里昂：市場對HIBOR暫時下降過於樂觀，預計將很快回升
里昂表示，受益於低HIBOR和對美國降息預期的改善，香港地產股尤其是發展商近期表現良好。該行維持預測住宅物業將在今年下半年因降息而觸底，但認為市場對HIBOR暫時下降過於樂觀，預計HIBOR將很快回升。里昂預期香港金管局將買入港元並從市場抽走流動性，這將推高HIBOR及按揭利率，延遲住宅物業投資需求的回暖。因此，里昂短期內對發展商持謹慎態度，相較於寫子樓業主，該行更看好零售業主作為未來潛在降息的受益者。
里昂表示，受益於低HIBOR和對美國降息預期的改善，香港地產股尤其是發展商近期表現良好。該行維持預測住宅物業將在今年下半年因降息而觸底，但認為市場對HIBOR暫時下降過於樂觀，預計HIBOR將很快回升。里昂預期香港金管局將買入港元並從市場抽走流動性，這將推高HIBOR及按揭利率，延遲住宅物業投資需求的回暖。因此，里昂短期內對發展商持謹慎態度，相較於寫子樓業主，該行更看好零售業主作為未來潛在降息的受益者。
山西省部署開展基礎教育規範管理提升年行動
根據教育部相關通知要求，省教育廳日前制定出台了工作方案，決定在全省開展基礎教育規範管理提升年行動，重點是在整治基礎教育安全底線失守、日常管理失序、師德師風失範等方面持續用力，建立常態化治理機制，在嚴肅查處違規問題的基礎上，及時修訂完善相關制度，細化具體要求，做到久久為功、常管長治。
根據教育部相關通知要求，省教育廳日前制定出台了工作方案，決定在全省開展基礎教育規範管理提升年行動，重點是在整治基礎教育安全底線失守、日常管理失序、師德師風失範等方面持續用力，建立常態化治理機制，在嚴肅查處違規問題的基礎上，及時修訂完善相關制度，細化具體要求，做到久久為功、常管長治。
港股午評：恆生指數跌0.48% 港股在線旅遊股午前飆漲
港股午間收盤，恆生指數跌0.48%，恆生科技指數收平。港股在線旅遊、酒店餐飲與休閒股午前飆漲，香港中旅漲超61%，海昌海洋公園漲近20%，專業旅運漲超13%。港股券商股繼續活躍，勝利證券大漲超127%，中國光大控股漲超28%。
港股午間收盤，恆生指數跌0.48%，恆生科技指數收平。港股在線旅遊、酒店餐飲與休閒股午前飆漲，香港中旅漲超61%，海昌海洋公園漲近20%，專業旅運漲超13%。港股券商股繼續活躍，勝利證券大漲超127%，中國光大控股漲超28%。
再增5元！2025年基本公衞服務經費人均財政補助標準達99元
26日從國家衞生健康委獲悉，2025年基本公共衞生服務經費人均財政補助標準達到99元，比上年增加5元。新增經費聚焦“一老一小”和高血壓、2型糖尿病、慢性阻塞性肺疾病等慢性病患者，結合“兒科和精神衞生服務年”“體重管理年”等重點工作，做好基本公共衞生服務相關健康服務。
26日從國家衞生健康委獲悉，2025年基本公共衞生服務經費人均財政補助標準達到99元，比上年增加5元。新增經費聚焦“一老一小”和高血壓、2型糖尿病、慢性阻塞性肺疾病等慢性病患者，結合“兒科和精神衞生服務年”“體重管理年”等重點工作，做好基本公共衞生服務相關健康服務。
國家發展改革委政策研究室副主任李超：今年夏收進程總體順利
國家發展改革委政策研究室副主任李超26日在國家發展改革委6月份新聞發佈會上表示，今年春季以來，我國北方冬麥產區特別是陝西、河南等地遭遇不同程度乾旱，各地方各部門採取了一系列抗旱措施，全力抓好夏糧等農業生產。據有關方面調度，當前全國夏收夏種已進入收尾階段，夏糧小麥大規模機收基本結束，夏收進程總體順利。
國家發展改革委政策研究室副主任李超26日在國家發展改革委6月份新聞發佈會上表示，今年春季以來，我國北方冬麥產區特別是陝西、河南等地遭遇不同程度乾旱，各地方各部門採取了一系列抗旱措施，全力抓好夏糧等農業生產。據有關方面調度，當前全國夏收夏種已進入收尾階段，夏糧小麥大規模機收基本結束，夏收進程總體順利。
#焦點
