Telegram Web Link
#СОЛИДнаяИдея
Также прокомментируем наши идеи по акциям. Несмотря на межсезонье новости всё равно выходили. Сбербанк традиционно отчитался по РПБУ за июнь. В отчетности особо выделить нечего, банк продолжает наращивать кредитный портфель и зарабатывать деньги акционерам. Стоимость риска снижается. Если бы не высокая база 2023 года, то чистая прибыль была бы рекордной. Сбер с начала года планомерно увеличивает чистую прибыль. Мы не пересматриваем прогноз, по-прежнему рекомендуем акции к покупке, тем более после дивидендного гэпа. Форвардная дивдоходность более 13%.

Сегодня вышли операционные данные по Европлану. Компании удалось увеличить портфель нового бизнеса на 27% за первое полугодие. Пока Европлан не выбивается из прогноза менеджмента и нашей модели, поэтому тут тоже подтверждаем рекомендацию покупать.

Ещё отметим обновление исторических максимумов по золоту, что должно позитивно сказаться на акциях золотодобытчиков, в том числе на ЮГК.

Еженедельный обзор инвестидей 22-26 июля 2024
👍37🤣2🔥1
📱#аналитика #позитив
Вчера вышел отчет за второй квартал Группы Позитив. Предлагаем его разобрать, т.к. компания является одним из наших фаворитов в IT-секторе.

Выручка снизилась на 2% до 3,1 млрд. рублей. EBITDA упала до -2,5 млрд. рублей, а чистый убыток составил 2,9 млрд. рублей. Чистый долг вырос с -6,2 млрд. рублей до 6,5 млрд. рублей. Свободный денежный поток составил -6,2 млрд. рублей.

Если смотреть «в лоб» на результаты Позитива, то кажется, что дела очень плохи. Однако нужно понимать, что бизнес Позитива имеет очень сильную сезонность. Второй квартал является самым убыточным во всём году, к тому же в старт продаж вышли новые продукты. Более 65% годовой выручки Позитив получает в четвертом квартале, а расходы при этом распределены более равномерно в течение года. К тому же, если в первом квартале был большой приток из оборотного капитала от продаж в конце прошлого года, то во втором квартале его уже нет. При этом Позитив заплатил в этом периоде дивиденды за 2023 год и первый квартал 2024. Отсюда получаем такой провальный квартал. Грубо можно сказать, что Позитив – это компания одного квартала, поэтому первые 9 месяцев можно закрывать глаза на убытки компании. Менеджмент тем временем подтвердил прогноз по росту отгрузок на 2024 год с 25 до 40-50 млрд. рублей. Мы устанавливаем целевую цену в 3700 рублей на горизонте 12 месяцев для акций Позитива.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍33😁52🤣2
TS_Черкизово.pdf
378.4 KB
🍗#облигации
Продовольственная группа «Черкизово» (ruАА-/ruАА) в четверг 25 июля с 11:00 до 15:00 МСК откроет книгу заявок на новый выпуск рублевых облигаций серии БО-001P-07 объемом 5 млрд рублей.

Инвесторам будут представлены трехлетние бумаги с плавающим купоном. Ориентир ставки ежемесячного купона определяется по формуле КС+не более 160 б.п.

Размещение бумаг запланировано на 30 июля. ИФК «Солид» выступает в числе организаторов в рамках синдиката.

Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram

* Все права защищены. Не является индивидуальной инвестиционной идеей, https://solidbroker.ru/disclaimer/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26🤣2
🔋#новатэк #аналитика
«НОВАТЭК» сообщил о финансовых результатах за первое полугодие 2024 года.

Показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2024 г., составили 752,4 млрд руб. и 480,7 млрд руб. соответственно, увеличившись на 17,0% и 15,6% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», составила 341,7 млрд руб. (114,34 руб. на акцию) за первое полугодие 2024 года, что в 2,2 раза выше показателя первого полугодия 2023 года.
Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности Группы, практически не изменились и составили 182,4 млрд руб. за шесть месяцев 2024 года. Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 122,0 млрд руб. за шесть месяцев 2024 года, увеличившись на 15,7% по сравнению с первым полугодием 2023 года.

Наш комментарий.

