🔺Сильные данные по рынку труда, вышедшие в пятницу, продемонстрировали, что худшие опасения по поводу влияния новой тарифной политики на экономику США пока не оправдываются. Индекс S&P закрыл день на 1% выше на уровне 6000 пунктов. С утра в понедельник фьючерсы показывают умеренную, но все же позитивную динамику. На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к данным по инфляции – консенсус прогноз предполагает повышение базовой инфляции до 0,3% с 0,2% месяцем ранее как реакции цен на рост пошлин.
🔻🔺Статистика по внешней торговле Китая показала сильнейшее снижение импорта на 3,4% - четвертое подряд месячное снижение, экспорт вырос на 4,8%, ненамного меньше ожиданий. Экспорт в США снизился на 34,5%, что было компенсировано ростом экспорта в Японию, Тайвань, Австралию, ЕС и страны АСЕАН. Потребительские цены и цены производителей в Китае по-прежнему снижаются (-0,1 и 3,3% соответственно) – в условиях сжатия внешних рынков вследствие роста тарифов производители столкнулись с высокой ценовой конкуренцией на внутреннем рынке. Китайские индексы вопреки статистике растут – материковые акции на 0,4%, индекс Hang Seng прибавляет почти 1,5%. Похоже, что инвесторы надеются на то, что худшее позади, и что торговые переговоры принесут результат. Кроме того, в текущих условиях нельзя исключать и новые стимулирующие меры.
🔻Российский рынок продолжает снижение, начатое в пятницу, и похоже все-таки будет тестировать майские минимумы в районе 2700 п. Кроме всего прочего, глава Банка России отметила, что сейчас у регулятора больше уверенности в устойчивости динамики валютного курса, чем в апреле. А раз так, то при текущих ставках надеется на разворот курса рубля, что может поддержать акции экспортеров и российский рынок, пока слишком оптимистично.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻🔺Статистика по внешней торговле Китая показала сильнейшее снижение импорта на 3,4% - четвертое подряд месячное снижение, экспорт вырос на 4,8%, ненамного меньше ожиданий. Экспорт в США снизился на 34,5%, что было компенсировано ростом экспорта в Японию, Тайвань, Австралию, ЕС и страны АСЕАН. Потребительские цены и цены производителей в Китае по-прежнему снижаются (-0,1 и 3,3% соответственно) – в условиях сжатия внешних рынков вследствие роста тарифов производители столкнулись с высокой ценовой конкуренцией на внутреннем рынке. Китайские индексы вопреки статистике растут – материковые акции на 0,4%, индекс Hang Seng прибавляет почти 1,5%. Похоже, что инвесторы надеются на то, что худшее позади, и что торговые переговоры принесут результат. Кроме того, в текущих условиях нельзя исключать и новые стимулирующие меры.
🔻Российский рынок продолжает снижение, начатое в пятницу, и похоже все-таки будет тестировать майские минимумы в районе 2700 п. Кроме всего прочего, глава Банка России отметила, что сейчас у регулятора больше уверенности в устойчивости динамики валютного курса, чем в апреле. А раз так, то при текущих ставках надеется на разворот курса рубля, что может поддержать акции экспортеров и российский рынок, пока слишком оптимистично.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Индекс Мосбиржи сегодня снизился еще на 1,7%, закрыв день вблизи минимумов дня на уровне 2738 пунктов. Из отраслевых индексов с опережением снижались индекс металлов и добычи, индексы потребительского сектора и строительных компаний. Полагаем, что июльское повышение цен на фоне роста тарифов будет препятствовать снижению ключевой ставки 25 июля и регулятор возьмет паузу в ожидании возврата инфляции на траекторию снижения, поэтому, ожидаем что следующий шаг по снижению ключевой ставки Банк России на 1% предпримет не ранее сентября, когда инфляция достигнет уровня не более 9% г/г.
🔺В металлах сегодня выделились бумаги Норникеля, которые вопреки общему тренду выросли на 1,8%, а вслед за ними и акции Эн+ Груп (+1,7%), на фоне сильной динамики цен на палладий (+2,6%). В краткосрочной перспективе акциям Норильского никеля, вероятно, все же потребуется дополнительные стимулы для преодоления 112 рублей, акции Эн+, в свою очередь, могут вновь протестировать уровни 400 руб.
🔻Пара CNYRUB закрыла день на 0,43% ниже пятницы на уровне 10,96 руб. На краткосрочном горизонте не исключаем дальнейшего снижения до уровня 10,90 руб. с последующим возвратом к 11-11,05 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Индекс Мосбиржи сегодня снизился еще на 1,7%, закрыв день вблизи минимумов дня на уровне 2738 пунктов. Из отраслевых индексов с опережением снижались индекс металлов и добычи, индексы потребительского сектора и строительных компаний. Полагаем, что июльское повышение цен на фоне роста тарифов будет препятствовать снижению ключевой ставки 25 июля и регулятор возьмет паузу в ожидании возврата инфляции на траекторию снижения, поэтому, ожидаем что следующий шаг по снижению ключевой ставки Банк России на 1% предпримет не ранее сентября, когда инфляция достигнет уровня не более 9% г/г.
🔺В металлах сегодня выделились бумаги Норникеля, которые вопреки общему тренду выросли на 1,8%, а вслед за ними и акции Эн+ Груп (+1,7%), на фоне сильной динамики цен на палладий (+2,6%). В краткосрочной перспективе акциям Норильского никеля, вероятно, все же потребуется дополнительные стимулы для преодоления 112 рублей, акции Эн+, в свою очередь, могут вновь протестировать уровни 400 руб.
🔻Пара CNYRUB закрыла день на 0,43% ниже пятницы на уровне 10,96 руб. На краткосрочном горизонте не исключаем дальнейшего снижения до уровня 10,90 руб. с последующим возвратом к 11-11,05 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺После шестичасовых дискуссий в рамках первого дня торговых переговоров в Лондоне Трамп заявил, что с Китаем будет «не просто» договорится, а Скотт Бессент просто сказал, что это была «хорошая встреча». У обеих сторон есть «козыри в рукаве» - у США это газ этан, у Китая – редкоземельные металлы. S&P закончил день с символическим плюсом (0,09%). Интересный факт – в среднем между началом торговых переговоров США и подписанием торговой сделки проходит 18 месяцев и еще 45 месяцев для исполнения. Таким образом, 90 -дневный срок, который уставили США сами себе и который заканчивается в начале июля выглядит чрезмерно оптимистично.
🔻Индексы материкового Китая теряют до 0,5%, вернувшись примерно на пятничные уровни, Hang Seng – без существенных изменений. Очевидно, что в случае затягивания торговых переговоров Китай не обойдется без новых экономических стимулов для поддержания темпов экономики за счет внутреннего спроса.
🔻Российский рынок начал день с очень осторожного роста, который прекратился в течение первого часа торгов. Цель краткосрочного снижения до уровней 2700 по прежнему актуальна. Сбер за май сделал 140 млрд руб. чистой прибыли (+5,4% г/г), что на 2,8 млрд выше, чем в апреле. Рентабельность капитала сохраняется на высоком уровне 22,3%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Индексы материкового Китая теряют до 0,5%, вернувшись примерно на пятничные уровни, Hang Seng – без существенных изменений. Очевидно, что в случае затягивания торговых переговоров Китай не обойдется без новых экономических стимулов для поддержания темпов экономики за счет внутреннего спроса.
