Ричард Хэппи
Сегодня я в "логове спекулянтов" — на конференции Смарт Лаба! 🐺 С 15:00 до 16:00 буду на стенде БКС, поговорим по душам. С 17:30 до 18:00 расскажу на тему: "Инвестор на территории спекулянтов: как выжить, не потеряв убеждений (и депозита)". Поделюсь своим…
Закрытый раунд и новые технологии: МГКЛ впускает в ресейл.
Когда был на конференции Смарт-лаба удалось пообщаться с финансовым директором МГКЛ. Обсудили их цифровой проект «Ресейл Маркет», под который было анонсировано привлечение 300 млн рублей.
Из них 50 млн рублей будут размещены в первом раунде на краудинвестинговой платформе Bizmall — в формате закрытой подписки.
МГКЛ уверенно выруливает из привычной ниши в сторону настоящего IT-бизнеса. И это не просто красивая метафора: под крылом публичной компании с реальным опытом оценки и оборота товаров с историей строится полноценная технологичная экосистема.
📦 Что такое «Ресейл Маркет»?
Это не просто маркетплейс, где можно продать старую вещь. Это цифровая платформа, в которой:
— работают AI-инструменты для онлайн-оценки стоимости;
— автоматически создаются карточки товаров, что ускоряет продажи;
— встроена аналитика под задачи продавцов — помогает понимать, что продавать и по какой цене;
— всё это интегрировано с офлайн-сетью МГКЛ: вещь можно сдать или выкупить в удобной точке.
Ключевое отличие: деньги можно получить сразу, а вся цифровая надстройка — не для галочки, а чтобы дать реальную, рыночную цену.
Сейчас «Ресейл Маркет» работает в формате MVP, но развитие идёт активно — решения тестируются на живом рынке, команда не стоит на месте.
💸 Что для инвестора?
Закладывается доходность от 25% годовых — не за счёт дивидендов или фантазий, а через механику выкупа акций в 2029 году по цене вдвое выше текущей.
По внутренним оценкам компании, потенциал — до x10 к 2030 (амбициозно — факт).
Формат привлечения — cash-in: деньги идут напрямую на разработку новых IT-модулей, AI, автоматизацию и маркетинг. А не на рефинансирование старых долгов.
Будем наблюдать за развитием событий 🧐
#РесейлМаркет #МГКЛ #староевновом
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Когда был на конференции Смарт-лаба удалось пообщаться с финансовым директором МГКЛ. Обсудили их цифровой проект «Ресейл Маркет», под который было анонсировано привлечение 300 млн рублей.
Из них 50 млн рублей будут размещены в первом раунде на краудинвестинговой платформе Bizmall — в формате закрытой подписки.
МГКЛ уверенно выруливает из привычной ниши в сторону настоящего IT-бизнеса. И это не просто красивая метафора: под крылом публичной компании с реальным опытом оценки и оборота товаров с историей строится полноценная технологичная экосистема.
📦 Что такое «Ресейл Маркет»?
Это не просто маркетплейс, где можно продать старую вещь. Это цифровая платформа, в которой:
— работают AI-инструменты для онлайн-оценки стоимости;
— автоматически создаются карточки товаров, что ускоряет продажи;
— встроена аналитика под задачи продавцов — помогает понимать, что продавать и по какой цене;
— всё это интегрировано с офлайн-сетью МГКЛ: вещь можно сдать или выкупить в удобной точке.
Ключевое отличие: деньги можно получить сразу, а вся цифровая надстройка — не для галочки, а чтобы дать реальную, рыночную цену.
Сейчас «Ресейл Маркет» работает в формате MVP, но развитие идёт активно — решения тестируются на живом рынке, команда не стоит на месте.
💸 Что для инвестора?
Закладывается доходность от 25% годовых — не за счёт дивидендов или фантазий, а через механику выкупа акций в 2029 году по цене вдвое выше текущей.
По внутренним оценкам компании, потенциал — до x10 к 2030 (амбициозно — факт).
Формат привлечения — cash-in: деньги идут напрямую на разработку новых IT-модулей, AI, автоматизацию и маркетинг. А не на рефинансирование старых долгов.
Будем наблюдать за развитием событий 🧐
#РесейлМаркет #МГКЛ #староевновом
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍14🤔7🥴3❤2✍1🔥1🙈1
💉 Пятничный мем. Без анестезии
На неделе было много разных событий.
Про топ-менеджеров, выпадающих из окна, думаю, все прочитали — вице-президент Транснефти $TRNFP. А всего три месяца назад — вице-президент Лукойла $LKOH. Причины — каждый раз «свои», но результат одинаковый. Всего таких «странных» случаев уже 15 с начала СВО. Но кто их считает.
А ещё на неделе Генпрокуратура подала иск об обращении ЮГК $UGLD в доход государства. Ранее прилетало Домодедово. Ещё раньше — Борцу. Хорошо, хоть акции на бирже были только у ЮГК. А то переживаний на рынке было бы сильно больше.
Немного чёрного юмора в этот #пятничный_мем — о тех, кто оказался прикован к активам не в лучшем смысле. Терпишь, думаешь — «а стоп-слово было вообще?»
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
На неделе было много разных событий.
Про топ-менеджеров, выпадающих из окна, думаю, все прочитали — вице-президент Транснефти $TRNFP. А всего три месяца назад — вице-президент Лукойла $LKOH. Причины — каждый раз «свои», но результат одинаковый. Всего таких «странных» случаев уже 15 с начала СВО. Но кто их считает.
А ещё на неделе Генпрокуратура подала иск об обращении ЮГК $UGLD в доход государства. Ранее прилетало Домодедово. Ещё раньше — Борцу. Хорошо, хоть акции на бирже были только у ЮГК. А то переживаний на рынке было бы сильно больше.
Немного чёрного юмора в этот #пятничный_мем — о тех, кто оказался прикован к активам не в лучшем смысле. Терпишь, думаешь — «а стоп-слово было вообще?»
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁23👍4🥴3🙈2👾1
📉 Рынок долга улыбается. Но, возможно, зря.
На графике кривой доходности ОФЗ можно увидеть как рынок долга пытается нам «улыбнуться» (см. рис. 1), в новостях — эйфория по рынку долга, в стаканах — спрос.
«Улыбка» на кривой доходности ОФЗ — это образное выражение, которое описывает вогнутую форму кривой доходности: когда доходности среднесрочных облигаций ниже, чем у коротких и длинных.
На графике мы видим:
— Короткие бумаги дают доходность 15–16% (при ставке так-то 20%)
— Средние сроки уже хорошо просели до 14% — рынок заложил быстрое и уверенное смягчение.
— Длинные бумаги снова дают чуть больше.
Кажется, рынок уже «знает», что ставка пойдёт вниз и быстро. Но ЦБ — не рынок. И «улыбка» на кривой может быстро смениться гримасой разочарования.
В свежем платном посте на Бусти и Т-Инвестициях обсуждаем:
— почему кривая ОФЗ похожа на улыбку и что она на самом деле выражает.
— что рынок уже заложил два снижения ставки по 200 б.п.
— почему такие ожидания могут оказаться преждевременными
— как поведение частных инвесторов и фондов искажает. доходности на средних сроках.
— насколько доходности уже «в цене» и где рынок переоценивает позитив.
— в какую сторону на рынке долга стоит смотреть, если хотите сохранить приемлемую премию за риск.
Пост вышел на Бусти и Т-Инвестициях вчера — приятного чтения 🤝
#долговойрынок #облигации #ставкаЦБ #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
На графике кривой доходности ОФЗ можно увидеть как рынок долга пытается нам «улыбнуться» (см. рис. 1), в новостях — эйфория по рынку долга, в стаканах — спрос.
«Улыбка» на кривой доходности ОФЗ — это образное выражение, которое описывает вогнутую форму кривой доходности: когда доходности среднесрочных облигаций ниже, чем у коротких и длинных.
На графике мы видим:
— Короткие бумаги дают доходность 15–16% (при ставке так-то 20%)
— Средние сроки уже хорошо просели до 14% — рынок заложил быстрое и уверенное смягчение.
— Длинные бумаги снова дают чуть больше.
Кажется, рынок уже «знает», что ставка пойдёт вниз и быстро. Но ЦБ — не рынок. И «улыбка» на кривой может быстро смениться гримасой разочарования.
В свежем платном посте на Бусти и Т-Инвестициях обсуждаем:
— почему кривая ОФЗ похожа на улыбку и что она на самом деле выражает.
— что рынок уже заложил два снижения ставки по 200 б.п.
— почему такие ожидания могут оказаться преждевременными
— как поведение частных инвесторов и фондов искажает. доходности на средних сроках.
— насколько доходности уже «в цене» и где рынок переоценивает позитив.
— в какую сторону на рынке долга стоит смотреть, если хотите сохранить приемлемую премию за риск.
Пост вышел на Бусти и Т-Инвестициях вчера — приятного чтения 🤝
#долговойрынок #облигации #ставкаЦБ #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16❤6😁4🐳4🙈1
Маленький праздник 🥳
200-й отзыв на курс «Основы инвестирования в облигации и создание купонного дохода»
Небольшой инсайд.
До конца лета планирую открыть доступ на курс про дивидендные акции.
Он уже готов. Сейчас проходит вычитку, проверку, оформление иллюстрациями и т.п. он тоже будет бесплатный для всех и всегда 🤗
Как и обещал, положительные и конструктивные отзывы мотивируют продолжать работать и добавлять/обновлять материал 🫡
200-й отзыв на курс «Основы инвестирования в облигации и создание купонного дохода»
Небольшой инсайд.
До конца лета планирую открыть доступ на курс про дивидендные акции.
Он уже готов. Сейчас проходит вычитку, проверку, оформление иллюстрациями и т.п. он тоже будет бесплатный для всех и всегда 🤗
Как и обещал, положительные и конструктивные отзывы мотивируют продолжать работать и добавлять/обновлять материал 🫡
👍31❤7🫡5🔥4🥴3
Бюджет-2025: оценка за полгода: годовой план дефицита почти выполнен, доходы буксуют, нефть подкачала.
Кратко:
Бюджет формально в плане, но почти весь дефицит уже выбран — 3,7 трлн из 3,8. Доходы растут вяло, нефтегаз просел на 17%, а расходы — летят вверх. Второе полугодие придётся дотягивать за счёт займов, ослабления рубля или обоих сразу со всеми вытекающими последствиями для рынка долга.
Подробно:
В прошлом месяце уже обсуждали, что бюджет 2025 года под давлением. Сегодня Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета за первое полугодие.
Что видим в цифрах:
— Доходы: 17,6 трлн руб. → +2,8% г/г
— Расходы: 21,3 трлн руб. → +20,2% г/г
— Дефицит: 3,7 трлн руб. (весь год запланирован на 3,8 трлн)
— Ненефтегазовые доходы: 12,85 трлн руб. → +12,7% г/г
— Нефтегазовые доходы: 4,74 трлн руб. → –16,9% г/г
На первый взгляд, всё стабильно: ненефтегазовые доходы растут, расходы исполняются. Но есть несколько важных нюансов:
📉 1. Темпы доходов вялые.
Рост январь-июнь всего на 2,8% г/г, а за июнь всего 1,7% г/г — это всё слабее инфляции. Т.е. Реальные доходы бюджета — даже не на месте, а в минусе. Январь-июнь в 2024 давал рост +38% г/г.
📉 2. Обвал нефтегазовых поступлений.
Минус почти 17% — это не просто «волатильность цен», а устойчивый тренд:
— Средняя цена Urals в рублях за 1п2025 ~5174 руб./баррель,
— В июне ~4400 руб.
— А было (во 2п24) ~6200 руб.
— Добавим к снижению цены ещё снижение объёма поставок год к году и сделаем выводы самостоятельно.
📈 3. Рост ненефтегазовых доходов — позитив.
+12,7% по году, из них НДС +7,3% — хорошо, но скорее стабилизация, чем прорыв. Учитывая, что ВВП растёт скромно, а кредитование замирает, это скорее потолок, а не начало ускорения. В таком контексте снижение ставки понятно, необходимо подогреть кредитование.
📈 4. Расходы не думают останавливаться.
Да, январь был сверхактивным: +64% г/г. Но с февраля темпы нормализовались и сейчас вменяемые +12,9% г/г, но всё равно расходы растут быстро. За месяц 3,15 трлн руб. или +17.8% г/г.
📈 5. Дефицит — уже почти план.
3,7 трлн руб. на 6 месяцев — при плане 3,8 на весь 2025 год. Формально — всё под контролем. По факту — второе полугодие бюджет будет жить “в долг”. А это значит, что оставшиеся расходы почти полностью придётся покрывать за счёт займов, продолжения траты из ФНБ или иных решений — не факт, что без последствий для инфляции и долгового рынка.
Для контраста: в прошлом году дефицит был 0,9 трлн руб. за первую половину года при плане год 1,6 трлн руб.
А надеяться на сильно профицитные месяцы впереди при текущей цене нефти и курсе рубля не приходится.
