📉 Готовимся к дальнейшему снижению ставок. Что купить?

Уже восемь недель подряд цифры недельной инфляции выходят ниже 0,1%. Это хорошая база для дальнейшего снижения ключевой ставки. Другие индикаторы экономики тоже подают сигналы о возможном продолжении смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ.

Какие активы выиграют

Курс доллара символически повысился

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 27 июня. Согласно данным регулятора, рубль символически подешевел к доллару и более заметно — к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 27 июня:

• Доллар — 78,2117 руб., рост на 0,02% ко вчерашнему значению 78,1959 руб.

• Евро — 91,6601 руб. (+0,66% к 91,0599 руб.).

• Юань — 10,9343 руб. (+0,25% к 10,9069 руб.).

• Гонконгский доллар — 9,98107 руб. (+0,02% к 9,97906 руб.).

Прогнозы и комментарии. Смена лидеров рынка

• Индекс МосБиржи протестировал важные 2800 п. Пока не закрепился, но попытки выхода из боковика еще будут. Рынок сегментирован — после дружного роста банковских акций и синхронного подъема бумаг ИТ-компаний в фавориты вырвались металлурги.

• Бумаги в фокусе: лучше рынка — РУСАЛ, Норникель, Полюс, а хуже — ВТБ и Группа Позитив.

• Рубль крепкий, ОФЗ взлетели на максимумы весны 2024 г., инфляция замедляется все сильнее — аргументы для ключевой ставки быть ниже 20%. А крушение глобального доллара на дно 2022 г. связано с ФРС.

• На внешнем контуре: феерия на американском рынке акций — остался всего 1 пункт, и индекс S&P 500 обновит исторический топ, азиатские бенчмарки «зеленеют», европейские площадки откроются повыше.

• На сырьевом рынке: нефть Brent не отходит от $68, золото отступило к $3300, а газ NG уже у $3,55 — фьючерсы перепроданы и скоро могут отскочить.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

📦 Законопроект о маркетплейсах подготовлен. Что это значит для Яндекса и Ozon

Минэкономики доработало законопроект о платформенной экономике, и правкомиссия рассмотрит его в понедельник, пишут Ведомости и Коммерсантъ.

По данным Коммерсанта и Ведомостей, проект одобрен Государственно-правовым управлением (ГПУ) президента.

• Законопроект включает ряд требований к маркетплейсам, в том числе по идентификации продавцов через ЕСИА или госреестры, взаимодействию с налоговыми органами, прозрачности договорных условий, сроку уведомления продавцов о существенных изменениях в условиях договора, а также по их добровольному участию в промоакциях.

• Также маркетплейсам разрешат продавать товары с возрастными ограничениями при подтверждении возраста покупателя через биометрию, пишут Ведомости. Однако это не касается алкоголя и табака.

• Предполагается, что законопроект вступит в силу 1 марта 2027 г.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

В текущей редакции документ выглядит нейтрально для Ozon и Яндекса. Он вводит дополнительные правила работы для маркетплейсов, но крупные игроки уже либо работают по таким правилам, либо, на наш взгляд, смогут адаптироваться без особых сложностей. Отметим, однако, что Госдума еще не рассматривала законопроект, а значит его требования могут поменяться.

У нас «Позитивный» взгляд на депозитарные расписки Ozon и акции Яндекса. От Ozon мы ждем продолжения роста оборота выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Бумаги торгуются по 8,4x EV/EBITDA, на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., что привлекательно для компании, которая только в последние годы вышла на положительную EBITDA.

#АналитикаБКС

Чистый долг человечества самому себе составляет 13 трлн долларов

#Магия_цифр

Курс доллара поднялся к 78,5, евро — превысил 92

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 30 июня. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к основным валютам.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 78,4685 руб., рост на 0,33% ко вчерашнему значению 78,2117 руб.

• Евро — 92,2785 руб. (+0,67% к 91,6601 руб.).

• Юань — 10,9433 руб. (+0,08% к 10,9343 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,0138 руб. (+0,33% к 9,98107 руб.).

Итоги торгов. Появился драйвер ускорения роста

• Российский рынок совершил несколько разнонаправленных движений, но в середине торгов устремился вверх на фоне позитивных геополитических новостей. Индекс МосБиржи обновил трехнедельный максимум.

• Рубль в начале и в конце сессии испытал заметные просадки, однако они не получили развития: итоговые потери были небольшими.

• Котировки ОФЗ росли третий день подряд: индекс гособлигаций RGBI вновь переписал годовую вершину.

• Лидеры: Эталон (+8,78%), ДВМП (+5,9%), Хэдхантер (+3,7%), ЕвроТранс (+3,58%).

• Аутсайдеры: Займер (-6,26%), Позитив (-2,2%), ВУШ (-2,14%), РУСАЛ (-1,35%).

Подробный обзор дня

Главное за неделю. Это лето

На российском рынке акций по-летнему спокойно, обороты снижаются — индекс остается в боковике. Хотя еще недавно бушевали страсти на рынке нефти, эскалация на Ближнем Востоке резко прервалась, и цена Brent снова ушла ниже $70. В то же время продолжают дорожать ОФЗ на фоне замедления инфляции.

Рассказываем, что еще обсуждали инвесторы — вдруг вы что-то пропустили.

Прогнозы и комментарии. Конец боковика

• Индекс МосБиржи вырвался из оков сужающейся формации — долгоиграющий боковик завершен, открылось пространство для маневра вверх. После взятия 2800 п. ориентир на 3000 п.

• Бумаги в фокусе: лидеры недели — Ростелеком, Норникель, Самолет, ВК, Аэрофлот, топ месяца — ВТБ.

• Рубль в июне остался на многолетних максимумах, инвалюты в начале лета обновляли минимумы 2023 г. Важно — волатильность сильно упала, курс нацвалюты в узком боковике, но в конце сезона инвалюты могут быть гораздо выше текущих.

• На внешнем контуре: рынок акций США — абсолютный рекорд, фьючерсы понедельника продолжают подъем. Фактор американского фондового поводыря на старте торговой недели потянет вверх рынки Азии и Европы.

• На сырьевом рынке: нефть Brent еще и под давлением ОПЕК+ — свежий фьючерс барреля вновь ниже $66; защитное золото вдруг дешевле $3270 — унции не помогает даже обвалившийся индекс доллара DXY до 97 п.; волатильный газ NG отскочил по плану — фьючерс в моменте запрыгивал за $3,75.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале