До начала онлайн-конференции о криптоактивах в России осталось 20 минут.

Регистрируйтесь на прямой эфир, на котором эксперты расскажут все о реальных возможностях и рисках криптоинвестиций в 2025 году, дадут практические рекомендации и ответят на ваши вопросы: https://cutt.ly/MrW0ck0x

РЖД вводят скидки на перевозку отдельных металлов и стали. Взгляд БКС

Правление РЖД утвердило скидки на транспортировку гарантированных объемов металлургической продукции с целью привлечения дополнительных объемов грузов на железную дорогу.

С 1 июля по 31 декабря этого года будут действовать скидки:

• 27,9% на перевозки чугуна со станции Череповец-2 на припортовые станции в Санкт-Петербурге.

• 50% на перевозки проката черных металлов из Тюмени на станции Горьковской, Куйбышевской, Московской, Октябрьской, Приволжской, Свердловской, Северной, Северо-Кавказской, Юго-Восточной, Южно-Уральской и Западно-Сибирской железных дорог.

• 22,5% на перевозки листовой стали на подмосковную станцию Бужаниново со всех станций сети РЖД.

Скидки затрагивают часть продуктов крупнейших металлургов. Скидка на перевозку чугуна со станции Череповец-2 касается только Северстали. При этом такой дисконт может снизить лишь часть транспортных издержек, поскольку Северсталь экспортирует относительно небольшой объем чугуна.

Снижение стоимости транспортировки черных металлов из Тюмени не затрагивает бизнес компаний в нашем аналитическом покрытии. Станция Горьковская удалена от всех ключевых производственных мощностей сталеваров.

Дисконт на перевозки листовой стали на подмосковную станцию Бужаниново окажет наибольшее влияние на всех троих крупнейших сталеваров, так как, по нашей оценке, Центральный федеральный округ потребляет около трети листового проката в РФ. Наибольший эффект ожидаем именно для ММК. Заводы компании находятся дальше всех от этой станции, поэтому стоимость транспортировки у ММК самая высокая.

Общий приблизительный эффект скидок на транспортировку по сети РЖД на полгода, по нашей оценке, может составить в годовой отчетности порядка 2% для ММК, 1% для Северстали и менее 1% для НЛМК.

Ограниченно позитивная новость, но эффект будет небольшим. Данная мера фактически незначительно влияет на ситуацию в отрасли, где продолжается затяжной кризис без перспективы улучшения конъюнктуры в ближайшее время. Без тектонического изменения в отрасли нет предпосылок для фундаментального пересмотра позиции по всему сектору. Мы подтверждаем «Негативный» взгляд на сталелитейную отрасль.

#АналитикаБКС

Курс евро подскочил почти на два рубля

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 25 июня. Согласно данным регулятора, рубль резко подешевел к евро и более умеренно — к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 25 июня:

• Доллар — 78,3892 руб., рост на 0,12% ко вчерашнему значению 78,2923 руб.

• Евро — 91,737 руб. (+2,11% к 89,8388 руб.).

• Юань — 10,9657 руб. (+0,89% к 10,8691 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,0037 руб. (+0,12% к 9,99136 руб.).

Итоги торгов. Еще один решительный отскок

• Российский рынок поначалу повышался, но вскоре устремился вниз. Индекс МосБиржи обновил двухнедельный минимум, однако затем хорошо отскочил, несмотря на ухудшение валютного и сырьевого факторов. Основные торги завершились в умеренном минусе.

• Рубль после резкого ослабления отыграл более половины ощутимых дневных потерь к юаню.

• Котировки ОФЗ остались под давлением: индекс гособлигаций RGBI закрылся в небольшом минусе.

• Лидеры: СПБ Биржа (+9,12%), ВК (+4,38%), Аэрофлот (+3,36%), ПИК (+3,08%).

• Аутсайдеры: РуссНефть (-4%), Россети Центр (-1,56%), Роснефть (-1,4%).

Подробный обзор дня

Прогнозы и комментарии. Рынок сжат до предела

• Индекс МосБиржи сдержанно отреагировал на обвал нефти и газа — полный выкуп просадки и нейтральное закрытие рынка отражают актуальный боковик. Может быть, вечерние метрики по инфляции смогут привести к выходу бенчмарка из долгоиграющей технической формации?

• Бумаги в фокусе: ВК, Банк Санкт-Петербург, ВТБ, Татнефть.

• Рубль умеренно ослаб на фоне сильных распродаж commodities. Есть много актуальных и перспективных факторов курса нацвалюты, а сырьевой драйвер действует с лагом — ждать вчера сильного падения рубля было явно преждевременно.

• На внешнем контуре: волна оптимизма на фоне сигналов к перемирию — геополитическая риск-премия сократилась, индексы Штатов еще по +1%, на азиатских площадках пока все спокойно, европейские бенчмарки откроются нейтрально.

• На сырьевом рынке: нефть Brent пытается стабилизироваться после отвесного падения на 15% — баррель отскакивает к $68; золото у $3330 при индексе доллара DXY ниже 98 п. — там обратная корреляция; газ NG падает на поддержку и становится интересным для спекулятивного лонга — свежий фьючерс пока еще дешевле $3,7.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

В ожидании катализаторов

Техническая картина по Индексу МосБиржи остается без изменений — бенчмарк продолжает консолидироваться в сужающемся треугольнике. Для выхода вверх из данной формации нужны позитивные катализаторы в виде четкого сигнала ЦБ о продолжении смягчении монетарной политики, а также улучшение геополитической ситуации в российско-украинских отношениях.

Главное

• Краткосрочные идеи: состав портфелей не поменялся.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты скорректировались на 7%, Индекс МосБиржи снизился на 12%, аутсайдеры упали на 16%.

Полный состав портфеля

#ПортфелиБКС #АналитикаБКС

Прогнозы и комментарии. Заявка на прорыв боковика вверх

• Индекс МосБиржи быстро вернулся к 2800 п. — верхняя граница долгоиграющего боковика. Геополитические и монетарные факторы скорее за прорыв технической сужающейся формации вверх и с ускорением.

• Бумаги в фокусе: вырвались в лидеры сессии — Ростелеком, НОВАТЭК, Группа Позитив, а акции ВТБ остаются фаворитами на всех таймфреймах.

• Рубль стабилен на двухлетних вершинах, индекс ОФЗ сегодня взлетит на максимумы весны 2024 г., а инфляция уверенно замедляется — факторы для очередного снижения ключевой ставки ЦБ.

• На внешнем контуре: пауза после двухдневного ралли глобальных индексов акций на фоне распада ближневосточной геополитической риск-премии, утренние фьючерсы США стабильны, а в АТР разнонаправленная динамика бенчмарков — ожидается спокойный старт европейской сессии.

• На сырьевом рынке: нефть Brent консолидируется недалеко от $68 — после оглушительного обвала баррель может отскочить хотя бы к $70; золото курсирует выше $3330 — поддержка для унции исходит от сильно подешевевшего индекса доллара DXY: 97,5 п.; вечно волатильные фьючерсы на газ NG и TTF после отвесного падения могут также быстро отскочить, а пока — дешевле $3,6 и у $420 соответственно

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале