❌ وزیر نوسانی رفت، آیا تلاطم کم می شود؟

یکی از ویژگی سیاست های همتی چه آن زمان که در بانک مرکزی بود و چه در همین مدت کوتاه در وزارت اقتصاد، سرعت بالای اجرای سیاست هاست. البته چند مورد انتقاد در عدم عکس العمل نیز به او وجود دارد اما در مجموع به خاطر سرعت اجرای بالای سیاست ها، دوره هایی که همتی در تیم اقتصادی بوده، معمولا نوسان در یک یا چند بازار بالا بوده است.

سال 98 و در اسفند بعد از نامه معروف شاپور محمدی در مورد بورس، همتی در قامت حامی بورس ظاهر شد و عملا طرفدار رشد بازار سهام نام گرفت. بعدها در تابستان 99 بازار سهام حبابی شد، همتی خیلی سریع سیاست انقباضی در پیش گرفت و با فروش اوراق عرضه ی پول را به شدت کاهش داد و نرخ بهره از 10 درصد به 24 درصد در مدت دوماه افزایش پیدا کرد.

آن دوران گذشت و همتی در دولت شکسته بندی شده ی پزشکیان وزیر اقتصاد شد. وزیری که خیلی سریع می خواست سیاست هایش را اجرا کند. بازار ارز توافقی حتی با فرض تداوم دولت سیزدهم، راه اندازی می شد اما همتی خواست باز سرعتی عمل کند و نرخ ارز توافقی را ظرف چند روز افزایش داد. البته در ظاهر متولی امر بانک مرکزی بود و کارشناسان اقتصادی می دانند طرفدار ایده ی رشد سریع همتی بود. همین رشد سریع باز هم تلاطم و نوسان سریع ایجاد کرد.

حالا همتی که ماهیتا مدل اجرایی او نوسان زا بود، رفته است و ما مجددا شاهد حرکت آرام متغیرهای در دست سیاست گذار خواهیم بود.

نرخ دلار توافقی به آرامی تا 70 هزار تومان بالا می آید. بعد سال آینده نیز به صورت تدریجی رشد خواهد کرد و مثلا میانگین آن سال بعد 80 هزار تومان خواهد بود (انتهای سال بین 90 تا 95 هزار تومان).

اگر انتظارات تورمی بالا باشد، نرخ بهره به آرامی بالا خواهد آمد و مثلا نرخ اخزا در انتهای سال بعد در محدوده ی 40 درصد خواهد بود. اما این رشد به قدری تدریجی پیش می رود که هیچ رسانه ای خبر فوری و مهم نزد.

خود دلار آزاد هم در مقاطع زمانی طولانی (چند ماه) در جا و آرام خواهد بود و بعضا بر سر حوادث یا اتفاقاتی رشد های سریعتر تجربه می کند.

اما سوال اساسی این است. بقیه سیاست گذارها که طرفدار فضای آرام و زنجیره رانت هستند، می توانند با مدل اجرا جلوی تلاطم را بگیرند یا نه؟

هر چه هست سال بعد ذاتا نوسانی خواهد بود. به همین خاطر در تصمیمات خودتان مواظب باشید اگر دارایی را با تخفیف بالا بفروشید یا گران بخرید، شما کسی هستید که به بقیه نوسان می دهید.

📱 @fardaname

🔴۲۴.۳ همت اوراق به فروش رسید!

در سی و پنجمین حراج اوراق سال جاری، از مجموع ۴۰.۸ همت اوراق عرضه شده مجموعا ۲۴.۳ همت معامله شد. متوسط نرخ اعلامی (بدون فرض نرخ ترجیحی) در این حراج ۲۷.۴۶ بوده است.

