#VKCO
ВК неожиданно позитивно отчитался по операционным результатам за 2025 q1
Вышли на положительную EBITDA, дали позитивный гайденс на 2025 год:
- Средняя дневная аудитория: 79 млн пользователей, +1% г/г(растут даже с учетом высокой базы)
- Time spent: рекордные 5.3 млрд минут в день или +18% г/г
- Доходы от видеорекламы +58% г/г
- Доходы VK Tech +64% г/г – драйвер по росту выручки
- Доходы от образовательных сервисов +28% г/г
- Общая выручка +16% г/г (35.5 млрд руб)
- Скорр. EBITDA +4.6x г/г (5.0 млрд руб) – позитивная по всем операционным сегментам бизнеса
- Рентабельность по EBITDA: 14%, против 3% годом ранее
Контентные сервисы продолжают бурно расти:
- VK Видео: среднесуточное кол-во просмотров 3.17 млрд или +29% г/г, средний time spent +4.7х г/г
- VK Клипы: среднесуточное кол-во просмотров 3.25 млрд или +92% г/г, средний time spent +2.5x г/г
- VK Музыка: рост подписчиков +19% г/г
Компания дала позитивный гайденс на 2025 год:
- Скорр. EBITDA на 2025 год на уровне >10 млрд руб, против -4.9 млрд руб в 2024 году (реалистично, с учетом что часть бизнесов подвержена сезонности и большая доля показателя приходится именно на второе полугодие)
- Снижение долга в 2 раза до 2-3х по NetDebt/EBITDA – за счет допэмиссии погасят наиболее дорогую часть долга, после чего у 80% долгового портфеля будет фиксированная ставка на уровне 4%
____
Продолжим наблюдать за компанией и отслеживать выполнение гайденса!
ВК неожиданно позитивно отчитался по операционным результатам за 2025 q1
Вышли на положительную EBITDA, дали позитивный гайденс на 2025 год:
- Средняя дневная аудитория: 79 млн пользователей, +1% г/г(растут даже с учетом высокой базы)
- Time spent: рекордные 5.3 млрд минут в день или +18% г/г
- Доходы от видеорекламы +58% г/г
- Доходы VK Tech +64% г/г – драйвер по росту выручки
- Доходы от образовательных сервисов +28% г/г
- Общая выручка +16% г/г (35.5 млрд руб)
- Скорр. EBITDA +4.6x г/г (5.0 млрд руб) – позитивная по всем операционным сегментам бизнеса
- Рентабельность по EBITDA: 14%, против 3% годом ранее
Контентные сервисы продолжают бурно расти:
- VK Видео: среднесуточное кол-во просмотров 3.17 млрд или +29% г/г, средний time spent +4.7х г/г
- VK Клипы: среднесуточное кол-во просмотров 3.25 млрд или +92% г/г, средний time spent +2.5x г/г
- VK Музыка: рост подписчиков +19% г/г
Компания дала позитивный гайденс на 2025 год:
- Скорр. EBITDA на 2025 год на уровне >10 млрд руб, против -4.9 млрд руб в 2024 году (реалистично, с учетом что часть бизнесов подвержена сезонности и большая доля показателя приходится именно на второе полугодие)
- Снижение долга в 2 раза до 2-3х по NetDebt/EBITDA – за счет допэмиссии погасят наиболее дорогую часть долга, после чего у 80% долгового портфеля будет фиксированная ставка на уровне 4%
____
Продолжим наблюдать за компанией и отслеживать выполнение гайденса!
Самая масштабная SMART-LAB CONF в СПБ!
Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и трейдеры — 28 июня 2025 года все участники конференции снова соберутся в отеле «Санкт-Петербург»!
В ТРЁХ залах по долгосрочным инвестициям, трейдингу и облигациям выступят эксперты фондового рынка, а в ПЯТИ эмитентских залах можно будет задать свои вопросы топ-менеджменту компаний.
Будут интересные спикеры:
Орловский, Элвис Марламов, Олег Кузьмичев и многие другие!
Будет много эмитентов - Уже подтвердили свое участие:
• Норникель
• СБЕР
•Аэрофлот
• Московская биржа
• Мать и Дитя
• Positive Technologies
• HeadHunter
• OZON
• Северсталь
• WHOOSH
• SFI
• Астра
и другие компании, всего более 50 эмитентов!
Скидка для подписчиков канала
Для подписчиков канала по коду eninvs — скидка 20% на любой тип билетов:
Как всегда тут можно найти интересные идеи и услышать что-то новое. Концентрация умных людей просто невероятная.
Принять участие в конференции:
conf.smart-lab.ru
Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и трейдеры — 28 июня 2025 года все участники конференции снова соберутся в отеле «Санкт-Петербург»!
В ТРЁХ залах по долгосрочным инвестициям, трейдингу и облигациям выступят эксперты фондового рынка, а в ПЯТИ эмитентских залах можно будет задать свои вопросы топ-менеджменту компаний.
Будут интересные спикеры:
Орловский, Элвис Марламов, Олег Кузьмичев и многие другие!
Будет много эмитентов - Уже подтвердили свое участие:
• Норникель
• СБЕР
•Аэрофлот
• Московская биржа
• Мать и Дитя
• Positive Technologies
• HeadHunter
• OZON
• Северсталь
• WHOOSH
• SFI
• Астра
и другие компании, всего более 50 эмитентов!
Скидка для подписчиков канала
Для подписчиков канала по коду eninvs — скидка 20% на любой тип билетов:
Как всегда тут можно найти интересные идеи и услышать что-то новое. Концентрация умных людей просто невероятная.
Принять участие в конференции:
conf.smart-lab.ru
#weekly
Позитивная неделя для рос. рынка (портфель +5.1%, против +5.3% по индексу Мосбиржи) – акции реагировали ростом на новости о продвигающемся переговорном процессе, из основного:
- Путин обсудил с Уиткоффом возможность прямых переговоров России и Украины
- Трамп заявил, что Крым останется российским
Также на неделе ЦБ РФ ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Также ЦБ:
- "Мы будем поддерживать жёсткую ДКП длительное время, это отражено в прогнозе средней ставки на этот год – 19.5-21.5%." (пресс-конференция)
- Инфляция по прогнозу ЦБ за 2025 составит 7.0-8.0%
Рос. портфель:
- Валютная позиция портфеля немного подросла за неделю. Расчетный потенциал девальвации остается на околорекордном уровне – сохраняем валютную позицию в портфеле. При этом постепенно перекладываемся в валютные инструменты с более низкой стоимостью финансирования
- Следим за выходящими отчетностями, в т.ч.:
Яндекс, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2025 q1:
- Выручка +34.2% г/г
- EBITDA +30.0% г/г
- Рентабельность по EBITDA 16.0%, снизилась с 16.5% годом ранее
- Скорр. чистая прибыль -41% г/г
- Чистый долг вырос на 7.2 млрд руб (0.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 9.0x
Яндекс сохраняет прогноз на 2025 год:
- Рост выручки >30% г/г
- EBITDA не менее 250 млрд руб (+33% г/г)
Самолет (нет в портфеле) ожидаемо слабо отчитался за 2024 H2 (при этом позитивно сокращение чистого долга)
- Выручка +8.7% г/г
- EBITDA -10.9% г/г
- Чистая прибыль -79.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA 24.1% сократилась с 29.4% годом ранее
- Чистый долг сократился на 27.7 млрд руб (34.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 8.2x
Cеверсталь и ММК тоже слабо отчитались за 2025 q1, о чем несколько раз предупреждали. Северсталь рекомендовал не платить дивиденды за 2025 q1:
- Северсталь: выручка -9% г/г, EBITDA -41% г/г, чистая прибыль -55% г/г
- ММК: выручка -18% г/г, EBITDA -53% г/г, чистая прибыль -87% г/г
________
US Рынок хорошо восстанавливался на фоне некоторого смягчения риторики Трампа:
- Планирует существенно снизить тарифы для Китая в рамках торговой сделки
- Заявил, что не планирует увольнять главу ФРС Пауэлла; рынок вырос
- Освободит автопроизводителей от некоторых американских тарифов
Также правительство Китая рассматривает возможность приостановки действия некоторых пошлин на товары США
(US Leaders +3.7%, Global Commodities +2.2%, Trending Ideas +9.4%, S&P 500 +4.6%)
Позитивная неделя для рос. рынка (портфель +5.1%, против +5.3% по индексу Мосбиржи) – акции реагировали ростом на новости о продвигающемся переговорном процессе, из основного:
- Путин обсудил с Уиткоффом возможность прямых переговоров России и Украины
- Трамп заявил, что Крым останется российским
Также на неделе ЦБ РФ ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Также ЦБ:
- "Мы будем поддерживать жёсткую ДКП длительное время, это отражено в прогнозе средней ставки на этот год – 19.5-21.5%." (пресс-конференция)
- Инфляция по прогнозу ЦБ за 2025 составит 7.0-8.0%
Рос. портфель:
- Валютная позиция портфеля немного подросла за неделю. Расчетный потенциал девальвации остается на околорекордном уровне – сохраняем валютную позицию в портфеле. При этом постепенно перекладываемся в валютные инструменты с более низкой стоимостью финансирования
- Следим за выходящими отчетностями, в т.ч.:
Яндекс, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2025 q1:
- Выручка +34.2% г/г
- EBITDA +30.0% г/г
- Рентабельность по EBITDA 16.0%, снизилась с 16.5% годом ранее
- Скорр. чистая прибыль -41% г/г
- Чистый долг вырос на 7.2 млрд руб (0.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 9.0x
Яндекс сохраняет прогноз на 2025 год:
- Рост выручки >30% г/г
- EBITDA не менее 250 млрд руб (+33% г/г)
Самолет (нет в портфеле) ожидаемо слабо отчитался за 2024 H2 (при этом позитивно сокращение чистого долга)
- Выручка +8.7% г/г
- EBITDA -10.9% г/г
- Чистая прибыль -79.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA 24.1% сократилась с 29.4% годом ранее
- Чистый долг сократился на 27.7 млрд руб (34.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 8.2x
Cеверсталь и ММК тоже слабо отчитались за 2025 q1, о чем несколько раз предупреждали. Северсталь рекомендовал не платить дивиденды за 2025 q1:
- Северсталь: выручка -9% г/г, EBITDA -41% г/г, чистая прибыль -55% г/г
- ММК: выручка -18% г/г, EBITDA -53% г/г, чистая прибыль -87% г/г
________
US Рынок хорошо восстанавливался на фоне некоторого смягчения риторики Трампа:
- Планирует существенно снизить тарифы для Китая в рамках торговой сделки
- Заявил, что не планирует увольнять главу ФРС Пауэлла; рынок вырос
- Освободит автопроизводителей от некоторых американских тарифов
Также правительство Китая рассматривает возможность приостановки действия некоторых пошлин на товары США
(US Leaders +3.7%, Global Commodities +2.2%, Trending Ideas +9.4%, S&P 500 +4.6%)
Forwarded from EI Testing
#SBER #reports
Сбербанк позитивно отчиталась за 2025 q1:
- Выручка +11.9% г/г (против -3.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +12.1%)
- Чистая прибыль +9.7% г/г (против -1.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +49.5%)
- Рентабельность по чистой прибыли 39.5% сократилась по сравнению с 40.2% в аналогичном квартале прошлого года
- P/E мультипликатор равен 4.4x при историческом 50м перцентиле 4.4x
Сбербанк позитивно отчиталась за 2025 q1:
- Выручка +11.9% г/г (против -3.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +12.1%)
- Чистая прибыль +9.7% г/г (против -1.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +49.5%)
- Рентабельность по чистой прибыли 39.5% сократилась по сравнению с 40.2% в аналогичном квартале прошлого года
- P/E мультипликатор равен 4.4x при историческом 50м перцентиле 4.4x
Forwarded from EI Testing
#SGZH #reports
Сегежа ожидаемо негативно (ебитда падает, долг растет) отчиталась за 2024 q4:
- Выручка +4.6% г/г (против +13.1% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.4%)
- EBITDA -38.1% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа -6.8%)
- Чистая прибыль -39.4% г/г (против -39.4% в предыдущем квартале и исторического темпа -99.6%)
- Рентабельность по EBITDA 5.4% сократилась по сравнению с 9.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 3.1 млрд рублей от предыдущего отчета (13.0% от капитализации)
- FCF годовой -17.9 млрд руб (отрицательный), 74.3% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 18.5x при историческом 50м перцентиле 17x
- EV/EBITDA прогнозный мультипликатор равен -10.3x
Сегежа ожидаемо негативно (ебитда падает, долг растет) отчиталась за 2024 q4:
- Выручка +4.6% г/г (против +13.1% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.4%)
- EBITDA -38.1% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа -6.8%)
- Чистая прибыль -39.4% г/г (против -39.4% в предыдущем квартале и исторического темпа -99.6%)
- Рентабельность по EBITDA 5.4% сократилась по сравнению с 9.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 3.1 млрд рублей от предыдущего отчета (13.0% от капитализации)
- FCF годовой -17.9 млрд руб (отрицательный), 74.3% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 18.5x при историческом 50м перцентиле 17x
- EV/EBITDA прогнозный мультипликатор равен -10.3x
Eninvs
Enhanced Investments - Financial Portal
Enhanced Investments - the set of well-performing automated fundamental strategies + financial portal/screener to select undervalued stocks
Автораспознание финансовых отчетов идет хорошо 👆
Уже и РСБУ и МСФО и небанки и банки и с мгновенным пересчетом потенциала по сырьевым компаниям
Уже и РСБУ и МСФО и небанки и банки и с мгновенным пересчетом потенциала по сырьевым компаниям
Интересный случай с налоговым инспектором
Сегодня позвонил с городского вежливый налоговый инспектор, сказал что не прошел налоговый отчет за 3й квартал. В целом до этого тоже бывало что налоговая что-то косячила в расчете / признании налогов. Когда я спросил по ИП или по личному счету, он сказал что по личному - 3НДФЛ и что надо заехать в налоговую подписать чтобы отчет в итоге прошел, это надо сделать обязательно до 30 апреля как крайний срок.
По телефону выбрали с ним время на завтрашний день и подтвердили адрес налоговой за которой я закреплён. Я уточнил к кому обращаться, что говорить и пр. Я немного удивился как 3НДФЛ мог не пройти за 3й квартал и уточнил точно ли это не налог на ИП, но вроде подтвердили что личный.
Потом еще инспектор назвал мой email адрес и сказал что для подтверждения записи завтра на 14 сейчас придёт код на мой телефон и его нужно будет сказать роботу, на которого меня переведут. Я ответил что мне кажется что он мошенник в таком случае т.к. добропорядочные инспекторы не просят никого называть код. Он сказал что он код не услышит, только робот его услышит, а я сказал что не доверяю роботам) на том и расстались. Уточнив в поддержке оказалось что инспектор вообще звонил будто бы с телефона ТБанка, но оказывает мошенники умеют подделывать номер под любой.
Будьте осторожны и никогда по телефону никому коды не сообщайте!
Были ли у вас такие попытки развода? Были ли успешные? (только честно!)
Сегодня позвонил с городского вежливый налоговый инспектор, сказал что не прошел налоговый отчет за 3й квартал. В целом до этого тоже бывало что налоговая что-то косячила в расчете / признании налогов. Когда я спросил по ИП или по личному счету, он сказал что по личному - 3НДФЛ и что надо заехать в налоговую подписать чтобы отчет в итоге прошел, это надо сделать обязательно до 30 апреля как крайний срок.
По телефону выбрали с ним время на завтрашний день и подтвердили адрес налоговой за которой я закреплён. Я уточнил к кому обращаться, что говорить и пр. Я немного удивился как 3НДФЛ мог не пройти за 3й квартал и уточнил точно ли это не налог на ИП, но вроде подтвердили что личный.
Потом еще инспектор назвал мой email адрес и сказал что для подтверждения записи завтра на 14 сейчас придёт код на мой телефон и его нужно будет сказать роботу, на которого меня переведут. Я ответил что мне кажется что он мошенник в таком случае т.к. добропорядочные инспекторы не просят никого называть код. Он сказал что он код не услышит, только робот его услышит, а я сказал что не доверяю роботам) на том и расстались. Уточнив в поддержке оказалось что инспектор вообще звонил будто бы с телефона ТБанка, но оказывает мошенники умеют подделывать номер под любой.
Будьте осторожны и никогда по телефону никому коды не сообщайте!
Были ли у вас такие попытки развода? Были ли успешные? (только честно!)
#OZON #reports
OZON позитивно (пока идет лучше гайденса) отчитался за 2025 q1:
- GMV +46.9% г/г
- Выручка +65.1% г/г
- EBITDA +252.1% г/г
- Рентабельность по EBITDA 12.6% увеличилась с 5.9% годом ранее
- Чистый убыток сократился на 40.0% г/г
- Чистый долг увеличился на 21.9 млрд руб (2.7% от капитализации)
- FCF годовой -109.2 млрд руб, -13.7% от капитализации
- EV/EBITDA LTM: 23.7x, EV/EBITDA annualized: 10.6x
Финтех OZON:
- Выручка +167% г/г (!)
- Скорр. EBITDA +121% г/г (!)
- Кол-во активных пользователей +57% г/г
Акции в моменте реагируют ростом на 0.6%
OZON позитивно (пока идет лучше гайденса) отчитался за 2025 q1:
- GMV +46.9% г/г
- Выручка +65.1% г/г
- EBITDA +252.1% г/г
- Рентабельность по EBITDA 12.6% увеличилась с 5.9% годом ранее
- Чистый убыток сократился на 40.0% г/г
- Чистый долг увеличился на 21.9 млрд руб (2.7% от капитализации)
- FCF годовой -109.2 млрд руб, -13.7% от капитализации
- EV/EBITDA LTM: 23.7x, EV/EBITDA annualized: 10.6x
Финтех OZON:
- Выручка +167% г/г (!)
- Скорр. EBITDA +121% г/г (!)
- Кол-во активных пользователей +57% г/г
Акции в моменте реагируют ростом на 0.6%
Усиленные Инвестиции
#OZON #reports OZON позитивно (пока идет лучше гайденса) отчитался за 2025 q1: - GMV +46.9% г/г - Выручка +65.1% г/г - EBITDA +252.1% г/г - Рентабельность по EBITDA 12.6% увеличилась с 5.9% годом ранее - Чистый убыток сократился на 40.0% г/г - Чистый долг…
маржинальность Озона очень быстро растет
Усиленные Инвестиции
маржинальность Озона очень быстро растет
операционный чистый денежный поток очень высокий