1. 微軟面臨新版權訴訟：未經許可用盜版書訓練AI。
2. OpenAI奧爾特曼：ChatGPT的功能已經遠不止是“谷歌替代品”。
3. OpenAI：ChatGPT Pro用户現可使用Google Drive連接器。
4. OpenAI CEO奧爾特曼主動談《紐約時報》版權訴訟：他們很偉大，但我們也很堅定。
5. 谷歌開源AI Agent框架Gemini CLI。
6. 谷歌DeepMind發佈AlphaGenome模型：AI新視角探索DNA基因變異影響。
7. 美參議員：若AI能讓生產效率飆升，應推行每週4天工作制。
8. 美法官裁定Meta用受版權保護書籍訓練AI屬合理使用，13名作家起訴遭駁回。
9. 《採用腦機接口技術的醫療器械 非侵入式設備通用技術條件》國家標準立項申請公開徵求意見。
10. 深圳：推進電子競技、社交電商、直播電商等新業態佈局，拓展數字人多場景應用。
11. 國家發改委副主任劉蘇社會見匈牙利國民經濟部部長納吉並簽署中匈人工智能合作文件。
12. 浙腫、阿里研發全球首個胃癌影像篩查AI模型，首次用平掃CT識別早期胃癌。
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北京今年首期油車指標近六成歸“無車家庭”
2025年北京首期普通小客車指標搖號今天（6月26日）上午進行，共有超56.3萬個家庭申請家庭普通小客車指標，超256.8萬個個人申請個人普通小客車指標。本期將配置家庭和個人普通小客車指標9600個，家庭申請人與個人申請人同池搖號。其中，近六成指標被“無車家庭”搖中。 記者從北京市小客車指標辦獲悉，截至2025年3月8日24時的小客車指標申請，經審核，家庭普通小客車指標申請共計563334個有效編碼，個人普通小客車指標申請共計2568088個有效編碼，單位普通小客車指標申請共計41142家。 根據北京市目前實行的普通小客車搖號政策，普通小客車指標每年6月、12月各進行一次“搖號分配”，“無車家庭”將獲得明顯高於個人的普通指標搖號中籤率，優先解決“無車家庭”羣體的擁車需求。
#新京報
2025年北京首期普通小客車指標搖號今天（6月26日）上午進行，共有超56.3萬個家庭申請家庭普通小客車指標，超256.8萬個個人申請個人普通小客車指標。本期將配置家庭和個人普通小客車指標9600個，家庭申請人與個人申請人同池搖號。其中，近六成指標被“無車家庭”搖中。 記者從北京市小客車指標辦獲悉，截至2025年3月8日24時的小客車指標申請，經審核，家庭普通小客車指標申請共計563334個有效編碼，個人普通小客車指標申請共計2568088個有效編碼，單位普通小客車指標申請共計41142家。 根據北京市目前實行的普通小客車搖號政策，普通小客車指標每年6月、12月各進行一次“搖號分配”，“無車家庭”將獲得明顯高於個人的普通指標搖號中籤率，優先解決“無車家庭”羣體的擁車需求。
#新京報
《異動股》光控(00165)觸發市調機制，現升逾45%
光控(00165)升45.1%，報9.84元；成交1.44億股，涉資10.71億元。最高價為9.84元，創52周新高，最低價為6.1元。因股價波動於上午10時58分觸發市場波動調節機制(市調機制)而進入5分鐘冷靜期，交易限於6.59元及9.87元之間進行，並將於上午11時3分結束。光控為恒生綜合小型股指數成份股，當股份價格相對5分鐘前的最後交易價變動幅度超過20%，市調機制會被觸發，為市場提供5分鐘冷靜期，並容許交易限於指定價格限制範圍內進行，其後將重啟正常交易。市調機制只適用於持續交易時段，不包括早市及午市首15分鐘及午市最後15分鐘。
#經濟通 | 來源