🔻Российский рынок начал день с очень осторожного роста, который прекратился в течение первого часа торгов. Цель краткосрочного снижения до уровней 2700 по прежнему актуальна. Сбер за май сделал 140 млрд руб. чистой прибыли (+5,4% г/г), что на 2,8 млрд выше, чем в апреле. Рентабельность капитала сохраняется на высоком уровне 22,3%.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Сегодня индекс Мосбиржи почти отработал цель 2700 пунктов (внутридневной минимум 2702) и закрыл день на 0,56% ниже понедельника. Сильнее всех продавили акции нефтяников после деталей 18 ого пакета санкций от ЕС, в котором планируется снизить ценовой потолок для российской нефти с 60 до 45$/bbl. Сейчас сложно предположить, что рынок акций при таком новостном фоне будет пытаться расти. Скорее всего, индекс вновь предпримет попытку пробить 2700 п., и, если это удастся, то следующей целью станут уровни 2600-2650.
🔻Транснефть (-0,32%): ФАС не планирует дополнительной индексации тарифов на прокачку и на 2026-2029 год формула «инфляция минус» сохранится. Повышение тарифа в 2025 года до 9,9% вместо запланированных 5.8% было разовой акцией. Бумаги компании почти не отреагировали на заявление ФАС – индексация по формуле «инфляция минус» заложена в моделях, кроме того, сейчас бумага торгуется с дивидендами 198, 25 р на акцию (15% дивдоходность), отсечка 30 июля. Сохраняем цель по акциям TRNFp 1414 руб.
🔺Выручка Henderson (+0,38%) за первые 5 месяцев 2025 года превысила 18,8% к аналогичному периоду 2024 года и составила 8,9 млрд. рублей. В мае 2025 года выручка выросла на 24,1% к аналогичному периоду 2024 года и достигла 1,9 млрд рублей. Укрепление рубля поддерживает финансовые результаты компании.
🔻Пара CNYRUB сегодня снизилась еще на 1,4% до уровня 10,81. Такие «проколы» как сегодня мы наблюдали и раньше, как правило, за ними следовало восстановление на 1-1,5%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Сегодня индекс Мосбиржи почти отработал цель 2700 пунктов (внутридневной минимум 2702) и закрыл день на 0,56% ниже понедельника. Сильнее всех продавили акции нефтяников после деталей 18 ого пакета санкций от ЕС, в котором планируется снизить ценовой потолок для российской нефти с 60 до 45$/bbl. Сейчас сложно предположить, что рынок акций при таком новостном фоне будет пытаться расти. Скорее всего, индекс вновь предпримет попытку пробить 2700 п., и, если это удастся, то следующей целью станут уровни 2600-2650.
🔻Транснефть (-0,32%): ФАС не планирует дополнительной индексации тарифов на прокачку и на 2026-2029 год формула «инфляция минус» сохранится. Повышение тарифа в 2025 года до 9,9% вместо запланированных 5.8% было разовой акцией. Бумаги компании почти не отреагировали на заявление ФАС – индексация по формуле «инфляция минус» заложена в моделях, кроме того, сейчас бумага торгуется с дивидендами 198, 25 р на акцию (15% дивдоходность), отсечка 30 июля. Сохраняем цель по акциям TRNFp 1414 руб.
🔺Выручка Henderson (+0,38%) за первые 5 месяцев 2025 года превысила 18,8% к аналогичному периоду 2024 года и составила 8,9 млрд. рублей. В мае 2025 года выручка выросла на 24,1% к аналогичному периоду 2024 года и достигла 1,9 млрд рублей. Укрепление рубля поддерживает финансовые результаты компании.
🔻Пара CNYRUB сегодня снизилась еще на 1,4% до уровня 10,81. Такие «проколы» как сегодня мы наблюдали и раньше, как правило, за ними следовало восстановление на 1-1,5%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺20-ти часовые дискуссии в Лондоне завершились «рамочным» соглашением: китайцы пообещали ускорить поставки редкоземельных металлов, в то время как Вашингтон ослабит некоторые меры контроля за экспортом. Определенный прогресс есть, но пока все остались «при своих». S&P продолжает подбираться к историческому максимуму, до которого осталось всего 1,8%, и даже Маск высказал сожаление о своих постах о Трампе в соцсетях. Между тем, инвесторы в преддверии данных по инфляции увеличили вероятность всего одного повышения ставки ФРС в этом году, а настороженное отношение к доллару продолжает усиливаться. Так, страны АСЕАН в Стратегическом плане на 2026-2030 года договорились увеличить взаимные расчеты в национальных валютах.
🔺🔻Юань не среагировал на позитив в торговых переговорах – китайский регулятор пока удерживает национальную валюту вблизи локальных максимумов с ноября прошлого года и вполне вероятно будет это делать вплоть до заключения торговой сделки с США. Индексы материкового Китая и Гонконга прибавляют 0,5-0,8% на переговорном позитиве. Вероятно, что американцы, в свою очередь, «попридержат» инициативы по делистингу китайских компания с американского рынка. Китайский рынок остается относительно стабильным во многом благодаря поддержки со стороны госфондов. Так, на первое место по покупкам сейчас вышел фонд Central Huijin, дочернее подразделение суверенного фонда Китая. Активы фонда Central Huijin превысили 1,1 трлн юаней.
🔺Российский рынок открылся умеренным снижением, но в течение первого часа торгов перешел к росту. Рынок поддерживается оживлением на глобальных товарных площадках, а также «откатом» пары CNYRUB, которая вернулась на уровни ближе к 10,90. Ожидать, утренний рост разовьется во что-то большее, очевидно, не стоит – накануне длинных выходных инвесторы воздержатся от активных действий. Целевой уровень на сегодня 2740-2750.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺🔻Юань не среагировал на позитив в торговых переговорах – китайский регулятор пока удерживает национальную валюту вблизи локальных максимумов с ноября прошлого года и вполне вероятно будет это делать вплоть до заключения торговой сделки с США. Индексы материкового Китая и Гонконга прибавляют 0,5-0,8% на переговорном позитиве. Вероятно, что американцы, в свою очередь, «попридержат» инициативы по делистингу китайских компания с американского рынка. Китайский рынок остается относительно стабильным во многом благодаря поддержки со стороны госфондов. Так, на первое место по покупкам сейчас вышел фонд Central Huijin, дочернее подразделение суверенного фонда Китая. Активы фонда Central Huijin превысили 1,1 трлн юаней.
🔺Российский рынок открылся умеренным снижением, но в течение первого часа торгов перешел к росту. Рынок поддерживается оживлением на глобальных товарных площадках, а также «откатом» пары CNYRUB, которая вернулась на уровни ближе к 10,90. Ожидать, утренний рост разовьется во что-то большее, очевидно, не стоит – накануне длинных выходных инвесторы воздержатся от активных действий. Целевой уровень на сегодня 2740-2750.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺Рынок акций сегодня отыграл 0,4%, достигнув внутридневного максимума 2742. Поддержала нефть и рост пары CNYRUB. Из отстающих – индекс потребсектора, где фаворит рынка FIVE просел на 0,6% и IT сектор, где ВК потерял более 4%. Немного лучше сегодня выглядели финансовый сектор и металлурги.
🔺В мае 2025 года производство стали выросло на 5,3% к апрелю (до 6 млн тонн), чугуна — на 4,8% (до 4,5 млн тонн), готового проката — на 2% (до 5,2 млн тонн).
🔻Недельная инфляция замедлилась до 0,03% - помогло снижение цен на продовольственные товары -0,01%, в том числе на плодоовощную продукцию -0,6%, но итоговые цифры за май не порадовали – месячная инфляция вышла выше апрельской 0,43% (0,4% в апреле). По-прежнему считаем, что регулятор может воздержатся от снижения ключа в июле на фоне ценового импульса из-за повышения тарифов на ЖКХ.
