За июнь рублевая цена золота практически не изменилась.
А вот серебро за месяц прибавило +9,5%.
Свежий Кийосаки - https://x.com/theRealKiyosaki/status/1939809279579447494 - прогнозирует рост цены на серебро в этом году от двух до пяти раз.
Кто-нибудь в это верит?
P.S. Не является инвестиционной рекомендацией.
И да, внутри пассивного инвестора дремлет, но иногда просыпается недобитый спекулянт. )))
А вот серебро за месяц прибавило +9,5%.
Свежий Кийосаки - https://x.com/theRealKiyosaki/status/1939809279579447494 - прогнозирует рост цены на серебро в этом году от двух до пяти раз.
Кто-нибудь в это верит?
P.S. Не является инвестиционной рекомендацией.
И да, внутри пассивного инвестора дремлет, но иногда просыпается недобитый спекулянт. )))
«В инвестициях, пожалуй, самое сложное – осознать тот факт, что цены на акции не бывают низкими, если только их не продает большинство участников рынка, и высокими – если только большинство их не покупает. Вот почему инвестирование так отличается от всех остальных профессий.
Скажем, если 10 врачей назначили одно и то же лекарство, значит, именно это лекарство и нужно принимать. Но если 10 специалистов по ценным бумагам посоветуют купить определенные акции или вид активов, нужно действовать с точностью до наоборот. Причина в следующем: если 100 человек покупают, а затем всего один меняет решение и начинает продавать, значит, ценовой пик остался позади. Здравый смысл у каждого свой, но в совокупности с четкой логикой он показывает невозможность осуществлять выгодные инвестиции, покупая те же активы и в то же время, что и все остальные.»
Роджер Гибсон, «Формирование инвестиционного портфеля»
Скажем, если 10 врачей назначили одно и то же лекарство, значит, именно это лекарство и нужно принимать. Но если 10 специалистов по ценным бумагам посоветуют купить определенные акции или вид активов, нужно действовать с точностью до наоборот. Причина в следующем: если 100 человек покупают, а затем всего один меняет решение и начинает продавать, значит, ценовой пик остался позади. Здравый смысл у каждого свой, но в совокупности с четкой логикой он показывает невозможность осуществлять выгодные инвестиции, покупая те же активы и в то же время, что и все остальные.»
Роджер Гибсон, «Формирование инвестиционного портфеля»
💼 Портфель лежебоки – июнь 2025 г.
Модельный «Портфель лежебоки» в июне вырос на +2,7%. Результат с начала года – +7,9%.
Составляющие портфеля (по 1/3 каждого актива с ребалансировкой в конце года):
• Акции (Фонд российских акций УК «Первая») +3,6% (с начала года +6,9%)
• Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») +4,0% (с начала года +18,9%)
• Золото (по ценам Банка России) =0,0% - почти без изменений (с начала года –2,1%)
При нулевом росте золота серебро за месяц выросло сразу на +9,4% (однако, с начала года - –4,7%)
Доллар за июнь в легком минусе (–0,2%), евро в легком плюсе (+3,4%) при сильном минусе с начала года.
Рублевые цены на московскую недвижимость о-о-очень медленно растут, рост с начала года +1,9%.
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за февраль.
Статистика по состоянию на май 2025 г. (за 27 лет и 5 месяцев) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-05.pdf
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
Модельный «Портфель лежебоки» в июне вырос на +2,7%. Результат с начала года – +7,9%.
Составляющие портфеля (по 1/3 каждого актива с ребалансировкой в конце года):
• Акции (Фонд российских акций УК «Первая») +3,6% (с начала года +6,9%)
• Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») +4,0% (с начала года +18,9%)
• Золото (по ценам Банка России) =0,0% - почти без изменений (с начала года –2,1%)
При нулевом росте золота серебро за месяц выросло сразу на +9,4% (однако, с начала года - –4,7%)
Доллар за июнь в легком минусе (–0,2%), евро в легком плюсе (+3,4%) при сильном минусе с начала года.
