Россия угодила в налоговую ловушку

На фоне истощения ресурсов страна рискует угодить в налоговую ловушку: попытки властей залатать бюджетные дыры за счёт повышения налогов могут обернуться обратным эффектом — дополнительным сжатием стагнирующей экономики и падением доходов, считают опрошенные Reuters экономисты.

Они отмечают, что власти окончательно закрепили за гражданской экономикой статус «дойной коровы». «Появилась новая проблема — возможность попадания в налоговую спираль, когда вы налоги повышаете, хотите собрать больше денег, но не получается. Это история этого года, и она может повториться в следующем. Экономика и так не в фантастической форме, а при повышении налогов будет чувствовать себя ещё хуже», — говорится в материале.

Экономика по Потапенко

И все же Индия, похоже, сдалась...
***************************
Бюджет на 2026 г. впору отзывать из Думы на переработку.
—————————————————-
"Индийский рынок закрывается для российских нефтяных компаний, который после начала войны увеличили поставки в Индию в десятки раз, продавая баррели от которых отказались европейские страны.

Крупнейшие индийские НПЗ, как ожидается, сократят закупки в РФ практически до нуля из-за новых американских санкций, затронувших «Роснефть» и «Лукойл», сообщает Bloomberg со ссылкой на топ-менеджеров индийских нефтезаводов".

https://www.moscowtimes.ru/2025/10/23/krupneishie-npz-indii-reshili-sokratit-zakupki-nefti-v-rossii-pochti-do-nulya-iz-za-sanktsii-trampa-a178013

⚡️Европейский Союз в рамках нового пакета санкций ввел ограничения в отношении ректора Высшей школы экономики Никиты Анисимова. Одно из оснований - магистратура «по обходу санкций» (T-invariant ранее публиковал расследование о четырех программах санкционного комплаенса в НИУ ВШЭ).

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ T-INVARIANT, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА T-INVARIANT. 18+

Среди причин решения отмечены публичная поддержка военных действий России на территории Украины, решение о финансировании образования участников «специальной военной операции» и их близких родственников, медаль «За укрепление боевого сотрудничества» от Министерства обороны России, посещение университетов на территории Луганской и Донецкой областей, а также запуск магистерской программы, «посвященной обходу санкций», отмечает телеграм-канал Inside HSE.

Напомним, что в этом году T-invariant выпустил расследование о том, как российские университеты создают программы по санкционному комплаенсу. Лидер среди вузов - как раз НИУ ВШЭ с 4 программами.

Читайте текст о том, как Высшая школа экономики и другие вузы обучают «обходить санкции» - без VPN.

Металлургия на издыхании: «Северсталь» падает, «Магнитка» следом

Российская металлургия стремительно теряет устойчивость. «Северсталь» отчиталась о падении чистой прибыли на 57%, выручки — на 14%, а свободный денежный поток впервые ушёл в минус — минус 22 миллиарда рублей против почти ста миллиардов прибыли год назад. На фоне растущей ключевой ставки и удушающего кредитного климата даже гиганты отрасли начинают задыхаться.

Когда-то металлурги считались локомотивом промышленности, но сегодня этот «локомотив» идёт по инерции — без инвестиций, без спроса и без перспектив. Строительный сектор заморожен, ипотека при ставке в 17% не оживает, а внутренний спрос на сталь падает. Внешние рынки тоже закрыты: китайские производители обрушили цены, заливая рынки дешёвой продукцией и демпингуя, чтобы избавиться от собственных излишков.

Экономическая спираль замыкается. Уже сегодня отчитается ММК, и аналитики ждут ещё худших цифр — падение выручки почти на 20%, прибыли — на три четверти. А за ними на дне окажется «Мечел» — компания, и так едва держащаяся под тяжестью долгов, теперь вынуждена будет идти к государству с протянутой рукой.

Парадокс в том, что государство само довело отрасль до этой точки. Ставка ЦБ убила кредитование, экспорт ограничен санкциями, логистика подорожала, а внутренний рынок скукожился под давлением стагнации. И теперь бюджету придётся спасать не только банки и оборонку, но и металлургов — тех самых, кто когда-то был символом «промышленного возрождения».

