Я в интервью ссылаюсь не только на это канал, но и на свои лекции на YouTube - просто имейте это в виду
**************
А именно на эти циклы лекций:

1) "МОТОР" ЭКОНОМИКИ РОССИИ: БУДЕТ ЛИ ОН РАБОТАТЬ УСТОЙЧИВО?
https://www.youtube.com/playlist?list=PL3o3Qkkpj78pIp4JMPtPEA6ZtI54sOcnO

2) ЭКОНОМИКА РОССИИ: КОНТУРЫ БУДУЩЕГО
https://www.youtube.com/playlist?list=PL3o3Qkkpj78q8meH7_qJckKbgY46eXyLm

3) ЧТО ОПРЕДЕЛИТ БУДУЩЕЕ ЭКОНОМИКИ РОССИИ?
https://www.youtube.com/playlist?list=PL3o3Qkkpj78r5L2dYAuR4gwNzpr6s-Zge

Из доклада АПЭК "Российские регионы и региональная политика в сентябре 2025 года":

В конце октября - ноябре можно ожидать актуализации сезонной проблемной повестки, связанной с работой системы ЖКХ, а также городских служб, отвечающих за уборку городских улиц от снега и льда. В этой ситуации в первую очередь в зоне риска будут находиться главы административных центров в северных регионах, а также наиболее значимых городов в экономически развитых субъектах (включая Подмосковье), где уровень общественных ожиданий по поводу эффективности решения задач в сфере городского хозяйства обычно высок.

России потребуется не меньше 10 лет на ввод половины мощностей газопровода «Сила Сибири-2»

Не меньше 10 лет нужно, чтобы построить идущий в Китай газопровод «Сила Сибири — 2» и начать поставки значительных объемов газа по нему, пишет Reuters со ссылкой на источники. Этот проект, который Россия согласовала с Китаем в сентябре, должен частично решить проблемы «Газпрома», который потерял большую часть покупателей трубопроводного газа в Европе из-за войны в Украине.

Детали. Ключевые элементы сделки по строительству «Силы Сибири — 2», в том числе ценообразование, условия инвестиций и сроки начала поставок газа, еще не согласованы, пишет Reuters. Даже если итоговую сделку удастся заключить в 2026 году, на завершение строительства уйдет около пяти лет, и еще пять лет потребуется, чтобы нарастить объемы поставок газа, сказали агентству два источника в отрасли.

▪️Сам «Газпром» ожидает, что в случае, если поставки газа по новому газопроводу начнутся после 2031 года, он достигнет половины своей мощности не раньше чем к 2034-2035 годам, сказал один из собеседников Reuters.

▪️Аналогичные оценки в сентябре давал Оксфордский институт энергетических исследований, отмечает Reuters. В отчете института говорилось, что достижение окончательного соглашения к концу 2026 года позволит начать поставки к концу 2030 или началу 2031 года, а значительно нарастить объемы поставок удастся к началу 2035 года.

Контекст. Меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири — 2» на переговорах в Пекине представители России, Китая и Монголии подписали в сентябре во время визита Владимира Путина в Китай.

▪️Данные Reuters свидетельствуют о том, что новый газопровод начнет существенно влиять на бизнес «Газпрома» не раньше, чем через 10 лет. Российский монополист оказался в кризисе из-за отказа Европы от российского трубопроводного газа с началом войны. В 2023 году компания впервые более чем за 20 лет закончила год в минусе, получив убыток почти в 7 млрд долларов. «Сила Сибири-2» должна позволить при выходе на проектную мощность довести поставки российского газа в Китай до почти 100 млрд кубометров. Это будет примерно половина от того, что до войны Россия поставляла в Европу (больше 200 млрд кубометров на пике).

▪️При этом не понятно, будет ли эти поставки приносить такую же прибыль, как поставки в Европу. Одним из тормозов для строительства нового газопровода было требование Китая продавать газ по внутрироссийским ценам, писала Financial Times. Пока известно лишь то, что цена поставок по «Силе Сибири-2» будет ниже, чем для Европы, заявил Миллер.

