#OZON
Активы Озон Банка за май выросли на 20% (!) - уже около 400 млрд руб, прибыль снова >2 млрд руб
__
Вышла оборотная ведомость у OZON за 2025-05:
- Прибыль с начала года г/г: +116.3%
- Активы к прошлому месяцу: +21.2%
- Капитал к прошлому месяцу: +5.0%
- Прибыль за месяц: 2.1 млрд руб
- Накопленная прибыль: 10.6 млрд руб
Активы Озон Банка за май выросли на 20% (!) - уже около 400 млрд руб, прибыль снова >2 млрд руб
__
Вышла оборотная ведомость у OZON за 2025-05:
- Прибыль с начала года г/г: +116.3%
- Активы к прошлому месяцу: +21.2%
- Капитал к прошлому месяцу: +5.0%
- Прибыль за месяц: 2.1 млрд руб
- Накопленная прибыль: 10.6 млрд руб
Сегодня на смартлабе, точечно буду выкладывать что слышно
#FIVE
X5 в выступлении подтвердили что трудоспособного населения становится меньше, а зумеры не хотят работать! 🙂
(Гайдансы рентабельности 6% и роста выручки 20%+ пока подтверждают)
Инфляция издержек (з/п, логистика) снизилась с 20-30% в прошлом году до 10-15% в этом
В целом хочу по эмитентам и спрашиваю точно точно они выполнят ли гайданс учитывая местами хуже результаты в 1м полугодии, или неточно неточно
(Отвечают по разному)
#FIVE
X5 в выступлении подтвердили что трудоспособного населения становится меньше, а зумеры не хотят работать! 🙂
(Гайдансы рентабельности 6% и роста выручки 20%+ пока подтверждают)
Инфляция издержек (з/п, логистика) снизилась с 20-30% в прошлом году до 10-15% в этом
В целом хочу по эмитентам и спрашиваю точно точно они выполнят ли гайданс учитывая местами хуже результаты в 1м полугодии, или неточно неточно
(Отвечают по разному)
#RENI
Ренессанс рост бизнеса в моменте 20%+ (во 2м кв примерно также будет)
Классическое страхование в моменте почти не растет, основной рост в страховании жизни
От части низкая прибыль 2.5 млрд руб связана с валютной переоценкой на 4.4; во 2м кв также примерно
Но как валюта развернется - будет плюс
Снижение ставки приведет к переоценке акций и облигаций (инвест портфель 247 млрд руб)
Аналитики ожидают 15 млрд руб прибыли в этом году
Ренессанс рост бизнеса в моменте 20%+ (во 2м кв примерно также будет)
Классическое страхование в моменте почти не растет, основной рост в страховании жизни
От части низкая прибыль 2.5 млрд руб связана с валютной переоценкой на 4.4; во 2м кв также примерно
Но как валюта развернется - будет плюс
Снижение ставки приведет к переоценке акций и облигаций (инвест портфель 247 млрд руб)
Аналитики ожидают 15 млрд руб прибыли в этом году
#OZON
Наш дорогой (но недорогой по цене) Озон отмечают что заранее выполнили прогнозы рентабельности, а также довольны результатами 2го квартала
Доля рынка топ-2 игроков вероятно продолжит расти
В 2024 рынок Ecom вырос на 38%, Озон на 64%
Сейчас проникновение ecom 20%, может быть как в Китае 35%+
Сильно проинвестировали в инфраструктуру последний год создав доп конкурентное преимущество и создав раздел для дальнейшего роста
Смягчение дкп могло бы привести к поддержанию высоких темпов роста
В среднем покупатель заказывает 25 раз в год, на Амазоне 50+; считают что частотность тоже будет расти
Наш дорогой (но недорогой по цене) Озон отмечают что заранее выполнили прогнозы рентабельности, а также довольны результатами 2го квартала
Доля рынка топ-2 игроков вероятно продолжит расти
В 2024 рынок Ecom вырос на 38%, Озон на 64%
Сейчас проникновение ecom 20%, может быть как в Китае 35%+
Сильно проинвестировали в инфраструктуру последний год создав доп конкурентное преимущество и создав раздел для дальнейшего роста
Смягчение дкп могло бы привести к поддержанию высоких темпов роста
В среднем покупатель заказывает 25 раз в год, на Амазоне 50+; считают что частотность тоже будет расти
