🕯Интересные акции на неделю
Сложно что-то выделить на этой неделе при такой волатильности рынка и текущих ценах. Хотя бы по ТА пару бумаг отмечу.
1) Спред Мечел ао/ап. Все еще актуально, и даже стало более актуально! Преф Мечела пойдет на выход из индекса на ребалансировке около 21.03. Остальное писал ТУТ: https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4025
2) Магнит. Тоже пойдет на выход из индекса на ближайшей ребалансировке (вес в индексе приличные 0,9%). Отчета все еще нет, да и радоваться в нем не чему будет, это не Х5. История с кидаловом на дивы пару месяцев назад, с ВОСА. Закрытость компании. По мне все идет к тому, что проглядывается желание утоптать пониже цену и выкупить Магнит с рынка и возможно сделать делистинг. Зачем мы акционеру)) Ему без нас будет лучше.
3) МТС. Отчет Ростелекома и реакцию на него все видели. Чем тут должно быть лучше??? Жду еще и слабее отчет из-за очень внушительного долга.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Сложно что-то выделить на этой неделе при такой волатильности рынка и текущих ценах. Хотя бы по ТА пару бумаг отмечу.
1) Спред Мечел ао/ап. Все еще актуально, и даже стало более актуально! Преф Мечела пойдет на выход из индекса на ребалансировке около 21.03. Остальное писал ТУТ: https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4025
2) Магнит. Тоже пойдет на выход из индекса на ближайшей ребалансировке (вес в индексе приличные 0,9%). Отчета все еще нет, да и радоваться в нем не чему будет, это не Х5. История с кидаловом на дивы пару месяцев назад, с ВОСА. Закрытость компании. По мне все идет к тому, что проглядывается желание утоптать пониже цену и выкупить Магнит с рынка и возможно сделать делистинг. Зачем мы акционеру)) Ему без нас будет лучше.
3) МТС. Отчет Ростелекома и реакцию на него все видели. Чем тут должно быть лучше??? Жду еще и слабее отчет из-за очень внушительного долга.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍6
Мосбиржа провела торги на выходных в экспериментальном режиме. В после оценил эксперимент и порефлексировал на данную тему:
◻️Объём операций достиг ₽10 млрд, что, конечно, мало.
◻️В торгах участвовали 65 тыс клиентов, которые заключили 291к сделок
◻️Из профиков приняли участие 23 брокера: наибольший объем торгов обеспечили «Т-Инвестиции», «БКС», «Финам», «СберИнвестиции» и «Альфа-Инвестиции».
КОММЕНТАРИЙ:
Не раз уже писал, что против как утренней сессии, так и по выходным. Это полный бред!
Ликвидность низкая, спреды широкие, рынок дерганый. Кому это надо и зачем вопрос открытый. Торговать по выходным не планирую…
Профессиональная часть инвестсообщества, в том числе и ЦБ, в торговле по выходным не заинтересована и соответсвенно не поддерживает.
Так что бенефициара «лудомании» выходного дня надо искать среди крупного провайдера брокерских услуг с армией розничных клиентов.
Есть шанс, что торги по выходным с нами не навсегда. Сейчас торги проходят в экспериментальном режиме, по итогу которого будут подведены итоги и сделаны выводы. Так что есть еще шанс, что данная инициатива не будет поддержана думающим инвестсообществом.
Или «традиционным инвестициям» пора переходит на режим 24/7 в условиях роста скорости обмена информацией?
❌кстати, на следующих выходных торгов НЕ БУДЕТ! Инвесторы будут бегать и скупать цветы!
👍 ок
👎 стрем
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎57👍6
Хорошо вчера сползали, уже вроде и пробили 3150 п. и двинули ниже, Сбер почти пощупал 300.
И на тебе, очередная новость на поздней вечерке:
БЕЛЫЙ ДОМ ПОРУЧИЛ ГОСДЕПУ И МИНФИНУ ПРЕДСТАВИТЬ ПЕРЕЧЕНЬ САНКЦИЙ, КОТОРЫЕ МОГУТ БЫТЬ СМЯГЧЕНЫ В РАМКАХ ПЕРЕГОВОРОВ С РФ ПО УКРАИНЕ - РЕЙТЕР
И этого хватает отправить цирк в новое турне на 3200 п. СПБ биржа все +10%, и все в таком духе. Вот и торгуй, не фигу спать вечерами или семье время уделять. Лучше Мосбирже пару % прибыли в год приноси)))
Все еще не готов активно ни лонговать, ни шортить. НО шансы сходить на 3000 п.все еще хорошие:
◽️нефть уже $70 при крепком рубле;
◽️офз почти не реагировали на треп последних недель, а акции уже побывали на уровне почти перед СВО;
◽️есть шансы на еще одну порцию недельных данных по инфляции аля 0,2% и выше, которую инсайдеры отработают скорее всего опять заранее уже в СР днем;
◽️и главное, пока дальше трепа дело не двинулось. Сколько там рынок еще будет пребывать в здравии??? Может и до квартальной экспирации дотянет.
Активничать лучше по минимуму, шансы на 3000-3050 есть, можно пару попыток потратить на такой сценарий.
По бумагам конкретнее:
1) Аэрофлот. Сегодня МСФО за 24 год. Консенсус за 4кв. +26% выручка (216 млрд) и есть скорректированная прибыль, но грубо около 9-10 млрд.
Вчера акцию разогнали на изменении дивполитики, которую привели в соответствии с законом для госкомпании в 50% прибыли от МСФО. Все равно максимум на что можно рассчитывать - это 5-5,5р (около 7,5%ДД). Не думаю, что это должно обрадовать рынок. Я бы пробовал шортить на факте отчета внутри дня с целью забрать 2-3%.
2) МТС. Отчет 05.02 (12:00 мск) и должен быть еще хуже, чем у Ростелекома из-за космического долга. Возможно фразы типа мы выполним волю акционера и выплатим 35р и дернут бумагу, но я бы искал тут тоже шорт под факт отчета.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12🔥1
Банки: прогноз на 2025 г.
2024 г. был неплохим для банковского сектора: прибыль достигла рекордных 3,8 трлн рублей, что на 600 млрд рублей больше, чем в 2023-м. Рост кредитования во всех сегментах и низкие отчисления в резервы стали ключевыми драйверами успеха.
Но что ждет банки в 2025 г.?