برای روز سه‌شنبه هفته جاری نیز در حراج سی و ششم ۴۲.۳ همت اوراق عرضه خواهد شد که ۲۷ همت آن در کدهای اراد ۲۰۵-۲۰۸ برای اولین بار روی تابلو حاضر می‌شوند.
📱@fardaname

#تحلیل_بازار

جاده های بالاشهر باز است

در دو سه هفته ی گذشته نمادهای بزرگ و شاخص ساز و پرتراکنش و هر اسم دیگری که برایش می گذارید رشد داشتند در حالی که سهم های کمتر شناخته شده معاملات ضعیفی داشتند. خریداران هم اتفاقا منطق درستی داشتند و معتقد بودند اگر به هر دلیلی بازار سهام با سکته مواجه شود، این نمادها بهتر حمایت می شوند. دقیقا در اولین روز شوک منفی ناشی از استیضاح وزیر اقتصاد مجددا شاهد حمایت از همین نمادهای معروف بودیم. همین باعث شد در حالی که 88 درصد از نمادها منفی و عمدتا صف فروش بسته شوند، تعداد اندکی نماد بهتر معامله شوند و ارزش معاملات به حدود 6500 میلیارد تومان برسد. جاده های بالاشهر زودتر باز شدند اما در پایین شهر خبری نیست.

رژیم حمایت

قید این نکته ضروری است که رفتار سهامداران در خرید نمادهای پرتراکنش شاخص ساز کاملا منطقی است. آنها به تجربه یاد گرفته اند این نمادها نقدشوندگی بهتری دارند و در شرایط عدم اطمینان فعلی خرید دارایی نقدشونده واجب عینی است. اما آیا این رژیم حمایت نمی خواهد تغییر بکند؟ اصل حمایت در شرایط عادی بازار محل جدل است اما بهتر نیست حالا که این بحث حمایت وجود دارد، رژیم حمایت عادلانه باشد؟ در هر صورت وقتی حال شاخص هم وزن خراب باشد، حال سهامداران خراب است، حالا هر چقدر که حال نمادهای پرتراکنش و شاخص ساز خوب باشد.

صندوق های طلا باز هم منفی

با کاهش نسبی قیمت دلار در بازار آزاد، صندوق های طلا امروز هم منفی خوردند و تقریبا حباب اسمی همه ی آنها از بین رفت. اگر دلار بازهم معاملات ضعیف تری در بازار آزاد داشته باشد که بسیار محتمل است، حباب سکه نیز کاهش پیدا خواهد کرد. در مجموع به نظر می رسد علی رغم ادامه تقاضای خرید حقیقی در صندوق های طلا، آنها فعلا درگیر اصلاح و رکود باشند و خریداران باید بدانند فعلا مدتی درجا خواهند زد. شاید آنها نسبت به آینده بدبین هستند و پی این درجا زدن و حتی اصلاح را به تن مالیده اند.

📱@fardaname
.

🔴سود ماهانه صندوق #فیروزا ۲.۶ درصد و سود سالانه مرکب آن ۳۶.۴ درصد پیش‌بینی می‌شود.

صندوق فیروزا از معدود صندوق‌های فیکس است که مطابق گزارش بهمن‌ماه بیش از ۱۷ درصد سهام و واحد صندوق دارد. همچنین این صندوق در کنار ۳۹.۵ درصد سپرده بانکی، ۴۲.۸ درصد اوراق دارد که بخش اعظم آن (۲۹.۶ درصد کل دارایی‌ها) اوراق مرابحه دولتی است.

در اسفندماه انتظار داریم مثل ماه‌های گذشته، ۱ درصد از بازدهی کل را سپرده بانکی بسازد و با توجه به وزن سهام و وضعیت بازار، ۱.۱ درصد بازدهی بخش سهام و یونیت سایر صندوق‌ها باشد.

✔️نقاط قوت: بازدهی خوب از واحدهای صندوق و نسبت سپرده بالا همراه با بازدهی مناسب
❗️ریسک‌ها: حجم بالای سهام و یونیت صندوق‌ها و همچنین نسبت بالای اوراق با بازدهی کم


این تحلیل بر اساس عملکرد بهمن این صندوق تهیه شده و تغییرات سبد دارایی بعد از آن تاریخ در تحلیل دخیل نیست.

📱@fardaname

▶️در لایو فردا به بررسی روند بورس میپردازیم.
📱برای دیدن لایو ها به اینستاگرام ما بپیوندید.

💥لایو فردا ساعت 18:00

📱@fardaname

🔴 رشد فروش شرکت‌های بورسی از تورم پیشی گرفت


گزارش‌های ماهانه بهمن امسال ۴۴۰ شرکت تولیدی و خدماتی تا ان لحظه، نشان می‌دهد که این شرکت‌ها در ماه گذشته جمعا ۴۵۳ هزارمیلیاردتومان درآمد گزارش کرده‌اند که نسبت به ماه مشابه سال قبل، ۴۱.۸ درصد افزایش نشان می‌دهد. مقایسه این عدد با تورم ۳۲ درصدی سالانه بهمن‌ماه نشان می‌دهد که تورم سالانه در فروش این ماه پوشش داده شده، ضمنا درمقایسه با رشد دی‌ماه نسبت به دی سال قبل که ۳۳ درصد بوده افزایش قابل قبولی یافته است.
در جدول فوق صنایع برتر/ضعیف‌تر در زمینه مبلغ فروش ماهانه فهرست شده‌اند (از ذکر صنایع تک‌شرکتی مانند صنعت چاپ صرف‌نظر کرده‌ایم).

ضمنا، علاوه بر صنایع فوق گروه‌هایی مانند شیمیایی، فلزات اساسی، الفین‌ساز و رایانه رشد فروش خوبی داشته‌اند.


📱@fardaname

#گزارش_ماهانه

#تحلیل_بازار

جمع و پهن

امروز در شروع معاملات تقاضای خرید وارد بازار شد و با محوریت نمادهای پرتراکنشی مثل #وبملت #شتران و صندوق های اهرمی بازار مثبت شد. اما در ادامه فشار عرضه ها زیاد شد و با شایعه تغییر کارمزدها این فشار فروش تشدید شد و اکثر سهم ها مجدد پهن شدند. همین رفت و برگشت باعث شد ارزش معاملات رشد کند و به بیش از 11 همت برسد. اما در نهایت بورس منفی بسته شد و 76 درصد از نمادها در محدوده ی منفی به کار خودشان پایان دادند.

تغییر کارمزد؟

کارمزد خرید و فروش واحدهای صندوق های سرمایه گذاری سهامی (اهرمی، بخشی، کلاسیک و غیره) از خود سهام کمتر است و یکی از دلایل اقبال معامله گران روزانه نسبت به سرمایه گذاری در صندوق ها و معاملات بیشتر آنها، همین کارمزد پایین تر است. مدتهاست کارگزاری ها پیگیری هستند تا کارمزد معاملات واحدهای صندوق های سرمایه گذاری افزایش پیدا کند، چرا که ارزش معاملات واحدهای صندوق های نسبت به خود سهام به شدت رشد کرده و عملا بخش عمده ای از معامله گران روزانه فقط صندوق معامله می کنند. امروز ظاهرا سیستم معاملاتی یکی از کارگزاری ها در محاسبات کارمزد اشتباه کرده و بسیاری فکر کرده اند، کارمزد صندوق ها نیز افزایش پیدا کرده و فشار فروشی ناشی از این شایعه به صندوق های اهرمی و غیره وارد شد. به صورت رسمی تغییری در مورد کارمزدها بوجود نیامده است و به نظر می رسد این شایعه ی امروز بیشتر به همین خطا نرم افزاری کارگزاری مذکور مربوط بوده است.

خودزنی با اهرمی ها

در دو هفته ی گذشته nav صندوق های اهرمی چندان رشدی نداشتند، اما معامله گران به نیت رشد بازار آنها را صف خرید کردند و قیمت آنها رشد کرد. رشد قیمت بدون رشد nav باعث شد حباب منفی صندوق های اهرمی به حباب مثبت تبدیل شود. با خبر استیضاح همتی، حالا همان خریداران فروشنده شدند و با هیجان در حال خروج از این صندوق ها هستند. امروز هم در حالی که در کلیت بازار تغییری شکل نگرفته بود، باز مجدد حجم خرید اهرمی بالا رفت و بعد با شایعه ذکر شده مجدد منفی و صف فروش شدند. معامله گران روزانه رسما در حال خودزنی با معامله کردن صندوق های اهرمی هستند. مادامی که روند کلی بورس از ابهام خارج نشود یا بازار رونقی نشود، این سبک معاملات اول معامله گران روزانه را نابود می کند و بعد کلیت بازار را. واقعا نیاز به این همه خودزنی نیست.

📱@fardaname
.

🔴عملیات بازار باز انبساطی، اعتبارگیری انقباضی

در چهل و هشتمین عملیات بازار باز سال ۱۴۰۳، از ۳۲۳.۴ همت تقاضای ارسال شده، ۲۶۱ همت (معادل ۸۱ درصد) پاسخ داده شد. در مقابل، ۲۵۱ همت توافق سررسید شد تا خالص نتیجه عملیات بازار باز حدود ۱۰ همت تزریق پول باشد.

همزمان در بخش اعتبارگیری، همزمان با ۲۶۸.۴ همت تزریق پول، ۲۷۵.۷ همت جذب صورت گرفت تا در این بخش خالص جذب پول ۷.۳ همت باشد.

مجموع هر دو عملیات ۲.۶ همت تزریق پول بود که نزدیک به میانگین ۳ ماه گذشته است.

📱@fardaname

▶️لایو امروز در رابطه با مدیران موفق صندوق هاست.
در این لایو با اقای مصطفی بیاتی رییس هییت مدیره سبدگردان آرکا صحبت خواهیم کرد.
📱برای دیدن لایو ها به اینستاگرام ما بپیوندید.
📱@fardaname

🔴 در این لایو ویژه، با یکی از مدیران دارایی موفق درباره چالش‌ها و فرصت‌های مدیریت سرمایه گفت‌وگو کردیم.
#مصطفی_بیاتی #حسن_کاظم_زاده
📱@fardaname

❓ آیا بازهم #وبملت شاخص کل را پشت سر خودش می کشد؟

بانک ملت جزو نمادهای مهم بورس ایران است. به دلیل شناور بالای این نماد، معمولا وقتی روند یا حرکت صعودی در آن شروع می شود که خریداران انتظار رشد بنیادی را داشته باشند یا کلیت بورس وارد روند رشدی شود. به عبارت دیگر کسی به خاطر استفاده از نوسان های بازار با پول سنگین وبملت نمی خرد.

نمودار روند حرکتی وبملت و شاخص کل از آبان 1401 نشان می دهد که هر موقع وبملت مورد توجه قرار گرفته و رشد کرده، بعدا شاخص کل نیز پشت سرش رشد کرده است و سقف شکنی این نماد معمولا قبل از شاخص کل صورت گرفته است.

اخیرا با توجه به افزایش سرمایه و وضعیت بنیادی وبملت مجددا این نماد خریداران سنگینی دارد و سقف دی اخیر خودش را شکسته است.

باید دید اینبار هم وبملت شاخص کل را به دنبال خودش بالا می کشد یا نه؟ به این نکته باید توجه کرد که بانک ملت هنوز سقف شکسته شده را به طور کامل تثبیت نکرده

📱 @fardaname

#تحلیل_بازار

کور سوی امید

امروز معاملات بازار سهام نسبت به چند روز اخیر کمی بهتر شد. نمادهای بزرگ پرتراکنش مثل #خودرو #وبملت و #وپارس مورد توجه بازار بود و شاهد تقاضای قابل توجه در آنها بودیم. هم خودرو و هم وبملت از سقف اخیر خودشان بالاتر زده اند و امروز نیز با صف خرید بسته شدند. در دور قبلی رشد بازار که از آبان تا دی طول کشید، این دو نماد جزو نمادهایی بودند که زودتر از بقیه بازار شروع به رشد کردند. حالا سقف زنی آنها می تواند کمی امیدواری برای رشد کلیت بورس خصوصا نمادهای کوچک و متوسط را ایجاد کند. در حالی که بسیاری از نمادهای بزرگ حتی سقف اخیر خودشان را رد کرده اند متاسفانه درصد بسیار بالایی از نمادهای بازار علی رغم شرایط بنیادی جذاب تر (پی بر ای پایین تر و بازده نقدی بالاتر) از قیمت آبان خودشان چندان بالاتر نیستند. اشباع فروش شدن نمادهای کوچک و متوسط نیز می تواند هفته ی آینده به بورس کمک کند تا حداقل روزهای پایانی سال کمی از رنج این چند ساله کاسته شود.

دلار کمتر از 90

با فروکش کردن تب خرید دلار و فاصله گرفتن از سقف قیمتی اخیر، تقاضا بازهم ضعیف تر شد و امروز در بازار آزاد نرخ دلار به کمتر از 90 هزار تومان کاهش پیدا کرد. البته کماکان معاملات دلار و طلا قوی است و داغ ترین و پررونق ترین بازار سرمایه گذاری ایران، دلار و طلا است. دلار ممکن است حتی تا 85 هزار تومان نیز افت تجربه کند اما موضوع مهم آن اصلا نرخ نیست. موضوع درجا زدن است. دلار و طلا وارد دوره ی درجا زدن شدند و احتمالا همین مساله باعث کاهش حباب ها در بازار طلا بشود. به نظر ما در یکسال آتی طلا کماکان باید وزن مناسبی از سبد سرمایه گذاری تشکیل دهد اما این دارایی ارزشمند که در یک سال گذشته بهترین بازدهی را در ایران داشته، فعلا در روند درجا و اصلاح قرار گرفته و خریداران می توانند منتظر قیمت های مناسب برای اضافه کردن آن باشند.

داستان بلوک #وپارس

ایران خودرو بلوک سهامداری خودش در وپارس را می فروشد. این جمله در 20 سال گذشته حداقل 30 بار جدی شده است. بعد از انتقال مدیریت ایران خودرو به سهامداران بخش خصوصی، مجددا این فروش جدی شده است و ظاهرا مدیران جدید به دنبال اخذ مجوز از بانک مرکزی برای فروش بلوک مدیریتی هستند. در بازار شایعاتی وجود دارد که اینبار بلوک خریدار دارد و ممکن است اینبار این طلسم 20 ساله شکسته شود و هم خودرو راحت شود و هم وپارس. امروز تحت تاثیر این شایعه ایران خودرو به 400 تومان رسید. بعد از حباب سال 99 این سومین بار است که ایران خودرو به مرز 400 تومان یا بالاتر می رسد. بار اول در اواخر همان سال 99، بار دوم در اوایل سال 1402 که چند روز قیمت این سهم بالاتر از 400 تومان معامله شد و حالا مجددا 400 تومان بعد از نزدیک به دوسال. به نظر می رسد #خودرو این بار از 400 عبور کند و آن را تثبیت کند.

دلاری به غیردلاری

علی رغم اینکه بهمن ماه بازار منفی بود، ولی نمادهای پتروشیمی دلاری که مدتی بسته بودند، بازده خوبی دادند. بازگشایی نمادهای پتروشیمی باعث شد هر کس قصد خرید سهام دلاری داشته باشد، پولش به سمت این نمادها برود و عملا بقیه نمادهای دلاری چه بزرگ و چه کوچک در مسیر اصلاح و فشار قرار بگیرند. حالا در دو هفته ی اول اسفند نمادهای غیردلاری بزرگ و پرتراکنش عملکرد بهتری داشته اند و افت های اخیر را جبران کرده اند. به نظر ما از هفته ی آینده سهام غیردلاری و سهم هایی که در بهمن و این دو هفته ی اسفند تحت فشار بودند، شروع به رشد خواهند کرد و بخشی از این عقب ماندگی را جبران می کنند.

📱@fardaname
.

💭 ریال نفس کشید


✔️ قیمت دلار در بازار آزاد سطح 90000 تومان را از دست داد و به سمت حمایت 88800 تومان در حال حرکت است. چنانچه این حمایت از دست برود احتمال افت بیشتر قیمت تا محدوده 84000 تومان بسیار بالا خواهد رفت.

📱 @fardaname

👎 نرخ دلار تعرفه ی گمرکی از سال جدید تغییری نمی کند.

اخیرا شایعه ای در فضای مجازی پخش شده است که تا پایان امسال مثلا گوشی بخرید یا سایر کالاها را بخرید که از سال جدید با تغییر نرخ دلار تعرفه ی گمرکی از 28500 به توافقی، حقوق گمرکی افزایش پیدا می کند و در نتیجه گوشی موبایل یا سایر کالاها گران می شود.

این شایعه درست نیست و احتمالا برای جوسازی و خرید مردم طراحی شده است. نرخ دلار تعرفه گمرکی تا زمان راه اندازی بازار توافقی براساس نرخ دلار نیما محاسبه می شد (و نه دلار ترجیحی 28500) و از زمان راه اندازی بازار توافقی در دی ماه، به دلار توافقی تغییر پیدا کرده است.

در حال حاضر نرخ دلار حقوق گمرکی نرخ دلار توافقی است (آخرین نرخ دلار حواله توافقی 68400 تومان) و سال آینده نیز با همین نرخ محاسبه و دریافت خواهد شد.

📱 @fardaname

🔗 پیش بینی بورس فردا ۱۸ اسفند

📱 @fardaname