Ожидаемо сильные результаты Новатэка. Ценовая конъюнктура была гораздо лучше, чем в прошлом году в первом полугодии, также как и курс рубля. Если сравнивать со вторым полугодием прошлого года, то результат почти неизменный, не считая роста долга и чистой прибыли от совместных предприятий. Чистая прибыль на акцию составила 112,5 рублей, что дает ориентир по дивиденду за первое полугодие в 56,3 рубля. Однако сразу оговоримся, что дивидендная база у Новатэка корректируется, часть статей скрыта в отчетности, поэтому точный дивиденд мы рассчитать не можем. Но предположим, что он будет в диапазоне от 45 до 56,3 рублей (4-5,1% дивдоходности за полугодие). Также хотим обратить внимание, что компания стоит исторически дешево по мультипликаторам: P/B 1.2, P/E 5.1, EV/EBITDA 3.6. Мы считаем Новатэк перспективной акцией роста, которая сейчас торгуется по мультипликаторам «дивидендных коров». Также по Новатэку в последнее время поступали позитивные новости в плане теневого газового флота и строительство второй очереди Арктик СПГ-2, что дает надежды на успешное развитие проектов роста уже в ближайшей перспективе. Мы устанавливаем целевую цену в 2150 рублей и рекомендацию «Покупать» на горизонте 12 месяцев.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍655🔥2🤣1
Пост от наших коллег и друзей Cbonds - Итоги размещения "Аэрофьюэлз"
6😁1
Forwarded from Cbonds.ru
#ИтогиРазмещения
Аэрофьюэлз, 002Р-03

Итоги первичного размещения

Объем размещения: 1.2 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1284
Самая крупная сделка: 250 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 10 до 100 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 10 млн руб. (23%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, ИФК Солид, Россельхозбанк.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
10🔥3😁1🤣1
📰#комментарий
Инфляция в РФ к 22 июля в годовом выражении замедлилась до 9,07%.

Инфляция в РФ с 16 по 22 июля составила 0,11% после тех же 0,11% с 9 по 15 июля, 0,27% со 2 по 8 июля и 0,66% в "тарифную неделю" с 25 июня по 1 июля, сообщил в среду Росстат. С начала месяца рост цен в РФ к 22 июля составил 0,99%, с начала года - 4,91%. Рост цен в РФ с начала года к 22 июля (4,91%) уже превысил верхнюю границу прогнозного интервала ЦБ по инфляции на весь 2024 год (4,3-4,8%), который, как ранее заявлял ЦБ, будет пересмотрен в сторону повышения на опорном заседании совета директоров ЦБ по ключевой ставке 26 июля.

Отметим, что данные по инфляции вышли хорошими. По динамике четко видно, что тенденция к росту сменилась коррекцией в годовом выражении. Однако, на наш взгляд, этого пока недостаточно, чтобы ЦБ РФ смотрел на перспективы ДКП более мягко. Необходимо поддерживать такую динамику в течение хотя бы пары месяцев, чтобы тенденция к замедлению была более явной. В таком случае и инфляционные ожидания будут снижаться, а это уже будет сигналом к началу снижения ставки. Мы по-прежнему ожидаем на ближайшем заседании ЦБ в эту пятницу подъем ставки до 18%, но склоняемся к тому, что это повышение будет последним в этом цикле.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28🤣83🔥1
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещенияМонитор рынка облигаций 19 - 25 июля 2024
👍13
Итак, ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 18%, при этом сохранив сигнал на дальнейшее ужесточение. Прокомментируем сегодня это решение после пресс-конференции в 15:00
👍23😱8🔥4🤯4
Ну что, прокомментируем решение ЦБ по ставке.

Во-первых, ставка была повышена на 2 п.п. до 18%, при этом среди участников совета директоров рассматривались варианты подъема и выше. Но также были и те, кто выступал за сохранение 16%.

Во-вторых, был пересмотрен среднесрочный прогноз. В базовом сценарии ЦБ ждет среднюю ставку по году 16,9-17,4% или 18-19,4% во втором полугодии 2024 года. Получается, что ЦБ закладывает рост ставки до 20% уже на следующем заседании 13 сентября и говорит об этом прямо. Вот этот момент рынок не учитывал, в отличие от подъема до 18%.

В-третьих, был комментарий, что инфляция даже без сезонного повышения в конце июня-начале июля всё равно разгоняется, и её причины в избыточном совокупном спросе, который ЦБ пытается приглушить. Влияние отмены льготной ипотеки пока не устойчиво и нужно ждать конца квартала, т.е. сентября. То же касается и кредитования в целом.

На наш взгляд, на пресс-конференции основной посыл ЦБ такой: «Мы хотим, чтобы вы (граждане и компании) меньше брали кредиты и замедлили экономическую активность, больше сберегали, а не тратили. К ставке в 16% вы уже привыкли, поэтому мы будем повышать настолько высоко, чтобы вы её почувствовали и перестали в таком количестве брать кредиты. Иначе перегрев экономики не остановится и инфляция будет идти по нарастающей». При этом пользоваться шоковыми мерами ЦБ не хочет.

Думаем, что в целом посыл банкам и рынку был четкий, поэтому ждем замедление темпов роста кредитования, замедления инфляции во втором полугодии. Пик поставке ожидаем в сентябре.

Какие могут быть рекомендации при такой макроэкономической раскладке? На следующей неделе вполне вероятно, что мы увидим продолжение умеренного нисходящего движения по рынку акций и облигаций. По сути, единственным фактором роста всего рынка остаются пришедшие дивиденды от крупных нефтегазовых компаний и Сбербанка. Поэтому будем следить за отдельными акциями, если появятся привлекательные цены, то пришедший кэш лучше направить на их покупку. По ОФЗ тактически лучше дождаться стабилизации рынка, после чего покупать длинные бумаги. Консервативным инвесторам по-прежнему рекомендуем облигации с переменным купоном.
👍573😱3🤯2😁1
#облигации
Мы с удовлетворенностью отмечаем оправдание наших прогнозов относительно недавно размещенного выпуска Аэрофьюэлз 002Р-03 (ruВВВ+/ruА-). По нашей оценке бумага является сейчас одним из лучших предложений на рынке в терминологии "цена/качество". Размещение облигаций изначально прошло очень успешно и встретило высокий спрос со стороны инвесторов, что позволило увеличить первоначально заявленный объем заимствований. Правильно выбранная стратегия во время прайсинга подтвердилась при выходе на вторичные торги: выпуск сразу подорожал на 0,2% (до 100.2%) и отличается хорошей ликвидностью. После недавнего повышения ставки Банком России до 18% и сохраняющейся вероятности дальнейшего ужесточения монетарных параметров в ближайшие месяцы, привлекательность облигаций Аэрофьюэлз еще больше возрасла. Эмиссионная документация предполагает автоматический пересмотр купона при изменили ключевой ставки с лагом в 7 дней. Таким образом уже в ближайшее время инвесторы смогут рассчитывать на крайне привлекательную купонную доходность 21,3%.

Группа компаний Аэрофьэюлз является крупнейшим российским независимым оператором аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) с долей рынка порядка 7%. Эмитент может похвастаться устойчивым финансовым профилем, что также подтверждено мнениями рейтинговых агентств. Консолидированная отчетность по МСФО за 2023 г. отражает сильный рост ключевых показателей и маржинальности, что транслируется в снижение долговой нагрузки (соотношение Чистый Долг/EBITDA опустилось до 0,7х).
👍26🤣4😁2
🍏#лента
А вы ещё спрашиваете почему Лента в топе портфелей Дивидендный рантье и Акции роста) чуть ли не единственная бумага сегодня (кроме QIWI), которая растет против рынка. Чуть позже прокомментируем вышедший отчет для вас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
26👍17🔥9🤣5😁1
🍏#лента #СОЛИДнаяИдея
Итак, прокомментируем отчет Ленты. Но для начала немного предыстории.

Лента весной 2021 года представила стратегию до 2025 года. Одной из целей там называлось достижение 1 трлн рублей выручки к 2025 году и сохранение маржинальности по EBITDA на уровне 8%. Для этой цели компания начала проводить активную экспансию в формате «магазинов у дома», т.к. формат гипермаркетов, на котором специализировалась Лента, стал угасать. Так появились магазины «Мини Лента». Но новый формат не прижился. В начале не было роста трафика, затем выручка стала снижаться и менеджмент стал бить тревогу. Также был ряд сделок поглощения (Билла и Семья), но успешными их назвать нельзя. В итоге стали спешно проводить трансформацию, оптимизацию расходов и т.д. Но и это поначалу не сильно помогло. И тут во второй половине 2023 года Лента покупает мягкий дискаунтер «Монетку». Компания №5 купила компанию №9 по выручке в ритейле. И после этого всё начинает преобразовываться, даже включая старые гипермаркеты Ленты. «Мини Ленты» были полностью закрыты и переделаны в «Монетку», либо в супермаркеты Лента. Какие результаты теперь?