Рублевые цены на московскую недвижимость о-о-очень медленно растут, рост с начала года +1,9%.
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за февраль.
Статистика по состоянию на май 2025 г. (за 27 лет и 5 месяцев) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-05.pdf
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
Номинальные (слева) и реальные (справа) доходности в США (вверху) и Великобритании (внизу) за 125 лет, 1900 - 2024 гг.
Графики:
Красный - акции
Черный - облигации
Серый - казначейские векселя
Светло-серый на левых графиках - инфляция.
Источник: UBS Global Investment Returns Yearbook, 2025 г.
К сожалению, в этом году авторы ежегодника урезали его бесплатную версию до минимума, убрав данные по другим странам. На самом деле, по подавляющему большинству развитых стран (кроме, разве что, исчезнувших рынков вроде России и Австро-Венгрии) картинка будет похожей.
Доходности где-то еще выше (Австралия, ЮАР), где-то - ниже (страны, сильно пострадавшие в ходе двух мировых войн), но в целом положительная реальная доходность акций наблюдалась везде.
Графики:
Красный - акции
Черный - облигации
Серый - казначейские векселя
Светло-серый на левых графиках - инфляция.
Источник: UBS Global Investment Returns Yearbook, 2025 г.
К сожалению, в этом году авторы ежегодника урезали его бесплатную версию до минимума, убрав данные по другим странам. На самом деле, по подавляющему большинству развитых стран (кроме, разве что, исчезнувших рынков вроде России и Австро-Венгрии) картинка будет похожей.
Доходности где-то еще выше (Австралия, ЮАР), где-то - ниже (страны, сильно пострадавшие в ходе двух мировых войн), но в целом положительная реальная доходность акций наблюдалась везде.
Мовчан про инвестиционные прогнозы
На замедленном на территории РФ ютубе на канале Екатерины Гордеевой (в России признана иностранным агентом – не знаю, должен ли я по закону еще что-либо по этому поводу написать, если должен – подскажите, допишу). вышло интервью Андрея Мовчана (он, вроде бы, иностранным агентом не признан, да и вообще, по его словам, вышел из российского гражданства и является гражданином Кипра с перспективами получения паспорта Великобритании).
Ссылка на видео для тех, у кого ютуб работает - https://www.youtube.com/watch?v=qVT4stpkvqY
Это были необходимые формальности, а теперь ближе к сути.
Интервью получилось на редкость интересным и профессиональным (в отличие, скажем, от недавнего интервью Мовчана Комаровскому, по сути, превратившееся в пиар услуг Мовчана). Гордеева более далека от мира инвестиций, ее вопросы порой были наивными, но ей удалось разговорить Мовчана на множество интересных обсуждений, в том числе по вопросам инвестиций и работы инвестиционной индустрии. И Мовчан не подкачал, выдав много любопытных откровений.
Один отрывок интервью мне очень захотелось сохранить для истории и моих читателей. На видео он с 1:27:52.
***
Гордеева: Меня всегда удивляло, что, если у банка есть классный инвестконсультант, который оказывает консультационные услуги людям, которые должны во что-то инвестировать, и банк высказывает публично, в том числе и Вы этим занимались, свой инвестпрогноз, то зачем его публично рассказывать, чтобы все это делали? Делай это сам тихонько, и зарабатывай деньги!
Мовчан: Потому что никакой инвестпрогноз не предназначен для того, чтобы заработали те, кто его читает. Он предназначен, чтобы заработали те, кто его пишет.
Гордеева: То есть это обман?
Мовчан: Нет, почему? Бывает, что обман. Бывает, что человек честно пишет то, что он думает.
Гордеева: Зачем он этим делится?
Мовчан: Как это работает? Предположим, что я считаю, ну я честно считаю, что вероятность того, что акции Goldman Sachs вырастут, больше, чем вероятность того, что они упадут. Я считаю, что 51% вероятность. Я покупаю акции Goldman Sachs на позицию себе в банк. Сегодня. По 10 долларов. И выпускаю рисёрч /англ. research – «исследование», здесь – «аналитический прогноз» – прим. C.С./, в котором я честно пишу, что эти акции вырастут скорее, чем упадут. Я рассылаю этот рисёрч клиентам и говорю: «Ребята, смотрите, купите акции Goldman Sachs». И клиенты начинают к тебе идти, и ты им говоришь: 11 долларов, 12 долларов, они дальше идут, 13 долларов. На рынке на бирже цена поднимается, 14 долларов…
Гордеева: Ну то есть Вы привлекаете людей, которые вкладывают в это деньги, и она ожидаемо поднимается?
Мовчан: И ты распродаешь свою позицию, которую ты купил за 10 долларов, распродаешь ее по 11, 12, 13, 14, 15, 16, там как пойдет. Что будет после этого с акциями Goldman Sachs? 49%, что они упадут, 51%, что они вырастут. Но тебя это уже не касается, ты сделал бизнес. Так работает инвестиционный банк.
Гордеева: То есть это обман.
Мовчан: Нет! Я же честно думал, что они вырастут. Опять же, если я хороший банкир, я не буду продвигать трэш. Я буду продвигать то, что имеет хороший шанс вырасти. Почему? Потому что я хочу, чтобы 51% клиентов ко мне вернулся. Потом я понимаю, что больше 51% вряд ли будет, потому что я не пророк. Я не могу утверждать, что Goldman Sachs вырастет точно. Мало ли что может случиться. Но если я считаю, что вероятность большая, я сделаю так. Я куплю позицию, и понесу ее людям. Если я считаю, что что-то упадет, с большой вероятностью, я могу встать в короткую позицию, так сказать, продать без покрытия и предложить людям продавать, и покрою свою позицию этой продажи. Это нормальная работа инвестиционного банка. Она, в общем и целом, статистически, способствует движению денег к хорошим компаниям. Но для каждого конкретного клиента доверять рисёрчу инвестиционного банка – это огромный риск.
Гордеева: то есть рисёрч инвестиционного банка – это в каком-то смысле пиар банка.
Мовчан: Только. Исключительно.
Гордеева: И так во всем мире работает?
Мовчан: Конечно.
На замедленном на территории РФ ютубе на канале Екатерины Гордеевой (в России признана иностранным агентом – не знаю, должен ли я по закону еще что-либо по этому поводу написать, если должен – подскажите, допишу). вышло интервью Андрея Мовчана (он, вроде бы, иностранным агентом не признан, да и вообще, по его словам, вышел из российского гражданства и является гражданином Кипра с перспективами получения паспорта Великобритании).
Ссылка на видео для тех, у кого ютуб работает - https://www.youtube.com/watch?v=qVT4stpkvqY
Это были необходимые формальности, а теперь ближе к сути.
Интервью получилось на редкость интересным и профессиональным (в отличие, скажем, от недавнего интервью Мовчана Комаровскому, по сути, превратившееся в пиар услуг Мовчана). Гордеева более далека от мира инвестиций, ее вопросы порой были наивными, но ей удалось разговорить Мовчана на множество интересных обсуждений, в том числе по вопросам инвестиций и работы инвестиционной индустрии. И Мовчан не подкачал, выдав много любопытных откровений.
Один отрывок интервью мне очень захотелось сохранить для истории и моих читателей. На видео он с 1:27:52.
***
Гордеева: Меня всегда удивляло, что, если у банка есть классный инвестконсультант, который оказывает консультационные услуги людям, которые должны во что-то инвестировать, и банк высказывает публично, в том числе и Вы этим занимались, свой инвестпрогноз, то зачем его публично рассказывать, чтобы все это делали? Делай это сам тихонько, и зарабатывай деньги!
Мовчан: Потому что никакой инвестпрогноз не предназначен для того, чтобы заработали те, кто его читает. Он предназначен, чтобы заработали те, кто его пишет.
Гордеева: То есть это обман?
Мовчан: Нет, почему? Бывает, что обман. Бывает, что человек честно пишет то, что он думает.
Гордеева: Зачем он этим делится?
Мовчан: Как это работает? Предположим, что я считаю, ну я честно считаю, что вероятность того, что акции Goldman Sachs вырастут, больше, чем вероятность того, что они упадут. Я считаю, что 51% вероятность. Я покупаю акции Goldman Sachs на позицию себе в банк. Сегодня. По 10 долларов. И выпускаю рисёрч /англ. research – «исследование», здесь – «аналитический прогноз» – прим. C.С./, в котором я честно пишу, что эти акции вырастут скорее, чем упадут. Я рассылаю этот рисёрч клиентам и говорю: «Ребята, смотрите, купите акции Goldman Sachs». И клиенты начинают к тебе идти, и ты им говоришь: 11 долларов, 12 долларов, они дальше идут, 13 долларов. На рынке на бирже цена поднимается, 14 долларов…
Гордеева: Ну то есть Вы привлекаете людей, которые вкладывают в это деньги, и она ожидаемо поднимается?
Мовчан: И ты распродаешь свою позицию, которую ты купил за 10 долларов, распродаешь ее по 11, 12, 13, 14, 15, 16, там как пойдет. Что будет после этого с акциями Goldman Sachs? 49%, что они упадут, 51%, что они вырастут. Но тебя это уже не касается, ты сделал бизнес. Так работает инвестиционный банк.
Гордеева: То есть это обман.
Мовчан: Нет! Я же честно думал, что они вырастут. Опять же, если я хороший банкир, я не буду продвигать трэш. Я буду продвигать то, что имеет хороший шанс вырасти. Почему? Потому что я хочу, чтобы 51% клиентов ко мне вернулся. Потом я понимаю, что больше 51% вряд ли будет, потому что я не пророк. Я не могу утверждать, что Goldman Sachs вырастет точно. Мало ли что может случиться. Но если я считаю, что вероятность большая, я сделаю так. Я куплю позицию, и понесу ее людям. Если я считаю, что что-то упадет, с большой вероятностью, я могу встать в короткую позицию, так сказать, продать без покрытия и предложить людям продавать, и покрою свою позицию этой продажи. Это нормальная работа инвестиционного банка. Она, в общем и целом, статистически, способствует движению денег к хорошим компаниям. Но для каждого конкретного клиента доверять рисёрчу инвестиционного банка – это огромный риск.
Гордеева: то есть рисёрч инвестиционного банка – это в каком-то смысле пиар банка.
Мовчан: Только. Исключительно.
Гордеева: И так во всем мире работает?
Мовчан: Конечно.
Гордеева: Это не только российская находка?
Мовчан: Конечно, нет. Россия ничего не изобретала. И Ренессанс, и Тройка /инвестиционные компании «Ренессанс Капитал» и «Тройка-Диалог» – прим. С.С./ всегда строились по лекалам американских инвестбанков. Считалось, и не зря считалось, что это отличный способ строительства инвестбанка.
***
С.С.
Для меня все сказанное, разумеется, не новость – все это я и так прекрасно знаю. Мовчан здесь говорит чистую правду, и новость лишь в том, что говорит он это все это открыто и ничуть не стесняясь. Дедушка старый, ему все равно. Он давно не в России, ему уже давно не «прилетит» ни от Банка России, ни от НАУФОР, ни от коллег по цеху, а британские регуляторы вряд ли посмотрят интервью на русском языке.
Однако, я думаю, такая циничная откровенность может оказаться новостью для многих моих читателей с меньшим опытом в инвестициях.
Поэтому и захотелось этот фрагмент сохранить. Чтобы суть бизнеса хорошо понимали рядовые инвесторы, жадно слушающие или читающие даже не столько Мовчана, сколько наших доморощенных «инвестиционных аналитиков» - удержусь от перечисления конкретных фамилий, вы их и сами прекрасно знаете.
На дважды заданный в ходе этого короткого фрагменты интервью вопрос Гордеевой «То есть это обман?» попробуйте ответить сами.
Юридически – нет это не обман. Никаких законов такие практики обычно не нарушают.
Фактически – решите сами.
***
P.S.
В контексте, близком к обсуждаемой теме, я еще задолжал своим читателям свой комментарий по поводу трех новых ПИФов, не так давно созданных тремя известными инвестиционными блогерами. Однако, в связи со слухами, что к этой чудесной компании вскоре собирается присоединиться еще и Коган со своим ПИФом, чувствую, что удержаться от комментариев мне не удастся. 😊
Тем более, что Мовчан с Гордеевой уже проделали за меня большую часть работы, популярно объяснив, как работает механизм заработка на своей аудитории, когда управляющий активам и публичный аналитик совмещаются в одном лице. 😊
Купил по 10 долларов, публикациями аналитики разогнал до 15 долларов, продал. Профит! 😎
Мовчан: Конечно, нет. Россия ничего не изобретала. И Ренессанс, и Тройка /инвестиционные компании «Ренессанс Капитал» и «Тройка-Диалог» – прим. С.С./ всегда строились по лекалам американских инвестбанков. Считалось, и не зря считалось, что это отличный способ строительства инвестбанка.
***
С.С.
Для меня все сказанное, разумеется, не новость – все это я и так прекрасно знаю. Мовчан здесь говорит чистую правду, и новость лишь в том, что говорит он это все это открыто и ничуть не стесняясь. Дедушка старый, ему все равно. Он давно не в России, ему уже давно не «прилетит» ни от Банка России, ни от НАУФОР, ни от коллег по цеху, а британские регуляторы вряд ли посмотрят интервью на русском языке.
Однако, я думаю, такая циничная откровенность может оказаться новостью для многих моих читателей с меньшим опытом в инвестициях.
Поэтому и захотелось этот фрагмент сохранить. Чтобы суть бизнеса хорошо понимали рядовые инвесторы, жадно слушающие или читающие даже не столько Мовчана, сколько наших доморощенных «инвестиционных аналитиков» - удержусь от перечисления конкретных фамилий, вы их и сами прекрасно знаете.
На дважды заданный в ходе этого короткого фрагменты интервью вопрос Гордеевой «То есть это обман?» попробуйте ответить сами.
Юридически – нет это не обман. Никаких законов такие практики обычно не нарушают.
Фактически – решите сами.
***
P.S.
В контексте, близком к обсуждаемой теме, я еще задолжал своим читателям свой комментарий по поводу трех новых ПИФов, не так давно созданных тремя известными инвестиционными блогерами. Однако, в связи со слухами, что к этой чудесной компании вскоре собирается присоединиться еще и Коган со своим ПИФом, чувствую, что удержаться от комментариев мне не удастся. 😊
Тем более, что Мовчан с Гордеевой уже проделали за меня большую часть работы, популярно объяснив, как работает механизм заработка на своей аудитории, когда управляющий активам и публичный аналитик совмещаются в одном лице. 😊
Купил по 10 долларов, публикациями аналитики разогнал до 15 долларов, продал. Профит! 😎
YouTube
Андрей Мовчан: «Преимущество получают те, кто играет не по правилам» // «Скажи Гордеевой»
Подписывайтесь на Telegram-канал «Кедр.медиа», независимого экологического издания: https://www.tg-me.com/kedr_media
Сердечно благодарим Klub književnika в Белграде за помощь в организации съемки
https://klubknjizevnika.rs/?lang=en
Поддержать наш канал https:/…
Сердечно благодарим Klub književnika в Белграде за помощь в организации съемки
https://klubknjizevnika.rs/?lang=en
Поддержать наш канал https:/…