Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Monday - восходящий игрок корпоративной автоматизации и AI-решений
💡 Мы продолжаем серию публикаций о разработчиках ПО. В фокусе - компании, уверенно наращивающие позиции благодаря развитию облачных решений и интеграции ИИ. Одним из таких лидеров является Monday.com, демонстрирующая высокие темпы роста и укрепляющая позиции в секторе SaaS-платформ.
✅ Monday.com #MNDY - разработчик ПО в области облачных платформ для управления рабочими процессами и корпоративной автоматизации. Компания активно расширяет продуктовую линейку, выходя за пределы традиционного Work Management в сегменты CRM, Dev и Service.
🎯 Целевая цена: $400, потенциал роста - 31%.
Ключевые показатели
В первом квартале 2025 года выручка Monday.com выросла на 30% г/г до $282 млн, превысив ожидания рынка. Операционная прибыль увеличилась на 89% и составила $41 млн, что на 5 п.п. выше прогноза. Рентабельность свободного денежного потока достигла 38%, что является рекордным уровнем для компании.
Компания продемонстрировала уверенный рост базы крупных клиентов: количество клиентов с годовым доходом свыше $50 тыс. увеличилось на 38% г/г, а число клиентов с ARR более $100 тыс. выросло на 46%. Новые продукты - CRM, Dev и Service - демонстрируют динамичный рост, обеспечивая дополнительную диверсификацию выручки.
По итогам 2024 года выручка Monday.com составила $972 млн. К 2027 году компания ожидает увеличить её до $1.93 млрд, поддерживая темпы роста на уровне 25–27% в год.
Платформа и бизнес-функции
Платформа Monday.com охватывает ключевые функции бизнеса: управление рабочими процессами, CRM-системы, DevOps и сервисные решения для обслуживания клиентов. Расширение функциональности за счёт продуктов Premium Security и WorkForms позволяет глубже интегрироваться в корпоративные процессы и увеличить средний чек клиентов.
Важной основой масштабируемости стала архитектура MondayDB, обеспечивающая поддержку до 80 тыс. пользователей на одного клиента. Для сравнения: большинство конкурирующих решений в сегменте Work Management и Service Management, таких как Workday и ServiceNow, обычно поддерживают до 30–50 тысяч пользователей в типовых сценариях. Это даёт Monday.com заметное преимущество в работе с крупнейшими корпоративными клиентами и позволяет наращивать долю в высоком ценовом сегменте.
Интеграция ИИ
Одним из ключевых драйверов роста Monday.com остаётся активная интеграция ИИ-решений. Платформа включает в себя Power-Ups, AI Blocks и AI Agents, которые обеспечивают автоматизацию процессов, предиктивную аналитику и оптимизацию рабочих потоков.
Количество ИИ-действий на платформе выросло в 3 раза за последние кварталы, что свидетельствует о высокой востребованности этих решений. Важным элементом стратегии является динамическое ценообразование на основе активности ИИ-агентов, что позволяет компании увеличивать средний доход на клиента и усиливать монетизацию платформы без необходимости агрессивного роста клиентской базы.
Конкурентные преимущества
Monday.com выделяется сразу по нескольким параметрам. В отличие от узкоспециализированных конкурентов, таких как Asana или Smartsheet, Monday.com предлагает универсальную платформу с модульной архитектурой, охватывающей широкий спектр бизнес-задач - от управления проектами до CRM и сервисных процессов.
Компания также имеет более глубокую интеграцию ИИ и более гибкую платформу для масштабируемых корпоративных решений по сравнению с конкурентами. Дополнительное преимущество - сильные показатели операционной эффективности: по правилу 60+ (Rule of 60+) Monday входит в число лучших компаний сектора, наряду с такими игроками, как ServiceNow и Atlassian.
💎 Сбалансированная бизнес-модель, активное развитие корпоративных решений и лидерство в интеграции ИИ делают Monday.com одним из наиболее перспективных игроков в сфере SaaS-платформ. Несмотря на недавний рост котировок, акции компании остаются интересными для покупки в среднесрочной перспективе.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Мы продолжаем серию публикаций о разработчиках ПО. В фокусе - компании, уверенно наращивающие позиции благодаря развитию облачных решений и интеграции ИИ. Одним из таких лидеров является Monday.com, демонстрирующая высокие темпы роста и укрепляющая позиции в секторе SaaS-платформ.
✅ Monday.com #MNDY - разработчик ПО в области облачных платформ для управления рабочими процессами и корпоративной автоматизации. Компания активно расширяет продуктовую линейку, выходя за пределы традиционного Work Management в сегменты CRM, Dev и Service.
🎯 Целевая цена: $400, потенциал роста - 31%.
Ключевые показатели
В первом квартале 2025 года выручка Monday.com выросла на 30% г/г до $282 млн, превысив ожидания рынка. Операционная прибыль увеличилась на 89% и составила $41 млн, что на 5 п.п. выше прогноза. Рентабельность свободного денежного потока достигла 38%, что является рекордным уровнем для компании.
Компания продемонстрировала уверенный рост базы крупных клиентов: количество клиентов с годовым доходом свыше $50 тыс. увеличилось на 38% г/г, а число клиентов с ARR более $100 тыс. выросло на 46%. Новые продукты - CRM, Dev и Service - демонстрируют динамичный рост, обеспечивая дополнительную диверсификацию выручки.
По итогам 2024 года выручка Monday.com составила $972 млн. К 2027 году компания ожидает увеличить её до $1.93 млрд, поддерживая темпы роста на уровне 25–27% в год.
Платформа и бизнес-функции
Платформа Monday.com охватывает ключевые функции бизнеса: управление рабочими процессами, CRM-системы, DevOps и сервисные решения для обслуживания клиентов. Расширение функциональности за счёт продуктов Premium Security и WorkForms позволяет глубже интегрироваться в корпоративные процессы и увеличить средний чек клиентов.
Важной основой масштабируемости стала архитектура MondayDB, обеспечивающая поддержку до 80 тыс. пользователей на одного клиента. Для сравнения: большинство конкурирующих решений в сегменте Work Management и Service Management, таких как Workday и ServiceNow, обычно поддерживают до 30–50 тысяч пользователей в типовых сценариях. Это даёт Monday.com заметное преимущество в работе с крупнейшими корпоративными клиентами и позволяет наращивать долю в высоком ценовом сегменте.
Интеграция ИИ
Одним из ключевых драйверов роста Monday.com остаётся активная интеграция ИИ-решений. Платформа включает в себя Power-Ups, AI Blocks и AI Agents, которые обеспечивают автоматизацию процессов, предиктивную аналитику и оптимизацию рабочих потоков.
Количество ИИ-действий на платформе выросло в 3 раза за последние кварталы, что свидетельствует о высокой востребованности этих решений. Важным элементом стратегии является динамическое ценообразование на основе активности ИИ-агентов, что позволяет компании увеличивать средний доход на клиента и усиливать монетизацию платформы без необходимости агрессивного роста клиентской базы.
Конкурентные преимущества
Monday.com выделяется сразу по нескольким параметрам. В отличие от узкоспециализированных конкурентов, таких как Asana или Smartsheet, Monday.com предлагает универсальную платформу с модульной архитектурой, охватывающей широкий спектр бизнес-задач - от управления проектами до CRM и сервисных процессов.
Компания также имеет более глубокую интеграцию ИИ и более гибкую платформу для масштабируемых корпоративных решений по сравнению с конкурентами. Дополнительное преимущество - сильные показатели операционной эффективности: по правилу 60+ (Rule of 60+) Monday входит в число лучших компаний сектора, наряду с такими игроками, как ServiceNow и Atlassian.
💎 Сбалансированная бизнес-модель, активное развитие корпоративных решений и лидерство в интеграции ИИ делают Monday.com одним из наиболее перспективных игроков в сфере SaaS-платформ. Несмотря на недавний рост котировок, акции компании остаются интересными для покупки в среднесрочной перспективе.
#аналитика #акции #США
@aabeta
В новом еженедельном обзоре мы разбираем главные события, влияющие на рынки:
🔹 Макро: Экономика подает сигналы замедления - насколько надежны данные?
🔹 Облигации: Доходности снизились к справедливым уровням - стоит ли удерживать трежерис в портфеле?
🔹 Акции: S&P 500 растет, несмотря на торговые риски - сохраняем позитивный краткосрочный взгляд.
🔹 Сырьё: Brent зажат в диапазоне, золото у исторических максимумов - какие перспективы?
🔹 Секторы: Здравоохранение на минимумах по оценкt за 10 лет - время возвращаться?
⬇️ Скачивайте отчёт по ссылке
🔹 Макро: Экономика подает сигналы замедления - насколько надежны данные?
🔹 Облигации: Доходности снизились к справедливым уровням - стоит ли удерживать трежерис в портфеле?
🔹 Акции: S&P 500 растет, несмотря на торговые риски - сохраняем позитивный краткосрочный взгляд.
🔹 Сырьё: Brent зажат в диапазоне, золото у исторических максимумов - какие перспективы?
🔹 Секторы: Здравоохранение на минимумах по оценкt за 10 лет - время возвращаться?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Broadcom - в AI все только начинается
💡 Вчера второй крупнейший производитель полупроводников отчитался за 2-й квартал 2025 финансового года лучше ожиданий, а также дал позитивный прогноз. Тем не менее акции на премаркете снижаются на 3%. Рассмотрим подробнее результаты и что не понравилось инвесторам.
✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена - $325, потенциал роста +29%
Результаты
Выручка Broadcom за квартал выросла на 20% г/г до $15 млрд. Валовая рентабельность увеличилась с 78.1% до 79.4%, а операционная маржа - с 59.6% до 65.3%. Прибыль на акцию поднялась на 43.6% до $1.58. Все показатели умеренно превысили ожидания аналитиков.
• Ускорение ИИ - основной фокус. Главный вклад внес сегмент ИИ-полупроводников и сетевых решений, который вырос на 7% кв/кв и более чем на 40% г/г, достигнув $4.4 млрд. Сейчас ИИ-продукты приносят компании около 30% общей выручки. Прирост обеспечили кастомные ASIC-чипы и передовые Ethernet-сетевые решения.
Компания ожидает ускорение спроса на ИИ решения в третьем финансовом квартале - рост выручки на 16% кв/кв и на 60% г/г до $5.1 млрд (по сравнению с консенсус-прогнозом $4.8 млрд).
Прогнозирует, что по итогам всего 2025 финансового года рост выручки от ИИ составит 60%+ г/г, что предполагает более $6 млрд выручки в четвертом квартале, с приростом на 16-18% кв/кв, и выход на $19.5 млрд за весь финансовый год (против консенсус-прогноза $18.5 млрд).
Broadcom ожидает, что сильная динамика в ИИ-сегменте (рост на 60% г/г) сохранится и в 2026 финансовом году, что предполагает выручку свыше $31 млрд (против консенсуса $25.6 млрд).
Ускорению роста будет способствовать запуск новых 3-нм чипов, включая TPU v6 для Google и MTIA для Meta, а также растущий спрос на инфраструктуру для инференса. Переход крупнейших hyperscaler-компаний от проприетарных интерфейсов к Ethernet-сетям открывает Broadcom дополнительные рынки.
• Другие подразделения. Сегменты вне ИИ остаются в целом стабильными, без признаков резкого восстановления. В широкополосной связи, серверных хранилищах и корпоративных сетях отмечается умеренный рост, тогда как беспроводные технологии и индустриальный сегмент продолжают испытывать давление. Выручка от инфраструктурного ПО, выросла на 25% г/г до $6.6 млрд, благодаря успешной монетизации решений по виртуализации и переходу клиентов на комплексные платформы Broadcom.
Общий прогноз
На третий финансовый квартал Broadcom прогнозирует выручку на уровне $15.8 млрд, что предполагает рост на 22.3% г/г. Хотя прогноз по выручке формально выше консенсуса ($15.7 млрд), он оказался ниже ожиданий наиболее оптимистичных аналитиков, которые закладывали рост до $16.5-16.8 млрд, что вызвало сдержанную реакцию рынка.
Комментарий
Компания отметила, что, несмотря на волатильность в мировой экономике и неопределенность вокруг торговых барьеров, влияние на бизнес остается ограниченным. Это объясняется глубокой диверсификацией цепочек поставок и фокусом на высокомаржинальных сегментах, устойчивых к циклическим колебаниям.
CEO подчеркнул, что спрос на инфраструктуру для ИИ сохраняет высокую инерцию вне зависимости от макроэкономических условий, а диверсификация бизнеса, включая расширение софтверного направления, позволяет Broadcom сохранять финансовую стабильность и высокий уровень маржинальности даже в условиях возможного ужесточения внешней среды.
💎 Мы позитивно оцениваем отчетность Broadcom, особенно в части прогноза по ускорению сегмента ИИ. Сохраняем позицию в портфелях. Несмотря на промах по самым оптимистичным оценкам, аналитики Уолл-стрит начали резко пересматривать свои целевые цены по акциям. Считаем, что потенциал роста остается существенным. Broadcom торгуется с форвардным EV/EBITDA примерно в 30x, против диапазона аналогов в 30-35x. Компания заслуживает более высокую оценку, учитывая профиль роста/рентабельности и лидирующие позиции в полупроводниковой сфере.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Вчера второй крупнейший производитель полупроводников отчитался за 2-й квартал 2025 финансового года лучше ожиданий, а также дал позитивный прогноз. Тем не менее акции на премаркете снижаются на 3%. Рассмотрим подробнее результаты и что не понравилось инвесторам.
✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена - $325, потенциал роста +29%
Результаты
Выручка Broadcom за квартал выросла на 20% г/г до $15 млрд. Валовая рентабельность увеличилась с 78.1% до 79.4%, а операционная маржа - с 59.6% до 65.3%. Прибыль на акцию поднялась на 43.6% до $1.58. Все показатели умеренно превысили ожидания аналитиков.
• Ускорение ИИ - основной фокус. Главный вклад внес сегмент ИИ-полупроводников и сетевых решений, который вырос на 7% кв/кв и более чем на 40% г/г, достигнув $4.4 млрд. Сейчас ИИ-продукты приносят компании около 30% общей выручки. Прирост обеспечили кастомные ASIC-чипы и передовые Ethernet-сетевые решения.
Компания ожидает ускорение спроса на ИИ решения в третьем финансовом квартале - рост выручки на 16% кв/кв и на 60% г/г до $5.1 млрд (по сравнению с консенсус-прогнозом $4.8 млрд).
Прогнозирует, что по итогам всего 2025 финансового года рост выручки от ИИ составит 60%+ г/г, что предполагает более $6 млрд выручки в четвертом квартале, с приростом на 16-18% кв/кв, и выход на $19.5 млрд за весь финансовый год (против консенсус-прогноза $18.5 млрд).
Broadcom ожидает, что сильная динамика в ИИ-сегменте (рост на 60% г/г) сохранится и в 2026 финансовом году, что предполагает выручку свыше $31 млрд (против консенсуса $25.6 млрд).
Ускорению роста будет способствовать запуск новых 3-нм чипов, включая TPU v6 для Google и MTIA для Meta, а также растущий спрос на инфраструктуру для инференса. Переход крупнейших hyperscaler-компаний от проприетарных интерфейсов к Ethernet-сетям открывает Broadcom дополнительные рынки.
• Другие подразделения. Сегменты вне ИИ остаются в целом стабильными, без признаков резкого восстановления. В широкополосной связи, серверных хранилищах и корпоративных сетях отмечается умеренный рост, тогда как беспроводные технологии и индустриальный сегмент продолжают испытывать давление. Выручка от инфраструктурного ПО, выросла на 25% г/г до $6.6 млрд, благодаря успешной монетизации решений по виртуализации и переходу клиентов на комплексные платформы Broadcom.
Общий прогноз
На третий финансовый квартал Broadcom прогнозирует выручку на уровне $15.8 млрд, что предполагает рост на 22.3% г/г. Хотя прогноз по выручке формально выше консенсуса ($15.7 млрд), он оказался ниже ожиданий наиболее оптимистичных аналитиков, которые закладывали рост до $16.5-16.8 млрд, что вызвало сдержанную реакцию рынка.
Комментарий
Компания отметила, что, несмотря на волатильность в мировой экономике и неопределенность вокруг торговых барьеров, влияние на бизнес остается ограниченным. Это объясняется глубокой диверсификацией цепочек поставок и фокусом на высокомаржинальных сегментах, устойчивых к циклическим колебаниям.
CEO подчеркнул, что спрос на инфраструктуру для ИИ сохраняет высокую инерцию вне зависимости от макроэкономических условий, а диверсификация бизнеса, включая расширение софтверного направления, позволяет Broadcom сохранять финансовую стабильность и высокий уровень маржинальности даже в условиях возможного ужесточения внешней среды.
💎 Мы позитивно оцениваем отчетность Broadcom, особенно в части прогноза по ускорению сегмента ИИ. Сохраняем позицию в портфелях. Несмотря на промах по самым оптимистичным оценкам, аналитики Уолл-стрит начали резко пересматривать свои целевые цены по акциям. Считаем, что потенциал роста остается существенным. Broadcom торгуется с форвардным EV/EBITDA примерно в 30x, против диапазона аналогов в 30-35x. Компания заслуживает более высокую оценку, учитывая профиль роста/рентабельности и лидирующие позиции в полупроводниковой сфере.
#аналитика #акции #США
@aabeta
Почему нам нравится Xiaomi? Итоги дня инвестора
💡 3 июня компания провела мероприятие для инвесторов, на котором сделала обзор текущего состояния, а также представила дальнейшую стратегию развития бренда. Комментарии оказались воодушевляющими и укрепили наш позитивный взгляд на акции. Обращаем внимание на основные моменты с мероприятия.
✅ Xiaomi #1810
🎯 Целевая цена - HK$65, потенциал роста - 22%
Смартфоны
Xiaomi стремится к росту на зрелом рынке, делая ставку на ИИ для улучшения пользовательского опыта, развитие экосистемы Human × Car × Home и повышение операционной эффективности за счёт новой розничной стратегии. Xiaomi уже обошла Apple по узнаваемости бренда (Top of Mind) и уровню потребительских предпочтений в первом квартале 2025 года.