▪️Первый ветка «Силы Сибири» в этом году, как ожидается, выйдет на проектную мощность в 38 млрд кубометров газа в год.

Подпишитесь на «Агентство»

ЛИПСИЦ: КОММЕНТАРИЙ ДЛЯ КАНАЛА "FREEДOM" 05.10.2025
*******************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=xIbeI8nk-4Q&t=1s

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ДЛЯ КАНАЛА "ИЩЕМ ВЫХОД" 06.10.2025
**********************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=8w85bKI-LW8

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ЕВГЕНИЮ КИСЕЛЕВУ 06.10.2025
*********************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=uMNSGfpGQ_8

Ох, вот это уже момент славы - кремлевские пропагандоны стали записывать специальные "антилипсицевские" видео!
**************************
Забавно, что они даже не решились дать своим зрителям услышать мой подлинный голос - специально исказили его звучание до максимально противного, ну да что с них взять!

И хоть меня постоянно уговаривают на такое внимание не обращать, но я люблю оспаривать глупцов, ибо научная карьера воспитала во мне сильный бойцовский навык (однажды мне даже удалось переспорить всё Отделение экономики АН СССР, включая нобелиата Канторовича).

Поэтому я разберу только один тезис из видео, записанного персонажем в черных очечках в сумрачный день на фоне ограды с очень адекватным ему граффити на ней, а именно: утверждение о том, что я наводил тень на плетень, когда в 2023 г. называл высокими (15-43 долл./баррель) затраты на добычу нефти в России, а потом на этом основании прогнозировал финансовые проблемы нефтяным компаниям этой страны.

Что ж, посмотрим какие факты подтверждают мои заявления:

1) "Как сообщает Росстат, средняя себестоимость добычи нефти в России по итогам трех кварталов 2023 года составила 23,6 тысячи рублей по сравнению с 24,6 тысячи рублей за тонну в 2022 году (на 4% меньше).

С учетом среднего курса доллара в 2022 году в 67,46 рубля/$1 себестоимость добычи составила в 2022 г. $365 за тонну, или около $50 за баррель.

С учетом среднего курса доллара за 9 месяцев 2023 года себестоимость добычи составила в 2023 г. $287 за тонну, или около $39 за баррель". - https://www.interfax.ru/business/930701

Как видите, даже Росстат дает оценки, вполне соответствующие моим.

2) Теперь о финансовом состоянии нефтяных компаний России - подтвердился ли тут мой прогноз? Увы, для "темноочкарика" - подтвердился. Вот данные 2025 г.:

"Таких удручающих показателей российская нефтянка еще не демонстрировала. Богатейшая «Роснефть»: чистая прибыль, относящаяся к акционерам, рухнула на 68%, до 245 млрд рублей. Выручка — минус 17%, до 4,263 трлн рублей.

Показатели нефтяного бизнеса когда-то великого «Газпрома» также скукожились. Выручка «Газпром Нефть» уменьшилась на 12%, до 1,775 трлн руб. Прибыль снизилась в два раза, до 160,7 млрд руб.

Выручка второго по величине производителя нефти — частного «Лукойла» — уменьшилась почти на 17%, до 3,6 трлн. Чистая прибыль снизилась вдвое, до 288,6 млрд. «Татнефть» «потеряла» 6% от выручки (878 млрд руб.) и 44% от операционной прибыли.

Входящий в пятерку крупнейших российских компаний по объемам нефтедобычи Сургутнефтегаз по итогам первого квартала 2025 года получил чистый убыток по РСБУ в размере 439,7 миллиарда рублей против 268,5 миллиарда рублей прибыли годом ранее".

Если бы затраты на добычу нефти в России были действительно так низки, как пытался утверждать мой "оппонент", то ни снижение мировых цен на нефть (при росте, кстати, физических объемов экспорта - "Заместитель председателя правительства России Александр Новак 30 января 2025 года сообщил о достижении объема экспорта российской нефти отметки в 240 млн тонн по итогам 2024 года, что на 2,4% превышает показатели 2023 года"), ни сокращение нефтяного демпфера не привели бы крупнейшие нефтяные компании России к таким унылым результатам.

