《大灣區》深圳：冀與倫敦在跨境投資規則制定等方面更深入合作
由深圳市地方金融管理局、倫敦金融城政府共同舉辦的「2025深倫雙城金融對話.中英跨境財富談」近日在深圳舉行。深圳市地方金融管理局副局長朱江、倫敦金融城政府政策與資源委員會主席賀凱思、招商銀行相關負責人等出席活動。朱江表示，深圳、倫敦在綠色金融、金融科技、財富管理及人才交流等領域積累了豐富合作經驗。未來，期待雙方發揮各自優勢，共同探索符合兩地市場特點、強化投資者保護、推動市場健康發展的最佳實踐路徑與監管機制，在跨境投資規則制定、企業上市服務、金融機構市場准入等方面實現更大突破。賀凱思表示，英國非常期待與深圳深化交流合作，依託倫敦全球網絡布局和深圳作為大灣區核心引擎的地位，為中國投資者提供豐富的財富管理產品。
#經濟通 | 來源
由深圳市地方金融管理局、倫敦金融城政府共同舉辦的「2025深倫雙城金融對話.中英跨境財富談」近日在深圳舉行。深圳市地方金融管理局副局長朱江、倫敦金融城政府政策與資源委員會主席賀凱思、招商銀行相關負責人等出席活動。朱江表示，深圳、倫敦在綠色金融、金融科技、財富管理及人才交流等領域積累了豐富合作經驗。未來，期待雙方發揮各自優勢，共同探索符合兩地市場特點、強化投資者保護、推動市場健康發展的最佳實踐路徑與監管機制，在跨境投資規則制定、企業上市服務、金融機構市場准入等方面實現更大突破。賀凱思表示，英國非常期待與深圳深化交流合作，依託倫敦全球網絡布局和深圳作為大灣區核心引擎的地位，為中國投資者提供豐富的財富管理產品。
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《財金樂道-陳樂怡》內地暫難加推刺激，恒指料受制24700點
外圍地緣政治局勢降溫，以伊表示有意停火，惟其後雙方是否遵循協議，仍有待觀察。中美貿談續缺乏進展，內地現階段加推經濟刺激方案的意願不大，7月政治局會議憧憬空間收窄，企業盈利改善有限。
新消費等強勢板塊轉向整固
北水於高位流入速度放緩，強勢板塊如新消費、生物醫藥轉向整固，中資金融股則撐起大市。不過，權重科技平台仍受制於行業競爭加劇，AI主題靜待下一個DeepSeek Moment，推升大市突破的發力點稍欠。恒指料受制於24700點，相當於未來12個月預測市盈率11倍。汽車以舊換新政策有望延續，待具體下達時間點公布，將可掃走投資者疑慮。而車企即將公布6月出貨量數據，為潛在股價短期催化劑。投資者可留意近月銷量強勁的零跑汽車(09863)，隨著海外發力，規模效應擴大，首季毛利率勝預期，市場預測今年全年可望轉錄盈利。
關注敏實集團，上望24元
另外，內地當局正嚴厲打擊掠奪性定價、供應商剝削及庫存欺詐。內地重點車企於6月先後發表聲明，承諾對供應鏈企業支付帳期不超過60天，有利零部件企業現金流。個股方面，敏實集團(00425)2024年度營業額按年增長12.8%，規模效應擴大以及電池盒業務產能使用率提升，帶動毛利率持續改善，純利增長21.9%，整體表現符合預期。在電池盒業務方面，集團於中國市場取得重大突破，首次獲得長安及安徽大眾的電池盒總成業務訂單。同時，集團在多個重要客戶的電池盒業務份額穩步提升，成功突破歐洲現代起亞電池盒業務。另外，公司積極布局新興業務，人形機械人及低空飛行有望成為第二增長曲線。估值上，現價對應25財年預測市盈率8倍，低於過去五年平均水平。目標價24元。
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外圍地緣政治局勢降溫，以伊表示有意停火，惟其後雙方是否遵循協議，仍有待觀察。中美貿談續缺乏進展，內地現階段加推經濟刺激方案的意願不大，7月政治局會議憧憬空間收窄，企業盈利改善有限。
新消費等強勢板塊轉向整固
北水於高位流入速度放緩，強勢板塊如新消費、生物醫藥轉向整固，中資金融股則撐起大市。不過，權重科技平台仍受制於行業競爭加劇，AI主題靜待下一個DeepSeek Moment，推升大市突破的發力點稍欠。恒指料受制於24700點，相當於未來12個月預測市盈率11倍。汽車以舊換新政策有望延續，待具體下達時間點公布，將可掃走投資者疑慮。而車企即將公布6月出貨量數據，為潛在股價短期催化劑。投資者可留意近月銷量強勁的零跑汽車(09863)，隨著海外發力，規模效應擴大，首季毛利率勝預期，市場預測今年全年可望轉錄盈利。
關注敏實集團，上望24元
