Цена на золото не изменилась после роста во вторник на фоне опасений по поводу независимости центрального банка и инфляционных рисков после того, как президент Дональд Трамп удвоил усилия по смещению главы Федеральной резервной системы.

Цена на слитки превысила 3390 долларов за унцию после роста на 0,8 % во вторник, когда Трамп заявил, что он готов к судебной тяжбе с Лизой Кук, которой предъявлены обвинения в мошенничестве с ипотекой, после того как её адвокат пообещал подать иск в связи с этим решением. Если президенту, выступающему за снижение процентных ставок, удастся отстранить Кук, это даст ему возможность получить большинство в Совете управляющих.

Федеральная резервная система до сих пор сопротивлялась давлению со стороны Белого дома, требовавшего снизить стоимость заимствований, хотя в пятницу председатель ФРС Джером Пауэлл осторожно намекнул на возможность снижения ставки в следующем месяце. Есть опасения, что более раннее, чем ожидалось, снижение ставки может привести к росту инфляции и подорвать доверие к центральному банку. Такой сценарий должен повысить спрос на активы-убежища, такие как золото.

В этом году цена на драгоценный металл выросла более чем на четверть, причём основная часть этого роста пришлась на первые четыре месяца, когда геополитическая и торговая напряжённость стимулировала спрос. С тех пор как в апреле цена достигла пика выше 3500 долларов за унцию, она остаётся на прежнем уровне, хотя некоторые крупные банки, в том числе Citigroup Inc. и подразделение по управлению активами UBS Group AG, ожидают дальнейшего роста в этом году.

По состоянию на 8:31 утра в Сингапуре цена на золото практически не изменилась и составила 3392,55 доллара за унцию. Индекс доллара Bloomberg не изменился после падения на 0,2% во вторник. Палладий подорожал, а серебро и платина остались на прежнем уровне.

Рынок ждет данных по личному потреблению в США, которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что этот показатель — без учета продуктов питания и энергоносителей — будет расти самыми быстрыми годовыми темпами за последние пять лет, что может ограничить способность ФРС снижать ставки.

@aeconomicsa

Всего за несколько дней до начала экспортного сезона соевых бобов у США крупнейшего в мире импортера, судя по всему, Китай не закупил ни одного американского груза на предстоящий год.

Тупиковая ситуация в отношениях между Китаем и США — вторым по величине поставщиком — возникла в то время, когда правительства двух стран ведут переговоры о прекращении торговых конфликтов, которые негативно сказывались на торговле между странами с тех пор, как Дональд Трамп вернулся на пост президента. Американские фермеры заявили, что из-за тупиковой ситуации они находятся на грани финансового краха, но данные правительства США свидетельствуют о том, что китайские покупатели не меняют своей позиции.

В марте Китай ввёл ответные пошлины на американскую сою, что сделало поставки менее конкурентоспособными. Сбор урожая в США обычно начинается в сентябре, что знаменует переход от одного экспортного сезона к другому. Китайские предприятия, которые перерабатывают масличные культуры в корм для животных, обычно делают предварительные заказы, чтобы воспользоваться более низкими ценами и обеспечить свои потребности в первые несколько недель или месяцев сельскохозяйственного года.

На этот раз камнем преткновения, похоже, стали торговые переговоры, которые были продлены до 10 ноября, и Пекин не намерен уступать в этом вопросе. Хотя закупки Китаем сырьевых товаров — это лишь один из аспектов переговоров, во время первого президентского срока Трампа именно соевые бобы играли важную роль в попытках сократить то, что США называли несправедливым торговым дефицитом с Китаем.

На этот раз камнем преткновения, похоже, стали торговые переговоры, которые были продлены до 10 ноября, и Пекин не намерен уступать в этом вопросе. Хотя закупки Китаем сырьевых товаров — это лишь один из аспектов переговоров, во время первого президентского срока Трампа именно соевые бобы играли важную роль в попытках сократить то, что США называли несправедливым торговым дефицитом с Китаем.

Рынок сильно подвержен сезонным колебаниям: американские поставки доминируют до тех пор, пока не будет собран урожай в Южном полушарии и не станут доступны поставки из Бразилии, главного поставщика в Китай. Теоретически это может привести к дефициту до тех пор, пока в феврале не будет готова следующая партия бразильских бобов.

Конечно, есть надежда, что нормальное обслуживание возобновится после того, как Вашингтон и Пекин заключат сделку, выгодную для обеих сторон. Но если это окажется слишком сложной задачей, то, по мнению трейдеров и аналитиков, у Бразилии должно быть достаточно запасов старого урожая, чтобы восполнить дефицит, а Китай всегда может использовать свои огромные резервы для удовлетворения своих потребностей.

За последние несколько месяцев его дробилки уже перемололи большое количество бразильских соевых бобов, и это ещё не всё. По данным китайской консалтинговой компании Mysteel, специализирующейся на сырьевых товарах, в ближайшие три месяца ожидается поставка более 30 миллионов тонн. В этом десятилетии Китай импортировал в общей сложности от 90 до 105 миллионов тонн в год.

По данным консалтинговой компании Safras & Mercado, по состоянию на 5 августа в Бразилии оставалось около 37 миллионов тонн, или примерно 22% урожая, собранного в прошлом сезоне.

@aeconomicsa

Новая Зеландия упростит доступ для новых операторов супермаркетов, стремясь ослабить дуополию на продуктовом рынке и снизить цены.

«Мы создаём льготные условия для новых супермаркетов, чтобы усилить конкуренцию и предложить покупателям из Новой Зеландии более выгодные условия»,

— заявила в среду в Веллингтоне министр финансов Никола Уиллис

Предложения включают в себя возможность ускоренной оценки новых магазинов в соответствии с законодательством о выдаче разрешений в упрощённом порядке, создание единого органа по выдаче разрешений на строительство новых объектов и упрощённую проверку зарубежных инвестиций. По словам Уиллиса, чиновники также продолжают изучать возможность реструктуризации существующей дуополии между местным подразделением австралийской компании Woolworths Group Ltd. и Foodstuffs New Zealand.