🔸Трамп озвучил, что по соглашение предусматривает 55%- ные пошлины на китайские товары, но Белые дом поспешил объяснить, что президент США просто сложил общемировой базовый “взаимный” тариф в размере 10%, 20%-ный сбор за незаконный оборот фентанила и 25%-ный тариф, ранее существовавший для Китая. Аналитики предполагают, что итоговый тариф будет в районе 33%.
🔺Нефть выросла выше 68$ - Трамп высказал недовольство «непокладистостью» Ирана, кроме того, рамочное соглашение с Китаем оживило все товарные рынки.
🔺Пара CNYRUB отыграла 1,4%, но закрылась ниже 11 руб. (10,96 руб.) На следующей неделе ожидаем превалирующий диапазон 10,80-11, 14.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Рынок акций сегодня отыграл 0,4%, достигнув внутридневного максимума 2742. Поддержала нефть и рост пары CNYRUB. Из отстающих – индекс потребсектора, где фаворит рынка FIVE просел на 0,6% и IT сектор, где ВК потерял более 4%. Немного лучше сегодня выглядели финансовый сектор и металлурги.
🔺В мае 2025 года производство стали выросло на 5,3% к апрелю (до 6 млн тонн), чугуна — на 4,8% (до 4,5 млн тонн), готового проката — на 2% (до 5,2 млн тонн).
🔻Недельная инфляция замедлилась до 0,03% - помогло снижение цен на продовольственные товары -0,01%, в том числе на плодоовощную продукцию -0,6%, но итоговые цифры за май не порадовали – месячная инфляция вышла выше апрельской 0,43% (0,4% в апреле). По-прежнему считаем, что регулятор может воздержатся от снижения ключа в июле на фоне ценового импульса из-за повышения тарифов на ЖКХ.
🔸Трамп озвучил, что по соглашение предусматривает 55%- ные пошлины на китайские товары, но Белые дом поспешил объяснить, что президент США просто сложил общемировой базовый “взаимный” тариф в размере 10%, 20%-ный сбор за незаконный оборот фентанила и 25%-ный тариф, ранее существовавший для Китая. Аналитики предполагают, что итоговый тариф будет в районе 33%.
🔺Нефть выросла выше 68$ - Трамп высказал недовольство «непокладистостью» Ирана, кроме того, рамочное соглашение с Китаем оживило все товарные рынки.
🔺Пара CNYRUB отыграла 1,4%, но закрылась ниже 11 руб. (10,96 руб.) На следующей неделе ожидаем превалирующий диапазон 10,80-11, 14.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Американские площадки закрыли пятницу существенным снижением – риск аппетит у инвесторов в ходе развития ближневосточного конфликта поубавился. С утра фьючерсы плюсуют, тем не менее, эту позитивную динамику нельзя назвать устойчивой, скорее, инвесторы надеются на пробное тестирование и отскок от уровня поддержки 5950 пунктов. Между тем приближается дедлайн (9 июля) 90 дневной переговорной паузы, а контуры новой тарифной политики США по прежнему туманны, что не дает инвесторам большого повода для оптимизма.
🔸В Китае продолжается снижение цен на недвижимость – в мае 3,5% г/г, но темпы снижения оказались самыми низкими с апреля прошлого года, что в целом может свидетельствовать о плавном выходе сектора на «плато» не без помощи со стороны государства. Промпроизводство в мае выросло на 5,8%- хуже, чем в апреле и хуже ожиданий. При этом обрабатывающая промышленность выросла на 6,2% - здесь опережающими темпами росли железнодорожное машиностроение, судостроение (+14,6%), автомобилестроение (+11,6%), производство компьютеров и телекоммуникационного оборудования (+10,2%). Вероятно, что в целом неплохие цифры не произвели должного эффекта на фоне высоких мартовских и апрельских темпов роста.
Рост розничной торговли (+6,4%), наоборот, превысил и апрельскую статистику и ожидания, и достиг самых высоких темпов роста с декабря 2023 года. Похоже, что политика переориентации на внутренний спрос дает результаты.
🔺Статистика поддержала китайские площадки: после снижения в четверг и пятницу сегодня Hang Seng прибавляет 0,8%, а индексы материкового Китая в пределах 0,4%.
Цены на нефть откатилась до 74$/bbl после достижения 78$ - инвесторы пока невысоко оценивают вероятность перекрытия Ормузского пролива на текущей стадии конфликта.
🔸Российский рынок открылся без существенных изменений. Нефтегазовый сектор поддерживается ценами на нефть, а вот металлургический сектор и финансовой пока с утра без покупателей. Полагаем, что вероятность закрытия ближе к 2770 пока сохраняется. Пара CNYRUB сходила к 10,825, минимальным уровням с прошлой среды, но продолжения снижения не последовало.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔸В Китае продолжается снижение цен на недвижимость – в мае 3,5% г/г, но темпы снижения оказались самыми низкими с апреля прошлого года, что в целом может свидетельствовать о плавном выходе сектора на «плато» не без помощи со стороны государства. Промпроизводство в мае выросло на 5,8%- хуже, чем в апреле и хуже ожиданий. При этом обрабатывающая промышленность выросла на 6,2% - здесь опережающими темпами росли железнодорожное машиностроение, судостроение (+14,6%), автомобилестроение (+11,6%), производство компьютеров и телекоммуникационного оборудования (+10,2%). Вероятно, что в целом неплохие цифры не произвели должного эффекта на фоне высоких мартовских и апрельских темпов роста.
Рост розничной торговли (+6,4%), наоборот, превысил и апрельскую статистику и ожидания, и достиг самых высоких темпов роста с декабря 2023 года. Похоже, что политика переориентации на внутренний спрос дает результаты.
🔺Статистика поддержала китайские площадки: после снижения в четверг и пятницу сегодня Hang Seng прибавляет 0,8%, а индексы материкового Китая в пределах 0,4%.
Цены на нефть откатилась до 74$/bbl после достижения 78$ - инвесторы пока невысоко оценивают вероятность перекрытия Ормузского пролива на текущей стадии конфликта.
🔸Российский рынок открылся без существенных изменений. Нефтегазовый сектор поддерживается ценами на нефть, а вот металлургический сектор и финансовой пока с утра без покупателей. Полагаем, что вероятность закрытия ближе к 2770 пока сохраняется. Пара CNYRUB сходила к 10,825, минимальным уровням с прошлой среды, но продолжения снижения не последовало.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Индекс Мосбиржи завершает день на 0,45% ниже – нефть снижается, а встреча Россия США по устранению «раздражителей» отложена на неопределенный срок. Из отраслевых индексов только индекс химии и нефтехимии и IT показали скромный рост. В лидерах снижения – строители, транспортный сектор, нефтегаз, финансы и электроэнергетика.
🔻Нефть (-2%,72,75$): Иран «посылает сигналы» США и Израилю о готовности возобновить переговоры. США наращивает группировку на Ближнем Востоке: авианосец USS Nimitz покинул Южно- китайское море и направился «на запад». Перекрытие Ормузского пролива может привести к расширению конфликта и прямой конфронтации с США, что совсем не в интересах Ирана на текущей стадии конфликта.
🔸ОПЕК сохранила прогноз темпов роста спроса на нефть в 2025 году на уровне 1,3 млн баррелей в сутки (б/с), на 2026 год - на уровне 1,28 млн б/с. Саудовская Аравия в мае выполнила свои обязательства по увеличению добычи на 177 тыс б/c в среднем до 9,183 млн б/c. Казахстан и Ирак, сократили добычу в мае. Астана сократила добычу на 21 тыс.б/c до 1,8 млн в сутки, а Багдад - на 49 тыс. , в среднем до 3,93 млн в сутки. Россия нарастила добычу до 8,984 тыс. б/c, в рамках своих обязательств.
🔺🔻Пара CNYRUB сегодня закончила день практически без изменений на уровне 10,89. Превалирующий диапазон на неделю 10,79-11.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Индекс Мосбиржи завершает день на 0,45% ниже – нефть снижается, а встреча Россия США по устранению «раздражителей» отложена на неопределенный срок. Из отраслевых индексов только индекс химии и нефтехимии и IT показали скромный рост. В лидерах снижения – строители, транспортный сектор, нефтегаз, финансы и электроэнергетика.
🔻Нефть (-2%,72,75$): Иран «посылает сигналы» США и Израилю о готовности возобновить переговоры. США наращивает группировку на Ближнем Востоке: авианосец USS Nimitz покинул Южно- китайское море и направился «на запад». Перекрытие Ормузского пролива может привести к расширению конфликта и прямой конфронтации с США, что совсем не в интересах Ирана на текущей стадии конфликта.
🔸ОПЕК сохранила прогноз темпов роста спроса на нефть в 2025 году на уровне 1,3 млн баррелей в сутки (б/с), на 2026 год - на уровне 1,28 млн б/с. Саудовская Аравия в мае выполнила свои обязательства по увеличению добычи на 177 тыс б/c в среднем до 9,183 млн б/c. Казахстан и Ирак, сократили добычу в мае. Астана сократила добычу на 21 тыс.б/c до 1,8 млн в сутки, а Багдад - на 49 тыс. , в среднем до 3,93 млн в сутки. Россия нарастила добычу до 8,984 тыс. б/c, в рамках своих обязательств.
🔺🔻Пара CNYRUB сегодня закончила день практически без изменений на уровне 10,89. Превалирующий диапазон на неделю 10,79-11.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔸ФРС единогласным решением сохранила ставки на уровне 4,25-4,5%, изменив прогноз по инфляции немного в сторону повышения, а прогноз по росту ВВП немного в сторону понижения. Пауэлл не поддается давлению со стороны администрации президента , полагая, что тарифная составляющая еще отразится на динамике цен. Кроме того, очевидно, что и геополитическая составляющая диктует необходимость быть осторожным в принятии решений. Инвесторы тоже взяли паузу – по итогам среды индекс S&P балансировал на уровне поддержки 5980 п. Судя по динамике фьючерсов сегодня будут попытки протестировать этот уровень на прочность с перспективой похода на 5950.
🔻Азиатские площадки начали день снижением – инвесторы с тревогой наблюдают за эскалацией на Ближнем Востоке. Индексы материкового Китая снижаются в пределах 0,8%, гонконгский Hang Seng почти 2%. Золото пока без существенной динамики, однако, можно ожидать восстановительное движение к уровням 3450+ уже от текущих уровней.
🔺Нефть, тем временем, вновь приближается к отметке 78$
🔺🔻Российский рынок поддерживает уровень 2790+ и достаточных стимулов для теста 2800 пока нет: cильного новостного позитива от ПМЭФ не поступало. Сегодня слова главы регулятора о том, что «ЦБ будет снижать ставку по мере торможения инфляции, сейчас она снижается быстрее ожиданий» дали небольшой импульс, который угас в течение часа. Цены на нефть поддерживают нефтяной сектор (+0,19%), в потребсекторе продолжается подбор Икс5 и Ленты.
Пара CNYRUB пока без изменений, на уровнях 10,87, не исключаем продолжения попыток сходить ниже 10,85.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Азиатские площадки начали день снижением – инвесторы с тревогой наблюдают за эскалацией на Ближнем Востоке. Индексы материкового Китая снижаются в пределах 0,8%, гонконгский Hang Seng почти 2%. Золото пока без существенной динамики, однако, можно ожидать восстановительное движение к уровням 3450+ уже от текущих уровней.
🔺Нефть, тем временем, вновь приближается к отметке 78$
🔺🔻Российский рынок поддерживает уровень 2790+ и достаточных стимулов для теста 2800 пока нет: cильного новостного позитива от ПМЭФ не поступало. Сегодня слова главы регулятора о том, что «ЦБ будет снижать ставку по мере торможения инфляции, сейчас она снижается быстрее ожиданий» дали небольшой импульс, который угас в течение часа. Цены на нефть поддерживают нефтяной сектор (+0,19%), в потребсекторе продолжается подбор Икс5 и Ленты.
Пара CNYRUB пока без изменений, на уровнях 10,87, не исключаем продолжения попыток сходить ниже 10,85.
Не является инвестиционной рекомендацией
*Итоги дня*
🔻По итогам четверга индекс Мосбиржи снизился на 0,4%. Металлургическая отрасль (-0,87%) лидировала в продажах после того, как гендиректор Северстали заявил, что не исключает остановку некоторых металлургических производств, ссылаясь на сложную ситуацию в отрасли и рост издержек.
🔻В то время как Сбербанк (-0,27%), по словам Г.Грефа, не профинансировал ни одного нового инвестпроекта, а предприятия остановили инвестиционный цикл, *Ростелеком* (-0,42%) планирует сохранить капзатраты в 2026 году на уровне 17-18% от выручки, что, по мнению предправления компании, позволит «нормально развивать все направления бизнеса и обслуживать кредитный портфель». Бумаги компании сейчас снизились к нижней границе диапазона 54 -60 руб.. На наш взгляд, в настоящее время бумаги компании не представляют долгосрочного интереса с целевой ценой на 12 мес. на уровне 68,4 руб.
🔺ВТБ +0,7% По словам А. Костина, допэмиссия составит примерно 80 млрд руб., что значительно меньше ожидаемой рынком суммы.
🔺Brent прибавляет 2,6%, торгуясь уже ближе к 79$/bbl: Трамп одобрил план удара по объектам в Иране, однако пока воздерживается от окончательного приказа, ожидая, что Иран откажется от своей ядерной программы.
🔻Пара CNYRUB снизилась сегодня на 0,3%, закрыв день на 10,845, полагаем, что завтра может быть достигнут уровень 10,82-10,83.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
🔻По итогам четверга индекс Мосбиржи снизился на 0,4%. Металлургическая отрасль (-0,87%) лидировала в продажах после того, как гендиректор Северстали заявил, что не исключает остановку некоторых металлургических производств, ссылаясь на сложную ситуацию в отрасли и рост издержек.
🔻В то время как Сбербанк (-0,27%), по словам Г.Грефа, не профинансировал ни одного нового инвестпроекта, а предприятия остановили инвестиционный цикл, *Ростелеком* (-0,42%) планирует сохранить капзатраты в 2026 году на уровне 17-18% от выручки, что, по мнению предправления компании, позволит «нормально развивать все направления бизнеса и обслуживать кредитный портфель». Бумаги компании сейчас снизились к нижней границе диапазона 54 -60 руб.. На наш взгляд, в настоящее время бумаги компании не представляют долгосрочного интереса с целевой ценой на 12 мес. на уровне 68,4 руб.
🔺ВТБ +0,7% По словам А. Костина, допэмиссия составит примерно 80 млрд руб., что значительно меньше ожидаемой рынком суммы.
🔺Brent прибавляет 2,6%, торгуясь уже ближе к 79$/bbl: Трамп одобрил план удара по объектам в Иране, однако пока воздерживается от окончательного приказа, ожидая, что Иран откажется от своей ядерной программы.