🔹 Прибыль замедлится: по прогнозам «Эксперт РА», прибыль сектора составит 3,4–3,6 трлн рублей, не достигнув нового максимума. Среди причин: высокие ставки замедляют кредитование и сжимают маржу, рост просрочек, ужесточение регулирования (введение надбавок и увеличение резервов, др.)
🔹 Кредитование охладится: высокая стоимость заимствований, ограниченная господдержка и ужесточение регулирования снизят активность как бизнеса, так и населения.
🔹 Риски вырастут: ухудшение финансового состояния заемщиков приведет к росту стоимости риска (COR) с 0,9% до 1,5%, что увеличит давление на прибыль.
Из позитивного:
🔸 Снижение ключевой ставки: возможное снижение ключевой ставки к концу года поможет банкам сохранить чистую процентную маржу выше 4% и удешевит фондирование.
🌐 Возможное ослабление санкций: частичное возвращение в систему SWIFT станет сильным позитивом для некоторых банков, например, для ВТБ.
Мы позитивно смотрим на акции Сбербанка и Совкомбанка
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
2024 г. был неплохим для банковского сектора: прибыль достигла рекордных 3,8 трлн рублей, что на 600 млрд рублей больше, чем в 2023-м. Рост кредитования во всех сегментах и низкие отчисления в резервы стали ключевыми драйверами успеха.
Но что ждет банки в 2025 г.?
🔹 Прибыль замедлится: по прогнозам «Эксперт РА», прибыль сектора составит 3,4–3,6 трлн рублей, не достигнув нового максимума. Среди причин: высокие ставки замедляют кредитование и сжимают маржу, рост просрочек, ужесточение регулирования (введение надбавок и увеличение резервов, др.)
🔹 Кредитование охладится: высокая стоимость заимствований, ограниченная господдержка и ужесточение регулирования снизят активность как бизнеса, так и населения.
🔹 Риски вырастут: ухудшение финансового состояния заемщиков приведет к росту стоимости риска (COR) с 0,9% до 1,5%, что увеличит давление на прибыль.
Из позитивного:
🔸 Снижение ключевой ставки: возможное снижение ключевой ставки к концу года поможет банкам сохранить чистую процентную маржу выше 4% и удешевит фондирование.
🌐 Возможное ослабление санкций: частичное возвращение в систему SWIFT станет сильным позитивом для некоторых банков, например, для ВТБ.
Мы позитивно смотрим на акции Сбербанка и Совкомбанка
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍6❤2
Результаты торговли за ФЕВРАЛЬ👇
Привет! Февраль позади. Время - подвести итоги. Сложно шел месяц, в первой половине было тяжело найти сделки в рамках стратегии.
Результат за февраль: +₽300 тыс. по закрытым сделкам или +5,97%
Это сумма итогов закрытых сделок, а так же не забываем чистить результат на расходы;
- открыто 10 новых сделок, закрыто 9 сделок. На конец месяца была открыта позиция в спреде Мечел ао/ап, который в плюсе, но в статистику его пока записал с 0-вым результатом.
2⃣ результат за весь период + статистика с начала года:
В деньгах почти +9,25 млн со старта грязными. В этом месяце получилось вновь забраться и уже закрепиться выше ₽9 млн. Отстаю от своего внутреннего KPI)) Думал уже 10ку возьму давно…
3⃣ Изменения/планы:
Торговый объём оставляю без изменений. Он примерно ₽5 млн на сделку. Одновременно допускается до 4 сделок.
Так же хотелось бы перевалить за ₽10 млн со старта стратегии. И возможно подниму рабочий торговый объём на сделку.
УДОБНАЯ ОПЛАТА. В феврале сменили платежную систему. Теперь все платежи на любой срок работают прямо из бота PRAVDA INVEST PRO.
Юрий, управляющий активами Спекулятивной и Экспертной стратегиями PRAVDA PRO.
✅PRAVDA INVEST PRO: вопросы и ответы
‼️ПОДКЛЮЧИТЬ PRAVDA PRO‼️
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Привет! Февраль позади. Время - подвести итоги. Сложно шел месяц, в первой половине было тяжело найти сделки в рамках стратегии.
Результат за февраль: +₽300 тыс. по закрытым сделкам или +5,97%
Это сумма итогов закрытых сделок, а так же не забываем чистить результат на расходы;
- открыто 10 новых сделок, закрыто 9 сделок. На конец месяца была открыта позиция в спреде Мечел ао/ап, который в плюсе, но в статистику его пока записал с 0-вым результатом.
2⃣ результат за весь период + статистика с начала года:
В деньгах почти +9,25 млн со старта грязными. В этом месяце получилось вновь забраться и уже закрепиться выше ₽9 млн. Отстаю от своего внутреннего KPI)) Думал уже 10ку возьму давно…
3⃣ Изменения/планы:
Торговый объём оставляю без изменений. Он примерно ₽5 млн на сделку. Одновременно допускается до 4 сделок.
Так же хотелось бы перевалить за ₽10 млн со старта стратегии. И возможно подниму рабочий торговый объём на сделку.
УДОБНАЯ ОПЛАТА. В феврале сменили платежную систему. Теперь все платежи на любой срок работают прямо из бота PRAVDA INVEST PRO.
Юрий, управляющий активами Спекулятивной и Экспертной стратегиями PRAVDA PRO.
✅PRAVDA INVEST PRO: вопросы и ответы
‼️ПОДКЛЮЧИТЬ PRAVDA PRO‼️
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍6
Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский pinned «Результаты торговли за ФЕВРАЛЬ👇 Привет! Февраль позади. Время - подвести итоги. Сложно шел месяц, в первой половине было тяжело найти сделки в рамках стратегии. Результат за февраль: +₽300 тыс. по закрытым сделкам или +5,97% Это сумма итогов закрытых…»
🧭КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ (3-7 марта)
Доброе утро! Корпоративные события на сегодня:
5 марта СР
🔖 Хэдхантер: отчет МСФО за 4 кв. и 12 мес. 2024 г. Звонок с менеджментом (14:00 мск)
📱 МТС: отчет МСФО за 2024 г. Конференц-звонок (12:00 мск)
МТС Банк: возможно, отчет МСФО за 12 мес. 2024 г.
📀 Полюс: отчет МСФО 2024 г. Презентация для инвесторов и аналитиков (13:00 мск)
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
6 марта ЧТ
🏦 Банк "Спб": отчет МСФО за 2024 г.
📲 Диасофт: отчет МСФО за 9 мес. 2024 г.
🏦 МосБиржа: отчет МСФО за 2024 г.
🔌 Юнипро: отчет по МСФО и РСБУ за 2024 г.
