Прогноз финансовых результатов МТС за II квартал 2025 года
Основные показатели
Выручка: Ожидается рост на 14%, достигнув уровня около 195 миллиардов рублей. Это связано с успешным развитием направлений банковского обслуживания и рекламы, даже несмотря на внешние экономические трудности. Выручка основного телекоммуникационного направления также показала положительную динамику благодаря повышению тарифов.
EBITDA: По предварительным оценкам, увеличится на 10%, составив примерно 72 миллиарда рублей, с сохранением высокой рентабельности в размере 37%. Несмотря на то, что рост EBITDA немного отстал от динамики выручки, этому способствовало увеличение доли низкорентабельных сегментов и более рациональное управление затратами.
Чистая прибыль: Предположительно сократится на 33%, упав до отметки около 5 миллиардов рублей вследствие значительного увеличения процентных платежей на фоне сохранения высоких кредитных ставок.
Оценка акций
Несмотря на ожидаемый существенный спад чистой прибыли, дивидендная доходность МТС остается привлекательной — порядка 16%. Текущие котировки находятся на уровне P/E = 14x, что представляет собой премию в 18% относительно среднего исторического значения. Исходя из текущих условий рынка, наше отношение к акциям МТС нейтральное.
Заключение
Стоит ожидать, что финансовые результаты МТС будут схожими с показателями предыдущего квартала, демонстрируя умеренный рост основных доходов и значительное сокращение чистой прибыли из-за влияния повышенных процентных расходов. Учитывая привлекательность дивидендов и разумную оценку стоимости бумаг, инвесторам стоит учитывать долгосрочные перспективы развития компании.
Не ИИР
Основные показатели
Выручка: Ожидается рост на 14%, достигнув уровня около 195 миллиардов рублей. Это связано с успешным развитием направлений банковского обслуживания и рекламы, даже несмотря на внешние экономические трудности. Выручка основного телекоммуникационного направления также показала положительную динамику благодаря повышению тарифов.
EBITDA: По предварительным оценкам, увеличится на 10%, составив примерно 72 миллиарда рублей, с сохранением высокой рентабельности в размере 37%. Несмотря на то, что рост EBITDA немного отстал от динамики выручки, этому способствовало увеличение доли низкорентабельных сегментов и более рациональное управление затратами.
Чистая прибыль: Предположительно сократится на 33%, упав до отметки около 5 миллиардов рублей вследствие значительного увеличения процентных платежей на фоне сохранения высоких кредитных ставок.
Оценка акций
Несмотря на ожидаемый существенный спад чистой прибыли, дивидендная доходность МТС остается привлекательной — порядка 16%. Текущие котировки находятся на уровне P/E = 14x, что представляет собой премию в 18% относительно среднего исторического значения. Исходя из текущих условий рынка, наше отношение к акциям МТС нейтральное.
Заключение
Стоит ожидать, что финансовые результаты МТС будут схожими с показателями предыдущего квартала, демонстрируя умеренный рост основных доходов и значительное сокращение чистой прибыли из-за влияния повышенных процентных расходов. Учитывая привлекательность дивидендов и разумную оценку стоимости бумаг, инвесторам стоит учитывать долгосрочные перспективы развития компании.
Не ИИР
Акции МТС сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестирования
Компания МТС обнародовала финансовые итоги второго квартала 2025 года согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Выручка группы продемонстрировала значительный прирост — +14,4% в годовом выражении, достигнув рекордных 195,4 миллиарда рублей. Показатель операционного дохода до амортизации (OIBDA) увеличился на 11,3%, составив 72,7 миллиарда рублей благодаря эффективному управлению расходами и росту новых сегментов бизнеса. Тем не менее, чистая прибыль сократилась почти вдвое (-61,1%) до 2,8 миллиардов рублей вследствие существенного повышения затрат на обслуживание задолженности.
Причины снижения прибыли и перспективы восстановления
Основной причиной резкого падения показателя чистой прибыли стало увеличение процентных платежей на фоне стабильно высокой ключевой ставки Центрального банка. Ожидается, что переход к мягкой монетарной политике позволит снизить нагрузку на расходы по обслуживанию долга и положительно скажется на доходности начиная со следующего полугодия.
Значительный вклад в доходы внесли новые направления развития бизнеса компании, такие как AdTech, FinTech и FunTech, обеспечившие свыше 40% общей выручки. Это свидетельствует о успешной стратегии диверсификации и снижении зависимости от традиционного телекоммуникационного сектора.
Ожидаемые результаты третьего квартала предполагают сохранение двухзначных темпов роста выручки и OIBDA на фоне продолжающегося увеличения числа клиентов и усиления роли цифровых услуг. Несмотря на сохраняющееся влияние большой долговой нагрузки на чистую прибыль, постепенное снижение ставок Центробанка приведет к улучшению финансовых показателей ближе к концу текущего года.
Оценка рыночной стоимости акций
Несмотря на высокие рыночные коэффициенты, капитализация компании продолжает выглядеть привлекательной. Соотношение цены акций к прибыли (P/E) превышает отметку в 30 раз, отражая низкое значение чистой прибыли в отчетном периоде. Этот уровень может указывать либо на завышенные ожидания рынка относительно будущих результатов, либо на переоценку активов компании. Вместе с тем, по мере улучшения финансового положения ожидается снижение показателя P/E примерно до диапазона 12–15x к концу 2025 года.
Соотношение предприятия к операционной прибыли (EV/OIBDA) составляет около 3,2 раза, что существенно ниже среднерыночных значений среди аналогичных компаний (4–6x). Данный коэффициент также позволяет говорить о возможном потенциале недооцененности акций МТС.
Долгосрочная инвестиционная стратегия
Подводя итог, несмотря на краткосрочные сложности, вызванные снижением чистой прибыли, устойчивые темпы роста выручки и позитивная динамика сокращения долговой нагрузки делают акции МТС привлекательным активом для стратегических инвесторов. Компания регулярно выплачивает дивиденды, поддерживая статус дивидендного аристократа и обеспечивая дополнительную ценность для держателей акций.
Взгляд от аналитиков на бумаги сохраняется нейтральным с рекомендацией "держать с возможностью приобретения на коррекциях". Целевые уровни цен составляют 250 рублей на конец 2025 года и 310 рублей на конец 2026 года соответственно.
Не ИИР
Компания МТС обнародовала финансовые итоги второго квартала 2025 года согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Выручка группы продемонстрировала значительный прирост — +14,4% в годовом выражении, достигнув рекордных 195,4 миллиарда рублей. Показатель операционного дохода до амортизации (OIBDA) увеличился на 11,3%, составив 72,7 миллиарда рублей благодаря эффективному управлению расходами и росту новых сегментов бизнеса. Тем не менее, чистая прибыль сократилась почти вдвое (-61,1%) до 2,8 миллиардов рублей вследствие существенного повышения затрат на обслуживание задолженности.
Причины снижения прибыли и перспективы восстановления
Основной причиной резкого падения показателя чистой прибыли стало увеличение процентных платежей на фоне стабильно высокой ключевой ставки Центрального банка. Ожидается, что переход к мягкой монетарной политике позволит снизить нагрузку на расходы по обслуживанию долга и положительно скажется на доходности начиная со следующего полугодия.
Значительный вклад в доходы внесли новые направления развития бизнеса компании, такие как AdTech, FinTech и FunTech, обеспечившие свыше 40% общей выручки. Это свидетельствует о успешной стратегии диверсификации и снижении зависимости от традиционного телекоммуникационного сектора.
Ожидаемые результаты третьего квартала предполагают сохранение двухзначных темпов роста выручки и OIBDA на фоне продолжающегося увеличения числа клиентов и усиления роли цифровых услуг. Несмотря на сохраняющееся влияние большой долговой нагрузки на чистую прибыль, постепенное снижение ставок Центробанка приведет к улучшению финансовых показателей ближе к концу текущего года.