🔻Пара CNYRUB снизилась сегодня на 0,3%, закрыв день на 10,845, полагаем, что завтра может быть достигнут уровень 10,82-10,83.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
20.06.2025
🔻Фьючерсы на американские индексы с утра снижаются в пределах 0,2%. Вчера Трамп дал самому себе двухнедельный срок для принятия решения о вступлении в ближневосточный конфликт, добавив тем самым рынку неопределенности.
🔸Банк Китая сохранил прайм ставки на 1 – 5 лет на уровнях 3-3,5%. Очевидно, что решение обосновано прогрессом в торговых переговорах с США, а также существенным ростом притока иностранного капитала – по итогам мая чистый приток составил 33 млрд $ по сравнению с 17 млрд $ в апреле. При этом наблюдался повышенный приток с Ближнего Востока. Инвестиционное управление Абу-Даби (ADIA) и Инвестиционное управление Кувейта (KIA) по состоянию на конец 1 кв. входили в число 10 крупнейших акционеров 51 компании фондового рынка Китая, с общим объемом активов, превышающим 16 млрд юаней (2,23 млрд$ США). Приток иностранного капитала может создать избыточное давление на юань, который бы хотелось избежать при текущей непростой конъюнктуре внешних рынков. Индексы материкового Китая в пятницу не показывают явной динамики, а гонконгский Hang Seng пытается отыграть вчерашние потери.
🔻«Пауза» Трампа сегодня дает повод нефтяным котировкам скорректироваться до 77$/bbl (-2%)
🔻Российский рынок открыл пятницу снижением, тем не менее, ниже 2770 пока не пошли. В банковском секторе покупатели постепенно подбирают ВТБ после обозначенных «примерных» параметров допэмиссии и на фоне роста уверенности в том, что дивиденды в 25,58 руб. все-таки будут выплачены. Металлурги также немного подрастают после вчерашних распродаж.
🔺Пара CNYRUB неожиданно «выстрелила» к уровням 10,90 (+0,5%). Для того, чтобы можно было говорить о развитии хотя бы краткосрочной тенденции на рост, необходимо будет закрепиться выше 10,94 с последующим походом к 11,10, а пока - все в рамках внутридневной волатильности.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Фьючерсы на американские индексы с утра снижаются в пределах 0,2%. Вчера Трамп дал самому себе двухнедельный срок для принятия решения о вступлении в ближневосточный конфликт, добавив тем самым рынку неопределенности.
🔸Банк Китая сохранил прайм ставки на 1 – 5 лет на уровнях 3-3,5%. Очевидно, что решение обосновано прогрессом в торговых переговорах с США, а также существенным ростом притока иностранного капитала – по итогам мая чистый приток составил 33 млрд $ по сравнению с 17 млрд $ в апреле. При этом наблюдался повышенный приток с Ближнего Востока. Инвестиционное управление Абу-Даби (ADIA) и Инвестиционное управление Кувейта (KIA) по состоянию на конец 1 кв. входили в число 10 крупнейших акционеров 51 компании фондового рынка Китая, с общим объемом активов, превышающим 16 млрд юаней (2,23 млрд$ США). Приток иностранного капитала может создать избыточное давление на юань, который бы хотелось избежать при текущей непростой конъюнктуре внешних рынков. Индексы материкового Китая в пятницу не показывают явной динамики, а гонконгский Hang Seng пытается отыграть вчерашние потери.
🔻«Пауза» Трампа сегодня дает повод нефтяным котировкам скорректироваться до 77$/bbl (-2%)
🔻Российский рынок открыл пятницу снижением, тем не менее, ниже 2770 пока не пошли. В банковском секторе покупатели постепенно подбирают ВТБ после обозначенных «примерных» параметров допэмиссии и на фоне роста уверенности в том, что дивиденды в 25,58 руб. все-таки будут выплачены. Металлурги также немного подрастают после вчерашних распродаж.
🔺Пара CNYRUB неожиданно «выстрелила» к уровням 10,90 (+0,5%). Для того, чтобы можно было говорить о развитии хотя бы краткосрочной тенденции на рост, необходимо будет закрепиться выше 10,94 с последующим походом к 11,10, а пока - все в рамках внутридневной волатильности.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻С окончанием основном программы ПМЭФ российский рынок растерял весь рост за неделю (+0,09) и закрывает пятницу на уровнях немного выше 2750 пунктов. Бизнес ратовал за смягчение ДКП и ослабление рубля, но ЦБ пока не дает усомниться в своем жестком подходе. Из отраслевых индексов наибольшее снижение сегодня испытали строительная отрасль и IT – наиболее чувствительные к уровню процентной ставки отрасли. Металлургическая отрасль продолжает снижение (-1,3%) на фоне довольно пессимистичной оценки текущей ситуации со стороны представителей компаний, а снижение котировок нефти дало повод инвесторам зафиксироваться в нефтегазовой отрасли (-1,5%).
🔻Озон -Фармацевтика (-3,5%) привлекла 2,8 млрд руб. в ходе SPO и разместила 65,9 млн акций по цене 42 руб. за штуку. Фрифлоат увеличился на 6 п.п. Институциональные инвесторы купили 63%, а частные -37% акций. Компания планирует использовать полученные средства на реализацию долгосрочной стратегии развития и другие общекорпоративные цели.
🔸ДОМ.РФ выбрал ВТБ и Т -Технологии в качестве организаторов IPO. Замминистра финансов Моисеев допускает размещение по мультипликатору P/BV на уровне x1. Силуанов обозначил три отрасли – финансы, энергетика и транспорт, в которых госкомпании могут выйти на IPO.
🔺Пара CNYRUB почти весь день торговалась на уровнях вблизи 10,90 (+0,49% к вчерашнему закрытию). Превалирующий диапазон на следующую неделю 10,8-11 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻С окончанием основном программы ПМЭФ российский рынок растерял весь рост за неделю (+0,09) и закрывает пятницу на уровнях немного выше 2750 пунктов. Бизнес ратовал за смягчение ДКП и ослабление рубля, но ЦБ пока не дает усомниться в своем жестком подходе. Из отраслевых индексов наибольшее снижение сегодня испытали строительная отрасль и IT – наиболее чувствительные к уровню процентной ставки отрасли. Металлургическая отрасль продолжает снижение (-1,3%) на фоне довольно пессимистичной оценки текущей ситуации со стороны представителей компаний, а снижение котировок нефти дало повод инвесторам зафиксироваться в нефтегазовой отрасли (-1,5%).
🔻Озон -Фармацевтика (-3,5%) привлекла 2,8 млрд руб. в ходе SPO и разместила 65,9 млн акций по цене 42 руб. за штуку. Фрифлоат увеличился на 6 п.п. Институциональные инвесторы купили 63%, а частные -37% акций. Компания планирует использовать полученные средства на реализацию долгосрочной стратегии развития и другие общекорпоративные цели.
🔸ДОМ.РФ выбрал ВТБ и Т -Технологии в качестве организаторов IPO. Замминистра финансов Моисеев допускает размещение по мультипликатору P/BV на уровне x1. Силуанов обозначил три отрасли – финансы, энергетика и транспорт, в которых госкомпании могут выйти на IPO.
🔺Пара CNYRUB почти весь день торговалась на уровнях вблизи 10,90 (+0,49% к вчерашнему закрытию). Превалирующий диапазон на следующую неделю 10,8-11 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔸Рынки относительно спокойно отреагировали на вступление США в ирано-израильский конфликт. Фьючерсы на американские индексы эмоционально открывшись на 1% ниже уже вышли в умеренный плюс. Рынки пока не склонны драматизировать произошедшее - будет ли дальнейшая эскалация зависит, в том числе, и от ответной реакции Ирана. Пока что иранский парламент одобрил закрытие Ормузского пролива, возложив на плечи совета национальной безопасности окончательное решение. Тем не менее, вероятность такого действия может привести к далеко идущим последствиям, прежде всего, для самого Ирана и его отношений с основными торговыми партнерами. В случае перекрытия пострадают нефтяные потоки не только самого Ирана, но и Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта и Катара – потенциально нефтяной рынок недосчитается 17 млн б/c – пострадают поставки в Азию, Европу и Северную Америку. Именно поэтому нефтяной рынок оценивает вероятность перекрытия пролива как не очень высокую.