另外，內地當局正嚴厲打擊掠奪性定價、供應商剝削及庫存欺詐。內地重點車企於6月先後發表聲明，承諾對供應鏈企業支付帳期不超過60天，有利零部件企業現金流。個股方面，敏實集團(00425)2024年度營業額按年增長12.8%，規模效應擴大以及電池盒業務產能使用率提升，帶動毛利率持續改善，純利增長21.9%，整體表現符合預期。在電池盒業務方面，集團於中國市場取得重大突破，首次獲得長安及安徽大眾的電池盒總成業務訂單。同時，集團在多個重要客戶的電池盒業務份額穩步提升，成功突破歐洲現代起亞電池盒業務。另外，公司積極布局新興業務，人形機械人及低空飛行有望成為第二增長曲線。估值上，現價對應25財年預測市盈率8倍，低於過去五年平均水平。目標價24元。
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【美國議息】鮑威爾第二日在國會作供，遭共和黨參議員當眾辱罵
聯儲局主席鮑威爾周三(25日)連續第二日在國會，作半年工作報告時表示，聯儲局尚未明確判斷關稅對通脹的具體影響，決策仍需謹慎。在座共和黨參議員當面辱罵他不按特朗普意願辦事。鮑威爾在參議院銀行委員會的聽證會上回應議員提問時表示：「問題是，誰來承擔關稅成本？關稅有多少會轉嫁為通脹？說實話，這很難提前預測。」他指出，雖然近期通脹數據低於預期，在關稅影響尚不明朗、經濟依然穩健的背景下，不應急於降息。他認為目前數據顯示的是過去的情況，但多數經濟學家預期，在關稅政策影響下，今年通脹可能會明顯上行。
共和黨參議員點名批評鮑威爾
自近期通脹放緩以來，特朗普不斷施壓要求聯儲局盡快降息，並在社交平台上發文呼籲國會對鮑威爾「強硬對待」。不過，在周三的聽證會上，大多數共和黨議員並未照辦，保持了相對克制的質疑氛圍。只有來自俄亥俄州的參議員Bernie Moreno罕見直接點名批評鮑威爾。他表示：「我們是幾百萬選民選出來的，而你是一個人任命的。他(特朗普)現在不希望你再擔任這個職位。」Moreno還指責鮑威爾「因不降息而讓政府每年多付出4000億美元利息支出」。
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聯儲局主席鮑威爾周三(25日)連續第二日在國會，作半年工作報告時表示，聯儲局尚未明確判斷關稅對通脹的具體影響，決策仍需謹慎。在座共和黨參議員當面辱罵他不按特朗普意願辦事。鮑威爾在參議院銀行委員會的聽證會上回應議員提問時表示：「問題是，誰來承擔關稅成本？關稅有多少會轉嫁為通脹？說實話，這很難提前預測。」他指出，雖然近期通脹數據低於預期，在關稅影響尚不明朗、經濟依然穩健的背景下，不應急於降息。他認為目前數據顯示的是過去的情況，但多數經濟學家預期，在關稅政策影響下，今年通脹可能會明顯上行。
共和黨參議員點名批評鮑威爾
自近期通脹放緩以來，特朗普不斷施壓要求聯儲局盡快降息，並在社交平台上發文呼籲國會對鮑威爾「強硬對待」。不過，在周三的聽證會上，大多數共和黨議員並未照辦，保持了相對克制的質疑氛圍。只有來自俄亥俄州的參議員Bernie Moreno罕見直接點名批評鮑威爾。他表示：「我們是幾百萬選民選出來的，而你是一個人任命的。他(特朗普)現在不希望你再擔任這個職位。」Moreno還指責鮑威爾「因不降息而讓政府每年多付出4000億美元利息支出」。
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《A股焦點》比亞迪A跌2%，與歐洲鋼鐵商簽協議，供應車廠鋼材
比亞迪(01211)(深：002594)與歐洲鋼鐵製造商voestalpine簽署合作協議，後者將為比亞迪匈牙利乘用車工廠供應鋼材。比亞迪A股今早低開低走，現跌2.08%，報342元人民幣。比亞迪在微信公眾號刊登新聞稿指出，協議內容包括鋼片和鋼板供應，voestalpine也成為比亞迪匈牙利塞格德工廠首批供應合作夥伴之一；是次合作標誌著比亞迪本地化戰略進程的重要一步。比亞迪執行副總裁李柯說：「我們希望，未來5年內本地消費者將比亞迪視為一家歐洲製造商，而匈牙利工廠正是這一戰略的核心」。中國工信部副部長25日會見匈牙利國民經濟部部長，就加強兩國汽車產業合作、自動駕駛技術發展、充電基礎設施建設等議題進行交流，雙方共同簽署關於成立中匈汽車產業合作工作組意向書。今年5月中旬，董事長兼總裁王傳福表示，比亞迪有望在匈牙利設立歐洲中心；新的歐洲中心將創造2000個就業職位，並具有三個功能，即銷售和售後服務的樞紐、測試設施，以及開發本地化版本車型的基地。