Оценка рыночной стоимости акций
Несмотря на высокие рыночные коэффициенты, капитализация компании продолжает выглядеть привлекательной. Соотношение цены акций к прибыли (P/E) превышает отметку в 30 раз, отражая низкое значение чистой прибыли в отчетном периоде. Этот уровень может указывать либо на завышенные ожидания рынка относительно будущих результатов, либо на переоценку активов компании. Вместе с тем, по мере улучшения финансового положения ожидается снижение показателя P/E примерно до диапазона 12–15x к концу 2025 года.
Соотношение предприятия к операционной прибыли (EV/OIBDA) составляет около 3,2 раза, что существенно ниже среднерыночных значений среди аналогичных компаний (4–6x). Данный коэффициент также позволяет говорить о возможном потенциале недооцененности акций МТС.
Долгосрочная инвестиционная стратегия
Подводя итог, несмотря на краткосрочные сложности, вызванные снижением чистой прибыли, устойчивые темпы роста выручки и позитивная динамика сокращения долговой нагрузки делают акции МТС привлекательным активом для стратегических инвесторов. Компания регулярно выплачивает дивиденды, поддерживая статус дивидендного аристократа и обеспечивая дополнительную ценность для держателей акций.
Взгляд от аналитиков на бумаги сохраняется нейтральным с рекомендацией "держать с возможностью приобретения на коррекциях". Целевые уровни цен составляют 250 рублей на конец 2025 года и 310 рублей на конец 2026 года соответственно.
Не ИИР
Почему акции Сбербанка привлекательны для инвестиций?
Рассматриваем потенциал роста стоимости обыкновенных акций крупнейшего российского банка через призму текущих факторов и фундаментальных показателей деятельности компании.
Технический анализ подтверждает возможности роста
Акции двигаются внутри устойчивого торгового коридора, приближаясь к уровню сопротивления вблизи отметки 320 рублей. Если произойдет успешное преодоление данной точки, есть вероятность дальнейшего ускорения цен вверх, первой целью будет уровень 340 рублей. Поддерживает положительный тренд и тот факт, что бумаги уже стабилизировались выше уровня 200-дневной скользящей средней.
Высокие показатели рентабельности укрепляют позиции банка
В рамках реализации стратегии до 2026 года Сбербанк нацелен на достижение показателя ROE (рентабельность собственного капитала) выше 22%, и уже сейчас результаты показывают стабильный рост. Чистая прибыль банка увеличивается стабильно, свидетельствуя о росте операционной эффективности и способности эффективно управлять финансовыми потоками.
Развитие технологий открывает новые горизонты
Технологический вектор остается одним из приоритетов развития банка. Внедрение собственной модели искусственного интеллекта — GigaChat — демонстрирует серьезность намерений развивать цифровые сервисы и экосистему, повышая эффективность работы как внутри организации, так и для конечных пользователей.
Привлекательная дивидендная доходность
Компания придерживается четкого подхода к выплате дивидендов, ежегодно распределяя минимум 50% своей чистой прибыли среди акционеров. Исторически дивидендная доходность составляет порядка 10-12%, обеспечивая дополнительный стимул для инвесторов, ориентированных на получение регулярного дохода.
Монетарная политика способствует росту рынка кредитования
Снижение ключевой ставки Банком России создает благоприятные условия для экономического восстановления страны. Для банков, включая Сбербанк, такие меры означают улучшение условий выдачи кредитов населению и бизнесу, стимулируя дальнейший рост кредитного портфеля и доходов учреждения.
Итог
Таким образом, сочетание технического анализа, устойчивых финансовых показателей, технологических инноваций, привлекательной дивидендной политики и положительного макроэкономического фона делает акции Сбербанка привлекательным активом для вложений на среднесрочную перспективу.
Рассматриваем потенциал роста стоимости обыкновенных акций крупнейшего российского банка через призму текущих факторов и фундаментальных показателей деятельности компании.
Технический анализ подтверждает возможности роста
Акции двигаются внутри устойчивого торгового коридора, приближаясь к уровню сопротивления вблизи отметки 320 рублей. Если произойдет успешное преодоление данной точки, есть вероятность дальнейшего ускорения цен вверх, первой целью будет уровень 340 рублей. Поддерживает положительный тренд и тот факт, что бумаги уже стабилизировались выше уровня 200-дневной скользящей средней.
Высокие показатели рентабельности укрепляют позиции банка
В рамках реализации стратегии до 2026 года Сбербанк нацелен на достижение показателя ROE (рентабельность собственного капитала) выше 22%, и уже сейчас результаты показывают стабильный рост. Чистая прибыль банка увеличивается стабильно, свидетельствуя о росте операционной эффективности и способности эффективно управлять финансовыми потоками.
Развитие технологий открывает новые горизонты
Технологический вектор остается одним из приоритетов развития банка. Внедрение собственной модели искусственного интеллекта — GigaChat — демонстрирует серьезность намерений развивать цифровые сервисы и экосистему, повышая эффективность работы как внутри организации, так и для конечных пользователей.
Привлекательная дивидендная доходность
Компания придерживается четкого подхода к выплате дивидендов, ежегодно распределяя минимум 50% своей чистой прибыли среди акционеров. Исторически дивидендная доходность составляет порядка 10-12%, обеспечивая дополнительный стимул для инвесторов, ориентированных на получение регулярного дохода.
Монетарная политика способствует росту рынка кредитования
Снижение ключевой ставки Банком России создает благоприятные условия для экономического восстановления страны. Для банков, включая Сбербанк, такие меры означают улучшение условий выдачи кредитов населению и бизнесу, стимулируя дальнейший рост кредитного портфеля и доходов учреждения.
Итог
Таким образом, сочетание технического анализа, устойчивых финансовых показателей, технологических инноваций, привлекательной дивидендной политики и положительного макроэкономического фона делает акции Сбербанка привлекательным активом для вложений на среднесрочную перспективу.
Forwarded from Wealth Digest
ЦБ РФ разрешил asset-swap сделки через счета типа «С»: что изменилось?
Решением Совета директоров Банка России 31 июля 2025 года были внесены изменения в режим спецсчетов типа «С». Теперь через них можно проводить так называемые «asset-swap» сделки – обмен российских и зарубежных активов между резидентами и нерезидентами.
🗣 Комментирует советник Кира Винокурова
✅ По новым правилам, с банковского счета типа «С» открытого нерезиденту могут списываться денежные средства в целях осуществления:
1️⃣ обмена прав на российские ценные бумаги на права на зарубежное имущество (имущественные права).
🔎 Представим ситуацию, когда резиденту принадлежат права на имущество, учитываемое за рубежом, которым невозможно распоряжаться вследствие недружественных действий иностранных государств, а нерезиденту принадлежат права на ценные бумаги, которые учитываются на счетах типа «С».
✅ Теперь возможно осуществить денежный перевод в пользу резидента в рамках сделки, в результате которой резиденту перейдут права на эти ценные бумаги, а нерезиденту перейдет это учитываемое за рубежом имущество (имущественные права).
2️⃣Исполнение денежных обязательств нерезидента перед резидентом за счет зачисленных на счет «С» дивидендов.
🔎 Допустим, иностранное лицо получило дивиденды в России (они были зачислены на счёт «С»). При этом у этого лица есть денежные обязательства (например, долг) перед резидентом.
✅ Теперь зачисленные дивиденды можно использовать для погашения этих обязательств перед резидентом.
❗️Важно учитывать, что предусмотренные нововведения не отменяют необходимость получения разрешений, предусмотренных контрсанкционными указами Президента РФ.
📊 Таким образом, нововведения в режиме счетов «С» расширяют возможности в совершении сделок по обмену активами и погашению долгов. Это не полная отмена ограничений, но важный шаг к разморозке финансовых потоков в новых реалиях.
#бизнес #законы
Решением Совета директоров Банка России 31 июля 2025 года были внесены изменения в режим спецсчетов типа «С». Теперь через них можно проводить так называемые «asset-swap» сделки – обмен российских и зарубежных активов между резидентами и нерезидентами.
1️⃣ обмена прав на российские ценные бумаги на права на зарубежное имущество (имущественные права).
2️⃣Исполнение денежных обязательств нерезидента перед резидентом за счет зачисленных на счет «С» дивидендов.
❗️Важно учитывать, что предусмотренные нововведения не отменяют необходимость получения разрешений, предусмотренных контрсанкционными указами Президента РФ.
#бизнес #законы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Торги акциями Лензолота прекратятся на Московской бирже в феврале следующего года
Московская биржа объявила о полном прекращении торгов обычными и привилегированными акциями золотодобывающей компании Лензолото с 20 февраля 2026 года. Такое решение было принято в связи с началом процедуры ликвидации эмитента, сообщили представители биржи.
Главное
Согласно регламенту, начиная с 21 августа текущего года разрешены расчеты по сделкам с акциями Лензолота только при условии исполнения обязательств до конца февраля 2026-го включительно. В период с 19 по 20 февраля возможны сделки с расчетами в режиме T+0 («день-в-день») и Z0 («спецрежим»). После 20 февраля возможность заключения новых сделок полностью исключается.
Решение о ликвидации общества поддержали акционеры Лензолота на внеочередном общем собрании акционеров 15 августа. Уже спустя пять дней Московская биржа перевела акции компании в список предприятий высокого инвестиционного риска.
Не ИИР
Московская биржа объявила о полном прекращении торгов обычными и привилегированными акциями золотодобывающей компании Лензолото с 20 февраля 2026 года. Такое решение было принято в связи с началом процедуры ликвидации эмитента, сообщили представители биржи.
Главное
Согласно регламенту, начиная с 21 августа текущего года разрешены расчеты по сделкам с акциями Лензолота только при условии исполнения обязательств до конца февраля 2026-го включительно. В период с 19 по 20 февраля возможны сделки с расчетами в режиме T+0 («день-в-день») и Z0 («спецрежим»). После 20 февраля возможность заключения новых сделок полностью исключается.
Решение о ликвидации общества поддержали акционеры Лензолота на внеочередном общем собрании акционеров 15 августа. Уже спустя пять дней Московская биржа перевела акции компании в список предприятий высокого инвестиционного риска.
Не ИИР
Финансовые итоги второго квартала Московской биржи: мнение экспертов
Во вторник, 26 августа, состоится публикация финансовых результатов Мосбиржи за второй квартал 2025 года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), а также проведение телеконференции для инвесторов и аналитиков.
Основные выводы аналитиков
Чистая прибыль
Прогнозируется снижение чистой прибыли на 26% относительно аналогичного периода предыдущего года, составив около 14,4 миллиарда рублей. Основными факторами стали сокращение процентных доходов вследствие снижения клиентских средств и опережающий рост операционных затрат. Однако ожидается увеличение показателя по сравнению с первым кварталом текущего года примерно на 11%.
Комиссионные доходы
Прогнозы указывают на снижение объема комиссионных доходов относительно первого квартала до отметки в 18 миллиардов рублей. Тем не менее, этот показатель показывает рост на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной причиной является снижение торговых оборотов в секторе акций, традиционно обеспечивающем высокую маржу.
Операционные расходы
Стоит ожидать, что уровень операционных расходов останется практически неизменным по сравнению с прошлым годом и составит порядка 12,5 миллиардов рублей. Причина стабильного положения кроется в значительных затратах на мотивацию сотрудников, имевших место во втором квартале 2024 года, которые отсутствуют в текущих отчетностях.
Исходя из приведенных факторов, специалисты ожидают умеренно позитивный итог второго квартала 2025 года. Несмотря на заметное падение процентных доходов, чистый финансовый результат демонстрирует положительную динамику по сравнению с предыдущими показателями.
Итоги анализа
Несмотря на значительное снижение чистой прибыли, компания продолжает оставаться привлекательной инвестицией, учитывая низкий мультипликатор P/E, равный 10,4 раза, при историческом среднем значении 10,7x. Поэтому рекомендация остается «нейтральной». В целом ожидания совпадают с ранее опубликованным прогнозом прибыли на весь 2025 год, предполагая некоторое замедление темпов роста после рекордов 2024-го.
Не ИИР
Во вторник, 26 августа, состоится публикация финансовых результатов Мосбиржи за второй квартал 2025 года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), а также проведение телеконференции для инвесторов и аналитиков.
Основные выводы аналитиков
Чистая прибыль
Прогнозируется снижение чистой прибыли на 26% относительно аналогичного периода предыдущего года, составив около 14,4 миллиарда рублей. Основными факторами стали сокращение процентных доходов вследствие снижения клиентских средств и опережающий рост операционных затрат. Однако ожидается увеличение показателя по сравнению с первым кварталом текущего года примерно на 11%.
Комиссионные доходы
Прогнозы указывают на снижение объема комиссионных доходов относительно первого квартала до отметки в 18 миллиардов рублей. Тем не менее, этот показатель показывает рост на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной причиной является снижение торговых оборотов в секторе акций, традиционно обеспечивающем высокую маржу.
Операционные расходы
Стоит ожидать, что уровень операционных расходов останется практически неизменным по сравнению с прошлым годом и составит порядка 12,5 миллиардов рублей. Причина стабильного положения кроется в значительных затратах на мотивацию сотрудников, имевших место во втором квартале 2024 года, которые отсутствуют в текущих отчетностях.
Исходя из приведенных факторов, специалисты ожидают умеренно позитивный итог второго квартала 2025 года. Несмотря на заметное падение процентных доходов, чистый финансовый результат демонстрирует положительную динамику по сравнению с предыдущими показателями.
Итоги анализа
Несмотря на значительное снижение чистой прибыли, компания продолжает оставаться привлекательной инвестицией, учитывая низкий мультипликатор P/E, равный 10,4 раза, при историческом среднем значении 10,7x. Поэтому рекомендация остается «нейтральной». В целом ожидания совпадают с ранее опубликованным прогнозом прибыли на весь 2025 год, предполагая некоторое замедление темпов роста после рекордов 2024-го.
Не ИИР
Разбор ПИК и ЛСР
Проанализируем перспективы обеих компаний в среднесрочном периоде, учитывая изменения на рынке недвижимости и экономические факторы.
Анализ капиталовложений и рыночных показателей
За прошедший период текущего года ситуация выглядит следующим образом:
•Акции ПИК продемонстрировали значительный рост на 26%, тогда как капитализация ЛСР сократилась на 6%.
•Мультипликаторы EV/EBITDA и P/E также демонстрируют разницу между компаниями: у ПИК показатели составляют 3,2 и 7,7 соответственно, в то время как у ЛСР — 2,1 и 2,8.
•Доходность собственного капитала (ROE) у ПИК составляет 14,7%, а у ЛСР — 20,4%.
Несмотря на положительные тенденции, важно учитывать рисковые аспекты каждой компании. Например, ПИК сталкивается с проблемами корпоративного управления и отсутствием выплаты дивидендов, в то время как ЛСР испытывает трудности с падением объемов продаж, особенно в регионах.
Факторы влияния на рынок недвижимости
Рынок недвижимости продолжает зависеть от нескольких ключевых факторов:
•Переход Банка России к политике снижения процентных ставок.
•Продление программы семейной ипотеки до 2030 года.
•Обсуждение новых мер государственной поддержки спроса на жильё.
•Увеличение доли программ льготной ипотеки до 80% от общего объема ипотечных кредитов.
Однако негативные прогнозы рынка недвижимости сохраняются. Так, согласно данным Росстата, объем введенного нового жилья снизился на 2,4% в первом полугодии текущего года.
Среднесрочная стратегия инвестирования
Учитывая вышеперечисленные факторы, мы рекомендуем обратить внимание на следующие моменты:
•Для инвесторов, готовых принять риски и ожидающих восстановления рынка, акции ПИК представляют интерес благодаря положительным ожиданиям аналитиков («позитивный» взгляд).
•Если инвестор предпочитает менее волатильные активы с возможностью получения стабильных дивидендов, ЛСР предлагает привлекательную дивдоходность около 9% годовых.
Таким образом, перед вами две интересные возможности для вложений. Выбор зависит от вашей готовности к риску и предпочтений относительно доходности и стабильности.
Не ИИР
Проанализируем перспективы обеих компаний в среднесрочном периоде, учитывая изменения на рынке недвижимости и экономические факторы.
Анализ капиталовложений и рыночных показателей
За прошедший период текущего года ситуация выглядит следующим образом:
•Акции ПИК продемонстрировали значительный рост на 26%, тогда как капитализация ЛСР сократилась на 6%.
•Мультипликаторы EV/EBITDA и P/E также демонстрируют разницу между компаниями: у ПИК показатели составляют 3,2 и 7,7 соответственно, в то время как у ЛСР — 2,1 и 2,8.
•Доходность собственного капитала (ROE) у ПИК составляет 14,7%, а у ЛСР — 20,4%.
Несмотря на положительные тенденции, важно учитывать рисковые аспекты каждой компании. Например, ПИК сталкивается с проблемами корпоративного управления и отсутствием выплаты дивидендов, в то время как ЛСР испытывает трудности с падением объемов продаж, особенно в регионах.
Факторы влияния на рынок недвижимости
Рынок недвижимости продолжает зависеть от нескольких ключевых факторов:
•Переход Банка России к политике снижения процентных ставок.
•Продление программы семейной ипотеки до 2030 года.
•Обсуждение новых мер государственной поддержки спроса на жильё.
•Увеличение доли программ льготной ипотеки до 80% от общего объема ипотечных кредитов.
Однако негативные прогнозы рынка недвижимости сохраняются. Так, согласно данным Росстата, объем введенного нового жилья снизился на 2,4% в первом полугодии текущего года.
Среднесрочная стратегия инвестирования
Учитывая вышеперечисленные факторы, мы рекомендуем обратить внимание на следующие моменты:
•Для инвесторов, готовых принять риски и ожидающих восстановления рынка, акции ПИК представляют интерес благодаря положительным ожиданиям аналитиков («позитивный» взгляд).
•Если инвестор предпочитает менее волатильные активы с возможностью получения стабильных дивидендов, ЛСР предлагает привлекательную дивдоходность около 9% годовых.
Таким образом, перед вами две интересные возможности для вложений. Выбор зависит от вашей готовности к риску и предпочтений относительно доходности и стабильности.
Не ИИР
Ожидания аналитиков перед отчетностью Мечела за первое полугодие 2025 года
Компания «Мечел» в период с 27 по 29 августа опубликует свою финансовую отчетность за первые шесть месяцев текущего года. Эксперты ожидают значительного ухудшения ключевых показателей. Аналитики делятся своими прогнозами относительно результатов первого полугодия 2025-го.
Основные ожидания экспертов
•По предварительным данным, общая выручка уменьшится примерно на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув уровня около 150 миллиардов рублей. Это обусловлено несколькими факторами:
•Значительное снижение стоимости основных продуктов производства («уголь упал на 37%, сталь — на 13%»).
•Сокращение объема реализованной продукции (угля продано меньше на 15%, стали — на 6%).
•Укрепление курса российского рубля (примерно на 4%), оказывающее дополнительное негативное влияние на экспортные позиции компании.
•Показатель операционной прибыли (EBITDA), вероятно, снизится почти втрое, опустившись до отметки в 10 миллиардов рублей. Уровень рентабельности составит лишь 6%.
•Вследствие резкого снижения операционного дохода и увеличения затрат на обслуживание кредитов, ожидается отрицательный свободный денежный поток порядка минус 16 миллиардов рублей.
•Общий объем задолженности компании увеличится примерно на 4,5%, составив 271 миллиард рублей, коэффициент отношения чистого долга к EBITDA повысится до 8,3 раза (против 4,6x в конце предыдущего периода).
Эксперты подчеркивают неблагоприятную внешнюю среду: слабый спрос на ключевые товары и рост расходов приводят к значительным убыткам. Они рассчитывают на некоторое улучшение ситуации во второй половине года благодаря вероятному ослаблению национальной валюты до уровня 95 рублей за доллар к декабрю 2025 года.
Однако аналитики сохраняют осторожный подход, полагая, что восстановление финансового положения предприятия займет продолжительный срок ввиду глубины кризиса в угледобывающей и сталелитейной отраслях. Текущие показатели указывают на кризисное состояние бизнеса, с негативным отношением инвесторов и низким мультипликатором P/E. Тем не менее эксперты полагают, что финансовое положение начнет постепенно улучшаться спустя несколько кварталов.
Не ИИР
Компания «Мечел» в период с 27 по 29 августа опубликует свою финансовую отчетность за первые шесть месяцев текущего года. Эксперты ожидают значительного ухудшения ключевых показателей. Аналитики делятся своими прогнозами относительно результатов первого полугодия 2025-го.
Основные ожидания экспертов
•По предварительным данным, общая выручка уменьшится примерно на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув уровня около 150 миллиардов рублей. Это обусловлено несколькими факторами:
•Значительное снижение стоимости основных продуктов производства («уголь упал на 37%, сталь — на 13%»).
•Сокращение объема реализованной продукции (угля продано меньше на 15%, стали — на 6%).
•Укрепление курса российского рубля (примерно на 4%), оказывающее дополнительное негативное влияние на экспортные позиции компании.
•Показатель операционной прибыли (EBITDA), вероятно, снизится почти втрое, опустившись до отметки в 10 миллиардов рублей. Уровень рентабельности составит лишь 6%.
•Вследствие резкого снижения операционного дохода и увеличения затрат на обслуживание кредитов, ожидается отрицательный свободный денежный поток порядка минус 16 миллиардов рублей.
•Общий объем задолженности компании увеличится примерно на 4,5%, составив 271 миллиард рублей, коэффициент отношения чистого долга к EBITDA повысится до 8,3 раза (против 4,6x в конце предыдущего периода).
Эксперты подчеркивают неблагоприятную внешнюю среду: слабый спрос на ключевые товары и рост расходов приводят к значительным убыткам. Они рассчитывают на некоторое улучшение ситуации во второй половине года благодаря вероятному ослаблению национальной валюты до уровня 95 рублей за доллар к декабрю 2025 года.
Однако аналитики сохраняют осторожный подход, полагая, что восстановление финансового положения предприятия займет продолжительный срок ввиду глубины кризиса в угледобывающей и сталелитейной отраслях. Текущие показатели указывают на кризисное состояние бизнеса, с негативным отношением инвесторов и низким мультипликатором P/E. Тем не менее эксперты полагают, что финансовое положение начнет постепенно улучшаться спустя несколько кварталов.
Не ИИР
Финансовые итоги первого полугодия 2025 года от Сургутнефтегаза
Компания «Сургутнефтегаз» обнародовала финансовую отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за первое полугодие и второй квартал 2025 года.
Главное
За первые шесть месяцев текущего года компания зафиксировала чистый убыток в размере 452,727 млрд рублей, тогда как в аналогичный период прошлого года была получена прибыль в объеме 139,887 млрд рублей. Остальные ключевые показатели отчетности, включая выручку, валовую прибыль и прочие элементы отчета, остались закрытыми для публичного ознакомления.