Ранее в этом году Уиллис заявила, что изучает возможности выхода на рынок третьего игрока, и власти запустили процесс запроса информации, чтобы получить отзывы от потенциальных участников. В ходе опроса выяснилось, что участники недовольны ограничениями по зонированию, медленным получением разрешений и обременительными правилами, но также были выявлены пять новых потенциальных внутренних конкурентов, сообщила она сегодня.

«В конечном счёте эти компании будут сами принимать инвестиционные решения о том, стоит ли открывать новые супермаркеты и когда это делать. Изменения в политике правительства призваны придать им больше уверенности в этом вопросе»,

— сказал Уиллис.

По её словам, правительство ведёт переговоры с Costco Wholesale Corp., которая открыла один магазин в Окленде, что помогло снизить цены в близлежащих пригородах.

«Компания Costco подтвердила, что ускоренная процедура получения разрешений от правительства поможет им в реализации планов по расширению в будущем,

— сказал Уиллис. —

Они также подтвердили, что в ближайшие несколько лет в Новой Зеландии могут появиться новые магазины».

Она сказала, что «разочарована» тем, что другие крупные международные ритейлеры, такие как Aldi и Lidl, предпочли не участвовать в первоначальном запросе информации, но выразила надежду, что объявленные сегодня изменения побудят их более серьёзно присмотреться к Новой Зеландии.

Некоторые участники процесса выступали за принудительный разрыв существующей дуополии.

Это «потребовало бы значительных вмешательств, которые повлекли бы за собой расходы и риски, которые необходимо было бы тщательно сопоставить с потенциальными выгодами для покупателей», — сказал Уиллис. «В настоящее время проводится анализ затрат и выгод по конкретным вариантам реструктуризации дуополии, и на его основе я буду давать рекомендации Кабинету министров о том, нужны ли дальнейшие законодательные изменения для улучшения конкуренции».

@aeconomicsa

Объем российского аптечного рынка в январе—июне 2025 года составил 1,1 трлн руб., увеличившись на 12% год к году, подсчитали в DSM Group. Темпы его роста заметно снизились: в первом полугодии 2024 года рост составил 17%. Тенденция объясняется снижением продаж лекарственных препаратов. По данным DSM Group, в январе—июне 2025 года в фармрознице было продано 2,1 млрд упаковок, на 3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В денежном выражении показатель скорректировался фактически на уровень инфляции — прибавил 10% год к году, до 872,9 млрд руб. Остальной объем рынка сформировали парафармацевтические препараты.

Общее снижение продаж лекарств аналитики зафиксировали за счет безрецептурных препаратов. В январе—июне объем их реализации достиг 1,22 млрд, потеряв 5,5% год к году, следует из данных DSM Group. В первой половине 2024 года это снижение было менее выраженным — 1,8%. Сокращение продаж лекарств без рецепта объясняется отсутствием в этом году сезонного пика заболеваемости гриппом и ОРВИ. По итогам осени—зимы 2024–2025 годов заболеваемость гриппом снизилась до 120 на 100 тыс. населения, это самый низкий показатель за последние почти 30 лет. Снижению способствовало развитие вакцинации населения (см. “Ъ” от 4 апреля). На рынке не исключают, что дополнительным фактором снижения заболеваемости стала относительно теплая зима.

Продажи рецептурных препаратов в натуральном выражении, по данным DSM Group, в первом полугодии 2025 года достигли 890,17 млрд упаковок, прибавив год к году 0,1%. В денежном выражении рост составил 14%, до 490,7 млрд руб.

Доля рецептурных препаратов на российском фармацевтическом рынке в первом полугодии, по данным DSM Group, увеличилась на 1,4 процентного пункта год к году, до 42,3%. В деньгах прирост составил 1,8 процентного пункта, до 56,2%. Аналогичный тренд виден из данных RNC Pharma. Согласно им, доля рецептурных препаратов в аптечной рознице увеличилась за год с 43,7% до 45% в натуральном выражении.

Рецептурный сегмент в последние несколько лет растет за счет реализации отложенного спроса после пандемии, говорит гендиректор аналитической платформы «ФармЗнание» Елена Ватутина. Эксперт обращает внимание и на развитие телемедицины: через удаленные сервисы пациентам стало значительно проще обращаться к врачам за рецептами. По данным аналитического агентства Smart Ranking, по итогам первой половины 2025 года объем российского рынка телемедицины вырос на 15,3% год к году, до 9,9 млрд руб.

Росту рецептурного рынка способствует и активное развитие отдельных групп препаратов. Например, аналоги «Оземпика» на основе семаглутида быстро стали очень популярны из-за массового интереса к похудению. Их реализация обычно осуществляется на основе врачебного назначения. По данным DSM Group, «Семавик» стал самым продаваемым рецептурным препаратом в первой половине 2025 года. В деньгах объем его реализации вырос в 5,7 раза год к году.

@aeconomicsa

Цены на алюминий и медь оставались стабильными, поскольку в июле прибыль промышленных компаний Китая снижалась более медленными темпами, что может поддержать перспективы рынка металлов.

Согласно данным, опубликованным в среду, прибыль промышленных предприятий Китая в прошлом месяце снизилась на 1,5% по сравнению с предыдущим годом, что стало наименьшим падением с тех пор, как в мае начался спад. Прибыль в производственном секторе росла гораздо быстрее, в то время как производители сырья, сталелитейные и нефтеперерабатывающие компании перешли из красной зоны в зелёную.

Эти данные свидетельствуют о том, что усилия Пекина по сдерживанию избыточных производственных мощностей начинают ослаблять давление агрессивной конкуренции между производителями, что, в свою очередь, может способствовать росту потребления промышленных металлов. В этом месяце цена на медь торговалась в относительно узком диапазоне, но ослабление доллара с начала августа оказало некоторую поддержку, сделав товары, стоимость которых выражена в этой валюте, дешевле.

По состоянию на 11:47 утра в Сингапуре цена на медь на Лондонской бирже металлов выросла на 0,1 % до 9842 долларов за тонну, а цена на алюминий — на 0,1 %. Цена на железную руду выросла на 0,6 % до 102,9 доллара за тонну, а фьючерсы в юанях на Даляньской бирже в Шанхае подешевели.