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比亞迪(01211)(深：002594)與歐洲鋼鐵製造商voestalpine簽署合作協議，後者將為比亞迪匈牙利乘用車工廠供應鋼材。比亞迪A股今早低開低走，現跌2.08%，報342元人民幣。比亞迪在微信公眾號刊登新聞稿指出，協議內容包括鋼片和鋼板供應，voestalpine也成為比亞迪匈牙利塞格德工廠首批供應合作夥伴之一；是次合作標誌著比亞迪本地化戰略進程的重要一步。比亞迪執行副總裁李柯說：「我們希望，未來5年內本地消費者將比亞迪視為一家歐洲製造商，而匈牙利工廠正是這一戰略的核心」。中國工信部副部長25日會見匈牙利國民經濟部部長，就加強兩國汽車產業合作、自動駕駛技術發展、充電基礎設施建設等議題進行交流，雙方共同簽署關於成立中匈汽車產業合作工作組意向書。今年5月中旬，董事長兼總裁王傳福表示，比亞迪有望在匈牙利設立歐洲中心；新的歐洲中心將創造2000個就業職位，並具有三個功能，即銷售和售後服務的樞紐、測試設施，以及開發本地化版本車型的基地。
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《A股焦點》建行A跌0.5%，完成A股定增千億補充核心資本
建設銀行(00939)(滬：601939)在25日晚間發布向特定對象發行A股股票上市公告書。公告稱，向特定對象發行115.89億股A股，發行價每股9.06元(人民幣.下同)，此次募集資金總額達1050億元，淨額為1049.69億元。此次發行對象為特定投資者，包括中國財政部等機構。財政部所認購的股份將設有5年限售期。新增股份將於限售期屆滿後的次一交易日在上海證券交易所主板上市流通。建設銀行定增在扣除相關發行費用後，全部用於補充建設銀行核心一級資本。至此，四大行募資事項均已落地。建行A股目前跌0.5%，中行(滬：601988)跌0.35%、交行(滬：601328)跌0.7%、郵儲銀行(滬：601658)跌1.2%。
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建設銀行(00939)(滬：601939)在25日晚間發布向特定對象發行A股股票上市公告書。公告稱，向特定對象發行115.89億股A股，發行價每股9.06元(人民幣.下同)，此次募集資金總額達1050億元，淨額為1049.69億元。此次發行對象為特定投資者，包括中國財政部等機構。財政部所認購的股份將設有5年限售期。新增股份將於限售期屆滿後的次一交易日在上海證券交易所主板上市流通。建設銀行定增在扣除相關發行費用後，全部用於補充建設銀行核心一級資本。至此，四大行募資事項均已落地。建行A股目前跌0.5%，中行(滬：601988)跌0.35%、交行(滬：601328)跌0.7%、郵儲銀行(滬：601658)跌1.2%。
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《異動股》中船防務現升7%，中國國防部長董軍會見伊朗防長
中船防務(00317)H股現價升6.8%，報13.52元，盤中曾升逾11%高見14.12元。以現價計，該股暫連升2日，累計升幅11%。該股成交約968萬股，涉資1.32億元。上海合作組織成員國國防部長會議舉行，國防部長董軍昨日(25日)在青島會見伊朗、俄羅斯、白羅斯、巴基斯坦及吉爾吉斯等多國防長。董軍會上提到，單邊主義、保護主義霸權霸道霸凌行徑嚴重衝擊國際秩序，各方要加強在聯合國、上合組織等多邊框架下的協作配合，團結更多志同道合的進步力量，捍衛國際公平正義，維護全球戰略穩定。
伊朗防長：希望中方繼續主持公道
期間伊朗防長納西爾扎德與董軍會面時指，伊朗近日遭受襲擊，感謝中方對伊方正當立場的理解和支持，希望中方繼續主持公道，為維護當前停火局面、緩和地區緊張局勢發揮更大作用。軍工股普遍造好；中航科工(02357)升1.7%，報4.24元；航天控股(00031)升2.4%，報0.42元；大陸航空科技控股(00232)跌0.8%，報0.12元；中國航天萬源(01185)無升跌，報0.04元。國企指數報8813，跌45點或跌0.5%。恒生科技指數報5368，升9點或升0.2%。即月期指新報24315，跌155點，低水28點。表列同板塊或相關股份表現股份(編號)現價(元)變幅(%)中船防務(00317)13.52元升6.79%中航科工(02357)4.24元升1.68%航天控股(00031)0.42元升2.44%大陸航空科技控股(00232)0.12元跌0.83%中國航天萬源(01185)0.04元無升跌。
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中船防務(00317)H股現價升6.8%，報13.52元，盤中曾升逾11%高見14.12元。以現價計，該股暫連升2日，累計升幅11%。該股成交約968萬股，涉資1.32億元。上海合作組織成員國國防部長會議舉行，國防部長董軍昨日(25日)在青島會見伊朗、俄羅斯、白羅斯、巴基斯坦及吉爾吉斯等多國防長。董軍會上提到，單邊主義、保護主義霸權霸道霸凌行徑嚴重衝擊國際秩序，各方要加強在聯合國、上合組織等多邊框架下的協作配合，團結更多志同道合的進步力量，捍衛國際公平正義，維護全球戰略穩定。
伊朗防長：希望中方繼續主持公道
期間伊朗防長納西爾扎德與董軍會面時指，伊朗近日遭受襲擊，感謝中方對伊方正當立場的理解和支持，希望中方繼續主持公道，為維護當前停火局面、緩和地區緊張局勢發揮更大作用。軍工股普遍造好；中航科工(02357)升1.7%，報4.24元；航天控股(00031)升2.4%，報0.42元；大陸航空科技控股(00232)跌0.8%，報0.12元；中國航天萬源(01185)無升跌，報0.04元。國企指數報8813，跌45點或跌0.5%。恒生科技指數報5368，升9點或升0.2%。即月期指新報24315，跌155點，低水28點。表列同板塊或相關股份表現股份(編號)現價(元)變幅(%)中船防務(00317)13.52元升6.79%中航科工(02357)4.24元升1.68%航天控股(00031)0.42元升2.44%大陸航空科技控股(00232)0.12元跌0.83%中國航天萬源(01185)0.04元無升跌。
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《異動股》地產股回吐恒地跌3%，聯儲官員預期今年較後時間減息
本港地產股今早(26日)接近全跌。當中，新地(00016)跌3%，報90.25元；恒地(00012)跌3.5%，報27.75元；長實(01113)跌1.8%，報34.9元；太地(01972)跌1.6%，報19.3元；領展(00823)跌3%，報42.35元；九倉(00004)跌0.4%，報23.7元；九置(01997)跌1.7%，報22.5元；恒隆地產(00101)跌1.1%，報7.47元；嘉里建設(00683)跌0.2%，報20.6元。全個板塊僅信置(00083)錄升，現價升0.1%，報8.48元； 美國聯儲局主席鮑威爾連續第二日出席國會聽證會，會上再次提及減息前景，並指目前的政策利率略具限制性，未來的貿易協議可能允許聯儲局考慮減息。另外，波士頓聯儲總裁科林斯預期，美聯儲在今年較後時間將會進行減息。目前利率期貨顯示市場預期7月減息0.25厘機率為25%。國企指數報8809，跌49點或跌0.6%。恒生科技指數報5365，升5點或升0.1%。表列同板塊或相關股份表現股份(編號)現價(元)變幅(%)新地(00016)90.25元跌2.96%恒地(00012)27.75元跌3.48%長實(01113)34.9元跌1.83%太地(01972)19.3元跌1.63%領展(00823)42.35元跌2.98%信置(00083)8.48元升0.12%九倉(00004)23.7元跌0.42%九置(01997)22.5元跌1.75%恒隆地產(00101)7.47元跌1.06%嘉里建設(00683)20.6元跌0.24%。
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本港地產股今早(26日)接近全跌。當中，新地(00016)跌3%，報90.25元；恒地(00012)跌3.5%，報27.75元；長實(01113)跌1.8%，報34.9元；太地(01972)跌1.6%，報19.3元；領展(00823)跌3%，報42.35元；九倉(00004)跌0.4%，報23.7元；九置(01997)跌1.7%，報22.5元；恒隆地產(00101)跌1.1%，報7.47元；嘉里建設(00683)跌0.2%，報20.6元。