В 2024 году чистый приток пользователей составил 13 млн, а уровень лояльности достиг 49.7%, что является наивысшим показателем среди брендов Android. Глобально Xiaomi нацелена войти в клуб производителей с объёмом продаж 200 млн устройств в год, увеличив присутствие на 35 рынках против 17 в 2024 году.
Умная бытовая техника (AIoT)
Xiaomi активно развивает AIoT, рассматривая его как следующий этап технологической трансформации. В первом квартале 2025 года продажи кондиционеров, холодильников и стиральных машин выросли на 103%, 145% и 184% соответственно. В Европе старт продаж AIoT-продукции запланирован на второе полугодие. В сегменте планшетов Xiaomi входит в тройку лидеров по объёму поставок, а в Smart TV делает акцент на модели с большими экранами и Mini LED, повысив среднюю цену продажи на 400 юаней в 2024 году.
Розничная сеть
Xiaomi намерена довести число магазинов Mi Store в Китае до 20 тысяч к концу 2025 года и до 30 тысяч в дальнейшем, а за рубежом - до 10 тысяч за пять лет. За 2024 год рост площади магазинов составил 63%, а продажи на магазин увеличились на 30%. Особое внимание уделено крупным форматам с более высокой рентабельностью, большинство магазинов открывается по франчайзинговой модели через партнеров разных уровней.
Международный бизнес
Xiaomi усиливает международную экспансию, расширяя линейку продуктов и развивая премиум-сегмент. На май 2025 года открыто 43 магазина Mi Store в семи странах АТР; к концу года их число планируют увеличить до 500, а к 2026 году - до нескольких тысяч. Доходы от интернет-услуг за пределами Китая составляют около 30% от всей выручки соответствующего направления. Число коммерческих клиентов превышает 5000, а доходы от игр выросли на 117% в 2024 году. Xiaomi активно развивает локальные склады, логистику и поддержку на местных языках. Прямое влияние тарифов на бизнес компании минимально благодаря низкой доле производства в США, однако замедление глобального роста остаётся потенциальным риском.
EV
Xiaomi инвестирует 65 млрд юаней в развитие электромобилей, ожидая выхода на безубыточность во второй половине 2025 года. Модель SU7 уже добилась успеха, новая модель YU7 нацелена на сегмент 200–300 тыс. юаней и привлекла 40% новых клиентов. Разработан ИИ-ассистент для управления в сложных условиях.
Искусственный интеллект
Xiaomi делает ИИ одним из ключевых направлений роста. Компания активно развивает собственные большие языковые модели (LLM), включая MiMo-7B, которая уже показывает лучшие результаты в логических задачах. В 2025 году четверть расходов на исследования и разработки приходится на ИИ, при этом основное внимание уделено LLM и технологиям автономного вождения. Xiaomi также совершенствует нейронные процессоры (NPU) для эффективной работы ИИ на устройствах, добиваясь облачного уровня качества при меньших затратах энергии. Это усиливает конкурентные позиции компании в смартфонах, умных устройствах и электромобилях.
💎 Компания постепенно захватывает долю на домашнем рынке и имеет все шансы стать более признанным глобальным конгломератом, благодаря силе бренда, технологическим преимуществам, широкому ценовому охвату - от бюджетных SKU до ультрапремиальных. Продолжаем держать в наших портфелях.
#аналитика #акции #Китай
@aabeta
💡 3 июня компания провела мероприятие для инвесторов, на котором сделала обзор текущего состояния, а также представила дальнейшую стратегию развития бренда. Комментарии оказались воодушевляющими и укрепили наш позитивный взгляд на акции. Обращаем внимание на основные моменты с мероприятия.
✅ Xiaomi #1810
🎯 Целевая цена - HK$65, потенциал роста - 22%
Смартфоны
Xiaomi стремится к росту на зрелом рынке, делая ставку на ИИ для улучшения пользовательского опыта, развитие экосистемы Human × Car × Home и повышение операционной эффективности за счёт новой розничной стратегии. Xiaomi уже обошла Apple по узнаваемости бренда (Top of Mind) и уровню потребительских предпочтений в первом квартале 2025 года.
В 2024 году чистый приток пользователей составил 13 млн, а уровень лояльности достиг 49.7%, что является наивысшим показателем среди брендов Android. Глобально Xiaomi нацелена войти в клуб производителей с объёмом продаж 200 млн устройств в год, увеличив присутствие на 35 рынках против 17 в 2024 году.
Умная бытовая техника (AIoT)
Xiaomi активно развивает AIoT, рассматривая его как следующий этап технологической трансформации. В первом квартале 2025 года продажи кондиционеров, холодильников и стиральных машин выросли на 103%, 145% и 184% соответственно. В Европе старт продаж AIoT-продукции запланирован на второе полугодие. В сегменте планшетов Xiaomi входит в тройку лидеров по объёму поставок, а в Smart TV делает акцент на модели с большими экранами и Mini LED, повысив среднюю цену продажи на 400 юаней в 2024 году.
Розничная сеть
Xiaomi намерена довести число магазинов Mi Store в Китае до 20 тысяч к концу 2025 года и до 30 тысяч в дальнейшем, а за рубежом - до 10 тысяч за пять лет. За 2024 год рост площади магазинов составил 63%, а продажи на магазин увеличились на 30%. Особое внимание уделено крупным форматам с более высокой рентабельностью, большинство магазинов открывается по франчайзинговой модели через партнеров разных уровней.
Международный бизнес
Xiaomi усиливает международную экспансию, расширяя линейку продуктов и развивая премиум-сегмент. На май 2025 года открыто 43 магазина Mi Store в семи странах АТР; к концу года их число планируют увеличить до 500, а к 2026 году - до нескольких тысяч. Доходы от интернет-услуг за пределами Китая составляют около 30% от всей выручки соответствующего направления. Число коммерческих клиентов превышает 5000, а доходы от игр выросли на 117% в 2024 году. Xiaomi активно развивает локальные склады, логистику и поддержку на местных языках. Прямое влияние тарифов на бизнес компании минимально благодаря низкой доле производства в США, однако замедление глобального роста остаётся потенциальным риском.
EV
Xiaomi инвестирует 65 млрд юаней в развитие электромобилей, ожидая выхода на безубыточность во второй половине 2025 года. Модель SU7 уже добилась успеха, новая модель YU7 нацелена на сегмент 200–300 тыс. юаней и привлекла 40% новых клиентов. Разработан ИИ-ассистент для управления в сложных условиях.
Искусственный интеллект
Xiaomi делает ИИ одним из ключевых направлений роста. Компания активно развивает собственные большие языковые модели (LLM), включая MiMo-7B, которая уже показывает лучшие результаты в логических задачах. В 2025 году четверть расходов на исследования и разработки приходится на ИИ, при этом основное внимание уделено LLM и технологиям автономного вождения. Xiaomi также совершенствует нейронные процессоры (NPU) для эффективной работы ИИ на устройствах, добиваясь облачного уровня качества при меньших затратах энергии. Это усиливает конкурентные позиции компании в смартфонах, умных устройствах и электромобилях.
💎 Компания постепенно захватывает долю на домашнем рынке и имеет все шансы стать более признанным глобальным конгломератом, благодаря силе бренда, технологическим преимуществам, широкому ценовому охвату - от бюджетных SKU до ультрапремиальных. Продолжаем держать в наших портфелях.
#аналитика #акции #Китай
@aabeta
Важные события недели - 09.06.2025
Индекс S&P 500 восстановился до уровня 6000 п. на прошлой неделе и теперь находится всего на 2% ниже своего исторического максимума в 6114 п. Устойчивые макроэкономические данные остаются опорой для ралли на фондовом рынке. Пятничный отчёт по занятости показал рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 139 тыс. в мае и стабильный уровень безработицы в 4.2%. Аналогично, Visa и Mastercard на прошлой неделе отметили, что активность в мае продолжает свидетельствовать о здоровом состоянии потребительского сектора.
Сегодня в центре внимания находится встреча между представителями США и Китая в Лондоне. Стороны обсудят ключевые вопросы торговли, сосредоточившись на возобновлении поставок редкоземельных металлов, снижении тарифов и смягчении ограничений на экспорт передовых технологий. Также на неделе инвесторы будут следить за развитием ситуации в Лос-Анджелесе, где третий день продолжаются протесты против массовых иммиграционных рейдов. Дональд Трамп, несмотря на возражения местных властей, направил в город 2 тыс. военнослужащих Национальной гвардии для охраны федеральных объектов и поддержания порядка.
С точки зрения макроданных в фокусе находятся отчеты по потребительской и промышленной инфляции, а также по сентименту американцев, которые могут оказать влияние повышения тарифов. Сезон отчетности почти завершился. Компании показали рост примерно на 12% г/г (существенно выше ожиданий на начало сезона) и дали обнадеживающие прогнозы. На этой неделе в центре внимания результаты Oracle #ORCL и Adobe #ADBE.
