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"대량 #USDT 전송량 급증, 변동성 예고"

2025년 8월 22일, 트론(Tron)와 이더리움(Ethereum) 네트워크에서 거래소로 전송한 USDT 규모가 총 778억 달러에 달하며 2022년 5월 12일 이후 최대치를 기록했습니다. 장기 거래소 유입 추적 차트(Exchange Inflow Tracker) 에서도 뚜렷하게 확인되듯, 이번 급증은 대형 고래들의 움직임이 핵심 요인이었습니다.

USDT 고래 주소 분석(Whale Addresses Analysis) 를 보면, 소수의 계정이 대부분의 거래를 주도했습니다. 트론 네트워크에서는 Bitget 지갑이 가장 활발하게 움직이며 70억 달러 이상을 보냈고, 이더리움 네트워크에서는 Binance 14 지갑이 약 38억 달러를, Huobi/HTX 지갑이 27억 달러를 전송했습니다. 여기에 더해 두 네트워크 모두에서 테더 재무부(Tether Treasury) 가 수십억 달러 규모의 전송을 진행했습니다.

거래량이 일부 대형 지갑, 특히 중앙화 거래소와 연관된 주소에 집중된 점을 감안하면, 이번 기록적인 수치는 시장 참여자 전반의 활동이 아니라 대규모 자금의 전략적 이동에서 비롯된 것으로 보입니다. 이는 향후 시장의 큰 변화를 예고하는 신호일 수 있습니다.


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"#BTC 신규 투자자 매도, 반면 1달 이상 보유자 매집 중"

온체인 데이터를 보면 최근에 들어온 비트코인 투자자들이 손실을 견디지 못하고 매도에 나서고 있습니다. 반면 더 오래 보유해온 투자자들은 이 물량을 흡수하는 모습을 보이고 있습니다. 이는 시장이 무너지고 있다는 신호라기보다, 과도하게 들어온 투기적 자금이 빠져나가면서 정상적인 조정 과정으로 볼 수 있습니다.

이번 하락은 특히 신규 투자자들에게 집중돼 있습니다. 비트코인을 한 달도 안 된 기간 동안 보유한 투자자들의 평균 미실현 손실은 약 -3.5%에 이르렀고, 이들은 두려움에 매도에 나서고 있습니다. 실제로 이 집단이 들고 있던 물량이 최근 몇 주 사이 크게 줄어든 것이 확인됩니다. 전형적인 ‘투항(capituation)’ 양상입니다.

반면 단기 보유자(STH) 전체를 놓고 보면 분위기는 다릅니다. 1~6개월간 보유한 투자자들은 평균 +4.5% 수익을 유지하며 크게 흔들리지 않고 있습니다. 즉, 시장에서 밀려나는 건 최근에 들어온 ‘관광객 투자자’들이고, 어느 정도 기간을 버틴 투자자들은 여전히 수익권에 머물러 있다는 뜻입니다.

결론적으로보면 이번 조정은 긍정적인 현상으로 평가할 수 있습니다. 겁에 질린 신규 투자자들이 내놓은 물량이 더 낮은 단가와 강한 확신을 가진 보유자들에게 넘어가고 있기 때문입니다. 이런 조정은 단기적으로는 고통스럽지만, 오히려 시장의 매물 부담을 덜어내고 다음 상승을 위한 든든한 지지선을 만들어주는 과정이라 할 수 있습니다.


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" #BTC 시장가 매수·매도 비율, 2018년 이후 최저치, 장기 약세 가능성"

비트코인 시장가 매수·매도 비율 30일 이동평균이 크게 떨어지며 2018년 5월 이후 가장 낮은 수준까지 내려왔습니다. 특히 2021년 11월 비트코인이 사상 최고가를 찍었을 때보다도 더 낮다는 점이 눈에 띕니다.