Риски и следствия:
— рост давления на долговой рынок (объёмы размещений придётся наращивать),
— без ослабления рубля устойчивой конструкции не будет. И чтобы выправить доходы/расходы слабеть рубль уже должен сейчас и достаточно быстро. Дольше ждать → больнее будет.
— с ослаблением рубля инфляция быстро начнёт расти.
— снижение ставки в моменте хорошее решение помочь с займами и дать импульс к ослаблению рубля (за счёт роста спроса на импорт)
Вместо вывода:
Бюджет пока в плане — за счёт запаса прочности и удачного старта года. Расходы — как поезд без тормозов, доходы буксуют, нефтегаз не выручает. Дефицит почти весь «съеден» за полгода, а впереди — вторая половина, где чудес ждать неоткуда.
Теперь перед властью (в широком смысле) — не самый приятный выбор: усиливать заимствования, ослаблять рубль или и то и другое.
А значит, осень-зима (летом будет полегче) станет напряжённой для инвесторов на долговом рублёвом рынке.
#бюджет2025
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко:
Бюджет формально в плане, но почти весь дефицит уже выбран — 3,7 трлн из 3,8. Доходы растут вяло, нефтегаз просел на 17%, а расходы — летят вверх. Второе полугодие придётся дотягивать за счёт займов, ослабления рубля или обоих сразу со всеми вытекающими последствиями для рынка долга.
Подробно:
В прошлом месяце уже обсуждали, что бюджет 2025 года под давлением. Сегодня Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета за первое полугодие.
Что видим в цифрах:
— Доходы: 17,6 трлн руб. → +2,8% г/г
— Расходы: 21,3 трлн руб. → +20,2% г/г
— Дефицит: 3,7 трлн руб. (весь год запланирован на 3,8 трлн)
— Ненефтегазовые доходы: 12,85 трлн руб. → +12,7% г/г
— Нефтегазовые доходы: 4,74 трлн руб. → –16,9% г/г
На первый взгляд, всё стабильно: ненефтегазовые доходы растут, расходы исполняются. Но есть несколько важных нюансов:
📉 1. Темпы доходов вялые.
Рост январь-июнь всего на 2,8% г/г, а за июнь всего 1,7% г/г — это всё слабее инфляции. Т.е. Реальные доходы бюджета — даже не на месте, а в минусе. Январь-июнь в 2024 давал рост +38% г/г.
📉 2. Обвал нефтегазовых поступлений.
Минус почти 17% — это не просто «волатильность цен», а устойчивый тренд:
— Средняя цена Urals в рублях за 1п2025 ~5174 руб./баррель,
— В июне ~4400 руб.
— А было (во 2п24) ~6200 руб.
— Добавим к снижению цены ещё снижение объёма поставок год к году и сделаем выводы самостоятельно.
📈 3. Рост ненефтегазовых доходов — позитив.
+12,7% по году, из них НДС +7,3% — хорошо, но скорее стабилизация, чем прорыв. Учитывая, что ВВП растёт скромно, а кредитование замирает, это скорее потолок, а не начало ускорения. В таком контексте снижение ставки понятно, необходимо подогреть кредитование.
📈 4. Расходы не думают останавливаться.
Да, январь был сверхактивным: +64% г/г. Но с февраля темпы нормализовались и сейчас вменяемые +12,9% г/г, но всё равно расходы растут быстро. За месяц 3,15 трлн руб. или +17.8% г/г.
📈 5. Дефицит — уже почти план.
3,7 трлн руб. на 6 месяцев — при плане 3,8 на весь 2025 год. Формально — всё под контролем. По факту — второе полугодие бюджет будет жить “в долг”. А это значит, что оставшиеся расходы почти полностью придётся покрывать за счёт займов, продолжения траты из ФНБ или иных решений — не факт, что без последствий для инфляции и долгового рынка.
Для контраста: в прошлом году дефицит был 0,9 трлн руб. за первую половину года при плане год 1,6 трлн руб.
А надеяться на сильно профицитные месяцы впереди при текущей цене нефти и курсе рубля не приходится.
Риски и следствия:
— рост давления на долговой рынок (объёмы размещений придётся наращивать),
— без ослабления рубля устойчивой конструкции не будет. И чтобы выправить доходы/расходы слабеть рубль уже должен сейчас и достаточно быстро. Дольше ждать → больнее будет.
— с ослаблением рубля инфляция быстро начнёт расти.
— снижение ставки в моменте хорошее решение помочь с займами и дать импульс к ослаблению рубля (за счёт роста спроса на импорт)
Вместо вывода:
Бюджет пока в плане — за счёт запаса прочности и удачного старта года. Расходы — как поезд без тормозов, доходы буксуют, нефтегаз не выручает. Дефицит почти весь «съеден» за полгода, а впереди — вторая половина, где чудес ждать неоткуда.
Теперь перед властью (в широком смысле) — не самый приятный выбор: усиливать заимствования, ослаблять рубль или и то и другое.
А значит, осень-зима (летом будет полегче) станет напряжённой для инвесторов на долговом рублёвом рынке.
#бюджет2025
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍18❤6🫡4🔥2🐳2
РБК. Новости. Главное
Банк России в ближайшие месяцы намерен внедрить ограничения для «плохой рассрочки» на недвижимость, которую россияне берут вместо рыночной ипотеки.
Самолету это не понравится сильно. Да и другим застройщикам тоже.
Если рассрочки ограничат, а ставку не снизят и рыночная ипотека не взбодриться ближайший год, то ситуация у застройщика сильно ухудшится.
Вопрос как отдавать долги открытый будет. Наблюдаем.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Если рассрочки ограничат, а ставку не снизят и рыночная ипотека не взбодриться ближайший год, то ситуация у застройщика сильно ухудшится.
Вопрос как отдавать долги открытый будет. Наблюдаем.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Telegram
Ричард Хэппи
✈️ Самолёт занял — Самолёт вернёт?
Сегодня внимательно смотрел за размещением нового выпуска облигаций Самолёта (БО-П18). Если бы не собрали нужную сумму — был бы тревожный звонок: рейтинг A(RU), ставка 24% годовых, фикс на 4 года — жирно.
А значит, дешевле…
Сегодня внимательно смотрел за размещением нового выпуска облигаций Самолёта (БО-П18). Если бы не собрали нужную сумму — был бы тревожный звонок: рейтинг A(RU), ставка 24% годовых, фикс на 4 года — жирно.
А значит, дешевле…
🔥8🙈5❤3🐳3👍2👎1
МГКЛ ускоряется: выручка за полгода больше, чем за весь предыдущий год.
По предварительным данным, выручка за первое полугодие 2025 года достигла 10 млрд рублей, превысив весь результат за 2024 год. Это рост в 3,3 раза к аналогичному периоду прошлого года.
📈 Компания последовательно наращивает обороты и улучшает эффективность:
— Клиентская база выросла на 6%, до 103,6 тыс. человек
— Общий объём залогов и ресейл-товаров — 2 млрд рублей (+57%)
— Доля товаров с хранением более 90 дней сократилась с 20% до 14% — оборачиваемость улучшается
Алексей Лазутин (ген директор «МГКЛ»):
«За первые шесть месяцев 2025 года мы заработали больше, чем за весь 2024 год. Это подтверждает эффективность стратегии роста и постоянного совершенствования бизнес-процессов».
📌 Почему это важно в контексте рынка?
Согласно последнему обзору ЦБ РФ «О ключевых показателях микрофинансовых институтов» за 1 квартал 2025, ломбардный сегмент продолжает расти:
— портфель займов ломбардов увеличился на +19% г/г,
— средний размер займа достиг 4,3 тыс. рублей,
— спрос на быстрые и простые финансовые решения стабильно высок.
На этом фоне МГКЛ выделяется как устойчивый и системный игрок с масштабируемой моделью и высокой прозрачностью.
Результат подтверждённый дивидендами:
По итогам 2024 года акционеры уже утвердили дивиденды. Это важный сигнал: несмотря на рост и трансформацию, компания сохраняет ориентир на возврат капитала инвесторам.
МГКЛ выходит за рамки классического ломбардного бизнеса и шаг за шагом строит собственное ресейл-направление. В его центре — цифровая платформа «Ресейл Маркет», которая уже запущена и продолжает развиваться, создавая основу для масштабирования направления и внедрения новых технологий. Платформа объединяет возможности онлайн-выкупа и продажи товаров с историей, повышает прозрачность и удобство для клиентов. Этот проект усиливает потенциал всей Группы: он помогает ускорять оборачиваемость и открывает новые точки роста в сегменте ресейла. В фокусе на текущем этапе — дальнейшее развитие инфраструктуры, функционала и расширение товарных категорий.
#МГКЛ #отчёт
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
По предварительным данным, выручка за первое полугодие 2025 года достигла 10 млрд рублей, превысив весь результат за 2024 год. Это рост в 3,3 раза к аналогичному периоду прошлого года.
📈 Компания последовательно наращивает обороты и улучшает эффективность:
— Клиентская база выросла на 6%, до 103,6 тыс. человек
— Общий объём залогов и ресейл-товаров — 2 млрд рублей (+57%)
— Доля товаров с хранением более 90 дней сократилась с 20% до 14% — оборачиваемость улучшается
Алексей Лазутин (ген директор «МГКЛ»):
«За первые шесть месяцев 2025 года мы заработали больше, чем за весь 2024 год. Это подтверждает эффективность стратегии роста и постоянного совершенствования бизнес-процессов».
📌 Почему это важно в контексте рынка?
Согласно последнему обзору ЦБ РФ «О ключевых показателях микрофинансовых институтов» за 1 квартал 2025, ломбардный сегмент продолжает расти:
— портфель займов ломбардов увеличился на +19% г/г,
— средний размер займа достиг 4,3 тыс. рублей,
— спрос на быстрые и простые финансовые решения стабильно высок.
На этом фоне МГКЛ выделяется как устойчивый и системный игрок с масштабируемой моделью и высокой прозрачностью.
Результат подтверждённый дивидендами:
По итогам 2024 года акционеры уже утвердили дивиденды. Это важный сигнал: несмотря на рост и трансформацию, компания сохраняет ориентир на возврат капитала инвесторам.
МГКЛ выходит за рамки классического ломбардного бизнеса и шаг за шагом строит собственное ресейл-направление. В его центре — цифровая платформа «Ресейл Маркет», которая уже запущена и продолжает развиваться, создавая основу для масштабирования направления и внедрения новых технологий. Платформа объединяет возможности онлайн-выкупа и продажи товаров с историей, повышает прозрачность и удобство для клиентов. Этот проект усиливает потенциал всей Группы: он помогает ускорять оборачиваемость и открывает новые точки роста в сегменте ресейла. В фокусе на текущем этапе — дальнейшее развитие инфраструктуры, функционала и расширение товарных категорий.
#МГКЛ #отчёт
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍10🐳5❤3🥴2🙈2
В ближайшие дни, коллеги, вы прочтёте массу мнений о сегодняшних заявлениях Трампа по санкциям против России.
Вот что стоит держать в голове, читая эти тексты:
1️⃣ В 70% случаев — это не аналитика, а рерайт.
Автор увидел новость, выцепил пару ключевых слов, добавил эмоциональные эпитеты, вставил мем, добавил что теперь точно всем конец — и запостил.
Смысл? Надо что-то сказать, потому что инфоповод = охваты. А сказать, по сути, нечего.
Нагнетание — ради вовлечённости. Чем тревожнее, громче и эмоциональнее — тем больше просмотров и реакций.
Вчера у него «Трамп — наш», сегодня «предатель». Это не переобувание. Он и не обувался. Просто в релизе поменялись глаголы — и мнение «обновилось».
2️⃣ В 25% — это игра в «я же говорил».
Авторы постят уверенно и по делу. Подводят обоснования, выкатывают графики, цитаты.
На деле — та же игра: «я всегда знал, что Трамп…». Это не плохо, не хорошо, выпал "Трам не наш" и всё ок. Потом будут ликовать другие "Трамп наш". Такие ребята намного лучше чем первые, есть общая концепция.
3️⃣ И в 5% случаев — это те кто игнорирует.
Как недавно сказал а̷р̷м̷а̷г̷е̷д̷о̷н̷ы̷ч̷ Медведев:
Да, иногда может быть вам будет скучно читать эти 5%, ведь тут особо ничего не меняется. А ещё много контекста надо держать в голове, сложные большие объёмные посты бывают, бесячий оптимизм всегда и т.д.
Но ответ на ваш вопрос вы точно получите. Даже если не просили его:
СВО идёт к логическому концу, поддержку наших оппонентов сворачивают. Рынок интересный потому что он дешёвый и генерирует отличный кэшфлоу, лучший вариант из легко доступных прикупить хороших активов.
Вот как раз к этой группе относится данный канал.
Америке, как всегда, невыгодно платить за чужие войны. Кинут очередного союзника, в целом процесс на мой взгляд наглядно идёт в этом году. Совсем недавно так кидали Афганистан. Тогда тоже были заявления, «гарантии», патриотические речи. А потом — самолёт, флаг и до свидания, кому очень надо есть место на шасси. Кого-то это чему-то научило? Вопрос риторический.