Текущий ROE Озон Банка 70% (!), но будет снижаться в этом году в связи с инвестициями и в рост и лояльность, в любом случае будет оставаться выше 30%
В целом как бизнес Озон пока с текущими трендами идут по верхней границе гайданса
Скорее пока не рассматривают сценариев принудит редомициляции - ожидают что и так инвесторов выпустят
В целом как бизнес Озон пока с текущими трендами идут по верхней границе гайданса
Скорее пока не рассматривают сценариев принудит редомициляции - ожидают что и так инвесторов выпустят
ВТБ дивиденд по итогам 2025
Anonymous Poll
30%
Не заплатит дивиденд
20%
Заплатит 25% прибыли
37%
Заплатит 50% прибыли
13%
Не заплатит и по итогам 2024 🙂
ВТБ на ОСА 30 июня когда одобрят див
Anonymous Poll
36%
Вырастет - придут те кто не верил
49%
Упадет - будет большой фикс спекулянтами на факте
15%
Див таки не одобрят 🙃 (в т.ч. из-за проблемы с выплатами по префам по уставу)
В общении по итогам конфы коллеги отмечают что вообще не чувствуется эйфории - все сидят или в облигациях (туда стояли очереди) или в акциях банков (ВТБ в основном) - как в октябре-ноябре прошлого года, что говорит о перспективах в других акциях
Мурад сидит в ВТБ с 5м плечом 🙂
(Элвис верит в ВТБ долгосрочно)
В металлургии Китая все плохо/мощности избыточные, Тимофей считает что еще пару лет может быть все плохо (Борис считает что может быть Крамник потенциально)
ЕМЦ - коллеги считают что нет преград для дивидендов
Фиксы и новые размещения сильно перекупаются, поэтому снижают % или сильно увеличивают объемы как самолет
Андрей Оснос считает что ЦБ должен снизить на 300 базисных пунктов на ближ заседании (ждут 10% в след году)
Скрытые дефолты/реструктуризации растут, ситуация у банков непростая
Возможно банки занижают резервы
Борис увеличивает долю валютных облигаций в портфеле
Олег говорит на базе общения с совкомфлотом как будто чуть начинают госкомпании заботиться о капитализации
Мурад сидит в ВТБ с 5м плечом 🙂
(Элвис верит в ВТБ долгосрочно)
В металлургии Китая все плохо/мощности избыточные, Тимофей считает что еще пару лет может быть все плохо (Борис считает что может быть Крамник потенциально)
ЕМЦ - коллеги считают что нет преград для дивидендов
Фиксы и новые размещения сильно перекупаются, поэтому снижают % или сильно увеличивают объемы как самолет
Андрей Оснос считает что ЦБ должен снизить на 300 базисных пунктов на ближ заседании (ждут 10% в след году)
Скрытые дефолты/реструктуризации растут, ситуация у банков непростая
Возможно банки занижают резервы
Борис увеличивает долю валютных облигаций в портфеле
Олег говорит на базе общения с совкомфлотом как будто чуть начинают госкомпании заботиться о капитализации
В целом из тех эмитентов где я был последнее время скорее по ощущениям эмитенты могут не выполнить гайданс на год и только 1 компания пойдет по верхней границе (у которой 1я и 3я совпадают)
У Димы Трошина из Совкома это тоже топ пик кстати, но в целом идея вообще неконсенсунсная
(Описался, 1я и 3я)
У Димы Трошина из Совкома это тоже топ пик кстати, но в целом идея вообще неконсенсунсная
(Описался, 1я и 3я)
#weekly
Рос. портфель на неделе вырос на +3.8% (топ-позиции портфеля чувствовали себя лучше рынка, валюта восстанавливалась), против индекса Мосбиржи +2.4%
В начале недели заявления о перемирии между Ираном и Израилем привели к падению цен на нефть, что спровоцировало снижение котировок нефтяных компаний и рос. рынка в целом. Позже индекс и в большей степени IT-компании подросли на фоне поручений Путина разработать налоговые льготы для инвесторов при IPO и SPO, а также методы стимулирования покупки акций тех компаний, проекты которых способствуют развитию технологического суверенитета
Также рынок поддержали макроэкономические новости:
- Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0.04%, годовая замедлилась в район 9.4% с 9.6%
