【美債動盪】美國長期債券基金5月吸引大量資金流入
美國長期債券基金在5月吸引大量資金流入，扭轉4月份資金流出的局面，顯示投資者在權衡貿易關稅、通脹和財政赤字等一系列不確定性因素後，尋求較長期債券的安全性。投資研究機構晨星的數據顯示，5月份美國長期債券基金吸引74億美元的資金，這是兩年多來最大的月度資金流入，而4月份則出現資金大幅流出。晨星固定收益分析師Jeana Doubell表示，5月份長期債券基金的資金流入，反映投資者對經濟增長疲軟的預期，以及認為債券比其他高風險資產更有價值的觀點。由於擔心美國的關稅措施可能會助長通脹，美國長期債券在4月遭到大量拋售，而對特朗普稅收法案可能會擴大赤字和國債供應的預期也增加了賣壓。不過，分析師表示，隨著貿易談判取得進展，這些擔憂有所緩解，重新點燃了投資者對長期債券的偏好。
#經濟通 | 來源
美國長期債券基金在5月吸引大量資金流入，扭轉4月份資金流出的局面，顯示投資者在權衡貿易關稅、通脹和財政赤字等一系列不確定性因素後，尋求較長期債券的安全性。投資研究機構晨星的數據顯示，5月份美國長期債券基金吸引74億美元的資金，這是兩年多來最大的月度資金流入，而4月份則出現資金大幅流出。晨星固定收益分析師Jeana Doubell表示，5月份長期債券基金的資金流入，反映投資者對經濟增長疲軟的預期，以及認為債券比其他高風險資產更有價值的觀點。由於擔心美國的關稅措施可能會助長通脹，美國長期債券在4月遭到大量拋售，而對特朗普稅收法案可能會擴大赤字和國債供應的預期也增加了賣壓。不過，分析師表示，隨著貿易談判取得進展，這些擔憂有所緩解，重新點燃了投資者對長期債券的偏好。
#經濟通 | 來源
《異動股》五礦資源升近9%，獲花旗升目標料今年盈利急增
五礦資源(01208)現價升8.6%，報3.68元，該股成交約5474萬股，涉資1.96億元，最高見3.68元，最低見3.38元。花旗發表研報，上調五礦資源2025至2027年的盈利預測各92.5%、6.5%及0.8%，分別至5.42億、7.46億及10億美元，以反映較高的銅價預測及銅C1成本預測下降。花旗指，考慮到今年上半年銅、金、銀價格強勁，加上Las Bambas於首季的銅C1成本優於預期及礦山營運表現強勁，預期五礦資源上半年淨利潤可達3.09億美元，按年增加14倍，按半年比較則升1.2倍。將五礦資源目標價由4.1元上調至4.3元，續予「買入」評級。國企指數報8815，跌43點或跌0.5%。恒生科技指數報5364，升5點或升0.1%。即月期指新報24317，跌153點，低水21點。即月國指期貨報8805，跌47點，低水11點。即月科指期貨新報5355，跌4點，低水9點。
#經濟通 | 來源
五礦資源(01208)現價升8.6%，報3.68元，該股成交約5474萬股，涉資1.96億元，最高見3.68元，最低見3.38元。花旗發表研報，上調五礦資源2025至2027年的盈利預測各92.5%、6.5%及0.8%，分別至5.42億、7.46億及10億美元，以反映較高的銅價預測及銅C1成本預測下降。花旗指，考慮到今年上半年銅、金、銀價格強勁，加上Las Bambas於首季的銅C1成本優於預期及礦山營運表現強勁，預期五礦資源上半年淨利潤可達3.09億美元，按年增加14倍，按半年比較則升1.2倍。將五礦資源目標價由4.1元上調至4.3元，續予「買入」評級。國企指數報8815，跌43點或跌0.5%。恒生科技指數報5364，升5點或升0.1%。即月期指新報24317，跌153點，低水21點。即月國指期貨報8805，跌47點，低水11點。即月科指期貨新報5355，跌4點，低水9點。
#經濟通 | 來源
【AI】美法官裁定以具版權書籍訓練AI屬「合理使用」，成首例
美國加州北區地方法院的聯邦法官近日裁定，AI初創公司Anthropic未經作者許可，以受版權保護的書籍訓練旗艦AI模型Claude，屬「合理使用」(fair use)範圍。這項裁定有可能在AI部署方面成為重要的法律先例。Anthropic發言人表示，很高興法院認定旗下AI訓練具「轉化性」，「符合版權促進創造力和科學進步的宗旨」。然而，聯邦地區法院法官艾索普(William Alsup)另表明，Anthropic將超過700萬本盜版書籍複製，並儲存於一個「中央圖書館」的行為侵犯作者著作權，不構成「合理使用」。艾索普已下令於12月開庭審理，以裁定Anthropic侵權賠償金額。《環富通基金頻道26日專訊》。
