Интересно, о каких таких инструментах рассказывал господин Мишустин на стратегической сессии по развитию финансовых инструментов в Правительстве?

Также интересно, как и в чем товарищи измеряли "инвестиции", которые якобы выросли на 10%? Есть стойкое ощущение, что они меряют не совсем то, что нужно, и не совсем там, где нужно. Скорее всего, это они про инвестиции в основной капитал, которые несколько о другом.

О том, что именно нужно делать и какие инструменты создавать и развивать, тут было написано ещё очень давно и многократно повторялось (например, вот и вот, а вот и конкретный to-do list и action plan от декабря 2022г.). Честно говоря, я думал, что после начала пошедшей по ... у них хватит соображения реализовать абсолютно очевидные вещи, которые, как мне тогда казалось, не реализовать с учетом ситуации было никак нельзя. Увы. Они смогли! У них это получилось! В смысле не сделать очевидное.

Сухой остаток их деятельности на основе данных Банка России показан выше .

Почему так выходит - сложно сказать. Возможно, потому, что люди, вещающие с высоких трибун, в подавляющем большинстве страшно далеки от практической жизни, бизнеса и реальных сделок. Поэтому то, что они там выдумывают, либо бессмысленно, либо не дает тех результатов, на которые они рассчитывали. И усугубляется всё каким-то прямо патологическим игнорированием практики и опыта других стран, а также нежеланием делать просто copy-paste проверенных и работающих рецептов и решений. Товарищи регулярно выдают "на гора" невиданные нигде в мире перлы и аналоговнет. См., например, абсурдный "региональный инвестиционный стандарт".

Они даже терминологию используют какую-то свою "стратсоветскую", остальным неведомую и непонятную. Например, во всем мире "финансовый инструмент" - это ценная бумага, у которой есть (или может быть) так называемый код финансового инструмента - CFI или ISIN. А наши товарищи "финансовым инструментом" только что калькулятор и определенные органы членов правления госбанков, которыми они изредка меряются, не называют, а так у них они отовсюду торчат хаотично.

Что касается нового фетиша - программы долгосрочных сбережений, хотелось бы отметить, что это сбережения людей, которые пойдут в уже торгуемые на рынке инструменты (надеюсь, ума хватит в эти помойные IPO не сильно их заливать), и какого-то большого эффекта они не окажут. Тем более, с учетом той волатильности, которую товарищи устроили с курсом и ставками, что колбасят кривую доходности и смещают предпочтения инвесторов в сторону tangible real assets типа квартира, земля, дача, золото, греча, патроны, а также депозиты в иностранных банках и инвестиции в капитал нерезидентов.

Ещё пикантно, что для этой новости на официальном сайте Правительства РФ зачем-то поставили тэг "Инструменты управления общественными финансами". То ли товарищи не в курсе, что означает термин общественные финансы, то ли они что-то недоброе задумали. А может, это из той же серии их "стратсоветской" терминологии, откуда понавылезали их "финансовые инструменты"...

Кстати, полного транскрипта этой стратегической сессии нет. Будет или нет - неизвестно. Вряд ли...

P.S. Тэг поменяли, молодцы, исправляются (пруф первоначального тэга есть в комменте, а то скажете, что я придумал). Теперь ещё бы транскрипт опубликовали — и совсем отлично будет.

Темы, на которые надо бы, конечно, написать, но всё как-то недосуг:

1️⃣ WACC¹ для российских компаний и ПЦ²-эффект от ключевой ставки Банка России, усугубляющий проблемы финансирования новых, растущих бизнесов (стартапов), привлекающих капитал

2️⃣ Почему легализация так называемых "микрофинансовых кредитных организаций" хуже, чем легализация наркотиков, и почему этот сегмент желательно извести в ноль, а также как это можно сделать

3️⃣ Почему желание партии и правительства стимулировать долгосрочные сбережения и инвестиции тотально несовместимо с нынешней денежно-кредитной политикой ЦБ, и "в живых останется только один" из них

4️⃣ Почему в России, в отличие от многих других стран, можно невозбранно лгать на высшем уровне даже парламентским органам (комиссиям, комитетам), к чему это ведёт и приведёт (спойлер — ни к чему хорошему)

5️⃣ СПЗК³ — как очередной "аналоговнет", проблемы и вопросы

....
___
¹Weighted Average Cost of Capital
² П-3D-Ц
³ Соглашение о поощрении и защите капиталовложений в контексте Федерального закона от 01.04.2020 # 69-ФЗ

Тут популярно и на цифрах объясняли, что по всем объективным признакам российские комбинированные закрытые паевые инвестиционные фонды для квалифицированных инвесторов (КЗПИФ-КИ) вовсе НЕ ЯВЛЯЮТСЯ инвестиционными фондами, а просто такой способ налоговой оптимизации и сокрытия бенефициаров ("корпоративная вуаль") для уже ИМЕЮЩИХСЯ у их "инвесторов" активов. А пайщики этих ЗПИФ — "инвесторы" именно в кавычках.

