Советский миллионер ч.5

*️⃣ 1-я часть

Настало время продолжить рассказ о первом советском миллионере.

Напомню, на чем остановилось повествование: Артем Тарасов - вчерашний миллионер, "звезда" газет и человек, которого обсуждают, как в кругу обычных рабочих, так и среди государственных элит, теперь находится в крайне незавидном положении. В отношении его кооператива "Техника" проверкой МинФина СССР составлен толстенный акт нарушений, а все деньги компании заморожены. Из-за заморозки активов компания терпит огромные убытки, напомню, что Тарасов занимался большим количеством разнообразной деятельности и везде необходимо было платить по счетам, а не имея доступа к своим деньгам сделать это было крайне затруднительно. В результате кооператив начал нарушать заключенные с партнерами контракты, что по цепной реакции вело к росту задолженностей.

В итоге, Тарасову не остается ничего, кроме как обжаловать результат проверки, но параллельно он решается на дерзкий ход и подает арбитражный иск к Минфину СССР с требованием компенсации за незаконно замороженные счета и нанесение убытков из-за остановки работы кооператива. Сам предприниматель позже рассказывал об этом так: "В успех дела верилось, мягко говоря, с трудом, но я смотрел на этот иск в основном как на возможность потянуть время перед моим арестом".

Это был невероятный прецедент. Впервые в советской истории какой-то "лавочник" осмелился подать в суд на Министерство финансов СССР! А самое удивительное, что спустя неделю разбирательств было вынесено решение: деятельность кооператива "Техника" остановлена незаконно, и Минфин СССР должен вернуть кооперативу сто миллионов рублей нанесенного убытка. Хотя нет, дальше было еще интереснее: вскоре, дело (с резолюцией первого зама председателя Совета Министров "Решение арбитражного суда - пересмотреть! Разобраться в деле детальней!") направили на пересмотр, но суд оставил решение в силе. В дальнейшем система все таки смогла обойти решение и положенных денег Тарасов так и не получил, но громкая победа, помимо новой порции популярности, очистила имя нашего героя.

Куда пойти разорившемуся бизнесмену и как, с помощью одного заявления, из народного героя снова стать преступником? Узнаем в следующей части. (Выйдет уже завтра)

#рыжиеистории

Рыжий Капиталист

Советский миллионер ч.6

*️⃣ 1-я часть

Приветствую друзья! Продолжаю рассказывать вам о первом советском миллионере и сегодня мы узнаем, чем занялся наш герой после развала кооператива "Техника".

За окном настал 1990 год и Артем Тарасов решил поменять сферу деятельности, и принял участие в выборах в Верховный Совет РСФСР. Стоит понимать, что в глазах народа он представал как честный человек, который не боялся идти против системы. В результате, успешный в прошлом предприниматель становится депутатом.

На своем посту он показал, что пришел не просто "отсидеть" срок. Тарасов стал автором экономической амнистии, благодаря которой 110 000 человек, осужденных за хозяйственные преступления в СССР, вышли на свободу.  Несмотря на  то, что должность он занимал непродолжительное время, определенные достижения им были достигнуты:

➖Создал прецедент защиты предпринимателей в парламенте

➖Показал, что законы можно менять в пользу бизнеса

➖Заложил основы для развития частного предпринимательства

Также еще одним фронтом работы депутата стала борьба с коррупцией. Тарасов открыто критиковал действия власти и не боялся поднимать неудобные темы.

Но политическая карьера треснула уже на следующий год. В 1991 году Тарасов открыто обвинил президента СССР Михаила Горбачева в намерении продать Японии Курильские острова за 200 миллионов долларов. За это Горбачев подал на Тарасова в суд "За оскорбление чести и достоинства Президента СССР" и обратился к Верховному Совету РСФСР о снятии с него неприкосновенности. Поняв свои сомнительные перспективы, Тарасов успевает эмигрировать в Лондон (но он еще вернется...).

Как, сидя в Лондоне, можно снова стать депутатом, но уже в России, и что стало в итоге с первым советским миллионером? Об этом, и не только, вы сможете узнать в заключительной части.

#рыжиеистории

Рыжий Капиталист

RED DIGEST #12

Еженедельный дайджест, чтобы ничего не упустить:

# Новые исследования и анализ ситуаций:

• ☺️ Ставка ЦБ стабильно без изменений. Спасение экономики или отложенная инфляция?

• Кредитные отношения: в прошлом и в настоящем

• Замедление российской экономики

# Рыжийлайфхацкер:

• Почему мы постоянно откладываем важные дела и кто в этом виноват?(актуально, после затяжных праздников)

# Советский миллионер:

• Часть №4

• Часть №5

• Часть №6

# Рыжие Хроники #️⃣9️⃣(события в хронологическом порядке, повлиявшие на индекс Мосбиржи)


*️⃣ Приветственный пост(для новых читателей)


Рыжий Капиталист

Почему индийские инвесторы спокойны, при угрозе крупномасштабной войны?

На границе Индии и Пакистана летают снаряды, громыхают взрывы и звучат угрозы двух ядерных держав. Казалось бы, лучшее время, чтобы устроить панику и обрушить рынок. Но что мы увидели 7 мая 2025 года? Индийские фондовые индексы Nifty 50 и Sensex спокойно завершили торговый день в зелёной зоне — это как если бы вы спокойно продолжали пить чай во время землетрясения. Давайте разберемся что тут к чему.

Что вообще случилось?

22 апреля боевики устроили теракт в спорной области Джамму и Кашмир — погибли 26 туристов. Индия обвинила Пакистан в пособничестве террористам. Пакистан, конечно, выразил удивление и отрицал свою причастность. Но Индия решила пойти дальше слов, начав 6 мая операцию «Синдур»: авиаудары по девяти объектам на пакистанской территории. Пакистан ответил артиллерийским обстрелом приграничных районов Индии.