7 марта ПТ
🚢 Совкомфлот: отчет МСФО за 2024 г.
📶 ТГК-1: отчет по МСФО за 2024 г.
🏦 Мосбиржа НЕ БУДЕТ проводить дополнительную сессию выходного дня 8 и 9 марта‼️
🧭КТО УЖЕ ОТЧИТАЛСЯ:
📱 Яндекс
🏦 ВТБ
🏦 Сбербанк
💿 Северсталь
💿 ГМК НОРНИКЕЛЬ
🪨 Мечел
🪨 Распадская
⛽️Газпромнефть
🔋 НОВАТЭК
📱 Ростелеком
📦 Ozon
🍗 Черкизово
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Доброе утро! Корпоративные события на сегодня:
5 марта СР
МТС Банк: возможно, отчет МСФО за 12 мес. 2024 г.
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
6 марта ЧТ
7 марта ПТ
🚢 Совкомфлот: отчет МСФО за 2024 г.
📶 ТГК-1: отчет по МСФО за 2024 г.
🧭КТО УЖЕ ОТЧИТАЛСЯ:
⛽️Газпромнефть
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Zoom
Video Conferencing, Web Conferencing, Webinars, Screen Sharing
Zoom is the leader in modern enterprise video communications, with an easy, reliable cloud platform for video and audio conferencing, chat, and webinars across mobile, desktop, and room systems. Zoom Rooms is the original software-based conference room solution…
👍5
Облигации: #взгляднарынок
◻️Рынок корпоративных облигаций будто бы переполнился оптимизмом. Цены растут: бумаги, размещавшиеся в декабре-январе с купонами 24-26%, легко могут стоить уже 105-110% от номинала, несмотря на не супер топовое кредитное качество.
◻️Другой индикатор оптимизма – результаты первичных размещений. Сейчас висит огромная простыня готовящихся первичек, и все собирают. Показателен сегодняшний ЭР-Телеком: эмитент с рейтингом “A-“ опустил купон с 25,5 до 24,0%, разместился вообще без премии к рейтинговой группе. Впереди еще куча размесов из второго/третьего эшелона, в том числе Брусника (купон 25,25% на 1.5 года), Монополия (27% на полтора года), ВИС (25% на 2 года), Окей (25,5% на 15 месяцев), АБЗ-1 (КС+650 на 3 года), Селигдар (24,5% на 2 года), Джи-Групп (25,5% на 2 года). Даже интересно за этим понаблюдать.
◻️Не прекращается и ралли в валютных облигациях. На прошлой неделе размещался ЮГК.
Эмитент увеличил объем размещения с $50 до $200 млн. Переподписка была такая, что мы, например, получили 10% аллокации.
Сегодня будет допразмещение СИБУР 1Р3. К уже обращающися $350 млн добавятся $50 млн, аукцион будет по цене.
Вчера этот СИБУР торговался по 105.5%. Риск здесь в том, что книга сегодня, а расчеты по сделке 10 марта.
С учетом динамики нефтяных цен нельзя исключать ослабления рубля. Валютный риск в эти пять дней придется либо принимать, либо хеджить фьючами.
◻️Рынок корпоративных облигаций будто бы переполнился оптимизмом. Цены растут: бумаги, размещавшиеся в декабре-январе с купонами 24-26%, легко могут стоить уже 105-110% от номинала, несмотря на не супер топовое кредитное качество.
◻️Другой индикатор оптимизма – результаты первичных размещений. Сейчас висит огромная простыня готовящихся первичек, и все собирают. Показателен сегодняшний ЭР-Телеком: эмитент с рейтингом “A-“ опустил купон с 25,5 до 24,0%, разместился вообще без премии к рейтинговой группе. Впереди еще куча размесов из второго/третьего эшелона, в том числе Брусника (купон 25,25% на 1.5 года), Монополия (27% на полтора года), ВИС (25% на 2 года), Окей (25,5% на 15 месяцев), АБЗ-1 (КС+650 на 3 года), Селигдар (24,5% на 2 года), Джи-Групп (25,5% на 2 года). Даже интересно за этим понаблюдать.
◻️Не прекращается и ралли в валютных облигациях. На прошлой неделе размещался ЮГК.
Эмитент увеличил объем размещения с $50 до $200 млн. Переподписка была такая, что мы, например, получили 10% аллокации.
Сегодня будет допразмещение СИБУР 1Р3. К уже обращающися $350 млн добавятся $50 млн, аукцион будет по цене.
Вчера этот СИБУР торговался по 105.5%. Риск здесь в том, что книга сегодня, а расчеты по сделке 10 марта.
С учетом динамики нефтяных цен нельзя исключать ослабления рубля. Валютный риск в эти пять дней придется либо принимать, либо хеджить фьючами.
🔥7
#HEAD #Отчет #news
HeadHunter: отчет МСФО за 2024 год
📊 Основные показатели:
▫Выручка: ₽39.6 млрд (+34.5% г/г);
▫Скор. EBITDA: ₽23.2 млрд (+33.7% г/г);
▫Чистая прибыль: ₽23.9 млрд (+92.7% г/г);
▫Количество платящих клиентов: 623 тыс. (+3.5% г/г);
▫Ср выручка на клиента (ARPC): ₽63.7 тыс. (+24.1% г/г).
💡 Комментарий:
▫Рекордный год для компании по выручке и прибыли. Хэдхантер – стал бенефициаром рекордно низкой безработицы в РФ.
◽️Рост чистой прибыли обусловлен в том числе увеличением доходов от % по депозитам и низкой налоговой нагрузкой (в 2024 г. действовала льготная % ставка для ИТ-компаний).
▫Количество платящих клиентов увеличилось на 3.5% до 623 тыс. - рекорд. Однако в 4 кв. наблюдалось снижение количества платящих клиентов на 4.2% г/г.
📈 Прогноз на 2025 год:
❌Официальных
прогнозов на 2025 менеджмент компании отказался раскрывать. ✅Правда, пообещал обсудить этот момент после окончания 1 кв. 2025г.
Судя по официальной статистике, рынок труда в конце 2024 г. начал нормализоваться после активного роста числа вакансий. Отсюда видим в 4 кв снижение темпов роста Компании. 1 кв 2025
г. в годовом сопоставлении будет слабый из-за эффекта высокой базы 2023 г. и нафоне высокой ставки, из-за которой
рентабельность бизнеса под давлением и дальнейшее раздутие ФОТа уже становится неприятным. Но существенного и продолжительного спада на рынке труда не ждем. В 1 кв, скорее
всего, рынок пройдет дно, и начнет восстановление.