Но, похоже, что я в своих оценках был куда ближе к истине, чем мой анонимный критик!

Забавно, что судя по комментариям, и на аудиторию он впечатление не произвел:

1) по нефти бред полный - т.е. сс нефти 2 доллара, а если нефть ниже 20 то нефтянники визжат от боли и страха... че так? То что вы и Липсиц используете разную терминологию - так это точно НЕ ЕГО проблема. а по сс нефти почитайте лучше инфо от рос офиц. министерств. если не ошибаюсь там цифры в районе 30 долларов.
извлчение это не до какого то там устья дырки... для меня например это нефть готовая к отправке.

2) Не знаю как там нефть, золото,но ставку цб он предсказывает феноменально и я лично благодаря этому не одну сотню тысяч рублей заработал. Особенно в декабре 24 года, это был мой рекорд +12% за 3 недели чистой прибыли , именно благодаря предсказанию цб ставки Липсицом.

3) Как бы вы через пару месяцев обзор на себя не сделали.

4) Вам тоже в карманы насувал кто-то, чтобы вы эту хрень распространяли, обычная пропаганда в стиле "всё у нас хорошо, процветаем, развиваемся, цветём и пахнем"

5) Половину выпуска посмотрел, претензии к Липсицу высосаны из пальца. Особенно про зависимость доходов бюджета от нефти, он пояснял свою позицию, что в критерий зависимости бюджета не входят многие перемещенные платежи. Вы его просто попытались обосрать, исказив многие пункты, взяв старое интервью, не изучили множество дополнительных комментариев из будущих интервью.

6) гопнику кремль приплатил чтоли? липсиц все правильно говорит.. ничего хорошего в стране нет. убери военку и ввп реальный увидите.. а на рисуемую инфляцию цб можно даже не смотреть.. цены растут очень хорошо... еше и ндс 22% и налоги добьют экономику.

7) Дурачок. Даже на Липсице пропиариться не смог:)

https://newizv.ru/news/2025-08-31/neftyanka-rossii-druzhno-ushla-v-minus-tak-tyazhelo-kormilitsa-byudzheta-esche-ne-bolela-437767?is_doscroll=true
https://www.kommersant.ru/doc/7793238

На графике от Института ВЭБ хорошо видно, как затухает потребление товаров и услуг в реальном выражении (последние данные на 28 сентября 2025 года). Институт ВЭБ уточняет:
«Замедление роста расходов наблюдалось по всем укрупнённым группам (главным образом, на непродовольственные товары), за исключением трат на общественное питание».

(к предыдущему посту)
Но и в секторе «Кафе, бары, рестораны» мы тоже видим на графике затухание. Причём данные здесь приведены по номиналу, т.е. без учёта инфляции.

"...это не «управляемое охлаждение», как говорят в правительстве, а вход в застой, следует из обновленного прогноза Всемирного банка"
***************************
"Строить прогнозы российской экономики сейчас сложно, признает ВБ: война ее сильно изменила, а многие данные стали недоступны. Но его эксперты не видят факторов, которые позволили бы избежать застоя. Цены на нефть упали, а с ними экспорт и доходы бюджета. Государственные расходы при этом стабилизировались – больше не стоит уповать на бюджетный стимул, а частный спрос и инвестиции подрываются высокими ставками, отмечает ВБ. К тому же дефицит кадров продолжит ограничивать рост.

ВБ не разделяет оптимизма властей насчет сокращения бюджетного дефицита. Минфин ожидает «дыру» 2,6% ВВП в этом году и ее постепенного снижения до 1,6% в следующем и 1,2-1,3% в 2027-2028 гг. По прогнозу ВБ, в этом году дефицит составит 2,9% ВВП, а следующие два года будет немногим меньше – 2,7% ВВП.

Зато ВБ верит в успех в борьбе с инфляцией: его прогноз – 7,5% в этом году, 4,5% в 2026-м и 4% в 2027-м.

