Тем временем, в длинных ОФЗ продолжается "жор". Это хорошо и для рынка акций, т.к. снижает безрисковую доходность в моделях аналитиков и тем самым увеличивает оценку компаний

- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 8 - 14 ноября 2024

▶️#СОЛИДнаяАналитика
https://youtu.be/-aiQ0zAS96U

https://vk.com/video22224108_456239393

Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854
Erid: 2RanymdbgNt

Мы уже на месте!
А вы?

#СОЛИДнаяИдея
Прошедшая неделя для российского рынка акций была коррекционной. Если смотреть более широко, то рынок сейчас пребывает в боковике. Высокие ставки уже в ценах акций, те, кто хотел продать, уже продали и перешли в фонды денежного рынка и на депозиты. Но, с другой стороны, пока нет поводов для роста. Геополитика то поднимает настроения игроков, то наоборот вызывает тревогу. Вспоминается известное «рынки туда-сюда». Есть ли более глобальные поводы для роста?

Основных драйверов видится два – окончание цикла ужесточения ДКП и приход ликвидности за счет дивидендов и денежного рынка. В ноябре значительно изменилась ситуация с кредитованием юрлиц. Банки вместо прежних условий КС+2 п.п. стали выдавать кредиты по ставке КС+5 п.п. или КС +6 п.п., т.е. ещё в октябре были выдачи по 21%, а теперь уже по 26-27%, это кардинально меняет аппетит юрлиц к кредитованию. Также на днях директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган заявил, что сбалансированный рост корпоративного кредитования находится в диапазоне 8-13%, а не на 20% как сейчас. Мы думаем, что уже в первом квартале 2025 года темпы роста корпкредитования войдут в этот диапазон. Инфляционные ожидания в ноябре остались неизменными на уровне 13,4%. Сама инфляция не разгоняется, хотя и заметно не замедляется, но пик в этом году уже пройден. Всё больше факторов указывает на то, что ЦБ может завершить рост ставки на следующем заседании 20 декабря.

По нашему мнению, в активах нужно находиться заранее, а не покупать на самом факте окончания ужесточения ДКП. Рынок отыгрывает в первую очередь ожидания.

По нашим идеям мы решили пересмотреть целевую цену по Новатэку до 1500 рублей. Напомним, что основная идея в Новатэке – это запуск и выход на полную мощность проекта Арктик СПГ-2. В этом году были попытки вывести СПГ с этого проекта, но до сих пор, по данным западных агентств, газ не был доставлен покупателям. Соответственно, теперь остается ожидать, что Новатэк сможет уже в 2025 году подписать контракты на вывоз газа с Арктик СПГ-2. Но даже без Арктика Новатэк выглядит дешевым. Цены на СПГ стабильно растут с начала года, рубль девальвируется, а в 2025 году будет рост тарифов на газ внутри РФ.

Еженедельный обзор инвестидей 18-22 ноября 2024

Что касается шортов Сегежи, то шорт тут очень дорогой. На денежном рынке Сегежа идет уже длительное время по отрицательным ставкам, т.е. бумага в дефиците

- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 15 - 21 ноября 2024

#СОЛИДнаяИдея
На этой неделе Индекс Мосбиржи обновил локальные минимумы, но пока ещё не пробил уровень 2500 пунктов. Индекс РТС ускорил своё падение и уже находится ниже уровня коронакризиса 2020, вблизи закрытия рынка 24 февраля 2022 года. Такая динамика объясняется сразу несколькими событиями.

Во-первых, новый виток эскалации в геополитике. Хотя принципиальных изменений мало, каждодневные заявления западных лидеров и российских властей не добавляют оптимизма инвесторам. Считается, что уходящая администрация Байдена пытается по-максимуму эскалировать ситуацию перед уходом, чтобы администрация Трампа затем всё «разгребала». Хотя, с другой стороны, это можно рассматривать как позитив.

Во-вторых, новые санкции на регистраторы, депозитарии и банки. Скорее всего, это приведет к росту издержек на агентские схемы в рамках расчетов за импорт и экспорт, и уже приводит к росту курса доллара.

В целом рынок сейчас очень эмоционален, оценки акций стали ещё ниже, причем даже экспортеров, которые лишь выигрывают от ослабляющегося рубля. По мнгогим компаниям в этом году будут рекордные прибыли, что никак не отражается на сегодняшний день на их акциях.

Что нужно для роста рынку? Технически, рынок находится на многомесячной поддержке около 2500 пунктов, при этом были обновлены минимумы 3 сентября. Поэтому с высокой вероятностью есть основания для отскока. Второй момент – нужно отсутствие негативных новостей или повышение толерантности к ним, а также позитивный сентимент. Впереди у рынка приход дивидендов по основным бумагам. Поэтому в декабре и январе будут притоки ликвидности, что должно оказать поддержку рынку.

По нашим идеям без особых изменений.

Еженедельный обзор инвестидей 25-29 ноября 2024

Для справки сколько дивидендов даёт Сургут преф при курсе на конец года 112 за доллар. Дивдоходность по текущим ценам 27%

А вообще, мы много раз говорили, что девальвация ожидаема, но что так резко, конечно, не ждали. От девальвации защищают валютные активы и акции экспортеров. Рублевый депозит в банке или LQDT вас не защищает