✔️Выручка +60%
✔️LFL-продажи +14,6%
✔️LFL-трафик +5,1%
✔️LFL-средний чек +9,1%
✖️EBITDA +178%
✖️Чистая прибыль 72х
☑️Чистый долг/EBITDA 1,7х

Безусловно, тут играет роль эффект низкой базы и ничего выдающегося нет. Но компания из кризисной ситуации кардинально выправила ситуацию до нормального состояния и сильно увеличила шансы на достижение целей изначальной стратегии.

Мы считаем, что эти позитивные изменения ещё не в рынке. Компания торгуется по форвардному EV/EBITDA 2024 2.9х, что дает дисконт в 50-60% к целевому мультипликатору. Про дивиденды пока говорить рано при таких ставках, но в целом компания уже будет в состоянии их заплатить по итогам 2024 года. Лента – это классическая разворотная история, которая не так часто происходит на российском рынке. И мы считаем, что этим нужно пользоваться. Наша целевая цена 1700 рублей на горизонте 12 месяцев. И мы включаем эту компанию в ТОП-5 наших публичных идей, о чем в том числе сегодня говорили в утреннем прямом эфире на РБК.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍549
📱#яндекс #аналитика
Яндекс объявляет финансовые результаты за II квартал 2024 года

Выручка за II квартал составила 249,3 млрд рублей и выросла на 37% год к году. Скорректированный показатель EBITDA составил 47,6 млрд рублей или 19,1% от выручки. Яндекс прогнозирует рост выручки в 2024 году в пределах 38–40% год к году. Скорректированный показатель EBITDA за 2024 год ожидается в пределах 170–175 млрд рублей. Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 рублей на обыкновенную акцию.

Наш комментарий.

Динамика выручки и EBITDA Яндекса была вполне ожидаема. Компания всё еще может расти темпами 40% в год и продолжать наращивать маржинальность. Отдельно выделим сегмент «Электронная коммерция, Райдтех и Доставка», которому удалось показать значительный вклад в общую EBITDA группы. Сегмент второй квартал подряд показывает положительную EBITDA и набирает маржинальность. Также есть улучшения и на уровне скорректированной чистой прибыли. Новые акционеры Яндекса сразу же решили заплатить себе дивиденды в размере 65% от скорректированной чистой прибыли за полугодие. Как нам кажется, это может быть в том числе связано с использованием заёмных средств для покупки компании. Тем не менее, Яндекс генерит свободный денежный поток и может и дальше выплачивать дивидендные выплаты в таком размере без ущерба для операционной деятельности. Компания торгуется по привлекательным мультипликаторам EV/EBITDA 2024 8.6х, P/S 2024 1,4х. По нашей модели целевая цена выходит на уровне 4900 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает апсайд порядка 24% к текущей цене. Также сегодня пройдет конференц-звонок с менеджментом, надеемся узнать там подробности по стратегии компании.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍46🔥32
TS_АРЕНЗА-ПРО_floater (30.07.2024).pdf
125.6 KB
#облигации
Лизинговая компания Аренза-Про (ruВВВ-) в ближайшее время предложит рынку дебютный рублевый флоатер.

Книга заявок на новый выпуск облигаций серии 001Р-05 запланирована на 6 августа с 11:00 до 15:00 МСК.

Инвесторам будут представлены трехлетние бумаги объемом 300 млн. руб. с плавающим купоном и амортизационной структурой.

Ориентир ставки ежемесячного купона определяется по формуле КС+не более 350 б.п.

Размещение бумаг запланировано на 9 августа. ИФК «Солид» выступает в числе организаторов в рамках синдиката.

Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram

Аренза-Про - лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении различного вида оборудования для клиентов сегмента малого и среднего бизнеса. Основными регионами присутствия являются Москва и Санкт-Петербург. Эмитент демонстрирует высокие темпы роста бизнеса (объем лизингового портфеля по итогам 1П24г. составил 3,13 млрд. руб., +80% г/г), что недавно было положительно отмечено рейтинговым агентством АКРА. Кредитный рейтинг был повышен на одну ступень до уровня ruВВВ- с позитивным прогнозом. Аренза-Про активный участник первичного долгового рынка в последние годы. В данный момент у эмитента в обращении находятся 5 выпусков рублевых облигаций с фиксированным купоном общим объемом 1,7 млрд. руб.

* Все права защищены. Не является индивидуальной инвестиционной идеей, https://solidbroker.ru/disclaimer/
9😁3
🩺#матьидитя #аналитика
МКПАО «МД Медикал Груп объявляет операционные и неаудированные финансовые результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2024 года.

Общая Выручка Группы выросла на 22,1% год к году и составила 8 097 млн руб. благодаря росту выручки, прежде всего, от посещений и стационарного лечения, а также существенному росту показателей по родам. Сопоставимая Выручка (LFL) Группы выросла на 18,5% год к году. Количество койко-дней выросло на 4,4% год к году до 36 861 при одновременном увеличении среднего чека на 17,1% до 102,5 тыс. руб. в Москве и 6,3% год к году до 42,5 тыс. руб. в регионах. Количество амбулаторных посещений выросло на 21,7% год к году до 615 902 при увеличении среднего чека на 7,0% до 5,9 тыс. руб. в Москве и 5,9% год к году до 2,4 тыс. руб. в регионах. Количество принятых родов выросло на 21,8% год к году до 2 796 при увеличении среднего чека на 23,5% год к году до 561,9 тыс. руб. в Москве и росте на 12,6% год к году до 228,3 тыс. руб. в регионах. Количество пункций ЭКО выросло на 1,2% и составило 5 272 при увеличении среднего чека на 5,4% до 295,1 тыс. руб. в Москве и 14,9% год к году до 293,5 тыс. руб. в регионах.

Наш комментарий.
Мать и дитя представила сильные операционные результаты за второй квартал и полугодие. Мы в своих прогнозах опирались на более консервативные предпосылки. Радует то, что рост идет в том числе органически и по всем основным направлениям. Мы считаем, что компания может и втором полугодии показать результат на уровне первого. Сейчас Мать и дитя торгуется по форвардному мультипликатору EV/EBITDA 2024 6х (при среднем 8х). Однако мы не ожидаем здесь повторения больших дивидендных выплат, как за прошлый год. По нашим оценкам, компания вернется к полугодовым выплатам дивидендов в размере 50% от скорректированной чистой прибыли. За 2024 год суммарно мы ожидаем порядка 53-55 рублей дивидендов, что дает 6,2% дивдоходности. По нашей модели справедливая оценка компании на горизонте 12 месяцев 980 рублей, что дает апсайд лишь 13% от текущей цены. Считаем, что пока компания интересна только для долгосрочных портфелей.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍51🔥1🤣1
Ставка 18%  ну какие тут перспективы?

Уже завтра, 1 августа, в 19:00 наш главный аналитик Дмитрий Донецкий и основатель Invest Era Артём Николаев поговорят про перспективы рынка в условиях жесткой ДКП и санкций, ответят на самый популярный вопрос последнего времени:
«А стоит ли вообще инвестировать в акции при такой высокой ставке?»

А ещё обсудят актуальные инвестидеи и ответят на ваши вопросы в прямом эфире на YouTube.

Держите ссылку на эфир! ▶️

🔔Подпишитесь на канал и включите уведомления, чтобы не пропустить онлайн-трансляцию ;)

До встречи в четверг в 19:00!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍35🤣1
🇺🇸#комментарий
Федеральная резервная система (ФРС) по итогам июльского заседания сохранила ставку на уровне 5,25–5,5% - Ъ.

ФРС отметила, борьба с инфляцией идет все успешнее и что теперь регулятор следит не только за ростом цен, но и за безработицей на понемногу охлаждающемся рынке труда США. Начала снижения ставки участники рынков ждут уже в сентябре — с продолжением этого процесса до конца года и в начале следующего. Впрочем, замечают эксперты, на траекторию ставки могут повлиять итоги президентских выборов в США в ноябре.

В принципе, ФРС движется в соответствии с прогнозами и ожиданиями рынка. Инфляция в США продолжила замедляться. В июне в годовом выражении инфляция составила уже 3%. При этом уровень безработицы начал расти и достиг 4,1%. Как правило, такой «макрорасклад» говорит в пользу замедления экономики, что должно негативно отражаться на акциях, как классе активов, и позитивно на облигациях и золоте, как защитных от рецессии историях. На российском рынке мы этот тренд можем отыграть отчасти через замещающие и другие бивалютные облигации с долларовым номиналом, которые в последнее время хоть и стали больше ориентироваться на внутренние факторы (внебиржевой курс и уровень валютных ставок внутри РФ), но тем не менее, должны следовать вслед за ставками в мире на доллар. Более очевидной историей выглядят золотодобывающие компании, которые являются прямыми бенефициарами роста цен на золото. На бирже COMEX золото сегодня обновило исторические максимумы взяв отметку в $2502 за унцию. Среди наших фаворитов в секторе золотодобычи всего две компании – ЮГК и Полюс.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍272
2025/07/09 03:10:21
Back to Top
HTML Embed Code: