Золото в инвестиционных портфелях
В последние годы цены на золото демонстрируют бурный рост, и в среде блогеров стал популярен расчет «задним числом» портфелей, включающих в себя золото. А также сравнение их с «Портфелем лежебоки»
Надо сказать, что на периоде в 2000 по 2024 гг. (25 лет) подогнанные задним числом портфели из золота и акций в пропорции 50-50 и впрямь выглядят эффектно по доходности, а портфель и золото и облигаций в пропорции 50-50 – по рыночному риску (стандартному отклонению доходностей). На их фоне классические портфели из акций и облигаций, в том числе и показанный на графике 50-50, и впрямь выглядят менее привлекательно, заставляя новичков думать, что они открыли способ «порвать» классические портфели из акций и облигаций, увеличивая долю золота.
Однако, подавляющее большинство таких «аналитиков» в реальности показывают выдающиеся результаты только «на бумаге» или «в экселе», в расчетах задним числом. И это не должно приводить к мысли о том, что именно так и нужно поступать при построении портфелей на будущее. Это говорит лишь о нетипичности конкретного исторического периода в прошлом, в конце которого мы прямо сейчас находимся.
Дело в том, что классическое расположение активов на плоскости «риск – прибыль» обычно подчиняется правилу «чем ниже риск – тем ниже прибыль, чем выше риск – тем выше прибыль», когда точки выстраиваются где-то вокруг воображаемой прямой из левого нижнего угла графика в правый верхний угол. А уже построение портфелей из разных классов активов с низкой корреляцией между собой приводит к появлению «портфельного эффекта» – выгнутых влево и вверх горбов.
С горбами на графиках все в порядке. Они, как и показал когда-то Гарри Марковиц, по-прежнему красиво выгибаются влево и вверх, демонстрируя преимущество портфелей над отдельно взятыми активами.
Однако, при этом отдельно взятая точка «Золото» выглядит совершенно нетипично: актив демонстрирует прибыль выше, чем у российских акций и облигаций (представленных на графике ПИФами от УК «Первая»), при более низком (!) рыночном риске. Гораздо привычнее с точки зрения классических представлений об инвестициях выглядят точки «Серебро» и «Жилье в Москве» (под которым понимается средняя цена квадратного метра). И привычное положение точки «Золото» находится где-то ближе к этим активам, чем к его сегодняшнему положению.
Кстати, примерно там золото и находилось все годы, кроме самой последних пары лет, когда я строил такие графики – а их строю уже примерно лет пятнадцать.
Что из этого следует? На самом деле, лишь то, что мы наблюдаем в недавнем прошлом нетипично высокую доходность золота (но отнюдь не прочих товарных активов – commodities – доходности которых намного ниже).
При этом гораздо более долгосрочная история говорит нам об обратном – о том, что золото, само по себе не создающее дополнительного дохода, исторически обычно показывает результаты хуже, чем акции и облигации, за которыми стоят бизнесы, генерирующие дополнительную прибыль владельцам.
Какие практически выводы из всего написанного сделал для себя лично я? (и они совершено точно НЕ являются инвестиционными рекомендациями для вас).
Включать ли золото в портфель? По-прежнему – скорее да, с учетом отрицательных или околонулевых корреляций с акциями и облигациями, это по-прежнему хороший актив для портфеля. Я это написал в статье «Портфель лежебоки» еще 15 лет назад, в 2010-м, и с тех пор у меня не было случая пожалеть об этом.
Повышать ли еще долю золота в портфеле – скажем, до 50% или даже выше, в связи с его недавними успехами? А вот это – скорее нет. Думаю, что мы имеем дело скорее с нетипичным разовым событием, чем с изменившейся тенденцией.
«Сколько вешать в граммах?» - А вот здесь вообще без комментариев.
Подробный подход к поиску компромисса между прибылью и риском для конкретных условий конкретных инвесторов мы будем подробно обсуждать на предстоящем курсе «Инвестиционный портфель 2025». Это не та тема, которую можно закрыть короткими постами в соцсетях.
В последние годы цены на золото демонстрируют бурный рост, и в среде блогеров стал популярен расчет «задним числом» портфелей, включающих в себя золото. А также сравнение их с «Портфелем лежебоки»
Надо сказать, что на периоде в 2000 по 2024 гг. (25 лет) подогнанные задним числом портфели из золота и акций в пропорции 50-50 и впрямь выглядят эффектно по доходности, а портфель и золото и облигаций в пропорции 50-50 – по рыночному риску (стандартному отклонению доходностей). На их фоне классические портфели из акций и облигаций, в том числе и показанный на графике 50-50, и впрямь выглядят менее привлекательно, заставляя новичков думать, что они открыли способ «порвать» классические портфели из акций и облигаций, увеличивая долю золота.
Однако, подавляющее большинство таких «аналитиков» в реальности показывают выдающиеся результаты только «на бумаге» или «в экселе», в расчетах задним числом. И это не должно приводить к мысли о том, что именно так и нужно поступать при построении портфелей на будущее. Это говорит лишь о нетипичности конкретного исторического периода в прошлом, в конце которого мы прямо сейчас находимся.
Дело в том, что классическое расположение активов на плоскости «риск – прибыль» обычно подчиняется правилу «чем ниже риск – тем ниже прибыль, чем выше риск – тем выше прибыль», когда точки выстраиваются где-то вокруг воображаемой прямой из левого нижнего угла графика в правый верхний угол. А уже построение портфелей из разных классов активов с низкой корреляцией между собой приводит к появлению «портфельного эффекта» – выгнутых влево и вверх горбов.
С горбами на графиках все в порядке. Они, как и показал когда-то Гарри Марковиц, по-прежнему красиво выгибаются влево и вверх, демонстрируя преимущество портфелей над отдельно взятыми активами.
Однако, при этом отдельно взятая точка «Золото» выглядит совершенно нетипично: актив демонстрирует прибыль выше, чем у российских акций и облигаций (представленных на графике ПИФами от УК «Первая»), при более низком (!) рыночном риске. Гораздо привычнее с точки зрения классических представлений об инвестициях выглядят точки «Серебро» и «Жилье в Москве» (под которым понимается средняя цена квадратного метра). И привычное положение точки «Золото» находится где-то ближе к этим активам, чем к его сегодняшнему положению.
Кстати, примерно там золото и находилось все годы, кроме самой последних пары лет, когда я строил такие графики – а их строю уже примерно лет пятнадцать.
Что из этого следует? На самом деле, лишь то, что мы наблюдаем в недавнем прошлом нетипично высокую доходность золота (но отнюдь не прочих товарных активов – commodities – доходности которых намного ниже).
При этом гораздо более долгосрочная история говорит нам об обратном – о том, что золото, само по себе не создающее дополнительного дохода, исторически обычно показывает результаты хуже, чем акции и облигации, за которыми стоят бизнесы, генерирующие дополнительную прибыль владельцам.
Какие практически выводы из всего написанного сделал для себя лично я? (и они совершено точно НЕ являются инвестиционными рекомендациями для вас).
Включать ли золото в портфель? По-прежнему – скорее да, с учетом отрицательных или околонулевых корреляций с акциями и облигациями, это по-прежнему хороший актив для портфеля. Я это написал в статье «Портфель лежебоки» еще 15 лет назад, в 2010-м, и с тех пор у меня не было случая пожалеть об этом.
Повышать ли еще долю золота в портфеле – скажем, до 50% или даже выше, в связи с его недавними успехами? А вот это – скорее нет. Думаю, что мы имеем дело скорее с нетипичным разовым событием, чем с изменившейся тенденцией.
«Сколько вешать в граммах?» - А вот здесь вообще без комментариев.
Подробный подход к поиску компромисса между прибылью и риском для конкретных условий конкретных инвесторов мы будем подробно обсуждать на предстоящем курсе «Инвестиционный портфель 2025». Это не та тема, которую можно закрыть короткими постами в соцсетях.
***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Свежие (март 2025) рэнкинги оцененности мировых рынков сразу по пяти показателям плюс итоговый рэнкинг.
России здесь нет, поскольку акции наших компаний на мировых рынках не торгуются из-за санкций и заморозки активов. Если б торговались – думаю, по текущим оценкам мы уверенно оказались бы на первой строчке, как самый недооцененный рынок.
России здесь нет, поскольку акции наших компаний на мировых рынках не торгуются из-за санкций и заморозки активов. Если б торговались – думаю, по текущим оценкам мы уверенно оказались бы на первой строчке, как самый недооцененный рынок.
Любопытная картинка из отчета Vanguard – распределение активов в целом по индустрии фондов США на акции, облигации и денежный рынок в динамике.
Любопытно здесь то, что два пика в акциях в прошлом – в 2000 и в 2008 гг. – соответствуют состоянию пузырей, после которых начинались затяжные кризисы – кризис доткомов 2000 г. и ипотечный кризис 2008 г. В то же время современный аналогичный уровень в последние годы к неприятным последствиям пока не приводит, если не считать просадки в момент ковида, которая выглядит куда менее драматично, чем два предыдущих падения.
Но на мысли картинка наводит – и именно по этой причине ее приводит Vanguard.
Любопытно здесь то, что два пика в акциях в прошлом – в 2000 и в 2008 гг. – соответствуют состоянию пузырей, после которых начинались затяжные кризисы – кризис доткомов 2000 г. и ипотечный кризис 2008 г. В то же время современный аналогичный уровень в последние годы к неприятным последствиям пока не приводит, если не считать просадки в момент ковида, которая выглядит куда менее драматично, чем два предыдущих падения.
Но на мысли картинка наводит – и именно по этой причине ее приводит Vanguard.
Почему фонды облигаций практически никогда не держат облигации до погашения, а продают их заранее? И почему большинство облигационных фондов, по сути, являются активно управляемыми, а не индексными?
Ниже – ответ на этот вопрос – в посте от УК «ДОХОДЪ». Если абстрагироваться от их саморекламы, то получится вполне разумное объяснение.
Репост не является рекламой и публикуется исключительно в образовательных целях.
Ниже – ответ на этот вопрос – в посте от УК «ДОХОДЪ». Если абстрагироваться от их саморекламы, то получится вполне разумное объяснение.
Репост не является рекламой и публикуется исключительно в образовательных целях.
Forwarded from ДОХОДЪ
Вот причины, по которым классические пассивные (индексные) фонды облигаций, как правило, не держат их до погашения.
1. Коротких по сроку облигаций очень много. Они будут доминировать в любом классическом индексе, взвешенном по капитализации или объему выпуска.
Поэтому даже попытка следовать доходности широкого рынка в этом случае обернется инвестициями в основном в денежный рынок очень коротких бумаг.
Это главная причина того, что большинство классических индексов и фондов облигаций продают облигации, которые становятся короче 12 или 6 месяцев.
Так работает и наш индексный биржевой фонд «среднего» (рейтинги от BB+ до A+) рынка облигаций BOND ETF.
2. Профиль риска коротких облигаций существенно отличается от профиля риска любых других бумаг.
Они имеют низкий ценовой риск, так как их цена гораздо менее чувствительна к изменениям процентных ставок. Если инвесторам это нужно, то на нужную часть своего портфеля они могут купить фонды денежного рынка и универсально «миксовать» относительно безрискованные и рискованные долговые инструменты.
Для этой цели мы и создали наш биржевой фонд широкого денежного рынка GOOD ETF. Он инвестирует в корпоративно облигации со сроком до 1 года и, как правило, держит их до погашения.
3. Классические фонды, как правило, следуют индексам. Сложно строить и следовать индексам, в которых облигации удерживаются до погашения.
Каждое погашение предполагает немедленную ребалансировку индекса или учет полученных денег как денег (или денежный рынок) до следующей даты ребалансировки.
Первое запускает отбор подходящих для индекса бумаг и может существенно и чуть ли ни каждый день изменять все веса всех бумаг в портфеле - это ад для управления таким портфелем на практике.
Второе нарушает последовательность отражения параметров нужного рынка (иногда инвестиции в него на какую что часть портфеля не осуществляются). В итоге нарушается смыл построения индексов - корректное отражение риска и доходности конкретного сегмента рынка или всего рынка в целом - вы получаете не совсем то, чем индекс должен быть.
Это также позволяет управляющему относительно легко обыграть индекс (или ошибиться и показать более низкую доходность), используя вместо просто денег от погашения или инструментов денежного рынка более доходные облигации.
Провайдеры индексов также не любят очень короткие облигации (особенно, когда не учитывается ликвидность), так как небольшие отклонения в цех цене из-за единичных сделок приводят к неадекватным доходностям, оценке и невозможности их использования для отражения действительных параметров индексов и фондов.
========
В этом месте многие наши читатели заметят, что продавая облигации до погашения у фондов иногда образуются убытки (когда процентные ставки растут и цены облигаций падают) и прибыли (в противоположной ситуации).
Это так. И здесь действительно кроется особенность большинства фондов облигаций - невозможность удерживать их до погашения - то есть наличие неустранимого рыночного риска. Очень подробно об этой читайте здесь.
Именно поэтому классические фонды облигаций (за пределами денежного рынка), как правило, являются инструментом долгосрочных инвестиций. И это часто неочевидно для многих инвесторов.
На долгосрочном периоде все события убытков и прибылей от продажи облигаций до погашения становится нейтральными для ожидаемой доходности фондов. На короткий периодах, особенно с сильным ростом ставок - они могут навредить доходности.
Однако, уже очень скоро мы представим вам биржевые фонды облигаций, которые будут лишены этого недостатка. Ожидайте в апреле.
#доходъдневник
#доходъоблигации
1. Коротких по сроку облигаций очень много. Они будут доминировать в любом классическом индексе, взвешенном по капитализации или объему выпуска.
Поэтому даже попытка следовать доходности широкого рынка в этом случае обернется инвестициями в основном в денежный рынок очень коротких бумаг.
Это главная причина того, что большинство классических индексов и фондов облигаций продают облигации, которые становятся короче 12 или 6 месяцев.
Так работает и наш индексный биржевой фонд «среднего» (рейтинги от BB+ до A+) рынка облигаций BOND ETF.
2. Профиль риска коротких облигаций существенно отличается от профиля риска любых других бумаг.
Они имеют низкий ценовой риск, так как их цена гораздо менее чувствительна к изменениям процентных ставок. Если инвесторам это нужно, то на нужную часть своего портфеля они могут купить фонды денежного рынка и универсально «миксовать» относительно безрискованные и рискованные долговые инструменты.
Для этой цели мы и создали наш биржевой фонд широкого денежного рынка GOOD ETF. Он инвестирует в корпоративно облигации со сроком до 1 года и, как правило, держит их до погашения.
3. Классические фонды, как правило, следуют индексам. Сложно строить и следовать индексам, в которых облигации удерживаются до погашения.
Каждое погашение предполагает немедленную ребалансировку индекса или учет полученных денег как денег (или денежный рынок) до следующей даты ребалансировки.
Первое запускает отбор подходящих для индекса бумаг и может существенно и чуть ли ни каждый день изменять все веса всех бумаг в портфеле - это ад для управления таким портфелем на практике.
Второе нарушает последовательность отражения параметров нужного рынка (иногда инвестиции в него на какую что часть портфеля не осуществляются). В итоге нарушается смыл построения индексов - корректное отражение риска и доходности конкретного сегмента рынка или всего рынка в целом - вы получаете не совсем то, чем индекс должен быть.
Это также позволяет управляющему относительно легко обыграть индекс (или ошибиться и показать более низкую доходность), используя вместо просто денег от погашения или инструментов денежного рынка более доходные облигации.
Провайдеры индексов также не любят очень короткие облигации (особенно, когда не учитывается ликвидность), так как небольшие отклонения в цех цене из-за единичных сделок приводят к неадекватным доходностям, оценке и невозможности их использования для отражения действительных параметров индексов и фондов.
========
В этом месте многие наши читатели заметят, что продавая облигации до погашения у фондов иногда образуются убытки (когда процентные ставки растут и цены облигаций падают) и прибыли (в противоположной ситуации).
Это так. И здесь действительно кроется особенность большинства фондов облигаций - невозможность удерживать их до погашения - то есть наличие неустранимого рыночного риска. Очень подробно об этой читайте здесь.
Именно поэтому классические фонды облигаций (за пределами денежного рынка), как правило, являются инструментом долгосрочных инвестиций. И это часто неочевидно для многих инвесторов.
На долгосрочном периоде все события убытков и прибылей от продажи облигаций до погашения становится нейтральными для ожидаемой доходности фондов. На короткий периодах, особенно с сильным ростом ставок - они могут навредить доходности.
Однако, уже очень скоро мы представим вам биржевые фонды облигаций, которые будут лишены этого недостатка. Ожидайте в апреле.
#доходъдневник
#доходъоблигации
Про тактиков и стратегов
(Из о-о-очень старенького. 😊 16 лет назад, 5 марта 2009 г.)
Несколько непричесанных мыслей без литературной обработки.
Тактик живет сегодняшним днем и думает только о сиюминутных потребностях. Если нет денег и хочется кушать – тактик идет работать. Если есть деньги – тактик идет пить пиво.
Стратег думает о будущем, имеет цели, план на будущее и думает о том, как его реализовать.
Тактика кормит то, что он делает сейчас.
Стратега кормит то, что он делал несколько лет назад.
Тактику всегда надо работать, чтобы заработать на кусок хлеба.
Стратег может работать, а может и отдохнуть в свое удовольствие, когда захочет.
Тактик работает только за немедленное вознаграждение.
Стратег готов работать за отложенное вознаграждение.
Стратег всегда находит время делать то, что не приносит немедленной отдачи, но может дать отдачу в будущем. Кстати, отдачи от некоторых действий может и не быть – стратег всегда в известной степени идет на риск.
Для тактика сама идея делать что-то, что может не принести никакой отдачи – удивительна. Он любит гарантии. Гарантий ему никто не дает. Поэтому он обычно ничего и не делает, кроме того, что вынужден делать. В свое оправдание тактик будет говорить, что у него нет времени делать то, что не приносит немедленной отдачи.
Вывод простой – если вы делаете только то, что кормит вас сейчас, то и через несколько лет вы будете вынуждены делать то, что будет вас кормить.
Разница между стратегом и тактиком – разница вовсе не в трудолюбии, а в образе мысли. Стратег – это вовсе не тот человек, который много пашет. Стратег – это тот человек, которые думает о будущем и делает с расчетом на будущее. Стратег совсем необязательно работает больше, чем тактик. Как раз наоборот, обычно он работает намного меньше. Зато обязательно с прицелом на будущее.
И пара цитат в тему.
«Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги»
«Задуматься о своих деньгах один день в месяц важнее, чем тридцать дней их зарабатывать»
Автор цитат - Джон Д. Рокфеллер. Он был стратегом.
Успеха вам!
Update:
Поскольку статья стала расползаться по интернету как статья Джона Рокфеллера :), уточню, что Рокфеллеру принадлежат лишь две цитаты, выделенные курсивом. Остальной текст - мой.
https://fintraining.livejournal.com/50246.html
(Из о-о-очень старенького. 😊 16 лет назад, 5 марта 2009 г.)
Несколько непричесанных мыслей без литературной обработки.
Тактик живет сегодняшним днем и думает только о сиюминутных потребностях. Если нет денег и хочется кушать – тактик идет работать. Если есть деньги – тактик идет пить пиво.
Стратег думает о будущем, имеет цели, план на будущее и думает о том, как его реализовать.
Тактика кормит то, что он делает сейчас.
Стратега кормит то, что он делал несколько лет назад.
Тактику всегда надо работать, чтобы заработать на кусок хлеба.
Стратег может работать, а может и отдохнуть в свое удовольствие, когда захочет.
Тактик работает только за немедленное вознаграждение.
Стратег готов работать за отложенное вознаграждение.
Стратег всегда находит время делать то, что не приносит немедленной отдачи, но может дать отдачу в будущем. Кстати, отдачи от некоторых действий может и не быть – стратег всегда в известной степени идет на риск.
Для тактика сама идея делать что-то, что может не принести никакой отдачи – удивительна. Он любит гарантии. Гарантий ему никто не дает. Поэтому он обычно ничего и не делает, кроме того, что вынужден делать. В свое оправдание тактик будет говорить, что у него нет времени делать то, что не приносит немедленной отдачи.
Вывод простой – если вы делаете только то, что кормит вас сейчас, то и через несколько лет вы будете вынуждены делать то, что будет вас кормить.
Разница между стратегом и тактиком – разница вовсе не в трудолюбии, а в образе мысли. Стратег – это вовсе не тот человек, который много пашет. Стратег – это тот человек, которые думает о будущем и делает с расчетом на будущее. Стратег совсем необязательно работает больше, чем тактик. Как раз наоборот, обычно он работает намного меньше. Зато обязательно с прицелом на будущее.
И пара цитат в тему.
«Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги»
«Задуматься о своих деньгах один день в месяц важнее, чем тридцать дней их зарабатывать»
Автор цитат - Джон Д. Рокфеллер. Он был стратегом.
Успеха вам!
Update:
Поскольку статья стала расползаться по интернету как статья Джона Рокфеллера :), уточню, что Рокфеллеру принадлежат лишь две цитаты, выделенные курсивом. Остальной текст - мой.
https://fintraining.livejournal.com/50246.html
Livejournal
Про тактиков и стратегов
Несколько непричесанных мыслей без литературной обработки. Тактик живет сегодняшним днем и думает только о сиюминутных потребностях. Если нет денег и хочется кушать – тактик идет работать. Если есть деньги – тактик идет пить пиво. Стратег думает о будущем…
На графиках – скользящие взаимные корреляции активов из «Портфеля лежебоки». : Акции РФ, Облигации РФ, Золото
• «Акции» - оПИФ «Фонд российских акций» УК «Первая»
• «Облигации» - оПИФ «Фонд российских облигаций» УК «Первая»
• «Золото» - официальные цены Банка России
Интересно, что именно золото вносит максимальный вклад в получение дополнительной доходности портфеля. Именно золото имеет отрицательные корреляции как с облигациями (- 0,27), так и с акциями (-0,07), тогда как корреляция в паре «Акции – Облигации» - лишь +0,34. И это, в общем, неплохо, но… не настолько хорошо, как при добавлении золота.
Про влияние корреляций между активами на портфельный эффект (увеличение доходности и снижение риска портфеля по сравнению с отдельными активами) будем говорить на курсе «инвестиционный портфель 2025». Расскажу как всю теорию, так и особенности практического применения, в т.ч. на российском рынке.
Курс стартует 10 марта.
Подробности и Регистрация – на http://finwebinar.ru
• «Акции» - оПИФ «Фонд российских акций» УК «Первая»
• «Облигации» - оПИФ «Фонд российских облигаций» УК «Первая»
• «Золото» - официальные цены Банка России
Интересно, что именно золото вносит максимальный вклад в получение дополнительной доходности портфеля. Именно золото имеет отрицательные корреляции как с облигациями (- 0,27), так и с акциями (-0,07), тогда как корреляция в паре «Акции – Облигации» - лишь +0,34. И это, в общем, неплохо, но… не настолько хорошо, как при добавлении золота.
Про влияние корреляций между активами на портфельный эффект (увеличение доходности и снижение риска портфеля по сравнению с отдельными активами) будем говорить на курсе «инвестиционный портфель 2025». Расскажу как всю теорию, так и особенности практического применения, в т.ч. на российском рынке.
Курс стартует 10 марта.
Подробности и Регистрация – на http://finwebinar.ru
В английском языке слово «вероятность» – probability, имеет в своей основе корень PROBA – "пробовать", "испытывать". Аналогичный корень во французском, итальянском, испанском. Т.е. смысл слова «вероятность» - то, что можно попробовать, в чем можно убедиться на практике.
А вот в русском языке корень слова «вероятность» – как вы понимаете, ВЕРА. Т.е. смысл слова «вероятность» - то, во что можно поверить. Пробовать необязательно. :) Кстати, аналогичный корень и в украинском імовірність.
Может, поэтому у нас так плохо приживается вероятностное мышление? 😉
А вот в русском языке корень слова «вероятность» – как вы понимаете, ВЕРА. Т.е. смысл слова «вероятность» - то, во что можно поверить. Пробовать необязательно. :) Кстати, аналогичный корень и в украинском імовірність.
Может, поэтому у нас так плохо приживается вероятностное мышление? 😉
Global Investment Returns Yearbook – 2025
На сайте UBS выложен свежий ежегодник «Global Investment Returns Yearbook – 2025. What 125 years of history tells us about the future», авторы - Elroy Dimson, Paul Marsh, Mike Staunton в сокращенной версии «Public summary edition»
Скачать можно здесь - https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/insights-and-data/2025/global-investment-returns-yearbook-2025.html
К сожалению, в этом году сокращенная бесплатная версия – особо куцая, а полная, как и в последние годы, предлагается на платной основе.
Но все равно глянуть интересно.
На сайте UBS выложен свежий ежегодник «Global Investment Returns Yearbook – 2025. What 125 years of history tells us about the future», авторы - Elroy Dimson, Paul Marsh, Mike Staunton в сокращенной версии «Public summary edition»
Скачать можно здесь - https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/insights-and-data/2025/global-investment-returns-yearbook-2025.html
К сожалению, в этом году сокращенная бесплатная версия – особо куцая, а полная, как и в последние годы, предлагается на платной основе.
Но все равно глянуть интересно.
Investment Bank
Global Investment Returns Yearbook 2025
With rising market concentration, the latest Global Investment Returns Yearbook reappraises the importance of diversification across asset classes to reduce portfolio risk. See other insights in this year’s edition.
Сергей Спирин: «Про шаманов и управление активами»
(написано 7 лет назад - 8 марта 2018 г., но по-прежнему это важный ликбез, который желательно прочитать каждому, чтобы понять, как на самом деле работает инвестиционный мир)
Давайте я вам простым языком объясню, почему пассивное управление победно шагает по планете, забирая капиталы у тех, кому их еще совсем недавно так щедро несли.
Жил-был в племени шаман. Говорили, что он умел своими плясками с бубном вокруг костра вызывать дождь — несколько раз ему это успешно удавалось. И аборигены несли шаману золото и беличьи шкурки, чтобы он исполнял у костра свои шаманские танцы. Но однажды то-то пошло не так, и несколько раз подряд в засуху у него вызвать дождь не получилось. Тогда этого шамана съели, и на его место пришел новый шаман.
А еще шаманы умели определять пол будущего ребенка – тоже не бесплатно. Ведь в этом деле что главное? Главное – щедрое пожертвование великим богам и шаману как их полномочному представителю. При этом, если прогноз не сбывался, шаманы обычно вознаграждение возвращали. Они ведь были честными шаманами. А если прогноз сбывался, то вознаграждение они оставляли себе. И так было, как легко догадаться, примерно в половине случаев.
Что при этом было в голове у шамана? Действительно ли он мысленно обращался к богам, верил ли он сам, что они дают ему знаки свыше, или просто подкидывал монетку на заднем дворе своего чума? Доподлинно неизвестно, ведь у всех шаманов – свои секреты.
И так продолжалось до тех пор, пока не пришла наука, и не доказала убедительно, что все шаманские предсказания статистически не подтверждаются. И тогда шаманы везде исчезли. Ну, кроме совсем слабо образованных племен, где про науку еще не слышали.
Впрочем, я же обещал рассказать вам про управление капиталом?
А здесь ровно та же самая история.
Долгое время управляющие капиталом уверяли наивных простаков, что они умеют обыгрывать рынок. И простаки им верили. Тем более, что некоторым из управляющих это и в самом деле иногда удавалось. И услуги управляющих стоили недешево, даже куда дороже, чем сейчас. История утверждает, что в середине 20 века некоторые управляющие капиталом умудрялись брать комиссию за управление до 6% — 8% в год, а некоторые брали еще и вознаграждение от прибыли, если, конечно, им удавалось ее получать. Впрочем, если не удавалось – то не брали. Они ведь были честными управляющими. Но удавалось даже куда чаще, чем в половине случаев – ведь рынок в целом куда чаще растет, чем падает.
Время от времени часть управляющих сливала капитал, их с позором выгоняли из профессии и заменяли другими. Но в целом способность управляющих обыгрывать рынок под сомнение не ставилась.
Индустрия активного управления процветала, и ей ничего не грозило.
Но однажды случилось страшное.
Примерно в 80-е годы прошлого века стали появляться персональные компьютеры. А за ними — базы данных, в которых стали накапливаться результаты поведения финансовых активов и управления ими. А за ними – методы анализа результатов.
И когда появились первые результаты анализа, вдруг стало ясно: а король-то голый! Результаты исследований убедительно показывали, что в подавляющем большинстве случаев управляющие проигрывали средним результатам по рынку, представленным в виде широких рыночных индексов.
Далее - https://assetallocation.ru/shaman
(написано 7 лет назад - 8 марта 2018 г., но по-прежнему это важный ликбез, который желательно прочитать каждому, чтобы понять, как на самом деле работает инвестиционный мир)
Давайте я вам простым языком объясню, почему пассивное управление победно шагает по планете, забирая капиталы у тех, кому их еще совсем недавно так щедро несли.
Жил-был в племени шаман. Говорили, что он умел своими плясками с бубном вокруг костра вызывать дождь — несколько раз ему это успешно удавалось. И аборигены несли шаману золото и беличьи шкурки, чтобы он исполнял у костра свои шаманские танцы. Но однажды то-то пошло не так, и несколько раз подряд в засуху у него вызвать дождь не получилось. Тогда этого шамана съели, и на его место пришел новый шаман.
А еще шаманы умели определять пол будущего ребенка – тоже не бесплатно. Ведь в этом деле что главное? Главное – щедрое пожертвование великим богам и шаману как их полномочному представителю. При этом, если прогноз не сбывался, шаманы обычно вознаграждение возвращали. Они ведь были честными шаманами. А если прогноз сбывался, то вознаграждение они оставляли себе. И так было, как легко догадаться, примерно в половине случаев.
Что при этом было в голове у шамана? Действительно ли он мысленно обращался к богам, верил ли он сам, что они дают ему знаки свыше, или просто подкидывал монетку на заднем дворе своего чума? Доподлинно неизвестно, ведь у всех шаманов – свои секреты.
И так продолжалось до тех пор, пока не пришла наука, и не доказала убедительно, что все шаманские предсказания статистически не подтверждаются. И тогда шаманы везде исчезли. Ну, кроме совсем слабо образованных племен, где про науку еще не слышали.
Впрочем, я же обещал рассказать вам про управление капиталом?
А здесь ровно та же самая история.
Долгое время управляющие капиталом уверяли наивных простаков, что они умеют обыгрывать рынок. И простаки им верили. Тем более, что некоторым из управляющих это и в самом деле иногда удавалось. И услуги управляющих стоили недешево, даже куда дороже, чем сейчас. История утверждает, что в середине 20 века некоторые управляющие капиталом умудрялись брать комиссию за управление до 6% — 8% в год, а некоторые брали еще и вознаграждение от прибыли, если, конечно, им удавалось ее получать. Впрочем, если не удавалось – то не брали. Они ведь были честными управляющими. Но удавалось даже куда чаще, чем в половине случаев – ведь рынок в целом куда чаще растет, чем падает.
Время от времени часть управляющих сливала капитал, их с позором выгоняли из профессии и заменяли другими. Но в целом способность управляющих обыгрывать рынок под сомнение не ставилась.
Индустрия активного управления процветала, и ей ничего не грозило.
Но однажды случилось страшное.
Примерно в 80-е годы прошлого века стали появляться персональные компьютеры. А за ними — базы данных, в которых стали накапливаться результаты поведения финансовых активов и управления ими. А за ними – методы анализа результатов.
И когда появились первые результаты анализа, вдруг стало ясно: а король-то голый! Результаты исследований убедительно показывали, что в подавляющем большинстве случаев управляющие проигрывали средним результатам по рынку, представленным в виде широких рыночных индексов.
Далее - https://assetallocation.ru/shaman
А-ха-ха!!! 😊
Дальше жду от Мосбиржи «Индекса Лежебоки». 🥳
А если серьезно, то Мосбиржа занимается не своим делом и плохо изучала матчасть. Поэтому все подобные индексы останутся бесполезной игрушкой, и не более того.
Любые портфели должны формироваться ИН-ДИ-ВИ-ДУ-АЛЬ-НО! Под конкретного инвестора, с его персональными целями, горизонтами инвестиций, толерантностью к риску и прочими особенностями и ограничениями. А не портфель с единой структурой для всех желающих. Пусть даже "всепогодный".
Хотите узнать, как определить подходящую персонально вам структуру портфеля?
Приходите на курс «Инвестиционный портфель – 2025, он стартует 10 марта
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Дальше жду от Мосбиржи «Индекса Лежебоки». 🥳
А если серьезно, то Мосбиржа занимается не своим делом и плохо изучала матчасть. Поэтому все подобные индексы останутся бесполезной игрушкой, и не более того.
Любые портфели должны формироваться ИН-ДИ-ВИ-ДУ-АЛЬ-НО! Под конкретного инвестора, с его персональными целями, горизонтами инвестиций, толерантностью к риску и прочими особенностями и ограничениями. А не портфель с единой структурой для всех желающих. Пусть даже "всепогодный".
Хотите узнать, как определить подходящую персонально вам структуру портфеля?
Приходите на курс «Инвестиционный портфель – 2025, он стартует 10 марта
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Forwarded from MOEX - Московская биржа
Московская биржа начинает расчет нового индекса 🚀
С 12 марта стартует расчет и публикация Всепогодного индекса с кодом MOEXALLW. Это первый бенчмарк площадки, который отражает состояние финансового рынка по стоимости активов четырех классов: акций, облигаций, денежных средств и золота.
🌡 Всепогодный — составной биржевой индикатор, который позволит создавать на его базе индексные инвестиционные фонды для широкого круга инвесторов.
Что это значит?
Риски в нем будут равномерно распределяться между классами активов, что обеспечит его устойчивость при любой ситуации на рынке.
В составе MOEXALLW будут использоваться следующие биржевые индексы, рассчитываемые в указанной пропорции:
• Индекс МосБиржи полной доходности MCFTR — 30%
• Индекс МосБиржи корпоративных российских еврооблигаций RUCEU — 25%
• Индекс МосБиржи корпоративных облигаций RUCBTRNS — 15%
• Индекс МосБиржи государственных облигаций RGBITR — 10%
• Индекс накопленной доходности RUSFARIND — 10%
• Индекс МосБиржи аффинированного золота RUGOLD — 10%
Расчет индекса будет осуществляться один раз в день. Ретроспективный расчет будет доступен с 29 декабря 2023 года.
С 12 марта стартует расчет и публикация Всепогодного индекса с кодом MOEXALLW. Это первый бенчмарк площадки, который отражает состояние финансового рынка по стоимости активов четырех классов: акций, облигаций, денежных средств и золота.
Что это значит?
Риски в нем будут равномерно распределяться между классами активов, что обеспечит его устойчивость при любой ситуации на рынке.
В составе MOEXALLW будут использоваться следующие биржевые индексы, рассчитываемые в указанной пропорции:
• Индекс МосБиржи полной доходности MCFTR — 30%
• Индекс МосБиржи корпоративных российских еврооблигаций RUCEU — 25%
• Индекс МосБиржи корпоративных облигаций RUCBTRNS — 15%
• Индекс МосБиржи государственных облигаций RGBITR — 10%
• Индекс накопленной доходности RUSFARIND — 10%
• Индекс МосБиржи аффинированного золота RUGOLD — 10%
Расчет индекса будет осуществляться один раз в день. Ретроспективный расчет будет доступен с 29 декабря 2023 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Все веселее и веселее…
***
·
Президент Трамп закрывает Министерство образования.
Он осушает болото, заполненное ползучими марксистами.
Благослови его Бог.
Роберт Кийосаки
@theRealKiyosaki
06 марта 2025 г.
***
President Trump shutting down the Department of Education.
He is draining the swamp of filled with slithering Marxists.
God bless him.
***
***
·
Президент Трамп закрывает Министерство образования.
Он осушает болото, заполненное ползучими марксистами.
Благослови его Бог.
Роберт Кийосаки
@theRealKiyosaki
06 марта 2025 г.
***
President Trump shutting down the Department of Education.
He is draining the swamp of filled with slithering Marxists.
God bless him.
***
Напоминаю, большой учебный курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует уже в понедельник, 10 марта.
Почему этот учебный курс может быть вам интересен?
- Вы получите ответы не только на вопрос «куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос - «почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.
- По итогам курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, ваши индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.
- Вы получите ответы от эксперта, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, абсолютно независим в своих советах.
- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку в течение свыше 15 лет на тысячах слушателей (с 2010 года прошло около 50 учебных групп). Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.
- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете задавать вопросы и получить ответы в прямом эфире по ходу занятий, мгновенно уточняя любые непонятные моменты.
- Однако, если по каким-либо причинам вы не сможете принимать участие в прямых эфирах, то к вашим услугам будут записи эфиров, доступные в течение 30 дней после окончания занятий, а также подробные конспекты, презентации, и ссылки на дополнительные материалы. Вы сможете продолжать задавать вопросы и после окончания курса на специальном закрытом форуме.
Аналогов этому курсу в России нет. Многие появляющиеся сейчас на просторах интернета «курсы про инвестиции» обычно представляют собой рассказы как представителей финансовой индустрии, так и якобы «независимых» спикеров об инструментах, которые они сами продают за вознаграждение. В этих случаях речь в принципе не идет ни о формировании целостной картины мира у слушателей, ни о независимости спикера, ни о попытках разобраться в том, что же нужно лично вам, как инвестору. Понятно, что и о качестве обучения в случаях, когда речь в реальности идет о замаскированных под обучение продажах, говорить не приходится.
Однако, у вас есть возможность разобраться во всем самостоятельно и получить независимую непредвзятую информацию. Еще можно успеть присоединиться к новой группе, которая начинает занятия в понедельник 10 марта.
Спикер – Сергей Спирин – инвестор, предприниматель, основатель проектов finwebinar.ru и assetallocation.ru. 30 лет в финансах, 20 лет преподавательской деятельности в сфере обучения финансам и инвестициям.
***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Почему этот учебный курс может быть вам интересен?
- Вы получите ответы не только на вопрос «куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос - «почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.
- По итогам курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, ваши индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.
- Вы получите ответы от эксперта, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, абсолютно независим в своих советах.
- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку в течение свыше 15 лет на тысячах слушателей (с 2010 года прошло около 50 учебных групп). Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.
- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете задавать вопросы и получить ответы в прямом эфире по ходу занятий, мгновенно уточняя любые непонятные моменты.
- Однако, если по каким-либо причинам вы не сможете принимать участие в прямых эфирах, то к вашим услугам будут записи эфиров, доступные в течение 30 дней после окончания занятий, а также подробные конспекты, презентации, и ссылки на дополнительные материалы. Вы сможете продолжать задавать вопросы и после окончания курса на специальном закрытом форуме.
Аналогов этому курсу в России нет. Многие появляющиеся сейчас на просторах интернета «курсы про инвестиции» обычно представляют собой рассказы как представителей финансовой индустрии, так и якобы «независимых» спикеров об инструментах, которые они сами продают за вознаграждение. В этих случаях речь в принципе не идет ни о формировании целостной картины мира у слушателей, ни о независимости спикера, ни о попытках разобраться в том, что же нужно лично вам, как инвестору. Понятно, что и о качестве обучения в случаях, когда речь в реальности идет о замаскированных под обучение продажах, говорить не приходится.
Однако, у вас есть возможность разобраться во всем самостоятельно и получить независимую непредвзятую информацию. Еще можно успеть присоединиться к новой группе, которая начинает занятия в понедельник 10 марта.
Спикер – Сергей Спирин – инвестор, предприниматель, основатель проектов finwebinar.ru и assetallocation.ru. 30 лет в финансах, 20 лет преподавательской деятельности в сфере обучения финансам и инвестициям.
***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Forwarded from fintraining (Sergey Spirin)
Из очень старых записей (февраль 2012 г.)
Меня тут посетило озарение относительно того, как быстро объяснить, чем же я отличаюсь от огромного множества других авторов, тренеров, преподавателей, советников, консультантов, аналитиков, продавцов инвестиционных продуктов и т.д., и т.п., пишущих на тему инвестиций.
Они, как правило, рисуют вам картинку слева.
У меня же есть возможность рассказать вам про картинку справа. Ни в коем случае не отговаривая от самой идеи инвестиций, однако, честно предупреждая о том, что же вас ожидает на вашем пути.
Меня тут посетило озарение относительно того, как быстро объяснить, чем же я отличаюсь от огромного множества других авторов, тренеров, преподавателей, советников, консультантов, аналитиков, продавцов инвестиционных продуктов и т.д., и т.п., пишущих на тему инвестиций.
Они, как правило, рисуют вам картинку слева.
У меня же есть возможность рассказать вам про картинку справа. Ни в коем случае не отговаривая от самой идеи инвестиций, однако, честно предупреждая о том, что же вас ожидает на вашем пути.
Некоторые отзывы с декабрьского потока курса «Инвестиционный портфель 2024»
* * *
Отзыв на 1 часть курса 12.2024
Меня зовут Сергей. Заинтересовался вложением денег в 2018 году. В результате поисков попался на глаза и сайт assetallocation.ru и я стал изучать его наполнение. Долго не решался на приобретение курса, затем, поняв, что без этого – никуда, откладывал целый год (зря!).
В итоге, прослушав первую часть, могу сказать, что горы прочитанной литературы, лежавшей хаотично в моей голове и мой личный опыт начали структурироваться.
Почти физически ощутил направление и ориентиры куда мне двигаться и что делать с деньгами.
Курс построен так, как я люблю и сам поступаю уже в своей деятельности: от главного к частностям или, если хотите от конца вашей жизни к сегодняшнему дню.
В лекциях каждый момент рассматривается на разных примерах, что важно для полноты понимания и предельно концентрировано (каждую фразу лектора можно раскрыть и проработать самостоятельно).
Кому курс НЕ подойдёт? Людям, которые фанатично утверждают, что "вклад – это надёжный доход", а "недвижимость всегда в цене".
Всем остальным горячо рекомендую курсы Сергея Спирина, правда с некоторой оговоркой: перед учёбой на этих курсах не поленитесь и изучите книжки для начинающих на сайте assetallocation.ru
Отзыв на 2 часть курса 20.2024
Прослушал вторую часть курса "Инвестиционный портфель".
По сравнению с первой частью пришлось поднапрячь мозги больше и, по правде сказать, неоднократно возникали опасения, что не смогу понять не только нюансы и тонкости, но и основную информацию. Однако, на удивление всё понял и составилась целостная картина о том, как именно действовать портфельному пассивному инвестору и что делать не нужно или вовсе вредно.
Ничего лишнего в курсе не было, на мой субъективный взгляд.
Все опасения на тему "я потеряю все деньги" или "государство обдерёт меня по налогам" или "слишком сложно для меня" развеялись и теперь, с такой базой, какая была дана на курсе можно расти дальше смело.
Горячо рекомендую курс к изучению.
Автору огромная благодарность!
sergey_1512 (Живой Журнал)
* * *
Инвестиционный портфель часть 1 и 2
Прошла обе части обучения в декабре. Познавательно, интересно, сложное простым языком. В общем, это база, даже для тех, кто имеет уже опыт в инвестициях - всегда полезно посмотреть на вроде бы знакомый материал под другим углом. Много раздаточного материала "с собой" (эксель таблицы, ссылки, книги и т.д.) – ты не тратишь время на поиск инфо и сразу можешь применить на практике. Структура самого курса (и первая и вторая части) мне близка – идем от цели, а не от инструмента.
Сергей, еще раз огромное спасибо! Надеюсь, буду присутствовать на Ваших курсах и в дальнейшем.
И хочется закончить цитатой У. Баффета: "Когда человек с деньгами встречает человека с опытом, человек с опытом уходит с деньгами, а человек с деньгами уходит с опытом". Надеюсь, перед такими знаменательными встречами от Баффета, мы все сначала встретили Сергея) еще раз спасибо за Ваш труд и что делитесь своими знаниями с нами.
ЗЕЛЕНОГЛАЗАЯ (Живой Журнал)
* * *
Курс "Инвестиционный портфель", декабрь 2024 г.
* * *
Отзыв на 1 часть курса 12.2024
Меня зовут Сергей. Заинтересовался вложением денег в 2018 году. В результате поисков попался на глаза и сайт assetallocation.ru и я стал изучать его наполнение. Долго не решался на приобретение курса, затем, поняв, что без этого – никуда, откладывал целый год (зря!).
В итоге, прослушав первую часть, могу сказать, что горы прочитанной литературы, лежавшей хаотично в моей голове и мой личный опыт начали структурироваться.
Почти физически ощутил направление и ориентиры куда мне двигаться и что делать с деньгами.
Курс построен так, как я люблю и сам поступаю уже в своей деятельности: от главного к частностям или, если хотите от конца вашей жизни к сегодняшнему дню.
В лекциях каждый момент рассматривается на разных примерах, что важно для полноты понимания и предельно концентрировано (каждую фразу лектора можно раскрыть и проработать самостоятельно).
Кому курс НЕ подойдёт? Людям, которые фанатично утверждают, что "вклад – это надёжный доход", а "недвижимость всегда в цене".
Всем остальным горячо рекомендую курсы Сергея Спирина, правда с некоторой оговоркой: перед учёбой на этих курсах не поленитесь и изучите книжки для начинающих на сайте assetallocation.ru
Отзыв на 2 часть курса 20.2024
Прослушал вторую часть курса "Инвестиционный портфель".
По сравнению с первой частью пришлось поднапрячь мозги больше и, по правде сказать, неоднократно возникали опасения, что не смогу понять не только нюансы и тонкости, но и основную информацию. Однако, на удивление всё понял и составилась целостная картина о том, как именно действовать портфельному пассивному инвестору и что делать не нужно или вовсе вредно.
Ничего лишнего в курсе не было, на мой субъективный взгляд.
Все опасения на тему "я потеряю все деньги" или "государство обдерёт меня по налогам" или "слишком сложно для меня" развеялись и теперь, с такой базой, какая была дана на курсе можно расти дальше смело.
Горячо рекомендую курс к изучению.
Автору огромная благодарность!
sergey_1512 (Живой Журнал)
* * *
Инвестиционный портфель часть 1 и 2
Прошла обе части обучения в декабре. Познавательно, интересно, сложное простым языком. В общем, это база, даже для тех, кто имеет уже опыт в инвестициях - всегда полезно посмотреть на вроде бы знакомый материал под другим углом. Много раздаточного материала "с собой" (эксель таблицы, ссылки, книги и т.д.) – ты не тратишь время на поиск инфо и сразу можешь применить на практике. Структура самого курса (и первая и вторая части) мне близка – идем от цели, а не от инструмента.
Сергей, еще раз огромное спасибо! Надеюсь, буду присутствовать на Ваших курсах и в дальнейшем.
И хочется закончить цитатой У. Баффета: "Когда человек с деньгами встречает человека с опытом, человек с опытом уходит с деньгами, а человек с деньгами уходит с опытом". Надеюсь, перед такими знаменательными встречами от Баффета, мы все сначала встретили Сергея) еще раз спасибо за Ваш труд и что делитесь своими знаниями с нами.
ЗЕЛЕНОГЛАЗАЯ (Живой Журнал)
* * *
Курс "Инвестиционный портфель", декабрь 2024 г.
Я обучалась на курсе "Инвестиционный портфель" в декабре 2024 г. Я открыла ИИС еще в 2015 году, и опыт инвестиций у меня достаточный, но несмотря на то, что я проходила обучающие курсы у брокера и даже в ВШЭ, ясного понимания того, что я делаю на своем брокерском счете, у меня не было. Сайт Сергея Спирина я обнаружила давно, периодически его читала, и в какой-то момент я поняла, что стратегия пассивного инвестирования, которую он продвигает, очень подходит мне по темпераменту и по целям, которые я ставлю себе в инвестировании. Сейчас, по окончании курса, я вижу, что мне действительно удалось структурировать те знания, которые у меня уже были, и добавить к ним очень полезные сведения и данные об актуальном состоянии нашего рынка и работы с ним. Рекомендую курс начинающим, только разбирающимся во всех тонкостях инвестиций, и тем, кто хочет углубиться в тему пассивного инвестирования. Особенно заражает уверенность Сергея в том, что в нашем инвестиционном пейзаже все будет хорошо и в наш рынок можно долгосрочно вкладывать деньги.
Мария Кр (ВКонтакте)
* * *
Обучение 1 часть, декабрь 2024
Понимаю, что грамотно инвестировала деньги в своё обучение. Сергей, благодарю вас за полученные знания.
Материал преподносится понятно, наглядно, очень доступно для понимания. Понравилось, что нет никакого навязывания своей точки зрения. Курс для "взрослых", тех кто сам принимает решения и несет за них ответственность.
Обучение часть 2
Сергей, благодарю за курс!
Материалы богаты полезной и практически применимой информацией. После обучения "перекраиваю" свой портфель, руководствуясь целью инвестиций.
Также буду формировать портфели своим детям на обучение.
Ещё раз благодарю!
Valentinaks (Живой Журнал)
* * *
Перед прохождением курса у людей часто возникает понятное желание почитать отзывы других участников, ранее проходивших обучение. Поэтому с 2011 года я собираю отзывы в комментариях к записям в Живом Журнале. Меня порой спрашивают, почему я делаю это на такой технически слегка устаревшей площадке, как ЖЖ? Да потому что там у меня нет даже технической возможности их отредактировать!
Несколько сотен «живых» отзывов курсантов с 47 учебных потоков 2011 – 2024 гг., большинство из которых написаны от лица реальных аккаунтов в соцсетях (к сожалению, не все, поскольку некоторые участники предпочитают оставлять отзывы анонимно):
Мария Кр (ВКонтакте)
* * *
Обучение 1 часть, декабрь 2024
Понимаю, что грамотно инвестировала деньги в своё обучение. Сергей, благодарю вас за полученные знания.
Материал преподносится понятно, наглядно, очень доступно для понимания. Понравилось, что нет никакого навязывания своей точки зрения. Курс для "взрослых", тех кто сам принимает решения и несет за них ответственность.
Обучение часть 2
Сергей, благодарю за курс!
Материалы богаты полезной и практически применимой информацией. После обучения "перекраиваю" свой портфель, руководствуясь целью инвестиций.
Также буду формировать портфели своим детям на обучение.
Ещё раз благодарю!
Valentinaks (Живой Журнал)
* * *
Перед прохождением курса у людей часто возникает понятное желание почитать отзывы других участников, ранее проходивших обучение. Поэтому с 2011 года я собираю отзывы в комментариях к записям в Живом Журнале. Меня порой спрашивают, почему я делаю это на такой технически слегка устаревшей площадке, как ЖЖ? Да потому что там у меня нет даже технической возможности их отредактировать!
Несколько сотен «живых» отзывов курсантов с 47 учебных потоков 2011 – 2024 гг., большинство из которых написаны от лица реальных аккаунтов в соцсетях (к сожалению, не все, поскольку некоторые участники предпочитают оставлять отзывы анонимно):