@aeconomicsa

Европейские автопроизводители заявили, что запланированный Европейским союзом запрет на двигатели внутреннего сгорания больше не является реалистичным, и предупредили, что климатические нормы могут ослабить автомобильную промышленность региона и его сеть поставщиков.

В своём письме лидеры основных лоббистских групп отрасли призвали председателя Европейской комиссии Урсулу фон дер Ляйен пересмотреть планы по поэтапному отказу от автомобилей, работающих на ископаемом топливе, к середине 2030-х годов, аргументируя это тем, что доминирование Китая в цепочке поставок электромобилей и новые торговые барьеры в США создают новые препятствия.

«План преобразований автомобильной промышленности в Европе должен выйти за рамки идеализма и учитывать текущие промышленные и геополитические реалии»,

— говорится в письме президента Европейской ассоциации автопроизводителей Олы Келлениуса и президента Европейской ассоциации поставщиков автомобильной промышленности Маттиаса Цинка.

«В современном мире достижение целевых показателей по выбросам CO2 на 2030 и 2035 годы просто невозможно»,

— заявили Келлениус, который также является генеральным директором Mercedes-Benz Group AG, а Цинк, топ-менеджер Schaeffler AG.

Это вмешательство подчёркивает растущее противоречие между климатическими амбициями Европы и экономическими трудностями, с которыми сталкивается её крупнейший производственный сектор. Автопроизводители выпустили десятки электрических моделей, но на автомобили с батарейным питанием по-прежнему приходится лишь около 15% продаж, причём в разных странах блока этот показатель неодинаков.

Автопроизводители по-прежнему получают большую часть прибыли от моделей с двигателями внутреннего сгорания, особенно от высокорентабельных внедорожников и автомобилей премиум-класса, что подчеркивает сложность быстрого перехода. Поставщики также испытывают давление, о чем свидетельствуют такие компании, как Continental AG, сокращающие рабочие места, и Valeo SE, предупреждающая о снижении прибыльности в связи с падением спроса на электромобили и ростом стоимости финансирования. Аналитики ожидают, что это приведет к дальнейшей реструктуризации всей цепочки поставок.

Политики ЕС до сих пор отстаивали цель по достижению углеродной нейтральности к 2035 году как необходимую для выполнения климатических задач. Экологические организации утверждают, что опасения промышленности преувеличены, указывая на стабильный рост продаж электромобилей и волну новых европейских проектов по производству аккумуляторов.

После многолетних дебатов в Брюсселе был принят запрет, и такие страны, как Франция и Нидерланды, уже привели свою национальную политику в соответствие с ним.

@aeconomicsa

У берегов южного Китая среди обычных турбин возвышается гигантская двухголовая турбина, удерживаемая паутиной стальных тросов и привязанная к морскому дну тремя ярко-жёлтыми швартовочными точками.

Конструкция OceanX раздвигает границы инженерного искусства и способна использовать больше энергии ветра, чем любая другая плавучая турбина, работающая в мире на сегодняшний день. Это также красноречивый символ амбиций китайских компаний, занимающихся «зелёными» технологиями, которые укрепляют своё доминирование в ещё одной отрасли, связанной с чистой энергией, в то время как их конкуренты в Европе, США и Японии сталкиваются с политическими и экономическими неудачами.

Китай, который зависит от импорта и поэтому всегда уделяет первостепенное внимание энергетической безопасности, стал мировым лидером в использовании возобновляемых источников электроэнергии, в том числе обширных солнечных электростанций в западных пустынях, а также рядов турбин, установленных в море, где они могут получать доступ к надёжным и сильным воздушным потокам. По данным BloombergNEF, в этом году в Китае будет установлено почти три четверти всех новых морских турбин в мире.

В других странах ситуация совсем иная, особенно в США, где президент Дональд Трамп высмеивал ветряные электростанции, называя их уродливыми убийцами птиц и китов. Он выступил против ветроэнергетики в свой первый день на посту президента, приостановив выдачу разрешений на строительство новых морских ветряных электростанций. Его администрация остановила почти завершённый проект, напугав инвесторов и спровоцировав обвал цен на акции датской компании-застройщика Orsted A/S, которая лидировала в отрасли более трёх десятилетий с момента ввода в эксплуатацию первой в мире морской ветряной электростанции.

Сейчас, как и другие операторы в Европе, США и Японии, компания Orsted пытается справиться с сокращением государственной поддержки и ростом расходов, которые продолжают увеличиваться из-за удорожания комплектующих, высоких процентных ставок и ограниченной инфраструктуры.

В среду корпорация Mitsubishi Corp. нанесла очередной удар, заявив, что возглавляемая ею группа компаний выйдет из трёх морских ветроэнергетических проектов в Японии, сославшись на ужесточение цепочек поставок и рост затрат с момента проведения тендера в 2021 году.

«Реализация проектов по строительству морских ветряных электростанций в Китае продолжается благодаря преимуществам в финансировании, интеграции цепочки поставок, политической поддержке и совершенствованию технологий,

— говорит Юйцзя Хань, исследователь из Вашингтона, работающий в Global Energy Monitor. —

У вас есть большой и разнообразный рынок, который предоставляет отечественным компаниям платформу для развития навыков и внедрения инноваций, необходимых для повышения их глобальной конкурентоспособности».

Крупнейшие игроки в Китае пользуются этой возможностью. Производители турбин, в том числе Goldwind Science & Technology Co. и Ming Yang Smart Energy Group, построившие OceanX, всё активнее стремятся выйти на международный рынок и составить конкуренцию таким лидерам отрасли, как Vestas Wind Systems A/S, Siemens Gamesa Renewable Energy SA и General Electric Co.

«Китайские производители займут большую часть рынка из-за их фундаментального преимущества в стоимости, а также из-за огромных трудностей, с которыми в настоящее время сталкиваются многие западные компании,

— сказал Козимо Рис, энергетический аналитик из Trivium China. —

Им будет очень, очень сложно расширять мощности и инвестировать так, как это делают китайские компании».

Даже в самом сердце Европы, которая развивала эту отрасль после нефтяного кризиса 1970-х годов, морские ветряные электростанции теряют популярность. Шотландия, возможно, дала добро на строительство крупнейшей в мире электростанции, но аукцион в Германии в этом месяце завершился без единой заявки, поскольку цены растут.

