При разговорах том, что можно, и что нельзя делать истинному пассивному инвестору, мне часто вспоминается анекдот:

***

- Ребе, можно ли ортодоксальному еврею смотреть на женщину в мини-юбке?
- Можно.
- А если у неё глубокое декольте?
- Можно.
- А если она в купальнике?
- Можно.
- А если на ней вообще нет одежды?!
- Можно.
- А на что же нельзя смотреть ортодоксальному еврею?
- На электросварку.
***

С.С.:
На вопрос, можно ли пассивному инвестору покупать отдельные акции, мой ответ: «можно».

Но не нужно специально к этому стремиться. Особенно, если вы – начинающий пассивный инвестор, подверженный соблазнам.

P.S.
Периодически возникает мысль сделать подборку «анекдотов с прицепом от Сергея Спирина» - хороших анекдотов с полезной моралью по части инвестиций и жизненных принципов вообще. На ярких примерах народного творчества обычно проще пояснять разные фундаментальные мысли. 😊

И в пару к предыдущему анекдоту, сразу вдогонку еще один:

***

Настоятельница на лекции:
- Секс - это отвратительно! Удовольствия на час, а стыда на всю жизнь. Есть еще вопросы?
Юная монашка с заднего ряда (робко так):
- А как можно растянуть удовольствие на целый час?

***

С.С.
Вот поэтому я не хочу обсуждать отдельные тикеры и т.п. Я давно заметил, что стоит написать на публику что-нибудь вроде «не надо выбирать отдельные акции», как сразу набегает куча «юных монашек» с вопросами: а как именно их не надо выбирать, и где искать подробную информацию по этому вопросу?

Сколько времени нужно на обучение инвестициям с нуля?

Сколько времени нужно, чтобы разобраться с темой пассивных портфельных инвестиций, чтобы сформировать себе инвестиционный портфель и далее поддерживать его?

Я бы сравнил это с обучением вождения машины на автокурсах.

За 1 – 2 часа вы вряд ли сможете получить практические навыки, чтобы после этого не улететь в кювет. Если вы располагаете только этим временем – лучше ищите водителя-таксиста, который будет вас возить. И готовьтесь к тому, что это обойдется вам весьма дорого.

А вот за 20 – 30 – 40 часов – уже вполне сможете. Затем первое время будете ездить тихонько и внимательно, не сильно разгоняясь, на низких передачах. Зато через год будете считать себя еще не профи, но уже вполне уверенным водителем. Стресс уйдет, на его место придет привычная рутина.

С инвестициями все примерно то же самое.

Вебинар «Инвестиционный портфель» рассчитан на 20 – 25 часов эфирного времени. Плюс дополнительные материалы в раздатке, которые рекомендуется изучить самостоятельно. Это даст вам необходимые теоретические знания. Дальше еще несколько часов вы самостоятельно проведете в интернете, уточняя детали у конкретных поставщиков инвестиционных услуг, сравнивая их предложения между собой, читая отзывы о продуктах на форумах. Ну и еще некоторое время потратите на сами инвестиции. Первое время еще будете часто заглядывать в портфель и переживать. Потом привыкнете.

В итоге выйдете на затраты времени порядка нескольких часов в год.

В реальности у разных людей затраты времени будут разные. У кого-то – вдвое меньше, у кого-то – вдвое больше. Но грубые оценки, на мой взгляд, примерно такие.

Примерно как научиться водить автомобиль. Не самая элементарная задача, но в итоге обычно получается практически у всех.

Важно только не перепутать подготовку водителя на автокурсах с подготовкой профессиональных гонщиков для Формулы-1 или даже более простых гоночных серий. Вот там вы, разумеется, десятками часов в год и вложениями в десятки тысяч рублей не обойдетесь. Но вам это, с огромной вероятностью, и не надо. Вам не нужно соревноваться с другими водителями, вам нужно спокойно и уверенно добраться из точки А в точку Б.

***

Напоминаю,

большой учебный курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует уже сегодня, в понедельник, 10 марта. К 18:00 мск должны быть разосланы на e-mail ссылки на участие оплатившим, с 18:45 будет открыт доступ к вебинарным площадкам в режиме чата, с 19:00 мск - начало первого занятия (прямой эфир).

Участникам - до встречи в эфире!

Еще можно успеть присоединиться. Подробная информация и регистрация – на https://finwebinar.ru

"Из всех 15-летних периодов инвестирования в акции США, начиная с 1970 года, тот, который мы только что пережили, был лучшим", – говорится в исследовании Bridgewater.

Только представьте, насколько искажены представления современных инвесторов о том, что работает на фондовом рынке, а что нет.

X: @VladBastion

100501-е китайское предупреждение

***
ПУЗЫРЬ "ВСЕГО на свете" лопается. Я боюсь, что этот крах может стать крупнейшим в истории.

Германия, Япония и Америка до сих пор были локомотивами.

К сожалению, наши некомпетентные лидеры завели нас в ловушку... гигантского краха.

Я писал об этом крахе в своей книге "ПРОРОЧЕСТВО БОГАТОГО ПАПЫ". Этот крах будет масштабнее, чем крах 1929 года... – краха, который привел к Великой депрессии.

Испытывать беспокойство и страх – это нормально. Только не паникуйте! Будьте стойкими, что означает – сохраняйте хладнокровие, делайте глубокие вдохи, держите глаза широко открытыми, а рот закрытым.

В то время как миллионы будут раздавлены... вам не обязательно быть одним из них.

В 2008 году я подождал... пока улягутся паника и пыль, а затем начал искать отличные реальные активы на распродаже... с большими скидками.

Проще говоря, крах, который переживает мир, может стать возможностью, которая выпадает раз в жизни. Будьте стойкими и хладнокровными, какими бы бурными ни были события.

Я продолжу приобретать недвижимость, золото, серебро и биткоины... на распродажах.

Позаботьтесь о себе.

Роберт Кийосаки
X: @theRealKiyosaki
11 марта 2025 г.
***

С.С.:
Не является инвестиционной рекомендацией!

Пожалуйста, не пишите мне, что он уже писал это предыдущие 100500 раз. Поверьте, я в курсе. 😊
Однако, примите во внимание тот факт, что даже сломанные часы иногда показывают точное время.

Америка крайне убыточна, далека от безубыточности, и если внешние источники перестанут давать нам в долг деньги, мы обанкротимся. Если дефицит федеральных расходов не будет устранен, Америка обанкротится. (с) Илон Маск

Где-то улыбнулся Михаил Хазин

💼 Обновил файл со статистикой по «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за февраль 2025 г.

https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-02.pdf

Рост портфеля с начала года - +5,63% при инфляции 2,05% (цифры процентов - за два месяца).

На 10-летнем горизонте (фев. 2015 – фев. 2024) среднегодовая доходность «Портфеля лежебоки» - +12,0% годовых при среднегодовой инфляции за этот период 6,5% годовых.

Полёт нормальный!

***

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.

Индекс доллара снижается. @banksta

Некоторые мысли

Некоторые мысли/наблюдения по итогам обновления информации к курсу «Инвестиционный портфель 2025» свежими данными:

1. Доходности к погашению по индексам облигаций с декабря 2024 ощутимо снизились – на 3 пп для индекса гос. облигаций (с 18,5% до 15,5%) и почти на 5 пп для индекса корпоративных облигаций (с 25,2% до 20,3%).
2. В январе 2025 г. начали снижаться ставки по срочным банковским депозитам в рублях – пока очень незначительно – 21,10% в январе против 21,57% в декабре 2024 г., однако, до этого они безудержно росли аж полтора года с уровня 5,4% - 5,5% лета 2023. Данных за февраль пока нет, но банки уже начали рассуждать о снижении ставок.
3. В феврале начала снижаться инфляция. Это может быть объяснено и банальной сезонностью, но вместе с предыдущими фактами вызывает определенный оптимизм.
4. Все вышеперечисленное дает надежды на возможный слом тенденции роста процентных ставок, наблюдавшейся в последние годы, с переходом к постепенному снижению. Эти надежды вполне может и не оправдаться – слишком много зависит от непредсказуемых внешних факторов, но…
5. Если эти надежды все-таки оправдаются, то владельцы облигаций и фондов облигаций (и особенно длинных облигаций) могут наконец-то дождаться своего звездного часа.

Ничто не является инвестиционной рекомендацией.

Но внимательно понаблюдать за ставками в ближайшее время имеет смысл.

С участниками курса обсудим это на сегодняшнем занятии.

Кстати, к нам пока еще можно присоединиться с просмотром первых занятий в записи. Подробная информация и регистрация – на https://finwebinar.ru

О золоте без купюр

Если у вас есть доступ к ютубу, настоятельно рекомендую посмотреть разговор Такера Карлсона с экспертом-аналитиком по золоту Люком Громеном - "О золоте без купюр". Хорошее такое, веселое интервью, которое может сильно изменить ваши представления о многих вещах.

Вполне приличный перевод на русский и дубляж.

Словом, рекомендую.

https://www.youtube.com/watch?v=nmX5MdL2oG8

https://vkvideo.ru/video-59063000_456240475 - это же интервью на VK video - спасибо anfiska anf

А в дополнение к видео свежая картинка: золото впервые пробило уровень $3000 / oz.

Про FIRE
(четыре года назад)

Несколько моих комментариев касательно FIRE (акроним, расшифровывается как Financial Independence, Retire Early – финансовая независимость, ранний выход на пенсию). Как вы, наверное, могли заметить, я не являюсь фанатом этого движения по многим причинам (хотя некоторые отдельные привлекательные стороны в этой идее, безусловно, есть).

1. Каждый лишний год накопления и инвестиций экспоненциально увеличивает ваш капитал и уровень жизни на будущей пенсии. В свете этого стратегия именно раннего выхода на пенсию представляется не слишком разумной – вы, по сути, слишком рано режете (или как минимум ограничиваете в росте) курицу, которая в будущем будет нести вам золотые яйца.

2. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию, как правило, приводит к слишком низкому уровню жизни и в период накопления, и (особенно!) в период ранней пенсии. Если присмотреться к американскому опыту FIRE, то можно увидеть фотки странных людей, живущих порой чуть ли не в строительных вагончиках с минимальными удобствами. Это явно не тот уровень, к которому мне хотелось бы стремиться.

3. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию с минимумом расходов, как правило, чрезмерно увеличивает ваши риски в случае, если что-то пойдет не так. А за длинную оставшуюся жизнь очень многое может пойти не так, и большинство таких проблем не закрываются примитивными методами вроде страховок. Пока вы молоды, «с милым рай и в шалаше». Но с возрастом это перестает быть так, возрастает стремление к комфорту и уверенности.

4. Чудо сложного процента приводит к тому, что, чем раньше вы выходите на пенсию, тем раньше вы прерываете экспоненциальный рост вашего капитала. Баффет и Мангер стали одними из самых богатых людей планеты не потому, что они умели быстро преумножать свой капитал, а потому, что они умели преумножать капитал долго и непрерывно. Продолжив работать до 90+ лет, они позволили своему капиталу экспоненциально расти. Если бы Баффет с Мангером вышли на пенсию в свои 35, вы никогда бы о них не узнали.

5. У меня в сознательной жизни случался период, когда я не работал более года. Это был очень грустный период моей жизни, который точнее всего описывается словом «деградация». Повторять его я точно не хочу, для меня это не вариант.

6. Если убрать фанатизм последователей FIRE, то идея «прекратить работать как можно раньше» трансформируется в куда более логичную идею: стремиться работать как можно меньше, и как можно эффективнее. И вот в таком виде идея начинает играть уже совершенно другими красками. Вы продолжаете увеличивать свой капитал, но делаете это уже без жесткого графика работы, без принуждения, без начальника, в своё удовольствие.

7. Как, возможно, знают многие мои читатели, моя трудовая книжка пылится на полке с 2004 года – более 20 лет назад я уволился из банковской сферы, и с тех пор не работаю на дядю. Но я НЕ на пенсии. Эти 20 лет я работаю на себя, занимаюсь бизнесом – в свое удовольствие, со свободным графиком и очень-очень низкой загрузкой относительно 8-часового рабочего дня.

И вот этот мой распорядок жизни мне куда ближе идеи FIRE c ранним выходом на пенсию.

Разумеется, каждый сам выбирает свой путь. Поэтому поклонникам FIRE я желаю воплощения их амбициозных планов.

Но сам планирую двигаться своим путём, не торопя события.

Хитрый ход от Альфа-Банка. С 17 марта средства в инвесткопилке теперь будут вкладываться не в AKMM с TER 0.69, а в AKMP с TER 1.69. Ранее накопленные средства останутся в AKMM, а новые поступления пойдут в AKMP. Как говорится легким движением руки банк увеличил свои доходы от инвесткопилки на 145%.

И немного о политике и торговых войнах.

***
Канадцы предлагают запретить Pornhub для США.

Идею выдвинул юморист Мэтью Пужицкий назвав ее «ядерным оружием» Канады. «Если бы Канада могла запретить Pornhub в США, мы выиграли бы торговую войну. сказал стендап-комик из Торонто в интервью The Post.

Pornhub принадлежит канадским собственникам и является самым посещаемым сайтом в США с более чем 3 миллионами просмотров в месяц.

Источник: https://nypost.com/2025/03/15/world-news/canada-has-nuclear-weapon-in-trade-war-ban-pornhub-in-us/

А-ха-ха-ха… 🥳

ФБ удалил мой свежий пост про запрет Pornhub для американцев с формулировкой «Контент, возможно, содержит изображения обнаженного тела или действий сексуального характера».

Поскольку автоматически подтягиваемая с сайта nypost.com картинка с девицей в красном закрытом купальнике в цветах и символике Канады никак не тянет на «изображение обнаженного тела» – там все максимально невинно и целомудренно – остается сделать вывод, что администрация сети возбудилась именно на содержание поста. 😊

Похоже, после извинений и покаяний за цензуру в пользу Байдена, переобувшийся в прыжке Цукерберг начал столь же активно вводить цензуру уже в пользу Трампа.

И это весьма забавно. 🥳

​​Про средние комиссии фондов в России и за рубежом

Недавно попалась статья на сайте управляющей компании Vanguard о том, что с 01 февраля 2025 года они в очередной раз снизили комиссии за управление своих фондов. Причем это называется «крупнейшим снижением комиссий в истории».

Среди прочего, там была картинка о том, как менялся средний размер комиссий в фондах Vanguard за 50 лет существования этой компании.

И хотя средняя комиссия, судя по картинке ниже, иногда даже повышалась, но общая тенденция однозначная. За 50 лет средние комиссии фондов снизились примерно от 0,70% - 0,75% до 0,08%.

Ради интереса, я решил попробовать посчитать средние комиссии российских БПИФов примерно таким же образом, как это считает Vanguard в своей статье.

Другим словами, посчитать не просто среднеарифметическое значение, а рассчитать средний размер комиссии с учетом суммы активов в каждом фонде. Для этого можно рассчитать, какую комиссию в денежном выражении удерживает каждый фонд за год, исходя из комиссии в процентах и суммы средств, вложенной в фонд (для простоты расчетов я брал сумму активов на конец 2024 года). Далее можно сложить размер всех комиссий в денежном выражении и поделить полученное значение на сумму активов всех фондов.

Данные о сумме активов и о размере комиссий я брал с сайта Сергея Спирина assetallocation.ru

Исходя из этих расчетов получилось, что на конец 2024 года средняя комиссия российских БПИФов составляет 0,56% в год. Для сравнения, если считать среднюю комиссию просто как среднеарифметическое значение –суммируем все комиссии в процентах и делим на количество фондов, то тогда средняя комиссия составит 1,14% - фактически в два раза больше.

В целом, по российским меркам, среднюю комиссию в 0,56% можно считать достаточно небольшой. Но попробуем эти расчеты еще немного улучшить.

Дело в том, что наименьшие комиссии среди БПИФов сейчас, как правило, имеют фонды денежного рынка. За последние годы их было создано много, и они по-прежнему привлекают большое количество средств инвесторов.

Что интересно, общая сумма активов БПИФов денежного рынка (в рублях и в юанях) на конец 2024 года составляла около 87% от активов всех БПИФов в целом. Т.е. в акции, облигации, драгоценные металлы вложено только 13% от суммы активов всех БПИФов. Все остальное – это фонды денежного рынка.

При этом средняя комиссия фондов денежного рынка, согласно описанной выше методике расчетов, составила 0,46% в год (для сравнения – среднее арифметическое значение комиссий фондов денежного рынка – 0,65%).

А что же остальные фонды? Если убрать из расчетов фонды денежного рынка, у которых, по сути, самые низкие комиссии на рынке, то по всем оставшимся БПИФам средняя комиссия составляет 1,28% в год (для сравнения - среднее арифметическое значение комиссий – 1,26%).

В таком виде результат получился уже сильно хуже ☹️

Но пока не будем спешить с выводами. Дальше попробуем разобраться, что там в плане комиссий по БПИФам на конкретные классы активов, а также в разрезе по управляющим компаниям.

Продолжение следует…

#БПИФы

В свежем Коммерсанте - статья «Фактор роста» статья про факторные стратегии на российском рынке.

https://www.kommersant.ru/doc/7584931

Статья довольно странная с точки зрения подбора людей из мира управления активами, которым дали возможность высказаться по теме. Вместо того, чтобы разговаривать с теми, кто действительно занимается факторными стратегиями и запускает соответствующие фонды (например, УК «ДОХОДЪ» с DIVD и GROD, УК «Первая» с SBSC, УК «Т-Капитал» с TDIV, УК «МКБ Инвестиции» с MKBD), в качестве основного комментатора зачем-то привлекли УК «Альфа-Капитал», которая пока в запуске факторных бПИФов не замечена. В результате делается вывод о том, что стратегии «не получили широкого признания», между тем как они уже довольно давно на российском рынке работают, пусть пока и не слишком активно. Просто это происходит у других участников рынка.

Тем не менее, статью рекомендую для лучшего понимания сути факторных инвестиций – вероятно, перспективного направления развития нашего рынка.

C.C.
А вот вам, кстати, и бПИФ на моментум.
Только слишком дорогой, к сожалению. 😔