#經濟通 | 來源
美國加州北區地方法院的聯邦法官近日裁定，AI初創公司Anthropic未經作者許可，以受版權保護的書籍訓練旗艦AI模型Claude，屬「合理使用」(fair use)範圍。這項裁定有可能在AI部署方面成為重要的法律先例。Anthropic發言人表示，很高興法院認定旗下AI訓練具「轉化性」，「符合版權促進創造力和科學進步的宗旨」。然而，聯邦地區法院法官艾索普(William Alsup)另表明，Anthropic將超過700萬本盜版書籍複製，並儲存於一個「中央圖書館」的行為侵犯作者著作權，不構成「合理使用」。艾索普已下令於12月開庭審理，以裁定Anthropic侵權賠償金額。《環富通基金頻道26日專訊》。
#經濟通 | 來源
華僑銀行：港元套息交易或促使金管局加大干預力度
華僑銀行指出，金管局最新干預措施可能有助於推升香港銀行同業拆息(Hibor)，但進一步攀升的空間有限，也不排除會有更多干預。華僑銀行外匯及利率策略主管Frances Cheung表示，最近的干預規模小，銀行同業拆息和短端港元利率的反彈可能不會很強，市場上至少部分港元兌美元的套息交易可能已被清算，儘管如此，如果香港利率不大幅上漲，鑑於港元和美元市場之間的巨大利差，套利交易將持續，這可能會使美元/港元維持在7.85附近，當局可能反覆干預。港元匯率再觸及每美元兌7.85港元的弱方兌換保證，據金管局資料，按聯匯機制，其今晨承接94.2億港元沽盤，香港銀行體系總結餘將於明日跌至1640.98億港元。今次是金管局自2023年以來首次買入港元，以捍衛聯繫匯率。
#經濟通 | 來源
華僑銀行指出，金管局最新干預措施可能有助於推升香港銀行同業拆息(Hibor)，但進一步攀升的空間有限，也不排除會有更多干預。華僑銀行外匯及利率策略主管Frances Cheung表示，最近的干預規模小，銀行同業拆息和短端港元利率的反彈可能不會很強，市場上至少部分港元兌美元的套息交易可能已被清算，儘管如此，如果香港利率不大幅上漲，鑑於港元和美元市場之間的巨大利差，套利交易將持續，這可能會使美元/港元維持在7.85附近，當局可能反覆干預。港元匯率再觸及每美元兌7.85港元的弱方兌換保證，據金管局資料，按聯匯機制，其今晨承接94.2億港元沽盤，香港銀行體系總結餘將於明日跌至1640.98億港元。今次是金管局自2023年以來首次買入港元，以捍衛聯繫匯率。
#經濟通 | 來源
《A股焦點》穩定幣概念股持續上漲，京北方第二日漲停
A股穩定幣相關概念股熱度依舊。京北方(深：002987)第二日漲停，不到一個月由低位12.08元漲至目前的20.03元人民幣；優博訊(深：300531)漲近8%，恒生電子(滬：600570)、翠微股份(滬：603123)、拉卡拉(深：300773)漲超6%，楚天龍(深：003040)升近5%。國泰海通集團下屬公司國泰君安國際(01788)24日正式獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，以及在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見。此次牌照升級後，客戶將可在國泰君安國際平台直接交易加密貨幣、穩定幣等虛擬資產。另外，近日，中國人民銀行與香港金管局聯合啟動了「跨境支付通」，實現內地網上支付跨行清算系統與香港「轉數快」系統對接，並於6月22日正式上線。中泰證券表示，穩定幣的出現填補了傳統金融系統與加密資產體系之間缺乏連接通道的空白，使得數字資產具備更強的交易穩定性和跨境支付能力。穩定幣的核心意義不在於取代法幣，而在於為其提供一種數字化的、高效的跨境流通方式。它在提升支付效率的同時，也帶來了主權貨幣邊界模糊化、資本路徑再分配等一系列深層次挑戰。穩定幣的出現，或重構全球資金路徑。
#經濟通 | 來源
