💹 Вечерний обзор рынков

Курсы валют ЦБ на 25 сентября:
💵 USD - ↗️ 83,9914 руб.
💶 EUR - ↘️ 98,6015 руб.
💴 CNY - ↗️ 11,7231 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,27%, составив 2 723,58 пунктов.

▫️США хотят заместить поставки российского газа и нефти в Европу.
США готовы полностью заместить все поставляемые в Европу российский газ, нефть и нефтепродукты.

▫️ЦБ не исключает паузы в снижении ключевой ставки из-за высоких инфляционных рисков.
Текущий рост цен в августе 2025 г. составил 4,1% с сезонной корректировкой в годовом выражении после 8,4% в июле и 4,4% во II квартале 2025 г.

▫️Текущее инфляционное давление в августе снизилось после значительного роста в июле. Денежно-кредитная политика продолжала сдерживать рост цен.

▫️Нефть Brent $69,07 (+2,14%) 🛢️
По данным EIA, запасы нефти в США за неделю снизились на 0,61 млн баррелей (прогноз: +0,8 млн), до 414,957 млн. Ночная статистика Американского института нефти предполагала их недельное уменьшение на 3,82 млн баррелей.

@NFKSber

Индекс Мосбиржи с утра открылся с повышением и быстро пошел вниз, однако к обеду начал восстанавливаться: -0,22% в 12:00 (до 2728 пунктов).

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$CBOM (МКБ): +1,26%.
$PHOR (ФосАгро): +1,01%.
$TATN (Татнефть): +0,76%.
==

$X5 (ИКС 5): -1,05%.
$POSI (iПозитив): -0,75%.
$LKOH (ЛУКОЙЛ): -0,61%.

ДЛЯ IPO
будут новые правила

Банк России выступил с инициативой – при выходе на IPO компания должна включать в проспект эмиссии ценных бумаг и прогнозные показатели. Это требование будет зафиксировано в нормативном акте №714П.

По мнению регулятора, если компания публично озвучивает прогнозы, то они должны быть отражены и в проспекте, чтобы руководство несло ответственность за достоверность информации.

// Пока документ находится на доработке, но его планируют принять до конца года. Предполагается, что в силу он вступит осенью 2026 года.

Предлагаем наш экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) – 25.09.2025 г. Перечень отобранных выпусков раскрыт здесь.

💹Обзор рынков

Фондовые индексы снизились в среду на фоне усиления геополитических рисков и новостей о возможных налоговых изменениях. Индекс Мосбиржи потерял 1,27%, снизившись до 2723,58 п.

Участники рынка акций негативно восприняли предложение Минфина России о повышении общей ставки НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года.

Повышение НДС в целом может оказать умеренный инфляционный эффект, тогда как на сентябрьском заседании Банка России, регулятор сделал акцент на том, что дальнейшие решения о снижении ключевой ставки будут во многом зависеть от изменений в бюджетной политике на 2025 год и формировании бюджета на 2026 год.

📈 Акции Магнита подорожали на 8,17% на торгах в среду. Такое восстановление, скорее всего, носит технический характер, новостей позитивных по компании не выходило.

ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА
одобрила дивиденды

На внеочередном собрании акционеров компании было принято решение о выплате дивидендов за I полугодие 2025 г. На это будет направлено ₽ 275 млн. Отсечка – 6 октября.

// За I квартал компания уже одобрила выделение ₽ 308 млн на выплаты акционерам. Таким образом сумма отчислений на дивиденды в I полугодии у «Озон фармацевтики» составит ₽ 583 млн.
==

$OZPH: ₽ 51,9

📢 На каких условиях Индия может отказаться от российской нефти

Индия сократит импорт нефти из России, если с Ирана и Венесуэллы снимут санкции, сообщает Bloomberg.

Если одновременно нельзя будет закупать нефть из России, Ирана и Венесуэлы, это приведет к скачку цен, предупредили в Индии.

Напомним, что 27 августа Дональд Трамп повысил торговые пошлины на индийские товары до 50% после пяти раундов переговоров. Ранее введенный тариф в размере 25% был увеличен до 50% из-за закупок российской нефти Индией.

💹 Вечерний обзор рынков

Курсы валют ЦБ на 26 сентября:
💵 USD - ↘️ 83,6069 руб.
💶 EUR - ↘️ 98,1542 руб.
💴 CNY - ↘️ 11,7064 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,75%, составив 2 703,15 пунктов.

▫️Давление на курс рубля может оказывать сокращение предложения инвалюты, вызванное негативным влиянием на экспорт санкций и геополитики, а также относительно низкой стоимости нефти на мировых рынках.

▫️Сбер возглавил рейтинг самых прибыльных компаний в РФ.
Forbes опубликовал рейтинг 100 крупнейших компаний в России по размеру чистой прибыли.
Так, первое место впервые занял Сбербанк, который в 2024 г. увеличил чистую прибыль на 5%, до 1,58 трлн руб. На второй строчке оказался лидер 2023 г. — Роснефть с показателем 1,341 трлн руб., на третьем месте расположился Газпром — 1,318 трлн руб.

▫️Нефть Brent $69,30 (-0,01%) 🛢️
Цены на нефтьпродолжают находиться вблизи верхней границы бокового диапазона после достижения отметки в $68,5. Актуальна попытка слома нисходящего тренда и 50-дневной скользящей средней. Боковой коридор движения остается в силе — сохраняются опасения перенасыщения на рынке нефти и краткосрочности некоторых драйверов роста котировок.

@NFKSber

Обзор рынков

📆 Вчера, 25 сентября, российский рынок акций в начале торгов предпринял несколько попыток продолжить вчерашний отскок. Однако на старте основной сессии фондовые индикаторы резко сдали позиции. Правда, эту просадку быстро выкупили, но вскоре снижение возобновилось.

Несмотря на возросшую геополитическую неопределенность и внутриэкономический негатив, долгое время не наблюдалось агрессивных продаж, напротив, чувствовался настрой продолжить отскок.

Поддержку некоторое время оказывало позитивное сочетание дорожающей нефти и дешевеющего рубля. Однако во второй половине дня нефтяные цены заметно просели, а российская валюта удержалась от более устойчивого ослабления.

🏦 Очередным негативом для акций выступили заявления главы Банка России. Она отметила, что ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке, тщательно выверяя каждый шаг. Кроме того, по словам Набиуллиной, слишком быстрое смягчение денежно-кредитных условий может разогнать инфляцию.

📢 Дополнительное давление на рынок могло оказать заявление президента США о том, что он хотел бы прекращения покупки Турцией нефти из России.

Все по вчерашнему сценарию: Индекс Мосбиржи открылся с понижением, потом продолжение падения и ближе к обеду – попытка подняться, -0,37% в 12:00. Вроде бы незначительное понижение, но уже третий день индикатор опускается ниже отметки 2700, пока до 2692 пункта.

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$ALRS (АЛРОСА): +0,66%.
$MTSS (МТС): +0,56%.
$RENI (Ренессанс): +0,47%.
==
$HEAD (Хэдхантер): -8,13%.
$ENPG (ЭН+ГРУП): -2,18%.
$PIKK (ПИК): -1,68%.

РАСТЕТ ИНТЕРЕС
к фондам облигаций

Только на прошлой неделе инвесторы вложили в фонды облигаций ₽ 17,6 млрд. А суммарные поступления с начала года превысили ₽ 0,5 трлн.

Вложения розничных инвесторов только в биржевые ПИФы облигаций Мосбиржи за первые восемь месяцев достигли ₽77,1 млрд (+ 8567% по сравнению с таким же периодом прошлого года, когда показатель был ₽0,9 млрд).

// Интерес к этому инструменту появился у россиян в феврале и начал увеличиваться по мере понижения ключевой ставки.

ПО ЦЕЛИ С УМОМ МЫ ЗАДАЧАМИ БЬЁМ

Начинать свой путь в сфере инвестиций без чёткой цели нельзя.
Что такое финансовая цель? Это конкретная задача, которую инвестор планирует решать посредством инвестиций. На этапе определения цели важно выявить итог, который вы хотите получить, далее дело за декомпозицией.

Декомпозиция – это дробление большой задачи на малые. Например, вы определили свою цель как создание подушки безопасности за один год.
Чтобы достичь её, вам потребуется:

1) с ближайшего поступления денег отложить 10%;
2) открыть брокерский счёт в АО «НФК-Сбережения» или у любого другого брокера, которому доверяете;
3) положить на брокерский счёт выделенные средства;
3) выбрать инвестиционные инструменты и купить их в том количестве, которое позволяет бюджет;
4) ежемесячно докладывать на счёт 10% от своих доходов и докупать ценные бумаги.

Готово! Уже через год вы получите подушку безопасности, которая растёт.
Конкретная цель и последовательные действия – залог финансового успеха.

📈 Как повышение НДС повлияет на бизнес

Повышение НДС отразится на бизнесе как неизбежное увеличение издержек, которое будет переложено в конечную цену продукта для покупателя. Для предприятий это может создать дополнительную потребность в оборотных средствах. Помимо этого, повышение цен снижает покупательную способность потребителей.

Из-за более слабого спроса и ухудшения финансового положения предприятия могут откладывать инвестиции. Таким образом, повышение НДС может одновременно привести к повышению инфляции и к замедлению роста экономики. Обычно повышение НДС более заметно для отраслей, связанных с дорогостоящими товарами необязательного потребления, предметов роскоши, сферы услуг, а также для компаний с низким уровнем маржинальности.

📊 Предлагаемое повышение НДС окажет наиболее ощутимое давление на потребительский сектор, бытовую электронику, непродовольственные товары и услуги, где налог не может быть полностью переложен на потребителя без потери спроса.

Компания «Пионер-Лизинг» выплатила очередной купон по 3-му выпуску облигаций

25 сентября 2025 года ООО «Пионер-Лизинг» выплатило очередной купон по 3-му выпуску биржевых облигаций (ПионЛизБП3). Купонный доход 71-го купона на одну облигацию составил 21,37 руб., исходя из ставки купона 26% годовых.

Общая сумма выплат 71-го купона составила 8,55 млн руб. Выплата 72-го купона состоится 27 октября 2025 года.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ТАТНЕФТЬ
утвердила дивиденды

Общее собрание акционеров установило дивиденды за I полугодие на обычные и привилегированные акции - ₽ 14,35. Дивидендная доходность составит 2,2% и 2,4% соответственно.

// Отсечка – 14 октября.
=

$TATN: ₽ 636 (-1,0% за год).
$TATNP: ₽ 597,1 (-6,7% за год).

💹 Вечерний обзор рынков

Курсы валют ЦБ на 27 сентября:
💵 USD - ↗️ 83,6118 руб.
💶 EUR - ↘️ 97,6823 руб.
💴 CNY - ↘️ 11,6751 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 0,64%, составив 2 725,97 пунктов.

▫️ВТБ представил финансовые результаты за август и за 8 месяцев 2025 г. по МСФО.
Чистая прибыль группы ВТБ составила 23,9 млрд руб. в августе и 327,6 млрд руб. по итогам 8 месяцев 2025 г., сократившись на 41,1% и 3,2% соответственно.

▫️Иран и РФ заключили соглашение на $25 млрд о строительстве АЭС в иранской провинции Хормозган.

▫️ЛУКОЙЛ в первом полугодии снизил добычу углеводородов на 3,9%.
Добыча углеводородов ЛУКОЙЛа в I полугодии 2025 г. снизилась на 3,9% в годовом выражении (г/г), до 2,2 млн б/с.
Акционеры Татнефти на общем собрании утвердили дивиденды по итогам I полугодия 2025 г. в размере 14,35 руб. на каждый тип акций.
Текущая дивидендная доходность обыкновенных акций составляет 2,3%, привилегированных — около 2,4%.

▫️Нефть Brent $69,68 (+0,37%) 🛢️

@NFKSber

Смелые мысли про 3000 пунктов и выше пока нужно отложить в сторону – на неделе Индекс Мосбиржи дважды скатывался ниже 2700. Одно из таких понижений на открытии в среду было особенно показательным: - 2.72% (до 2719 пунктов). Суммарный итог недели: -0,42% (до 2719 пунктов).

Максимум пришелся на вторник: 2770 пунктов.

Лидеры роста и падения IMOEX за неделю:

$TATN (Татнефть): +3,8%.
$PHOR (ФосАрго): +3,2%.
$TATNP (Татнефть пр.): +2,71%.
==

$RENI (Ренессанс): -5,89%.
$AFKS (Система): -5,83%.
$PIKK (ПИК): -5,32%.

НОВАТЭК
утвердил дивиденды

Акционеры компании одобрили выплаты за I полугодие в ₽ 35,5 на акцию (дивдоходность – 3,18%). Реестр на получение дивидендом будет закрыт 6 октября.

// Нормализованная прибыль компании за первые шесть месяцев составила ₽ 237 млрд. Согласно дивидендной политике на выплаты должно направляться не менее 50% от этой суммы (дивиденды от ₽ 39). Традиционно «НОВАТЭК» в I полугодии делает дивиденды чуть меньше норматива, но компенсирует это по итогам года.
==

$NVTK: ₽ 1113,8 (+8,3% за год).

💹 Обзор рынков

Российский фондовый рынок начал утренние торги понедельника, 29 сентября, с нисходящей динамики. Индекс Мосбиржи снижается в пределах 0,5%, но остается выше 2700 пунктов.

Инвесторы оценивают геополитические риски, новые параметры федерального бюджета, а также вероятность паузы в смягчении денежно-кредитной политики из-за ожидаемого повышения НДС до 22%.
Позитивными факторами выступают стабильные цены на нефть и продолжающийся сезон дивидендов.

✅ В базовом сценарии индекс останется в диапазоне 2670–2750 пунктов, локальные отскоки поддержат дивидендные истории и нефть. Позитивный сценарий: при улучшении геополитики и Brent выше $68 возможен рост к 2800 пунктам.