@aeconomicsa

Нефть подешевела, что привело к месячным потерям, поскольку инвесторы были обеспокоены надвигающимся избытком предложения, а также геополитической напряжённостью, в том числе попытками США положить конец войне в Украине.

Цена на нефть West Texas Intermediate упала до 64 долларов за баррель, при этом американский эталонный сорт в августе подешевел более чем на 7 %, в то время как Brent в четверг продемонстрировал скромный рост. Цены на нефть в этом месяце снизились из-за опасений, что в ближайшие кварталы мировые поставки превысят спрос, что приведёт к увеличению запасов.

Трейдеры также сосредоточены на ситуации вокруг Украины и поставках нефти из России, которая является членом ОПЕК+. По словам пресс-секретаря Белого дома Каролины Ливитт, президент США Дональд Трамп может выступить с заявлением по поводу Москвы и Киева позднее в четверг по местному времени. Ранее на этой неделе Вашингтон ввёл 50-процентную пошлину на большую часть индийского импорта, чтобы наказать азиатскую страну за покупку российской нефти.

Снижение цен на сырую нефть в августе стало первым месячным падением с апреля, когда цены на сырьевые товары пострадали из-за резкой эскалации торговой войны президента Трампа и опасений, что пострадает потребление энергии. Широко распространенные опасения по поводу профицита, вызванные прогнозом Международного энергетического агентства, последовали за кампанией ОПЕК+ по восстановлению простаивающих мощностей.

Цены:

Цена на нефть марки #WTI с поставкой в октябре снизилась на 0,6 % до 64,24 доллара за баррель в 7:22 утра в Сингапуре.

Цена на нефть марки #Brent с поставкой в октябре, срок действия которой истекает в пятницу, в четверг выросла на 0,8 % и составила 68,62 доллара за баррель.

@aeconomicsa

Золото продолжает расти на протяжении недели, приближаясь к рекордному максимуму, в то время как инвесторы готовятся к публикации данных по инфляции, которые могут стать ключом к смягчению денежно-кредитной политики в США в этом году.

В начале пятницы в Азии цена на золото оставалась стабильной и составляла около 3415 долларов за унцию после того, как данные за четверг показали, что экономика США выросла быстрее, чем ожидалось. Эти цифры вызвали опасения по поводу инфляции в преддверии публикации данных о личном потреблении в США в пятницу, которое, по прогнозам, ускорится. Это может ограничить возможности Федеральной резервной системы по снижению ставок, что обычно негативно сказывается на золоте, поскольку оно не приносит процентов.

Трейдеры также обратили внимание на комментарии, сделанные в четверг управляющим ФРС Кристофером Уоллером — основным претендентом на пост председателя ФРС в следующем году после Джерома Пауэлла, — который заявил, что поддержит снижение ставки на четверть процентного пункта в сентябре и ожидает дополнительных снижений в течение следующих трёх-шести месяцев.

На рынках свопов вероятность снижения ставки в следующем месяце составляет около 85 %, хотя после сентября сохраняется высокая степень неопределённости в отношении того, как будут развиваться инфляция и рынок труда в США по мере того, как влияние тарифов президента Дональда Трампа будет сказываться на экономике.

Растущая обеспокоенность по поводу угроз независимости ФРС также пошла на пользу драгоценному металлу после того, как Трамп на этой неделе предпринял попытку сместить главу ФРС Лизу Кук.

На этой неделе золото подорожало на 1,3 % и приблизилось к апрельскому историческому максимуму в 3500 долларов за унцию. Торговые и геополитические разногласия, приток средств в биржевые фонды и попытки центральных банков диверсифицировать активы, отказавшись от доллара США, также способствовали укреплению статуса золота как актива-убежища в этом году.

По состоянию на 8:21 утра в Сингапуре цена на золото практически не изменилась и составила 3415,73 доллара за унцию после роста на 0,6% в четверг. Индекс доллара США от Bloomberg не изменился после падения на 0,3% на предыдущей сессии. Цена на серебро не изменилась, а цены на платину и палладий снизились.

@aeconomicsa

Фьючерсы на Железную руду столкнулись с понижательным давлением, поскольку в Китае накапливались запасы стали, а многочисленные экономические данные по стране свидетельствовали о том, что она с трудом преодолевает последствия экономического спада.

Цена на сырьё для производства стали упала на 2,6 % и составила 100,80 доллара за тонну. По данным Shanghai Gangyin E-Commerce Co., с середины августа наблюдается накопление запасов основных видов стали, что может свидетельствовать о снижении спроса и быть медвежьим сигналом для железной руды.

Согласно официальным данным, опубликованным в воскресенье, на макроэкономическом фронте в Китае в августе наблюдался продолжившийся спад производственной активности, показатель составил 49,4. Любое значение ниже 50 указывает на спад. Между тем в прошлом месяце продажи жилья в Китае продолжили снижаться, несмотря на падение цен.

Фьючерсы на железную руду в Сингапуре упали на 2,4 % до 101 доллара за тонну в 10:51 утра, а фьючерсы в юанях в Даляне снизились почти на 3 %. Фьючерсы на горячекатаный рулон и арматуру на Шанхайской бирже также упали.

@aeconomicsa

Рис остаётся предметом разногласий между Японией и США, которые пытаются понять, как им следует интерпретировать июльское торговое соглашение, большая часть которого ещё не вступила в силу.

По сообщениям местных СМИ, Хироси Морияма, генеральный секретарь правящей Либерально-демократической партии Японии, в минувшие выходные выступил в защиту основного продукта питания в стране. Это произошло после публикации в газете Nikkei сообщения о том, что главный торговый представитель Японии Рёси Акадзава отменил свою поездку в США на прошлой неделе из-за того, что Вашингтон предложил включить в указ пункт о расширении импорта риса из США в Японию.

По данным Nikkei, администрация Трампа предложила также снизить японские пошлины на сельскохозяйственную продукцию, что противоречит нынешнему подходу Японии.