То есть ситуация серьёзная: две страны с ядерным оружием обмениваются прямыми ударами впервые за последние несколько лет. И всё равно рынки не вздрогнули.

Почему инвесторы такие хладнокровные?

Причин несколько:

1️⃣ Структура индийских биржевых индексов

Индийские фондовые индексы Nifty 50 и Sensex состоят преимущественно из компаний финансового сектора (около 40%), информационных технологий (примерно 12%) и энергетики (около 10%). Эти отрасли чувствительны к глобальным экономическим событиям значительно больше, чем к локальным военным конфликтам на пограничных территориях.

Если бы основой рынка были компании туризма или авиаперевозчики (чьи доходы напрямую зависят от стабильности региона), мы бы увидели совсем другую реакцию инвесторов. Но банки вроде HDFC или IT-гиганты типа Infosys продолжат нормально зарабатывать деньги вне зависимости от того, где именно пролегает линия разграничения между странами.

2️⃣ Опыт прошлых конфликтов (рынок уже натренирован)

Это далеко не первая подобная ситуация:

🔤В феврале 2019 года террорист-смертник убил 45 индийских военных. Индия ответила авиаударами по лагерям террористов в Пакистане. Тогда тоже острее всего реагировали СМИ и политики, а биржи быстро восстановились после короткого спада.
🔤Индекс Nifty 50 тогда снизился всего на пару дней и уже спустя неделю полностью восстановился. Инвесторы усвоили урок: краткосрочные конфликты обычно быстро затухают без серьёзного ущерба для экономики.

3️⃣ Более важные позитивные новости для рынка

Пока медиа обсуждают войну, финансисты считают деньги:

▶️Торговое соглашение с Великобританией
Индия три года вела переговоры о снижении пошлин с Великобританией — соглашение наконец-то подписали в мае 2025 года. Теперь экспорт индийских товаров (одежда, обувь, ювелирные изделия и продукты питания) получит мощный импульс (+3-4% к экспорту ежегодно). Это реально важная новость для экономики.

▶️Экономическое стимулирование Китая
Китай объявил о смягчении денежно-кредитной политики (снижение процентных ставок и дополнительные денежные инъекции для поддержки финансовой системы). Позитив из Китая всегда отражается на развивающихся рынках Азии: международные инвесторы становятся смелее и активнее вкладываются в акции стран региона, включая Индию.

▶️Приток иностранных денег в Индию
В апреле иностранные инвесторы вложили в индийский рынок акций $1,3 млрд, впервые за долгое время. Причина: Центробанк Индии снизил процентную ставку (сейчас она составляет около 5%) и влил много дополнительных денежных средств на рынок. На фоне глобальной неопределённости из-за торговой войны США и Китая Индия воспринимается как спокойный островок стабильности.

Конфликт был заранее учтён ("заложен") в ценах

Когда только начали муссировать слухи о возможном вооруженном ответе Индии после теракта 22 апреля — рынок заранее припал примерно на 1,5%. То есть инвесторы подготовились к худшему сценарию заранее: открыли короткие позиции ("шорты"), а после фактического начала боевых действий просто закрыли их с прибылью. В итоге индексы даже получили небольшой толчок вверх от этих манипуляций.

(Продолжение ниже)

Рыжий Капиталист

(Продолжение)

Главный урок здесь такой: не нужно паниковать при первых же громких заголовках о конфликтах или кризисах. Вместо этого стоит:

🔤 Проверять структуру своего портфеля: не слишком ли много там компаний из чувствительных отраслей вроде туризма или авиации?
🔤 Смотреть шире: какие новости действительно влияют на экономику страны или региона? Торговые соглашения, денежная политика центральных банков или притоки иностранных капиталов обычно имеют куда большее значение.
🔤 Использовать краткосрочные колебания цен для покупок качественных активов по выгодной цене (если верите в долгосрочный рост экономики).

А как бы вы поступили, если бы инвестировали в регион с активными военными действиями? Закрывали позиции или воспользовались бы временным спадом для покупки со скидкой? Делитесь мыслями в комментариях!

Рыжий Капиталист

Рыжие хроники #️⃣1️⃣0️⃣

*️⃣ Что такое биржевой индекс

Всех приветствую, на связи Рыжий Капиталист! Вот и закончились две прекрасные рабочие недели, когда на законных основаниях отдыха было больше, чем рабочего времени. Надеюсь все успели восстановиться и провести время с близкими. Думаю многие отвлеклись от новостного фона, поэтому спешу рассказать вам ( в этот раз в коротком формате) об основных событиях этих двух недель.

28 апреля - 4 мая

В выходные Трамп сделал заявление о том, что, начавшаяся неделя, станет "решающей", хоть слышим мы подобное не в первый раз (и точно не в последний...), в сердцах инвесторов появилась надежда на хорошие новости. Слова, конечно, хорошо, но нас все таки интересуют факты, а потому рассмотрим основные события сокращенной рабочей недели, разбив их на новости политики и экономики.

Экономика

Порадовал Сбер 🏦, который, несмотря на непростое для банковской сферы время, отчитался об увеличении чистой прибыли за 1 квартал: 436,1 млрд рублей против 387,4 млрд годом ранее (компания наращивает прибыль, платит неплохие дивиденды и поэтому продолжает оставаться "базой" для любого портфеля💼).

