия же является вторым в мире (после Китая) производителем золота. В 2024 году было добыто около 330 тонн. Это огромный объем, который по текущим котировкам равен 3,8 трлн рублей или 45 млрд долларов. Как правило, золотодобытчики сдают товар банкам, которые далее выступают агентами по продаже как внутри страны, так и на экспорт. Разумеется, забирая себе прибыль в виде дисконта. Уже такая ситуация не является нормальной.

Отличительной особенностью биржевых торгов является то, что в них нет посредников. Кто-то таковым может назвать саму биржу, но это больше инфраструктура, где комиссии минимальны по сравнению с вознаграждением тех же банков.

И вот вчера на Петербургской бирже была заключена первая сделка по купле-продаже золотого слитка массой 1 кг и стоимостью более 11 млн рублей. Речь идет не о "бумажном" золоте в виде фьючерса, а о физическом объеме. Партнером выступает "Госзнак", где можно будет получить приобретенные слитки. Плюс предполагается создать разветвленную инфраструктуру доставки.

Но это только первый шаг. Вслед за запуском торгов необходимо обязать золотодобытчиков реализовать часть объема через Петербургскую биржу. По аналогии с тем, как это делается с нефтепродуктами или углем. Тогда начнет формироваться русский золотой стандарт, который, учитывая производимые объемы, может стать одним из ключевых индикаторов драгметалла в мире.

Все возможности для этого есть.

Константин Двинский. Подписаться.