Другие эксперты тоже постепенно снижают ожидания в отношении российской экономики. Близкий к властям аналитический центр ЦМАКП в сентябре ухудшил прогноз роста с 1-1,4% до 0,7-1% в этом году, с 1,5-1,8% до 1,4-1,7% в следующем, с 1,8-2,2% до 1,3-1,7% 2027 г. и с 1,9-2,3% до 1,5-1,9% в 2028 г. Августовский консенсус-прогноз Центра развития ВШЭ – рост на 1,2% в этом году, 1,4% в следующем и 1,7% в 2027-2028 гг. Консенсус 33 аналитиков, опрошенных Центробанком (зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал его «вторым мнением» для регулятора) в сентябре также был ухудшен: 1,2% в этом году, 1,6% в следующем и 1,9-2% в 2027-2028 гг. Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец прогнозирует рост ВВП в этом и следующем году ниже 1%".

https://www.moscowtimes.ru/2025/10/07/25-11-a176522

Люди спрашивают: «Когда всё закончится?» Им говорят: «Впереди десятилетия железа и крови. Клерки пойдут в штурма, эскортницы пойдут в медсёстры. Готовься умереть на благо Левиафана»

Состоялся Научный совет АЦ ВЦИОМ на тему: «Архитектура выборов – 2026: институциональные новации, риски и прогнозы».

Евгений Минченко, президент РАСО, президент «Минченко Консалтинг», рассказал о настроениях общества - как народа, так и элит.

✔️Это у тебя пессимизм? Вот настоящий пессимизм!

Те из нас, кто застали фильм «Данди по прозвищу „Крокодил“ в Нью-Йорке», те помнят знаменитую сцену, как его пытались ограбить: чувак с выкидухой к нему подходит и начинает требовать деньги. Тот говорит: «Это у тебя нож? Вот нож!» - и вытаскивает здоровенное мачете. Я это к чему?

Сейчас Дарья Кислицына говорила, что у неё пессимистическое выступление. Даша, вот настоящий пессимизм: моё выступление называется «Трещина в мироздании или прокалывание пузыря «новой нормальности», который не успел всплыть на поверхность.

✔️Жить On the edge невозможно

Судя по данным полевых исследований, которые мы видели (у меня конечно, не такой объём, как у глубокоуважаемых коллег из ВЦИОМ, ИНСОМАР, Циркона и ФОМ), я скажу так.

«Четыре России» (модель сегментации аудитории по отношению к СВО, автор Евгения Стулова): уехавшая, столичная, глубинная и воюющая - более-менее стабильны. Но есть впечатление, что происходит снижение доли России воюющей и России уехавшей в пользу России столичной и России глубинной. То есть жить, как говорят наши теперь уже не братья и не партнёры, On the edge - на постоянном эмоциональном подъёме - уже невозможно. И у кого-то это апатия, у кого-то - отрешенность, у кого-то - философское принятие.

Уровень эмоциональности на четвёртом году войны снижается - и ненависть, и гнев, и презрение, и неприятие - все радикальные вещи. Я это вижу и по тональности глубинных интервью, которые мы делаем, и по личной коммуникации.

Уровень накала снизился и у тех людей, которые мне говорили: «У тебя фотография с Путиным, я никогда не подам тебе руки», и у тех, которые говорили: «Мочи хохлов». Потому что есть накопившаяся усталость.

✔️«Трещина в мироздании»

А на это накладывается тональность пропаганды, в том числе и официальной, которая уровень «на башнях» подкручивает. Есть рассогласование между обществом, которое хочет «чуть помедленнее, кони», и официальной, а особенно квази-официальной пропаганды - типа Дугина и компании, которые уже выводят на визг.

Люди спрашивают: «Ну что у нас, когда всё закончится?», а им говорят: «Впереди десятилетия железа и крови. Клерки пойдут в штурма, эскортницы пойдут в медсёстры, готовься умереть на благо Левиафана».

С одной стороны, смирение перед Левиафаном есть: ну ладно, надо понимать, времена такие.