光控(00165)升45.1%，報9.84元；成交1.44億股，涉資10.71億元。最高價為9.84元，創52周新高，最低價為6.1元。因股價波動於上午10時58分觸發市場波動調節機制(市調機制)而進入5分鐘冷靜期，交易限於6.59元及9.87元之間進行，並將於上午11時3分結束。光控為恒生綜合小型股指數成份股，當股份價格相對5分鐘前的最後交易價變動幅度超過20%，市調機制會被觸發，為市場提供5分鐘冷靜期，並容許交易限於指定價格限制範圍內進行，其後將重啟正常交易。市調機制只適用於持續交易時段，不包括早市及午市首15分鐘及午市最後15分鐘。
#經濟通 | 來源
《外資精點》滙研上調康哲藥業目標價至14.6元，維持買入評級
滙豐研究發表研究報告指出，將康哲藥業(00867)目標價由12港元上調至14.6港元，維持「買入」評級，主要由於公司創新藥業務發展前景更加明朗。該行預期，公司創新藥業務將成為長期增長引擎。具體而言，預計2025年及2026年五種已商業化的創新藥物總收入將分別達到8億元人民幣及13億元人民幣。此外，新藥上市包括2025年下半年推出的Desidustat(用於治療慢性腎病引起的貧血)、2026年推出的Zunveyl(用於治療阿爾茨海默症)以及2027年推出的IL-4R和Y-3(用於治療中風)。報告指出，公司宣布計劃分拆皮膚科業務Dermavon獨立上市。預計此次分拆將提升股東回報，因為公司將加強對核心業務的關注，而股東可以在不稀釋股權的情況下把握Dermavon的高增長潛力。具體而言，Dermavon是中國領先的純皮膚科創新企業，具備全周期研發及商業化能力。根據公司報告，2024年Dermavon收入為6.18億元人民幣，淨虧損1.06億元人民幣，預計2024-2026年收入年複合增長率將接近50%。該行認為，公司股價在過去三個月上漲54%，跑贏恒生中國指數20%，主要是由於投資者對其創新藥物管線整體更加樂觀，以及帶量採購對公司核心業務的影響逐漸減弱。預計2025年起實現雙位數的營收增長，2026年起實現雙位數的利潤增長。報告提到，公司目前以2026年13.5倍市盈率及0.8倍市盈增長比率交易，加上2026年約3%的股息收益率，估值具吸引力。潛在股價催化劑包括新藥開始商業化、Dermavon分拆上市以及創新藥業務發展。
#經濟通 | 來源
滙豐研究發表研究報告指出，將康哲藥業(00867)目標價由12港元上調至14.6港元，維持「買入」評級，主要由於公司創新藥業務發展前景更加明朗。該行預期，公司創新藥業務將成為長期增長引擎。具體而言，預計2025年及2026年五種已商業化的創新藥物總收入將分別達到8億元人民幣及13億元人民幣。此外，新藥上市包括2025年下半年推出的Desidustat(用於治療慢性腎病引起的貧血)、2026年推出的Zunveyl(用於治療阿爾茨海默症)以及2027年推出的IL-4R和Y-3(用於治療中風)。報告指出，公司宣布計劃分拆皮膚科業務Dermavon獨立上市。預計此次分拆將提升股東回報，因為公司將加強對核心業務的關注，而股東可以在不稀釋股權的情況下把握Dermavon的高增長潛力。具體而言，Dermavon是中國領先的純皮膚科創新企業，具備全周期研發及商業化能力。根據公司報告，2024年Dermavon收入為6.18億元人民幣，淨虧損1.06億元人民幣，預計2024-2026年收入年複合增長率將接近50%。該行認為，公司股價在過去三個月上漲54%，跑贏恒生中國指數20%，主要是由於投資者對其創新藥物管線整體更加樂觀，以及帶量採購對公司核心業務的影響逐漸減弱。預計2025年起實現雙位數的營收增長，2026年起實現雙位數的利潤增長。報告提到，公司目前以2026年13.5倍市盈率及0.8倍市盈增長比率交易，加上2026年約3%的股息收益率，估值具吸引力。潛在股價催化劑包括新藥開始商業化、Dermavon分拆上市以及創新藥業務發展。
#經濟通 | 來源
《外資精點》滙豐研究..首予古茗買入評級，目標價32.2元
