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#BTC 蓄積アドレス保有量 300万BTC到達間近

現在、ビットコイン蓄積アドレス（accumulation addresses）に保管されているBTC総量が300万個に近づいています。これらは2024年1月以降、恐れずに着実に蓄積を続けてきました。その理由は、規制が次第に明確になるにつれ、ビットコインがより信頼できる長期資産としての地位を確立したためです。

2015年から2024年まで、これらのウォレットには約90万BTCしか保有されていませんでした。しかし過去2年間で大規模な流入が発生し、その数値は291万BTCまで増加しました。2025年が終わる前に、蓄積アドレスに保有されるビットコインは300万個を超える見込みです。彼らは恐れを知らずにビットコインを蓄積し続けています。


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#BTC 短期・中期 保有者の活動急増

バイナンスのビットコイン実現供給量（Realized Supply）データによると、短期（1ヶ月～1年）および中期（3～5年）保有区間において活動が顕著に増加しています。特に3～5年保有者の活動が目立って増加しています。

詳細を見ると、6～12ヶ月区間が約2,407億ドルで現在最も活発な活動を示しており、

1～3ヶ月区間が1,807億ドル、

3～6ヶ月区間が1,763億ドルで続いています。

これは過去1年間にビットコインを購入した投資家が、最近の約11万2千ドル付近の価格上昇を利用して利益確定に乗り出していることを意味します。

一方、3～5年保有区間の供給量が1,017億ドルに増加した点が注目されます。これは2020～2021年のサイクル以降、長らく動いていなかったビットコインの一部が再び活動を開始したことを示唆しています。このような動きは強気相場の後半によく見られる現象で、長期投資家が一部を移動させたり利益確定を始めたりする際に発生します。

一方、5年以上保有区間は依然として低い水準を維持しており、長期保有者が本格的な売却に乗り出していない状態を示しています。これは高い取引活動の中でも市場の構造的な支持力が維持されていることを意味します。

総合的に見ると、市場は短期保有者の活発な動きと長期保有者の一部覚醒が交差する「成熟した分配局面」に入ったと見られます。この組み合わせは中期的な調整または価格横ばい局面へとつながり、次の主要な市場動きの前兆となる可能性が高いです。


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#ETH 韓国プレミアム指数 8.2%、市場の過熱を示唆

イーサリアムの韓国プレミアム指数（KPI）が8.2%まで上昇しました。これは歴史的に短期的な高値と大幅な調整に関連した水準であり、韓国の個人投資家による過剰な買い圧力（FOMO）によって市場が過熱していることを示しています。

分析
韓国プレミアム指数は韓国取引所とグローバル取引所の価格差を測定する指標であり、市場心理が極端に偏った際に非常に有用なシグナルとして機能してきました。

歴史的事例
2021年末～2022年初頭、高い韓国プレミアム数値はイーサリアム弱気相場の始まりを告げました。2024年1月の急騰もまた、地域的な高値形成と調整局面へとつながりました。

現状
現在、韓国プレミアム指数が再び8%以上に上昇していることは、最近の価格上昇が堅調なファンダメンタルズよりも個人投資家の短期的な熱狂によって主導されていることを示しています。このような高いプレミアム水準は、大型投資家（「クジラ」）が個人買い勢力を利用して売りに出る局面として頻繁に現れており、短期的な売り圧力が強まる可能性が高いです。

逆相関関係（キムチ・ディスカウント）
逆にプレミアムがマイナス（キムチ・ディスカウント）を記録した2022年半ばと2025年初頭には、極端な恐怖と投げ売りが発生し、これは典型的な底値買い局面として機能しました。

結論
現在の高水準のイーサリアム韓国プレミアムは、強い弱気シグナルと解釈されます。単独では明確な売りシグナルとは言えませんが、市場が高リスク領域に突入したことを示唆しています。トレーダーは損切り水準の調整や一部利益確定など、慎重な対応が必要です。


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#BTC クジラ、再買い集め

約26,500 BTCが最近、クジラの買い集めウォレットに流入しました。今年に入って最大の規模ではありませんが、かなり大きな純流入と評価されています。（参考までに、今年2月の流入急増の方が大きかったです）。

このような動きは一般的に機関投資家やクジラの買い集めのシグナルと解釈されます。ビットコインが取引所からカストディウォレット（保管用ウォレット）へ移動することは、短期売買ではなく長期保有目的のポジショニングを意味するからです。

歴史的にも、このような大規模な流入現象は市場調整局面の近くで頻繁に発生しており、これは「スマートマネー」が静かに底値を買い集めていることを示唆しています。

短期的には価格変動の可能性は依然としてありますが、オンチェーンデータは大型保有者の信頼が回復しつつあることを示しています。つまり、クジラたちが再びビットコインを買い集め始めたのです。


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#BTC 調整後の不信局面、むしろ上昇の可能性を示唆

調整が終わり新たなトレンドが形成されようとする時、市場はしばしば「不信（disbelief）」段階に入ります。この時期には、過去の下落相場の衝撃がまだ残っており、投資家は上昇転換を容易に信じられず懐疑的な態度を示します。こうした雰囲気は特にデリバティブ市場で顕著に現れ、その中で最もよく表れる指標がビットコインのファンディングレートです。

現在ビットコイン先物取引の大部分を占めるバイナンス（Binance）のファンディングレートは、依然として-0.004%レベルのマイナスを維持しています。つまり、依然として空売り勢力が市場を主導していることを意味します。過去1週間でファンディングレートが7日間のうち6日間マイナスを維持したのも同様の文脈です。10月10日の大規模清算事件以降、トレーダーの信頼は大きく揺らぎ、未だその衝撃から完全に回復できていません。

大半の投資家は再びの急落を懸念し、上昇よりも下落に賭ける保守的な姿勢を維持しています。しかし逆説的に、こうした「不信の期間」が長引くほど、むしろ強い上昇転換の可能性は高まります。

現在の上昇基調が徐々に定着すれば、積み上がっていた空売りポジションが清算され、価格を押し上げるショートスクイーズが発生する可能性があります。そうなればビットコインは短期間で主要流動性ゾーンである11万3千ドル、さらに12万6千ドル付近まで上昇する余地があります。この二つのゾーンは大規模な空売りポジションの清算が集中しているポイントでもあります。

同様の状況は過去にもありました。2024年9月、BTCは54,000ドルまで下落した後反発し、初めて100,000ドルを突破。2025年4月には85,000ドルから111,000ドル、さらに123,000ドルまで上昇基調を継続しました。

結局、現在の市場は再び「不信局面」に突入しています。多くの投資家が依然として懐疑的ですが、彼らの不信こそが次の上昇相場の原動力となる可能性が高いのです。


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ステーブルコイン取引所の純流入減少、買い余力の低下

全てのERC20ステーブルコインの取引所への純流入量（Net Flow）を分析した結果、市場に重要な警告信号が現れており、これは買い余力が大幅に減少したことを示唆しています。ステーブルコイン取引所への純流入量（30日平均）の規模は、9月末の約2億8000万ドルのピークから、10月現在では約6800万ドル水準まで急減しました。

解釈と分析
取引所へ流入するステーブルコインは、市場の「買い余力」または「待機資金」を示す核心指標です。一般的にステーブルコインが取引所へ移動することは、投資家がビットコインやイーサリアムなどの資産を購入する準備をしていることを意味します。

9月にこの指標が急騰したのは、大規模な資金流入と市場の楽観論を反映したもので、価格上昇を引き起こしました。しかし、現在のような急激な下落は、こうした需要の源泉が枯渇しつつあることを示唆しています。この現象の主な原因は二つ考えられます。第一に、投資家が既に資本を買い付けに使用したか、第二に、新たな資金を市場に投入することを躊躇し、より良い条件を待っている場合です。

結論と展望
この買い余力の急減は警戒すべきシグナルです。上昇相場を支える資金が減少した分、市場は調整局面や横ばい相場に入る可能性があります。

このデータは全取引所を基にしていますが、その影響はバイナンスのような主要プラットフォームの流動性と価格動向にも直接作用します。したがってトレーダーは、弱まった需要をリスク要因と認識し、短期戦略においてはより慎重なアプローチが必要となります。


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バイナンス、#BTC $110k付近でレバレッジ取引が回復基調

バイナンスのデータによると、10月中に推定レバレッジ比率は低下しました。一方、ビットコインは慎重さと投機心の間で急激な変動を経験し、先物トレーダーたちの不透明な心理を反映しました。

10月中旬の急落後、同指数は先週の安値（約0.148）から上昇に転じ、月末には約0.166水準まで上昇しました。この漸進的な上昇は、市場内のレバレッジ取引活動が再び戻りつつあることを示唆しています。この小幅な上昇は、大規模な清算の波が止まった後、一部のトレーダーが全体的な心理の小幅な改善の中で再びレバレッジポジションを再開していることを意味します。

価格面では、ビットコインが約104,000ドル付近の安値から徐々に回復し、110,300ドル台に戻りました。これは最近の下落後、新たな支持基盤を構築しようとする市場の動きを反映しています。価格の緩やかな回復とレバレッジの限定的な上昇が同時に見られる点は、市場がまだ強い投機的な上昇局面に入るよりも「信頼が試される段階」にあることを示しています。

行動面でも、トレーダーは以前のように急激にレバレッジを拡大するよりも、漸進的で慎重なアプローチを見せています。これは短期的には大きな価格変動よりも限定的な動きを予想していることを示唆しています。

総合的に見ると、市場は以前の変動性の後、相対的な安定期に入ったように見え、レバレッジは徐々に回復しています。今後数日間、この傾向が続き、価格が11万ドルの支持線上で維持されるならば、これは信頼回復が徐々に進行していることを示すシグナルとなり得ます。


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#BTC 売り圧力緩和、バイナンス純流入減少

バイナンスのビットコイン純流入（Netflow）指標は、取引所へのBTC流入と流出の流れを示します。日次流入・流出だけでは全体の流れを把握しにくいですが、30日移動平均（SMA30）を見るとシグナルがはるかに明確になります。

ここ数週間のトレンドは明らかに負（-）の方向を示しており、これは取引所に入ってくるよりも多くのビットコインが流出していることを意味します。

この流れは投資家が売却よりも保有を好んでいることを示唆しており、これは一般的に市場サイクルにおける買い集め段階と一致する傾向があります。日々の変動性はトレンドを決定しません。30日平均がその方向性を示します。そして現在のトレンドは「買い集め」を示しています。


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バイナンスBSC取引手数料87%急減、ユーザー参加拡大の可能性示唆

バイナンス・スマート・チェーン（Binance Smart Chain、BSC）の手数料が大幅に減少しました。ネットワーク効率の改善に伴い、BNB手数料が目立って低下したのです。

バイナンス・スマート・チェーンのBNB手数料チャートを見ると、取引手数料が急激に減少したことがわかります。ネットワーク全体の手数料は約2,100万から280万レベルまで低下し、ここ数ヶ月で最低水準を記録しました。

最低手数料は8月7日に記録され、1日あたりわずか107万に留まりました。2025年の最高値は6月18日に現れ、当時の1日あたり手数料は約2,500万に達しました。その後、中盤から下降傾向が続いています。

手数料の低下は一般的にネットワークがより効率的に稼働していることを意味し、混雑を軽減し取引処理速度を向上させます。ユーザー側では取引コストが低下し利用環境が改善されるため、長期的にはリテール（個人投資家）の参加拡大に寄与する可能性があります。


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