첫 번째 차트를 보면, 이 지표의 하락은 매수세가 뚜렷하게 약해지고 있다는 걸 보여줍니다. 일반적으로 0.98 밑으로 내려가면 강한 매도 신호로 해석되는데, 이는 현재 시장에서 매도 압력이 매수 압력보다 훨씬 크다는 뜻입니다. 단기적으로 가격이 밀릴 가능성이 크다는 얘기죠.

두 번째 차트를 보면 장기적으로도 이 비율은 계속 낮아지고 있습니다. 가격은 오르고 있지만 매수세가 받쳐주지 못하는 흐름이 이어지고 있는 겁니다. 결국 지금의 상승세가 견고하지 않을 수 있고, 시장이 조정에 취약하다는 의미일 수 있습니다.

정리하자면, 시장가 매수·매도 비율 30일 이동평균이 급락한 건 비트코인 시장이 단기적으로 강한 매도 압력에 직면했다는 경고 신호입니다. 이 흐름이 계속된다면 단순한 조정을 넘어, 더 큰 하락세나 장기 약세로 이어질 가능성도 있습니다.


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"글로벌 스테이블코인 시장 확대 속 JPYC 전망"

최근 ERC20 스테이블코인 움직임에서 뚜렷한 변화가 나타나고 있습니다. 거래소에서 빠져나가는 물량은 하루 100억 달러를 넘었고, 유입은 최대 130억 달러까지 늘었다가 점차 둔화되는 모습입니다. 반면 거래소 보유량은 사상 최고치인 542억 달러를 기록하며, 스테이블코인 시장의 막대한 유동성을 보여주고 있습니다.

즉, 거래소 보유량은 늘어나는데 유입은 줄고 유출은 더 빨라지는 흐름이 나타나고 있는 겁니다. 이는 단순히 거래소에 스테이블코인을 쌓아두던 과거와 달리, 자금이 점점 디파이(DeFi), 커스터디 서비스, 실물 결제 등 외부 활용처로 이동하고 있음을 의미합니다. 스테이블코인이 ‘거래용 칩’에서 ‘디지털 머니’로 진화하는 과정이라 할 수 있습니다.

이런 변화는 일본 최초의 규제 기반 엔화 스테이블코인인 JPYC에도 큰 기회가 됩니다. 현재 발행량은 약 2천만 달러 수준으로 아직 작지만, JPYC가 집중하는 영역은 바로 거래소 밖에서 필요한 서비스인 국경 간 송금, 가맹점 결제, 엔화 기반 디파이 활용입니다. 만약 JPYC가 현재 542억 달러 규모 보유량의 단 0.05%만 차지해도 발행 규모는 두 배로 커지게 됩니다.

발행사는 앞으로 3년 내 70억 달러 발행을 목표로 하고 있습니다. 전 세계 스테이블코인 시장이 현재 2,500억 달러에서 2030년 3.7조 달러까지 커질 것으로 예상되는 점을 감안하면 충분히 실현 가능한 목표입니다. 실제로 온체인 데이터도 이를 뒷받침하고 있습니다. 투자자들이 스테이블코인을 거래소 밖으로 이동시키고 있으며, 이는 규제를 충족하면서도 프로그래머블한 엔화 스테이블코인인 JPYC가 성장하기 좋은 환경임을 보여줍니다.

정리하면, 스테이블코인은 이제 단순 거래 수단을 넘어 실제 화폐 역할을 하기 시작했습니다. JPYC는 이런 흐름을 위기가 아닌 기회로 삼아, 일본의 내수 시장을 글로벌 유동성과 연결할 수 있는 잠재력을 지니고 있습니다.


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"$ETH 축적 주소(Accumulation Address), 사상 최고치 달성"

이더리움 축적 주소개념
축적 주소란 장기적으로 ETH를 모으고 매도하지 않는 지갑을 뜻합니다. 해당 주소들은 단기 투기 목적이 아니라 HODL(장기 보유)에 초점을 둔 주소들입니다. 그렇기 때문에 이들의 움직임은 시장에 대한 신뢰와 장기적 확신으로 읽을 수 있습니다.

1. 매집주소 보유 수량 증가
2024년 5월, ETF 승인 전: 890만 ETH
2025년 8월: 2,430만 ETH

ETF 승인 이후 축적 주소의 ETH 잔고는 거의 3배 가까이 증가했습니다. 이는 거시적 관점에서, ETF를 통해 들어온 기관 자금이 현물 시장에서 ETH를 매수해 장기 보관용 지갑에 쌓아두고 있음을 명확히 보여줍니다.

2. 축적 주소로의 유입 증가
2025년 6월 이후, 유입 데이터가 급격히 증가했습니다. 과거에는 하루 평균 수천 ETH 수준이던 유입량이, 최근 들어 수십만 ETH 수준으로 급등했으며, 일부 날에는 50만 ETH 이상 유입되기도 했습니다. 이는 ETF 이후 기관들의 매수 욕구가 커지며 매집 경쟁이 시작되었음을 보여줍니다. 이러한 강한 유입은 현물 시장에서의 강력한 축적”과 “장기적 자신감”을 의미합니다.

3️. 축적 주소의 매수 단가
현재 실현 가격(Realized Price): 2,500달러
ETH 현 시세: 약 4,500달러

축적 주소들의 평균 매입 단가는 2,500달러로, 현재가보다 약 80% 낮은 수준입니다. 즉, 이 주소들은 상당한 수익 구간에 있습니다. 역사적으로 이런 시기에는 장기 투자자들이 성급하게 매도하지 않고, 오히려 강한 추세를 뒷받침하며 보유를 지속해왔습니다.

결론
ETF 승인 이후 이더리움 축적 지갑의 움직임은 분명합니다. 잔고는 890만 ETH에서 2,430만 ETH로 세 배 가까이 늘었고, 하루 수십만 ETH가 유입되며 사상 최고 수준을 기록하고 있습니다. 평균 매입가는 2,500달러로 현재 시세와 비교하면 대부분이 큰 폭의 수익을 보고 있습니다. 이런 상황은 장기 보유자들이 두려움 없이 매집을 이어가고 있으며, 시장에 대한 자신감과 확신이 여전히 굳건하다는 사실을 보여줍니다.


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🔗 CQ Research "ETF 거래 비중 커졌지만 여전히 암호화폐 거래소가 중심"

미국 현물 비트코인 ETF는 이제 비트코인 거래량에서 중요한 비중을 차지하고 있습니다. 활발한 거래일에는 하루 거래량이 50억~100억 달러에 달하며, 일부 날에는 주요 암호화폐 거래소들을 뛰어넘는 경우도 있습니다. 이는 기관 투자자들의 수요가 빠르게 늘고 있음을 보여줍니다.

그럼에도 불구하고 바이낸스는 여전히 비트코인과 이더리움 모두에서 가장 큰 거래 플랫폼으로 자리하고 있습니다. 바이낸스의 현물 거래량은 비트코인 최대 180억 달러, 이더리움은 88억~111억 달러까지 치솟으며 ETF뿐 아니라 다른 모든 거래소를 크게 앞질렀습니다. 특히 8월 13일과 22일 같은 주요 거래일에는 바이낸스의 ETH 거래량이 ETF 거래량을 각각 54%, 96% 웃돌았습니다.

이더리움 거래는 아직 거래소 의존도가 높습니다. 2024년 미국 대선 이후 ETH 현물 거래량의 35%가 바이낸스에서, 20%가 크립토닷컴에서 발생했습니다. 반면 ETF의 비중은 4%에 불과해 6위에 머물렀습니다. 이는 비트코인과 달리 이더리움은 아직 기관 투자자의 ETF 활용이 제한적이며, 채택 속도 역시 더디다는 사실을 보여줍니다.

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