滙豐研究發表研究報告指出，首予古茗(01364)「買入」評級，目標價32.2元。該行指出，古茗是中國第二大新式茶飲品牌，專注於中端市場(每杯售價10至18元人民幣)，以新鮮水果茶為主打產品。公司已建立供應鏈護城河，擁有冷鏈倉儲及物流基礎設施網絡，能夠每兩天向較低線城市的門店配送保質期短的新鮮水果及鮮奶。報告預計，古茗2024至2027年收入及淨利潤年複合增長率分別為20.1%及22.8%，門店數量將由2024年底的9914間增至2027年的1.67萬間。該行認為，古茗在同業中脫穎而出，主要由於其短期盈利動力強勁，2025年淨利潤預測較市場共識高出5.2%。目前估值相對其2024至2027年的增長前景及「終局」情景下的增長潛力而言具吸引力。報告提到，主要下行風險包括同店銷售增長惡化、海外擴張遇挫、外賣服務銷售佔比上升，以及2025年8月11日首次公開發售前投資者及基石投資者的禁售期屆滿。
#經濟通 | 來源
滙豐研究發表研究報告指出，首予古茗(01364)「買入」評級，目標價32.2元。該行指出，古茗是中國第二大新式茶飲品牌，專注於中端市場(每杯售價10至18元人民幣)，以新鮮水果茶為主打產品。公司已建立供應鏈護城河，擁有冷鏈倉儲及物流基礎設施網絡，能夠每兩天向較低線城市的門店配送保質期短的新鮮水果及鮮奶。報告預計，古茗2024至2027年收入及淨利潤年複合增長率分別為20.1%及22.8%，門店數量將由2024年底的9914間增至2027年的1.67萬間。該行認為，古茗在同業中脫穎而出，主要由於其短期盈利動力強勁，2025年淨利潤預測較市場共識高出5.2%。目前估值相對其2024至2027年的增長前景及「終局」情景下的增長潛力而言具吸引力。報告提到，主要下行風險包括同店銷售增長惡化、海外擴張遇挫、外賣服務銷售佔比上升，以及2025年8月11日首次公開發售前投資者及基石投資者的禁售期屆滿。
#經濟通 | 來源
《異動股》移卡(09923)觸發市調機制，現升逾25%
移卡(09923)升25.2%，報16.58元；成交3571萬股，涉資4.85億元。最高價為16.58元，創1個月新高，最低價為12.24元。因股價波動於上午11時2分觸發市場波動調節機制(市調機制)而進入5分鐘冷靜期，交易限於11.1元及16.62元之間進行，並將於上午11時7分結束。移卡為恒生綜合小型股指數成份股，當股份價格相對5分鐘前的最後交易價變動幅度超過20%，市調機制會被觸發，為市場提供5分鐘冷靜期，並容許交易限於指定價格限制範圍內進行，其後將重啟正常交易。市調機制只適用於持續交易時段，不包括早市及午市首15分鐘及午市最後15分鐘。
#經濟通 | 來源
移卡(09923)升25.2%，報16.58元；成交3571萬股，涉資4.85億元。最高價為16.58元，創1個月新高，最低價為12.24元。因股價波動於上午11時2分觸發市場波動調節機制(市調機制)而進入5分鐘冷靜期，交易限於11.1元及16.62元之間進行，並將於上午11時7分結束。移卡為恒生綜合小型股指數成份股，當股份價格相對5分鐘前的最後交易價變動幅度超過20%，市調機制會被觸發，為市場提供5分鐘冷靜期，並容許交易限於指定價格限制範圍內進行，其後將重啟正常交易。市調機制只適用於持續交易時段，不包括早市及午市首15分鐘及午市最後15分鐘。
#經濟通 | 來源
【美債動盪】美財長將特別措施延長至7月24日，免突破債務上限
美國財政部長貝森特周三(25日)已通知國會議員，他將把特別會計措施的期限延長，以便到7月24日仍不突破政府債務上限。貝森特還向國會重申了他在5月的意見，即議員必須在預定的8月休會之前，盡快採取行動提高或暫停債務上限，以維護美國的「完全信用與信譽」。
貝森特要求國會8月前提高債限
貝森特之前宣布延長的「債務發行暫停期」將於6月27日到期，這項宣布使得財政部有權採用特殊會計措施，把政府負債維持在債務上限之內。但共和黨國會黨團面對壓力，他們首先需要在未來幾天內，迅速通過龐大的稅收和支出方案。眾議院和參議院的共和黨籍議員就此存在多個分歧。
