​​Мы тоже соскучились 🤗 

🔥 Pro Markets - ACI Russia сегодня в 🕕 18:00 в прямом эфире с темой "Как экономические санкции влияют на бизнес?"

Подключайтесь непременно
📍Телеграм
📍Clubhouse

👨🏻‍💻У нас в гостях Александра Тихомирова, Валерий Петров и Игорь Калинин

🗣️ Если вы готовы выступить модератором/спикером по любой профильной теме в будущем, 📩 напишите нам по телефону +7 (926) 143-59-23 (WhatsApp/Telegram) или на почту [email protected]

Глава ВТБ Андрей Костин предложил пари после прогноза первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова о сохранении ключевой ставки.

«Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена. Мы видим признаки плавного охлаждения экономики, замедления инфляции. Да, инфляционные ожидания высоковаты. Но Банк России анализирует данные более глубоко, у них массивы больше, интеллектуальные ресурсы отличные. «Сакральное знание» с точным движением ключевой ставки доступно только «магистрам игры» из ЦБ», — передал Костин РБК через пресс-службу, уточнив, что это «пари на 10 щелчков».

Пьянов утром заявил журналистам, что ожидает сохранения ставки ЦБ 6 июня. По его мнению, Банк России вновь сохранит ключевую ставку на уровне 21% на фоне отсутствия на рынке труда позитивных охлаждающих эффектов и ранее объявленных двузначных индексаций, в том числе тарифов по ЖКХ. «Я думаю, что победит опасение, что снижение ключевой ставки с таким количеством потенциально проинфляционных факторов является слишком рискованным», — отмечал он.

Продолжаем погружение в экономику.

В раздел с объемами производства продуктов добавили внутренние цены производителей. Теперь динамику объемов и цен можно смотреть на одном графике.

Так, например выглядит говядина.

https://macro-rus.streamlit.app/Products

Дальше - больше.

#про

Совет директоров Банка России на заседании 6 июня может снизить ключевую ставку, считают 10 из 30 участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний.

Но диапазон их прогнозов широкий: некоторые эксперты ожидают аккуратного шага 25–50 базисных пунктов (то есть ставят на снижение ставки до 20,5–20,75%), другие допускают, что движение будет сразу на 200 б.п. — до 19% годовых.

Впрочем, большинство опрошенных экспертов (20 из 30) убеждены: ЦБ сохранит показатель на уровне 21%, хотя даст рынку более мягкий сигнал. Если этот прогноз оправдается, то июньское заседание будет пятым подряд, когда ставка останется неизменной.

По сравнению с апрельским консенсус-прогнозом среди экономистов стало больше «голубей» — тогда только четверо из 30 допускали смягчение денежно-кредитной политики.

Что изменилось с тех пор и почему у экспертов прибавилось оптимизма — в материале РБК.

Сокращение перевозок по железной дороге в мае: высокая ставка или проблемы на Новой Басманной?

Погрузка на сети РЖД сокращается (-9,4% г/г в мае, до 94,6 млн т) уже 20-й месяц подряд. Нынешнее снижение оказалось самым «длинным» с конца 1990-х гг., а глубина спада – заметно больше коррекции в 2020 г. и в 2022 г. В чем причины кризисной ситуации?

Данные по погрузке отдельных видов грузов говорят о том, что на динамику перевозок серьезное влияние оказывает «охлаждение» экономики, вызванное высокой ключевой ставкой: перевозки строительных грузов упали в мае на 19% г/г, а черных металлов – на 29%. Свой вклад в снижение погрузки внесло и более раннее начало ремонтов на НПЗ, из-за чего погрузка нефтяных грузов упала в мае на 9% г/г. Но спад отмечается по практически всем грузам (за исключением минеральных удобрений и руд цветных металлов). При этом отраслевые эксперты и участники рынка говорят, что «грузы есть», перевозчики снижают ставки, но «РЖД не принимает грузы к перевозке». Можно ли измерить интенсивность отказов количественно?

Одним из индикаторов роста отказов в перевозках может служить разница в количестве заказанных и выданных локомотивов (при этом, вероятно, этот показатель не в полной мере характеризует проблемы РЖД, т.к. часть грузов «отсекаются» от перевозок на ранних этапах). В конце 2010-х гг. эта разности не превышала 50-60 локомотивов в день (менее 1%), а в большинстве случаев была равна нулю, т.е. дирекция тяги могла удовлетворить все заказы. В последние недели РЖД не удовлетворяет 8-10% всех заказов, предоставляя на 400-500 локомотивов меньше, чем нужно рынку. При этом интенсивность перевозок снижается, в конце мая 2025 г. она оказалась на минимумах (для этого времени года) за последнее десятилетие, но и с таким спросом РЖД сейчас сложно справиться.

Что привело к нынешним проблемам? Избыточный вагонный парк, новации в обработке заявок на перевозки или хроническая усталость системы, много лет работающей в условиях перегрузки и дефицита – кадров, оборудования и финансирования? И как РЖД будет выходить из затянувшегося кризиса? Много вопросов, мало ответов.

#РЖД #Грузоперевозки

Заседание ЦБ: интрига максимальна

Интрига на пятничном заседании ЦБ, на наш взгляд, будет гораздо выше, чем в последние несколько месяцев, т.к. мы полагаем, что сценарии сохранения ключевой ставки и ее снижения практически равновероятны (хотя пауза в ~1,5 месяца будет не так сильно заметна для экономики).

В пользу снижения ключевой ставки выступает почти вся ключевая макроэкономическая статистика. Напомним, что за 1 кв. 2025 г. динамика ВВП перешла в отрицательную область (кв./кв. с исключением сезонности), промышленное производство растет лишь за счет машиностроительного комплекса, кредитование в течение нескольких месяцев демонстрирует слабую динамику, инфляция несколько недель подряд остается низкой.

Вероятно, основным фактором, который может удержать ЦБ от снижения ключевой ставки, является нежелание повторения ситуации 2024 г., когда после длительной паузы пришлось возобновить цикл ужесточения политики. Сейчас растут инфляционные ожидания населения, а снижение инфляции происходит неравномерно. Так, основная дезинфляция наблюдается в непродовольственных товарах (уровень роста цен уже близок к 4%), тогда как в продовольственном сегменте и в сфере услуг инфляция остается двузначной. Рубль сейчас, по нашим оценкам, избыточно крепок, и есть немалые риски его ослабления (что в итоге, может развернуть дезинфляционные процессы через несколько месяцев).

Важным аргументом в пользу осторожного настроя ЦБ является и желание сохранить контроль над ожиданиями рынка по будущей траектории ключевой ставки. Пока, даже с определенными улучшениями, они по-прежнему достаточно консервативны (по нашим оценкам, ОФЗ ждут ключевую ставку на уровне 18,5-19% на конец года). Смягчение политики сейчас может означать старт большого цикла снижения ключевой ставки и пересмотр вниз ожиданий (в связи с чем роль и эффективность дальнейших сигналов ЦБ может снизиться).

Нашел теорию всего

@c0ldness

Решение

Решение: Понизить ключевую ставку.

---

Аргументы в пользу снижения ставки:

1. Инфляция достигла целевого уровня
- Инфляция замедлилась до целевого уровня, что является одним из ключевых показателей эффективности денежно-кредитной политики.

2. Волатильность инфляции снижается
- Хотя инфляция остается волатильной, ее снижение свидетельствует о стабилизации экономической ситуации, позволяя снизить уровень процентных ставок.

3. Снижение деловой активности
- Замедление деловой активности и охлаждения спроса указывают на необходимость стимулирования экономики путем понижения стоимости заимствования.

4. Риски для роста экономики
- Высокий уровень ключевой ставки ограничивает доступ предприятий и населения к кредитам, сдерживая экономическое развитие.

5. Необходимость поддержки экономического восстановления
- После периода высокой инфляции важно обеспечить условия для устойчивого экономического роста, включая снижение стоимости заемных ресурсов.

6. Исторический опыт
- Предыдущие периоды высоких ставок показали, что длительное поддержание чрезмерно высокого уровня негативно сказывается на экономике, вызывая стагнацию и сокращение инвестиций.

7. Ожидания рынка
- Рынок ожидает смягчение монетарной политики, и такое решение поддержит доверие участников экономических процессов.

8. Международная практика
- Многие центральные банки снижают ставки при достижении инфляционных целей и снижении рисков перегрева экономики.

---

Таким образом, учитывая вышеперечисленные факторы, целесообразно принять решение о понижении ключевой ставки, чтобы поддержать экономический рост и способствовать снижению стоимости кредитов для бизнеса и населения.

---

Для представления аргументов и расчета влияния изменения ставки на экономику приведем пример расчета эффекта от снижения ставки на примере упрощенной модели:

# Исходные данные
key_rate = 21 / 100  # Текущая ключевая ставка в процентах
inflation_target = 4 / 100  # Целевой уровень инфляции
growth_rate = 0.5 / 100  # Темпы роста ВВП
expected_inflation = inflation_target + 0.5 * key_rate  # Ожидаемая инфляция

# Расчет новой ставки
new_key_rate = expected_inflation * 1.5  # Новая ставка должна поддерживать баланс между ростом и инфляцией

print(f"Текущая ключевая ставка: {key_rate*100:.2f}%")
print(f"Новая ключевая ставка: {new_key_rate*100:.2f}%")

Результатом будет расчет нового значения ключевой ставки, обеспечивающей оптимальный баланс между поддержкой роста и контролем над инфляцией.

---

При принятии решений важно учитывать следующие аспекты:

- Анализ динамики основных макроэкономических индикаторов (инфляции, темпов роста, безработицы).
- Оценка внешних факторов, влияющих на российскую экономику (цены на нефть, санкции, глобальные экономические тенденции).
- Консультации с экспертами и участниками финансового сектора.

Таким образом, снижение ключевой ставки представляется обоснованным решением, способствующим восстановлению экономики и достижению долгосрочных целей развития.

Они: Вайб-кодинг
Мы: Вайб-денежная политика