Открыл нашумевший в отечественных финансовых кругах отчёт Center of Geopolitics от JPMorganChase со сценарием развития событий в Восточной Европе. Читаю в первом абзаце: «при нынешних темпах наступления Россия будет контролировать всю Украину примерно через...118 лет». Закрыл отчёт.

Не подумайте, что я закрыл его по причине того, что Морганы оскорбили чувство имперского величия, так скудно оценив военный потенциал РФ. Нет! Просто аналитики одной этой фразой продемонстрировали скудность их ума, ибо никак иначе как линейно, они мыслить не умеют.

Судя по динамике сражения за Брестскую крепость, немцы должны были подойти к границе между БССР и РСФСР только к 1950 году. Или судя по динамике сражений за Сталинград, Красная армия должна была дойти до Берлина только к 2000 году. У Морганов ровно такая же логика.

Можно, конечно, предположить, что это сознательная манипуляция талантливых стратегов для построения нужных нарративов, но это узкий, глубоко специализированный отчёт для Уолл-стрит, а не передовица New York Times. Да и в целом, рекомендую чаще пользоваться бритвой Хэнлона, чем пытаться разглядеть высокие материи в кажущейся тупости.

JPMorganChase... Четыре триллиона долларов под управлением. История и величественность этого банка подталкивает произносить его название с придыханием... И такая бездарная аналитика! Кого-то ещё удивляет, что в нашем мире случаются войны, экономические кризисы, пандемии? Один идиот с инициативой создаёт проблемы, которые не могут решить сотни умников.

https://www.jpmorganchase.com/content/dam/jpmorganchase/documents/center-for-geopolitics/jpmc-cfg-russia-ukraine.pdf

Вчера на «Дне Поиска» Яндекса представили новый инструмент — Вертикали. На главной странице поиска появились кнопки «Квартиры», «Товары» и «Финансы» — последнее представляет наибольший интерес.

Теперь находить и сравнивать финансовые продукты от ведущих банков и страховых компаний можно прямо в поиске: от вклада до кредитной карты и от ипотеки до ОСАГО (который, кстати, можно сразу же прямо на выдаче и оформить).

Самое главное, пожалуй, заключается в том, что при выборе, например, вклада или накопительного счета вы можете сразу ознакомиться со всеми теми условиями, которые обычно пишутся «мелким шрифтом» и впоследствии могут стать неприятным сюрпризом.

Перед нами не просто визуальный редизайн, а переход к поиску как инструменту выбора и покупки. Следующим шагом, вероятно, станет оформление вкладов и карт через тот же интерфейс. В общем, выглядит как зарождение полноценного маркетплейса финуслуг прямо внутри поиска.

После первой мировой мужики уже плотно подсели на сигареты, а женщины до сих пор не курили. Считалось, что приличная дама такими непотребствами не занимается. Как быть, что делать? Надо демонстрировать, что курить — это абсолютно нормально. Везде и всегда!

Долгое время люди вообще не догадывались о вреде курения. Но однажды врачи всерьёз заговорили о риске возникновения рака лёгких. И как быть? Что делать? Это ж люди так курить перестанут! Надо объяснять, что это совершенно безвредно, ведь всё больше докторов курят Camel и собираются при этом жить до 100 лет. А то, что сигареты убивают — ну это какие-то малахольные говорят, любители теорий заговора ха-ха.

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• 1% процент самых богатых «онлифанщиц» зарабатывает от $19,000/мес, правда нижние 50% зарабатывают до $50/мес. То есть сотни тысяч женщин демонстрируют свои обнажённые тела за несколько чашек кофе или пару бутылок водки, в надежде на то, что завтра они кратно подорожают.

• 58 крипто-кошельков заработали свыше десяти миллионов долларов на криптовалюте Trump Official, правда 764,000 человек потеряли деньги. «Официальный мемкоин» — уже смешно, но многие инвестировали в «монету президента США» с ощущением причастности к сообществу нумизматов.

• Физлица, у кого на банковских депозитах лежит свыше ₽10 млн, составляют 0.2% всех российских вкладчиков, правда на них приходится 31.1% общего объёма вкладов. Средний же размер вклада физлиц без учета вкладчиков с депозитами менее ₽10 тыс. составляет ₽645 тыс.

Wall Street Journal поведал о том, как Маск и его друзья-коллеги Питер Тиль, Марк Андрессен и Палмер Лаки ставят своих людей на руководящие должности в федеральных агентствах, непосредственно распределяющих бизнес между их компаниями.

С января таких назначений было около тридцати. Сами же компании, основанные, инвестируемые или принадлежащие вашеупомянутым лицам с момента инаугурации Трампа выиграли более дюжины федеральных контрактов на общую сумму около $6 млрд.

«У Маска больше власти, чем у глав большинства правительственных агентств, и мы не знаем всего, что он делает», — сказал бывший главный юрист по этике Белого дома Ричард Пейнтер. Эта власть обусловлена в том числе значительными вливаниями в предвыборную кампанию Трампа.

Не за горами и более масштабные изменения в политике, которые могут принести пользу компаниям технологических магнатов, – резюмирует WSJ.

https://www.wsj.com/politics/tech-silicon-valley-government-influence-70b43ca6

Занятно, WSJ завуалированно сетует на олигархию в США, а Bloomberg открыто констатирует, что миллиардеры в России утратили политический вес и свой статус олигархов, опустившись по влиянию ниже губернаторов. Предпосылкой для такого заключения стала местячковая перепалка между совладельцем Северстали миллиардером Мордашовым и губернатором Вологодской области Филимоновым.

Издание уточняет: начало упадка власти магнатов в России началось не сейчас, а 20 с лишним лет назад с приходом к власти Путина. Удивительная риторика, конечно, для Bloomberg, учитывая, что все эти годы в иностранной пресе наших крупных бизнесменов называли исключительно олигархами и уличали их в чрезмерном вмешательстве в правительственные дела «путинской России».

P.S: Ненароком, вспомнился эпизод, когда Путин отчитывал Дерипаску в Пикалёво и заставил его на месте подписать все необходимые документы. Эти кадры стали жутко популярны на Западе. Вот, например, видео 13-летней давности с 13 миллионами просмотров. Иностранцы изумлены тем, что кто-то позволяет себе так разговаривать с самим миллиардером! 

У них так не принято (во всяком случае было до Трампа) и комментариях много шуток о том, что в Америках скорее миллиардеры так разговаривают с политиками, а не наоборот. Это видео и эту реакцию я заприметил году в пятнадцатом и, кажется, именно тогда у меня появились серьезные вопросы к «свободе» и «демократии».

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-23/tycoon-mordashov-s-local-spat-signals-changing-elite-in-russia

Крупнейший производитель автомобилей в Китае BYD решил резко снизить цены на автомобили. Так, модель Seagull и без того считающаяся одним из самых дешевых электромобилей в мире подешевела на 20% до ¥55,800 ($7,780). А стоимость премиальной BYD Seal опустили сразу на 34% до ¥102,800 — 1 миллион 139 тысяч рублей за нечто очень симпатичное, куда больше похожее на Model S, чем Model 3!

Также Блумберги отмечают, что валовая маржинальность BYD в первом квартале 2025 составила ~20% по сравнению с ~16% у Tesla. А чистая прибыль BYD за тот же период подскочила до ¥9.15 млрд, что в переводе на доллары тоже больше, чем у Tesla. Такой результат возможен благодаря вертикально интегрированной цепочке поставок (аккумуляторы, полупроводники, всё своё) и внутреннему масштабированию.

Кажется, китайцев уже не остановить, но есть нюанс. Я повнимательнее посмотрел в отчётность и могу утверждать почти наверняка, что маржа не покроет сокращение цен. Зачем они тогда их обваливают? Ответ в Balance Sheet — складские запасы выросли почти в полтора раза за последний квартал до ¥154.3 млрд ($21.6 млрд). BYD сталкивается с серьёзным кризисом перепроизводства на фоне тарифов, но менеджмент действует решительно и оперативно.

При всём при этом запаса прочности у BYD достаточно. Вопрос в том, что будет с экспортными продажами европейских и американских автопроизводителей, когда китайские авто с щедрым дисконтом хлынут во вне, в том числе в Европу и США через параллельный импорт?

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-26/byd-leads-china-ev-stocks-lower-on-steeper-price-cuts

Тем временем Welt сообщает, что Федеральная ассоциация электромобильности Германии (Der Bundesverband eMobilität) подала заявление о банкротстве. На минуточку, она объединяла под собой 450 компаний с объемом продаж более 100 миллиардов евро и одним миллионом сотрудников. С ней связана куча политиков, и её влияние выходило далеко за пределы Германии. Эх ладно, что было, то прошло.

https://www.welt.de/wirtschaft/article256167524/lobby-fuer-kia-co-bundesverband-elektromobilitaet-ist-insolvent.html

Структура Интерроса и Т-Технологий – Каталитик Пипл стала владельцем 9,95% акций Яндекса. Зачем им это нужно?

Во-первых: традиционно эмитенты в технологическом секторе считаются акциями роста, так как в ИТ высокая маржинальность (EBITDA margin 30-40% — существенно выше, чем у традиционных отраслей) и широкая масштабируемость (продукты могут расти почти без увеличения переменных издержек). Да и риски ниже, ведь сфера меньше зависит от сырьевых циклов, чем нефть или металлы.

Во-вторых: Яндекс очевидно один из самых интересных активов в российском технологическом секторе (факт покупки миноритарной доли со стороны Каталитик сам по себе это подтверждает). Компания показывает высокие темпы роста, удерживая баланс между инновациями и рентабельностью: и стабильный доход обеспечивает, и инвестирует в «рынки будущего» — ИИ и беспилотный транспорт.

Наконец, покупка доли в Яндексе логично вписывается в стратегию построения платформы для «инвестиций в высокотехнологичный сектор», которую Т-Технологии и Интеррос выбрали для Каталитик Пипл.

https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2025/05/27/1113064-t-tehnologii-obyavili-ob-investitsiyah

В инфополе возобновились разговоры о гигантском навесе из почти 58 триллионов рублей на банковских вкладах физлиц. Напомню, что впервые о них заговорил «экономист» Алексей Зубец, запугивая уж совсем несознательных заморозкой депозитов. Но теперь об этих триллионах всерьёз говорят на разных площадках. Что будет когда они рванут на рынок со счетов?

В прошлом году россияне вложили чуть меньше 8 триллионов рублей в новостройки, а тут 58! Весь розничный оборот в России меньше этой суммы! Нас снова ждёт ускорение инфляции, и все старания ЦБ псу под хвост?! — Примерно такая логика транслируется в разных источниках, но у меня она вызывает только улыбку.

Итак, согласно АСВ, 0.2% физлиц хранят на депозитах ₽18 трлн. Это те граждане, у которых на счетах свыше ₽10 млн. Как думаете, что будет, когда ставка начнёт опускаться и миллионеры начнут изымать деньги с депозитов? Небось картошку мешками впрок будут закупать, давно запланированные ремонты в квартирах начнут делать, автомобили обновят? — Ну смешно же.

Подавляющая часть сбережений миллионеров вообще не пойдет в потребительский рынок. Если их капитал и начнёт двигаться, то он будет просто перетекать в другие активы. И даже это будет происходить очень медленно, ибо снижение ставки по депозитам будет плавным.

Цены разогнать могут только те, кто сбережения направит на потребление. Например, те, у кого на депозите лежит меньше миллиона. Таких вкладчиков 95.2% и на депозитах в сумме они держат всего ₽14.2 трлн (24.5% от общего объёма), а эти деньги экономика переварит без инфляционных шоков.

Но опять же, повторюсь, завтра ставка по депозитам не опустится на 10% так, что все резко выведут свои накопления. Переток будет плавным. К слову, 42% респондентов Финуслуг заявили, что даже при падении ставок продолжат держать деньги на вкладах. Поэтому бояться нового инфляционного всплеска из-за депозитного навеса не стоит. #финграмотность

Ученые Яндекса разработали и выложили в опенсорс Yambda — один из крупнейших в мире датасетов для развития рекомендательных систем, который позволит устранить разрыв между академическими исследованиями и индустриальными потребностями. Этот разрыв обусловлен как раз тем, что для развития таких алгоритмов необходимы открытые и качественные данные, а большинство компаний ими просто не делятся.

Yambda — пример того, как коммерческий сервис (в данном случае Яндекс Музыка) становится источником данных для научного сообщества. Датасет обезличен, масштабен (до 5 миллиардов событий) и при этом сделан так, чтобы его можно было использовать в различных исследованиях — в разных размерах под имеющееся количество GPU и кодом для оценки замеров.

Компания не первый раз вкладывается в развитие опенсорс-сообщества и уже является лидером в выпуске открытых технологий. Такой подход — важный вклад в развитие отечественной научной экосистемы: доступ к современным решениям бизнеса привлекает к исследованиям рекомендательных систем молодых специалистов, что ведет к прогрессу всей области.

Многоходовочка!

По темпам внедрения ИИ Россия входит в десятку мировых лидеров. Но обсуждая развитие отрасли, часто говорят лишь об инвестициях, росте IT-компаний и значимых разработках. При этом роль преподавателей, научных руководителей и наставников, которые готовят специалистов, иногда недооценивается. Но именно их вклад критически важен для технологических прорывов и стабильной инфраструктуры.

Сегодня Яндекс объявил о старте приема заявок на участие в научно-образовательной премии Yandex ML Prize, которую в этом году сфокусировал именно на преподавателях. Награду смогут получить начинающие и опытные педагоги, а также руководители программ в области машинного обучения, которые готовят высококвалифицированных специалистов и вносят вклад в развитие российского ИИ-образования. Лауреаты премии получат денежную мотивацию и гранты на доступ к платформе Yandex Cloud для создания учебных курсов, проведения научных исследований, организации хакатонов и поддержки проектной деятельности студентов.

Подобные инициативы помогают привлечь внимание к важности роли преподавателей в подготовке сильных IT-специалистов, которым в будущем предстоит создавать новые технологии и внедрять их в разные индустрии.