Идёт четвёртый год СВО, 18 пакетов санкций от ЕС, несчётное число от США — и что?
— Экономика не рухнула.
— Рынки не сгорели.
— Дивиденды выплачиваться продолжают.
— Есть ли отмены дивидендов? Ну конечно есть, во многих компаниях активно гасят долги, чтобы не отдавать четверть прибыли банкам.
Так откуда опять эта всепропальщина?
Мы всё также как шли, так и идём по пути Иранизации фондового рынка РФ, т.е. роста цены на активы ввиду повышенного спроса и замкнутого контура. А снижение ставки, чтобы не допустить рецессию, лишь процесс ускорит, а выбор подходящих активов сузит.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вот что стоит держать в голове, читая эти тексты:
1️⃣ В 70% случаев — это не аналитика, а рерайт.
Автор увидел новость, выцепил пару ключевых слов, добавил эмоциональные эпитеты, вставил мем, добавил что теперь точно всем конец — и запостил.
Смысл? Надо что-то сказать, потому что инфоповод = охваты. А сказать, по сути, нечего.
Нагнетание — ради вовлечённости. Чем тревожнее, громче и эмоциональнее — тем больше просмотров и реакций.
Вчера у него «Трамп — наш», сегодня «предатель». Это не переобувание. Он и не обувался. Просто в релизе поменялись глаголы — и мнение «обновилось».
2️⃣ В 25% — это игра в «я же говорил».
Авторы постят уверенно и по делу. Подводят обоснования, выкатывают графики, цитаты.
На деле — та же игра: «я всегда знал, что Трамп…». Это не плохо, не хорошо, выпал "Трам не наш" и всё ок. Потом будут ликовать другие "Трамп наш". Такие ребята намного лучше чем первые, есть общая концепция.
3️⃣ И в 5% случаев — это те кто игнорирует.
Как недавно сказал а̷р̷м̷а̷г̷е̷д̷о̷н̷ы̷ч̷ Медведев:
"Американец снова катается на своих любимых политических качелях <...> Как нам к этому относиться? Так, как и раньше. <...> Никак. Продолжать добиваться целей"
Да, иногда может быть вам будет скучно читать эти 5%, ведь тут особо ничего не меняется. А ещё много контекста надо держать в голове, сложные большие объёмные посты бывают, бесячий оптимизм всегда и т.д.
Но ответ на ваш вопрос вы точно получите. Даже если не просили его:
СВО идёт к логическому концу, поддержку наших оппонентов сворачивают. Рынок интересный потому что он дешёвый и генерирует отличный кэшфлоу, лучший вариант из легко доступных прикупить хороших активов.
Вот как раз к этой группе относится данный канал.
Америке, как всегда, невыгодно платить за чужие войны. Кинут очередного союзника, в целом процесс на мой взгляд наглядно идёт в этом году. Совсем недавно так кидали Афганистан. Тогда тоже были заявления, «гарантии», патриотические речи. А потом — самолёт, флаг и до свидания, кому очень надо есть место на шасси. Кого-то это чему-то научило? Вопрос риторический.
Идёт четвёртый год СВО, 18 пакетов санкций от ЕС, несчётное число от США — и что?
— Экономика не рухнула.
— Рынки не сгорели.
— Дивиденды выплачиваться продолжают.
— Есть ли отмены дивидендов? Ну конечно есть, во многих компаниях активно гасят долги, чтобы не отдавать четверть прибыли банкам.
Так откуда опять эта всепропальщина?
Мы всё также как шли, так и идём по пути Иранизации фондового рынка РФ, т.е. роста цены на активы ввиду повышенного спроса и замкнутого контура. А снижение ставки, чтобы не допустить рецессию, лишь процесс ускорит, а выбор подходящих активов сузит.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍39🐳9❤4🥴4😁3🙈1
Есть кто РусГидро $HYDR смотрит?
Бросайте это дело. Там ближайшие годы смотреть не на что (в плане как инвестиция под кэшфлоу).
Капексы колоссальные (1,3 трлн и станут больше).
Это при капитализации 200 млрд руб., операционной прибыли ~120 млрд и долг/EBITDA больше 3 🙈
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Бросайте это дело. Там ближайшие годы смотреть не на что (в плане как инвестиция под кэшфлоу).
Капексы колоссальные (1,3 трлн и станут больше).
Это при капитализации 200 млрд руб., операционной прибыли ~120 млрд и долг/EBITDA больше 3 🙈
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍18🐳9💯3🥴2❤1
Минфин идёт по плану. ЦБ снижать ставку — можно. Форсировать — не факт
Кратко:
Минфин продолжает планомерно двигаться к выполнению квартального плана размещений, инфляция ускорилась на фоне повышения коммунальных тарифов, а отчёт Сбера показывает ухудшение качества кредитного портфеля.
Подробно:
Сегодня Минфин провёл аукционы в двух выпусках ОФЗ — 26249 и 26248. Всего привлечено 95,6 млрд руб. (27,6 + 68) при совокупном спросе 164 млрд. Как и на прошлой неделе, объёмы чуть ниже средненедельного ориентира в 115,4 млрд руб., необходимого для выполнения плана в 1,5 трлн за квартал. Но это укладывается в рабочий ритм — проблем тут нет. Думаю ещё нагонит и перегонит план под конец квартала. Тем более пока всё за снижение ставки дальше.
📈 Инфляция и тарифы:
Недельная инфляция подскочила до 0,79% (рис 1) — ожидаемая реакция на повышение тарифов ЖКХ. Основное влияние пока идёт со стороны услуг, а продовольственные товары, наоборот, продолжают сезонное снижение цен — это сглаживает общий индекс.
Главное теперь — как отреагируют потребители. Первые сигналы на следующей неделе (отчёт по инфляционным ожиданиям будет 17 июля), но основной эффект проявится в августе, когда россияне получат платёжки с новыми тарифами.
🏦 Сбер отчитался — значит, есть повод заглянуть в банковский сектор:
— Просрочка выросла до 2,6% (рис 2). Динамика по месяцам: 2,3 → 2,4 → 2,5 → 2,5 → 2,5 → 2,6%. Медленно, но стабильно — и это в банке с лучшим рископрофилем в системе.
— Потребкредитование и сегмент кредитных карт сокращаются.
— Рост розничного портфеля обеспечен исключительно за счёт льготной ипотеки.
Вывод: жёсткая ДКП (денежно-кредитная политика) продолжает работать.
Динамику всего банковского сектора посмотрим тоже на следующей неделе (18 июля)
📉 А что со ставкой?
Много данных будет на следующей неделе, но из того что есть сейчас: растущие просрочки, торможение кредитования и признаки охлаждения спроса — логика подсказывает: пора снижать.
Но вот сразу на 200 б.п.? Сложно.
Почему:
— Эффект от повышения тарифов на услуги ещё не до конца отыгрался. Август покажет реальную картину.
— Инфляционные ожидания могут подрасти — особенно если люди начнут экстраполировать новые платёжки на будущее.
— Сильное снижение ставок уже заложено в цены — ЦБ вряд ли захочет подливать эйфории.
более аккуратным решением видится снижение ещё на 100 б.п.
Но с другой стороны ЦБ работает не в вакууме и есть политическое давление и понимание что рецессии допускать нельзя (хотя это выходит за мандат ЦБ).
Так что если снижение ставки всё же будут форсировать — это будет не из-за макроэкономических показателей, а по причине давления извне: бюджетные цели, активизация инвестиций, поддержка застройщиков и т.п. Но такие решения — всегда баланс на тонкой грани между текущими рисками и будущими последствиями.
Но пока делать выводы рано. Ждём следующей недели, отчётов будет много.
#ОФЗ #Минфин #ЦБ #инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко:
Минфин продолжает планомерно двигаться к выполнению квартального плана размещений, инфляция ускорилась на фоне повышения коммунальных тарифов, а отчёт Сбера показывает ухудшение качества кредитного портфеля.
Подробно:
Сегодня Минфин провёл аукционы в двух выпусках ОФЗ — 26249 и 26248. Всего привлечено 95,6 млрд руб. (27,6 + 68) при совокупном спросе 164 млрд. Как и на прошлой неделе, объёмы чуть ниже средненедельного ориентира в 115,4 млрд руб., необходимого для выполнения плана в 1,5 трлн за квартал. Но это укладывается в рабочий ритм — проблем тут нет. Думаю ещё нагонит и перегонит план под конец квартала. Тем более пока всё за снижение ставки дальше.
📈 Инфляция и тарифы:
Недельная инфляция подскочила до 0,79% (рис 1) — ожидаемая реакция на повышение тарифов ЖКХ. Основное влияние пока идёт со стороны услуг, а продовольственные товары, наоборот, продолжают сезонное снижение цен — это сглаживает общий индекс.
Главное теперь — как отреагируют потребители. Первые сигналы на следующей неделе (отчёт по инфляционным ожиданиям будет 17 июля), но основной эффект проявится в августе, когда россияне получат платёжки с новыми тарифами.
🏦 Сбер отчитался — значит, есть повод заглянуть в банковский сектор:
— Просрочка выросла до 2,6% (рис 2). Динамика по месяцам: 2,3 → 2,4 → 2,5 → 2,5 → 2,5 → 2,6%. Медленно, но стабильно — и это в банке с лучшим рископрофилем в системе.
— Потребкредитование и сегмент кредитных карт сокращаются.
— Рост розничного портфеля обеспечен исключительно за счёт льготной ипотеки.
Вывод: жёсткая ДКП (денежно-кредитная политика) продолжает работать.
Динамику всего банковского сектора посмотрим тоже на следующей неделе (18 июля)
📉 А что со ставкой?
Много данных будет на следующей неделе, но из того что есть сейчас: растущие просрочки, торможение кредитования и признаки охлаждения спроса — логика подсказывает: пора снижать.
Но вот сразу на 200 б.п.? Сложно.
Почему:
— Эффект от повышения тарифов на услуги ещё не до конца отыгрался. Август покажет реальную картину.
— Инфляционные ожидания могут подрасти — особенно если люди начнут экстраполировать новые платёжки на будущее.
— Сильное снижение ставок уже заложено в цены — ЦБ вряд ли захочет подливать эйфории.
более аккуратным решением видится снижение ещё на 100 б.п.
Но с другой стороны ЦБ работает не в вакууме и есть политическое давление и понимание что рецессии допускать нельзя (хотя это выходит за мандат ЦБ).
Так что если снижение ставки всё же будут форсировать — это будет не из-за макроэкономических показателей, а по причине давления извне: бюджетные цели, активизация инвестиций, поддержка застройщиков и т.п. Но такие решения — всегда баланс на тонкой грани между текущими рисками и будущими последствиями.
Но пока делать выводы рано. Ждём следующей недели, отчётов будет много.
#ОФЗ #Минфин #ЦБ #инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍17❤5🐳3✍2🥴2
Все продали валюту, все купили ОФЗ. Что может пойти не так?
Вышел свежий #отчётЦБ «Обзора рисков финансовых рынков» за июнь. В нём достаточно много интересных моментов и по валюте, и по ОФЗ.
Кратко:
Рубль — крепкий, спрос на валюту низкий, экспортеры продают почти всё. Баланс хрупкий.
Рынок долга весь июнь жил надеждой на разворот ЦБ. Доходности уже на минимумах, и рынок, похоже, забежал вперёд. Корпораты смотрятся интереснее: тоже растут в цене, спред к ОФЗ всё ещё щедрый, купоны — жирные.
Подробно:
Общий тон — обнадёживающий. Финансовый рынок подхватил риторику смягчения, не дожидаясь самого снижения ставки.
💵 Валюта: всё спокойно — пока
Седьмой месяц подряд рубль укрепляется к доллару. Вопрос на миллион — когда начнёт слабеть? ЦБ напрямую не отвечает, но даёт несколько интересных штрихов:
— «Спрос на валюту со стороны юрлиц достиг минимума за последний год» — рынок на дне по импорту и желанию страховаться от валютных рисков.
— Объём чистых продаж валюты экспортёрами снова вырос: +3% м/м, до $7,5 млрд.
— Доля продаж к экспортной выручке в апреле достигла 100% — экспортёры продают всё, что зарабатывают с начала года (рис. 1). В мае–июне картина вряд ли сильно изменилась учитывая курс.
Что это значит?
На тонком внутреннем рынке равновесие держится на том, что экспортеры продают валюту «под ноль» (ещё есть Минфин и ЦБ со своими операциями, но там отдельная история и тоже не бесконечная).
Как только эта продажа начнёт сокращаться, а спрос начнёт восстанавливаться — это быстро отразится в курсе. Когда сей праздник для бюджета начнётся? ¯\_(ツ)_/¯ подождём.
📈 Облигации: оптимизм в цене
ОФЗ в июне радовали — доходности по кривой упали на 132 б.п.
ЦБ: «Кривая доходности восстановила восходящую траекторию от 3 до 10 лет».
И действительно — «улыбка» кривой, о которой мы говорили на выходных, пока остаётся. Короткий конец всё ещё даёт о себе знать.
Минфин тоже на высоте — разместил бумаг на 703 млрд руб., перевыполнив квартальный план. Спрос дали СЗКО (67%), но и физики, и НФО на вторичке активно участвовали.
На фоне этого доходности длинных ОФЗ — самые низкие с мая 2024 года (14,62%). Кто хотел фиксировать — уже фиксирует.
А вот спред между ОФЗ и корпоратами всё ещё на рекордных уровнях (рис 2). Хотя доходности равномерно снижаются вместе с ОФЗ (т.е. тело растёт). Как и писал ранее в качественных корпоратах мы не пропустим праздник, но заплатят нам в них больше (жирные купоны)
Поэтому стратегия &ОФЗ/Корпораты/Деньги остаётся прежней: держим 80% корпоратов и 20% в ОФЗ. Купоны выше, спред щедрый — дождёмся схлопывания, как это всегда бывало.
🔮 Что дальше?
На мой взгляд рынок долга опередил события. Своп на ключевую ставку (IRS KEYRATE 3M) уже штурмует 17,5% — т.е. рынок ждёт -2 п.п. в июле и -1,5 п.п. в сентябре. Т.е. с учётом июня — это три снижения подряд, несмотря на все слова ЦБ про «паузу» и весь бэкграунд принятия осторожных решений.
Риск очевиден: если ЦБ сделает паузу или инфляция вновь пойдёт вверх — рынок начнёт быстро «разворачиваться».
📌 Поэтому в стратегии — всё те же акценты: корпораты с жирным купоном и терпением. Ждать схлопывания спреда комфортно, а время работает на нас.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вышел свежий #отчётЦБ «Обзора рисков финансовых рынков» за июнь. В нём достаточно много интересных моментов и по валюте, и по ОФЗ.
Кратко:
Рубль — крепкий, спрос на валюту низкий, экспортеры продают почти всё. Баланс хрупкий.
Рынок долга весь июнь жил надеждой на разворот ЦБ. Доходности уже на минимумах, и рынок, похоже, забежал вперёд. Корпораты смотрятся интереснее: тоже растут в цене, спред к ОФЗ всё ещё щедрый, купоны — жирные.
Подробно:
Общий тон — обнадёживающий. Финансовый рынок подхватил риторику смягчения, не дожидаясь самого снижения ставки.
💵 Валюта: всё спокойно — пока
Седьмой месяц подряд рубль укрепляется к доллару. Вопрос на миллион — когда начнёт слабеть? ЦБ напрямую не отвечает, но даёт несколько интересных штрихов:
— «Спрос на валюту со стороны юрлиц достиг минимума за последний год» — рынок на дне по импорту и желанию страховаться от валютных рисков.
— Объём чистых продаж валюты экспортёрами снова вырос: +3% м/м, до $7,5 млрд.
— Доля продаж к экспортной выручке в апреле достигла 100% — экспортёры продают всё, что зарабатывают с начала года (рис. 1). В мае–июне картина вряд ли сильно изменилась учитывая курс.
Что это значит?
На тонком внутреннем рынке равновесие держится на том, что экспортеры продают валюту «под ноль» (ещё есть Минфин и ЦБ со своими операциями, но там отдельная история и тоже не бесконечная).
Как только эта продажа начнёт сокращаться, а спрос начнёт восстанавливаться — это быстро отразится в курсе. Когда сей праздник для бюджета начнётся? ¯\_(ツ)_/¯ подождём.
📈 Облигации: оптимизм в цене
ОФЗ в июне радовали — доходности по кривой упали на 132 б.п.
ЦБ: «Кривая доходности восстановила восходящую траекторию от 3 до 10 лет».
И действительно — «улыбка» кривой, о которой мы говорили на выходных, пока остаётся. Короткий конец всё ещё даёт о себе знать.
Минфин тоже на высоте — разместил бумаг на 703 млрд руб., перевыполнив квартальный план. Спрос дали СЗКО (67%), но и физики, и НФО на вторичке активно участвовали.
На фоне этого доходности длинных ОФЗ — самые низкие с мая 2024 года (14,62%). Кто хотел фиксировать — уже фиксирует.
А вот спред между ОФЗ и корпоратами всё ещё на рекордных уровнях (рис 2). Хотя доходности равномерно снижаются вместе с ОФЗ (т.е. тело растёт). Как и писал ранее в качественных корпоратах мы не пропустим праздник, но заплатят нам в них больше (жирные купоны)
Поэтому стратегия &ОФЗ/Корпораты/Деньги остаётся прежней: держим 80% корпоратов и 20% в ОФЗ. Купоны выше, спред щедрый — дождёмся схлопывания, как это всегда бывало.
🔮 Что дальше?
На мой взгляд рынок долга опередил события. Своп на ключевую ставку (IRS KEYRATE 3M) уже штурмует 17,5% — т.е. рынок ждёт -2 п.п. в июле и -1,5 п.п. в сентябре. Т.е. с учётом июня — это три снижения подряд, несмотря на все слова ЦБ про «паузу» и весь бэкграунд принятия осторожных решений.
Риск очевиден: если ЦБ сделает паузу или инфляция вновь пойдёт вверх — рынок начнёт быстро «разворачиваться».
📌 Поэтому в стратегии — всё те же акценты: корпораты с жирным купоном и терпением. Ждать схлопывания спреда комфортно, а время работает на нас.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍22❤7🐳3🙈2🥴1
Цифры радуют, детали настораживают.
Росстат представил отчёт по инфляции за июнь где сообщает, что инфляция сильно замедлилась по сравнению с маем — +0,20% м/м, что выглядит очень хорошо.
Годовая инфляция тоже не показывает всплеска: с начала года – 3,77%, почти вровень с прошлым годом (в июне 2024 — 3,88%). Казалось бы — всё стабильно. Но есть моменты на которые стоит обратить внимание если смотреть в разбивке.
Структура инфляции: где греет
— Услуги продолжают дорожать опережающими темпами:
+0,59% за июнь, +6,51% с начала года. Лидеры роста:
Пассажирский транспорт (+1,29% за июнь)
Услуги ЖКХ — +9–13% год к году, особенно аренда, капремонт, эксплуатация. Медуслуги, образование, туризм — стабильно в плюсе
— Непродовольственные товары — околонулевая динамика, но есть интересные нюансы:
Техника на крепком рубле и низком спросе продолжает дешеветь (телевизоры –2,4%, смартфоны –2,3%), что помогает сдерживать индекс.
При этом строиматериалы, медикаменты и ГСМ дорожают: это отражает давление со стороны издержек
— Продовольствие.
В июне — стагнация (0% м/м), но в разрезе:
Плодоовощи резко подешевели (сезонный фактор), но всё равно сильно выросли в цене за год (+15,25% г/г)
Рыба(+19,4% с начала года), молочка, мясо, хлеб — стабильный рост
Цены на яйца рухнули –25% с начала года, и это временно сглаживает общую картину.
Не хочется в пятницу грузить вас рисками и объёмными постами. На выходных ещё обсудим. Но уже сейчас видно: ситуация интересная.
Пока по данным всё больше склоняюсь к тому, что снижение более чем на 100 б.п. — история преждевременная. Структура инфляции даёт больше поводов для осторожности, чем для эйфории.
Но как говорила Эльвира Сахипзадовна:
«Задача денежно-кредитной политики не состоит в том, чтобы снизить инфляцию любой ценой».
Тем более общие цифры красивые. Так что сегодняшний #пятничный_мем — он, пожалуй, совсем не мем. Это прямо визуализация текущей ситуации 😄
С наступившими выходными нас. Погода отличная. Что голову забивать — время уходит, половина лета уже почти прошла, 🌞 всем отдыхать!
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Росстат представил отчёт по инфляции за июнь где сообщает, что инфляция сильно замедлилась по сравнению с маем — +0,20% м/м, что выглядит очень хорошо.
Годовая инфляция тоже не показывает всплеска: с начала года – 3,77%, почти вровень с прошлым годом (в июне 2024 — 3,88%). Казалось бы — всё стабильно. Но есть моменты на которые стоит обратить внимание если смотреть в разбивке.
Структура инфляции: где греет
— Услуги продолжают дорожать опережающими темпами:
+0,59% за июнь, +6,51% с начала года. Лидеры роста:
Пассажирский транспорт (+1,29% за июнь)
Услуги ЖКХ — +9–13% год к году, особенно аренда, капремонт, эксплуатация. Медуслуги, образование, туризм — стабильно в плюсе
— Непродовольственные товары — околонулевая динамика, но есть интересные нюансы:
Техника на крепком рубле и низком спросе продолжает дешеветь (телевизоры –2,4%, смартфоны –2,3%), что помогает сдерживать индекс.
При этом строиматериалы, медикаменты и ГСМ дорожают: это отражает давление со стороны издержек
— Продовольствие.
В июне — стагнация (0% м/м), но в разрезе:
Плодоовощи резко подешевели (сезонный фактор), но всё равно сильно выросли в цене за год (+15,25% г/г)
Рыба(+19,4% с начала года), молочка, мясо, хлеб — стабильный рост
Цены на яйца рухнули –25% с начала года, и это временно сглаживает общую картину.
Не хочется в пятницу грузить вас рисками и объёмными постами. На выходных ещё обсудим. Но уже сейчас видно: ситуация интересная.
Пока по данным всё больше склоняюсь к тому, что снижение более чем на 100 б.п. — история преждевременная. Структура инфляции даёт больше поводов для осторожности, чем для эйфории.
Но как говорила Эльвира Сахипзадовна:
«Задача денежно-кредитной политики не состоит в том, чтобы снизить инфляцию любой ценой».
Тем более общие цифры красивые. Так что сегодняшний #пятничный_мем — он, пожалуй, совсем не мем. Это прямо визуализация текущей ситуации 😄
С наступившими выходными нас. Погода отличная. Что голову забивать — время уходит, половина лета уже почти прошла, 🌞 всем отдыхать!
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🔥11👍5😁5🐳3❤2👾2🤡1
🪢 Кто кого перетянет в ставке?
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги на неделе прошло погашение облигаций «Самолёта» — вес был солидный (~22% портфеля). Кэш припарковали в фонд денежного рынка. Почему не закупились сразу? Потому что на рынке начинается настоящее перетягивание каната в стиле "Игра в Кальмара". И не между аналитиками на диване, а между ЦБ и государственными тяжеловесами.
С одной стороны — Банк России, который твердит: «Снижать будем аккуратно, по уму, не спеша».
С другой — Минфин, госкорпорации и прочая уважаемая публика, которой высокая ставка уже явно поперёк горла. Им бы «по-ниже и побыстрее» — и рынок уже вовсю закладывает агрессивный сценарий смягчения.
📌 В свежем посте на Бусти и Т-Инвестициях разбираем:
— цитаты из свежего #отчётЦБ «ДКУ и трансмиссионный механизм» — чтобы прочувствовать вайб;
— два сценария: что делать, если ЦБ останется жёстким, и что — если его всё же «уговорят»;
— подборка из 13 облигаций под оба варианта: ОФЗ, надёжные рублёвые корпораты и немного валютной страховки;
— где инфляция не слушается ставку — и почему это не лечится;
— почему резкое снижение ставки может сыграть против инвестора в облигации.
Плюс — немного про курс рубля, цены на продукты, инфляцию в услугах, свежие отчёты ЦБ и о том, почему важно различать экономическое смягчение и политическое давление.
Пост вышел на Бусти и Т-Инвестициях — читается легко, хоть и получился объёмный. Приятного чтения 🤝
#долговойрынок #облигации #ставкаЦБ #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги на неделе прошло погашение облигаций «Самолёта» — вес был солидный (~22% портфеля). Кэш припарковали в фонд денежного рынка. Почему не закупились сразу? Потому что на рынке начинается настоящее перетягивание каната в стиле "Игра в Кальмара". И не между аналитиками на диване, а между ЦБ и государственными тяжеловесами.
С одной стороны — Банк России, который твердит: «Снижать будем аккуратно, по уму, не спеша».
С другой — Минфин, госкорпорации и прочая уважаемая публика, которой высокая ставка уже явно поперёк горла. Им бы «по-ниже и побыстрее» — и рынок уже вовсю закладывает агрессивный сценарий смягчения.
📌 В свежем посте на Бусти и Т-Инвестициях разбираем:
— цитаты из свежего #отчётЦБ «ДКУ и трансмиссионный механизм» — чтобы прочувствовать вайб;
— два сценария: что делать, если ЦБ останется жёстким, и что — если его всё же «уговорят»;
— подборка из 13 облигаций под оба варианта: ОФЗ, надёжные рублёвые корпораты и немного валютной страховки;
— где инфляция не слушается ставку — и почему это не лечится;
— почему резкое снижение ставки может сыграть против инвестора в облигации.
Плюс — немного про курс рубля, цены на продукты, инфляцию в услугах, свежие отчёты ЦБ и о том, почему важно различать экономическое смягчение и политическое давление.
Пост вышел на Бусти и Т-Инвестициях — читается легко, хоть и получился объёмный. Приятного чтения 🤝
#долговойрынок #облигации #ставкаЦБ #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍6🥴2🙈2❤1