А вот тут обратили внимание на операции сектора домашних хозяйств с финансовыми активами и обязательствами, в частности, на аномальный нетто-отток средств из некотируемых акций и прочих форм участия в капитале резидентов в 2023г в сумме –₽929 млрд. Причем, из этой суммы, –₽1'076 млрд. пришлось на 2023Q4, а за 3 предыдущих квартала 2023 было лишь +₽146 млрд. И был задан сакраментальный вопрос: "Куда же вы, граждане (и деньги)!? Постойте!"

Ниже на этот вопрос даётся ответ.

За этот же 2023Q4 размер СЧА КЗПИФ-КИ, приходящийся на физических лиц, вырос на ₽1'603 млрд., хотя за предыдущие 3 квартала всего на +₽651 млрд, а с 2019 по 2022 всего на ₽1'300 млрд. Т.е. вот уж "ломанулись, так ломанулись". (См. тут).

Никакого супер всплеска продаж бизнеса физлицами, которые бы дали триллион рублей в 2023Q4, на рынке не было - такое просто нельзя было бы не заметить!

Таким образом, очевидно, что такое масштабное сокращение домохозяйствами участия в капитале резидентов в 2023г. — это просто ПЕРЕКЛАДКА & ПЕРЕУПАКОВКА гражданами своих же активов в КЗПИФ-КИ. А вовсе никакие не инвестиции, как кое-кто это пытается представить. Жалко, что ЦБ не даёт статистики по взносам в ЗПИФы "в натуре", - цифра масштабов "переупаковки" ещё ярче бы была. Но и так прирост СЧА, приходящийся на перекладку&переупаковку физлицами своих же активов в ЗПИФ-КИ, в 2023 составил 72% (!) от прироста СЧА вообще всех фондов! Реально же прям индустрия "переупаковки". Какие, нафиг, инвестиционные фонды и инвестиции в новые компании!? Товарищи в это вообще не умеют! У них ключевой навык — "переупаковать" и комплайенс обеспечить со всякими ПОД/ФТ/ФРОМУ.

Кстати, сумма вознаграждений управляющих компаний, аудиторов и прочих провайдеров услуг для КЗПИФ-КИ в 2023г. составила ₽32 млрд. или 58% от их суммарного пула доходов. Так что от этих налогово-вуальных КЗПИФ-КИ схем у нас больше половины отрасли живет. Поэтому, конечно, если этот схематоз — "того", то восторга не будет. Наоборот — визги, крики "Помогите! Хулиганы зрения/доходов лишают!"

Напоминаю, что нормальные инвестиционные фонды "здорового человека", это когда капиталы разных лиц (99% в денежной форме, а не в форме имеющихся активов), объединяются для их последующего инвестирования в соответствии с некой политикой и стратегией. И эти нормальные фонды очень важны для трансформации сбережений в инвестиции, распределения рисков инвесторов и диверсификации портфелей самих инвесторов.

То, для чего в России на самом деле реально используется КЗПИФ-КИ, в остальном мире везде именуется трастом. Пусть и у нас тоже будут трасты, а не этот косплей "инвестиционных фондов" в извращенной форме. От этого все только выиграют. Но уважаемые господа из Правительства и экономического блока почему-то напрочь игнорируют эту проблему размером в ₽12,3 триллионов (гросс активы на февраль 2024).

Понятно, что среди зепифусиков есть невероятно уважаемые люди, у которых даже личные кошельки ездят на майбахах и откликаются на "Петя". Для них как раз и делали недавнюю "реформу" ЗПИФов, удлинив предельный срок их жизни аж до 49 лет. Найдите в какой-либо другой стране closed-end инвестиционный фонд с горизонтом 49 лет? Таких нет. Это — очередной "анало-говнет" от тех же гениев инвестиционной климатологии по просьбам топовых зепифусиков.

В конце-концов, если уважаемые зепифусики так страждут, ну сделайте вы им трасты нормальные, и пусть себе дальше в них прячут нажитое непосильным трудом! Тем более, что траст — важный и нужный элемент для нормальной экономики. А инвестиционные фонды пусть будут нормальными инвестиционными фондами, без кавычек, и использоваться по прямому назначению. Зачем весь этот цирк и подмена понятий?!