Кроме высокой ставки в 2025 г. ИТ-компании получили увеличение налоговой нагрузки: 0%-> 5%. При этом компании повысила тарифы на обслуживание.
📶 Дивиденды:
▫В 4 кв. 2024 г компания выплатила особый дивиденд в размере ₽907 на акцию. Следующие дивидендные выплаты, по заявлению менеджмента компании, стоит ждать только по итогу 2025 года в размере 100% ЧП.
Расчетный дивиденд при консервативном сценарии роста компании оценивается на уровне 470 руб.
Текущая дивидендная доходность: 14%
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
HeadHunter: отчет МСФО за 2024 год
📊 Основные показатели:
▫Выручка: ₽39.6 млрд (+34.5% г/г);
▫Скор. EBITDA: ₽23.2 млрд (+33.7% г/г);
▫Чистая прибыль: ₽23.9 млрд (+92.7% г/г);
▫Количество платящих клиентов: 623 тыс. (+3.5% г/г);
▫Ср выручка на клиента (ARPC): ₽63.7 тыс. (+24.1% г/г).
💡 Комментарий:
▫Рекордный год для компании по выручке и прибыли. Хэдхантер – стал бенефициаром рекордно низкой безработицы в РФ.
◽️Рост чистой прибыли обусловлен в том числе увеличением доходов от % по депозитам и низкой налоговой нагрузкой (в 2024 г. действовала льготная % ставка для ИТ-компаний).
▫Количество платящих клиентов увеличилось на 3.5% до 623 тыс. - рекорд. Однако в 4 кв. наблюдалось снижение количества платящих клиентов на 4.2% г/г.
📈 Прогноз на 2025 год:
❌Официальных
прогнозов на 2025 менеджмент компании отказался раскрывать. ✅Правда, пообещал обсудить этот момент после окончания 1 кв. 2025г.
Судя по официальной статистике, рынок труда в конце 2024 г. начал нормализоваться после активного роста числа вакансий. Отсюда видим в 4 кв снижение темпов роста Компании. 1 кв 2025
г. в годовом сопоставлении будет слабый из-за эффекта высокой базы 2023 г. и нафоне высокой ставки, из-за которой
рентабельность бизнеса под давлением и дальнейшее раздутие ФОТа уже становится неприятным. Но существенного и продолжительного спада на рынке труда не ждем. В 1 кв, скорее
всего, рынок пройдет дно, и начнет восстановление.
Кроме высокой ставки в 2025 г. ИТ-компании получили увеличение налоговой нагрузки: 0%-> 5%. При этом компании повысила тарифы на обслуживание.
▫В 4 кв. 2024 г компания выплатила особый дивиденд в размере ₽907 на акцию. Следующие дивидендные выплаты, по заявлению менеджмента компании, стоит ждать только по итогу 2025 года в размере 100% ЧП.
Расчетный дивиденд при консервативном сценарии роста компании оценивается на уровне 470 руб.
Текущая дивидендная доходность: 14%
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12
#MTSS #news #отчет
ОТЧЕТ МСФО за 2024 г.:
Выручка: 703,7 млрд ₽ (+16,1% г/г)
▫️OIBDA: 246,4 млрд ₽ (+5,2% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 49 млрд ₽ (-10,1% г/г)
▫️ND/OIBDA: 1,9х
Результаты за 4кв 2024г:
▫️Выручка: ₽191,2 млрд (+13,8%)
▫️OIBDA: ₽60,4 млрд (+6,6% г/г)
▫️Чистая прибыль:₽1,4 млрд(-91,3%)
КОММЕНТАРИЙ:
◻️Бизнес медленно, но растет. Выручка увеличилась во всех основных сегментах:+6% от связи, +54% от рекламы, +20% от продажи устройств, +22% от банковских услуг (замедление с 40%).
◻️Компания активно инвестирует в развитие, экосистему и персонал. Количество клиентов экосистемы уже оценивается в 17,5 млн человек (+16% г/г).
❌Долг: На конец года чистый долг вырос до 477,1 млрд руб. (+8,2% г/г) при ND/OIBDA = 1,9х. Это подсчеты самой
компании, без корректировок долговая нагрузка уже на уровне 2,3х.
📌Процентные расходы выросли до 99 млрд руб.! Эффективная % ставка высокая, около 20%. 50% долга взято под плавающую ставку.
МТС практически работает на обслуживание долга, свободный денежный поток по факту
отрицательный.
📶Дивиденды: на дивиденды потратили 45 млрд руб. Дивы, конечно, выплачивают в долг. За 2024 г. обещают направить акционерам 35 руб., дивидендная доходность
14%.
🔘IPO: Менеджмент готов вывести на биржу свое рекламное направление AdTech и
кикшеринговый бизнес Юрент, но при условии снижения ключевой ставки. Дешево продавать не готовы.
Отчет ожидаемо слабый. Компания практически зажата в тиски на
фоне высоких ставок в экономике, развития бизнеса, выплаты дивидендов и увеличения долговой нагрузки. Триггеров для роста акций Компании не видим.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
ОТЧЕТ МСФО за 2024 г.:
Выручка: 703,7 млрд ₽ (+16,1% г/г)
▫️OIBDA: 246,4 млрд ₽ (+5,2% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 49 млрд ₽ (-10,1% г/г)
▫️ND/OIBDA: 1,9х
Результаты за 4кв 2024г:
▫️Выручка: ₽191,2 млрд (+13,8%)
▫️OIBDA: ₽60,4 млрд (+6,6% г/г)
▫️Чистая прибыль:₽1,4 млрд(-91,3%)
КОММЕНТАРИЙ:
◻️Бизнес медленно, но растет. Выручка увеличилась во всех основных сегментах:+6% от связи, +54% от рекламы, +20% от продажи устройств, +22% от банковских услуг (замедление с 40%).
◻️Компания активно инвестирует в развитие, экосистему и персонал. Количество клиентов экосистемы уже оценивается в 17,5 млн человек (+16% г/г).
❌Долг: На конец года чистый долг вырос до 477,1 млрд руб. (+8,2% г/г) при ND/OIBDA = 1,9х. Это подсчеты самой
компании, без корректировок долговая нагрузка уже на уровне 2,3х.
📌Процентные расходы выросли до 99 млрд руб.! Эффективная % ставка высокая, около 20%. 50% долга взято под плавающую ставку.