#經濟通 | 來源
美國財政部長貝森特周三(25日)已通知國會議員，他將把特別會計措施的期限延長，以便到7月24日仍不突破政府債務上限。貝森特還向國會重申了他在5月的意見，即議員必須在預定的8月休會之前，盡快採取行動提高或暫停債務上限，以維護美國的「完全信用與信譽」。
貝森特要求國會8月前提高債限
貝森特之前宣布延長的「債務發行暫停期」將於6月27日到期，這項宣布使得財政部有權採用特殊會計措施，把政府負債維持在債務上限之內。但共和黨國會黨團面對壓力，他們首先需要在未來幾天內，迅速通過龐大的稅收和支出方案。眾議院和參議院的共和黨籍議員就此存在多個分歧。
#經濟通 | 來源
港股午評：恆指低開高走水下企穩 穩定幣概念午前拉昇
恆指連升四日後今早低開，早盤一度跌逾200點，最低見點，隨後止跌回升，一度轉漲，午盤前跌幅收窄至約百點。截至午間收盤，恆指收跌0.48%，報24357.56點，科指接近平收，報5358.88點，恆指大市成交額達1420.93億港元。盤面上，軍工股領漲大盤，證券板塊走勢分化，穩定幣相關概念走強，中資券商股普遍回落，創新藥、煤炭等板塊跌幅居前。個股方面，國泰君安國際(01788.HK)收漲12.97%，盤中一度漲超90%；勝利證券(08540.HK)收漲127.15%；弘業期貨(03678.HK)收跌4.34%；週六福(06168.HK)上市首日收漲15%；榮昌生物(09995.HK)收跌16.93%。
恆指連升四日後今早低開，早盤一度跌逾200點，最低見點，隨後止跌回升，一度轉漲，午盤前跌幅收窄至約百點。截至午間收盤，恆指收跌0.48%，報24357.56點，科指接近平收，報5358.88點，恆指大市成交額達1420.93億港元。盤面上，軍工股領漲大盤，證券板塊走勢分化，穩定幣相關概念走強，中資券商股普遍回落，創新藥、煤炭等板塊跌幅居前。個股方面，國泰君安國際(01788.HK)收漲12.97%，盤中一度漲超90%；勝利證券(08540.HK)收漲127.15%；弘業期貨(03678.HK)收跌4.34%；週六福(06168.HK)上市首日收漲15%；榮昌生物(09995.HK)收跌16.93%。
《以舊換新》發改委：7月下達第三批以舊換新資金，更注重均衡性
國家發改委召開6月份新聞發布會，新聞發言人李超表示，消費品以舊換新方面，按照既定工作安排，將在7月下達今年第三批消費品以舊換新資金；同時將協調有關方面，堅持更加注重「時序性」和「均衡性」的原則，分領域制定落實到每月、每周的「國補」資金使用計劃，保障消費品以舊換新政策全年有序實施。與此同時，及時跟蹤評估各領域工作進展，不斷完善實施機制，更好提升「兩新」政策效能。設備更新方面，加強設備更新項目閉環管理，加快項目建設，強化資金監管，推動形成更多實物工作量；抓緊推出加力實施設備更新貸款貼息政策，進一步降低經營主體設備更新融資成本。《經濟通通訊社駐京記者黃燕明26日北京專電》。
#經濟通 | 來源
國家發改委召開6月份新聞發布會，新聞發言人李超表示，消費品以舊換新方面，按照既定工作安排，將在7月下達今年第三批消費品以舊換新資金；同時將協調有關方面，堅持更加注重「時序性」和「均衡性」的原則，分領域制定落實到每月、每周的「國補」資金使用計劃，保障消費品以舊換新政策全年有序實施。與此同時，及時跟蹤評估各領域工作進展，不斷完善實施機制，更好提升「兩新」政策效能。設備更新方面，加強設備更新項目閉環管理，加快項目建設，強化資金監管，推動形成更多實物工作量；抓緊推出加力實施設備更新貸款貼息政策，進一步降低經營主體設備更新融資成本。《經濟通通訊社駐京記者黃燕明26日北京專電》。
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