По мнению аналитиков, во втором квартале 2025 года при относительно стабильном обменном курсе рубля итоговый финансовый результат также оказался отрицательным, достигнув уровня около 13 миллиардов рублей убытков. Общий же итог за полгода показал потерю в сумме почти 453 миллиарда рублей. Несмотря на произошедшие изменения, аналитики полагают, что согласно базовым сценариям на этот год ожидается небольшой уровень убытков, что негативно скажется на инвестиционной привлекательности привилегированных акций. По сути, инвестиционная привлекательность акций остается прежней, а раскрытые цифры практически не пригодны для полноценного анализа.
Не ИИР
Компания «Сургутнефтегаз» обнародовала финансовую отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за первое полугодие и второй квартал 2025 года.
Главное
За первые шесть месяцев текущего года компания зафиксировала чистый убыток в размере 452,727 млрд рублей, тогда как в аналогичный период прошлого года была получена прибыль в объеме 139,887 млрд рублей. Остальные ключевые показатели отчетности, включая выручку, валовую прибыль и прочие элементы отчета, остались закрытыми для публичного ознакомления.
По мнению аналитиков, во втором квартале 2025 года при относительно стабильном обменном курсе рубля итоговый финансовый результат также оказался отрицательным, достигнув уровня около 13 миллиардов рублей убытков. Общий же итог за полгода показал потерю в сумме почти 453 миллиарда рублей. Несмотря на произошедшие изменения, аналитики полагают, что согласно базовым сценариям на этот год ожидается небольшой уровень убытков, что негативно скажется на инвестиционной привлекательности привилегированных акций. По сути, инвестиционная привлекательность акций остается прежней, а раскрытые цифры практически не пригодны для полноценного анализа.
Не ИИР
3 интересные акции
Газпром
Газпром является крупнейшим производителем природного газа в России и одной из ключевых энергетических компаний в мире. Несмотря на геополитические риски, стабильные доходы от экспорта газа обеспечивают компанию надежной финансовой базой. Инвесторов привлекает стабильная выплата дивидендов и перспективы расширения экспортных возможностей.
Сбербанк
Сбербанк занимает лидирующую позицию в российском банковском секторе и обладает значительным влиянием на рынок. Высокие показатели доходности и низкая стоимость капитала делают акции Сбербанка привлекательными для инвесторов, ищущих стабильность и доходность.
Норникель
Норникель — ведущий производитель никеля и палладия в мире. Благодаря высокому спросу на металлы, используемым в автомобильной промышленности и электронике, компания демонстрирует устойчивый рост доходов и выплачивает высокие дивиденды. Рост цен на сырьевые товары также способствует положительной динамике акций.
Не ИИР
Газпром
Газпром является крупнейшим производителем природного газа в России и одной из ключевых энергетических компаний в мире. Несмотря на геополитические риски, стабильные доходы от экспорта газа обеспечивают компанию надежной финансовой базой. Инвесторов привлекает стабильная выплата дивидендов и перспективы расширения экспортных возможностей.
Сбербанк
Сбербанк занимает лидирующую позицию в российском банковском секторе и обладает значительным влиянием на рынок. Высокие показатели доходности и низкая стоимость капитала делают акции Сбербанка привлекательными для инвесторов, ищущих стабильность и доходность.
Норникель
Норникель — ведущий производитель никеля и палладия в мире. Благодаря высокому спросу на металлы, используемым в автомобильной промышленности и электронике, компания демонстрирует устойчивый рост доходов и выплачивает высокие дивиденды. Рост цен на сырьевые товары также способствует положительной динамике акций.
Не ИИР
Три перспективные акции с максимальным одобрением аналитиков
Давайте рассмотрим три компании, чьи акции получили наибольшую поддержку среди аналитиков в текущих рыночных условиях.
Microsoft
Marvell Technology
Danaher
Эти компании выделяются своим потенциалом для долгосрочного инвестирования, демонстрируя уверенный рост и привлекательность в глазах большинства финансовых аналитиков.
Не ИИР
Давайте рассмотрим три компании, чьи акции получили наибольшую поддержку среди аналитиков в текущих рыночных условиях.
Microsoft
Прогноз: Консенсус целевой уровень составляет $613,9, потенциал роста акций достигает 20%.
Среди 56 аналитиков подавляющее большинство (55) оценивают перспективы компании положительно, всего один выразил нейтральную позицию.
Почему аналитики любят MSFT:
- Выручка растет. По итогам последнего квартала доходы выросли на впечатляющие 18%, достигнув отметки в $76,4 млрд. Основой этому послужил успех облачного подразделения Azure.
- Инновационный лидер. Постоянные инвестиции в технологии искусственного интеллекта и облачную инфраструктуру укрепляют лидирующую роль Microsoft на мировом ИТ-рынке.
- Финансовая устойчивость. Баланс компании характеризуется солидным объемом денежных средств, снижением рисков инфляции и тарифов на товары. Это позволяет стабильно увеличивать прибыль даже в сложных экономических условиях.
- Диверсификация доходов. Помимо облачных сервисов, компания успешно развивает бизнес программного обеспечения и устройств, обеспечивая стабильный доход.
Marvell Technology
Прогноз:
Целевое значение по акциям составляет $86,1, потенциальный рост — 34%.
Из 42 аналитиков 32 рекомендуют покупать акции, оставшаяся треть выразили нейтралитет.
Причины рекомендаций:
-
Рост спроса на микросхемы
. Продажи микросхем и технологий для центров обработки данных резко возросли в результате растущего интереса к искусственному интеллекту и вычислительным мощностям.
-
Устойчивые сегменты
. Компании удается эффективно восстанавливать объемы поставок, повышая продажи как в корпоративных, так и в телекоммуникационных инфраструктурах.
-
Прочная позиция на рынке
. Высокая востребованность продукции Marvell создает условия для увеличения объемов производства и поддержания высокого уровня рентабельности в будущем.
Danaher
Прогноз:
Целевой показатель цены — $245,5, потенциал роста — 23%.
Большинство аналитиков (21 из 22) поддерживают положительный прогноз относительно акций компании, один сохраняет нейтральную точку зрения.
Что привлекает инвесторов:
-
Разнообразие продуктов
. Успешное развитие биотехнологического направления стало причиной хорошего отчета за второй квартал 2025 года. Основные усилия направлены на производство инновационных биомедицинских препаратов, включая моноклональные антитела.
-
Экономический фундамент
. Финансовые показатели демонстрируют стабильность, компания активно повышает дивидендные выплаты ($423 млн в первом полугодии).
-
Активная экспансия
. За счет приобретения компаний, таких как Abcam, Danaher увеличивает свою долю на рынках новых регионов и отраслей, создавая дополнительные точки роста.
Эти компании выделяются своим потенциалом для долгосрочного инвестирования, демонстрируя уверенный рост и привлекательность в глазах большинства финансовых аналитиков.
Не ИИР
Банк Санкт-Петербург: Анализ Дивидендной Доходности
Долгое время акции банка Санкт-Петербург считались привлекательной инвестицией, однако в последнее время наблюдается снижение стоимости бумаг. Что стало причиной падения цен акций банка? Внешняя политика Трампа, санкции, неблагоприятные новости или внутренние факторы, отражённые в отчётности банка?
Отчётность Банка Санкт-Петербург:
2024 г.:
Чистая прибыль: 50 млрд руб.
Доля на дивиденды: 50%
I квартал 2025 г.:
Прибыль: 15,5 млрд руб., что соответствует ожиданиям годовой прибыли около 60 млрд руб.
Однако ситуация изменилась ко второму кварталу:
II квартал 2025 г.: Прибыль резко сократилась до 9,1 млрд руб.
Таким образом, даже в благоприятном сценарии общая прибыль за 2025 год составит примерно 50 млрд руб., аналогично прошлому году.
Прогнозируемые показатели:
•Оптимистичный сценарий: 50 млрд руб. чистой прибыли в 2025 году, 43 млрд руб. в 2026 году.
•Реалистичный сценарий: Сохранение уровня II квартала даст порядка 39 млрд руб. прибыли в 2025 году и 30 млрд руб. в 2026 году.
Учитывая выплату половины прибыли на дивиденды, получаем следующий расчёт:
•Среднегодовая выплата: 15 млрд руб. дивидендов в 2026 году, что составляет 33 руб. на одну акцию.
По состоянию на сегодняшний день акции банка торгуются по цене 330 руб., обеспечивая доходность около 10%. Таким образом, справедливая оценка выглядит оправданной. Однако привлекательность вложений повысится лишь при снижении цены до диапазона 200-250 руб.
Кроме того, в I полугодии 2025 года банк выплатил всего 30% чистой прибыли. Исходя из текущих тенденций, итоговая сумма дивидендов вряд ли превысит отметку в 25 руб. на акцию.
Итого
•Справедливая стоимость акций близка к текущему уровню.
•Интересная точка входа возникнет при падении цены до 200-250 руб.
•Вероятнее всего, размер будущих дивидендов будет меньше ожидаемого ранее.
Не ИИР
Долгое время акции банка Санкт-Петербург считались привлекательной инвестицией, однако в последнее время наблюдается снижение стоимости бумаг. Что стало причиной падения цен акций банка? Внешняя политика Трампа, санкции, неблагоприятные новости или внутренние факторы, отражённые в отчётности банка?
Отчётность Банка Санкт-Петербург:
2024 г.:
Чистая прибыль: 50 млрд руб.
Доля на дивиденды: 50%
I квартал 2025 г.:
Прибыль: 15,5 млрд руб., что соответствует ожиданиям годовой прибыли около 60 млрд руб.
Однако ситуация изменилась ко второму кварталу:
II квартал 2025 г.: Прибыль резко сократилась до 9,1 млрд руб.
Таким образом, даже в благоприятном сценарии общая прибыль за 2025 год составит примерно 50 млрд руб., аналогично прошлому году.
Прогнозируемые показатели:
•Оптимистичный сценарий: 50 млрд руб. чистой прибыли в 2025 году, 43 млрд руб. в 2026 году.
•Реалистичный сценарий: Сохранение уровня II квартала даст порядка 39 млрд руб. прибыли в 2025 году и 30 млрд руб. в 2026 году.
Учитывая выплату половины прибыли на дивиденды, получаем следующий расчёт:
•Среднегодовая выплата: 15 млрд руб. дивидендов в 2026 году, что составляет 33 руб. на одну акцию.
По состоянию на сегодняшний день акции банка торгуются по цене 330 руб., обеспечивая доходность около 10%. Таким образом, справедливая оценка выглядит оправданной. Однако привлекательность вложений повысится лишь при снижении цены до диапазона 200-250 руб.
Кроме того, в I полугодии 2025 года банк выплатил всего 30% чистой прибыли. Исходя из текущих тенденций, итоговая сумма дивидендов вряд ли превысит отметку в 25 руб. на акцию.
Итого
•Справедливая стоимость акций близка к текущему уровню.
•Интересная точка входа возникнет при падении цены до 200-250 руб.
•Вероятнее всего, размер будущих дивидендов будет меньше ожидаемого ранее.
Не ИИР
Прогноз по цене акций Сбербанка. Хороший отскок от 300
Акции Сбербанка в среду выросли на 0,89%, цена закрытия — 304,5 руб. Объем торгов средний — 9,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
Уровни сопротивления: 304,7 / 308,7 / 314,5
Уровни поддержки: 300,5 / 296,6 / 291,7
Долгосрочная картина
Не ИИР
Акции Сбербанка в среду выросли на 0,89%, цена закрытия — 304,5 руб. Объем торгов средний — 9,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду бумаги Сбера прибавили в цене при умеренной торговой активности. Большинство российских акций вчера закрылось в зеленой зоне. Индекс МосБиржи прибавил 0,4% за основную сессию, а финишировал в плюсе на 0,67% в сравнении с вечеркой вторника.
•Акции Сбербанка вчера открылись снижением, но через пару часов пошли в отскок. Восходящая динамика начала ускоряться перед стартом вечерних торгов, но затем состоялся небольшой откат.
•По итогам дня образовалась бычья амплитудная свеча. У нее длинная тень снизу, а закрылась она на уровне вчерашних максимумов. В совокупности эта комбинация факторов дает хороший сигнал к тому, что сегодня отскок с большей долей вероятности продолжится. Однако следует учитывать, что из-за изменчивости геополитического фона даже хорошие технические сигналы могут не срабатывать.
•Торговые обороты вчера увеличивались по сравнению с предыдущими днями, что также добавляет уверенности в продолжении краткосрочного восходящего импульса.
•Акции в очередной раз показывают ярко выраженную позитивную динамику вблизи уровня 300 руб. Отскоки от него амплитудные, поджатия к уровню, после которого может произойти его пробой, не происходит. Это значит, что при улучшении внешнего фона отсюда и может быть развит отскок.
•Тем не менее впереди важное сопротивление в виде 200-дневной скользящей. За последние дни она была протестирована трижды, но безуспешно, что немного настораживает.
•Индекс МосБиржи вчера также показал отскок. Сейчас бенчмарк находится около 2820 п. Если сегодня произойдет тест 2830 п. и уход ниже, то краткосрочная динамика рынка может ухудшиться. В противном случае отскок может продолжиться.
Уровни сопротивления: 304,7 / 308,7 / 314,5
Уровни поддержки: 300,5 / 296,6 / 291,7
Долгосрочная картина
•Бумага торгуется на 22% ниже исторического максимума. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г. Бумага уверенно росла до середины 2024 г., после чего перешла в фазу коррекции.
•Остановить снижение котировок удалось в декабре. Катализатором выступило решение ЦБ не повышать ключевую ставку. Среднесрочный тренд сменился на восходящий. Перспективы существенно улучшило преодоление 200-дневной скользящей.
•Ближайшие среднесрочные цели — закрепление выше долгосрочной нисходящей трендовой и обновление максимумов 2024 г. на уровне 330 руб.
•Прошедшую неделю закрыли негативной свечной формацией. Шансы на отскок, которые появились после предшествующего недельного закрытия, утрачены. На этом фоне просматривается уход в район 300 руб., а далее спуск к нижней границе пятимесячного боковика в район 291–292 руб.
•Взгляд аналитиков на акции «Нейтральный», цель на горизонте года — 390 руб.
Не ИИР
Акции «ИКС 5» вошли в расчет индекса МосБиржи — положительный сигнал для инвесторов
По решению Индексного комитета Московской биржи, с 19 сентября 2025 года начнется включение новых компаний в расчёт ключевых фондовых индикаторов российского рынка. Среди прочих изменения коснутся состава Индекса МосБиржи и Индекса РТС: туда попадут обыкновенные акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5».
Главное
Одновременно из баз расчёта будут выведены акции ПАО Группа Астра, ПАО «РусГидро» и ПАО «Россети». Аналогичные изменения произойдут и в индексе голубых фишек: туда тоже включат акции «ИКС 5».
Для самой компании попадание в состав индексов означает увеличение притока ликвидности, поскольку управляющие индексными фондами начнут закупать бумаги в объемах, соответствующих новому весу. Суммарный объём средств под управлением индексных фондов составляет примерно 42 млрд рублей, доля «ИКС 5» составит около 3,5%. Следовательно, ожидаемый приток капитала достигнет примерно 1,5 млрд рублей, что эквивалентно почти двум третям дневного оборота торгов акциями компании.
Из-за этого высоко оцениваются перспективы «ИКС 5»: компания получает выгоду от растущих цен на продукты питания, активно развивает региональную сеть и внедряет передовые технологии автоматизации и цифровизации процессов. Исходя из расчетов, рекомендуемые целевые цены акций составляют 4385 рублей на горизонте ближайших двенадцати месяцев.
Не ИИР
По решению Индексного комитета Московской биржи, с 19 сентября 2025 года начнется включение новых компаний в расчёт ключевых фондовых индикаторов российского рынка. Среди прочих изменения коснутся состава Индекса МосБиржи и Индекса РТС: туда попадут обыкновенные акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5».
Главное
Одновременно из баз расчёта будут выведены акции ПАО Группа Астра, ПАО «РусГидро» и ПАО «Россети». Аналогичные изменения произойдут и в индексе голубых фишек: туда тоже включат акции «ИКС 5».
Для самой компании попадание в состав индексов означает увеличение притока ликвидности, поскольку управляющие индексными фондами начнут закупать бумаги в объемах, соответствующих новому весу. Суммарный объём средств под управлением индексных фондов составляет примерно 42 млрд рублей, доля «ИКС 5» составит около 3,5%. Следовательно, ожидаемый приток капитала достигнет примерно 1,5 млрд рублей, что эквивалентно почти двум третям дневного оборота торгов акциями компании.
Из-за этого высоко оцениваются перспективы «ИКС 5»: компания получает выгоду от растущих цен на продукты питания, активно развивает региональную сеть и внедряет передовые технологии автоматизации и цифровизации процессов. Исходя из расчетов, рекомендуемые целевые цены акций составляют 4385 рублей на горизонте ближайших двенадцати месяцев.
Не ИИР
Три перспективные бумаги на неделю
На прошлой неделе Индекс МосБиржи продолжил снижение, потеряв около 4%. Основная поддержка теперь находится на уровне около 2720 пунктов. Отскок от этого уровня возможен, однако его срок зависит от развития геополитической ситуации и сигналов ЦБ относительно денежно-кредитной политики.
Полюс
С июня 2025 года акции Полюса демонстрируют устойчивый восходящий тренд с периодическими кратковременными коррекциями, которые формируют прочную восходящую поддержку. В условиях продолжающегося роста цен на золото, вероятен очередной отскок. В базовом сценарии ожидается, что к концу недели акции будут торговаться в диапазоне 2360–2385 руб., что соответствует росту в 2–3%.
ЛСР
Акции ЛСР снизились после сентябрьского заседания ЦБ по ставкам, но имеют четкий уровень поддержки около 710 руб., от которого уже несколько раз отскакивали с мая 2025 года. Вероятно, падение прекратится на этом уровне, и возможен рост до 738–745 руб. (3–4%) к концу недели.
Софтлайн
Акции Софтлайна вновь достигли исторических минимумов около 100 руб. Глубокая перепроданность и сигналы разворота на индикаторах указывают на возможный отскок. При отсутствии негативных фундаментальных новостей ожидается рост в пределах 103,3–104,3 руб. (2,5–3,5%) к концу недели.
Итог
Рынок продолжает коррекцию, но для трёх рассмотренных бумаг возможен восстановительный рост в ближайшую неделю при условии стабильности геополитики и умеренной денежно-кредитной политики ЦБ.
Не ИИР
На прошлой неделе Индекс МосБиржи продолжил снижение, потеряв около 4%. Основная поддержка теперь находится на уровне около 2720 пунктов. Отскок от этого уровня возможен, однако его срок зависит от развития геополитической ситуации и сигналов ЦБ относительно денежно-кредитной политики.
Полюс
С июня 2025 года акции Полюса демонстрируют устойчивый восходящий тренд с периодическими кратковременными коррекциями, которые формируют прочную восходящую поддержку. В условиях продолжающегося роста цен на золото, вероятен очередной отскок. В базовом сценарии ожидается, что к концу недели акции будут торговаться в диапазоне 2360–2385 руб., что соответствует росту в 2–3%.
ЛСР
Акции ЛСР снизились после сентябрьского заседания ЦБ по ставкам, но имеют четкий уровень поддержки около 710 руб., от которого уже несколько раз отскакивали с мая 2025 года. Вероятно, падение прекратится на этом уровне, и возможен рост до 738–745 руб. (3–4%) к концу недели.
Софтлайн
Акции Софтлайна вновь достигли исторических минимумов около 100 руб. Глубокая перепроданность и сигналы разворота на индикаторах указывают на возможный отскок. При отсутствии негативных фундаментальных новостей ожидается рост в пределах 103,3–104,3 руб. (2,5–3,5%) к концу недели.
Итог
Рынок продолжает коррекцию, но для трёх рассмотренных бумаг возможен восстановительный рост в ближайшую неделю при условии стабильности геополитики и умеренной денежно-кредитной политики ЦБ.
Не ИИР
Акции с лучшими дивидендами
Обзор акций российских компаний, обеспечивающих самую высокую дивидендную доходность. Рассматриваемые эмитенты обещают стабильные выплаты в ближайшие годы.
Хэдхантер
Дивидендная доходность за последний год: 31,9%. Впервые в своей истории компания провела специальные дивиденды в конце декабря прошедшего года. Это стало возможным благодаря процессу редомициляции в Россию. Компания рассматривает возможность регулярных выплат два раза в год — предварительные и итоговые. Согласно принятой дивидендной политике, планируется ежегодное распределение от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли. Прогнозируется рост выручки в 2025 году на 8–12%.
ЭсЭфАй
Доходность по дивидендам за прошлый год: 28,7%. Холдинг включает крупные активы, среди которых лизинговая компания Европлан, страховая группа ВСК и розничная сеть М.Видео. Несмотря на падение стоимости акций на 23%, политика компании предусматривает минимальный уровень выплат в размере 75% от меньшей величины чистой прибыли по РСБУ или свободного денежного потока. Отчетность показывает снижение активов на 12% главным образом из-за уменьшения лизингового портфеля Европлана. Выплаты за 2024 год были произведены в июне, а в декабре ожидается выплата промежуточных дивидендов.
Х5
Дивидендная доходность за последнее время достигла уровня 22,3%, хотя платежи были восстановлены лишь недавно, после процедуры редомициляции. Специальные выплаты состоялись летом текущего года. Следующие выплаты будут зависеть от свободных денежных потоков и соотношения чистого долга к EBITDA, которое должно находиться в диапазоне от 1,2 до 1,4. Планируются две выплаты — за девять месяцев и по итогам года. Выручка группы Х5 в 2025 году должна вырасти примерно на 20%, а показатель отношения чистого долга к EBITDA останется на прежнем уровне.
Не ИИР
Обзор акций российских компаний, обеспечивающих самую высокую дивидендную доходность. Рассматриваемые эмитенты обещают стабильные выплаты в ближайшие годы.
Хэдхантер
Дивидендная доходность за последний год: 31,9%. Впервые в своей истории компания провела специальные дивиденды в конце декабря прошедшего года. Это стало возможным благодаря процессу редомициляции в Россию. Компания рассматривает возможность регулярных выплат два раза в год — предварительные и итоговые. Согласно принятой дивидендной политике, планируется ежегодное распределение от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли. Прогнозируется рост выручки в 2025 году на 8–12%.
ЭсЭфАй
Доходность по дивидендам за прошлый год: 28,7%. Холдинг включает крупные активы, среди которых лизинговая компания Европлан, страховая группа ВСК и розничная сеть М.Видео. Несмотря на падение стоимости акций на 23%, политика компании предусматривает минимальный уровень выплат в размере 75% от меньшей величины чистой прибыли по РСБУ или свободного денежного потока. Отчетность показывает снижение активов на 12% главным образом из-за уменьшения лизингового портфеля Европлана. Выплаты за 2024 год были произведены в июне, а в декабре ожидается выплата промежуточных дивидендов.
Х5
Дивидендная доходность за последнее время достигла уровня 22,3%, хотя платежи были восстановлены лишь недавно, после процедуры редомициляции. Специальные выплаты состоялись летом текущего года. Следующие выплаты будут зависеть от свободных денежных потоков и соотношения чистого долга к EBITDA, которое должно находиться в диапазоне от 1,2 до 1,4. Планируются две выплаты — за девять месяцев и по итогам года. Выручка группы Х5 в 2025 году должна вырасти примерно на 20%, а показатель отношения чистого долга к EBITDA останется на прежнем уровне.