- ЦБ: инфляция "идет" по нижней границе прогноза Банка России
Вышла оборотная ведомость у OZON Банка за май (продолжается бурный рост активов, месячная прибыль снова >2 млрд руб)
- Прибыль к прошлому месяцу: +75.0% (2.1 млрд руб)
- Прибыль с начала года г/г: +116.3% (10.6 млрд руб)
- Активы к прошлому месяцу: +21.2%
- Капитал к прошлому месяцу: +5.0%
Также OZON на конфе SmartLab подтвердил, что идут по верхней границе гайденса; довольны результатами 2-го квартала; денежный поток, вероятно, сезонно будет больше в следующих кварталах; ROE Озон Банка 70% (!), но будет снижаться в этом году в связи с инвестициями и в рост, и лояльность, при этом в любом случае будет оставаться выше 30%
X5 Group на конфе SmartLab подтвердили гайденс по росту выручки на 20% и рентабельности на уровне 6%
Сегежа негативно, но чуть лучше ожиданий отчиталась за 2025 q1:
- Выручка +7.7% г/г (против исторического темпа +1.7%)
- EBITDA -16.5% г/г (против исторического темпа -19.3%)
- Чистая прибыль -31.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA 8.6% сократилась с 11.1 годом ранее
- Чистый долг увеличился на 4 млрд руб (3.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 17.8x
На неделе провели эфир с Алексеем Пономаревым из АВО, запись доступна в YouTube и ВК
_______
US рынок на неделе хорошо восстанавливался на фоне снижения опасений относительно глобальных торговых войн
(US Leaders +3.3% за неделю, Global Commodities -2.7%, Trending Ideas +1.2%, S&P 500 +3.4%)
Рос. портфель на неделе вырос на +3.8% (топ-позиции портфеля чувствовали себя лучше рынка, валюта восстанавливалась), против индекса Мосбиржи +2.4%
В начале недели заявления о перемирии между Ираном и Израилем привели к падению цен на нефть, что спровоцировало снижение котировок нефтяных компаний и рос. рынка в целом. Позже индекс и в большей степени IT-компании подросли на фоне поручений Путина разработать налоговые льготы для инвесторов при IPO и SPO, а также методы стимулирования покупки акций тех компаний, проекты которых способствуют развитию технологического суверенитета
Также рынок поддержали макроэкономические новости:
- Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0.04%, годовая замедлилась в район 9.4% с 9.6%
- ЦБ: инфляция "идет" по нижней границе прогноза Банка России
Вышла оборотная ведомость у OZON Банка за май (продолжается бурный рост активов, месячная прибыль снова >2 млрд руб)
- Прибыль к прошлому месяцу: +75.0% (2.1 млрд руб)
- Прибыль с начала года г/г: +116.3% (10.6 млрд руб)
- Активы к прошлому месяцу: +21.2%
- Капитал к прошлому месяцу: +5.0%
Также OZON на конфе SmartLab подтвердил, что идут по верхней границе гайденса; довольны результатами 2-го квартала; денежный поток, вероятно, сезонно будет больше в следующих кварталах; ROE Озон Банка 70% (!), но будет снижаться в этом году в связи с инвестициями и в рост, и лояльность, при этом в любом случае будет оставаться выше 30%
X5 Group на конфе SmartLab подтвердили гайденс по росту выручки на 20% и рентабельности на уровне 6%
Сегежа негативно, но чуть лучше ожиданий отчиталась за 2025 q1:
- Выручка +7.7% г/г (против исторического темпа +1.7%)
- EBITDA -16.5% г/г (против исторического темпа -19.3%)
- Чистая прибыль -31.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA 8.6% сократилась с 11.1 годом ранее
- Чистый долг увеличился на 4 млрд руб (3.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 17.8x
На неделе провели эфир с Алексеем Пономаревым из АВО, запись доступна в YouTube и ВК
_______
US рынок на неделе хорошо восстанавливался на фоне снижения опасений относительно глобальных торговых войн
(US Leaders +3.3% за неделю, Global Commodities -2.7%, Trending Ideas +1.2%, S&P 500 +3.4%)