⚠️ Макроэкономические данные:
10 июня:
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (май)
11 июня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (май)
12 июня:
• Индекс цен производителей (PPI) (май)
13 июня:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (июнь)
📰 Заметные отчетности:
10 июня - GitLab #GTLB
11 июня - Oracle #ORCL, Chewy #CHWY
12 июня - Adobe #ADBE
#США #неделя_впереди
@aabeta
Индекс S&P 500 восстановился до уровня 6000 п. на прошлой неделе и теперь находится всего на 2% ниже своего исторического максимума в 6114 п. Устойчивые макроэкономические данные остаются опорой для ралли на фондовом рынке. Пятничный отчёт по занятости показал рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 139 тыс. в мае и стабильный уровень безработицы в 4.2%. Аналогично, Visa и Mastercard на прошлой неделе отметили, что активность в мае продолжает свидетельствовать о здоровом состоянии потребительского сектора.
Сегодня в центре внимания находится встреча между представителями США и Китая в Лондоне. Стороны обсудят ключевые вопросы торговли, сосредоточившись на возобновлении поставок редкоземельных металлов, снижении тарифов и смягчении ограничений на экспорт передовых технологий. Также на неделе инвесторы будут следить за развитием ситуации в Лос-Анджелесе, где третий день продолжаются протесты против массовых иммиграционных рейдов. Дональд Трамп, несмотря на возражения местных властей, направил в город 2 тыс. военнослужащих Национальной гвардии для охраны федеральных объектов и поддержания порядка.
С точки зрения макроданных в фокусе находятся отчеты по потребительской и промышленной инфляции, а также по сентименту американцев, которые могут оказать влияние повышения тарифов. Сезон отчетности почти завершился. Компании показали рост примерно на 12% г/г (существенно выше ожиданий на начало сезона) и дали обнадеживающие прогнозы. На этой неделе в центре внимания результаты Oracle #ORCL и Adobe #ADBE.
⚠️ Макроэкономические данные:
10 июня:
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (май)
11 июня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (май)
12 июня:
• Индекс цен производителей (PPI) (май)
13 июня:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (июнь)
📰 Заметные отчетности:
10 июня - GitLab #GTLB
11 июня - Oracle #ORCL, Chewy #CHWY
12 июня - Adobe #ADBE
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Отчет TSMC - рост опережает план
💡 Накануне компания представила отчет по выручке за прошлый месяц, который оказался лучше ожиданий и может привести к повышению прогноза на весь год. В данной публикации подробнее остановимся на цифрах и обновим инвестиционный тезис.
✅ TSMC #TSM
🎯 Целевая цена - $257, потенциал роста +19%
Основные моменты
Продажи в мае выросли на 40% г/г до $10.7 млрд. Компания за два месяца выполнила уже 73% квартального прогноза. Даже с учетом укрепления тайваньского доллара (TWD) на 10% с апреля, теперь ожидается, что выручка TSMC во 2-м квартале в долларах США вырастет на 17% кв/кв - на 3 п.п выше верхней границы прогнозного диапазона. Итог: высокий спрос перевесил негативное влияние от укрепления местной валюты.
Основные драйверы роста - высокий спрос на техпроцесс N3 (в смартфонах, ПК и сегменте ИИ), а также устойчивое увеличение поставок AI-ускорителей на базе N4 и CoWoS. Дополнительный вклад в рост выручки внесли срочные заказы (hot runs и super hot runs) с более высокой отпускной ценой. Аналитики JPM считают, что этот эффект, вероятно, сохранится и в 3-м квартале 2025 года. Это также должно смягчить влияние укрепления TWD на валовую маржу.
TSMC, скорее всего, пересмотрит в сторону повышения прогноз по росту выручки в долларах США за 2025 год в рамках ближайшей отчетности учитывая сильные результаты. Спрос со стороны Apple и выручка от AI-ускорителей (вместе - около 50% общих продаж) должны продолжить расти в 3 и 4 кварталах, что перекроет слабость в Android-устройствах и ПК. Даже при слабом по сезонности втором полугодии, TSMC покажет рост в пределах высоких 20% в 2025 году.
Ожидания на следующий год
• Рентабельность. TSMC, вероятно, повысит цены на передовые техпроцессы на 6-10% в 2026 году, чтобы компенсировать рост затрат, связанный с зарубежной экспансией, а также частично нивелировать давление на маржу из-за укрепления TWD.
По оценкам JPM, средняя цена будет продолжать расти на 11–20% в год, сохраняя тренд, начавшийся с 2021 года. Это значительно выше рыночных ожиданий и резко отличается от прежней модели роста TSMC до 2020 года, когда основным драйвером был рост объемов выпуска.
В результате сохранятся прогнозы, что валовая маржа TSMC останется на высоком уровне в течение следующих нескольких кварталов, несмотря на рост затрат по целому ряду направлений.
• Выход N2. Ожидается, что по направлению ИИ темпы роста продаж будут замедлять в 2026 году из-за эффекта высокой базы. Однако запуск чипов по следующему техпроцессу должен оказать поддержку, сохранив темпы в 19%.
Прогресс по техпроцессу N2 у TSMC выглядит весьма обнадеживающим: Apple, AMD, Qualcomm, MediaTek, Intel и, возможно, клиенты из сферы майнинга криптовалют начнут наращивать заказы с конца 2025 года. Массовое производство по N2 начнется во 2-м полугодии, причем стартовые объемы уже превышают показатели ранней фазы запуска N3.
TSMC также отметила, что по техпроцессу N2 уже было получено в 4 раза больше заказов по сравнению с техпроцессом N5 и примерно в 2 раза больше, чем по N3 на втором году их внедрения. Это указывает на крайне высокий спрос.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на TSMC. Компания является одним из трех представителей полупроводниковой индустрии, в которые мы инвестируем. В последние недели риски для компании заметно сократились, а последний отчет показал, что TSMC может успешно оперировать, несмотря на макроэкономическую и торговую волатильность.
Ожидаем, что рост в бумаге продолжится на фоне сохранения высокого спроса на существующие решения, а также запуска N2. Восстановление циклических сегментов, которое пока сложно спрогнозировать, может стать дополнительным катализатором.
#аналитика #акции
@aabeta
💡 Накануне компания представила отчет по выручке за прошлый месяц, который оказался лучше ожиданий и может привести к повышению прогноза на весь год. В данной публикации подробнее остановимся на цифрах и обновим инвестиционный тезис.
✅ TSMC #TSM
🎯 Целевая цена - $257, потенциал роста +19%
Основные моменты
Продажи в мае выросли на 40% г/г до $10.7 млрд. Компания за два месяца выполнила уже 73% квартального прогноза. Даже с учетом укрепления тайваньского доллара (TWD) на 10% с апреля, теперь ожидается, что выручка TSMC во 2-м квартале в долларах США вырастет на 17% кв/кв - на 3 п.п выше верхней границы прогнозного диапазона. Итог: высокий спрос перевесил негативное влияние от укрепления местной валюты.
Основные драйверы роста - высокий спрос на техпроцесс N3 (в смартфонах, ПК и сегменте ИИ), а также устойчивое увеличение поставок AI-ускорителей на базе N4 и CoWoS. Дополнительный вклад в рост выручки внесли срочные заказы (hot runs и super hot runs) с более высокой отпускной ценой. Аналитики JPM считают, что этот эффект, вероятно, сохранится и в 3-м квартале 2025 года. Это также должно смягчить влияние укрепления TWD на валовую маржу.
TSMC, скорее всего, пересмотрит в сторону повышения прогноз по росту выручки в долларах США за 2025 год в рамках ближайшей отчетности учитывая сильные результаты. Спрос со стороны Apple и выручка от AI-ускорителей (вместе - около 50% общих продаж) должны продолжить расти в 3 и 4 кварталах, что перекроет слабость в Android-устройствах и ПК. Даже при слабом по сезонности втором полугодии, TSMC покажет рост в пределах высоких 20% в 2025 году.
Ожидания на следующий год
• Рентабельность. TSMC, вероятно, повысит цены на передовые техпроцессы на 6-10% в 2026 году, чтобы компенсировать рост затрат, связанный с зарубежной экспансией, а также частично нивелировать давление на маржу из-за укрепления TWD.
По оценкам JPM, средняя цена будет продолжать расти на 11–20% в год, сохраняя тренд, начавшийся с 2021 года. Это значительно выше рыночных ожиданий и резко отличается от прежней модели роста TSMC до 2020 года, когда основным драйвером был рост объемов выпуска.
В результате сохранятся прогнозы, что валовая маржа TSMC останется на высоком уровне в течение следующих нескольких кварталов, несмотря на рост затрат по целому ряду направлений.
• Выход N2. Ожидается, что по направлению ИИ темпы роста продаж будут замедлять в 2026 году из-за эффекта высокой базы. Однако запуск чипов по следующему техпроцессу должен оказать поддержку, сохранив темпы в 19%.
Прогресс по техпроцессу N2 у TSMC выглядит весьма обнадеживающим: Apple, AMD, Qualcomm, MediaTek, Intel и, возможно, клиенты из сферы майнинга криптовалют начнут наращивать заказы с конца 2025 года. Массовое производство по N2 начнется во 2-м полугодии, причем стартовые объемы уже превышают показатели ранней фазы запуска N3.
TSMC также отметила, что по техпроцессу N2 уже было получено в 4 раза больше заказов по сравнению с техпроцессом N5 и примерно в 2 раза больше, чем по N3 на втором году их внедрения. Это указывает на крайне высокий спрос.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на TSMC. Компания является одним из трех представителей полупроводниковой индустрии, в которые мы инвестируем. В последние недели риски для компании заметно сократились, а последний отчет показал, что TSMC может успешно оперировать, несмотря на макроэкономическую и торговую волатильность.
Ожидаем, что рост в бумаге продолжится на фоне сохранения высокого спроса на существующие решения, а также запуска N2. Восстановление циклических сегментов, которое пока сложно спрогнозировать, может стать дополнительным катализатором.
#аналитика #акции
@aabeta
📈 Куда повернёт рынок, и к чему стоит готовиться уже сейчас?
– делимся среднесрочным взглядом и раскрываем собственную стратегию
S&P 500 растёт, несмотря на тарифы, высокая оценка акций не пугает инвесторов, а в портфелях — всё ещё недовес крупнейших компаний. В новом аналитическом материале разбираем, почему рост может продолжиться и как планируем действовать:
— Почему институционалы «догоняют» рынок
— Какие сектора и страны кажутся наиболее интересными сейчас
— Как сбалансировать риск: конкретные идеи вместо абстрактных советов
🔍 И самое интересно: показываем, какие активы держим, и объясняем, почему.
Скачайте стратегию Abeta бесплатно прямо сейчас и сравните с собственным портфелем!
А если возникнут вопросы, обращайтесь в чат клиентской поддержки – ответим, подскажем и даже разберем ваш портфель
– делимся среднесрочным взглядом и раскрываем собственную стратегию
S&P 500 растёт, несмотря на тарифы, высокая оценка акций не пугает инвесторов, а в портфелях — всё ещё недовес крупнейших компаний. В новом аналитическом материале разбираем, почему рост может продолжиться и как планируем действовать:
— Почему институционалы «догоняют» рынок
— Какие сектора и страны кажутся наиболее интересными сейчас
— Как сбалансировать риск: конкретные идеи вместо абстрактных советов
🔍 И самое интересно: показываем, какие активы держим, и объясняем, почему.
Скачайте стратегию Abeta бесплатно прямо сейчас и сравните с собственным портфелем!
А если возникнут вопросы, обращайтесь в чат клиентской поддержки – ответим, подскажем и даже разберем ваш портфель
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
CyberArk - восходящий лидер в сфере кибербезопасности и AI-защиты
💡 Мы продолжаем серию публикаций о разработчиках ПО, ориентированных на облачные решения и интеграцию AI. Один из них - CyberArk, фокусирующийся на кибербезопасности.
✅ CyberArk #CYBR
🎯 Целевая цена - $450, потенциал роста +14%
Подробнее о бизнесе
CyberArk - это компания, которая помогает бизнесу защищаться от киберугроз. Она специализируется на безопасности доступа: то есть следит за тем, кто и к чему получает доступ внутри компании - будь то человек или машина. Особенно важно это для крупных организаций, где множество пользователей и систем. CyberArk помогает управлять паролями, цифровыми ключами и доступами так, чтобы злоумышленники не могли получить контроль над важной информацией или внутренними системами. Их решения используют как банки и госорганы, так и IT-компании по всему миру.
Финансовые показатели
Выручка за 1 квартал 2025 года составила $317.6 млн, рост на 33.4% г/г. Операционная прибыль выросла на 85% до $57.5 млн.Свободный денежный поток - $95.5 млн (+66% г/г). Все ключевые показатели превзошли ожидания аналитиков. Ожидаемый CAGR выручки на 2025–2027 годы - 24%, CAGR прибыли на акцию - 27%.
Драйверы роста
CyberArk опирается на сразу несколько сильных направлений, обеспечивающих уверенный рост бизнеса.
• Первое - это структурный тренд на переход компаний к облачным решениям и автоматизацию управления доступом. Современные IT-системы всё чаще включают тысячи пользователей, сервисов и устройств, где каждая сущность должна иметь строго определённые права. Решения CyberArk позволяют централизованно управлять привилегированным доступом, защищать секреты и сертифицированные каналы, что становится стандартом для крупного бизнеса и государственного сектора.
• Второе направление - активное расширение платформы за счёт приобретений. Интеграция Venafi вывела компанию в сегмент машинных идентичностей - это сертификаты, которые подтверждают подлинность программ, микросервисов и API в автоматизированных средах. Средний срок действия таких сертификатов сократился с 398 до 47 дней, что резко увеличивает нагрузку на IT-команды и делает автоматизацию жизненно необходимой. Решения CyberArk позволяют закрыть этот пробел, предлагая автоматическую идентификацию, ротацию и контроль всех машинных сущностей.
Также компания усилила позиции в направлении управления цифровыми идентичностями (IGA) после приобретения Zilla. Новый продукт уже включён в ключевые сделки и помогает организациям централизованно управлять ролями, правами и доступами сотрудников, часто заменяя менее гибкие решения конкурентов.
• Третий драйвер - ускоренный рост SaaS-направления. Всё больше клиентов отдают предпочтение облачной модели, которая обеспечивает быструю интеграцию, регулярные обновления и прогнозируемую финансовую нагрузку. Более 60% новых клиентов сразу выбирают два или более продуктов CyberArk, что говорит о доверии к платформе и зрелости продуктовой линейки. Такие кросс-продажи увеличивают среднегодовую стоимость контракта (ACV) и способствуют быстрому росту ARR- в первом квартале годовой регулярный доход вырос на 38% г/г.
• Четвёртым направлением остаётся внедрение AI-инструментов. CyberArk развивает поведенческий анализ и автоматизированное выявление аномалий, что особенно актуально на фоне роста AI-трафика и автономных решений. Искусственный интеллект уже встроен в ключевые сервисы компании, усиливая защиту без увеличения ручной нагрузки на IT-команды.
💎 На фоне растущих требований к безопасности, перехода на облачные технологии и быстрой цифровизации, решения CyberArk становятся критически важными для бизнеса. Мы продолжаем удерживать позиции в акциях компании, рассматривая её как одного из ключевых бенефициаров структурного роста в секторе ПО. Учитывая сильные операционные метрики, расширение платформы и устойчивый спрос, мы ожидаем продолжения опережающего роста CYBR на среднесрочном горизонте.
#акции #США #инвестиционная_идея
@aabeta
💡 Мы продолжаем серию публикаций о разработчиках ПО, ориентированных на облачные решения и интеграцию AI. Один из них - CyberArk, фокусирующийся на кибербезопасности.
✅ CyberArk #CYBR
🎯 Целевая цена - $450, потенциал роста +14%
Подробнее о бизнесе
CyberArk - это компания, которая помогает бизнесу защищаться от киберугроз. Она специализируется на безопасности доступа: то есть следит за тем, кто и к чему получает доступ внутри компании - будь то человек или машина. Особенно важно это для крупных организаций, где множество пользователей и систем. CyberArk помогает управлять паролями, цифровыми ключами и доступами так, чтобы злоумышленники не могли получить контроль над важной информацией или внутренними системами. Их решения используют как банки и госорганы, так и IT-компании по всему миру.
Финансовые показатели
Выручка за 1 квартал 2025 года составила $317.6 млн, рост на 33.4% г/г. Операционная прибыль выросла на 85% до $57.5 млн.Свободный денежный поток - $95.5 млн (+66% г/г). Все ключевые показатели превзошли ожидания аналитиков. Ожидаемый CAGR выручки на 2025–2027 годы - 24%, CAGR прибыли на акцию - 27%.
Драйверы роста
CyberArk опирается на сразу несколько сильных направлений, обеспечивающих уверенный рост бизнеса.
• Первое - это структурный тренд на переход компаний к облачным решениям и автоматизацию управления доступом. Современные IT-системы всё чаще включают тысячи пользователей, сервисов и устройств, где каждая сущность должна иметь строго определённые права. Решения CyberArk позволяют централизованно управлять привилегированным доступом, защищать секреты и сертифицированные каналы, что становится стандартом для крупного бизнеса и государственного сектора.
• Второе направление - активное расширение платформы за счёт приобретений. Интеграция Venafi вывела компанию в сегмент машинных идентичностей - это сертификаты, которые подтверждают подлинность программ, микросервисов и API в автоматизированных средах. Средний срок действия таких сертификатов сократился с 398 до 47 дней, что резко увеличивает нагрузку на IT-команды и делает автоматизацию жизненно необходимой. Решения CyberArk позволяют закрыть этот пробел, предлагая автоматическую идентификацию, ротацию и контроль всех машинных сущностей.
Также компания усилила позиции в направлении управления цифровыми идентичностями (IGA) после приобретения Zilla. Новый продукт уже включён в ключевые сделки и помогает организациям централизованно управлять ролями, правами и доступами сотрудников, часто заменяя менее гибкие решения конкурентов.
• Третий драйвер - ускоренный рост SaaS-направления. Всё больше клиентов отдают предпочтение облачной модели, которая обеспечивает быструю интеграцию, регулярные обновления и прогнозируемую финансовую нагрузку. Более 60% новых клиентов сразу выбирают два или более продуктов CyberArk, что говорит о доверии к платформе и зрелости продуктовой линейки. Такие кросс-продажи увеличивают среднегодовую стоимость контракта (ACV) и способствуют быстрому росту ARR- в первом квартале годовой регулярный доход вырос на 38% г/г.
• Четвёртым направлением остаётся внедрение AI-инструментов. CyberArk развивает поведенческий анализ и автоматизированное выявление аномалий, что особенно актуально на фоне роста AI-трафика и автономных решений. Искусственный интеллект уже встроен в ключевые сервисы компании, усиливая защиту без увеличения ручной нагрузки на IT-команды.
💎 На фоне растущих требований к безопасности, перехода на облачные технологии и быстрой цифровизации, решения CyberArk становятся критически важными для бизнеса. Мы продолжаем удерживать позиции в акциях компании, рассматривая её как одного из ключевых бенефициаров структурного роста в секторе ПО. Учитывая сильные операционные метрики, расширение платформы и устойчивый спрос, мы ожидаем продолжения опережающего роста CYBR на среднесрочном горизонте.
#акции #США #инвестиционная_идея
@aabeta
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
В новом еженедельном обзоре мы разбираем главные события, влияющие на рынки:
🔹Макро: Инфляция замедляется, потребитель остается устойчивым - пора ли ждать снижения ставки?
🔹Облигации: Доходности без явной динамики - стоит ли пересматривать структуру портфеля?
🔹Акции: Торговая напряженность между США и Китаем ослабевает - чего ждать от рынков?
🔹Сырьё: Цены на нефть растут из-за ближневосточной эскалации - временный всплеск или начало тренда?
🔹Криптовалюты: IPO Circle стало крупнейшим событием недели - как это повлияет на рынок?
⬇️ Скачивайте отчёт по ссылке
🔹Макро: Инфляция замедляется, потребитель остается устойчивым - пора ли ждать снижения ставки?
🔹Облигации: Доходности без явной динамики - стоит ли пересматривать структуру портфеля?
🔹Акции: Торговая напряженность между США и Китаем ослабевает - чего ждать от рынков?
🔹Сырьё: Цены на нефть растут из-за ближневосточной эскалации - временный всплеск или начало тренда?
🔹Криптовалюты: IPO Circle стало крупнейшим событием недели - как это повлияет на рынок?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Скатится ли экономика в рецессию, и будет ли дефолт США в 2025?
Стоит ли продавать США в пользу других регионов?
Когда ФРС понизит ставку, продолжится ли рост в золоте и серебре?
Пришло ли время шортить индексы?
ИИ – это пузырь или всё еще возможность?
🎯 эти и другие вопросы обсудим 26 июня с основателями Abeta Capital на вебинаре «Как защитить капитал в эпоху перемен?»
→ от обзора ключевых макроэкономических новостей и их оценки
→ к стратегическому подходу, который лежит в основе прибыльного инвестиционного портфеля
→ с разбором конкретных инструментов и ответов на ваши вопросы в прямом эфире
Максимально полезно для тех, кто инвестирует в РФ и за её пределами, а также:
👉 Доверил свой капитал в управление:
получите второе мнение, альтернативный взгляд на рынок, инсайды на основе аналитики крупнейших инвестбанков мира
👉 Не уверен в том, что действующий портфель оптимален и на 100% отвечает инвестиционным целям: поймете, каких ошибок следует избегать в первую очередь, получите чек-лист для проверки портфеля и возможность бесплатного разбора от наших экспертов
👉 Уже инвестирует в ИИ-компании или рассматривает эту возможность:
узнаете, какие подходы и инструменты мы используем в своих портфелях и как подходим к их выбору
Когда и во сколько:
26 июня в 17:00 МСК
📲 Регистрируйтесь на вебинар прямо сейчас по ссылке
🎯 А если хотите, чтобы мы разобрали именно ваш портфель, оставьте заявку на стратсессию.
Стоит ли продавать США в пользу других регионов?
Когда ФРС понизит ставку, продолжится ли рост в золоте и серебре?
Пришло ли время шортить индексы?
ИИ – это пузырь или всё еще возможность?
🎯 эти и другие вопросы обсудим 26 июня с основателями Abeta Capital на вебинаре «Как защитить капитал в эпоху перемен?»
→ от обзора ключевых макроэкономических новостей и их оценки
→ к стратегическому подходу, который лежит в основе прибыльного инвестиционного портфеля
→ с разбором конкретных инструментов и ответов на ваши вопросы в прямом эфире
Максимально полезно для тех, кто инвестирует в РФ и за её пределами, а также:
👉 Доверил свой капитал в управление:
получите второе мнение, альтернативный взгляд на рынок, инсайды на основе аналитики крупнейших инвестбанков мира
👉 Не уверен в том, что действующий портфель оптимален и на 100% отвечает инвестиционным целям: поймете, каких ошибок следует избегать в первую очередь, получите чек-лист для проверки портфеля и возможность бесплатного разбора от наших экспертов
👉 Уже инвестирует в ИИ-компании или рассматривает эту возможность:
узнаете, какие подходы и инструменты мы используем в своих портфелях и как подходим к их выбору
Когда и во сколько:
26 июня в 17:00 МСК
📲 Регистрируйтесь на вебинар прямо сейчас по ссылке
🎯 А если хотите, чтобы мы разобрали именно ваш портфель, оставьте заявку на стратсессию.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Куда уносить деньги из США, когда риски растут, а «безопасный доллар» уже не кажется таким безопасным?
Торговая война, пошлины, растущая нестабильность в экономике США и политика Трампа как главный генератор неопределенности – что делать инвестору, чтобы сохранить капитал в 2025?
🎥 В новом видео:
▪️ ТОП-5 стран – лучшие альтернативы США, на наш взгляд
▪️ Почему эти рынки могут выиграть?
▪️ Какие секторы и компании там интересны?
Смотрите выпуск прямо сейчас или подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы вернуться к просмотру позже.
А на вопрос, какие страны для сохранения капитала выбрать именно вам, лучше всего ответит стратсессия с ведущими аналитиками Abeta Capital. Оставляйте заявку, поделимся мнением на ваш портфель с учетом целей и толерантности к риску – это бесплатно и эффективно.
@aabeta
Торговая война, пошлины, растущая нестабильность в экономике США и политика Трампа как главный генератор неопределенности – что делать инвестору, чтобы сохранить капитал в 2025?
🎥 В новом видео:
▪️ ТОП-5 стран – лучшие альтернативы США, на наш взгляд
▪️ Почему эти рынки могут выиграть?
▪️ Какие секторы и компании там интересны?
Смотрите выпуск прямо сейчас или подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы вернуться к просмотру позже.
А на вопрос, какие страны для сохранения капитала выбрать именно вам, лучше всего ответит стратсессия с ведущими аналитиками Abeta Capital. Оставляйте заявку, поделимся мнением на ваш портфель с учетом целей и толерантности к риску – это бесплатно и эффективно.
@aabeta
YouTube
5 стран, которые могут спасти ваши деньги: куда бежать инвестору от Трампа в 2025 году
Торговая война, пошлины, растущая нестабильность в экономике США и политика Трампа как главный генератор неопределенности – что делать инвестору, чтобы сохранить капитал в 2025?
В этом видео мы предлагаем три страны — лучшие на наш взгляд для диверсификации…
В этом видео мы предлагаем три страны — лучшие на наш взгляд для диверсификации…
Что говорит топ-менеджмент компаний об инвестициях в IT?
💡 Goldman Sachs опросил 100 CIO - IT-директоров крупнейших компаний, чтобы выяснить, как изменились приоритеты в расходах на фоне тарифной волатильности и экономической неопределённости.
Результаты показывают умеренное охлаждение настроений: индекс общих IT-расходов снизился до 74 п., а индекс капитальных IT-затрат - до 67 п. (против 79 п. и 69 п. в ноябре 2024 года). Это всё ещё выше средних уровней за последние 10 лет, но ниже недавних максимумов. Рассмотрим состав индексов и текущую ситуацию подробнее.
Что означают эти индексы?
Аналитики рассчитывает их на основе методологии, аналогичной индексам ISM. Значение выше 50 п. указывает на рост расходов, ниже - на сокращение. Индекс общих IT-расходов охватывает весь IT-бюджет, включая персонал, сервисы, софт и поддержку. Индекс капитальных IT-расходов отражает инвестиции в новое оборудование и ПО (без текущих затрат).
Подробный обзор компонентов
• 58% респондентов ожидают увеличения общего IT-бюджета, а 23% - его сокращения. Для сравнения, в ноябре 2024 года эти цифры составляли 64% и 16% соответственно. Аналогичная динамика наблюдается и по капитальным расходам: рост прогнозируют 48% CIO, снижение - 21%, тогда как полгода назад соотношение было 50% к 15%.
Таким образом, наблюдается плавное смягчение ожиданий, вызванное главным образом тарифной волатильностью, возникшей в апреле–мае. Именно в этот период и проводился опрос, и многие CIO указывали на осторожность при принятии решений в условиях повышенной неопределённости.
• Доля компаний, планирующих значительное увеличение IT-расходов, остаётся стабильной. Так, 27% респондентов по-прежнему рассчитывают на рост бюджета более чем на 5%, что соответствует уровню ноября 2024 года.
Доля тех, кто ожидает сокращения более чем на 5%, лишь немного увеличилась - с 7% до 8%. Это подтверждает, что компании скорее делают паузу на переоценку, а не пересматривают стратегические приоритеты.