МТС практически работает на обслуживание долга, свободный денежный поток по факту
отрицательный.
📶Дивиденды: на дивиденды потратили 45 млрд руб. Дивы, конечно, выплачивают в долг. За 2024 г. обещают направить акционерам 35 руб., дивидендная доходность
14%.
🔘IPO: Менеджмент готов вывести на биржу свое рекламное направление AdTech и
кикшеринговый бизнес Юрент, но при условии снижения ключевой ставки. Дешево продавать не готовы.
Отчет ожидаемо слабый. Компания практически зажата в тиски на
фоне высоких ставок в экономике, развития бизнеса, выплаты дивидендов и увеличения долговой нагрузки. Триггеров для роста акций Компании не видим.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍8❤1🔥1
🧭КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ (10-14 МАРТА)
Доброе утро! С прошедшим 8 марта поздравляем девушек-инвесторов! Желаем «зеленого портфеля» и исполнения желаний! Надеюсь, все отлично отдохнули и набрались сил.
На этой неделе продолжаем оценивать отчёты компаний и следить за политической повесткой:
10 МАРТА ПН
📲 Диасофт: ВОСА, в повестке: выплата дивидендов по результатам прошлых лет (рекомендация СД: ₽53,3)
📀 Полюс: совет директоров; о рекомендации по размеру дивиденда
11 МАРТА ВТ
🏦 Сбербанк: отчет РПБУ за февраль 2025 г.
🔋 НОВАТЭК: совет директоров; о проведении ГОСА; о рекомендациях по размеру дивиденда - 2024 г.
👕 HENDERSON: данные о выручке за февраль 2025 г. (10:00 мск)
🇺🇸🇺🇦 Американо-украинские переговоры в Саудовской Аравии
12 МАРТА СР
📊 Ренессанс Страхование: отчет МСФО за 2024 г.
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
#политика 🇺🇸🇺🇦 Американо-украинские переговоры в Саудовской Аравии
13 МАРТА ЧТ
🔌 РусГидро: отчет МСФО за 2024 г.
14 МАРТА ПТ
🏦 Совкомбанк: отчет МСФО за 2024 г.
🧭ОТЧЕТЫ МСФО 2024, которые уже разобрали:
📱 Яндекс
🏦 ВТБ
🏦 Сбербанк
💿 Северсталь
💿 ГМК НОРНИКЕЛЬ
🪨 Мечел
🪨 Распадская
⛽️Газпромнефть
🔋 НОВАТЭК
📱 Ростелеком
📦 Ozon
🍗 Черкизово
📱 МТС
🔖 HEADHUNTER
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Доброе утро! С прошедшим 8 марта поздравляем девушек-инвесторов! Желаем «зеленого портфеля» и исполнения желаний! Надеюсь, все отлично отдохнули и набрались сил.
На этой неделе продолжаем оценивать отчёты компаний и следить за политической повесткой:
10 МАРТА ПН
11 МАРТА ВТ
🇺🇸🇺🇦 Американо-украинские переговоры в Саудовской Аравии
12 МАРТА СР
📊 Ренессанс Страхование: отчет МСФО за 2024 г.
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
#политика 🇺🇸🇺🇦 Американо-украинские переговоры в Саудовской Аравии
13 МАРТА ЧТ
14 МАРТА ПТ
🧭ОТЧЕТЫ МСФО 2024, которые уже разобрали:
⛽️Газпромнефть
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский
📱 ЯНДЕКС: #разборотчета
Сегодня Яндекс #YDEX опубликовал отчет за 4 кв 2024 года и весь 2024 г по МСФО.
Ключевые цифры:
◻️ Выручка:
— 4 кв: ₽340,1 млрд (+37% г/г; 3 кв: ₽276,8 млрд).
— 2024 г: ₽1 094,6 млрд (+37% г/г).
◻️ EBITDA:
— 4 кв: ₽48,7 млрд (+24%…
Сегодня Яндекс #YDEX опубликовал отчет за 4 кв 2024 года и весь 2024 г по МСФО.
Ключевые цифры:
◻️ Выручка:
— 4 кв: ₽340,1 млрд (+37% г/г; 3 кв: ₽276,8 млрд).
— 2024 г: ₽1 094,6 млрд (+37% г/г).
◻️ EBITDA:
— 4 кв: ₽48,7 млрд (+24%…
👍5🔥2
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
🌷🌷🌷Девушки, с 8 марта! Счастья и больше + сделок.
Рынок -1,05% за неделю. С начала года +10,36% с дивами.
БОЛТАНКА 3200 +/-. Новостная анархия продолжается. То саммит ЕС и план милитаризации Европы на €800 млрд. То Макрон. То США тормозят поставки оружия и разведданных. То Зеленский готов на сделку и переговоры. То послабление санкций, то Трамп начинает пугать новыми санкциями к РФ.....БАРДАК! В итоге проболтались по почти на месте, но уже есть попытки сползать.
Еще проблемой стало, что часто суть статьи/цитаты иная, чем выжимка в сми.
Либо снова ПИЛА на неделю где-то тут, ЛИБО рынок сможет УЖЕ сходит к 3000. Сенатор Грэм должен представит проект НОВЫХ санкций (Трампу не нравится усиление атак РФ на фоне призывов к миру). НО очень важна во ВТ 11.03 встреча США\Украина.
Выше 3000 по мне пока оптимистично, в цене уже много позитива! Возможно более вменяемая коррекция будет после квартальной экспирации. Пока новостная ПИЛА!
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🌷🌷🌷Девушки, с 8 марта! Счастья и больше + сделок.
Рынок -1,05% за неделю. С начала года +10,36% с дивами.
БОЛТАНКА 3200 +/-. Новостная анархия продолжается. То саммит ЕС и план милитаризации Европы на €800 млрд. То Макрон. То США тормозят поставки оружия и разведданных. То Зеленский готов на сделку и переговоры. То послабление санкций, то Трамп начинает пугать новыми санкциями к РФ.....БАРДАК! В итоге проболтались по почти на месте, но уже есть попытки сползать.
Еще проблемой стало, что часто суть статьи/цитаты иная, чем выжимка в сми.
Либо снова ПИЛА на неделю где-то тут, ЛИБО рынок сможет УЖЕ сходит к 3000. Сенатор Грэм должен представит проект НОВЫХ санкций (Трампу не нравится усиление атак РФ на фоне призывов к миру). НО очень важна во ВТ 11.03 встреча США\Украина.
Выше 3000 по мне пока оптимистично, в цене уже много позитива! Возможно более вменяемая коррекция будет после квартальной экспирации. Пока новостная ПИЛА!
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍5👏3
Рынок сегодня очень дохлый. Но есть на что посмотреть. В Норникеле кто-то выкатил на продажу 900 тысяч лотов по 136,4. Это порядка 1,2-1,3 млрд рублей или почти половина сегодняшнего объёма торгов.
Рынок предпринял пока 2 попытки скушать эту заявку:
- около 16:10 съели порядка 100к лотов;
- около 16:16 уже порядка 300к лотов.
Еще 500к висит. Можно посмотреть чем закончится)) Если проедят заявку, могут сразу сквизануть на 0,5-1% вверх.
Рынок предпринял пока 2 попытки скушать эту заявку:
- около 16:10 съели порядка 100к лотов;
- около 16:16 уже порядка 300к лотов.
Еще 500к висит. Можно посмотреть чем закончится)) Если проедят заявку, могут сразу сквизануть на 0,5-1% вверх.
🤔5🔥3
Убрал заявку, сразу +0,6р.
Но там правда выкатили 300к на покупку 136,7. Возможно кто-то продал по ошибке и пытается откупить теперь???
Апдейт: Он реально откупает)) переставился на 137,3 на 100к лотов. Не ясно сколько он будет откупать свои 300к, но ясно что когда откупит - будет сквиз обратно вниз на 136,4!!!
Но там правда выкатили 300к на покупку 136,7. Возможно кто-то продал по ошибке и пытается откупить теперь???
Апдейт: Он реально откупает)) переставился на 137,3 на 100к лотов. Не ясно сколько он будет откупать свои 300к, но ясно что когда откупит - будет сквиз обратно вниз на 136,4!!!
👍2😁2
Во что выгодно было инвестировать в феврале 2025 г.?
ЦБ опубликовал обзор рисков финансовых рынков за февраль. Выделили ключевые моменты:
📶 Валютный рынок
◻️Рубль укрепился: доллар снизился на 10,5% (до 87,7 руб.), юань – на 10,6% (до 11,96 руб.).
o Увеличение чистых продаж валюты экспортерами (+25% м/м, до 12,4 млрд долл.).
📶 Рынок акций
◽️Индекс МосБиржи вырос на 8,6% (до 3200 п).
◽️Среднедневной оборот рынка достиг максимума за 3 г – 211,4 млрд руб.
◽️Наибольший рост показали отраслевые индексы:
🔘транспорт (+13,2%)
🔘металлы/добыча
(+10,9%)
🔘банки и финансы (+9,0%)
🔘телекоммуникации (+8,1%)
🔘нефть и газ(+7,6%).
◽️Крупнейшиенетто-продавцы акций: банки (не системно значимые). Крупнейшие покупатели акций – системно-значимые кредитные организации;
◽️Доля физлиц в среднем за месяц выросла с 75,9% до 76,3% в феврале (в среднем в 2024 г. – 75,1%).
Выводы
◽️Февраль характеризовался улучшением геополитического
фона, что поддержало рубль и рублевые активы.
◻️Рост доходности коротких ОФЗ и снижение длинных отражают
ожидания умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
◻️Укрепление рубля, активность на рынке ОФЗ и рост индексов
МосБиржи свидетельствуют о восстановлении доверия инвесторов к российским активам.
❌Риски: сохранение внешнеполитической неопределенности и коррекция на рынке акций.
📌К посту прикреплена инфографика с графиком доходностей вложений в рыночные инструменты.
🧭Итоги работы за февраль СПЕКУЛЯТИВНОЙ СТРАТЕГИИ PRAVDA PRO.
ЦБ опубликовал обзор рисков финансовых рынков за февраль. Выделили ключевые моменты:
◻️Рубль укрепился: доллар снизился на 10,5% (до 87,7 руб.), юань – на 10,6% (до 11,96 руб.).
o Увеличение чистых продаж валюты экспортерами (+25% м/м, до 12,4 млрд долл.).
◽️Индекс МосБиржи вырос на 8,6% (до 3200 п).
◽️Среднедневной оборот рынка достиг максимума за 3 г – 211,4 млрд руб.
◽️Наибольший рост показали отраслевые индексы:
🔘транспорт (+13,2%)
🔘металлы/добыча
(+10,9%)
🔘банки и финансы (+9,0%)
🔘телекоммуникации (+8,1%)
🔘нефть и газ(+7,6%).
◽️Крупнейшиенетто-продавцы акций: банки (не системно значимые). Крупнейшие покупатели акций – системно-значимые кредитные организации;
◽️Доля физлиц в среднем за месяц выросла с 75,9% до 76,3% в феврале (в среднем в 2024 г. – 75,1%).
Выводы
◽️Февраль характеризовался улучшением геополитического
фона, что поддержало рубль и рублевые активы.
◻️Рост доходности коротких ОФЗ и снижение длинных отражают
ожидания умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
◻️Укрепление рубля, активность на рынке ОФЗ и рост индексов
МосБиржи свидетельствуют о восстановлении доверия инвесторов к российским активам.
❌Риски: сохранение внешнеполитической неопределенности и коррекция на рынке акций.
📌К посту прикреплена инфографика с графиком доходностей вложений в рыночные инструменты.
🧭Итоги работы за февраль СПЕКУЛЯТИВНОЙ СТРАТЕГИИ PRAVDA PRO.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
#SBER #Отчет
Сбер РПБУ февраль 25:
🔘Чистая прибыль: ₽134,4 млрд (+11,6% г/г);
🔘% доход: ₽241 млрд (+21% г/г);
🔘Комис. доход: ₽57,6 млрд (+3% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽79 млрд (+11% г/г);
🔘Резервы: ₽0 млрд (-99% г/г)❗️;
🔘Рентаб. капитала: 24,3% (23,2% с начала года);
Сразу бросается в глаза высокая прибыль второй месяц подряд! Но и НУЛЕВЫЕ РЕЗЕРВЫ тоже. Тактика на этот год ясна, зажимаем резервы, создаем буфер для достижения годового KPI, а там подгоняем во втором полугодии результаты под нужные цифры.
Кредитный портфель снижается третий месяц подряд. С начала года по юрикам -2,4%, по физикам -0,4%. Это в пользу замедления кредитного импульса в экономике, инфляции и все такое. Подтверждает слова ЦБ.
