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"#BTC BCMI 0.5, 사이클 고점이 아니라 중간 국면"

BCMI 지표 구성요소
ㆍMVRV (30%) → 장기 가치 평가
ㆍNUPL (25%) → 실현 수익/손실 상태
ㆍSOPR (25%) → 단기 수익 실현 강도
ㆍ공포·탐욕 지수 (20%) → 시장 심리

BCMI가 다시 0.5 중립 구간으로 되돌아왔습니다. 이 구간은 역사적으로 가치 평가, 수익 실현, 투자 심리가 균형을 이루는 ‘사이클 중간 국면’으로 해석됩니다.

과거 사이클(2020년, 2024년 초)에서도 BCMI가 0.45~0.5 구간을 재테스트한 직후 다음 확장 국면이 시작되었습니다. 이 구간은 투기적 열기가 식고 온체인 가치가 재조정되는 시점이기도 합니다.

현재 상황
ㆍMVRV ≈ 1.8 → 과대평가 구간(>3.0)과는 여전히 거리 있음
ㆍSOPR ≈ 1.02 → 수익 실현 활동 안정적
ㆍ공포·탐욕 지수 75 → 60으로 하락, 과열 완화

모든 지표가 거시적 고점이 아닌‘ 중간 국면’을 가리키고 있습니다.

전 망
BCMI가 0.5 → 0.6으로 반등할 경우, 단기 모멘텀이 회복되며 새로운 국지적 고점을 형성할 가능성
반대로 0.45 이하로 하락한다면, 다음 상승 전 장기 조정 구간이 이어질 가능성

요 약
BCMI ≈ 0.5 = 사이클상 중간 국면
시장은 붕괴가 아닌 조정 국면에 있으며 상승 사이클은 여전히 유지 중


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"#BTC 파생 및 ETF 포지션 유동성 주도, 교착 상태 시사"

첨부된 차트는 거래소 현물 입ㆍ출금 및 LTH/STH SOPR 비율 지표의 노이즈를 줄이기 위해, 15일 이동평균(15D MA)을 적용했습니다. 이 지표는 일간 변동성을 걸러내고 실제 유동성의 구조적 흐름을 보여줍니다.

그 결과는 다음과 같습니다. 현재 약 1만8천 BTC가 거래소에서 빠져나가고, 약 1만6천 BTC가 들어오고 있어 순유출이 미미한 수준입니다. 즉, “강한 매집”이라 부를 만한 흐름은 아닙니다.

한편, 비트코인 가격은 여전히 $100k 이상을 유지하고 있지만, LTH/STH SOPR 비율(약 1.67)은 점차 낮아지고 있습니다. 이는 장기 보유자들은 매도하지 않고, 단기 트레이더들은 매수하지 않는 유동성 교착 상태를 의미합니다.

그렇다면, 무엇이 가격을 이처럼 높은 수준에서 지탱하고 있을까요? 새로운 현물 자금이 아니라, 파생상품과 ETF 관련 포지션에서 발생하는 ‘종이 유동성(paper liquidity)’이 그 역할을 하고 있는 것으로 보입니다.

해당 분석은 매매 시그널이기 보다는 현 시장 상황을 분석했습니다. 흐름이 조용하다고 해서 항상 강세를 의미하는 것은 아닙니다. 때로는 실제 유동성이 시장에서 잠시 물러났다는 뜻이기도 합니다.


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🔗 Original | Author Darkfost

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"#BTC 대규모 청산 사태 이후 현물 시장의 부활"

10월 10일 발생한 대규모 청산 사태 이후, 암호화폐 시장은 큰 충격을 겪었습니다. 이번 사건은 과도한 레버리지 포지션이 얼마나 취약한지를 다시 한 번 드러냈습니다. 강제 청산의 연쇄 반응으로 큰 손실을 입은 많은 트레이더들은 이제 보다 신중한 접근으로 전환하며, 현물 시장 중심의 거래로 이동하는 모습을 보이고 있습니다.

이러한 환경에서 바이낸스는 여전히 시장을 압도적으로 주도하고 있습니다. 비트코인 현물 거래 흐름의 대부분이 바이낸스로 집중되면서, 글로벌 거래소 1위로서의 입지를 더욱 공고히 했습니다. 현재 바이낸스의 비트코인 누적 현물 거래량은 180조 달러에 달하며, 이는 매우 거대한 규모입니다.

9월 초와 비교하면 변화가 뚜렷합니다. 당시 바이낸스의 일일 비트코인 현물 거래량은 약 30억~50억 달러 수준이었지만, 10월 10일 이후에는 50억~100억 달러 범위로 급증하며 안정세를 보이고 있습니다. 이러한 거래량의 급증은 투자자들이 보다 신중하면서도 현물 시장에 대한 관심을 되찾고 있음을 보여줍니다.

이러한 현물 중심의 회귀는 향후 지속 가능한 상승장의 기반이 될 가능성이 큽니다. 역사적으로도 시장 사이클은 현물 매집 단계가 구조적 회복의 전조로 나타나는 경향이 있습니다. 현물 유동성이 복귀하면 시장은 보다 건강한 기반을 마련하게 되고, 이후 파생상품 시장의 투기적 수요가 다시 가격 상승을 이끄는 구조가 형성됩니다.


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"#BTC 가격 및 거개량 분석"

이번 분석은 바이낸스 거래소 데이터를 기반으로 한 가격 움직임, 거래량 프로파일, 청산 히트맵을 종합적으로 다루며, 비트코인이 지난 120일 동안 박스권 범위 내에 갇혀 있었음을 보여줍니다.

현재 시장은 $107.5k 부근의 가치영역 하단(VAL)과 $119.3k 부근의 가치영역 상단(VAH) 사이에서 균형을 이루고 있으며, 가장 많은 거래량이 집중된 구간인 POC(Point of Control)은 약 $117.5k에 위치해 있습니다.

최근 가격이 이 범위를 돌파하며 강한 랠리를 시도했지만, 결과적으로 ‘상단 돌파 후 실패(Look Above and Fail)’ 패턴으로 마무리되었습니다. 이 과정에서 단기 매도 포지션들이 대거 청산되는 숏 스퀴즈가 발생했으나, 추가 매수세가 따라붙지 못하면서 상승 모멘텀을 유지하지 못하고 다시 가치영역 안으로 되돌아왔습니다. 이는 시장의 내재적 약세를 시사하는 신호로 해석됩니다.

현재 비트코인은 중요한 의사결정 지점인 POC 바로 아래에서 힘겨운 공방을 이어가고 있습니다. 향후 방향성은 이 구간에서의 반응에 따라 갈릴 가능성이 높습니다.

상승 시나리오:
POC를 지지선으로 확실히 되찾는다면, VAH(약 $119.3k) 재테스트는 물론, $120k 이상에 몰려 있는 숏 포지션 청산 유동성 구간을 목표로 한 상승 전환이 가능할 것입니다.

하락 시나리오:
POC에서 지속적으로 저항받는다면, 시장은 하단 유동성($107.5k 부근의 VAL)을 노리는 하방 유동성 사냥으로 이어질 가능성이 큽니다.

결론적으로, 바이낸스 데이터는 비트코인이 중대한 분기점에 서 있음을 보여줍니다. POC 주변의 반응이 향후 비트코인이 ‘숏 포지션을 사냥하며 상방으로 돌파할지’, 아니면 ‘롱 포지션을 청산하며 하방으로 향할지’를 결정짓는 핵심 변수가 될 것입니다.


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