Набсовет ВТБ рекомендовал выплатить дивидендами 25,58 рублей на акцию (дивдоходность — 29% ). На таких новостях акции компании в моменте взлетели на 25%. Возможно, такой дивиденд будет выплачен, чтобы немного уменьшить растущую дыру в бюджете (государство владеет 60,9 % банка, а крепкий рубль и рекордно низкие цены на нефть больно бьют по налоговым отчислениям). Интересно, что позже анонсировали допэмиссию (выпустят новые акции, что размоет доли акционеров), которая совпадает с размером выплаты дивидендов🤔, получается, за столь щедрую выплату заплатят сами держатели акций.

Всемирный банк выпустил прогноз, в котором указал, что цены на энергоносители снизятся в 2025 году на 17%, что будет самым низким уровнем за пять лет. В 2026 году, по прогнозам, цены упадут ещё на 6%. Спрос падает на фоне обильного предложения (акции нефтяников после таких прогнозов спустились в среднем на 1%).

Инфляция за неделю с 22 по 28 апреля ускорилась с 0,09% до 0,11%. Годовая инфляция на 28 апреля составила 10,34%.

Кабмин России в 3 раза повысил оценку дефицита федерального бюджета до 3,79 трлн рублей в этом году (причина - пересмотр нефтегазовых доходов на фоне дешевой нефти и крепкого рубля).

Политика

Одним из важнейших событий было объявление Путиным🇷🇺 перемирия в дни 80-летия Победы в Великой Отечественной войне. Позже украинская сторона предложила 30-ти дневное перемирие, но согласия со стороны России получено не было. Также глава МИД Лавров сделал заявление: Россия выступает за начало прямых переговоров с Украиной без предварительных условий.

США на встрече в Лондоне представили 22 конкретных условия для урегулирования конфликта на Украине, Киев на них согласился, — спецпосланник США по России и Украине Кит Келлог

Сенат США поддержит законопроект о 500% пошлинах для стран, закупающих нефть и газ из России — Bloomberg
Проект может вступить в силу, если Владимир Путин не вступит в серьезные переговоры по Украине.

Ну и куда же без новостей о новых санкциях: Европейские страны готовят новый пакет санкций против России, — глава МИД Франции.

Как изменился индекс МосБиржи за эту неделю?

Рынок продолжает следовать новостям и заявлениям политиков, а в этой среде прошедшая неделя не отметилась, каким-то позитивом. Мы видим давление на нашу страну в переговорном процессе: снова угрожают санкциями и новыми пошлинами. На таком фоне за неделю индекс потерял 6,71% 📉.

Продолжение следует…

#рыжиехроники

Рыжий Капиталист

Рыжие хроники #️⃣1️⃣0️⃣ продолжение

Всех приветствую! Продолжаю рассказывать о событиях, которые вы могли пропустить во время праздников и сегодня рассмотрим, что произошло с 5 по 12 мая.

Экономика

Ритейлер X5 Group🛒 поделился финансовыми результатами за первый квартал 2025 года: чистая прибыль сократилась на 24%, выручка увеличилась на 20%. Несмотря на не самый впечатляющий отчёт, акции компании остаются интересными к покупке: X5 продолжает расширяться (на это указывает рост выручки), имеет комфортную долговую нагрузку (что важно при текущей ключевой ставке) и собирается заплатить хорошие дивиденды.

Совет директоров Whoosh🛴 рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год

Собрание акционеров сети клиник Мать и дитя утвердило дивиденды за 2024 год в размере 22 рубля на акцию. Дивдоходность по нынешним ценам — около 2,2%.

Инфляция с 29 апреля по 6 мая замедлилась с 0,11% до 0,03%. Замедлилась и годовая инфляция — с 10,34% до 10,21%.

Пик спроса на нефть и газ еще не пройден, — вице-премьер Новак. К 2050 году мировой спрос на нефть🛢️ может вырасти на 12%, на газ — на 24%. К этому времени Россия может занять первое место по поставкам топлива в Азию.

Политика

ЕС планирует полностью отказаться от российского газа к 2027 году, — Bloomberg. Издание пишет, что блок готовит меры по запрету импорта российского газа, в том числе СПГ.

Состоялась встреча президента России🇷🇺 и Китая🇨🇳. Громких заявлений не было: обсудили вопросы увеличения поставки энергоресурсов, а так же подписали соглашение о поощрении и защите инвестиций (видимо, будут собирать китайские машины у нас).

Прошли переговоры между США🇺🇲 и Китаем🇨🇳, по результатам которых, поднебесная  снижает тарифы на американские товары с 125% до 10% на 90 дней (ослабление может помочь ценам на нефть восстановиться, а значит для нашего бюджета ещё не всё потеряно)

Главной новостью стало предложение Путина провести прямые переговоры🤝 15 мая в Стамбуле, украинская сторона согласилась.

Что в итоге ?

Вторая часть праздников порадовала инвесторов больше предыдущей и в итоге индекс прибавил 4,64%↗️.

Теперь важно следить за событиями наступившей недели, а именно, за предстоящими переговорами🤞 между делегациями из России и Украины. Уже в четверг могут быть предприняты реальные шаги к миру. До встречи двух стран я бы не стал закупаться бумагами: все верят в возможное урегулирование конфликта, акции компаний на этом фоне показывают рост, но если на переговорах что-то пойдёт не так, цены могут стремительно рухнуть вниз. Как я и говорил ранее, сейчас лучше всего дождаться конкретных результатов и при положительном исходе переговоров набрать позиции, которые в таком случае стремительно будут расти в цене. Как всегда, желаю всем зелёных портфелей💼.

А на какие события ушедших недель вы обратили внимание? Делитесь своим мнением в комментариях.