🔺Котировки нефти после достижения уровне выше 80$ в моменте вернулись к пятничным уровням. Золото отреагировало слабо -0,33%, оставаясь на уровнях 20 ти дневной средней.
🔻Российский рынок с утра продолжает пятничную динамику (индекс Мосбиржи вернулся на уровни недельной давности к 2740 пунктам). Формально умеренная позитивная реакция в нефтяных компаниях пока не может компенсировать продажи в других секторах, прежде всего, в металлургии и строительном секторе.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Котировки нефти после достижения уровне выше 80$ в моменте вернулись к пятничным уровням. Золото отреагировало слабо -0,33%, оставаясь на уровнях 20 ти дневной средней.
🔻Российский рынок с утра продолжает пятничную динамику (индекс Мосбиржи вернулся на уровни недельной давности к 2740 пунктам). Формально умеренная позитивная реакция в нефтяных компаниях пока не может компенсировать продажи в других секторах, прежде всего, в металлургии и строительном секторе.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺Российский рынок сегодня все-таки нашел силы для умеренного роста, закрывшись на отметке 2759, на 0,32% выше пятницы. Основной вклад в рост внес нефтегазовый сектор, где лидировали Транснефть, Новатэк, Роснефть, а также финансовый сектор, где спрос в основном концентрировался в акциях ВТБ (+2,65%).
🔸Рекомендация СД по дивидендам по обыкновенным акциям Ростелекома разочаровала – 2,71 руб. или 5,1% дивдоходности. По привилегированным акциям повыше - 6,25 руб, или 11,3%. Наша целевая цена на 12 мес. - 68,4 руб.
🔺Экспорт российских удобрений за 5 месяцев ’25 достиг 19,2 млн т — на 10% больше, чем за аналогичный период 2024 года. По прогнозам Российской ассоциации производителей удобрений, к концу года поставки могут вырасти до 44 млн т, а производство — до 65 млн/ т. Акции Фосагро являются нашим фаворитом в секторе с целевой ценой на горизонте 12 мес. 7700 руб.
🔻Пара CNYRUB сегодня снизилась на 0,27% до отметки 10,8695. Превалирующий диапазон на следующую неделю 10,8-11 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Российский рынок сегодня все-таки нашел силы для умеренного роста, закрывшись на отметке 2759, на 0,32% выше пятницы. Основной вклад в рост внес нефтегазовый сектор, где лидировали Транснефть, Новатэк, Роснефть, а также финансовый сектор, где спрос в основном концентрировался в акциях ВТБ (+2,65%).
🔸Рекомендация СД по дивидендам по обыкновенным акциям Ростелекома разочаровала – 2,71 руб. или 5,1% дивдоходности. По привилегированным акциям повыше - 6,25 руб, или 11,3%. Наша целевая цена на 12 мес. - 68,4 руб.
🔺Экспорт российских удобрений за 5 месяцев ’25 достиг 19,2 млн т — на 10% больше, чем за аналогичный период 2024 года. По прогнозам Российской ассоциации производителей удобрений, к концу года поставки могут вырасти до 44 млн т, а производство — до 65 млн/ т. Акции Фосагро являются нашим фаворитом в секторе с целевой ценой на горизонте 12 мес. 7700 руб.
🔻Пара CNYRUB сегодня снизилась на 0,27% до отметки 10,8695. Превалирующий диапазон на следующую неделю 10,8-11 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Американские площадки закончили понедельник неплохим ростом: S&P + 0,96% уверенно превысил 6000 пунктов. Похоже, что инвесторы готовы увеличивать аппетит к риску после того, как стало очевидно, что нефтяного шока не получилось. Сегодня глава ФРС выступает перед комитетом Конгресса, но Трамп уже успел заявить, что ставки должны быть на 2-3 п.п. ниже. Более того, внутреннее единство ФРС нарушилось. Двое представителей, недавно назначенных Трампом, высказались за снижение ставки, обосновав это кратковременным эффектом, который окажет повышение тарифов на рост инфляции.
🔺Азиатские площадки также сегодня воодушевились снижением накала на Ближнем Востоке- Nikkei растет более чем на 1%, тем более, что индекс деловой активности в производственной сфере и услугах от Jibun Bank указал на расширение в июне.
🔺Индексы материкового Китая весьма активно начали день, восстановившись до уровней месячной давности. Hang Seng растет на 2%, компенсировав провалы прошлой недели. Интересная статистика - к концу мая общая мощность электроэнергетики в Китае выросла до 3,61 млрд киловатт, что на 18,8% больше, чем в прошлом году. Мощности по производству солнечной энергии составили 1,08 млрд квт, +56,9 % г/г, в то время как мощность ветровой электроэнергетики достигла 570 млн квт, увеличившись на 23,1%.
🔻Российский рынок акций открыл день снижением на 1,3%, в значительной степени обусловленное коррекцией в нефтяных бумагах вслед за нефтью. Тем не менее, и в остальных отраслевых индексах превалируют продавцы. Неплохую динамику показывает пара CNYRUB – c утра рост превысил 1%, на максимуме пара достигла уровня выше 11 руб. Ближайшее сопротивление – в районе 11,02-11,04.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Азиатские площадки также сегодня воодушевились снижением накала на Ближнем Востоке- Nikkei растет более чем на 1%, тем более, что индекс деловой активности в производственной сфере и услугах от Jibun Bank указал на расширение в июне.
🔺Индексы материкового Китая весьма активно начали день, восстановившись до уровней месячной давности. Hang Seng растет на 2%, компенсировав провалы прошлой недели. Интересная статистика - к концу мая общая мощность электроэнергетики в Китае выросла до 3,61 млрд киловатт, что на 18,8% больше, чем в прошлом году. Мощности по производству солнечной энергии составили 1,08 млрд квт, +56,9 % г/г, в то время как мощность ветровой электроэнергетики достигла 570 млн квт, увеличившись на 23,1%.
🔻Российский рынок акций открыл день снижением на 1,3%, в значительной степени обусловленное коррекцией в нефтяных бумагах вслед за нефтью. Тем не менее, и в остальных отраслевых индексах превалируют продавцы. Неплохую динамику показывает пара CNYRUB – c утра рост превысил 1%, на максимуме пара достигла уровня выше 11 руб. Ближайшее сопротивление – в районе 11,02-11,04.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Падение цен на нефть вслед за ослаблением напряжения на Ближнем Востоке стало сегодня основным фактором снижения российского рынка акций (-0,53%). Тем не менее, ниже 2720 пунктов, к уровню поддержки 2700-2710, рынок пока не пошел – снижение в нефтегазовом секторе частично компенсировано умеренно позитивной динамикой в секторе финансов, телекомов, строительных компаний и транспорта. В отсутствие значимых корпоративных новостей и явных оснований для покупки широким фронтом инвесторы сосредоточились на отдельных «именах».
🔺ВТБ +1,6% Дивидендное ралли продолжается. Полагаем, что пауза в росте акций ВТБ может случится в области сильного сопротивления 108,5-110 руб.
🔺В IT секторе выделяются бумаги ВК с ростом в 3,9%. Закон о создании новой многофункциональной цифровой платформы обмена данными стал поводом оттолкнуться от поддержки в 250 руб., однако особого «фундамента» для роста пока не прослеживается.