Недавний скандал из-за риса отражает трудности, связанные с реализацией торговых соглашений с США даже после их заключения. Япония пыталась убедить США выполнить соглашение о снижении тарифов на автомобили с 27,5% до 15% и отменить наложение универсальных тарифов на существующие сборы, поскольку соглашение было достигнуто 22 июля. Но ни одно из этих решений не вступило в силу в виде указа президента.

Япония также заявила, что июльское торговое соглашение не предусматривало снижения тарифов на американскую продукцию, а вместо этого было сосредоточено на схеме инвестирования в США в размере 550 миллиардов долларов, которая является ключевым элементом соглашения. Несмотря на сохраняющуюся неопределённость в отношении того, как это может быть реализовано, позиции двух стран в отношении риса также расходятся.

В информационном бюллетене Белого дома, посвящённом июльскому соглашению, говорится, что Япония немедленно увеличит импорт американского риса на 75% за счёт значительного расширения импортных квот. Однако министр сельского хозяйства Японии пояснил, что рост импорта американского риса не превысит текущий потолок беспошлинного импорта иностранного риса в Японию и, таким образом, не повлияет на местных фермеров, выращивающих рис.

В прошлом году Япония импортировала 346 000 метрических тонн американского риса, в то время как общий объём беспошлинного импорта из-за рубежа составил 770 000 тонн — примерно 11% от внутреннего спроса Японии на рис. Увеличение квоты на 75% приведёт к тому, что квота США составит около 600 000 тонн, что теоретически снизит закупки Японии у других стран, включая Таиланд, Австралию и Китай.

@aeconomicsa

В то время как BYD Co. переживает непростой период на китайском рынке транспортных средств на новых источниках энергии, другие, менее крупные игроки, перевыполняют свои планы по продажам, ориентируясь на спрос на более дешёвые автомобили.

Xpeng Inc. сообщила в понедельник, что с начала года было продано 271 615 автомобилей, что более чем в три раза превышает количество автомобилей, проданных за первые восемь месяцев 2024 года. Основная причина — выпуск в августе прошлого года модели MONA M03, стоимость которой начинается всего от 119 800 юаней ($16 800).

Электромобиль начального уровня конкурирует с моделями массового сегмента от BYD и Geely Automobile Holdings Ltd., но при этом использует высоко ценимые интеллектуальные технологии Xpeng. Он быстро стал бестселлером, на его долю приходится около 40 % ежемесячных продаж Xpeng.

Это напрямую влияет на финансовые показатели Xpeng. Чистый убыток автопроизводителя во втором квартале сократился, а валовая прибыль выросла до 17,3%. Во время отчёта о прибылях и убытках в прошлом месяце председатель совета директоров и генеральный директор Хэ Сяопэн заявил, что производитель электромобилей ожидает, что с сентября ежемесячные поставки будут стабильно превышать 40 000 единиц.

Компания Xpeng также планирует выпустить обновлённый седан P7, презентация которого состоялась на прошлой неделе. Впервые представленный в 2020 году, обновлённый автомобиль должен «ускорить цикл выпуска продукции», как написали аналитики HSBC Holdings Plc во главе с Юцянем Дином

Помимо собственной линейки продуктов, Xpeng обеспечивает новые источники дохода за счёт стратегического партнёрства. 14 августа Xpeng и Volkswagen AG объявили о расширении сотрудничества в области электронной и электрической архитектуры для двигателей внутреннего сгорания и подключаемых гибридных платформ немецкого автопроизводителя в Китае. Ожидается, что этот шаг принесёт дополнительный доход от услуг по разработке программного обеспечения со значительной маржинальностью.

Другие стартапы в сфере электромобилей также увеличивают свою долю на рынке за счёт крупных игроков.

Компания Zhejiang Leapmotor Technologies Ltd. сообщила, что в августе было продано 57 066 автомобилей, что на 88 % больше, чем в прошлом году, согласно сообщению в официальном аккаунте компании в Weibo. Потребители спешат в автосалоны, чтобы приобрести доступные модели, такие как B10 и C10, которые, как и электромобили Xpeng, оснащены интеллектуальными функциями.

По мере того как всё больше бутик-брендов набирают обороты, BYD рискует не достичь собственной цели по объёму поставок в 5,5 млн единиц в этом году. По прогнозам Sanford C. Bernstein, этот показатель составит около 5,1 млн.

@aeconomicsa

Цена на медь на Лондонской бирже металлов приблизилась к ключевому порогу в 10 000 долларов за тонну после роста в прошлом месяце на фоне ослабления доллара и относительно стабильного спроса.

В августе цены на металлолом выросли на 3 %, а в понедельник — на целых 0,3 % до 9928 долларов за тонну. Ослабление доллара, как правило, благоприятно сказывается на сырьевых товарах, цены на которые выражены в долларах, поскольку они становятся дешевле для покупателей за пределами США.

В последний раз медь торговалась по цене выше 10 000 долларов за тонну в июле, но она оказалась относительно устойчивой, несмотря на некоторые прогнозы о снижении цен после того, как президент США Дональд Трамп отказался от введения импортных пошлин на наиболее распространённые виды этого металла. Фьючерсы на медь в США по-прежнему торгуются с премией к лондонским ценам, которые являются мировым эталоном, и металл по-прежнему поступает в Америку.

Индекс доллара Bloomberg снизился на фоне ожиданий снижения процентной ставки в США на следующем заседании Федеральной резервной системы, а также из-за того, что инвесторы обеспокоены решением Трампа уволить главу ФРС Лизу Кук. В понедельник доллар США продолжил падение после того, как американский суд признал многие из его глобальных тарифов незаконными.

В этом году спрос на медь поддерживался достаточно высокой активностью в Китае. По данным Zijin Mining Group Co., видимое потребление на крупнейшем в мире рынке меди выросло на около 10% в первом полугодии. Тем не менее есть опасения, что во втором полугодии ситуация будет более умеренной.

«Общие показатели активности в Китае, судя по всему, снижаются, а видимый рост потребления меди и алюминия в последние месяцы замедлился, что соответствует нашим ожиданиям»,

— говорится в отчёте аналитиков Goldman Sachs Group Inc. от 29 августа.