#рыжиехроники

Рыжий Капиталист

Человечество замедлилось

ООН недавно опубликовала ежегодный доклад по Индексу человеческого развития (HDI), и цифры там получились неутешительные (ссылка на доклад). Оказывается, сейчас человечество развивается медленнее всего за последние 35 лет. Если раньше каждый год мы видели ощутимый рост качества жизни, то теперь глобальный прогресс практически застрял на месте.

Коротко напомню, что такое HDI и почему он важен: Индекс человеческого развития включает в себя три ключевых показателя — продолжительность жизни, уровень образования и доход на душу населения. То есть это не просто абстрактный индекс для экономистов, а вполне понятный показатель того, насколько лучше становится жизнь обычного человека в разных странах.

Что конкретно показало исследование:

▶️В 2023 году рост индекса замедлился до рекордных минимумов с момента его появления в 1990 году. Если раньше мы стабильно двигались вперёд, то сейчас фактически топчемся на месте. Чтобы было понятнее, если такие низкие темпы сохранятся ещё несколько лет, то те амбициозные цели устойчивого развития, которые ООН поставила на 2030 год, достигнуты даже близко не будут.

▶️На первых местах рейтинга оказались страны Северной Европы (Исландия, Норвегия), а также Швейцария. В целом это неудивительно — там давно сделали ставку на образование, здравоохранение и справедливое распределение доходов. Россия же находится на 64-м месте (между Коста-Рикой и Белоруссией). А вот Китай — 78-й, Бразилия — 84-я, Индия вообще на 130-м месте. Это говорит о том, что быстро развивающиеся экономики пока сильно отстают от лидеров по качеству жизни населения.

Почему же замедлился прогресс?

1️⃣ Первая причина банальна и очевидна: огромная долговая нагрузка большинства стран мира. Половина человечества живёт в государствах, где больше денег тратится на оплату долговых обязательств, чем на образование или медицину. Это значит, что вместо строительства школ и больниц деньги идут банкам и международным финансовым институтам. В результате население беднеет и теряет возможность развиваться.

🔤 Второй фактор чуть сложнее: мир столкнулся с торговыми ограничениями и санкциями. Глобализация, которая долгое время была двигателем прогресса для многих стран (вспомните Китай с его феноменальным ростом за последние десятилетия), сильно сбавила обороты. Мир всё больше делится на экономические блоки и зоны влияния. Это тормозит развитие экспорта, снижает занятость населения и увеличивает безработицу.

3️⃣ Третья причина — растущее неравенство между странами. Богатые страны продолжают богатеть быстрее бедных, а бедные государства не могут подтянуться из-за недостатка собственных ресурсов и высокой стоимости внешних кредитов.

Я считаю, что корень проблемы лежит глубже простых экономических факторов. Мир слишком увлёкся краткосрочными политическими играми и совершенно забыл про долгосрочные гуманитарные задачи.

Посмотрите сами - многие развитые страны тратят миллиарды долларов на вооружения и геополитику вместо того, чтобы инвестировать в образование новых поколений или доступную медицину для всех слоёв населения. Получается замкнутый круг: государства отвлекаются на борьбу друг с другом вместо того, чтобы вместе решать глобальные задачи — климатические изменения, бедность или пандемии.

Интересно также отметить отдельную главу доклада ООН про искусственный интеллект (ИИ). Оказывается, большинство людей верит в то, что ИИ откроет новые возможности в работе и карьере (60% опрошенных). Но тут есть важный момент, сам по себе ИИ не решит накопившиеся социальные проблемы. Пока мы не наладим справедливое распределение доходов внутри стран и между ними — никакие технологии не помогут построить лучшую жизнь для всех людей на планете.

(Продолжение ниже)

Рыжий Капиталист

(Начало выше)

Ещё один важный нюанс касается продолжительности жизни в развитых странах. В Европе этот показатель стал замедляться впервые за долгое время (0,15 года прироста ежегодно вместо прежних 0,23). Причина проста: медицина стала более технологичной и дорогой — а значит доступной далеко не всем жителям даже самых богатых государств.

Возможно стоит задуматься о пересмотре самого подхода к оценке развития стран. Например ориентироваться также на такие показатели как доступность качественной медицины для большинства граждан или степень равномерности распределения доходов внутри страны. Япония уже предложила включать весьма необычные критерии вроде «бесконечного любопытства» населения — звучит немного романтично, но сама идея интересна тем, что смещает фокус с чисто экономических вещей к человеческим качествам.

Если человечество хочет снова двигаться вперёд быстрыми темпами — нам придётся пересмотреть приоритеты. Необходим отказ от бесконечных политических конфликтов в пользу совместного решения общих проблем планеты — долговой нагрузки стран третьего мира, экологических вызовов и доступности медицины во всём мире.(Представить пока это, конечно, мягко говоря, сложно)

Но, если этого не произойдёт — боюсь через пару десятилетий мы будем вынуждены обсуждать уже не замедление роста HDI, а его полную остановку или даже регресс.

Что думаете вы? Делитесь мнением в комментариях 👇

П.С: Заключительную часть Советского миллионера планирую выпустить завтра-послезавтра, также создам важный опрос, чтобы определить вектор развития рубрики #рыжиеистории

Рыжий Капиталист

Советский миллионер заключительная часть

*️⃣ 1-я часть

Всех приветствую! Сегодня расскажу вам о последних успехах (или нет) первого советского миллионера. Дак как же стать депутатом на удалёнке?

Напомню, что Артем Тарасов находился в Лондоне, куда сбежал от возможного уголовного преследования. И вот наступил 1993 год, наш герой сидел попивал чаек с молоком, как вдруг узнал, что его избирают депутатом первого созыва Госдумы РФ.

Как это вообще возможно?

Система выборов того времени была настолько необычной, что в неё вполне вписывалась такая история. Люди верили в перемены, в новую жизнь, и, видимо, решили, что депутат в Лондоне – это как раз то, что нужно для новой России.
Логика была простая, наш герой:
- Известный человек
- Успешный бизнесмен
- В Лондоне (звучало тогда солидно)

Значит он точно знает, как надо.
На этот раз успехов в роли депутата не было: Тарасов сидел в Лондоне, давал интервью, критиковал российскую власть и на этом все. Помимо неудачной политической карьеры, бывший бизнесмен пытался играть на Лондонской бирже, но также не преуспел и был вынужден вернуться на родину.
После возвращения Тарасов с партнёрами основал "Русское лото". Идея "бывший миллионер делает миллионерами обычных людей" нашла отклик в сердцах обычных граждан и бизнес выстрелил. Но как и во всех предыдущих проектах, что-то пошло не так и партнёры смогли присвоить проект себе, оставив Тарасова ни с чем.

Но наш герой не останавливался, к тому же, политические амбиции в нем не утихли и он решил поучаствовать в новой политической гонке, а именно - в выборах в президенты России. Бизнесмен даже смог набрать миллион подписей за свою кандидатуру, но позже их признали недействительными.
На этом громкие проекты Артема Тарасова заканчиваются. Былых денег не осталось, популярность также постепенно сходила на нет.

Последним местом работы стала должность председателя совета директоров в ООО «Институт Инноваций». Звучит, конечно, солидно, только вот былых миллионов новое место не приносило, да и размах деятельности был уже не тот.

Так и прошла оставшаяся часть жизни Артема Тарасова. Некогда успешный, известный, богатый бизнесмен и политик умер 22 июля 2017 года в скромной московской квартире.

Подытожив, можно сказать, что жизнь, как зебра: за черной полосой следует белая, потом снова черная и так далее. Артем Тарасов явное тому подтверждение. В его карьере были как небывалые взлеты, так и катастрофические падения. К его фигуре можно относиться по разному, но нельзя не согласиться со словами, которые бизнесмен часто говорил в последние годы жизни: "Ну что ж, я прожил интересную жизнь. И пусть не всё получилось, но зато как интересно!"

❗️ Дорогие подписчики, прошу вас пройти опрос ниже и выбрать тему для нового цикла постов данной рубрики. Также делитесь мнением в комментариях, интересна ли вам была история Артема Тарасова. Буду рад услышать ваши замечания и объективную оценку!

#рыжиеистории

Рыжий Капиталист

Как инфляция врезается в память

Всех приветствую! Вы знаете, почему Центральные банки так любят пугать нас повышением ставок даже при малейшем движении цен вверх? Это происходит не из за того, что там сидят одни злые и угрюмые люди костюмах, а потому что у них есть так называемая «инфляционная память». Что это за штука и как она мешает странам жить спокойно — сейчас расскажу с конкретными примерами и цифрами (снова немного покопался в исследованиях).

Инфляционная память

Если страна хоть раз обожглась на высокой инфляции, её население и центральный банк начинают относиться к росту цен с двойной осторожностью. Это не просто паранойя — это доказанный факт.

Например, исследование МВФ (2025 год) по 50 развивающимся странам показало: если инфляционные ожидания населения хотя бы на 1% превышают целевой уровень Центробанка, регулятор поднимает ставку примерно на 1,5-2 процентных пункта выше, чем в странах без такого негативного опыта. Эффект называется «path dependence» (зависимость от предыдущих событий).

Вот пара наглядных примеров:

▶️Бразилия. В конце 80-х–начале 90-х годов инфляция там достигала сумасшедших 2500% в год. Представьте: утром вы получаете зарплату, а вечером она уже стоит на треть меньше! Неудивительно, что сегодня Центробанк Бразилии реагирует на любое движение инфляции резко и жёстко. Например, в марте 2021-го года при росте инфляции всего лишь до 6%, ключевая ставка была поднята с рекордно низких 2% сразу до 9,25% к декабрю того же года.

▶️Турция. Там наоборот решили не слушать уроки прошлого и держали процентную ставку ниже реальной инфляции. Итог? Инфляция скачет выше 60%, а турецкая лира потеряла больше половины стоимости за последние два года.

Как это работает в действительности

У каждой страны есть свой «порог боли». Например:

🔤США и Германия имеют стабильный инфляционный таргет (2%) уже много лет подряд. И даже когда цены растут чуть быстрее (3-4%), регуляторы реагируют спокойно и без паники.

🔤В то же время Аргентина или Россия имеют богатый опыт гиперинфляций и девальваций валюты. Здесь Центральный банк сначала резко повышает ставку при первых признаках ускорения инфляции, а потом держит её высокой гораздо дольше необходимого для стабилизации ситуации. Это вы можете наблюдать сейчас (вот актуальный пост про текущую ситуацию). Так было и в 2014 году, когда российский ЦБ после скачка курса доллара поднял ставку сразу до 17%. Снизили её обратно постепенно за несколько лет, после стабилизации ситуации.

Какие факторы усиливают инфляционную память:

1️⃣ Доля пожилого населения: пожилые люди помнят гиперинфляцию лучше всех (исследование NBER подтверждает это). Страны с высоким процентом пожилых граждан менее терпимы к росту цен и требуют от властей жёстких действий.

2️⃣ Политическая нестабильность: если политики часто меняются, население больше беспокоится за свои финансы и реагирует паникой даже на небольшие скачки цен.

3️⃣ Слабая финансовая грамотность: страны с низким уровнем экономической образованности чаще сталкиваются с паникой среди населения при росте цен.

Почему это проблема?