🔺МТС +2,8% после утверждения дивидендов в 35 руб. собранием акционеров, что дает дивдоходность в размере 15%. Полагаем, что потенциал роста акций МТС пока ограничен 5-7%.
🔺Пара CNYRUB: мимолетный взлет к 11 руб. не получил продолжение и пара закончила день на отметке 10,91 (+0,37%)
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Падение цен на нефть вслед за ослаблением напряжения на Ближнем Востоке стало сегодня основным фактором снижения российского рынка акций (-0,53%). Тем не менее, ниже 2720 пунктов, к уровню поддержки 2700-2710, рынок пока не пошел – снижение в нефтегазовом секторе частично компенсировано умеренно позитивной динамикой в секторе финансов, телекомов, строительных компаний и транспорта. В отсутствие значимых корпоративных новостей и явных оснований для покупки широким фронтом инвесторы сосредоточились на отдельных «именах».
🔺ВТБ +1,6% Дивидендное ралли продолжается. Полагаем, что пауза в росте акций ВТБ может случится в области сильного сопротивления 108,5-110 руб.
🔺В IT секторе выделяются бумаги ВК с ростом в 3,9%. Закон о создании новой многофункциональной цифровой платформы обмена данными стал поводом оттолкнуться от поддержки в 250 руб., однако особого «фундамента» для роста пока не прослеживается.
🔺МТС +2,8% после утверждения дивидендов в 35 руб. собранием акционеров, что дает дивдоходность в размере 15%. Полагаем, что потенциал роста акций МТС пока ограничен 5-7%.
🔺Пара CNYRUB: мимолетный взлет к 11 руб. не получил продолжение и пара закончила день на отметке 10,91 (+0,37%)
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Ралли на американских площадках продолжает набирать обороты:SP вырос на 1,1% - похоже, что в ближайшие дни рынок будет тестировать исторические максимумы. Пауэлл не сдается – вчера он еще раз повторил, что ФРС предпочитает «подождать и посмотреть» как новые тарифы отразятся на инфляции. Вероятность сохранения ставок на следующем заседании 30 июля, по данным CME Fedwatch, -81,4%, но шансы на снижение в сентябре уже оцениваются в 71,3%.
🔺Индексы материкового Китая прибавляют выше 1%, Hang Seng +1,2%. НБК предоставил 300 млрд юаней через механизм среднесрочного кредитования для поддержания ликвидности в банковском секторе. Из них 182 млрд юаней пойдет на погашение ранее предоставленных кредитов. Ранее в июне НБК предоставил 200 млрд юаней через механизм обратного репо, что в совокупности дает 318 млрд юаней «чистых» вливаний в систему в текущем месяце.
Вчера НБК и пять других ведомств опубликовали документ, в котором изложены 19 мер по стимулированию потребления с акцентом на усиление финансовой поддержки потребления как товаров, так и услуг. В частности, банкам рекомендовано создавать новые подразделения для внедрения инновационных кредитных продуктов и оказывать адресную поддержку предприятиям в ключевых сферах потребления. Для поддержки займов, выданных 21 национальным банком и пятью системообразующими городскими коммерческими банками в ключевых секторах потребления услуг был создан механизм перекредитования на сумму 500 млрд юаней (69 млрд $), позволяющий им подавать заявки в размере 100 % от основной суммы кредита.
🔺Российский рынок акций растет выше 1% - рост обеспечен в основном осторожным подбором в нефтегазовом секторе, после того как нефть «остановилась» в падении на уровне 68$. Кроме того, лучше рынка сегодня торгуется сектор IT, телекомы и транспортный сектор за счет всплеска интереса к акциям Совкомфлота. В целом без дополнительных драйверов даже уровень 2780 сейчас кажется весьма сложным для преодоления.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Индексы материкового Китая прибавляют выше 1%, Hang Seng +1,2%. НБК предоставил 300 млрд юаней через механизм среднесрочного кредитования для поддержания ликвидности в банковском секторе. Из них 182 млрд юаней пойдет на погашение ранее предоставленных кредитов. Ранее в июне НБК предоставил 200 млрд юаней через механизм обратного репо, что в совокупности дает 318 млрд юаней «чистых» вливаний в систему в текущем месяце.
Вчера НБК и пять других ведомств опубликовали документ, в котором изложены 19 мер по стимулированию потребления с акцентом на усиление финансовой поддержки потребления как товаров, так и услуг. В частности, банкам рекомендовано создавать новые подразделения для внедрения инновационных кредитных продуктов и оказывать адресную поддержку предприятиям в ключевых сферах потребления. Для поддержки займов, выданных 21 национальным банком и пятью системообразующими городскими коммерческими банками в ключевых секторах потребления услуг был создан механизм перекредитования на сумму 500 млрд юаней (69 млрд $), позволяющий им подавать заявки в размере 100 % от основной суммы кредита.
🔺Российский рынок акций растет выше 1% - рост обеспечен в основном осторожным подбором в нефтегазовом секторе, после того как нефть «остановилась» в падении на уровне 68$. Кроме того, лучше рынка сегодня торгуется сектор IT, телекомы и транспортный сектор за счет всплеска интереса к акциям Совкомфлота. В целом без дополнительных драйверов даже уровень 2780 сейчас кажется весьма сложным для преодоления.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺Во второй половине дня рынок нашел силы для компенсации потерь последних трех дней и приблизился к отметке 2790 п (+1,55%), чему способствовал анонс телефонного разговора лидеров России и США. Кроме того, Рубио в интервью Politico объяснил, что Штаты пока не спешат вводить новые санкционные ограничения в отношении России дабы оставить пространство для дальнейших переговоров. Из отраслевых индексов в лидерах роста сегодня металлурги (+1,54%), IT (+3,4%) и нефтегаз (+1,7). На вечерней сессии рост продолжается, так что, скорее всего, скоро нам предстоит протестировать уровень 2800 п.
🔺Выручка Henderson (+1,08%) за 5 месяцев 2025 года г/г на 18,7%. В мае 2025 года выручка выросла на 23,7% г/г. Онлайн-продажи в мае 2025 года выросли на 28,2% г/г.
🔺Инфляция за неделю сохранилась на уровне 0,04%, с начала года +3,68%, а годовая снизилась до 9,48%. Цены на продовольственные товары выросли на 0,06%, в непродовольственных товарах снижение продолжилось (-0,02%), цены на услуги выросли на 0,04%. ЦБ по-прежнему оценивает инфляционные ожидания населения как повышенные (снижение в июне до 13% с 13,4% в мае). Решение ЦБ в июле прогнозировать пока рано – если тарифный импульс, который произойдет в июле, окажет умеренное влияние на траекторию инфляции, что позволит регулятору скорректировать прогнозы по годовой инфляции в сторону снижения, можно будет надеяться на еще одно осторожное снижение ключа.
🔻Пара CNYRUB практически сохранила вчерашние уровни, закрыв день на 10,891 (-0,17%)
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Во второй половине дня рынок нашел силы для компенсации потерь последних трех дней и приблизился к отметке 2790 п (+1,55%), чему способствовал анонс телефонного разговора лидеров России и США. Кроме того, Рубио в интервью Politico объяснил, что Штаты пока не спешат вводить новые санкционные ограничения в отношении России дабы оставить пространство для дальнейших переговоров. Из отраслевых индексов в лидерах роста сегодня металлурги (+1,54%), IT (+3,4%) и нефтегаз (+1,7). На вечерней сессии рост продолжается, так что, скорее всего, скоро нам предстоит протестировать уровень 2800 п.
🔺Выручка Henderson (+1,08%) за 5 месяцев 2025 года г/г на 18,7%. В мае 2025 года выручка выросла на 23,7% г/г. Онлайн-продажи в мае 2025 года выросли на 28,2% г/г.
🔺Инфляция за неделю сохранилась на уровне 0,04%, с начала года +3,68%, а годовая снизилась до 9,48%. Цены на продовольственные товары выросли на 0,06%, в непродовольственных товарах снижение продолжилось (-0,02%), цены на услуги выросли на 0,04%. ЦБ по-прежнему оценивает инфляционные ожидания населения как повышенные (снижение в июне до 13% с 13,4% в мае). Решение ЦБ в июле прогнозировать пока рано – если тарифный импульс, который произойдет в июле, окажет умеренное влияние на траекторию инфляции, что позволит регулятору скорректировать прогнозы по годовой инфляции в сторону снижения, можно будет надеяться на еще одно осторожное снижение ключа.
🔻Пара CNYRUB практически сохранила вчерашние уровни, закрыв день на 10,891 (-0,17%)
Не является инвестиционной рекомендацией
🔸Индекс S&P 500 закрыл день практически без изменений (+0,03%). Трампу не понравился доклад Пауэлла Конгрессу и президент США пригрозил досрочной отставкой главы ФРС, очевидно запамятовав, что на независимости ФРС держится вся мировая финансовая система и, в частности, доллар, доверие к которому уже и так изрядно «потрепалось». Вполне возможно, что это в некоторой степени политическая «игра»- Трамп обозначил сроки «замены» сентябрь или октябрь. Вероятность снижения ставки в сентябре на 0,25% оценивается рынком в 69%, а вероятность снижения на 0,5% в 21%, так что в случае любого снижения ставки в сентябре Трамп может преподнести это как свою победу над «косностью» Пауэлла. Тем временем, индекс доллара продолжает слабеть – сегодня новый лоу с начала марта 2022 года.
🔻Ралли китайских площадок сегодня прервалось – композитный индекс Шанхайской биржи за последние три дня добрался до области сопротивления, идти выше которого надо с более «фундаментальным багажом». Грэхем Аллисон, политолог, аналитик и декан Высшей школы госуправления Гарварда, заявил, что будет очень удивлен, если на следующей неделе США и Китай не подпишут «меморандум о взаимопонимании» в ходе торговых переговоров. Кроме того, на следующей неделе выходят данные по деловой активности в июне, что может поддержать рынки.
🔺🔻Нефтяные котировки пока не отреагировали на снижение доллара, консолидируясь в рамках диапазона последних трех дней, очевидно, что недавнее снижение было слишком резким и глубоким. Промметаллы и золото, наоборот, реагируют довольно бодро на снижение индекса DXY.
🔻Российский рынок с утра без особых изменений, вечерние и утренние попытки хотя бы коснуться 2800 оказались безуспешными. Вялый спрос наблюдается в металлургах и потребсекторе, но для преодоления «заветного» уровня 2800 этого мало.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Ралли китайских площадок сегодня прервалось – композитный индекс Шанхайской биржи за последние три дня добрался до области сопротивления, идти выше которого надо с более «фундаментальным багажом». Грэхем Аллисон, политолог, аналитик и декан Высшей школы госуправления Гарварда, заявил, что будет очень удивлен, если на следующей неделе США и Китай не подпишут «меморандум о взаимопонимании» в ходе торговых переговоров. Кроме того, на следующей неделе выходят данные по деловой активности в июне, что может поддержать рынки.
🔺🔻Нефтяные котировки пока не отреагировали на снижение доллара, консолидируясь в рамках диапазона последних трех дней, очевидно, что недавнее снижение было слишком резким и глубоким. Промметаллы и золото, наоборот, реагируют довольно бодро на снижение индекса DXY.
🔻Российский рынок с утра без особых изменений, вечерние и утренние попытки хотя бы коснуться 2800 оказались безуспешными. Вялый спрос наблюдается в металлургах и потребсекторе, но для преодоления «заветного» уровня 2800 этого мало.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺Индекс МосБиржи (+0,23%) не без труда, но все же достиг сегодня 2800 пунктов. Однако, в отсутствие значимой новостной подоплеки к вечеру рынок возвратился к среднедневным значениям 2790-2795. Более или менее существенный рост сегодня показали только цветные металлурги на фоне активизации в цветных металлах на глобальном рынке.
🔺VK (+0,6%) отчиталась по допэмиссии. Компания привлекла 112 млрд руб. в виде 345 млн акций. Привлеченные в рамках допэмиссии средства направлены на снижение долговой нагрузки. Участниками закрытой подписки стали ЗПИФы, пайщиками которых являются ключевые российские акционеры VK - ЗПИФ "Тривор" под управлением АО "АМ-Инвест", а также ЗПИФ "АГАНА-Социальные сети" под управлением ООО "Управляющая компания "АГАНА".
🔺РУСАЛ (+2,78%) сделал выбор в пользу рефинансирования $3,8 млрд долга в 2025 году и инвестиций в новые проекты вместо выплат дивидендов. С учетом приобретения 30% доли в Wenfeng, который дает 1,4 млн тонн глинозема, компания обеспечена глиноземом примерно на 78%. Приобретение 50% доли в индийской Pioneer может дать еще 1,4 млн тонн глинозема, что сопоставимо с объемом, приобретаемого на рынке. Полагаем, что справедливый уровень цен по акциям Русал на горизонте в 12 месяцев составляет 35-37 руб.
🔺"Лента" (+1,3%) купила челябинскую сеть "Молния", продолжая региональную экспансию. Наша целевая цена на горизонте 12 мес. 2116 руб.
🔺Пара CNYRUB сегодня торговалась в узком диапазоне 10,90-10,96, прибавив по итогам дня +0,22%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Индекс МосБиржи (+0,23%) не без труда, но все же достиг сегодня 2800 пунктов. Однако, в отсутствие значимой новостной подоплеки к вечеру рынок возвратился к среднедневным значениям 2790-2795. Более или менее существенный рост сегодня показали только цветные металлурги на фоне активизации в цветных металлах на глобальном рынке.
🔺VK (+0,6%) отчиталась по допэмиссии. Компания привлекла 112 млрд руб. в виде 345 млн акций. Привлеченные в рамках допэмиссии средства направлены на снижение долговой нагрузки. Участниками закрытой подписки стали ЗПИФы, пайщиками которых являются ключевые российские акционеры VK - ЗПИФ "Тривор" под управлением АО "АМ-Инвест", а также ЗПИФ "АГАНА-Социальные сети" под управлением ООО "Управляющая компания "АГАНА".
🔺РУСАЛ (+2,78%) сделал выбор в пользу рефинансирования $3,8 млрд долга в 2025 году и инвестиций в новые проекты вместо выплат дивидендов. С учетом приобретения 30% доли в Wenfeng, который дает 1,4 млн тонн глинозема, компания обеспечена глиноземом примерно на 78%. Приобретение 50% доли в индийской Pioneer может дать еще 1,4 млн тонн глинозема, что сопоставимо с объемом, приобретаемого на рынке. Полагаем, что справедливый уровень цен по акциям Русал на горизонте в 12 месяцев составляет 35-37 руб.
🔺"Лента" (+1,3%) купила челябинскую сеть "Молния", продолжая региональную экспансию. Наша целевая цена на горизонте 12 мес. 2116 руб.
🔺Пара CNYRUB сегодня торговалась в узком диапазоне 10,90-10,96, прибавив по итогам дня +0,22%.
Не является инвестиционной рекомендацией