A股穩定幣相關概念股熱度依舊。京北方(深：002987)第二日漲停，不到一個月由低位12.08元漲至目前的20.03元人民幣；優博訊(深：300531)漲近8%，恒生電子(滬：600570)、翠微股份(滬：603123)、拉卡拉(深：300773)漲超6%，楚天龍(深：003040)升近5%。國泰海通集團下屬公司國泰君安國際(01788)24日正式獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，以及在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見。此次牌照升級後，客戶將可在國泰君安國際平台直接交易加密貨幣、穩定幣等虛擬資產。另外，近日，中國人民銀行與香港金管局聯合啟動了「跨境支付通」，實現內地網上支付跨行清算系統與香港「轉數快」系統對接，並於6月22日正式上線。中泰證券表示，穩定幣的出現填補了傳統金融系統與加密資產體系之間缺乏連接通道的空白，使得數字資產具備更強的交易穩定性和跨境支付能力。穩定幣的核心意義不在於取代法幣，而在於為其提供一種數字化的、高效的跨境流通方式。它在提升支付效率的同時，也帶來了主權貨幣邊界模糊化、資本路徑再分配等一系列深層次挑戰。穩定幣的出現，或重構全球資金路徑。
#經濟通 | 來源
內媒：國泰君安國際非唯一申請虛擬資產牌照中資券商
國泰君安國際(01788)近日獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務並提供意見，成為首家可提供該項服務的中資券商。據《第一財經》引述直接參與虛擬資產牌照申請和系統對接事宜的業內人士透露，多家香港本地券商(如勝利證券(08540)、艾德證券等)已完成「第1號牌」(證券交易牌照)升級，國泰君安國際並非唯一一家升級牌照的中資券商，未來或有更多機構入局，而獲得此升級牌照的券商主要開展的是「分銷」性質的交易服務，而非自營交易所運營。
所獲牌照不能自營加密貨幣交易所，禁內地居民參與交易
據香港證監會披露，截至6月24日，一共有40家機構升級了1號牌，即是將現有證券交易牌照升級為可通過綜合帳戶安排提供虛擬資產交易服務，包括38家券商、1家銀行、1家互聯網公司。上述業內人士指出，此次中資券商獲得的第1號牌(升級)僅是分銷屬性，券商並不能自建一個加密貨幣交易所，而是將客戶接入現存的加密貨幣交易平台。具體而言，其模式是在持牌交易所內設立綜合帳戶(Omnibus Account)，通過接入交易系統，為客戶提供BTC(比特幣)、ETH(以太幣)等主流合規幣種的買賣渠道，不涉及高風險山寨幣或空氣幣。目前，上述多家本地券商已開展同類分銷服務，其在客戶盡調(KYC)、適當性管理與投資者教育等合規要求上與國泰君安國際基本一致，且均禁止中國內地居民參與交易。
#經濟通 | 來源
國泰君安國際(01788)近日獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務並提供意見，成為首家可提供該項服務的中資券商。據《第一財經》引述直接參與虛擬資產牌照申請和系統對接事宜的業內人士透露，多家香港本地券商(如勝利證券(08540)、艾德證券等)已完成「第1號牌」(證券交易牌照)升級，國泰君安國際並非唯一一家升級牌照的中資券商，未來或有更多機構入局，而獲得此升級牌照的券商主要開展的是「分銷」性質的交易服務，而非自營交易所運營。
所獲牌照不能自營加密貨幣交易所，禁內地居民參與交易
據香港證監會披露，截至6月24日，一共有40家機構升級了1號牌，即是將現有證券交易牌照升級為可通過綜合帳戶安排提供虛擬資產交易服務，包括38家券商、1家銀行、1家互聯網公司。上述業內人士指出，此次中資券商獲得的第1號牌(升級)僅是分銷屬性，券商並不能自建一個加密貨幣交易所，而是將客戶接入現存的加密貨幣交易平台。具體而言，其模式是在持牌交易所內設立綜合帳戶(Omnibus Account)，通過接入交易系統，為客戶提供BTC(比特幣)、ETH(以太幣)等主流合規幣種的買賣渠道，不涉及高風險山寨幣或空氣幣。目前，上述多家本地券商已開展同類分銷服務，其在客戶盡調(KYC)、適當性管理與投資者教育等合規要求上與國泰君安國際基本一致，且均禁止中國內地居民參與交易。
#經濟通 | 來源
上海合作組織能源部長會 25個能源項目已完成簽約
今天（26日），由國家能源局與浙江省人民政府聯合主辦的上海合作組織能源部長會在寧波舉行。大會以“創新融合，能動未來”為主題。上合組織有關國家能源主管部門負責人及相關代表、駐華使節參會，深入交流了各國在推動能源轉型、促進可持續發展方面的成功經驗。截至目前，本次會議期間已有25個項目完成了簽約，簽約金額約400億元人民幣，總裝機規模達1200萬千瓦。
今天（26日），由國家能源局與浙江省人民政府聯合主辦的上海合作組織能源部長會在寧波舉行。大會以“創新融合，能動未來”為主題。上合組織有關國家能源主管部門負責人及相關代表、駐華使節參會，深入交流了各國在推動能源轉型、促進可持續發展方面的成功經驗。截至目前，本次會議期間已有25個項目完成了簽約，簽約金額約400億元人民幣，總裝機規模達1200萬千瓦。
《駐京專電》發改委：第二批設備更新資金正開展項目審核和篩選
國家發改委召開6月份新聞發布會，新聞發言人李超表示，今年以來，發改委會同有關方面加力擴圍實施「兩新」政策。設備更新方面，超長期特別國債資金支持力度為2000億元(人民幣.下同)，第1批約1730億元資金，已按照「地方審核、國家復核」的原則，安排到16個領域約7500個項目，第2批資金正在同步開展項目審核篩選。消費品以舊換新方面，超長期特別國債資金支持力度為3000億元，前2批共1620億元資金已按計劃分別於1月、4月下達，同時還把地方資金使用情況作為重要因素，對去年多支出的地區進行了傾斜支持。總的看，「兩新」政策持續顯效，穩投資、擴消費、促轉型、惠民生的關鍵作用進一步凸顯，家電、家具、通訊器材等銷售快速增長，今年以來以舊換新相關商品銷售額超過1.4萬億元。《經濟通通訊社駐京記者黃燕明26日北京專電》。
#經濟通 | 來源
國家發改委召開6月份新聞發布會，新聞發言人李超表示，今年以來，發改委會同有關方面加力擴圍實施「兩新」政策。設備更新方面，超長期特別國債資金支持力度為2000億元(人民幣.下同)，第1批約1730億元資金，已按照「地方審核、國家復核」的原則，安排到16個領域約7500個項目，第2批資金正在同步開展項目審核篩選。消費品以舊換新方面，超長期特別國債資金支持力度為3000億元，前2批共1620億元資金已按計劃分別於1月、4月下達，同時還把地方資金使用情況作為重要因素，對去年多支出的地區進行了傾斜支持。總的看，「兩新」政策持續顯效，穩投資、擴消費、促轉型、惠民生的關鍵作用進一步凸顯，家電、家具、通訊器材等銷售快速增長，今年以來以舊換新相關商品銷售額超過1.4萬億元。《經濟通通訊社駐京記者黃燕明26日北京專電》。
#經濟通 | 來源
《駐京專電》發改委：今年下達以工代賑中央專項投資165億元
國家發改委新聞發言人李超表示，近日印發了《以工代賑加力擴圍促進重點群體就業增收行動方案》，進一步加大對困難群體幫扶力度，去年11月以來，國家發改委聯合財政部下達2025年以工代賑中央專項投資165億元人民幣，支持地方實施以工代賑項目3900多個，預計能夠解決38萬名困難群眾的就業增收問題。《行動方案》將以工代賑勞務報酬佔中央對項目投入資金的比重由30%以上提高至40%以上，盡可能增加群眾務工收入。目前已經完成重點群體摸底、項目謀劃申報等前期工作，正在抓緊組織開展項目審查，有序推進投資計劃下達工作。下一步將推動各地最大程度挖掘以工代賑項目用工崗位規模，最大力度吸納當地困難群眾參與建設，最大幅度提高勞務報酬佔中央投資的比例。《經濟通通訊社駐京記者黃燕明26日北京專電》。
#經濟通 | 來源
國家發改委新聞發言人李超表示，近日印發了《以工代賑加力擴圍促進重點群體就業增收行動方案》，進一步加大對困難群體幫扶力度，去年11月以來，國家發改委聯合財政部下達2025年以工代賑中央專項投資165億元人民幣，支持地方實施以工代賑項目3900多個，預計能夠解決38萬名困難群眾的就業增收問題。《行動方案》將以工代賑勞務報酬佔中央對項目投入資金的比重由30%以上提高至40%以上，盡可能增加群眾務工收入。目前已經完成重點群體摸底、項目謀劃申報等前期工作，正在抓緊組織開展項目審查，有序推進投資計劃下達工作。下一步將推動各地最大程度挖掘以工代賑項目用工崗位規模，最大力度吸納當地困難群眾參與建設，最大幅度提高勞務報酬佔中央投資的比例。《經濟通通訊社駐京記者黃燕明26日北京專電》。
#經濟通 | 來源