С другой стороны, население замерло в ожидании большого ограбления. Есть обилие слухов о том, что сейчас заморозят вклады, сейчас поднимут налоги на всё - на всё, есть вполне реальные меры, например, утильсбор. Это то, что создаёт впечатление: всё то, что мы накапливали долгим трудом, будет брошено в топку с неочевидным результатом и с неочевидным целеполаганием.

Часть 2. Про элиты

@mcrepostru

"В октябре в России прекратят работу до 2-2,5% автозаправочных станций. И это при самом оптимистичном сценарии"
**********************
"К началу сентября в нефтеносной стране уже обсохли 360 АЗС. Пока это не критично, но и погасить топливный кризис властям никак не удается.
Прогнозом по закрытию АЗС на полях Петербургского международного газового форума (ПМГФ) с «Новыми Известиями» поделился высокопоставленный собеседник.

«Ситуация уровня „караул“. В минус сейчас работают все АЗС, и это не тайна уже ни для кого. Иногда выгоднее вообще не заправлять, чем работать в убыток. Полагаю, до 2-2,5% автозаправок остановят реализацию бензина в ближайшие 10-14 дней. Возможно, этот показатель выйдет и за пределы 3%. Вы видели, что в понедельник творилось на бирже?», — сообщил «НИ» представитель АЗС «Газпромнефть», пожелавший остаться неназванным, так как представителям компании запрещено общаться со СМИ в обход корпоративной пресс-службы.

Что касается эмоционального вопроса собеседника агентства по поводу биржи, то на Петербургской международной товарно-сырьевой бирже случился абсолютный рекорд. Тонна Аи-92 впервые превысила отметку 74 тыс. руб. Это + 0,46% за день.

Летний дизель на бирже так же забыл про «тормоз» и подорожал до 71,3 тыс. руб. за тонну (+0,53%). Чуть сбавила обороты лишь востребованная у автотуристов марка Аи-95, тонна которого стоит 79,7 тыс. руб.

Оптовые котировки не транслируются напрямую в рознице, но на московских АЗС самая ходовая марка бензина стоит уже дороже 60 рублей. Лишний раз можно даже и не упоминать, что с начала года розничные цены на топливо почти в два раза опередили официальную инфляцию".

https://newizv.ru/news/2025-10-07/na-toplivnom-rynke-karaul-sotni-azs-zakroyutsya-chtoby-ne-prodavat-benzin-v-ubytok-438009

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ИГОРЮ ЯКОВЕНКО 07.10.2025
************************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=YpR8xk9ofvU

"Минэнерго США прогнозирует, что средняя цена на нефть марки Brent в 2026 году составит $52 за баррель по сравнению со средним значением $69 за баррель в 2025 году"
***************************
Это что, тогда Urals будет продаваться за $40-48/баррель?

"Скидка Urals FOB Primorsk к котировке NSD (North Sea Dated) увеличилась с $12,54 в августе 2025 г. до $12,88/барр. в сентябре".

А между тем, цена нефти, заложенная в бюджет России на 2026 год, определена на уровне $59 за баррель.

Так что, когда я говорю, что проект бюджета России на 2026 г. - CD-диск с фантазиями Минфина, то это недалеко от истины...

https://www.interfax.ru/world/1051382
https://www.finversia.ru/news/markets/skidki-na-urals-v-rossii-v-sentyabre-uvelichilis-157261

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ НИКИТЕ ГАВРИЛЮКУ 07.10.2025
*************************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=jfVV0paCeYo

"Фонд пенсионного и социального страхования, который обеспечивает выплаты 40 миллионам российских пенсионеров, в 2025 году столкнулся с резким ухудшением финансового положения"
*********************
"В этом году дефицит бюджета фонда составит 779,8 млрд рублей, следует из материалов к закону о бюджете, который с конца сентября находится на рассмотрении Госдумы.

В номинальном выражении «дыра» в Соцфонде (бывший Пенсионный фонд) станет второй рекордной в истории: выше его дефицит был лишь в 2022 году — 1 трлн рублей.

Собственные доходы фонда, состоящие из страховых взносов, которые работодатель отчисляет с зарплаты каждого работника, в этом году увеличатся на 12%, до 12 трлн рублей. Однако эта сумма обеспечит лишь 70% денег, необходимых на выплаты пенсий и пособий — 17 трлн рублей.

Разницу фонду должен покрыть федеральный бюджет, который столкнулся с проблемами из-за стремительного падения сырьевых доходов. В результате ежегодный трансферт из казны в Соцфонд в этом году будет урезан на треть — с 5,47 до 3,64 трлн рублей.

В дефиците, согласно материалам Минфина, оказался и Фонд обязательного медицинского страхования. В этом году доходы в этом году будут меньше расходов на 89 млрд рублей. По сравнению с прошлым годом дыра в фонде, за счет оплачивается две трети всех услуг государственной медицины в стране, увеличится в 4,7 раза.

Проблемы с внебюджетными фондами стали одной из причин, по которой власти решили запустить повышение налогов для малого бизнеса".

https://www.moscowtimes.ru/2025/10/07/vbyudzhete-pensionnogo-fonda-rossii-obrazovalas-dira-na800-milliardov-rublei-a176531

Лимит на продажу бензина в Тюменской области - это круто!
***************************
"Ограничения на продажу бензина, которые уже ввели в аннексированном Крыму и Челябинской области, затронули также Тюменскую и Свердловскую области. Сеть заправок Н-1 в Тюмени ввела лимит на отпуск топлива в «одни руки» — не более 30 литров 92-го или 95-го бензина за раз, рассказали Ura.ru в компании.

«Действительно, ограничение у нас действует с 7 октября. В один автомобиль не заливаем больше 30 литров АИ-92 или АИ-95», — сообщили на контактной линии. В Н-1 заверили, что о дефиците топлива речь не идет, но компания таким способом решила «отсечь» людей, скупающих бензин целыми канистрами. Также ограничения коснулись заправок компании ТПК, на которой бензин АИ-95 стали продавать только по топливным картам. «Как долго будет действовать это правило — пока не ясно. Причина: дефицит определенного вида топлива», — сообщили в компании".

https://www.moscowtimes.ru/2025/10/08/v-chetvertom-rossiiskom-regione-poyavilis-limiti-na-prodazhu-benzina-v-odni-ruki-a176563

"Демографический переход" и его последствия...
*****************
"В последнее время в Японии дня не проходит без сообщений о нападениях медведей на людей – а то и о нескольких сразу в разных районах страны. В сентябре пострадали 39 человек. Больше, чем по одному в день! Это месячный рекорд за все время ведения такой статистики. Хищники орудуют даже в довольно оживленных местах – только что медведь напал и слегка ранил испанского туриста почти рядом с его автобусом у популярной у иностранных гостей живописной горной деревни с домиками в японском традиционном стиле.

В нынешнем месяце ситуация, похоже, становится еще более острой – с 1 по 7 октября поступили сообщения о 17 нападениях медведей на людей. Более чем по два в день! В основном пострадавшие получают глубокие царапины, рваные раны, укусы. В то же время в нынешнем году в результате нападений медведей погибли пятеро японцев. Вся страна была потрясена страшной судьбой почтальона, которого медведь-людоед поздним вечером растерзал в черте небольшого городка, утащил в чащу и прикопал тело как пищевой запас на будущее.

В этом году с января по август люди более 16 тысяч раз сообщали, что видели медведей, в том числе и неподалеку от населенных пунктов. Это тоже рекордный показатель. Там что происходит с урбанизированной заасфальтированной Японией, которая, тем не менее, на глазах превращается в медвежий угол?