Металлургическая отрасль становится зеркалом всей российской экономики — формально она жива, но на деле держится только на субсидиях и надежде, что «вдруг завтра всё наладится».

@kritiknewsfeed — когда ржавчина видна даже под слоем свежей краски.

То, что произошло в Польше за время жизни всего лишь одного поколения, можно назвать экономическим чудом.
Также обращу внимание, что не было никакого подушевого роста богатства за последние тридцать лет в самых старых развитых странах – в Италии и Японии (в первой средний возраст жителей около 48 лет, в Японии – 50 лет; для сравнения – в России 41 год). Вдобавок, вместе с Испанией, в этих странах отмечена и очень низкая рождаемость, 1,1-1,2 ребёнка на женщину.
А жизнь в Мексике за этот период даже ухудшилась.

Оздоровляет ли Трамп государственные финансы США?
********************************
Из обещанных Трампом новых крупных поступлений доходов в бюджет особо стоит рассмотреть пошлины.

В 2025 с их помощью собрали 195 млрд vs 77 млрд в 2024, а сейчас среднемесячные сборы соответствуют сборам около 400 млрд в годовом выражении.

Это почти сопоставимо с корпоративными налогами (452 млрд в 2025 vs 530 млрд в 2024).

Но! Рост пошлин сокращает прибыль компаний (растут издержки по импортным компонентам), как соответственно и налоговые сборы - примерно с коэффициентом 1/3. Это минус примерно 100 млрд за счет прибылей компаний).

Остальной рост пошлин перенесется в цены, что в будущем потребует индексации расходов бюджета на закупку подорожавших товаров и услуг примерно на 1.5-3%. И это заберет из бюджета около 250-300 млрд).

А если учесть и эффект более дорогого госдолга (об этом здесь уже писалось - И.Л.) , то чистый эффект реформ Трампа для бюджета США либо нулевой, либо отрицательный.

Сейчас действия Трампа, наоборот, снижают доходы в рамках OBBBA.

Все это показывает, что ситуация с дефицитом неисправима в нынешней конфигурации, особенно на фоне госдолга и растущих процентных расходов. Для этого нужна радикальная реформа всей архитектуры американских госфинансов.

https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/current-events/us-tariffs
https://www.tg-me.com/spydell_finance/8532

О! Начинается конструирование "дела банкиров"?
*********************************
Неужто мои предположения сбудутся? Посмотрим вскоре...
————————————
"В Москве задержали директора Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Андрея Мельникова. Его подозревают в особо крупном мошенничестве, сообщил «Интерфакс». Суд арестовал фигуранта, он отправлен в СИЗО Лефортово.

Собеседник агентства рассказал, что с главой АСВ проводят следственные действия. Показания на господина Мельникова дал его бывший заместитель Александр Попелюх".

https://www.kommersant.ru/doc/8141792

Обожаю хулителей - их критика позволяет мне объяснять мои выводы более подробно!
***********************
"Липсиц не знает финансового рынка РФ. Мыслит заплесневелыми штампами. ОФЗ как раз в основном покупают не банки, а частные инвесторы и фактически у государства на первичных размещениях при посредничестве банков".
————————————-
А теперь - реалии.

"Москва. 5 сентября. INTERFAX.RU - Системно значимые кредитные организации (СЗКО) в августе существенно снизили свою долю покупок на аукционах облигаций федерального займа (ОФЗ), выкупив 29,1% размещений. Об этом говорится в докладе Банка России "Обзор рисков финансовых рынков".

В июле их доля составляла 58,7%, в июне - 67,2%, в мае - 52,8%, в апреле - 57,7%. В марте они выкупили 32,4% размещений, в феврале - 47,1%, в январе доля крупнейших кредитных организаций упала до 44,7% с 79,1% в декабре. Таким образом в августе их доля на аукционах ОФЗ стала минимальной в этом году.