Проработав большую часть карьеры в частных и не российских компаниях, уже в возрасте увидел окологос.

Это там, где иерархия — всё. Менеджмент друг с другом резолюциями коммуницирует. Где руководитель первым делом нанимает себе ... PR-департамент из 3+ FTE, потом — аппарат из 2...3+ секретутов/ток, чтоб было кому отвечать: "Приемная имярёк."
Оборудует и мебелирует кабинет, и начинает ебашить бессмысленные, но статусные оперативки.

А еще там обычно есть такие странные люди, которые "сидят на своде". Не в архитектурном смысле. Они — не летучие мыши. А в канцеляритно-аппаратном — "сам ни за что не отвечаю, ничего делать не умею, но остальных взъебываю-координирую и получаю от этого кайф!"

Ну, и резолюции. Это главное. Основная роль и функция статусного руководителя в госах — накладывать резолюции. Когда по-большому, когда по-малому — как получится. По настроению и пищеварению. И ещё альфа-самцевать на оперативках.

Это был такой культурный шок, я вам скажу! Зато узнал разницу между "постановлением" и "распоряжением" — раньше не особо парился на этот счет. А также познал дзен порядка следования имен в "расписанном письме". Что есть отдельное высокое искусство.
Расписывание — это отдельный сакральный акт наложения резолюции на другую резолюцию. Понимать надо!

Но самое большое впечатление на меня произвела железобетонная, отлитая в граните традиция оформления разного рода писем и документов на гербовых бланках, когда в левом нижнем углу указывают реквизиты анального раба — "исполнителя". Как правило, ФИО и телефон, без e-mail. Никогда не понимал смысла и значения этого.

В других странах такого не видел. Там если пишет кто, то сам и подписывается (в крайнем случае e-mail с тэгом "on behalf"). Если есть вариант RSVP — укажут контакт по делу.

Ну пишет большой начальник маляву, ок. Но причем тут какой-то "исполнитель"? Он зачем вообще? Продемонстрировать urbi et orbi , что вельможный автор не сам руки о бумагу марал, а у него для этих целей специально обученный холоп имеется? Типа, как тут. Или как?

До сих пор не понял эту российскую госбюрократическую традицию. Но она свято блюдется на всех уровнях бюрократической иерархии. Особенно в ФОИВах. Наверное, так нужно, ибо — скрепа и основа. Так победимъ!

А иначе могут и иноагентом объявить.

Ещё осталась нераскрытой тема рукописных регистрационных номеров на документах в эпоху тотальной госцифровизации.

В честь дня местного самоуправления, превратившегося в изрядную безбюджетную фикцию, хотелось бы напомнить буквально пару очень похожих пунктов из трёх разных статей Федерального закона N 131-ФЗ "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации":

Статья 14. Вопросы местного значения городского, сельского поселения
...
7.1) участие в профилактике терроризма и экстремизма, а также в минимизации и (или) ликвидации последствий проявлений терроризма и экстремизма в границах поселения;

7.2) создание условий для реализации мер, направленных на укрепление межнационального и межконфессионального согласия, сохранение и развитие языков и культуры народов Российской Федерации, проживающих на территории поселения, социальную и культурную адаптацию мигрантов, профилактику межнациональных (межэтнических) конфликтов;
...

Статья 15. Вопросы местного значения муниципального района
...
6.1) участие в профилактике терроризма и экстремизма, а также в минимизации и (или) ликвидации последствий проявлений терроризма и экстремизма на территории муниципального района;

6.2) разработка и осуществление мер, направленных на укрепление межнационального и межконфессионального согласия, поддержку и развитие языков и культуры народов Российской Федерации, проживающих на территории муниципального района, реализацию прав коренных малочисленных народов и других национальных меньшинств, обеспечение социальной и культурной адаптации мигрантов, профилактику межнациональных (межэтнических) конфликтов;

Статья 16. Вопросы местного значения муниципального, городского округа

7.1) участие в профилактике терроризма и экстремизма, а также в минимизации и (или) ликвидации последствий проявлений терроризма и экстремизма в границах муниципального, городского округа;

7.2) разработка и осуществление мер, направленных на укрепление межнационального и межконфессионального согласия, поддержку и развитие языков и культуры народов Российской Федерации, проживающих на территории муниципального, городского округа, реализацию прав коренных малочисленных народов и других национальных меньшинств, обеспечение социальной и культурной адаптации мигрантов, профилактику межнациональных (межэтнических) конфликтов.