Всё дело в доверии. Даже когда центробанки развивающихся стран добиваются своих целей по инфляции и формируют доверие рынков, они не спешат расслабляться. "А вдруг снова будет как тогда?" — шепчет им внутренний голос. И поэтому ставки остаются высокими дольше необходимого

Как можно повлиять на восприятие инфляции на уровне страны

🔤 Повысить прозрачность решений ЦБ. Например, Чили публикует подробные отчеты заседаний центрального банка — население понимает логику решений регулятора и меньше паникует.

🔤 Инвестиции в финансовую грамотность реально работают: в Новой Зеландии после кризиса 90-х внедрили обязательное экономическое образование в школах — теперь население относится к движениям цен гораздо спокойнее.

(Продолжение ниже)

Рыжий Капиталист

RED DIGEST #13

Еженедельный дайджест, чтобы ничего не упустить:

# Новые исследования и анализ ситуаций:

• Почему индийские инвесторы спокойны, при угрозе крупномасштабной войны?

• Человечество замедлилось

• Как инфляция врезается в память

# Рыжепедия:

• Облигации

# Советский миллионер:

• Заключительная часть ❗️

# Рыжие Хроники #️⃣1️⃣0️⃣(события в хронологическом порядке, повлиявшие на индекс Мосбиржи)

*️⃣ Приветственный пост(для новых читателей)


Рыжий Капиталист

Рыжие хроники #️⃣1️⃣1️⃣

*️⃣ Что такое биржевый индекс

Всех приветствую, на связи Рыжий Капиталист! Чем запомнилась уходящая неделя и какие события повлияли на наш фондовый рынок?

За период с 12 по 16 мая индекс МосБиржи потерял 0,37%📉 . Вся неделя прошла в ожидании переговоров между Россией и Украиной в Стамбуле. Как прошла встреча и какие еще новости повлияли на индекс?

Понедельник

Рабочая неделя на рынке началась позитивно: инвесторы воодушевились ожидаемыми переговорами и рынок сутра устремился вверх, прибавив в моменте более 3%↗️. Также позитив добавляли итоги встречи между США🇺🇲 и КНР🇨🇳, которые договорились снизить пошлины на 90 дней (благодаря этому цена на нефть также устремились вверх). Но настрой инвесторов пытались сбить европейские чиновники: от ЕС поступали угрозы о введении санкций, в случае, если наша страна не согласится на 30-ти дневное перемирие (дедлайн по ответу был назначен на конец дня, но представители нашей страны никакого комментария так и не дали). Из внутренних новостей нашего рынка можно рассмотреть "Резюме обсуждения ключевой ставки" опубликованное Банком России:

▶️Инфляция снизилась. Если в 4 квартале 2024 года в годовом выражении она составляла 12,9%, то в 1 квартале 2025 — 8,3%

▶️Проинфляционные факторы — увеличение бюджетного дефицита, ухудшение условий внешней торговли из-за дешёвой нефти, перегрев экономики, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса.

▶️Дезинфляционные — быстрое и значительное замедление кредитования, снижение геополитической напряжённости.
Несмотря на давление Европы, индекс к концу дня показал подъем на 2,77%↗️.

Вторник

В этот день отдельно стоит отметить интригу вокруг состава российской делегации на предстоящей в четверг встрече. Украинская и Американская стороны ожидали присутствия Путина (в офисе президента Украины заявили, что готовы изменить указ о запрете переговоров с Путиным ), но решения по этому вопросу не было (Песков возможный визит комментировать отказался).

Другие интересные новости:

🔤ЕС согласовал 17-й пакет санкций, пишет Handelsblatt (деловая газета Германии🇩🇪). Издание пишет, что новые ограничения не вышли за рамки 16-го пакета санкций, а собеседник издания заявил, что «мы достигли предела того, чего можно добиться с помощью санкций» (кто бы мог подумать...).

🔤Путин на встрече с членами «Деловой России»:
"Одна из главных проблем сегодняшней экономики России – это высокая инфляция... Необходимо осуществить мягкую, небольшую посадку, которая позволила бы добиться ситуации, при которой Центральный банк понизил бы ключевую ставку." (учтем перед следующим заседанием ЦБ🤞)

Неопределенность с составом переговорной группы не смогла сломить индекс и в конце дня он показал результат + 0,18%↗️.

Среда

В течение дня громких высказываний и важных событий не происходило (тема состава участников переговоров оставалась основной, но день закончился, так и не раскрыв эту тайну), но можно отметить пару интересных новостей:

▶️Россия может заняться образованием будущих мигрантов на их родине. Мигранты, которые планируют попасть на стройку в РФ, смогут проходить обучение по основным дисциплинам у себя в стране, прежде чем отправиться на заработки в Россию. Такую идею, а главное потребность в обученных мигрантах, поручили оценить регионам и бизнесу - сообщают Известия.

▶️Чуть позже, комментарий по предыдущей новости дали в Совете Федерации. Сенатор Совета Федерации Муратов выступил против создания центров адаптации мигрантов и заявил, что государству выгоднее вкладываться в роботизацию. "Роботы не болеют, не хулиганят, не пьют, не дебоширят и не насилуют", — добавил Муратов.

▶️Совет директоров «Русагро» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года

На второй день надежды на посещение Путиным Стамбула, начали угасать, что отразилось на индексе, который потерял за день 0,38%📉.
Как всегда вечером нас ожидали данные по инфляции: за неделю она увеличилась с 0,03% до 0,06%, годовая инфляция замедлилась до 10,1%.

