Про заморозку депозитов физ лиц.
В целом писать про это не планировал. В конце прошлого года тема уже будоражила умы и (1) короткими комментариями на разных площадках "почему нет" уже отвечал много раз, другой момент, что (2) ну глупость же полная коллеги.
Считал, что полный обзорный пост писать необходимости нет, но вопросы задавались регулярно, а после новой волны вбросов которая началась на неделе с вброса одного крупного ТГ (рис 1 и 2) канала, тему опять подхватили иноагенты и разной желтизны СМИ и блогеры, а тревожные за бесплатно стали пересылать своим знакомым.
В результате количество вопросов "Правда заморозят?" и "А что делать если заморозят?" снова возросло. В итоге будет обстоятельное объяснение почему в заморозке нет никакого смысла и закроем на этом тему, далее буду просто отравлять ссылку на этот пост.
Разобрали с подписчиками платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях следующие вопросы:
— Почему ЦБ это не выгодно.
— Почему для Минфина в этом нет смысла.
— Что конкретно не любит власть (в широком смысле).
— Немного поговорили про планы Минфина занимать деньги через ОФЗ в этом году и что было в прошлом. Всё это сравнили с объёмами вкладов которые якобы надо заморозить чтобы помочь Минифину.
— Поговорили о том как ЦБ действительно контролирует инфляцию, зачем нужна ставка и почему заморозка вкладов инфляцию только разгонит.
— Что будет с курсом рубля, если вклады заморозят.
— Короткой заметкой на полях о том, почему макропруденциальные лимиты (МПЛ) это не панацея от высокой инфляция и точно не замена высокой ключевой ставки.
— Вспомнили слова Президента про то что иногда нет хороших решений, а есть только сложные решения.
Если вам нужен короткий ответ заморозят вклады или нет, то нет. Не заморозят.
Заморозка вкладов — это простое и тупое решение, такое же тупое и простое как попытка починить сложные механические часы, которые спешат на пару секунд в день, одним ударом кувалды по ним со всей силы. Будут ли они показывать точное время? — Конечно! Правда только два раза в день. То ли это что мы хотели? — Вряд ли. Лучше уж пусть они продолжают спешить на пару секунд, и придётся их подводить раз в месяц пока нормально починить время и ресурсы не найдём.
Для тех же кто хочет разобраться что и как работает и аргументированно успокаивать знакомых добро пожаловать на огонёк.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В целом писать про это не планировал. В конце прошлого года тема уже будоражила умы и (1) короткими комментариями на разных площадках "почему нет" уже отвечал много раз, другой момент, что (2) ну глупость же полная коллеги.
Считал, что полный обзорный пост писать необходимости нет, но вопросы задавались регулярно, а после новой волны вбросов которая началась на неделе с вброса одного крупного ТГ (рис 1 и 2) канала, тему опять подхватили иноагенты и разной желтизны СМИ и блогеры, а тревожные за бесплатно стали пересылать своим знакомым.
В результате количество вопросов "Правда заморозят?" и "А что делать если заморозят?" снова возросло. В итоге будет обстоятельное объяснение почему в заморозке нет никакого смысла и закроем на этом тему, далее буду просто отравлять ссылку на этот пост.
Разобрали с подписчиками платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях следующие вопросы:
— Почему ЦБ это не выгодно.
— Почему для Минфина в этом нет смысла.
— Что конкретно не любит власть (в широком смысле).
— Немного поговорили про планы Минфина занимать деньги через ОФЗ в этом году и что было в прошлом. Всё это сравнили с объёмами вкладов которые якобы надо заморозить чтобы помочь Минифину.
— Поговорили о том как ЦБ действительно контролирует инфляцию, зачем нужна ставка и почему заморозка вкладов инфляцию только разгонит.
— Что будет с курсом рубля, если вклады заморозят.
— Короткой заметкой на полях о том, почему макропруденциальные лимиты (МПЛ) это не панацея от высокой инфляция и точно не замена высокой ключевой ставки.
— Вспомнили слова Президента про то что иногда нет хороших решений, а есть только сложные решения.
Если вам нужен короткий ответ заморозят вклады или нет, то нет. Не заморозят.
Заморозка вкладов — это простое и тупое решение, такое же тупое и простое как попытка починить сложные механические часы, которые спешат на пару секунд в день, одним ударом кувалды по ним со всей силы. Будут ли они показывать точное время? — Конечно! Правда только два раза в день. То ли это что мы хотели? — Вряд ли. Лучше уж пусть они продолжают спешить на пару секунд, и придётся их подводить раз в месяц пока нормально починить время и ресурсы не найдём.
Для тех же кто хочет разобраться что и как работает и аргументированно успокаивать знакомых добро пожаловать на огонёк.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍9👌6✍4❤2💅2
Операционные результаты МГКЛ по итогам года.
В результатах видим следующее:
— Рост выручки в 3,9 раз до 8,5 млрд руб. (тут и далее результаты год к году)
— Общий портфель +73% (до 2 млрд руб.)
— Количество клиентов рост в ~2,5 раза (с 92 тыс → до 227 тыс.)
— Рост доли рынка в Московском (ключевом для компании) регионе до 14% (с 11%) за счёт M&A сделок и органического роста.
В 2024 рост был за счёт активного выхода на площадки маркетплейсов (ресейл направление) и развитие оптового направления. Сильный рост цены золота (~90% всех залогов). Развитие оптового направления.
В 2025 ключевой драйвер роста вижу в (1) отмене ЦБ ограничений полной стоимости кредита по потребительским кредитам (пока отменён до 31 марта 2025, посмотрим продлят ли послабления), т.е. простыми словами маржа станет больше и в продолжении роста (2) офлайн присутствия, планы Лазутин [ген дир МГКЛ] озвучивал занять 40% ломбардного рынка Московского региона к 2027 (сейчас напомню 14%) и запуске (3) собственной онлайн ресейл-платформы.
Ждём аудированные консолидированные финансовые результаты посмотреть на EBITDA и чистую прибыль, чтобы прикинуть дивиденды. Ну и информацию по дивидендам тоже ждём. Март/Апрель должна появиться. Как это будет всё реализоваться будем наблюдать. Акции по чуть в портфель добавляю.
PS
а ещё смешная песенка в комментарии как ответ «почему?» )
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В результатах видим следующее:
— Рост выручки в 3,9 раз до 8,5 млрд руб. (тут и далее результаты год к году)
— Общий портфель +73% (до 2 млрд руб.)
— Количество клиентов рост в ~2,5 раза (с 92 тыс → до 227 тыс.)
— Рост доли рынка в Московском (ключевом для компании) регионе до 14% (с 11%) за счёт M&A сделок и органического роста.
В 2024 рост был за счёт активного выхода на площадки маркетплейсов (ресейл направление) и развитие оптового направления. Сильный рост цены золота (~90% всех залогов). Развитие оптового направления.