• Отдельное внимание в опросе уделяется генеративному ИИ. В ближайшие 12 месяцев 90% компаний планируют выделять на Gen-AI менее 10% своего IT-бюджета, что указывает на стадию раннего тестирования и пилотных проектов. Однако на горизонте трёх лет доля CIO, рассчитывающих выделять на ИИ более 15% бюджета, выросла до 18% - против 17% полгода назад.
Почти все участники опроса - 93% - уже реализуют хотя бы одно Gen-AI-инициативу. Более того, отдельные направления, такие как Copilot и Agentic AI, выходят из стадии экспериментов и начинают внедряться в продуктивные процессы.
В большинстве компаний генеративный ИИ рассматривается не как отдельная функция, а как способ радикально повысить эффективность существующих бизнес-операций - от автоматизации и аналитики до поддержки решений и взаимодействия с клиентами.
💎 Несмотря на осторожность, вызванную торговыми рисками и экономической неопределённостью, компании не отказываются от инвестиций в технологии. При этом, в центре внимания остаются решения генеративного ИИ. Данные подкрепляют наш позитивный настрой по технологическому сектору США.
#аналитика #США
@aabeta
💡 Goldman Sachs опросил 100 CIO - IT-директоров крупнейших компаний, чтобы выяснить, как изменились приоритеты в расходах на фоне тарифной волатильности и экономической неопределённости.
Результаты показывают умеренное охлаждение настроений: индекс общих IT-расходов снизился до 74 п., а индекс капитальных IT-затрат - до 67 п. (против 79 п. и 69 п. в ноябре 2024 года). Это всё ещё выше средних уровней за последние 10 лет, но ниже недавних максимумов. Рассмотрим состав индексов и текущую ситуацию подробнее.
Что означают эти индексы?
Аналитики рассчитывает их на основе методологии, аналогичной индексам ISM. Значение выше 50 п. указывает на рост расходов, ниже - на сокращение. Индекс общих IT-расходов охватывает весь IT-бюджет, включая персонал, сервисы, софт и поддержку. Индекс капитальных IT-расходов отражает инвестиции в новое оборудование и ПО (без текущих затрат).
Подробный обзор компонентов
• 58% респондентов ожидают увеличения общего IT-бюджета, а 23% - его сокращения. Для сравнения, в ноябре 2024 года эти цифры составляли 64% и 16% соответственно. Аналогичная динамика наблюдается и по капитальным расходам: рост прогнозируют 48% CIO, снижение - 21%, тогда как полгода назад соотношение было 50% к 15%.
Таким образом, наблюдается плавное смягчение ожиданий, вызванное главным образом тарифной волатильностью, возникшей в апреле–мае. Именно в этот период и проводился опрос, и многие CIO указывали на осторожность при принятии решений в условиях повышенной неопределённости.
• Доля компаний, планирующих значительное увеличение IT-расходов, остаётся стабильной. Так, 27% респондентов по-прежнему рассчитывают на рост бюджета более чем на 5%, что соответствует уровню ноября 2024 года.
Доля тех, кто ожидает сокращения более чем на 5%, лишь немного увеличилась - с 7% до 8%. Это подтверждает, что компании скорее делают паузу на переоценку, а не пересматривают стратегические приоритеты.
• Отдельное внимание в опросе уделяется генеративному ИИ. В ближайшие 12 месяцев 90% компаний планируют выделять на Gen-AI менее 10% своего IT-бюджета, что указывает на стадию раннего тестирования и пилотных проектов. Однако на горизонте трёх лет доля CIO, рассчитывающих выделять на ИИ более 15% бюджета, выросла до 18% - против 17% полгода назад.
Почти все участники опроса - 93% - уже реализуют хотя бы одно Gen-AI-инициативу. Более того, отдельные направления, такие как Copilot и Agentic AI, выходят из стадии экспериментов и начинают внедряться в продуктивные процессы.
В большинстве компаний генеративный ИИ рассматривается не как отдельная функция, а как способ радикально повысить эффективность существующих бизнес-операций - от автоматизации и аналитики до поддержки решений и взаимодействия с клиентами.
💎 Несмотря на осторожность, вызванную торговыми рисками и экономической неопределённостью, компании не отказываются от инвестиций в технологии. При этом, в центре внимания остаются решения генеративного ИИ. Данные подкрепляют наш позитивный настрой по технологическому сектору США.
#аналитика #США
@aabeta
ИИ – это пузырь или всё еще возможность?
🎯 этот и другие вопросы мы обсудим 26 июня с основателями Abeta Capital на вебинаре «Как защитить капитал в эпоху перемен?» – регистрируйтесь на него прямо сейчас, если еще этого не сделали.
А для тех, кто хочет начать погружаться в контекст прямо сейчас, мы собрали гид по основным фазам развития ИИ и нашим топ-пикам, через которые можно занять экспозицию. Для каждой прилагаем ссылку на публикацию в канале, где можно подробнее ознакомиться с инвестиционным тезисом – приятного погружения!
👇
Фаза 1 - Базовая инфраструктура и модели
На этом этапе основу формируют компании, обеспечивающие физическую и программную инфраструктуру для генеративного ИИ. Их роль - создать условия для запуска, обучения и масштабирования крупных языковых моделей (LLM) и мультимодальных систем. Большая часть резкого роста в этих компаниях прошла, однако они все еще сохраняют потенциал роста, поскольку интеграция ИИ только началась.
Полупроводники и оборудование:
🔹 Nvidia #NVDA - история ИИ в силе?
🔹 Broadcom #AVGO - в AI все только начинается
🔹 Чем порадовал TSMC #TSMC?
🔹 Стоит ли покупать Vertiv #VRT?
Облачные платформы:
🔹 Microsoft #MSFT - долгожданное ускорение Azure
🔹 Alphabet #GOOG - интеграция ИИ не останавливается
🔹 С чем не справился Amazon #AMZN?
Фаза 2 - Интеграторы, прикладной слой, монетизация
На втором этапе к экосистеме подключаются компании, которые используют готовые модели и API для разработки прикладных решений. Их задача - встроить генеративный ИИ в существующие продукты, пользовательские интерфейсы и корпоративные платформы. После этого, ИИ перестаёт быть экспериментом и становится частью P&L.
Мы находимся именно в этой фазе. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе именно такие имена будут в фокусе инвесторов и покажут опережающую динамику. Ко второй фазе относим следующих фаворитов:
🔹 CyberArk #CYBR - восходящий лидер в сфере кибербезопасности и AI-защиты
🔹 Monday #MNDY - восходящий игрок корпоративной автоматизации
🔹 ServiceNow #NOW - лидер цифровой трансформации
🔹 Dynatrace #DT - ключевая компания для интеграции AI
🔹 Облачные технологии и AI выводят Salesforce #CRM вперед
🔹 Стоит ли брать Meta #META после отчетности?
🔹 Как дела у Intuit #INTU?
❗️ Важно: во второй фазе также участвуют бигтехи, которых упонимали ранее - #GOOG, #MSFT, #AMZN
Фаза 3 - Массовая интеграция и стандартизация, повышение эффективности
На этом этапе генеративный ИИ становится не отдельной функцией, а неотъемлемой частью операционной модели бизнеса. Компании используют его для оптимизации процессов по всей цепочке: от производства до клиентского обслуживания. Главное отличие - ИИ приносит масштабируемую операционную эффективность, влияет на маржу, ускоряет оборачиваемость ресурсов и сокращает издержки.
Мы еще не дошли до этой фазы, учитывая пока ограниченный масштаб интеграции ИИ. Акции пока не получают внимания, а ИИ только умеренно выступает в инвестиционном тезисе. Тем не менее, отметим, что наиболее существенные выгоды, вероятно, получит ритейл и e-commerce (Amazon, Walmart, Shopify), финансовый сектор (JPMorgan, Goldman Sachs), индустриальные и энергетические компании (GE, Siemens, Shell).
На вебинаре 26 июня теме инвестиции в ИИ мы выделим отдельный блок, поэтому регистрируйтесь и будьте готовы задать свой вопрос.
Если же вы хотите получить второе мнение относительно выбранной инвестстратегии, оставьте заявку на стратсессию – ведущие аналитики Abeta разберут ваш портфель и ответят на возникшие вопросы.
🎯 этот и другие вопросы мы обсудим 26 июня с основателями Abeta Capital на вебинаре «Как защитить капитал в эпоху перемен?» – регистрируйтесь на него прямо сейчас, если еще этого не сделали.
А для тех, кто хочет начать погружаться в контекст прямо сейчас, мы собрали гид по основным фазам развития ИИ и нашим топ-пикам, через которые можно занять экспозицию. Для каждой прилагаем ссылку на публикацию в канале, где можно подробнее ознакомиться с инвестиционным тезисом – приятного погружения!
Фаза 1 - Базовая инфраструктура и модели
На этом этапе основу формируют компании, обеспечивающие физическую и программную инфраструктуру для генеративного ИИ. Их роль - создать условия для запуска, обучения и масштабирования крупных языковых моделей (LLM) и мультимодальных систем. Большая часть резкого роста в этих компаниях прошла, однако они все еще сохраняют потенциал роста, поскольку интеграция ИИ только началась.
Полупроводники и оборудование:
🔹 Nvidia #NVDA - история ИИ в силе?
🔹 Broadcom #AVGO - в AI все только начинается
🔹 Чем порадовал TSMC #TSMC?
