Это народное название, которое до сих пор активно используется жителями города.
Официально эта территория называется Площадь Революции.

Своим неофициальным названием площадь обязана событиям Гражданской войны.

В апреле 1918 года во Владикавказе был сформирован 1-й отдельный Китайский отряд ЧК Терской области численностью около 450 человек, состоявший из китайских рабочих-эмигрантов, трудившихся на местном свинцово-цинковом заводе («Электроцинк»).

В честь китайских добровольцев-интернационалистов, павших в годы Гражданской войны, в 1960 году (по другим данным, обелиск был заложен в 1957 году) в центре площади был установлен Обелиск в честь китайских воинов-добровольцев.

Автор памятника — архитектор А. И. Бтемиров.
Изначально площадь носила название Площадь Китайских добровольцев.

Позднее, в связи с ухудшением советско-китайских отношений в 1969 году, её официально переименовали в Площадь Революции.