К 12:12 по шанхайскому времени цена на медь на Лондонской бирже металлов выросла на 0,2 % и составила 9923 доллара за тонну. Цены на цинк и никель выросли, а на алюминий — снизились.

@aeconomicsa

Китайские автопроизводители готовят к выпуску новую линейку гибридных и полностью электрических автомобилей для Европы. На следующей неделе в Мюнхене пройдёт автосалон, который положит начало следующему этапу их экспансии в регионе.

BYD Co., Xpeng Inc. и Zhejiang Leapmotor Technology Co. входят в число производителей, демонстрирующих новые модели на выставке IAA Mobility 2025. Они расширяют свои линейки и закрепляют успехи, достигнутые за последние годы. Их выход на европейский рынок усиливается на фоне ценовой войны за электромобили внутри страны, в то время как прибыльный рынок США практически закрыт из-за торговых барьеров.

Последние данные от исследовательской компании Dataforce свидетельствуют о том, что в июле продажи китайских электромобилей в Европе продолжали расти, а продажи гибридных автомобилей достигли рекордных 9,7 %.

Электромобили и гибриды становятся всё более востребованными по мере того, как Европа в течение следующего десятилетия постепенно отказывается от продажи новых автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. В июле на долю китайских брендов пришлось 9,9 % продаж электромобилей в регионе, после того как в июне они показали ещё более высокие результаты. По данным Dataforce, они заняли 5,3 % всего автомобильного рынка, что третий месяц подряд превышает 5 %.

Мюнхенский автосалон проходит на фоне сохраняющейся напряжённости в торговых отношениях с Пекином после принятого в прошлом году Европейским союзом решения ввести пошлины на электромобили, импортируемые из Китая. Китайские автопроизводители продолжают расти, добавляя больше гибридных моделей и моделей с двигателями внутреннего сгорания, на которые пошлины не распространяются, формируя партнёрства для продаж на местном рынке и обязуясь перенести часть производства в регион. Они бросают вызов таким компаниям, как Volkswagen AG и Stellantis NV, которые сокращают расходы, чтобы сохранить прибыль на стагнирующем европейском автомобильном рынке.

По словам Джулиана Литцингера, аналитика Dataforce, китайские производители особенно преуспели в быстрорастущих гибридных категориях. «Похоже, что рост ещё не закончился», — сказал он. Поскольку китайские компании выпускают всё больше гибридных моделей, «потенциал для роста ещё есть».

Продажи подключаемых гибридов выросли на 52% в июле в странах ЕС, Великобритании и ЕАСТ, сообщила на прошлой неделе Европейская ассоциация автопроизводителей, в то время как количество регистраций электромобилей подскочило на 34%, что привело региональный рынок новых автомобилей к самому большому росту за 15 месяцев.

BYD входит в число производителей, лидирующих в этой сфере. Сейчас компания регулярно опережает Tesla Inc. по продажам в Европе и открывает заводы в Венгрии и Турции, чтобы избежать тарифов ЕС.

Сразу после первых поставок в Европу из Таиланда компания BYD представит в Мюнхене свой универсал Seal 06 DM-i Touring в рамках программы по увеличению количества подключаемых гибридов в регионе. Модель, созданная на основе быстрых успехов в этом сегменте кроссовера BYD Seal U, будет конкурировать с популярным VW Passat.

Компания Xpeng планирует представить на выставке в Германии обновлённую версию своего электрического седана P7, который, как ожидается, будет заряжаться быстрее и иметь больший запас хода. А партнёр Stellantis компания Leapmotor представит свой B05 — электрический хэтчбек, который будет конкурировать с Volkswagen ID.3.

Тарифы также стимулируют сотрудничество: китайские производители осваивают новые правила, а европейские компании объединяются с китайскими конкурентами, чтобы быть в курсе последних разработок в таких областях, как программное обеспечение и аккумуляторные технологии.

@aeconomicsa

Китайская компания Baoshan Iron & Steel Co. ведёт переговоры с несколькими потенциальными партнёрами об инвестировании в сталелитейные проекты, уделяя особое внимание Азии, Ближнему Востоку и Северной Африке.

Согласно заявлению, опубликованному в пятницу в WeChat, ведущий производитель стали в стране, компания Baosteel, «активно рассматривает» возможности для зарубежных инвестиций. Об этом было сказано на брифинге компании, посвящённом результатам первого полугодия, на котором присутствовали руководители, в том числе председатель Цзоу Цзисинь.

Компания Baosteel стремится инвестировать в предприятия за пределами Китая, чтобы повысить свою конкурентоспособность на мировой арене. Она вложила средства в предприятие по производству стальных листов в Саудовской Аравии. В пятницу компания сообщила, что проект предусматривает производственную мощность в 2,5 миллиона тонн и первоначальный бюджет в размере 4 миллиардов долларов.

«По мере углубления нашей стратегии интернационализации и развития отраслевых тенденций создание региональных или комплексных производственных линий за рубежом станет неизбежным и необходимым шагом»,

— заявили в Baosteel.

Китай также сталкивается с антидемпинговыми пошлинами со стороны ряда стран, которые стремятся ограничить поставки более дешёвой китайской продукции после того, как спрос на внутреннем рынке снизился из-за затянувшегося спада в сфере недвижимости. На прошлой неделе компания Baosteel объявила о росте чистой прибыли на 7 % в первом полугодии, что является позитивным фактором на фоне избыточного предложения и долгосрочных сомнений в отношении будущего спроса на сталь в стране.

@aeconomicsa

По данным местной экологической организации, на заводе по экспорту сжиженного природного газа на Северной территории Австралии почти два десятилетия происходила утечка метана.

С 2006 года резервуар для хранения на площадке СПГ в Дарвине выбрасывал в атмосферу до 184 килограммов метана в час, сообщает Центр охраны окружающей среды Северной территории NT, ссылаясь на электронные письма от компании ConocoPhillips, которая управляла хабом до того, как Santos Ltd. приобрела её долю в 2019 году, правительству Северной территории.

Хотя количество выбросов из резервуара составляет лишь малую часть от заявленного уровня загрязнения на заводе, борьба с неконтролируемыми выбросами метана — основного компонента природного газа — считается важной мерой, способствующей замедлению изменения климата. За 20 лет углеводород удерживает в 80 раз больше тепла, чем углекислый газ.