Так что граждане, не нужно выставлять претензии или вопить "спасите-памажите!" в сторону Кремля. Он тут не причём вообще. Он чисто в благотворительных целях иногда помогает. По настроению.

Это всё — ваши местные проблемы и вопросы, включая эти так называемые "диаспоры". Не нужно по ерунде местного значения беспокоить высокопоставленных товарищей. Это не их проблемы, а ваши, — так в законе записано. Вот вы и решайте. И пеняйте тоже исключительно на себя, если что.

Поэтому для начала можете к соответствующим местным властям зайти, поинтересоваться, что именно они делают по этим "вопросам местного значения". Узнаете много нового, скорее всего.

Пока на сайте МинОбороны состав руководства — без изменений.

Всё равно — нечего такие мокасы носить, нарушать Приказ Министра обороны РФ от 8 ноября 2016 г. № 725 “Об утверждении "Правил ношения предметов формы одежды, знаков различия, ведомственных знаков отличия и иных геральдических знаков федеральных государственных гражданских служащих Вооруженных Сил Российской Федерации”.

А человек — именно один из 4-х замминистров — гражданских служащих (на фото видны различия в форме).

Там подробно и детально про то, что носить и как носить таким лицам. Например, "фуражки и кепки носятся прямо, без наклона. При этом козырек шапки с козырьком, шляпы, фуражки и кепки находится на уровне бровей, а нижний край шапки-ушанки, - на расстоянии 2 - 4 см над бровями."

Хотя, постойте! Про обувь там только что цвет должен быть — чёрный, а форменная обувь должна быть в исправном состоянии и вычищена.

А про то, что на черных ботинках нельзя ганджубас с пацификом — в приказе ничего нет!

Т.е. он даже этот приказ не нарушил, выходит?! Да что ж такое!

Возможно, пожурят, ошкурят как следует — само собой, и через какое-то время отпустят к рiднiм детишкам в НАТУ.

Майское "передвижение кроватей" — оно такое.

Если вы устроили такую изумительную налоговую систему и денежно-кредитную политику, что:
■ рост или развитие бизнеса почти в любом сегменте требует:
▪︎серьезных АДРЕСНЫХ мер в виде субсидий по кредитам или льготных кредитов, которые — суть компенсация "выпадающей прибыли банков" (нет, не треснет у них морда, всё норм!) за счет налогоплательщиков
▪︎ещё шоблы персонажей за бюджетный счет для их администрирования (а вы думаете, оно само?)
▪︎особых адресных налоговых льгот и преференций
■ при этом схожие по видам бизнеса компании живут в драматически разных системах налогообложения. Тут владелец сети "Леонардо" популярно объясняет разницу.

То всем (ну, почти всем) очевидно, что с вашей налоговой системой и денежно-кредитной политикой что-то серьезно не так.

И нужны не точечные подвижки на уровне — "даёшь льготную ипотеку передовикам машинного доения!", а остальным — общая налогово-кредитная маналупа! — а нормальные общесистемные преобразования. Но это, увы, не обсуждается вообще никак и не является частью повестки.

Причем, строго по закону Паркинсона, администрирование адресных льгот для бизнеса стало по факту отдельным бизнесом. Фактически возникла новая отдельная "льгото-администрирующая" или "льгото-выдавальческая" отрасль экономики. Быстрорастущая. Со всеми этими прекрасными "институтами развития", "унификациями наименования должностей" и "главными управляющими директорами по инновациям" с 8...9 значными годовыми компенсациями.

Тогда уж надо быть последовательными и ввести форму одежды для сотрудников институтов развития. Тоже со звёздами и регалиями по аналогии с этим для федеральных гражданских служащих. Чтоб издалека сверкали блеском госинноваций и золотом погон. Учредить медали и знаки отличия, типа "Заслуженный госинноватор 1...2...3 степени" или "За мужество и героизм при венчурном инвестировании государственных средств в особо крупных размерах" и т.д.

Кстати, тема вышивки и пэтчей на мокасинах тоже может быть органично и инновационно задействована. Просто нужно их стандартизировать и профильные эмблемки утвердить. Можно по отраслевому и стадийному фокусу мер поддержки. С ганджубасом, пожалуй, можно как есть оставить. Для тех, кто на международных связях будет — у партнеров же каннабисный венчур есть.

"Дорогие китайские друзья".
Фактический размер разницы цен на газ в 2023г. между дальним зарубежьем и Китаем впечатляет, конечно. Жалко, ещё нетбэк и объемы не приведены — для полноты картины.

Дружба с китайцами — она такая. И мы дружим, и они нас...

Разумеется, это вопрос вовсе не к китайцам — они так себя всегда и везде ведут, а к гениям-многоходовочникам экономики и геополитики.

Ну, хоть это пусть попробуют исправить и трасты нормальные сделать, как практически во всём мире устроено и работает. МинЭк тут прав. Однако, МинЮст в лучших традициях бюрократии не особо хочет отпускать состоятельных товарисчей из под своего бдительного ока. Ибо это ж сколько интересной информации можно получать о HNWI персонажах и их сокровенном! — а в трастах именно такое. Хотя, вряд ли кто из нормальных HNWI станет сильно доверять российским трастам. Это по щелчку не происходит, годы нужны и судебная практика.

Как человек простой и наивный, всё никак не могу понять: а такой стиль жизни и имущество в эквиваленте, уж не знаю скольких сотен лет легального дохода персонажа, не считая того, что на его дропах "висит", это всё — ТОЛЬКО У ОДНОГО этого заместителя только одного этого министра? А сам он — абсолютная "белая ворона" и дивергент среди всех?

Как же ему тогда удалось продержаться так долго? Неужто он попал в какую-то пространственно-временную и социумную аномалию? Ведь коллеги, начальство, друзья, знакомые, соседи, приемы, банкеты, путешествия с выкладкой пруфов в соцсетях — такое счастье ж не спрятать! Да он и не скрывался особенно.

А если там у них так принято, и он репрезентативен, то почему вопросы-то тогда только к нему, а ко всем прочим, включая соседские особняки-дворцы, вопросов нет? В смысле хотя бы сопоставления их стоимости и других расходов владельцев с их же формами НДФЛ — это на раз делается, тем более, кадастровая стоимость сейчас весьма близка к рыночной. Почему к остальным-то нет вопросов, а?

Но это только очень глупые и наивные люди, типа меня, этого понять не могут. А общественность наша, — она умная, она всё понимает и вопросов не имеет.

Всё-таки дело, видимо, исключительно в его мокасинах с ганджубасом и пацификом. Другого объяснения такой избирательности просто нет. Поэтому тщательнее выбирайте обувь, господа! От этого выбора может зависеть ваша жизнь и свобода!

Продолжая тему венчура и новой "венчурной" реальности, которая уже принесла нам массовые налёты дронов — аналог DDOS атак. Defense-tech, итить его! Пока ещё в весьма лайтовом варианте.

За счет числа атакующих можно "положить" любую систему ПВО. Да, нужен "иммунитет" к РЭБ. Но это уже неплохо решается через старлинк, инерциалки, on-board AI и их комбинации (это отдельный сегмент defense-tech).

Оценку компаний часто делают на основе EVA = Economic Value Added. А тут имеет место EVD =  Economic Value Destroyed и коэффициент собственных затрат. Т.е. экономика такого налёта должна давать уровень ущерба противнику ×10...×1000+ от затрат — "принцип венчура", который, как известно, пошёл от капёрства.

Если один условный дальнобойный качественный дрон стоит примерно $50...100К, то 10...1'000 запущенных дронов общей стоимостью $ 0,5...100 млн. (не считая более дешёвых ложных "decoys") должны наносить расчётный ущерб не менее $ 10....1'000 млн. Дорого. Но и объектов, где возможен ущерб такого масштаба не так уж много — НПЗ, химпром, электростанции и прочие, где не требуется особо бетонобойность ( т.е. не мосты). Массовый налёт крупнотоннажных дронов, как и гиперзвуковых, пока вне экономических реалий.

Основной вопрос этого defense-tech венчура — удешевление дронов для массовых атак и повышение их иммунитета к РЭБ. А сами эти атаки — вопрос не если, а когда...

Как от них защищаться — пока непонятно. Но реалисты, как видите, уже приступили к набору сотрудников с релевантным опытом. Правда, олдскульных. Зато зарплата норм. Надеюсь, корпоративное ПВО проходит у нас по разряду ESG, и есть льготы. Кстати, для финансирования объектовой ПВО можно рассмотреть выпуск ESG-облигаций. Должно пойти. Рекомендую изучить опцию.

А сквозь медиа-окно в параллельную реальность видим, как изумительные лаосские военные мудогении рассматривают пулеметную спарку с коллиматором (и пулеметчиком в комплекте) и даже дают, без сомнения, гениальные советы по конструкции пулемета прям в сталинско-северокорейском стиле... Лаос — он такой...