СТАВКА ЦБ (ТРАДИЦИОННЫЙ ПРОГНОЗ):

На этот раз прогноз будет с оговоркой. На мой взгляд сейчас вообще без разницы какая будет ставка. Зачем нужна ставка? Создать условия, в которых поведение экономических агентов (бизнес и люди) будет изменено в сторону более консервативного, что приведет в итоге к замедлению роста спроса в экономике и как следствие замедлению инфляции. Проще говоря нужно всех немного напугать, чтобы тратили деньги не так агрессивно, а больше начали сберегать + создается стимул сберегать в виде высокой ставки по вкладам.

С этой задачей я думаю, что ставка справилась на отлично! Напуганы все: напуган бизнес высокими ставками по кредитам, напуганы люди, напыганы инвесторы. Все напуганы уже настолько, что вмешался Президент и сделал несколько успокаивающих заявлений:

Ситуация в экономике России в целом стабильная и надежная, в 2025 рост ВВП составит 2-2,5%

Рост ВВП в этом году приблизитс к 4%, а за 2 года показатель составит около 8%.

Я считаю, что оснований для паники никаких нет. Инфляция растет, как эффект бюджетного импульса (создание новых денег в экономике) в 2023 году. Но с 2025 до 2027 в бюджете уже нет такого сильного импульса. Это объективные данные. Часть льготных программ, которые стимулировали рост инфляции через рост недвижимости приостановлены. Более того даже на этом сверх устойчивом рынке началось падение цен. Это объективные данные. Для нас это мощный сигнал, если не к развороту инфляции, то к тому, что этот разворот уже близок.

Также один из мощных рыночных сигналов – это стоимость облигаций. Облигации перестали падать. Цены облигаций отражают не сиюминтуные ожидания, а некую перспективу на полгода-год вперед. Это означает, что так называемые "смарт-мани" (умные деньги банков и инвест-фондов) уже заложили точный разворот на горизонте 6-12 мес. и (ВАЖНО!!!) поставили на это деньги!

Так какая же должна быть ставка в такой ситации?

"Набиулина сама не знает" 😅(см. видео)

Я сичтаю, что ЦБ будет последовательным и с вероятностью 60% ставка будет 23%.

Поясню: инфляция растет в ноябре и этот рост логично компенсировать ставкой. Стандратный шаг для ставки сейчас 2%. Это повышение уже в ожиданиях общества и бизнеса. Это видно по ставкам депозитов и ставкам облигаций. Если оставить ставку 21%, конечно, будет приятно для рынков, но это может затормозить накопительный эффект в борьбе с инфляцией и в изменениях экономического поведения бизнеса и физ. лиц. ЦБ будет некоторое время дожимать, пока не убедится в реальном замедлении инфляции.

При этом 30% я закладываю на ставку 21%. Это будет означать по факту внешнее политическое воздействие на ЦБ, как это уже было в июне, когда ставку не стали повышать перед ПМЭФ, хотя по цифрам было уже пора. Возможно такой ставки тоже уже достаточно, просто нужно больше времени.

И 10% вероятности я оставляю на ставку в 25%. Сейчас мы как экономисты не видим оснований для такой ставки. Но всегда оставляю вероятность на случай, что ЦБ видит больше факторов, чем мы и может исходить в своих решениях, из какой-то дополнительной информации.

Как это повлияет на рынки?

Конечно, все еще будет зависеть от риторики ЦБ, но мы считаем, что ставка ЦБ в 23% уже в рынке. Это означает, что рынок может выдохнуть и прекратить падать уже скоро. То есть мы можем уже быть на дне или около него.

Также на наш взгляд более важным является сейчас уже даже не ставка, а геополитика и ставка на мир, который быстро и радикально может изменить настрояния инвесторов. И таких цен уже не будет никогда.

Секрет успеха в инвестициях: не пытаться искать дно, а действовать решительно, тогда когда рынки действительно дешевы и всем страшно. Сейчас ровно такая ситуация. Мой опыт подсказвает, что тут пахнет прибылью!

Сегодня мы начинаем инвест-марафон, где будем говорить о том как и на чем сейчас зарабатыать на рынке, а также будут новогодние подарки и бонусы 🎄🎁🎉.

Жду вас в 12-00 мск:

👉 Регистрация на марафон

и ставьте 🔥 если было полезно!