«Метан — один из наиболее эффективных способов замедлить глобальное потепление,

— говорит Шон Бэй, исследователь из Мельбурнского университета Ла Троб. —

Устранение подобных утечек должно стать первоочередной задачей».

Электронные письма были получены Центром охраны окружающей среды Северной территории в соответствии с законом о свободе информации и впервые опубликованы Австралийской радиовещательной корпорацией. До проведения первичного исследования с помощью дрона в 2019 году предполагалось, что выбросы в атмосферу незначительны, говорится в одном из электронных писем Conoco.

Компания Conoco не сразу ответила на запрос о комментарии. Сантос заявил, что резервуар «по-прежнему пригоден для эксплуатации и безопасен» и что все нормативные требования соблюдены, а программа мониторинга продолжается.

Завод Darwin LNG перестал работать в конце 2023 года из-за нехватки сырья, но его запасы должны пополниться за счёт газового месторождения Баросса, стоимость которого составляет 4,5 миллиарда долларов. Этот проект, который критикуют за высокое содержание углекислого газа, рассматривается как ключевой актив для группы под руководством Abu Dhabi National Oil Co., которая стремится к поглощению австралийского производителя за 19 миллиардов долларов.

Santos управляет проектом Darwin LNG и владеет примерно 43% предприятия. Другими акционерами предприятия являются SK Innovation E&S, Inpex Corp., Eni SpA, Jera Co. и Tokyo Gas Co.

@aeconomicsa

Для Лян Чжу, управляющего алюминиевым заводом есть только один выход из порочного круга чрезмерной конкуренции в Китае: отказаться от производства недорогого металла для оконных рам и дверных ручек и перейти на специализированные альтернативы, необходимые для производства iPad и самолётов.

Провинция Гуандун долгое время была центром лёгкой промышленности. Однако сегодня многие компании, такие как Liang’s, борются за выживание в эпоху «инволюции» — термин, который обычно используется для описания напряжённой, наносящей ущерб самой себе промышленной гонки в стране. Китайский бум на недвижимость закончился, и мелкие и средние производители оказались в затруднительном положении из-за избыточных мощностей, снижения прибыли и непрекращающейся борьбы за клиентов.

Производители алюминия, который использовался для изготовления перил или мебели, процветали в провинции Гуандун с начала реформ в 1980-х годах и вплоть до серьёзного кризиса на рынке недвижимости, который начался в стране пять лет назад. С тех пор в регионе наблюдается тенденция к консолидации.

В июле компания Mingzhu Metal запустила первую производственную линию по выпуску изделий из «7-й серии» алюминия — более сложного в обработке и сварке материала, более устойчивого к нагреву и более подверженного растрескиванию при охлаждении. Самое главное, что у него есть выгодные покупатели в развивающихся отраслях с высокой добавленной стоимостью в Китае — от аэрокосмической промышленности до производства электромобилей и потребительских товаров.

Алюминий, пожалуй, самый универсальный металл в мире, потому что он лёгкий, прочный и не ржавеет.

Эта часть сектора долгое время полагалась на недвижимость и инфраструктуру, поэтому спад строительной деятельности с начала пандемии был разрушительным. По данным исследователя Shanghai Metals Market, или SMM, операционные ставки для переработчиков алюминия составляют примерно от 60% до 70% для наиболее успешных компаний и всего от 40% до 50% для более слабых. Оба показателя ниже 80%-ного уровня, который считается минимальным для хорошего здоровья компании.

Производители алюминия в Китае «сталкиваются со сложными ситуациями, такими как слабый внутренний спрос, растущая неопределённость во внешней торговле и усиление внутренней конкуренции в отрасли»,

— заявила в июле Китайская ассоциация производителей цветных металлов.

Компания Shandong Nanshan Aluminium Co., крупный производитель экструдированного алюминия на востоке Китая, является ярким примером. На прошлой неделе компания заявила, что сократит производство на 120 000 тонн из общего объёма в 320 000 тонн после того, как коэффициент использования производственных мощностей составил всего 59%. Компания планирует переориентироваться на более дорогую продукцию для промышленности и автомобильной отрасли.

Председатель КНР Си Цзиньпин заявил, что хочет «прервать инволюцию», то есть снизить чрезмерную конкуренцию и уровень производственных мощностей, которые стали причиной цикла внутренней дефляции и роста напряжённости в отношениях с торговыми партнёрами.

В разных отраслях кампания принимает разные формы. В июле по всей стране добыча угля сократилась по сравнению с прошлым годом после того, как государственные инспекторы обратили внимание на шахты, которые добывают слишком много. Нефтепереработка и нефтехимия готовятся к масштабному пересмотру. А руководителей компаний, производящих электромобили, и некоторых технологических гигантов вызвали в регулирующие органы и предупредили о чрезмерной конкуренции.

Таким образом, ситуация остаётся сложной, но в то же время умеренно позитивной. По данным Bloomberg Intelligence, в этом году спрос на металл в Китае вырастет на 3,4%. Компания China Hongqiao Group Co., крупнейший производитель первичного алюминия, дала оптимистичный прогноз после того, как сообщила о росте прибыли в первом полугодии.

@aeconomicsa

Золото торговалось чуть ниже рекордного максимума, а серебро — выше 40 долларов за унцию, поскольку перспектива снижения процентной ставки Федеральной резервной системой и растущие опасения по поводу будущего центрального банка придали новый импульс многолетнему ралли драгоценных металлов.

Цена на серебро стабилизировалась после того, как в понедельник она выросла на 2,7 % и впервые с 2011 года превысила 40 долларов за унцию. Цена на золото выросла на 0,8 % и торговалась чуть ниже апрельского рекорда — выше 3500 долларов за унцию.

Последнее ралли было вызвано ожиданиями того, что центральный банк США снизит процентные ставки в этом месяце после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл осторожно открыл дверь для такого снижения. Ключевой отчёт о занятости в США в эту пятницу, скорее всего, усилит признаки всё более вялого рынка труда, что будет говорить в пользу снижения ставок. Это повысило привлекательность драгоценных металлов, которые не приносят владельцам процентного дохода.

«Учитывая пробитие уровней технического сопротивления, мы вполне можем увидеть, как на этой неделе золото достигнет нового исторического максимума»,

— заявили аналитики BMO Capital Markets Хелен Амос и Джордж Хеппел в своей заметке.

Поскольку вложения в биржевые фонды, обеспеченные золотом, на прошлой неделе выросли больше всего с апреля, аналитики прогнозируют «ещё одну неделю чистого притока средств и возможность увеличения количества некоммерческих фьючерсных позиций».

За последние три года цены на золото и серебро выросли более чем в два раза. Растущие риски в сфере геополитики, экономики и мировой торговли привели к увеличению спроса на проверенные временем активы-убежища. Очередным поводом для беспокойства инвесторов стала эскалация нападок президента США Дональда Трампа на ФРС в этом году. Опасения по поводу независимости центрального банка угрожают подорвать доверие к США.

Рынки ждут решения суда о том, есть ли у Трампа законные основания для отстранения главы ФРС Лизы Кук от должности в центральном банке. Кроме того, федеральный апелляционный суд постановил в конце пятницы, что глобальные тарифы, введённые президентом, были введены незаконно в соответствии с законом о чрезвычайном положении, что усилило неопределённость для американских импортёров и отсрочило получение экономических дивидендов, обещанных администрацией.

В апреле цена на золото достигла рекордного уровня после того, как Трамп обнародовал первоначальный план по введению масштабных пошлин в отношении большинства торговых партнёров США. С тех пор цены снизились и в основном остаются в пределах диапазона, поскольку спрос на активы-убежища снизился из-за того, что президент отказался от некоторых из своих наиболее агрессивных торговых предложений.

Между тем в этом году цена на серебро выросла более чем на 40 %, опередив рост цен на золото. Этот металл также ценится за его промышленное применение в технологиях экологически чистой энергии, включая солнечные батареи. На этом фоне, по данным отраслевой группы Silver Institute, рынок приближается к пятому году дефицита предложения. Ослабление доллара также повысило покупательную способность в крупных странах-потребителях, таких как Китай и Индия.

@aeconomicsa

По словам главного переговорщика Токио по вопросам торговли, Япония удовлетворит требования США о покупке большего количества американского риса в рамках существующего общего лимита на беспошлинный импорт и не планирует снижать тарифы на сельскохозяйственную продукцию.

Рёси Акадзава во вторник опроверг сообщение газеты Nikkei, опубликованное на прошлой неделе, в котором утверждалось, что США предложили включить в указ о тарифах снижение японских пошлин на сельскохозяйственную продукцию. В сообщении также говорилось, что Вашингтон хотел включить в указ расширение импорта американского риса в Японию.

«Соглашение не предусматривало снижения тарифов на сельскохозяйственную продукцию», — сказал он, имея в виду торговое соглашение между Японией и США, достигнутое 22 июля. «Я не вёл никаких переговоров, которые могли бы навредить сельскому хозяйству, и в этом вопросе ничего не изменилось».

Отмена поездки Акадзавы в Вашингтон на прошлой неделе для завершения работы над инвестиционной инициативой стоимостью 550 миллиардов долларов вызвала предположения о разногласиях между двумя сторонами, которые препятствуют реализации торгового соглашения. Поездка была отменена в тот момент, когда Япония пыталась добиться от США выполнения соглашения о снижении тарифов на автомобили и включении отдельного сбора в размере 2,5% в новую ставку в размере 15%. Официального совместного документа с подробным описанием сделки до сих пор нет.

Акадзава заявил, что у Японии и США нет расхождений в понимании сделки. По его словам, Япония рассмотрит возможность выполнения требований США о покупке большего количества американского риса в рамках текущего потолка беспошлинного импорта иностранного риса. Он добавил, что ещё не переносил свой визит в Вашингтон.

В информационном бюллетене Белого дома о торговом соглашении говорится, что Япония немедленно увеличит импорт американского риса на 75 % за счёт значительного расширения импортных квот.

По данным Министерства сельского хозяйства Японии, в прошлом году Япония импортировала 346 000 метрических тонн американского риса, в то время как общий объём беспошлинного импорта этого зерна составил 770 000 тонн. Увеличение на 75% приведёт к тому, что квота США составит около 600 000 тонн, что потребует сокращения закупок риса Японией у других стран, включая Таиланд, Австралию и Китай.

Токио пытается добиться от США снижения пошлин на автомобили и отмены комплексного сбора с помощью указа президента. Тем временем США пока не видят притока японских средств, которые могли бы помочь возрождению американского производства. По-прежнему неясно, как будет работать инвестиционная инициатива в США, являющаяся ключевым элементом сделки.

@aeconomicsa

Цена на медь снизилась после того, как в Лондоне она ненадолго достигла максимума с конца марта, поскольку трейдеры оценивали перспективы спроса и предложения на главном рынке — в Китае.

В августе цена на катанку выросла на 3 %, а в сентябре она начала расти и во вторник и среду на внутридневных торгах превысила 10 000 долларов за тонну. По мнению аналитиков, поддержку рынку оказывают слабый доллар и перспектива снижения процентных ставок в США, но также внимание уделяется состоянию китайского рынка.

Более оптимистично настроенные наблюдатели указывают на более высокие цены на импорт в Китай, относительно низкие запасы на этот период года и возможность возникновения некоторых проблем с поставками внутри страны. По словам Цзя Чжэна, руководителя отдела торговли в Shanghai Soochow Jiuying Investment Management Co., на сентябрь запланировано значительное количество работ по техническому обслуживанию плавильных заводов.

«В условиях сокращения предложения и стабильного спроса ожидается снижение уровня запасов, что будет способствовать росту цен»,

— написал Цзя в текстовом сообщении.

Цены на медь на Лондонской бирже металлов выросли примерно на 14 % за год и значительно восстановились после падения, вызванного введением президентом Дональдом Трампом глобальных пошлин в начале апреля. Массовый приток меди в США в преддверии введения пошлин сократил поставки в другие страны, но фьючерсы в США по-прежнему стоят дороже, чем на Лондонской бирже металлов.

@aeconomicsa