全個板塊僅信置(00083)錄升，現價升0.1%，報8.48元； 美國聯儲局主席鮑威爾連續第二日出席國會聽證會，會上再次提及減息前景，並指目前的政策利率略具限制性，未來的貿易協議可能允許聯儲局考慮減息。另外，波士頓聯儲總裁科林斯預期，美聯儲在今年較後時間將會進行減息。目前利率期貨顯示市場預期7月減息0.25厘機率為25%。國企指數報8809，跌49點或跌0.6%。恒生科技指數報5365，升5點或升0.1%。表列同板塊或相關股份表現股份(編號)現價(元)變幅(%)新地(00016)90.25元跌2.96%恒地(00012)27.75元跌3.48%長實(01113)34.9元跌1.83%太地(01972)19.3元跌1.63%領展(00823)42.35元跌2.98%信置(00083)8.48元升0.12%九倉(00004)23.7元跌0.42%九置(01997)22.5元跌1.75%恒隆地產(00101)7.47元跌1.06%嘉里建設(00683)20.6元跌0.24%。
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《異動股》西部水泥升16%，逾16億人幣向海螺水泥出售附屬
西部水泥(02233)現價升15.8%，報1.61元，該股成交約1.52億股，涉資2.39億元，最高見1.66元；海螺水泥(00914)升2.2%，報20.2元。西部水泥公布，向海螺水泥出售伊犁堯柏水泥、南崗西鑫礦業及新疆柏航環保科技全部股權連非流動資產，以集中發展海外市場，總代價16.5億人民幣。估計出售收益約1.89億人民幣。所得款項擬用於償還2026年7月到期優先票據。國企指數報8813，跌45點或跌0.5%。恒生科技指數報5367，升8點或升0.2%。即月期指新報24308，跌162點，低水35點。即月國指期貨報8800，跌52點，低水14點。即月科指期貨新報5357，跌2點，低水11點。
#經濟通 | 來源
西部水泥(02233)現價升15.8%，報1.61元，該股成交約1.52億股，涉資2.39億元，最高見1.66元；海螺水泥(00914)升2.2%，報20.2元。西部水泥公布，向海螺水泥出售伊犁堯柏水泥、南崗西鑫礦業及新疆柏航環保科技全部股權連非流動資產，以集中發展海外市場，總代價16.5億人民幣。估計出售收益約1.89億人民幣。所得款項擬用於償還2026年7月到期優先票據。國企指數報8813，跌45點或跌0.5%。恒生科技指數報5367，升8點或升0.2%。即月期指新報24308，跌162點，低水35點。即月國指期貨報8800，跌52點，低水14點。即月科指期貨新報5357，跌2點，低水11點。
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日本7月5日地震預言作者改口，禤國全：最壞情況已經過去
日本知名漫畫家竜樹諒(Tatsuki)《我所看見的未來》的天災預言，當中的日本今年7月5日大地震傳言嚇怕港人，但該名漫畫家近日改口稱「那天不一定會發生大事」。東瀛遊執行董事禤國全接受本地傳媒訪問時表示，漫畫預言是被炒作，直言「炒作唔係個作者搞出嚟」，並指最壞情況已經過去，料7月5日後港人赴日信心「即刻返嚟」，現時已有客人開始報7月尾、8至9月的日本團。另外，港人因日本地震傳言而轉往中東等地旅遊，惟近日中東局勢緊張，導致有香港飛往多哈航班一度停飛。縱橫遊常務董事袁振寧稱，近一、兩日報團人數明顯因此減少，昨日收到約10組已報團前往中東及土耳其的客人查詢情況，亦有土耳其團的客人希望取消報名。
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日本知名漫畫家竜樹諒(Tatsuki)《我所看見的未來》的天災預言，當中的日本今年7月5日大地震傳言嚇怕港人，但該名漫畫家近日改口稱「那天不一定會發生大事」。東瀛遊執行董事禤國全接受本地傳媒訪問時表示，漫畫預言是被炒作，直言「炒作唔係個作者搞出嚟」，並指最壞情況已經過去，料7月5日後港人赴日信心「即刻返嚟」，現時已有客人開始報7月尾、8至9月的日本團。另外，港人因日本地震傳言而轉往中東等地旅遊，惟近日中東局勢緊張，導致有香港飛往多哈航班一度停飛。縱橫遊常務董事袁振寧稱，近一、兩日報團人數明顯因此減少，昨日收到約10組已報團前往中東及土耳其的客人查詢情況，亦有土耳其團的客人希望取消報名。
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