В 2025 ключевой драйвер роста вижу в (1) отмене ЦБ ограничений полной стоимости кредита по потребительским кредитам (пока отменён до 31 марта 2025, посмотрим продлят ли послабления), т.е. простыми словами маржа станет больше и в продолжении роста (2) офлайн присутствия, планы Лазутин [ген дир МГКЛ] озвучивал занять 40% ломбардного рынка Московского региона к 2027 (сейчас напомню 14%) и запуске (3) собственной онлайн ресейл-платформы.
Ждём аудированные консолидированные финансовые результаты посмотреть на EBITDA и чистую прибыль, чтобы прикинуть дивиденды. Ну и информацию по дивидендам тоже ждём. Март/Апрель должна появиться. Как это будет всё реализоваться будем наблюдать. Акции по чуть в портфель добавляю.
PS
а ещё смешная песенка в комментарии как ответ «почему?» )
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍11👻5😐2
Кредитный импульс тормозит. Победа ЦБ близко? Надо запрыгнуть в «поезд длинных ОФЗ»?
По оценке Frank RG, за Декабрь объём выданных кредитов физ лицам снизился на 6,21% месяц к месяцу (далее м/м).
Динамика кредитования нам интересна так как ЦБ на последнем заседании обозначил это как ключевой фактор своего плана "Б" «Ставка + Терпение». А следом уже идут рост инфляции и рост инфляционных ожиданий.
Так данные Frank RG показывают нам, что розничное кредитование тормозит по всем направлениям, кроме ипотечного:
— Потребительское кредитование -20,3% м/м.
Тут мы видим как хорошо действуют макропруденциальные лимиты (МПЛ) которые фактически запрещают банкам кредитовать определённых заёмщиков.
— В сегменте POS-кредитования -8,0%.
Вспоминаем, что МТС Банк $MBNK один из лидеров по объёму POS-кредитования. Как следствие дела у него вряд ли идут сильно лучше чем у всего сегмента в целом.
— Рынок автокредитов небольшое снижение -0,6% м/м.
— Ипотечное кредитование прибавляет +3,7% м/м, но ипотека сильно сократилась летом на отмене безадресной льготной программы.
Можно было бы порадоваться такому замедлению если бы не пару моментов:
— Данные за Декабрь по большей части отражают ультражёсткие ожидания профессиональных участников о динамике ключевой ставки до заседания ЦБ, когда ожидался новый хайк. А само заседание было только 20 Декабря. т.е. оставалась ~1 неделя до конца месяца.
— Торможение кредита в Декабре стандартная история.
Так в Декабре 2023 потребительское
кредитование тоже было отрицательное -0,1%. В Декабре 2022 +0,1% после +1,0% в Ноябре, а в последний доСВОшный год рост в Декабре 2021 был 0,5% после +1,6% в Ноябре 2021.
Для оценки кредитного импульса хорошо бы посмотреть динамику корпоративного кредитования, но учитывая ожидания рынка до 20 Декабря мы там вряд ли увидим существенный рост. Поэтому для оценки в первом приближение надо ждать только данных за Январь. Подождём
А что с ОФЗ?
Ждать данных буду без попытки запрыгнуть в «поезд длинных ОФЗ» который так-то всё ещё стоит. Индекс RGBI сползает по чуть, суммарно упав почти на 2% от локальных максимумов.
Длинные ОФЗ в упали на 5,2-5,8% (26238 ~5,8%, 26248 ~5,5%, 26247 ~5,7%, 26243 ~5,2%). И это всё с одним размещением Минфина ещё в прошлом году.
Первые аукционы в этом году будут 15-го, посмотрим, какую премию готов давать Минфин. План у него занять 1 трлн только за I квартал 11-ю аукционами (рис 1) с упором, как всегда, на длинные бумаги. Давить всё это на кривую будет сильно, а объективных драйверов роста не сказать что много.
#ОФЗ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
По оценке Frank RG, за Декабрь объём выданных кредитов физ лицам снизился на 6,21% месяц к месяцу (далее м/м).
Динамика кредитования нам интересна так как ЦБ на последнем заседании обозначил это как ключевой фактор своего плана "Б" «Ставка + Терпение». А следом уже идут рост инфляции и рост инфляционных ожиданий.
Так данные Frank RG показывают нам, что розничное кредитование тормозит по всем направлениям, кроме ипотечного:
— Потребительское кредитование -20,3% м/м.
Тут мы видим как хорошо действуют макропруденциальные лимиты (МПЛ) которые фактически запрещают банкам кредитовать определённых заёмщиков.
— В сегменте POS-кредитования -8,0%.
Вспоминаем, что МТС Банк $MBNK один из лидеров по объёму POS-кредитования. Как следствие дела у него вряд ли идут сильно лучше чем у всего сегмента в целом.
— Рынок автокредитов небольшое снижение -0,6% м/м.
— Ипотечное кредитование прибавляет +3,7% м/м, но ипотека сильно сократилась летом на отмене безадресной льготной программы.
Можно было бы порадоваться такому замедлению если бы не пару моментов:
— Данные за Декабрь по большей части отражают ультражёсткие ожидания профессиональных участников о динамике ключевой ставки до заседания ЦБ, когда ожидался новый хайк. А само заседание было только 20 Декабря. т.е. оставалась ~1 неделя до конца месяца.
— Торможение кредита в Декабре стандартная история.
Так в Декабре 2023 потребительское
кредитование тоже было отрицательное -0,1%. В Декабре 2022 +0,1% после +1,0% в Ноябре, а в последний доСВОшный год рост в Декабре 2021 был 0,5% после +1,6% в Ноябре 2021.
Для оценки кредитного импульса хорошо бы посмотреть динамику корпоративного кредитования, но учитывая ожидания рынка до 20 Декабря мы там вряд ли увидим существенный рост. Поэтому для оценки в первом приближение надо ждать только данных за Январь. Подождём
А что с ОФЗ?
Ждать данных буду без попытки запрыгнуть в «поезд длинных ОФЗ» который так-то всё ещё стоит. Индекс RGBI сползает по чуть, суммарно упав почти на 2% от локальных максимумов.
Длинные ОФЗ в упали на 5,2-5,8% (26238 ~5,8%, 26248 ~5,5%, 26247 ~5,7%, 26243 ~5,2%). И это всё с одним размещением Минфина ещё в прошлом году.
Первые аукционы в этом году будут 15-го, посмотрим, какую премию готов давать Минфин. План у него занять 1 трлн только за I квартал 11-ю аукционами (рис 1) с упором, как всегда, на длинные бумаги. Давить всё это на кривую будет сильно, а объективных драйверов роста не сказать что много.
#ОФЗ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12❤5✍4🗿3
История "Ростелеком ТОПчик" пока поутихла, но второй сезон у нас ещё будет.
На прошлой неделе прошла новость, что Т2 повысил тарифы приблизительно на 20%. Всё ждал когда выйдет кто-то из ФАС и скажет что так делать нельзя, так у сотовых операторов часто бывает. Но никто что-то не выходит.