🔹 Стоит ли покупать Vertiv #VRT?
Облачные платформы:
🔹 Microsoft #MSFT - долгожданное ускорение Azure
🔹 Alphabet #GOOG - интеграция ИИ не останавливается
🔹 С чем не справился Amazon #AMZN?
Фаза 2 - Интеграторы, прикладной слой, монетизация
На втором этапе к экосистеме подключаются компании, которые используют готовые модели и API для разработки прикладных решений. Их задача - встроить генеративный ИИ в существующие продукты, пользовательские интерфейсы и корпоративные платформы. После этого, ИИ перестаёт быть экспериментом и становится частью P&L.
Мы находимся именно в этой фазе. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе именно такие имена будут в фокусе инвесторов и покажут опережающую динамику. Ко второй фазе относим следующих фаворитов:
🔹 CyberArk #CYBR - восходящий лидер в сфере кибербезопасности и AI-защиты
🔹 Monday #MNDY - восходящий игрок корпоративной автоматизации
🔹 ServiceNow #NOW - лидер цифровой трансформации
🔹 Dynatrace #DT - ключевая компания для интеграции AI
🔹 Облачные технологии и AI выводят Salesforce #CRM вперед
🔹 Стоит ли брать Meta #META после отчетности?
🔹 Как дела у Intuit #INTU?
❗️ Важно: во второй фазе также участвуют бигтехи, которых упонимали ранее - #GOOG, #MSFT, #AMZN
Фаза 3 - Массовая интеграция и стандартизация, повышение эффективности
На этом этапе генеративный ИИ становится не отдельной функцией, а неотъемлемой частью операционной модели бизнеса. Компании используют его для оптимизации процессов по всей цепочке: от производства до клиентского обслуживания. Главное отличие - ИИ приносит масштабируемую операционную эффективность, влияет на маржу, ускоряет оборачиваемость ресурсов и сокращает издержки.
Мы еще не дошли до этой фазы, учитывая пока ограниченный масштаб интеграции ИИ. Акции пока не получают внимания, а ИИ только умеренно выступает в инвестиционном тезисе. Тем не менее, отметим, что наиболее существенные выгоды, вероятно, получит ритейл и e-commerce (Amazon, Walmart, Shopify), финансовый сектор (JPMorgan, Goldman Sachs), индустриальные и энергетические компании (GE, Siemens, Shell).
На вебинаре 26 июня теме инвестиции в ИИ мы выделим отдельный блок, поэтому регистрируйтесь и будьте готовы задать свой вопрос.
Если же вы хотите получить второе мнение относительно выбранной инвестстратегии, оставьте заявку на стратсессию – ведущие аналитики Abeta разберут ваш портфель и ответят на возникшие вопросы.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Могут ли частные инвесторы обрушить фондовый рынок США?
Более слабые, чем в среднем, данные о движении средств во взаимных фондах и ETF контрастируют с недавними показателями позиционирования домохозяйств, такими как высокий уровень маржинального долга и более высокий, чем обычно, объем покупок отдельных акций розничными инвесторами. По оценкам торгового подразделения Goldman Sachs, чистый объем покупок со стороны розничных трейдеров за последние три месяца составил около 20 миллиардов долларов.
О чём же могут сигнализировать слабые покупки фондов, но в то же время рост маржинального долга и объёмов покупок в отдельных акциях?
• Слабые потоки в фонды могут говорить о том, что институциональные и консервативные инвесторы осторожничают, предпочитая не увеличивать вложения через фонды, возможно из-за опасений по поводу будущей волатильности или переоцененности рынка.
• В то же время розничные инвесторы могут активно покупать отдельные акции напрямую, используя для этого заемные средства, что не отражается в статистике фондов, но приводит к росту маржинального долга и объема сделок с акциями.
• Такое расхождение часто наблюдается на поздних стадиях бычьего рынка, когда профессиональные участники становятся осторожнее, а розничные инвесторы продолжают наращивать рисковые позиции.
• Розничные инвесторы могут быть более подвержены эмоциям, следовать за хайпом или «догонять рынок», тогда как фонды действуют системно и осторожнее реагируют на риски.
Могут ли панические настроения розничных инвесторов спровоцировать крах рынка?
Устойчивость спроса домохозяйств на акции имеет решающее значение, поскольку домохозяйства представляют собой крупнейшую категорию владельцев на рынке акций США. Домохозяйства напрямую владеют 38% американского рынка акций и контролируют еще большую долю, если учитывать косвенное владение через фонды. При этом основная часть акций, принадлежащих домохозяйствам, сосредоточена у относительно состоятельных людей. Наиболее обеспеченные 10% домохозяйств по уровню богатства владеют 87% совокупных акций, находящихся в собственности домохозяйств.
Типичные макроэкономические факторы, влияющие на оттоки из акций (ослабление балансов домохозяйств, рост безработицы и повышение процентных ставок), дают нам основание полагать, что домохозяйства продолжат покупать акции в этом году. Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию объём покупок может составить около $425 млрд. в этом году, что является вторым по величине источником спроса на акции после корпораций ($675 млрд).
Счета пенсионных накоплений также продолжат поддерживать спрос домохозяйств на акции. В рамках планов 401(k) средняя доля акций выросла с 66% в 2013 году до 71% в 2022 году, и особенно заметен этот рост среди участников в возрасте 20 лет (с 76% до 90%). По прогнозам аналитиков пенсионные взносы обеспечивают примерно $500 млрд ежегодного спроса на акции, хотя часть этого спроса может приходиться на международные акции.
По нашему мнению, определённый риск избыточной концентрации присутствует. Частные инвесторы направляют 49% своих общих финансовых активов в акции — это самый высокий показатель за всю историю и немного выше предыдущего пика в 48% в 2000 году. Высокая доля акций в портфелях домохозяйств США является ключевым отличием по сравнению с другими регионами, где домохозяйства выделяют значительно меньшую часть своих активов на акции, например, в Японии (13%) и еврозоне (10%). Однако позитивный макроэкономический фон и низкая доля крупных инвесторов снижают этот риск.
Более слабые, чем в среднем, данные о движении средств во взаимных фондах и ETF контрастируют с недавними показателями позиционирования домохозяйств, такими как высокий уровень маржинального долга и более высокий, чем обычно, объем покупок отдельных акций розничными инвесторами. По оценкам торгового подразделения Goldman Sachs, чистый объем покупок со стороны розничных трейдеров за последние три месяца составил около 20 миллиардов долларов.
О чём же могут сигнализировать слабые покупки фондов, но в то же время рост маржинального долга и объёмов покупок в отдельных акциях?
• Слабые потоки в фонды могут говорить о том, что институциональные и консервативные инвесторы осторожничают, предпочитая не увеличивать вложения через фонды, возможно из-за опасений по поводу будущей волатильности или переоцененности рынка.
• В то же время розничные инвесторы могут активно покупать отдельные акции напрямую, используя для этого заемные средства, что не отражается в статистике фондов, но приводит к росту маржинального долга и объема сделок с акциями.
• Такое расхождение часто наблюдается на поздних стадиях бычьего рынка, когда профессиональные участники становятся осторожнее, а розничные инвесторы продолжают наращивать рисковые позиции.
• Розничные инвесторы могут быть более подвержены эмоциям, следовать за хайпом или «догонять рынок», тогда как фонды действуют системно и осторожнее реагируют на риски.
Могут ли панические настроения розничных инвесторов спровоцировать крах рынка?
Устойчивость спроса домохозяйств на акции имеет решающее значение, поскольку домохозяйства представляют собой крупнейшую категорию владельцев на рынке акций США. Домохозяйства напрямую владеют 38% американского рынка акций и контролируют еще большую долю, если учитывать косвенное владение через фонды. При этом основная часть акций, принадлежащих домохозяйствам, сосредоточена у относительно состоятельных людей. Наиболее обеспеченные 10% домохозяйств по уровню богатства владеют 87% совокупных акций, находящихся в собственности домохозяйств.
Типичные макроэкономические факторы, влияющие на оттоки из акций (ослабление балансов домохозяйств, рост безработицы и повышение процентных ставок), дают нам основание полагать, что домохозяйства продолжат покупать акции в этом году. Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию объём покупок может составить около $425 млрд. в этом году, что является вторым по величине источником спроса на акции после корпораций ($675 млрд).
Счета пенсионных накоплений также продолжат поддерживать спрос домохозяйств на акции. В рамках планов 401(k) средняя доля акций выросла с 66% в 2013 году до 71% в 2022 году, и особенно заметен этот рост среди участников в возрасте 20 лет (с 76% до 90%). По прогнозам аналитиков пенсионные взносы обеспечивают примерно $500 млрд ежегодного спроса на акции, хотя часть этого спроса может приходиться на международные акции.
По нашему мнению, определённый риск избыточной концентрации присутствует. Частные инвесторы направляют 49% своих общих финансовых активов в акции — это самый высокий показатель за всю историю и немного выше предыдущего пика в 48% в 2000 году. Высокая доля акций в портфелях домохозяйств США является ключевым отличием по сравнению с другими регионами, где домохозяйства выделяют значительно меньшую часть своих активов на акции, например, в Японии (13%) и еврозоне (10%). Однако позитивный макроэкономический фон и низкая доля крупных инвесторов снижают этот риск.