За 2 месяца на дивы заработали почти ₽6. План банка на этот год = чуть улучшить прошлый год (₽35 дивами). Идут с опережением пока.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Сбер РПБУ февраль 25:
🔘Чистая прибыль: ₽134,4 млрд (+11,6% г/г);
🔘% доход: ₽241 млрд (+21% г/г);
🔘Комис. доход: ₽57,6 млрд (+3% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽79 млрд (+11% г/г);
🔘Резервы: ₽0 млрд (-99% г/г)❗️;
🔘Рентаб. капитала: 24,3% (23,2% с начала года);
Сразу бросается в глаза высокая прибыль второй месяц подряд! Но и НУЛЕВЫЕ РЕЗЕРВЫ тоже. Тактика на этот год ясна, зажимаем резервы, создаем буфер для достижения годового KPI, а там подгоняем во втором полугодии результаты под нужные цифры.
Кредитный портфель снижается третий месяц подряд. С начала года по юрикам -2,4%, по физикам -0,4%. Это в пользу замедления кредитного импульса в экономике, инфляции и все такое. Подтверждает слова ЦБ.
За 2 месяца на дивы заработали почти ₽6. План банка на этот год = чуть улучшить прошлый год (₽35 дивами). Идут с опережением пока.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍13
#MOEX #Отчет #news
Мосбиржа отчет МСФО за 2024 год:
🔘Опер. доходы: ₽145,1млрд (+38,6% г/г);
🔘Комис. Доходы: ₽62,98 млрд (+20,6% г/г);
🔘 Чистый % доходы: ₽81,92млрд (+56,9% г/г);
🔘Чистая прибыль: ₽79,25 млрд (+30,5% г/г).
Отдельно результаты за 4 кв 2024г.:
-Операционные доходы: ₽34,3 млрд (+4,8% кв/кв и +38,6% г/г);
-Чистый % доходы: ₽16,1 млрд (-5,3% кв/кв и +56,9% г/г);
-Комиссионные доходы: ₽18 млрд (11,7% кв/кв;+20,6% г/г)
-Чистая прибыль: ₽17,4 млрд (+4,2% кв/кв и +30,5% г/г)
КОММЕНТАРИЙ:
Рекордная прибыль на фоне высоких ставок: Биржа завершила 2024 г. с рекордной чистой прибылью. Основной драйвер роста — процентные доходы (+56,9% г/г).
Рост операционных расходов: за год рост на 46,3% г/г. Это
связано с инвестициями в персонал, маркетинг и техническое обслуживание. Рост расходов давит на рентабельность, которая снизилась до 71,9% (против 77,3% в
2023 году).
Цикл снижения ставок и перспективы: В 2025 г. ожидаетсяснижение ключевой ставки, что уменьшит процентные доходы биржи. Комиссионные
доходы, несмотря на рост объемов торгов, не смогут, на наш взгляд, полностью компенсировать снижение доходов.
Дивиденды за 2024 г.: прогнозный дивиденд оценивается вдиапазоне 22-25 руб/акция. Текущая дивдоходность: ≈10%. Неинтересно.
Оценка P/E: 6,3х, P/B: 1,9х. В этом плане банковский сектор интереснее выглядит.
2024 г. стал для Мосбиржи рекордным, но в среднесрочной
перспективе биржа столкнется с давлением из-за снижения ставок и ростаоперационных расходов. Ожидаем снижения прибыли и дивидендов из-за изменения макроэкономических условий. Для долгосрочных инвесторов стоит рассмотреть альтернативы с более устойчивыми драйверами роста.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Мосбиржа отчет МСФО за 2024 год:
🔘Опер. доходы: ₽145,1млрд (+38,6% г/г);
🔘Комис. Доходы: ₽62,98 млрд (+20,6% г/г);
🔘 Чистый % доходы: ₽81,92млрд (+56,9% г/г);
🔘Чистая прибыль: ₽79,25 млрд (+30,5% г/г).
Отдельно результаты за 4 кв 2024г.:
-Операционные доходы: ₽34,3 млрд (+4,8% кв/кв и +38,6% г/г);
-Чистый % доходы: ₽16,1 млрд (-5,3% кв/кв и +56,9% г/г);
-Комиссионные доходы: ₽18 млрд (11,7% кв/кв;+20,6% г/г)
-Чистая прибыль: ₽17,4 млрд (+4,2% кв/кв и +30,5% г/г)
КОММЕНТАРИЙ:
Рекордная прибыль на фоне высоких ставок: Биржа завершила 2024 г. с рекордной чистой прибылью. Основной драйвер роста — процентные доходы (+56,9% г/г).
Рост операционных расходов: за год рост на 46,3% г/г. Это
связано с инвестициями в персонал, маркетинг и техническое обслуживание. Рост расходов давит на рентабельность, которая снизилась до 71,9% (против 77,3% в
2023 году).
Цикл снижения ставок и перспективы: В 2025 г. ожидаетсяснижение ключевой ставки, что уменьшит процентные доходы биржи. Комиссионные
доходы, несмотря на рост объемов торгов, не смогут, на наш взгляд, полностью компенсировать снижение доходов.
Дивиденды за 2024 г.: прогнозный дивиденд оценивается вдиапазоне 22-25 руб/акция. Текущая дивдоходность: ≈10%. Неинтересно.
Оценка P/E: 6,3х, P/B: 1,9х. В этом плане банковский сектор интереснее выглядит.
2024 г. стал для Мосбиржи рекордным, но в среднесрочной
перспективе биржа столкнется с давлением из-за снижения ставок и ростаоперационных расходов. Ожидаем снижения прибыли и дивидендов из-за изменения макроэкономических условий. Для долгосрочных инвесторов стоит рассмотреть альтернативы с более устойчивыми драйверами роста.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍5
🧭Спекулятивные доходности на рынке облигаций #pravda_облигации
Пока рынок акций пилит на геополитике, зарабатывать неплохие спекулятивные доходности, причем с очень умеренным риском, можно на рынке облигаций.
Такую возможность уже третий раз за 3 недели предлагает РЖД.
В чем суть? РЖД за прошлую и позапрошлую недели разместил 4 новых выпуска облигаций.
Объединяет их следующее:
◽️выпуски с фикс купонами
◽️купоны выплачиваются ежемесячно
◽️объем выпусков от 20 до 30 млрд руб., не увеличивался в ходе сбора заявок
◽️сроки от 3 до 5,25 лет
Два выпуска 1Р-38 и 1Р-40 полностью рыночные, книги заявок открывались в обычном режиме, любой желающий мог подать заявку. Книги по 1Р-37 и 1Р-39 открывались без предварительных анонсов широким массам, на час.