(Продолжение ниже)

#рыжиехроники

Рыжий Капиталист

(Начало выше)

Четверг

Ночью наконец-то был опубликован состав делегации от России. Путина в составе не оказалось. После публикации, президенты Америки и Украины заявили о том, что их также не будет на переговорах. Инвесторов состав переговорщиков разочаровал и рынок открылся падением более чем на 2,8% 📉. В течение дня выходили странные новости: сначала делегации стран выдвинулись на переговоры, спустя время они снова выдвинулись, затем еще раз, и в конце дня переговоры перенесли на следующий день. Пока дипломаты передвигались, можно было наблюдать новости меньшего масштаба:

▶️541 рубль составят дивиденды Лукойла, акционеры утвердили выплату по итогам 2024 года (дивдоходность около 8%).

▶️Запад и РФ могли бы возобновить работу Совета Россия-НАТО в рамках урегулирования украинского конфликта. Предложение озвучил Трамп, пишет Bloomberg

▶️Совет директоров ФосАгро рекомендовал дивиденды в размере 201 рубля на акцию за 1 квартал 2025 года (дивдоходность около 3,2%)

Так и не начавшиеся переговоры надавили на индекс и в результате в конце дня мы увидели падение на 2,87%📉.

Пятница

В этот день переговоры все таки состоялись, но их результаты стали известны только к концу дня, поэтому пробежимся сначала по другим событиям:

▶️HeadHunter отчитался за 1 квартал 2025 года. Выручка выросла на 11% год к году, прибыль упала на 30%. Промежуточные дивиденды по итогам 1 полугодия могут составить 200 рублей на акцию, прогнозирует компания.

▶️ЕС примет новый пакет антироссийских санкций во вторник, — написал канцлер Германии Мерц в соцсетях

▶️Отпуск для интима🔞 и знакомств предложили создать в России. Инициативу предложил депутат Госдумы Арапов. Он объяснил предложение попыткой повысить рождаемость: сейчас пары откладывают рождение из-за стресса и усталости.

А теперь к переговорам. Какие мы услышали заявления после окончания:

🔤Анонсировали обмен 1 000 на 1 000 военнопленных.
🔤"Удовлетворены переговорами и готовы продолжать контакты" —, глава российской делегации Мединский
🔤"Делегации России и Украины достигли принципиального соглашения о новой встрече", — глава МИД Турции
🔤"Мы приняли к сведению запрос на встречу лидеров РФ и Украины"—Мединский

Положительная оценка встречи со стороны главы российской делегации помогла удержать индекс от серьезного падения и день закрылся с результатом + 0,01%↗️.

Что в итоге ?

Несмотря на все сложности и неопределенности, переговоры🤝 все таки состоялись. Судя по комментариям, все прошло неплохо, стороны выслушали друг друга, и готовы обсуждать дальнейшие шаги к урегулированию конфликта. Будет обсуждаться встреча лидеров России и Украины, а также в выходные был анонсирован телефонный разговор Путина и Трампа. Возможно, сейчас неплохой момент набрать немного позиций. На ожиданиях контактов президента России с другими мировыми лидерами (а также в момент самих контактов, неважно, звонков или встреч), рынок начинает хорошо расти. Главное внимательно следить за новостями, ведь результат таких контактов непредсказуем. Как всегда, желаю всем зелёных портфелей💼.

А что больше всего запомнилось на прошлой неделе вам? Делитесь своим мнением в комментариях.

#рыжиехроники

Рыжий Капиталист

🀄️ Китай — новый мировой банкир? Почему Поднебесная щедро раздает кредиты развивающимся странам и как это меняет правила игры?

Китай сейчас похож на того друга, который внезапно разбогател и теперь одалживает деньги направо и налево, превращая дружеские посиделки в отношения должник-кредитор. Только масштабы тут совсем другие: на кону уже не пара тысяч рублей до зарплаты, а сотни миллиардов долларов и судьбы целых государств.

За последние 10 лет Китай стал крупнейшим международным кредитором для развивающихся стран, обогнав даже таких старожилов, как Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк. Если в 2010 году объем китайских зарубежных кредитов был менее $100 млрд, то к 2021 году он достиг пика в $1 трлн (сейчас снизился до примерно $800 млрд). Представь себе — это примерно 40 годовых бюджетов Москвы.

Кто берет китайские кредиты?

Китай не ограничивается соседями по Азии — его интересы охватывают Африку, Южную Америку и страны СНГ. Лидеры по относительному размеру долга (от ВВП страны):

🔤Джибути – долг составляет целых 38% от ВВП.
🔤Кыргызстан – 35%.
🔤Конго – 34%.
🔤Тонга и Камбоджа – по 27%.

А в абсолютном выражении лидеры выглядят еще интереснее:

🔤Россия – $61,43 млрд.
🔤Ангола – $17,5 млрд.
🔤Бразилия – $15,96 млрд.

Именно Россия сейчас крупнейший заемщик у Китая. Неожиданно, правда?

Зачем странам брать китайские деньги?

Главная причина — финансовая стабильность. Страны с большими китайскими займами заметно меньше страдают от глобальных финансовых потрясений и неожиданных решений ФРС США. Например, в период кризиса "taper tantrum" в 2013 году (когда ФРС объявила о завершении программы количественного смягчения), валюты стран с крупными долгами перед Китаем упали всего на 3%, а у других развивающихся стран — аж на 7%.

Помимо этого, согласно свежему исследованию экономиста Чжэнъян Цзян китайские кредиты помогают:

▶️Снижать валютные риски. Страны с займами от Китая сталкиваются с гораздо меньшим обесцениванием своих валют при ужесточении политики США.

▶️Стабилизировать рынки активов. Например, если ФРС резко повышает ставку на 1%, то доходность облигаций развивающихся стран в среднем, у тех, кто занял у Китая около 10% своего ВВП, снижается на 0.52 п.п. при среднем 1.2. п.п.

