ФОСАГРО: будут ли дивиденды?

Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за 4 кв. 2024г., но с уточнением:
Дивиденд: 171 руб/акция
Доходность: 2,53%

171 руб. на акцию – это максимально возможный размер дивиденда за 4 кв 2024 г.

Точный дивиденд будет известен после собрания акционеров 9 апреля.
Не исключаем, что будет принято решение о снижении дивиденда или об отказе вовсе.

Дело в том, что ФосАгро в начале года выплачивала дивиденды в долг в условиях высоких ставок, что, как показывает отчет за 2024 г., привело к росту долговой нагрузки и увеличению расходов на обслуживания этого долга.

Так что какое решение примут акционеры на собрании в апреле – вопрос открытый, прогнозный диапазон совокупных дивидендных выплат за 2024 г. следующий: от 258 руб до 429 руб.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

‼️ЦБ: 21% ключевая ставка (без изменений)‼️

🧭Итоги заседания ЦБ

Итак, про главное тезисно:

• ЦБ повысил прогноз инфляции на 2025 г. Декабрь к декабрю ждут роста цен 7-8%, что ближе к реальности.

• Средний прогноз КС до конца года допускает как ее повышение, так и снижение. В сценарии сохранения КС=21% в первом полугодии, до конца года КС может быть понижена до 14%, что также будет укладываться в прогноз. Правда в обратную сторону это тоже работает.

• Сигнал в пресс-релизе умеренно жесткий: «Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции». На пресс-конференции глава ЦБ подтвердила, что обсуждались только сохранение и повышение КС, о ее снижении речь не шла.

Рынок отреагировал снижением. Цены на длинные ОФЗ теряют от 1% до 2.5%. Полностью компенсирован ценовой прирост четверга. Корпы в целом пока стабильны.

Как нам кажется, все нормально. Ничего страшного произнесено не было. Прогнозы уточнены в соответствии с реалиями, но по-прежнему допускают возможность позитивных сценариев. Сигнал тоже ожидаемый.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#отчет #SMLT #news

Застройщик Самолет выпустил операционный отчет 14 февраля:
Цифры за 2024 г. следующие:
▫Объем продаж:282,0 млрд руб. (=1301,8 тыс.кв.м);
▫Общее количество контрактов: 37,9 тыс.;
▫Доля ипотеки: 71%;
▫Cр цена за кв.м: 213,5 тыс. руб (+15% г/г);

4 кв 2024 г:
▫Объем продаж: 61,2 млрд руб.;
▫Общее количество контрактов: 8,5 тыс.;
▫Доля ипотеки: 55%;
▫Cредняя цена за кв. м: 211,5 тыс. руб.

Комментарий:
1. объем продаж Самолета в деньгах за 2024 г. – ниже заявленного плана в 300 млрд руб. Но надо дождаться МСФО для точных цифр.
2. Новые продажи в тыс кв метров упали на 17% по сравнению с прошлым годом – нейтрально. Самолет эту цифру озвучивал еще на Дне инвестора.
3. При этом средняя цена за кв метр увеличилась на 16,3% г/г.
4. Доля сделок с участием ипотеки составляет 71%, в 2023 г. на уровне 86%. В 4 кв уже 55%!
5. Долговая нагрузка. Компания новых цифр не раскрыла. Но акцентировала внимание на приоритетных планах по снижению долга в 2025 г.

Напомним, что Самолет провел в январе программу выкупа 4 выпусков облигаций на 10 млрд руб. при этом, инвесторы предъявили к выкупу только 2 млрд руб., но и цены выкупа были негодные.

В феврале Самолет выкупил по оферте облигации серии БО-П011 на 13,6 млрд руб. из 20 млрд руб. (по 100% от номинала). Новый купон 26%.

Рынок недвижимости по-тихоньку сдувается. Особенно красноречив в этом плане отчет за 4 кв 2024г., который отразил не только снижение продаж, но и снижение цен.

📍Вопрос к бондхолдерам Самолета: ваши действия с облигациями Самолета?
👍Держать
👎 Продавать
🤔 Другое

Теперь торги такие)) Скоро по выходным продолжение сериала

#SIBN #news #отчет

Отчет МСФО Газпромнефти за 2024 г.:
▫️Выручка: ₽4,1 трлн (+16,5% г/г);
▫️EBITDA: ₽1,4 трлн (+5,8% г/г);
▫️Чистая прибыль: ₽480 млрд (-25,2% г/г);
▫️Долг/EBITDA: 0,6x.