Для не очень погружённых в контекст Телекома. Поднимать цены на услуги связи в РФ история сложная. Рост цены на услуги связи весь электорат ощущает сразу и сразу же проецирует своё недовольство на власть. Т.е. это как когда подорожают Яйца или Хлеб. Все это ощущают сразу. Примерно тоже самое и с сотовой связью. Поэтому поднимают конечно, регулируемые цены это привет дефицит. Но сильно не поднять, чуть что сразу ФАС бьёт таких деятелей по рукам.
Будущий комментарий: "Что этот автор вообще понимает!". Сам в Телеком проработал достаточно долго, но ок, послушаем стороннего эксперта.
Из свежего: всего пару месяцев назад руководитель IR МТС $MTSS на одной из конференций рассказывала, что нельзя просто взять и повысить тарифы без разрешения ФАС и что нельзя взять и повысить тарифы больше чем на инфляцию вообще ни при каких условиях.
А новости о том, что ФАС сказал отменить увеличение тарифов, оштрафовал сотовых операторов за что-то или как-то ещё им пригрозил за что-то подобное находятся легко. Яндекс в помощь.
Поэтому новость что Т2 повысил тарифы ~20% мне показалась очень интересной. А то, что пока никакой реакции не последовало кажется ещё более интересным.
Что значит Т2 для Бизнеса Ростелекома $RTKM?
На презентации результатов за III квартал 2024 Осеевский (Президент Ростелекома) говорил, что Мобильная связь — это основной драйвер развития. А на таблице результатов (рис 1) мы видим что на неё приходится треть выручки. Так что тут прямой результат на выручку вверх ↑
Ну и все истории которые были популярны в прошлом году: "Лидер на рынке ЦОД", "IPO направления инфобеза" и т.п. никуда особо не ушли.
Нет, не спорю, что вопросов к эффективности много, да и долг на мой вкус большой, несмотря на то, что Осеевский и говорит что он на комфортном уровне, но это обязанность такая когда ты Президент компании говорить что всё будет ок. Есть над чем работать так сказать. Но и оценка у компании в районе исторического дна, тоже перебор как по мне.
В общем история которую нам рассказывали избушки совсем недавно: "Ростелеком ТОПчик" пока поутихла, но второй сезон этой саги у нас ещё будет.
PS
Вопросы тем кто читает длинные тексты до конца:
(1) Увеличился ли политический вес компании когда в прошлом году Дмитрий Медведев был избран председателем Совета директоров «Ростелекома» и (2) будет ли это помогать увеличивать выручку компании дальше? Ваше мнение коллеги.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
На прошлой неделе прошла новость, что Т2 повысил тарифы приблизительно на 20%. Всё ждал когда выйдет кто-то из ФАС и скажет что так делать нельзя, так у сотовых операторов часто бывает. Но никто что-то не выходит.
Для не очень погружённых в контекст Телекома. Поднимать цены на услуги связи в РФ история сложная. Рост цены на услуги связи весь электорат ощущает сразу и сразу же проецирует своё недовольство на власть. Т.е. это как когда подорожают Яйца или Хлеб. Все это ощущают сразу. Примерно тоже самое и с сотовой связью. Поэтому поднимают конечно, регулируемые цены это привет дефицит. Но сильно не поднять, чуть что сразу ФАС бьёт таких деятелей по рукам.
Будущий комментарий: "Что этот автор вообще понимает!". Сам в Телеком проработал достаточно долго, но ок, послушаем стороннего эксперта.
Из свежего: всего пару месяцев назад руководитель IR МТС $MTSS на одной из конференций рассказывала, что нельзя просто взять и повысить тарифы без разрешения ФАС и что нельзя взять и повысить тарифы больше чем на инфляцию вообще ни при каких условиях.
А новости о том, что ФАС сказал отменить увеличение тарифов, оштрафовал сотовых операторов за что-то или как-то ещё им пригрозил за что-то подобное находятся легко. Яндекс в помощь.
Поэтому новость что Т2 повысил тарифы ~20% мне показалась очень интересной. А то, что пока никакой реакции не последовало кажется ещё более интересным.
Что значит Т2 для Бизнеса Ростелекома $RTKM?
На презентации результатов за III квартал 2024 Осеевский (Президент Ростелекома) говорил, что Мобильная связь — это основной драйвер развития. А на таблице результатов (рис 1) мы видим что на неё приходится треть выручки. Так что тут прямой результат на выручку вверх ↑
Ну и все истории которые были популярны в прошлом году: "Лидер на рынке ЦОД", "IPO направления инфобеза" и т.п. никуда особо не ушли.
Нет, не спорю, что вопросов к эффективности много, да и долг на мой вкус большой, несмотря на то, что Осеевский и говорит что он на комфортном уровне, но это обязанность такая когда ты Президент компании говорить что всё будет ок. Есть над чем работать так сказать. Но и оценка у компании в районе исторического дна, тоже перебор как по мне.
В общем история которую нам рассказывали избушки совсем недавно: "Ростелеком ТОПчик" пока поутихла, но второй сезон этой саги у нас ещё будет.
PS
Вопросы тем кто читает длинные тексты до конца:
(1) Увеличился ли политический вес компании когда в прошлом году Дмитрий Медведев был избран председателем Совета директоров «Ростелекома» и (2) будет ли это помогать увеличивать выручку компании дальше? Ваше мнение коллеги.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍17✍8💯3🔥2🤔2
Закончите фразу: «На канале действительно мало….»
Anonymous Poll
28%
разборов конкретных акций/компаний
8%
разборов конкретных облигаций/выпусков
12%
разборов общей ситуации на рынке
18%
материала как самому выбирать компании/акции
7%
материала как самому выбирать облигации/конкретные выпуски
11%
хвалебных постов в адрес ЦБ
2%
премиум эмоджи реакциями к посту (ну а вдруг)
13%
всего хватает
Минфин играется с ОФЗ в полупустом стакане.
Коротко:
Минфин опять играет в рынок. Доходности растут, спрос маленький. Инфляция остаётся высокой, корвалол и водка дорожают, а ОФЗ в цене падают и падать, скорей всего, продолжат.
Подробно:
Минфин не любит занимать через флоатеры (ОФЗ с переменным купоном), так как это плохо прогнозируемые процентные расходы бюджета. Но если на рынке конъюнктура не очень, то занимать может и по 1 трлн за раз во флоатерах, но это в конце года, когда план по займам уже совсем горит.
Сейчас же год только начался, RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) всё ещё хорошо подросший после событий 20 Декабря. Так что можно поиграть в рынок.
По прошедшим двум аукционам ОФЗ с постоянным купоном: 26245 и 26248 (рис 1) для себя мы можем отметить два интересных момента:
— Средневзвешенная доходность хорошо подросла с последнего аукциона. Так 25 Декабря Минфин размещал длинные 26247 (~14 лет до погашения) под 16,44%, сегодня выпуски были размещены по 16,8%.