Есть фактор временный – в нынешнем году очень плохой урожай желудей, каштанов и лесных орехов, а они составляют существенную часть рациона хозяев леса. Это заставляет их ближе подходить к жилищам людей, радом с которыми всегда можно поживиться чем-то на крестьянских полях, во фруктовых садах или в баках для мусора. Но есть и причина поважнее – японская глубинка стареет, теряет население, а остающиеся люди издают все меньше шума. Это дает основание новым поколениям медведей считать даже часть территории пустеющих деревень и городков своей зоной контроля, где люди расцениваются, как наглые чужаки, вторгающиеся на законные земли лесных обитателей".

https://www.japantimes.co.jp/news/2025/10/04/japan/miyagi-bear-attack-death/

Рецессия откладывается в связи с подготовкой к краху
******************************
Пол Кругман

"Экономическая реальность любит подбрасывать вам крученые мячи — неожиданные события, которые вы не предвидели, когда делали прогнозы. Например, большинство экономистов, включая меня, ожидали, что главным экономическим событием 2025 года станут пошлины. Ведь всего за несколько месяцев Трамп перечеркнул 90 лет про-торговой политики США, подняв средний уровень тарифов до максимума с 1934 года. Как и следовало ожидать, цепочки поставок нарушены, цены для потребителей растут, а фермеры не могут продавать урожай за рубеж.

И все же экономические последствия этой саморазрушительной политики были уравновешены, а может, даже перекрыты развитием, не связанным с решениями правительства: резким всплеском расходов на «ИИ».

Именно этот всплеск инвестиций в ИИ — технологический бум, которого не было с 1990-х, — временно поддерживает экономику, компенсируя ущерб от тарифов Трампа. Без бума дата-центров, вероятно, экономика уже скатилась бы в рецессию. Но сотни миллиардов долларов, вложенные в строительство и оборудование этих центров, разогнали инвестиции, а стремительный рост биржевых котировок поддержал потребление богатых слоев населения, даже когда спрос у беднейших и среднего класса ослабевает.

Текущий бум ИИ во многом похож на технологический бум 1990-х: безудержный рост расходов сопровождается громкими заявлениями о том, что «все изменится». Этот накал риторики — надежный признак спекулятивного пузыря. Подтверждает это и тот факт, что крупные технологические компании тратят на ИИ больше, чем зарабатывают, — и теперь активно наращивают долги.

Но есть и ключевое различие. В конце 1990-х царил почти всеобщий оптимизм. Экономический бум времен Клинтона породил ощущение, что процветание — это вообще норма, из-за чего избиратели легко переключились на республиканца Буша.

Сегодня корпорации снова вливают колоссальные средства в технологии, но на фоне беспрецедентного общественного пессимизма. Возникает вопрос: почему мы видим ту же гиперактивность, но не чувствуем той же надежды? Почему не веселимся, как в 1999-м?

Достаточно взглянуть на индекс потребительских настроений. В конце 1990-х он был очень высок, а сегодня примерно соответствует уровню времен глобального финансового кризиса. В 1999 году около 60 % американцев были довольны направлением развития страны; теперь — вдвое меньше.

Почему же мы так угрюмо смотрим в будущее, даже когда бизнес делает ставку на мощную и, возможно, переломную технологию? Есть три причины.

Во-первых, экономика США при Трампе чувствует себя хуже, чем показывают формальные показатели. Рецессии нет — в основном благодаря строительству дата-центров, которое компенсировало удар от тарифов. Безработица тоже низкая, примерно как в 1999-м. Но рынок труда странно «застыл»: работодатели не спешат нанимать, а сотрудники — увольняться. Это связано с неопределенностью из-за резких и непоследовательных решений администрации.

По данным The Conference Board, в апреле 1999 года 47,4 % респондентов говорили, что с поиском работы все легко, и лишь 12,5 % — что трудно. В августе 2025-го — 26,9 % и 19,1 % соответственно. Массовых увольнений нет, но страх потерять работу и не найти новую — силен.

Во-вторых, в конце 1990-х интернет вызывал воодушевление, а не тревогу. Люди видели новые возможности, а не угрозы своим рабочим местам или обществу. Тогда мало кто осознавал, какой вред позже нанесут социальные сети.

С ИИ ситуация обратная: трудно найти человека, который не беспокоился бы о будущем. Широко распространены опасения, что ИИ уничтожит целые профессии и приведет к массовой безработице. Первый риск реален — история технологических изменений говорит сама за себя. Массовая безработица же предсказывается с 1930-х, но так и не наступила. Однако тревога присутствует здесь и сейчас.