Все выпуски предлагали премию в доходности к кривой РЖД, даже несмотря на снижение купонов в «рыночных» выпусках в ходе сбора заявок. Торги всеми выпусками открылись выше номинала.
К сегодняшнему дню:
1Р-37 стоит около 107%
1Р-38 около 104%
1Р-39 видимо в правильных руках, по нему не было сделок на вторичке
1Р-40 выше 102%.
📌Во вторник РЖД анонсировали выпуск 1Р-41:
- 4 года до оферты
- ежеквартальный купон
- 30 млрд руб.
- ориентир купонной ставки 17,6%, соответствует YTP 18,8%
Условия с каждым новым выпуском ухудшаются, но все равно оставляют потенциал роста стоимости бумаги на вторичных торгах.
КБД, рассчитываемая Мосбиржей, показывает доходность на соответствующей новому выпуску дюрации 15,57%, ОФЗ с погашением через четыре года торгуется под 15,52%. Схожие по дюрации выпуски РЖД дают от 15,2 (неликвидные старые выпуски) до 18,2%. Нормальный спред к ОФЗ для бондов РЖД около 100 пунктов, так что доходность 16,6% вполне достижима при условии неизменности цен ОФЗ.
Таким образом, идея проста: нужно следить за динамикой купона в ходе сбора заявок и объемом выпуска. В целом, даже при купоне 17,0% на дистанции апсайд сохраняется.
❌Риски:
◻️Чем ниже купон, тем меньше апсайд и дольше он может реализовываться
◻️Эмитент может не только снизить купон, но и увеличить объем выпуска. Тогда бумага может долго болтаться в районе номинала. Но все равно будет начислять приличный НКД.
◻️В выпуске 1Р-38 в некоторых брокерах была неполная аллокация.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Пока рынок акций пилит на геополитике, зарабатывать неплохие спекулятивные доходности, причем с очень умеренным риском, можно на рынке облигаций.
Такую возможность уже третий раз за 3 недели предлагает РЖД.
В чем суть? РЖД за прошлую и позапрошлую недели разместил 4 новых выпуска облигаций.
Объединяет их следующее:
◽️выпуски с фикс купонами
◽️купоны выплачиваются ежемесячно
◽️объем выпусков от 20 до 30 млрд руб., не увеличивался в ходе сбора заявок
◽️сроки от 3 до 5,25 лет
Два выпуска 1Р-38 и 1Р-40 полностью рыночные, книги заявок открывались в обычном режиме, любой желающий мог подать заявку. Книги по 1Р-37 и 1Р-39 открывались без предварительных анонсов широким массам, на час.
Все выпуски предлагали премию в доходности к кривой РЖД, даже несмотря на снижение купонов в «рыночных» выпусках в ходе сбора заявок. Торги всеми выпусками открылись выше номинала.
К сегодняшнему дню:
1Р-37 стоит около 107%
1Р-38 около 104%
1Р-39 видимо в правильных руках, по нему не было сделок на вторичке
1Р-40 выше 102%.
📌Во вторник РЖД анонсировали выпуск 1Р-41:
- 4 года до оферты
- ежеквартальный купон
- 30 млрд руб.
- ориентир купонной ставки 17,6%, соответствует YTP 18,8%
Условия с каждым новым выпуском ухудшаются, но все равно оставляют потенциал роста стоимости бумаги на вторичных торгах.
КБД, рассчитываемая Мосбиржей, показывает доходность на соответствующей новому выпуску дюрации 15,57%, ОФЗ с погашением через четыре года торгуется под 15,52%. Схожие по дюрации выпуски РЖД дают от 15,2 (неликвидные старые выпуски) до 18,2%. Нормальный спред к ОФЗ для бондов РЖД около 100 пунктов, так что доходность 16,6% вполне достижима при условии неизменности цен ОФЗ.
Таким образом, идея проста: нужно следить за динамикой купона в ходе сбора заявок и объемом выпуска. В целом, даже при купоне 17,0% на дистанции апсайд сохраняется.
❌Риски:
◻️Чем ниже купон, тем меньше апсайд и дольше он может реализовываться
◻️Эмитент может не только снизить купон, но и увеличить объем выпуска. Тогда бумага может долго болтаться в районе номинала. Но все равно будет начислять приличный НКД.
◻️В выпуске 1Р-38 в некоторых брокерах была неполная аллокация.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍9👎1
Спред МЕЧЕЛОВ
Напомню, что обычка и префы Мечела около месяца назад снова разошлись в цене. Префы стали стоить больше обычки, разница доходила до ₽16. Потом МСФО с убытком -₽37 млрд, а значит дивов быть не может по дивполитике. Хотя их и так не может быть из-за плачевного состояния компании. Здесь: https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4025
Потом РСБУ, там тоже убыток по году. Еще один железобетонный факт в пользу невозможности платить дивы.
В начале марта выходит новость, что префы Мечела будут исключены из состава индекса Мосбиржи, а обычка пока нет. https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4044 Вес небольшой, но объём на продажу, который появится должен будет способствовать сжатию спреда.
Мне удалось склеить ₽14,3 спреда. Сошлись все карты, и он уже давно должен был сойтись. Если выплаты дивов на преф нет, то они не должны на адекватном рынке стоить дороже обычки. НО наш рынок особенный, тугой и падкий на всякие "слабые" бумаги.
Спред хоть и сходится, уже порядка 6-6,5. Но так долго!
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Напомню, что обычка и префы Мечела около месяца назад снова разошлись в цене. Префы стали стоить больше обычки, разница доходила до ₽16. Потом МСФО с убытком -₽37 млрд, а значит дивов быть не может по дивполитике. Хотя их и так не может быть из-за плачевного состояния компании. Здесь: https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4025
Потом РСБУ, там тоже убыток по году. Еще один железобетонный факт в пользу невозможности платить дивы.
В начале марта выходит новость, что префы Мечела будут исключены из состава индекса Мосбиржи, а обычка пока нет. https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4044 Вес небольшой, но объём на продажу, который появится должен будет способствовать сжатию спреда.
Мне удалось склеить ₽14,3 спреда. Сошлись все карты, и он уже давно должен был сойтись. Если выплаты дивов на преф нет, то они не должны на адекватном рынке стоить дороже обычки. НО наш рынок особенный, тугой и падкий на всякие "слабые" бумаги.
Спред хоть и сходится, уже порядка 6-6,5. Но так долго!
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍5