Минфин России информирует о проведении 10 сентября 2025 года аукционов по размещению:
         - облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26249RMFS (дата погашения 16 июня 2032 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
         - облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26248RMFS (дата погашения 16 мая 2040 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
 
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
         - 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26249RMFS;
         - 14:00 - ввод цены отсечения для выпуска № 26249RMFS;
         - 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26248RMFS;
         - 16:30 - ввод цены отсечения для выпуска № 26248RMFS.

         Заявки на аукционы могут подаваться через ПАО Московская Биржа и (или) АО СПВБ.

         Расчеты по заключенным на аукционах сделкам будут проводиться на следующий рабочий день (Код расчетов B01).

Эксклюзив - код нейросети: df_munies.sort_values('price_yy', ascending=True)

#комплексныйанализсистемныйподход #dl #ml #ai

Редакция не смогла пройти мимо статистике по промышленной инфляции:

США - ПРОМИНФЛЯЦИЯ PPI (авг)
м/м = -0.1% (ожид +0.3% / ранее +0.9% +0.7%)
г/г = +2.6% (ожид +3.3% / ранее +3.3% +3.1%)
базовый PPI = +2.8% г/г (ожид +3.5% / ранее +3.7% +3.4%)

Собственно 3.5 вопроса экономистам:

1. Вы признаете, что Трамп и его команда БАТИ ДКП и МАКРО ?

2. В книжках написано, что протекционизм - это плохо и вызывает только инфляцию и падение ВВП.
Получается нет?

3. Свободная торговля - это благо, или?

4. Тарифы зло ?

Исторически, один из лучших августов.

И еще, лучший август с точки зрения услуг. Это так, к слову. На этом всё.

Полет нормальный! По сравнению с прошлой неделей YTD -0,07%. 👌

почти закончилось это время года

@c0ldness

Биография Бакли хороший источник контекста про феномен "молодых" консерваторов вроде Кёрка и длинной предыстории America First-движения - в целом захватывающее чтение

❔Как ЦБ оценил августовскую инфляцию?

👆Ответ в таблице

💡Принципиальных изменений в картине устойчивых компонент инфляции за последние месяцы не произошло

@xtxixty

Давайте перед этим заседанием совсем коротко:

1️⃣ Рынок слишком сконцентрирован на Policy Failure. Агрессивные ожидания по снижению КС основаны на плохих данных по росту ВВП и общих вайбах, что всему конец, банкротства не за горами и тп. То есть предполагается ЦБ ошибся, с повышением и долгим удержанием ставки на уровне 21%, поэтому должен начать стремительное смягчение.

2️⃣ При этом ЦБ вряд ли видит коллапс на макроданных. Проблемы могут быть в отдельных отраслях и предприятиях, но банковский сектор может их купировать дополнительной ликвидостью.

3️⃣ У банков очень хорошо подрос капитал на конец второго квартала. Тут надо добавить, что админ очень сильно промахнулся с оценкой оборачиваемости пассивов (поэтому важно всегда своевременно пересчитывать, а не экстраполировать рисерч полугодовой давности). Она скорее ближе к 90 дням, чем к 180. Переходить к смягчению можно было раньше: на ожиданиях снижения КС банки стали сильно раньше снижать ставки по депозитам, а ЦБ был в выжидательной позиции, что позволило неплохо заработать во втором квартале. NIM без учета Сбера подрос сразу на 0.6% (со сбером на 0.3), а вместе с ним и прибыль по итогам квартала.

4️⃣ Но капитал банков себя хорошо чувствует еще и из-за возможности не создавать резервы под реструктурированные кредиты. Так что рост корпкредита может означать не только восстановление спроса и веру в светлое будущее, но еще и сдвиг проблемки вправо. Плюс простое советское рефинансирование долга сразу вместе с процентами.

5️⃣ Макропруденциальная политика хоть и не является напрямую инструментом ДКП, но она очень сильно влияет на данные, которые учитываются при принятии решения по КС. Раскрыть оценку вкладов изменений макропруденциальной и денежной-кредитной политик в динамику кредита было бы очень хорошим расширением коммуникации (таких работ явно недостаточно).

6️⃣ Текущее заседание намного ближе к апрельскому, чем к июньскому, главным тезисом на совете директоров наверняка будет «давайте получим больше данных». Отсюда вероятнее «более жесткое» решение -100, чем «менее жесткое» -200. Но оба решения все равно жесткие КС vs ИПЦ очень велика при любом исходе.

7️⃣ С другой стороны, мало что мешает сделать -200, а потом подстраховаться макропруденциальными лимитами. Или включить режим «непредсказуемого ЦБ» и поставить -150 чисто поугарать над рынком.

📊Если как-то резюмировать, то при такой неопределенности для ЦБ баланс рисков, скорее всего, смещен в проинфляционные, чем дефляционные (aka риски рецессии). Как бы громко не кричал бизнес, ЦБ выступает с позиции представителя интересов домохозяйств: нетто сберегатели больше зарабатывают на сбережения, а для д/х без сбережений снижается инфляционный налог.

@unexpectedvalue