Сюрпризом это не стало, в начале недели ещё обсуждали, что размещения Минфина давить будут на всю кривую, что сегодня мы и увидели. 11 Декабря Минфин занимал под 17,5% в 26248, так что падать ОФЗ в цене ещё есть куда.
— Мало заняли и спрос маленький.
Чтобы выполнить план I квартала Минфину надо занять 1 трлн руб. за 11 аукционов. Простая математика даёт нам ориентир ~91 млрд руб. необходимо занимать Минфину чтобы идти в тренде. выполнения плана (рис 2) А занял Минфин сегодня 9,7 млрд. руб.
Объём спроса всего 23,5 млрд руб. (10,014 +13,466), что можно интерпретировать как нежелание у профессиональных участников рынка брать большие объёмы. Возможные причины нежелания:
(1) ОФЗ "дорогие". Мини ралли в RGBI было такое, как будто ЦБ пообещал ставку снизить, чего конечно же не было. ЦБ нам говорил про свой план: "Ставка + Терпение", но вторую часть мало кто услышал.
(2) Хотят подождать динамику по инфляции и инфляционным ожиданиям, так как эти факторы остаются ключевыми для ЦБ, хоть и на втором плане теперь стали, но всё ещё идут сразу следом за фактором "ускорение кредитования".
(3) А может просто флоатеров набрали на 2 трлн руб. в конце года и пока необходимости новых ОФЗ для соответствия нормативам нет. А купить чуть-чуть с премией к рынку и сразу в рынок продать "why not?".
— Данные по инфляции.
За неполные две недели (с 1 по 13 Января) инфляция составила 0,67%, для простоты пусть будет по 0,34% в неделю, что остаётся высоким уровнем, т.е. пока говорить о победе над инфляционным давлением преждевременно. Такими темпами мы легко выйдем за 1% по итогам месяца.
Возможно поэтому один из лидеров роста с начала года из непродовольственных товаров корвалол +1,2%, а из продовольственных водка +3,7% 😄
В общем как писал пару дней назад, объективных драйверов роста для ОФЗ не сказать что много. За облигациями пока наблюдаю.
Ставка конца года в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги [переложиться на ралли долгового рынка из длинных в короткие облигации] себя пока оправдывает.
PS
Отдельно по тезису который многие постят: "Ура, ПОЗИТИВ. Инфляция в РФ в Декабре замедлилась до 1,32%, экономисты ожидали ускорения до 1,57%"
Пост уже большой получился, попробую привести краткую аналогию чтобы объяснить, что в целом хорошо конечно, но не сказать что здорово и все задачи решены.
"Ура, ПОЗИТИВ. Температура у больного держится 39,8°C, эксперты ожидали роста до 41,1°C"
Строго экспромт не судить 🤡
#инфляция #облигации #ОФЗ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко:
Минфин опять играет в рынок. Доходности растут, спрос маленький. Инфляция остаётся высокой, корвалол и водка дорожают, а ОФЗ в цене падают и падать, скорей всего, продолжат.
Подробно:
Минфин не любит занимать через флоатеры (ОФЗ с переменным купоном), так как это плохо прогнозируемые процентные расходы бюджета. Но если на рынке конъюнктура не очень, то занимать может и по 1 трлн за раз во флоатерах, но это в конце года, когда план по займам уже совсем горит.
Сейчас же год только начался, RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) всё ещё хорошо подросший после событий 20 Декабря. Так что можно поиграть в рынок.
По прошедшим двум аукционам ОФЗ с постоянным купоном: 26245 и 26248 (рис 1) для себя мы можем отметить два интересных момента:
— Средневзвешенная доходность хорошо подросла с последнего аукциона. Так 25 Декабря Минфин размещал длинные 26247 (~14 лет до погашения) под 16,44%, сегодня выпуски были размещены по 16,8%.
Сюрпризом это не стало, в начале недели ещё обсуждали, что размещения Минфина давить будут на всю кривую, что сегодня мы и увидели. 11 Декабря Минфин занимал под 17,5% в 26248, так что падать ОФЗ в цене ещё есть куда.
— Мало заняли и спрос маленький.
Чтобы выполнить план I квартала Минфину надо занять 1 трлн руб. за 11 аукционов. Простая математика даёт нам ориентир ~91 млрд руб. необходимо занимать Минфину чтобы идти в тренде. выполнения плана (рис 2) А занял Минфин сегодня 9,7 млрд. руб.
Объём спроса всего 23,5 млрд руб. (10,014 +13,466), что можно интерпретировать как нежелание у профессиональных участников рынка брать большие объёмы. Возможные причины нежелания:
(1) ОФЗ "дорогие". Мини ралли в RGBI было такое, как будто ЦБ пообещал ставку снизить, чего конечно же не было. ЦБ нам говорил про свой план: "Ставка + Терпение", но вторую часть мало кто услышал.
(2) Хотят подождать динамику по инфляции и инфляционным ожиданиям, так как эти факторы остаются ключевыми для ЦБ, хоть и на втором плане теперь стали, но всё ещё идут сразу следом за фактором "ускорение кредитования".
(3) А может просто флоатеров набрали на 2 трлн руб. в конце года и пока необходимости новых ОФЗ для соответствия нормативам нет. А купить чуть-чуть с премией к рынку и сразу в рынок продать "why not?".
— Данные по инфляции.
За неполные две недели (с 1 по 13 Января) инфляция составила 0,67%, для простоты пусть будет по 0,34% в неделю, что остаётся высоким уровнем, т.е. пока говорить о победе над инфляционным давлением преждевременно. Такими темпами мы легко выйдем за 1% по итогам месяца.
Возможно поэтому один из лидеров роста с начала года из непродовольственных товаров корвалол +1,2%, а из продовольственных водка +3,7% 😄
В общем как писал пару дней назад, объективных драйверов роста для ОФЗ не сказать что много. За облигациями пока наблюдаю.
Ставка конца года в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги [переложиться на ралли долгового рынка из длинных в короткие облигации] себя пока оправдывает.
PS
Отдельно по тезису который многие постят: "Ура, ПОЗИТИВ. Инфляция в РФ в Декабре замедлилась до 1,32%, экономисты ожидали ускорения до 1,57%"
Пост уже большой получился, попробую привести краткую аналогию чтобы объяснить, что в целом хорошо конечно, но не сказать что здорово и все задачи решены.
"Ура, ПОЗИТИВ. Температура у больного держится 39,8°C, эксперты ожидали роста до 41,1°C"
Строго экспромт не судить 🤡
#инфляция #облигации #ОФЗ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍26🔥6❤3😁2🤡2🙈1
Ричард Хэппи
Коллеги. Сейчас на встрече со Софтлайном. Есть какие вопросы которые хотели бы задать?
По опросу вчера примерно половина хочет больше про конкретные компании и как их выбирать.
Ок попробуем чуть больше коротких заметок по конкретным компаниям и как выходящие события влияют на желание добавлять или нет в портфель в моменте.
По Софтлайн.
Когда в прошлом году был на встрече ТОПы рассказывали, что (1) M&A идёт полным ходом и пока нет в планах останавливаться. (2) оплата преимущественно акциями. (3) локап после сделки от 1-3 года, как правило.
Это в целом рабочая стратегия активного расширения.
Но для нас (для инвесторов) это значит, что давление на цену акций будет ближайшее время регулярно, так как часть акций после локапа пойдут в рынок (иначе зачем продавать долю). Ещё и большая часть прибыли будет идти на M&A (та часть что деньгами).
Как следствие большие дивиденды и рост цены показать будет сложно пока объемы M&A меньше не станут. Поэтому тут в формате «наблюдаю»
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ок попробуем чуть больше коротких заметок по конкретным компаниям и как выходящие события влияют на желание добавлять или нет в портфель в моменте.
По Софтлайн.
Когда в прошлом году был на встрече ТОПы рассказывали, что (1) M&A идёт полным ходом и пока нет в планах останавливаться. (2) оплата преимущественно акциями. (3) локап после сделки от 1-3 года, как правило.
Это в целом рабочая стратегия активного расширения.
Но для нас (для инвесторов) это значит, что давление на цену акций будет ближайшее время регулярно, так как часть акций после локапа пойдут в рынок (иначе зачем продавать долю). Ещё и большая часть прибыли будет идти на M&A (та часть что деньгами).
Как следствие большие дивиденды и рост цены показать будет сложно пока объемы M&A меньше не станут. Поэтому тут в формате «наблюдаю»
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍22✍5🐳4🔥3🙈1
Для тех кто держит облигации Самолёта попадающие под выкуп.
На всякий случай сама новость про выкуп (рис 1):
Самолет объявил о выкупе облигаций на сумму до 10 млрд руб.
В программе выкупа участвую облигации «Самолет»:
— БО-П12, ISIN: RU000A104YT6, погашение 11-07-2025
— БО-П13, ISIN: RU000A107RZ0, погашение 24-01-2027
— БО-П14, ISIN: RU000A1095L7, погашение 22-07-2027
— БО-П15, ISIN: RU000A109874, погашение 30-07-2027
Так как сам держу 12-й выпуск на ИИС ещё с момента размещения (15 Июля 2022) и данный выпуск был добавлен мною в стратегию &ОФЗ/Корпораты/Деньги, то могу смотреть на ситуацию с двух ракурсов: (1) как тот кто брал на размещении или по цене близкой к номиналу (2) как тот, кто купил в районе дна.
Это не инвестиционная рекомендация, это лишь мои планы по купленным бумагам.
(1) Купленное при размещении (т.е. примерно по номиналу). Подам на выкуп по номиналу.
Сейчас купоны идут с 13,25% доходностью и погашение и так через полгода. "Эскроу-Жирок" у компании ещё есть и с погашением в этом году вряд ли какие-то проблемы будут. Т.е. это не тот вариант где надо скидывать со скидкой.
Вероятность что Самолёт захочет выкупить по номиналу оцениваю как нулевую.
Вопрос: "Почему не будет выкупать по номиналу?". Сразу встречный вопрос: "А зачем?".
Суммарный объём этих выпусков 64,5 млрд руб. т.е. выкупают они всего ~15,5%. Наверняка такой объём они легко найдут среди тех, кто купил в районе дна в Ноябре-Декабре. И это будет решение которое даст компании примерно 30% доходность. Т.е. это результат в районе лучшего показателя по маржинальности основного бизнеса.
(2) Купленные в районе дна.
В зависимости от цены и даты покупки посчитал бы необходимую цену чтобы доходность была 30-35% (такая была в момент покупки) годовых и подал бы на выкуп. Доходность хорошая. После того как выкупят можно переложится в другие истории с бОльшей доходностью и аналогичным риском. Или с меньшим риском и аналогичной доходностью.
Особенно это касается 13/14/15 выпусков с погашением через 2-2,5 года. Срок большой. Если новых льготных программ массовых не будет, то "Эскроу-Жирок" проедят полностью.
К сожалению в рамках стратегии воспользоваться возможностью нельзя (уточнил у поддержки)
PS
Вопрос: "Да кто такой этот ваш "Эскроу-Жирок"?"
Ответ: Деньги с эскроу счетов ещё будут доходить до застройщиков с достройкой домов, т.е. эффект от меньших продаж через ипотеку которую мы видим с лета 2024 на финансовые результаты пока сказывается не так сильно, так как сдаются дома где было распродано почти всё, т.е. эффект от уменьшая объём выдачи ипотек не будет быстрый, но он будет неизбежный. Т.е. "Эскроу-Жирок" подсушится если не будет новых массовых программ.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
На всякий случай сама новость про выкуп (рис 1):
Самолет объявил о выкупе облигаций на сумму до 10 млрд руб.
В программе выкупа участвую облигации «Самолет»:
— БО-П12, ISIN: RU000A104YT6, погашение 11-07-2025
— БО-П13, ISIN: RU000A107RZ0, погашение 24-01-2027
— БО-П14, ISIN: RU000A1095L7, погашение 22-07-2027
— БО-П15, ISIN: RU000A109874, погашение 30-07-2027
Так как сам держу 12-й выпуск на ИИС ещё с момента размещения (15 Июля 2022) и данный выпуск был добавлен мною в стратегию &ОФЗ/Корпораты/Деньги, то могу смотреть на ситуацию с двух ракурсов: (1) как тот кто брал на размещении или по цене близкой к номиналу (2) как тот, кто купил в районе дна.
Это не инвестиционная рекомендация, это лишь мои планы по купленным бумагам.
(1) Купленное при размещении (т.е. примерно по номиналу). Подам на выкуп по номиналу.
Сейчас купоны идут с 13,25% доходностью и погашение и так через полгода. "Эскроу-Жирок" у компании ещё есть и с погашением в этом году вряд ли какие-то проблемы будут. Т.е. это не тот вариант где надо скидывать со скидкой.
Вероятность что Самолёт захочет выкупить по номиналу оцениваю как нулевую.
Вопрос: "Почему не будет выкупать по номиналу?". Сразу встречный вопрос: "А зачем?".
Суммарный объём этих выпусков 64,5 млрд руб. т.е. выкупают они всего ~15,5%. Наверняка такой объём они легко найдут среди тех, кто купил в районе дна в Ноябре-Декабре. И это будет решение которое даст компании примерно 30% доходность. Т.е. это результат в районе лучшего показателя по маржинальности основного бизнеса.
(2) Купленные в районе дна.
В зависимости от цены и даты покупки посчитал бы необходимую цену чтобы доходность была 30-35% (такая была в момент покупки) годовых и подал бы на выкуп. Доходность хорошая. После того как выкупят можно переложится в другие истории с бОльшей доходностью и аналогичным риском. Или с меньшим риском и аналогичной доходностью.
Особенно это касается 13/14/15 выпусков с погашением через 2-2,5 года. Срок большой. Если новых льготных программ массовых не будет, то "Эскроу-Жирок" проедят полностью.
К сожалению в рамках стратегии воспользоваться возможностью нельзя (уточнил у поддержки)
PS
Вопрос: "Да кто такой этот ваш "Эскроу-Жирок"?"
Ответ: Деньги с эскроу счетов ещё будут доходить до застройщиков с достройкой домов, т.е. эффект от меньших продаж через ипотеку которую мы видим с лета 2024 на финансовые результаты пока сказывается не так сильно, так как сдаются дома где было распродано почти всё, т.е. эффект от уменьшая объём выдачи ипотек не будет быстрый, но он будет неизбежный. Т.е. "Эскроу-Жирок" подсушится если не будет новых массовых программ.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍20🫡4👌3🔥1💯1
Forwarded from Сбер
В новый год — с новыми цифрами ❄️
✅ Теперь вы можете улыбнуться в 1 000 000 терминалов по всей стране, оплачивая покупки. Удобный сервис доступен каждому. Желаем вам объехать все города, где так ценят ваши улыбки!
✅ Подняли ставку до 23% годовых по вкладам — действительно полезный подарок для всех, кто приумножает капитал с нами.
✅ В прошлом году вручили 76,5 млн ₽ учёным. Это уже наша третья научная премия: продвигать профессию исследователя очень приятно.
✅ В 2024-м мы провели конференцию по искусственному интеллекту AI Journey. Презентовали миру своё первое умное кольцо, новую версию Kandinsky 4.0 Video и ещё много других технологий, которые сделают вашу жизнь проще.
Вы были с нами — и это главный подарок🩷
@sberbank
В прошлом году мы объединили 109,9 млн человек. Благодарны каждому, ведь с вами мы растём и развиваемся.
Вы были с нами — и это главный подарок
@sberbank
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7🔥3❤2👻1
#пятничный_мем про тех кто не верит в рынок РФ )
Первая полная рабочая неделя на рынке была отличной. Индекс МосБиржи легко прошёл 2900. Данные по инфляции оказались лучше ожиданий. Сбер за месяц уже прибавил 25%, т.е. примерно столько же сколько получат те кто открыли вклад в Сбере в Декабре, правда им ещё ждать 11 месяцев.
Но Сбер такой не один. Газпром $GAZP За месяц прибавил ~30%, Лукойл $LKOH 16%+дивиденды, ФосАгро $PHOR за месяц 20%, а от дна Сентября 40%+дивиденды и т.д. Застройщики без особых новостей летят ракетой ПИК $PIKK +13%, Эталон $ETLN +14% только за сегодня, Самолёт $SMLT +11%. Новости по новым мерам поддержки близко? В общем продолжать можно долго.
Как обсуждали в прошлую пятницу [на локальном дне года] в посте "Побайзедипим* по инструкции?" тезис рынок "перегрет" очень смешной.
С учётом накопленной инфляции мы в районе ковидного дна по индексу. Ну а акции, то инфляцию абсорбируют 😄
В общем неделя огонь, жмякай лайк реакцией посту если рад, что не слушал всепропальщиков и закупался в Декабре 🔥👍🏻🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Первая полная рабочая неделя на рынке была отличной. Индекс МосБиржи легко прошёл 2900. Данные по инфляции оказались лучше ожиданий. Сбер за месяц уже прибавил 25%, т.е. примерно столько же сколько получат те кто открыли вклад в Сбере в Декабре, правда им ещё ждать 11 месяцев.
Но Сбер такой не один. Газпром $GAZP За месяц прибавил ~30%, Лукойл $LKOH 16%+дивиденды, ФосАгро $PHOR за месяц 20%, а от дна Сентября 40%+дивиденды и т.д. Застройщики без особых новостей летят ракетой ПИК $PIKK +13%, Эталон $ETLN +14% только за сегодня, Самолёт $SMLT +11%. Новости по новым мерам поддержки близко? В общем продолжать можно долго.
Как обсуждали в прошлую пятницу [на локальном дне года] в посте "Побайзедипим* по инструкции?" тезис рынок "перегрет" очень смешной.
С учётом накопленной инфляции мы в районе ковидного дна по индексу. Ну а акции, то инфляцию абсорбируют 😄
В общем неделя огонь, жмякай лайк реакцией посту если рад, что не слушал всепропальщиков и закупался в Декабре 🔥👍🏻🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍29🔥8👾7🫡6😢1💅1
Готовимся к большему росту?
Вместо вступления перефразированная детская считалочка за моим авторством )
На биржевом терминале сидели:
Трейдер, Инвестор, Хомяк,
Фэмили-офис и какой-то дурак.
Рынки растут!
Скажи же быстрей.
Кто ты средь них?
Выбирай поскорей!
Пыль после очередного пакета санкций улеглась, рубль стабилизировался, нефть хорошо подросла, с озвученного нового плана ЦБ и паузы в повышении ставки прошёл уже месяц. Что же, на этом поуспокоившемся фоне мы с вами видим сползание индекса RGBI и продолжение роста индекса МосБиржи (рис 1)
С подписчиками платного канала на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали почему ОФЗшки сползают, а акции растут. Ещё подробно обсудили:
— Со всех сторон посмотрели на инфляцию. Недельные данные, месячные данные, разбивка продовольственная/непродовольственная/товарная. И предположили что мы на этом увидим в инфляционных ожиданиях.
— Пришли к выводы что замедление инфляции в Декабре к Ноябрю вызывает вопросики.
— Вспомнили 3 триггера ЦБ для повышения ставки и посмотрели по свежим данным на два из трёх.
— Посмотрели динамику денежной массы, посмотрели траты бюджета и оценили динамику.
— Опять вспомнили план «Б» ЦБ: «Ключевая ставка + Терпение».
— Поговорили о том что это значит для разных классов активов.
— Парой строк о то почему акции могут снова лететь вниз, о том что ставка не враг облигациям и другие моменты.
Если подумываете о длинных ОФЗ или ничего интересного в свежем отчёте Сбера не увидели, то возможно стоит на него взглянуть по-другому.
Приятного чтения 🤝
#инфляция #ЦБ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вместо вступления перефразированная детская считалочка за моим авторством )
На биржевом терминале сидели:
Трейдер, Инвестор, Хомяк,
Фэмили-офис и какой-то дурак.
Рынки растут!
Скажи же быстрей.
Кто ты средь них?
Выбирай поскорей!
Пыль после очередного пакета санкций улеглась, рубль стабилизировался, нефть хорошо подросла, с озвученного нового плана ЦБ и паузы в повышении ставки прошёл уже месяц. Что же, на этом поуспокоившемся фоне мы с вами видим сползание индекса RGBI и продолжение роста индекса МосБиржи (рис 1)
С подписчиками платного канала на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали почему ОФЗшки сползают, а акции растут. Ещё подробно обсудили:
— Со всех сторон посмотрели на инфляцию. Недельные данные, месячные данные, разбивка продовольственная/непродовольственная/товарная. И предположили что мы на этом увидим в инфляционных ожиданиях.
— Пришли к выводы что замедление инфляции в Декабре к Ноябрю вызывает вопросики.
— Вспомнили 3 триггера ЦБ для повышения ставки и посмотрели по свежим данным на два из трёх.
— Посмотрели динамику денежной массы, посмотрели траты бюджета и оценили динамику.
— Опять вспомнили план «Б» ЦБ: «Ключевая ставка + Терпение».
— Поговорили о том что это значит для разных классов активов.
— Парой строк о то почему акции могут снова лететь вниз, о том что ставка не враг облигациям и другие моменты.
Если подумываете о длинных ОФЗ или ничего интересного в свежем отчёте Сбера не увидели, то возможно стоит на него взглянуть по-другому.
Приятного чтения 🤝
#инфляция #ЦБ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁6👍3🔥3❤2🤔2👌1👀1
30% годовых на облигациях.
Пока проходит инаугурация Трампа, геостратеги готовы рисовать новые стрелочки на картах, криптаны готовятся скупать новые мемкоины. Предлагаю обсудим более насущные дела, о том, как можно сделать 30% годовых на "скучных" облигациях.
Видел сегодня подборку у БКС с 5-ю облигациями. Доходность у всех ~30%. Лучшая история там была ГТЛК со свежим кредитным рейтингом ruАА- (остальные рейтингом ниже). Выпуск ГТЛК 1P-17 $RU000A101QL5 с доходностью 28% действительно достойный вариант.
Но это доходность в рублях с погашением через 10 лет. Какой будет курс рубля через 10 лет вопрос открытый. Если не брать 2022 когда курс на максимуме был по 120, а на минимуме 51. То последние пару лет курс стабильно слабеет.
21.01.23 → 68,66
21.01.24 → 88,58 +29%
21.01.25 → 101,95 +15%
21.01.26 → ???,?? +??%
Учитывая, что в РФ остаётся высокая инфляция, существенно выше чем в США или в Китае, то можно предположить, что рубль к доллару и юаню продолжит слабеть. Так как не только курс влияет на инфляцию, но и инфляция на курс. Плюс если мы посмотрим на проекты бюджетов за разные года, то Минфин стабильно каждый год планирует, что рубль будет слабеть, ну а раз он так планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит.
Ослабление рубля на 10-15% вполне реальный вариант ближайшие годы. С валютной доходностью 15-20% можно получить те же 30% годовых, только снимая риски более сильного ослабления рубля.
Так что если если есть желание, то небольшая подборка из 3 выпусков валютных облигаций (расчёты по курсу ЦБ):
— Альфа-Банк ЗО-350 $RU000A108JQ4
Валюта: $
Рейтинг: AA+
Доходность: 21,09%
Текущая купонная доходность: 6,96%
Что за компания: Один из крупнейших частных банков в РФ, четвёртое место по размеру активов.
— Борец КЗО26 $RU000A105GN3
Валюта: $
Рейтинг: AA-
Доходность: 12,7%
Текущая купонная доходность: 6,66%
Что за компания: Специализируется на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти.
— РФ ЗО 28 Д $RU000A10A869
Валюта: $
Рейтинг: AAА
Доходность: 8,35%
Текущая купонная доходность: 11,27%
Это государственная облигация федерального займа (ОФЗ) только валюта и купоны в долларах считаются (расчёты в рублях по курсу ЦБ).
Обратите внимание, что у РФ ЗО 28 Д доходность к погашению ниже чем купонная доходность. Т.е. облигация сейчас торгуется по стоимости выше номинала. Погашения через 4,5 года. Если за это время рубль обесценится на 13%, то стоимость в рублях будет возвращена полностью. Всё на что за это время рубль ослабнет сильней, это всё плюсом в доход от валютной переоценки при погашении. Какой будет курс через 4,5 года? Вам слово )
Подборка условная, просто для примера. На рынке сейчас вариантов среди облигаций много.
Самое забавное, что обычные рублёвые ОФЗшки, после паузы ЦБ с повышением ставки, в доходности сильно упали, а многие валютные облигации в доходность изменились незначительно. Т.е. получается, чтоб в рублях сейчас одни выпуски дают доходность почти такую же как крепкие эмитенты (рейтинг АА и выше) в валюте.
Такие истории не часто увидишь )
Пользоваться ими или положить деньги на вклад, тут уже каждый решает сам.
#облигации #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Пока проходит инаугурация Трампа, геостратеги готовы рисовать новые стрелочки на картах, криптаны готовятся скупать новые мемкоины. Предлагаю обсудим более насущные дела, о том, как можно сделать 30% годовых на "скучных" облигациях.
Видел сегодня подборку у БКС с 5-ю облигациями. Доходность у всех ~30%. Лучшая история там была ГТЛК со свежим кредитным рейтингом ruАА- (остальные рейтингом ниже). Выпуск ГТЛК 1P-17 $RU000A101QL5 с доходностью 28% действительно достойный вариант.
Но это доходность в рублях с погашением через 10 лет. Какой будет курс рубля через 10 лет вопрос открытый. Если не брать 2022 когда курс на максимуме был по 120, а на минимуме 51. То последние пару лет курс стабильно слабеет.
21.01.23 → 68,66
21.01.24 → 88,58 +29%
21.01.25 → 101,95 +15%
21.01.26 → ???,?? +??%
Учитывая, что в РФ остаётся высокая инфляция, существенно выше чем в США или в Китае, то можно предположить, что рубль к доллару и юаню продолжит слабеть. Так как не только курс влияет на инфляцию, но и инфляция на курс. Плюс если мы посмотрим на проекты бюджетов за разные года, то Минфин стабильно каждый год планирует, что рубль будет слабеть, ну а раз он так планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит.
Ослабление рубля на 10-15% вполне реальный вариант ближайшие годы. С валютной доходностью 15-20% можно получить те же 30% годовых, только снимая риски более сильного ослабления рубля.
Так что если если есть желание, то небольшая подборка из 3 выпусков валютных облигаций (расчёты по курсу ЦБ):
— Альфа-Банк ЗО-350 $RU000A108JQ4
Валюта: $
Рейтинг: AA+
Доходность: 21,09%
Текущая купонная доходность: 6,96%
Что за компания: Один из крупнейших частных банков в РФ, четвёртое место по размеру активов.
— Борец КЗО26 $RU000A105GN3
Валюта: $
Рейтинг: AA-
Доходность: 12,7%
Текущая купонная доходность: 6,66%
Что за компания: Специализируется на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти.
— РФ ЗО 28 Д $RU000A10A869
Валюта: $
Рейтинг: AAА
Доходность: 8,35%
Текущая купонная доходность: 11,27%
Это государственная облигация федерального займа (ОФЗ) только валюта и купоны в долларах считаются (расчёты в рублях по курсу ЦБ).
Обратите внимание, что у РФ ЗО 28 Д доходность к погашению ниже чем купонная доходность. Т.е. облигация сейчас торгуется по стоимости выше номинала. Погашения через 4,5 года. Если за это время рубль обесценится на 13%, то стоимость в рублях будет возвращена полностью. Всё на что за это время рубль ослабнет сильней, это всё плюсом в доход от валютной переоценки при погашении. Какой будет курс через 4,5 года? Вам слово )
Подборка условная, просто для примера. На рынке сейчас вариантов среди облигаций много.
Самое забавное, что обычные рублёвые ОФЗшки, после паузы ЦБ с повышением ставки, в доходности сильно упали, а многие валютные облигации в доходность изменились незначительно. Т.е. получается, чтоб в рублях сейчас одни выпуски дают доходность почти такую же как крепкие эмитенты (рейтинг АА и выше) в валюте.
Такие истории не часто увидишь )
Пользоваться ими или положить деньги на вклад, тут уже каждый решает сам.
#облигации #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25✍6👌3🙈3🗿2❤1🔥1
РБК. Новости. Главное
Президент США Дональд Трамп на 90 дней приостановил все программы помощи другим странам. Власти оценят, насколько данные программы соответствуют целям новой администрации.
Переговорный процесс по одной восточноевропейской стране начался хорошо 🫡
🔥17🫡11👍9🤡3
Про дешёвый рынок.
Нахождение справедливой цены история не самая простая. Мы можем считать P/E, а у убыточных компаний смотреть темпы роста. Или можно ориентироваться на уровень дивидендов, но делать поправку если компания платит их частично в долг и бизнес не растёт, и так далее. Но это будет наша оценка, другие участники рынка будут на туже компанию смотреть по-другому. И поэтому "дешёвая" цена для одних будет "Ха-ха! Ну и ***, закупился на хаях!" для других.
В такой ситуации хорошая цена может стать ещё лучше или после локального максимума цена может легко пойти на исторический и дальше.
Сейчас выросший чуть больше двадцати процентов с локального дна Декабря рынок. Для многих вдруг стал очень дорогим. А то что ему до уровней Мая прошлого года ещё 20% расти это другое.
И у себя, и по другим чатикам последнее дни вижу часто тезис "Что вы радуетесь? Может быть хуже!". Конечно же может, но история последних 3 лет показала, что бизнес перестраивается под внешние давление. Санкции обходятся, платежи проводятся, новые партнёры находятся, РФ не изолируется, а особо усердные в самосанкциях страны получают рецессию как приз. Наглядный пример для других стран необходимости продолжать сотрудничать и получать конкурентные преимущества.
Главное, что любые конфликты когда-нибудь заканчиваются, санкции отменяются, ставки опускаются. Фундаментально интересные компании, а не разный полуживой шлак, продолжат расти и хорошо зарабатывать делясь прибылью.
Уверен, что Индекс МосБиржи полной доходности (тот что учитывает дивиденды) обновит максимум уже в этом году, осталось сосем чуть-чуть (рис 1)
В какой-то момент и обычный индекс МосБиржи обновит максимум. Так было после мирового финансового кризиса, так было после КрымНаш, так было после Ковида, так будет и после СВО.
Хорошая новость до обновления максимума (4292) ещё надо прибавить ~50%. Новость ещё лучше [для дивидендах инвесторов], рынок легко может обновить дно Декабря на Риторике Трампа, Выходе замороженных в акциях РФ нерезидентов, ставке 25% и по многим другим причинам.
Но собранный диверсифицированный портфель из дивидендных историй которые, с финансовой точки зрения, крепко стоят на ногах, кэшфлоу (денежный поток) приносить продолжит.
На дне всегда кажется что всё, скоро конец всему, но всегда как-то всё разрешается, мир не рушится, деньги компании зарабатывают и дивиденды платят. Желающие смотрят как рынок рос с осени 2008, весны 2014, весны 2020, осень 2022 тоже можно рассмотреть, тогда у тревожных крышу совсем снесло. Рынок не рос линейно только вверх, откаты всегда были, но рынок всегда в итоге максимум обновлял всегда. Нет ни одной причины почему в этот раз должно быть по-другому. Для меня рынок всё ещё дешёвый.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Нахождение справедливой цены история не самая простая. Мы можем считать P/E, а у убыточных компаний смотреть темпы роста. Или можно ориентироваться на уровень дивидендов, но делать поправку если компания платит их частично в долг и бизнес не растёт, и так далее. Но это будет наша оценка, другие участники рынка будут на туже компанию смотреть по-другому. И поэтому "дешёвая" цена для одних будет "Ха-ха! Ну и ***, закупился на хаях!" для других.
В такой ситуации хорошая цена может стать ещё лучше или после локального максимума цена может легко пойти на исторический и дальше.
Сейчас выросший чуть больше двадцати процентов с локального дна Декабря рынок. Для многих вдруг стал очень дорогим. А то что ему до уровней Мая прошлого года ещё 20% расти это другое.
И у себя, и по другим чатикам последнее дни вижу часто тезис "Что вы радуетесь? Может быть хуже!". Конечно же может, но история последних 3 лет показала, что бизнес перестраивается под внешние давление. Санкции обходятся, платежи проводятся, новые партнёры находятся, РФ не изолируется, а особо усердные в самосанкциях страны получают рецессию как приз. Наглядный пример для других стран необходимости продолжать сотрудничать и получать конкурентные преимущества.
Главное, что любые конфликты когда-нибудь заканчиваются, санкции отменяются, ставки опускаются. Фундаментально интересные компании, а не разный полуживой шлак, продолжат расти и хорошо зарабатывать делясь прибылью.
Уверен, что Индекс МосБиржи полной доходности (тот что учитывает дивиденды) обновит максимум уже в этом году, осталось сосем чуть-чуть (рис 1)
В какой-то момент и обычный индекс МосБиржи обновит максимум. Так было после мирового финансового кризиса, так было после КрымНаш, так было после Ковида, так будет и после СВО.
Хорошая новость до обновления максимума (4292) ещё надо прибавить ~50%. Новость ещё лучше [для дивидендах инвесторов], рынок легко может обновить дно Декабря на Риторике Трампа, Выходе замороженных в акциях РФ нерезидентов, ставке 25% и по многим другим причинам.
Но собранный диверсифицированный портфель из дивидендных историй которые, с финансовой точки зрения, крепко стоят на ногах, кэшфлоу (денежный поток) приносить продолжит.
На дне всегда кажется что всё, скоро конец всему, но всегда как-то всё разрешается, мир не рушится, деньги компании зарабатывают и дивиденды платят. Желающие смотрят как рынок рос с осени 2008, весны 2014, весны 2020, осень 2022 тоже можно рассмотреть, тогда у тревожных крышу совсем снесло. Рынок не рос линейно только вверх, откаты всегда были, но рынок всегда в итоге максимум обновлял всегда. Нет ни одной причины почему в этот раз должно быть по-другому. Для меня рынок всё ещё дешёвый.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍35👌8🥴3🔥1