КОММЕНТАРИЙ: отчет нейтральный. Ожидаемо хуже, чем результаты за 1 полугодие 2024г. Выручка растет, но прибыль падает из-за налогов и расходов. Долговая нагрузка все еще комфортна (0,6x), но выше, чем в 2023 г. (0,45x).

-Рост выручки (+16,5% г/г) обеспечен увеличением добычи (+5,3%), переработки (+1,1%) и рублевых цен на нефть (70% продаж внутри РФ).
-Слабый прирост EBITDA (+5,8% г/г) — операционные расходы выросли на 22% (до ₽3,4 трлн), опережая темпы роста выручки.
-Провал в чистой прибыли (-25,2% г/г) из-за роста НДПИ на 25% и переоценки налоговых обязательств (₽97 млрд).

Риски: введенные в январе санкции (SDN-лист США) ударят по экспорту, маржа переработки снижается, расходы растут быстрее выручки.

ДИВИДЕНДЫ: За 1П2024 выплачено ₽51,96/акцию (75% чистой прибыли, 7,45% дивдоходности).

Если политика выплат сохранится, дивиденды за 2П2024 могут составить ₽24-30/акцию (4,1-4,6% ДД). Годовая дивдоходность — до 12%.

Но не исключаем, что могут качнут из Газпромнефти и больше в пользу Газпрома. Долговая нагрузка пока что позволяет. Так что совокупный дивиденд за 2024 находится в диапазоне ₽74-100 руб/акцию.

Таким образом, Газпромнефть постепенно теряет свою дивидендную привлекательность. Дивдоходность, даже при выплате дивиденда в 100 руб. за год, проигрывает фавориту в отрасли Лукойлу.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Главное из заявлений Ушакова по итогам переговоров в Эр-Рияде — РИА

▪️Переговоры делегаций России и США прошли неплохо.

▪️Россия и США договорились продвигать двусторонние отношения, в этом заинтересованы и Москва, и Вашингтон.

▪️Отдельные команды переговорщиков России и США начнут контакты по Украине в свое время.

▪️Пока трудно сказать, что позиции России и США сближаются, но разговор в Эр-Рияде об этом шел.

▪️Россия и США на переговорах в Эр-Рияде договорились учитывать интересы друг друга.

▪️Встреча Путина и Трампа вряд ли может состояться на следующей неделе, о конкретных датах трудно говорить.

▪️Москва и Вашингтон будут работать, чтобы создать условия для встречи Путина и Трампа.

❗️Пресс-конференция Лаврова по итогам переговоров пройдет в 15:30 мск

🧭 ИНФЛЯЦИЯ: о чем говорят цены?

Свежие данные по инфляции следующие:

◻️Инфляция за неделю:+0,17%‼️Неделей ранее: +0,23%.

◻️Инфляция в годовом выражении: рост до 10% с 9,96% неделей ранее

◻️Инфляция с начала года: +1,71%

◻️итак, что имеем: в целом противоречивые сигналы + геополитика оказывает сильное влияние в виде белых лебедей Трампа.

Что касается макрокартины, то с одной стороны, есть признаки замедления роста цен и кредитования, но потребительские ожидания все еще высокие. => Базовый сценарий на сегодняшний день: пик ставок, скорее всего, достигнут, но нужно сохранять жесткую ДКП. Вопрос о снижении ставки на ближайших заседаниях пока что неактуален.

ПОЛЕЗНЫЕ ПОСТЫ ПО ТЕМЕ:
📌 Прогноз ЦБ + Итоги заседания 14 февраля
📌Подборка бондов
📌Опрос ЦБ на ставке/инфляции
📌Инфляция: Личная VS официальная
📌График заседаний ЦБ на 2025г.


Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

📱 ЯНДЕКС: #разборотчета

Сегодня Яндекс #YDEX опубликовал отчет за 4 кв 2024 года и весь 2024 г по МСФО.

Ключевые цифры:
◻️ Выручка:
— 4 кв: ₽340,1 млрд (+37% г/г; 3 кв: ₽276,8 млрд).
— 2024 г: ₽1 094,6 млрд (+37% г/г).
◻️ EBITDA:
— 4 кв: ₽48,7 млрд (+24% г/г; 3 кв: ₽54,7 млрд).
— 2024 г: ₽188,6 млрд (+56% г/г).
◻️ Маржа EBITDA:
— 2024 г.: 17,2% (2023: 15,1%).
◻️ Чистая прибыль:
— 4 кв: ₽15,5 млрд (против ₽0,7 млрд в 4 кв 2023).
— 2024 г.: ₽11,5 млрд (-79% г/г).
◻️ Скор. ЧП:
— 4 кв: ₽31,5 млрд (+85% г/г; 3 кв: ₽25,1 млрд).
— 2024 год: ₽100,9 млрд (+94% г/г).
◻️ Остаток денег: ₽212,5 млрд (3 кв: ₽131,4 млрд).

Динамика выручки по сегментам:
▫️ Поиск и портал: +26% г/г (4 кв), +30% за год.
▫️ Эл. коммерция: +58% г/г (4 кв), +45% за год.
▫️ Райдтех: +33% г/г (4 кв), +37% за год.

Основные драйверы выручки:
— «Поиск и портал» (34% от общей),
— Эл. коммерция (30%),
— Райдтех (20%).

КОММЕНТАРИЙ:
✔️ Сильный финал года: Выручка и EBITDA растут стабильно, несмотря на макроиспытания. Основной вклад — рекламные продукты (ИИ-технологии YandexGPT) и экспансия в электронной коммерции.
✔️ Чистая прибыль восстановилась в 4 кв после волатильности в начале года. Денежный запас вырос до ₽212,5 млрд, долги покрыты с запасом (долг: ₽259 млрд vs деньги + депозиты: ₽212,5 млрд).
✔️ Прогноз на 2025:
— Рост выручки более 30% г/г,
— EBITDA ≥₽250 млрд.
Оценка: 8.5x EV/EBITDA 2024 - недорого
✔️ Дивиденды: Совет директоров рекомендует выплатить ₽80/акцию за 2024 год (ДД: ~1.5%).

Итог: умеренно позитивный отчет. В целом финансовые показатели в рамках ожиданий. В плане сделать +30% за 2025 г . по выручке, фундаментальная оценка компании - вполне адекватна. Считаем, Яндекс инвестиционно привлекательной бумагой для включения в среднесрочные портфели. Из слабых мест Компании отметим: высокие ставки + риск усилении конкуренции в случае возвращения иностранных конкурентов на российский рынок.

📍 К посту прикреплена инфографика с ключевыми цифрами.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#акции #дивиденды #Yandex #инвестиции

🧭 Спред МЕЧЕЛОВ: кто ждет дивы?

Вчера вышел отчет Мечела по МСФО за 24 год (его разберу чуть позже сегодня). Годовая прибыль составила -₽37 млрд‼️

По дивполитике, на выплату на ПРЕФЫ идет 20% от прибыли по МСФО. Значит нет дивидендной базы, да и платить дивы в текущем плачевном состоянии для компании не приемлемо.

Обычка стоит 111, а префы 121. Раз дивов не будет и НЕТ разницы (права обоих типов акции одинаковые), зачем тогда ПЛАТИТЬ БОЛЬШЕ!

Разница грубо 10%...ни кому не нужна??

#MTLR #отчет
Мечел отчет МСФО за 2ПГ 2024:
▫️Выручка: ₽90 млрд (-1% г/г);
▫️EBITDA: ₽12 млрд (+6% г/г);
▫️Рент. по EBITDA: 13% (+1 п.п.);
▫️Убыток: ₽13,1 млрд;
▫️Долг/EBITDA: 4,6x❗️(по факту 4,9х).

Результаты за весь 2024:
▫️Выручка: ₽388 млрд (-5% г/г);
▫️EBITDA: : ₽56 млрд (-35% г/г);
▫️Рент. по EBITDA: 14% (-7 п.п.);
▫️Убыток: ₽37 млрд.

Вышли довольно неплохие производственные результаты, на которые рынок даже позитивно отреагировал. НО после вышел РАЗГРОМНЫЙ фин. отчет. Космический убыток, долг и расходы на него. Все проблемы старые.

Самое важное: дыра в капитале 117 млрд, почти весь долг краткосрочный (35 млрд им на пару лет простили, но 228 млрд надо гасить), ставки по долгу 22,5%-26,7% в год, расходы на проценты под 40 млрд, кеша нет.

Аудитор Мечела: "Группа имеет значительную задолженность, которую она не сможет погасить без ее рефинансирования или реструктуризации".

По простому это называется: БАНКРОТСТВО❗️Все идет к этому. Покупать такое нельзя. НО вот, что пишет один позорный крупный брокер: "Бумага упала в цене в 3 раза с начала 2024 г. и может претендовать по крайней мере на 50% рост к концу года".

Про дивы писал выше ТУТ: https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4025. Не положено!

Компанию либо спасут на каких-то условиях, либо через это уже будет настоящая черная долговая дыра. Текущая оценка в 55 млрд и EV/EBITDA 6,0х это перебор и очень дорого!

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot