Делегации РФ и Украины на переговорах в Стамбуле. Март 2022 года.

#моменты

В ночь на 8 августа грузинские войска начали массированный артобстрел Цхинвала и попытались захватить Южную Осетию. В ответ Россия начала операцию по «принуждению к миру», введя в регион военные силы.

До конфликта, несмотря на ухудшение ситуации на мировых рынках, экономика РФ демонстрировала устойчивое состояние – годовой рост ВВП в 7,5 %, 3 место в мире по валютным резервам, низкий внешний долг и торговый профицит. Приход Медведева к власти, воспринимаемого на Западе либеральным политиком, привлек инвестиции на рынок РФ. За 2 недели после его вступления в должность индекс Мосбиржи вырос на 15%.

Военные действия в Грузии вызвали опасения, что Москва начинает придерживаться более жесткой внешней политики. За несколько недель страну покинуло около $ 21 млрд. Ситуация усугублялась падением цен на нефть вследствие нестабильности мировой экономики.

Однако нужно понимать, что в начале 2008 года уже началось глобальное падение рынков из-за Global Financial Crisis, и объяснять те движения рынка только геополитическими событиями не совсем верно.

#кейсы
#война_в_Грузии

Подписание СНВ-III в 2010 году стало ключевым итогом политики "перезагрузки" в отношениях России и США. Договор устранил правовой вакуум, возникший после истечения СНВ-1 в 2009 г., и подтвердил лидерство двух стран в вопросах ядерного разоружения.

Документ был разработан по инициативе президента США Обамы и подписан в апреле 2010 г. сроком на 10 лет с возможностью продления еще на 5. Он устанавливал потолок по боезарядам – 1550 (по договору о СНП 2002 г. потолок был 2200 ед.). Вводился запрет на размещение стратегических вооружений за пределами национальной территории.

Благодаря договору стороны сохранили ядерный паритет, не нарушив собственные национальные интересы. Сокращение излишних ядерных арсеналов позволило высвободить ресурсы на другие нужды стран.

#за_мир

Количество ядерного оружия в мире значительно сократилось со времен холодной войны: с пикового значения в 70 300 ед. в 1986 г. до 12 331 ед. в начале 2025 г.

Многие страны объясняют это недавними соглашениями по контролю над вооружением, но в действительности подавляющая часть ядерного арсенала была ликвидирована в 1990-е гг. Его сокращение связано также с тем, что современное ядерное оружие более эффективно, что позволяет сократить количество боеголовок.

Сегодня мы наблюдаем тенденцию к наращиванию и модернизации ядерными державами своих атомных вооружений.

fas.org
#орудия_войны

headlines G (про Украину и рынок РФ)

Реакция рынка на последние события показывает, что резкий рост с 12 по 17 февраля после 1-го разговора Путина и Трампа был переоценкой скорейшего мирного урегулирования на Украине. Ожидания того, что стороны найдут простые и быстрые решения являлись ошибочными.

Результаты первого за 3 года прямого контакта Москвы и Киева указывают на начало реального переговорного процесса. Стороны в скором времени представят друг другу подробные позиции по условиям прекращения огня и не исключают даже личной встречи Путина и Зеленского, что было невозможно 2 месяца назад. Сейчас договоренность о 30-ти дневном прекращении огня куда более вероятнее, чем в феврале.

Однако после коррекции из-за отсутствия существенных изменений по Украине (снижению также способствовала "тарифная бомба" Трампа) рынок скептически реагирует на геополитику. Поэтому наиболее вероятным сценарием видится такой: существенного роста индекса Мосбиржи не произойдет без прорыва в переговорах – встречи лидеров РФ и Украины / РФ и США или договоренности о 30-ти дневном прекращении огня.

JPMorgan (The Russia-Ukraine Endgame)
May 2025. 1/2

Ожидайте несовершенной сделки к концу второго квартала.

Когда у Европы заканчивается оружие, у Украины — бойцы, у США — терпение, а единство НАТО распадается, Зеленский будет вынужден пойти на соглашение с Россией, которое заморозит боевые действия, но не приведет к всеобъемлющему мирному соглашению. При нынешних темпах наступления РФ будет контролировать всю Украину примерно через... 118 лет.

Долговечность любого урегулирования будет зависеть от: (1) насколько Кремль удовлетворен украинскими и западными уступками. И (2) гарантии безопасности для Украины. Эти вопросы находятся в противоречии: чем слабее обещания безопасности, тем на большие уступки придется пойти Киеву — нейтралитет, разоружение, территория и т. д. — или он рискует вернуться к боевым действиям.

Выдвижение Трампа на пост президента США в январе 2024 г. стало вторым за последние годы (после визита Пелоси на Тайвань) стимулом для Китая к сокращению доли в американских гособлигациях.

Парадоксально, но после вступления в должность Трампа Пекин не снизил вложения. Более того, в феврале 2024 г., уже после введения новых пошлин, Китай увеличил долю в ценных бумагах США до максимума с начала 2024 г. Вероятно, это связано с тем, что Пекин рассматривает вложения в госдолг США как инструмент давления.

После повышения Трампом пошлин на китайский импорт до 145% в США появились опасения, что Пекин может распродать казначейские облигации, повысив их доходность. Это могло бы серьезно ударить по американскому бюджету. Угроза распродажи US treasuries, возможно, помогла Китаю достичь временной отмены Трампом пошлин.

#индикаторы_войны

Никсон и Брежнев общаются на борту президентской яхты "Секвойя". 1973 г.

#моменты

Трамп опубликовал видео с намеком на вечное президентство.

x.com

JPMorgan (The Russia-Ukraine Endgame)
May 2025. 2/2.

Возможные варианты будущего Украины:

Южная Корея (вероятность 15%)
Украина не получит ни членства в НАТО, ни полного восстановления территории. Но присутствие в стране европейских сил обеспечит оставшейся территории более стабильную траекторию. Решение Запада задействовать $ 300 млрд замороженных активов РФ положит начало восстановлению Украины.

Израиль (вероятность 20%)
Продолжительная военная и экономическая поддержка без значительного присутствия иностранных войск позволит Украине провести военную модернизацию и создать собственные силы сдерживания. Но война всегда будет стоять на пороге.

Грузия (вероятность 50%)
Без военной поддержки Украина будет испытывать постоянную нестабильность и замедленный рост. Ослабление иностранной помощи со временем и срыв западной интеграции (т.е. членства в ЕС и НАТО) с постепенным возвращением в орбиту России.

Получив после распада СССР статус единственной сверхдержавы, США перешли к стратегии расширения своего влияния. Идейной основой для этого выступило расширение принципов демократии и свободного рынка.

Руководство РФ в первые постсоветские годы подталкивало Вашингтон к реализации этой стратегии. Глава российского МИД Козырев отмечал, что до 1993 г. Кремль находился в “романтической ориентации на Запад”. Он же в беседе с бывшим президентом США Никсоном заявлял, что Вашингтон мог бы помочь России в определении ее новых национальных интересов.

Это стимулировало НАТО к расширению. Первой восточноевропейской страной, вступившей в альянс, стала Польша. В совместной российско-польской декларации 1993 г. РФ признавала, что вступление Польши в НАТО не противоречит российским интересам.

#кейсы
#СВО