Основной спрос на аукционах ОФЗ предъявили некредитные финансовые организации (НФО) в рамках доверительного управления, выкупившие 35,2% от всех ценных бумаг. В июле их доля составляла 24,6%, в июне - 17,3%, в мае - 19,9%, в апреле - 22,3%, в марте - 49,5%, в феврале - 18,7%.

Прочие банки выкупили такую же долю ОФЗ, как и СЗКО (29,1%).

В рамках уточненных параметров государственного бюджета нетто-объем заимствований на 2025 г. на рынке ОФЗ планируется увеличить на 2,2 трлн руб. , до 5,6 трлн руб. (для этого в IV квартале потребуется разместить ОФЗ на 3,3 трлн руб.).

Физические лица с начала года купили ОФЗ на вторичном рынке на 340 млрд руб. (14,7% от уже размещенного объема ОФЗ)".

https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/58317/ORFR_2025-9.pdf
https://www.interfax.ru/business/1045840

Расслабились москвичи - в прежние времена перед продажей квартир я всегда ходил за такой справкой в психдиспансер...
***********************************
"Риелторы начали запрашивать у продавцов квартиры справки от психиатра, чтобы избежать мошеннических схем с последующим оспариванием сделки.

Распространился сценарий, при котором продавец спустя несколько недель заявляет, что действовал под давлением мошенников и не осознавал своих действий. Суд в таких случаях часто аннулирует сделку, возвращая квартиру продавцу, а покупатель остаётся без денег и жилья.

Поэтому справка о психическом здоровье включается в чек-лист проверок перед покупкой недвижимости".

https://www.tg-me.com/bloomeconomy/10689

Госдолг США впервые превысил $38 трлн — это исторический максимум. Трамп ранее обещал полностью погасить долг, заявляя, что $35 трлн «можно быстро обнулить», однако именно при нём темпы его роста только ускорились. @bloombusiness

Мне пишут из России...
**************
"Знакомая сказала, когда разговор зашел о сокращении трудовой недели, что Путин ведь хочет вообще, чтобы народ работал меньше, а получал также. Это просто начальство на местах начало еще и зп сокращать. Понимаете, какая вера в доброго царя. Это все баре пакостят".

Российский бизнес приготовился массово поднимать цены и уходить в тень после повышения налогов

70% предпринимателей планируют повысить цены, остальные могут уйти в тень или использовать схемы оптимизации после увеличения налоговой нагрузки, рассказал исполнительный директор «Опоры России» Андрей Шубин по итогам опроса 13 тыс. предпринимателей.

«На протяжении нескольких лет мы работали на упрощенной системе налогообложения, с которой нам было понятно и удобно работать. Сейчас мы понимаем, что издержки, которые будет нести наш бизнес, увеличатся, и мы не знаем, как выживем в этой ситуации», — отметил управляющий продуктовым магазином в центре Москвы.

Экономика по Потапенко

"...и близкий к Кремлю аналитический центр ЦМАКП констатирует «риски срыва в рецессию»
===========================
"Промышленное производство стагнирует, а в гражданских отраслях с начала года быстро снижается, падает инвестиционная активность – «теперь можно говорить, скорее, об их стагнации», рентабельность в промышленности сокращается и почти достигла минимумов времен ковида, перечисляет ЦМАКП. По его мнению, сейчас основной драйвер роста – потребление населения, но его потенциал ограничен.

Вдобавок власти, чтобы наполнить военный бюджет, второй год подряд повысили налоги. Из-за этого экономика, которая и так «не в фантастической форме… будет себя чувствовать еще хуже», сужая налоговую базу и вынуждая власти вновь повышать налоги, предупреждает главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец.
Дойная корова

Промышленность балансирует между ростом и спадом. Стоило ей в августе отыграть июльское падение, как в сентябре производство снова снизилось – на 1% с устранением сезонного и календарного факторов, сообщил накануне Росстат. По его данным, в этом году промпроизводство снижалось пять месяцев из девяти".

https://www.moscowtimes.ru/2025/10/23/budet-esche-huzhe-rossiiskaya-ekonomika-okazalas-na-grani-sriva-v-retsessiyu-a178095