▶️Смягчать давление на процентные ставки. Чем больше страна заняла у Китая, тем меньше ее процентные ставки реагируют на внешние шоки.

А что это дает Китаю?

Поднебесная долгое время была главным мировым "копилкой", инвестируя прибыль преимущественно в надежные американские облигации. Теперь она переключилась на более рискованные инвестиции напрямую в развивающиеся страны. Это позволяет ей получать большую отдачу от вложений и усиливать свое политическое влияние по всему миру.

Но есть нюанс: почти все кредиты Китай выдает в долларах. Таким образом он сохраняет зависимость партнеров от американской валюты (и косвенно от политики США).

Безусловно, Китай создает новую альтернативную финансовую систему для развивающихся стран — своего рода «финансовый зонтик», помогающий им пережить глобальные кризисы. Однако всегда стоит помнить старое правило: кто платит деньги — тот и заказывает музыку. Уже есть примеры (например, ситуация со Шри-Ланкой), когда неспособность вернуть долг приводила к тому, что страны вынужденно уступали Китаю стратегические активы вроде портов или инфраструктуры.

Как думаете вы— является ли кредитная экспансия Китая благом для мировой экономики или всего лишь попыткой новой финансовой колонизации? Делись мнением в комментариях.

П.С.: Новые рыжие истории уже в работе, по опросу лидер очевиден (Галицкий), но кто еще не голосовал, милости прошу. Тему, занявшую второе место, разберу следующей.(опрос закрою в конце недели)

Рыжий Капиталист

Приветствую, сегодня, как и обещал, мы погрузимся чуть глубже в историю наших предков и отправимся — туда, где слово было крепче любого договора, а рукопожатие заменяло банковскую печать. Место это - средневековая Русь, где кредит выдавали не по паспорту, а по честному взгляду!

Часть I: Как на Руси деньги в долг давали — без SMS и регистрации

Чтобы понять, откуда ноги растут у современных кредитов, перемотаем плёнку истории примерно на тысячу лет назад и посмотрим, как занимали деньги в Древней Руси. Поверьте, наши предки были вовсе не такими простачками, какими их изображают в школьных учебниках.

От бартера к деньгам:
появление первых займов

В ранний период русской истории (IX–XI века) большинство сделок проходили через натуральный обмен: меха меняли на зерно, рыбу на соль и так далее. Однако уже тогда в крупных городах — Новгороде, Киеве, Смоленске — торговля становилась всё более активной, а бартер переставал быть удобным.
▶️ В конце X века Владимир Святославич начал чеканку серебряной монеты — древнерусского сребреника (весом 2–3 грамм серебра). Это событие сильно ускорило развитие торговли и создало условия для появления первых денежных займов.

И вот тут-то сообразительные русичи впервые подумали: а почему бы не одолжить монеты на время? Так появились первые кредиты. Конечно, никто не заполнял анкеты из 20 вопросов типа «какой ваш любимый цвет» и «сколько ложек сахара кладёте в чай», да и никаких бюро кредитных историй не существовало. Главное было другое — репутация и доброе имя.

Первые кредиты были простыми: взял-отдал. Никаких процентов на начальном этапе даже и не было — ну чем вам не мечта современного ипотечника? Но постепенно люди стали хитрее: появились залоговые кредиты. Взял деньги — оставил в залог корову или участок земли. Не отдал вовремя? Прости-прощай Бурёнка, теперь она доится у соседа.

Система поручительства

Одна из самых ярких особенностей средневекового кредита — поручительство. Это было самым распространенным способом обезопасить себя от риска невозврата долга

▶️Яркий исторический случай приводится в Псковской судебной грамоте XV века: группа горожан поручилась за известного купца Ивана Кузьмина при получении им крупного займа в 15 рублей серебром (это примерно 3 килограмма серебра — огромная сумма для того времени!). Если бы Кузьмин не вернул деньги вовремя, ответственность ложилась бы на всех поручителей поровну. Такой подход создавал мощную систему социального контроля. Человек трижды подумает перед тем, как кинуть кредитора — ведь он рисковал испортить отношения со всей общиной сразу.

Как заключались сделки

Еще один удивительный факт: письменных договоров почти не существовало! Всё решалось устно, но часто при свидетелях. Только крупные займы иногда фиксировались письменно. Но даже такие «документы» были крайне лаконичными: сумма займа, имена сторон и срок возврата. Никаких тебе сложных условий и процентов мелким шрифтом. С одной стороны удобно — бумагу экономишь. С другой стороны — попробуй потом докажи кто прав!

Если доходило до конфликта, то дело рассматривалось судом. Судьи опирались на показания свидетелей и устные договорённости сторон.

Но не думайте, что финансовая система того времени была анархична. Правила существовали — только были они устными и держались на чести и совести людей. Если кто-то нарушал своё слово, его ждало общественное порицание (и это ещё мягко сказано!). В общем-то социальная сеть была похлеще телеграма — один социально неодобряемый поступок мог испортить всю жизнь.

Итак, подводим промежуточный итог первой части:

🔤Средневековый кредит строился исключительно на доверии.
🔤Сначала был безпроцентным (мечта заемщика!), потом появились первые залоги.
🔤Поручительство было мощной социальной гарантией возврата долга.

Следите за продолжением, во второй части узнаем про средневековые «долгосрочные ипотеки», механизм залогов и то, как эти старинные практики повлияли на современные банки.

Ставьте🔥, если понравилось (интересна ваша реакция,посмотрю стоит ли выпускать подобные посты) и делитесь мнением в комментариях!

#рыжаяретроспектива

Рыжий Капиталист