Не ИИР
Рынок удержался выше 2700, фаворитами дня стали «Магнит» и застройщики
Российский рынок в среду снизился, но сумел удержать уровень 2700 пунктов по индексу МосБиржи. К завершению основной сессии он опустился на 1,27%, до 2723,58 пункта, индекс РТС – на 2,02%, до 1021,52 пункта.
Лидеры роста
В лидерах роста оказались «Магнит» (+5,52%), ПИК (+4,43%) и «Самолет» (+3,98%). Как подчеркнула аналитик «Велес Капитала» Елена Кожухова, акции «Магнита» подскочили после новостей о возможном повышении НДС, что, вероятно, приведет к увеличению цен ритейлером и будет переложено на покупателей. «В сентябре после публикации более слабых, чем ожидалось, финансовых и операционных результатов «Магнита» за 1-е полугодие текущего года мы подтвердили нашу фундаментальную рекомендацию по акциям компании «Держать» с целевой ценой 4082 руб., в том числе ввиду вероятности следующей выплаты дивидендов не раньше второй половины 2026 года», - отметила эксперт.
Лидеры падения
В лидерах снижения сегодня «Абрау Дюрсо» (-2,01%), «НоваБев» (-0,98%), «Мосэнерго» (-0,67%).
Не ИИР
Российский рынок в среду снизился, но сумел удержать уровень 2700 пунктов по индексу МосБиржи. К завершению основной сессии он опустился на 1,27%, до 2723,58 пункта, индекс РТС – на 2,02%, до 1021,52 пункта.
Лидеры роста
В лидерах роста оказались «Магнит» (+5,52%), ПИК (+4,43%) и «Самолет» (+3,98%). Как подчеркнула аналитик «Велес Капитала» Елена Кожухова, акции «Магнита» подскочили после новостей о возможном повышении НДС, что, вероятно, приведет к увеличению цен ритейлером и будет переложено на покупателей. «В сентябре после публикации более слабых, чем ожидалось, финансовых и операционных результатов «Магнита» за 1-е полугодие текущего года мы подтвердили нашу фундаментальную рекомендацию по акциям компании «Держать» с целевой ценой 4082 руб., в том числе ввиду вероятности следующей выплаты дивидендов не раньше второй половины 2026 года», - отметила эксперт.
Лидеры падения
В лидерах снижения сегодня «Абрау Дюрсо» (-2,01%), «НоваБев» (-0,98%), «Мосэнерго» (-0,67%).
Не ИИР
Дивиденды "Озон Фармацевтики" не остановят падение стоимости акций
Собрание акционеров компании "Озон Фармацевтики" утвердило решение выплатить дивиденды за первые шесть месяцев 2025 года в объёме 275,2 миллиона рублей. Реестр для участия в выплате закроют 6 октября текущего года. Вместе с ранее утверждёнными дивидендами первого квартала общая сумма выплат составит около 583 миллионов рублей. Исходя из текущих цен акций порядка 51,7 рубля, дивидендная доходность ожидается на уровне приблизительно 0,9%-1% годовых.
Главное
Хотя чистая прибыль сократилась, снизившись по российским стандартам бухучёта на 15,6% до уровня 1,02 миллиардов рублей, а согласно международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) на 11% до 1,7 миллиардов рублей, руководство компании продолжило выплачивать дивиденды. Одним из факторов, позволяющих сохранять такую политику, является низкий показатель отношения чистого долга к EBITDA, составляющий всего лишь 1,0х, благодаря чему у компании появляется возможность распределять не меньше трети своей прибыли среди акционеров.
Стоит отметить, что "Озон Фармацевтика" умело распределяет ресурсы между инвестициями в развитие и дивидендными выплатами. Компания успешно разместила акции в рамках IPO в 2024 году, собрав 3,45 миллиарда рублей, а также дополнительно привлекла почти 2,8 миллиарда рублей посредством вторичного размещения ценных бумаг (SPO). Привлечённые средства направлены на выполнение стратегических планов и увеличение производственной мощности. Выплаты дивидендов демонстрируют стремление руководства укреплять репутацию компании перед рынком, что особо значимо для относительно молодого эмитента.
Инвестиции в рост и распределение части прибыли способствуют поддержанию интереса инвесторов и сохранению конкурентоспособности компании, несмотря на временные трудности с прибылью. Тем не менее, дивидендная доходность остается довольно скромной, и главным драйвером привлекательности акций становится ожидание устойчивого развития бизнеса, расширения присутствия на фармацевтическом рынке и уменьшения долгового бремени.
Исходя из изложенного, стоит считать покупку акций "Озон Фармацевтики" исключительно ради ожидаемых дивидендов неоправданной мерой. Низкая доходность выплат, усугубляемая снижением чистой прибыли во II квартале, едва ли способна остановить падение рыночной цены акций компании.
Не ИИР
Собрание акционеров компании "Озон Фармацевтики" утвердило решение выплатить дивиденды за первые шесть месяцев 2025 года в объёме 275,2 миллиона рублей. Реестр для участия в выплате закроют 6 октября текущего года. Вместе с ранее утверждёнными дивидендами первого квартала общая сумма выплат составит около 583 миллионов рублей. Исходя из текущих цен акций порядка 51,7 рубля, дивидендная доходность ожидается на уровне приблизительно 0,9%-1% годовых.
Главное
Хотя чистая прибыль сократилась, снизившись по российским стандартам бухучёта на 15,6% до уровня 1,02 миллиардов рублей, а согласно международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) на 11% до 1,7 миллиардов рублей, руководство компании продолжило выплачивать дивиденды. Одним из факторов, позволяющих сохранять такую политику, является низкий показатель отношения чистого долга к EBITDA, составляющий всего лишь 1,0х, благодаря чему у компании появляется возможность распределять не меньше трети своей прибыли среди акционеров.
Стоит отметить, что "Озон Фармацевтика" умело распределяет ресурсы между инвестициями в развитие и дивидендными выплатами. Компания успешно разместила акции в рамках IPO в 2024 году, собрав 3,45 миллиарда рублей, а также дополнительно привлекла почти 2,8 миллиарда рублей посредством вторичного размещения ценных бумаг (SPO). Привлечённые средства направлены на выполнение стратегических планов и увеличение производственной мощности. Выплаты дивидендов демонстрируют стремление руководства укреплять репутацию компании перед рынком, что особо значимо для относительно молодого эмитента.
Инвестиции в рост и распределение части прибыли способствуют поддержанию интереса инвесторов и сохранению конкурентоспособности компании, несмотря на временные трудности с прибылью. Тем не менее, дивидендная доходность остается довольно скромной, и главным драйвером привлекательности акций становится ожидание устойчивого развития бизнеса, расширения присутствия на фармацевтическом рынке и уменьшения долгового бремени.
Исходя из изложенного, стоит считать покупку акций "Озон Фармацевтики" исключительно ради ожидаемых дивидендов неоправданной мерой. Низкая доходность выплат, усугубляемая снижением чистой прибыли во II квартале, едва ли способна остановить падение рыночной цены акций компании.
Не ИИР
Инвестируем в акции "ФосАгро": перспективная идея для портфеля
Предлагаем рассмотреть покупку акций компании "ФосАгро" по цене 7340 рублей с целью достижения уровня 7900 рублей. Мы оцениваем деятельность предприятия положительно, поскольку мировая ситуация на рынке удобрений способствует росту доходов компании. Ожидаемое снижение курса рубля также играет нам на руку, увеличивая привлекательность вложений. Прогнозируем промежуточные выплаты акционерам в размере 273 рублей на одну бумагу, датированные отсечкой 1 октября текущего года. Оценочные мультипликаторы компании (P/E и EV/EBITDA) остаются исторически низкими относительно показателей начала 2022 года, демонстрируя потенциал роста стоимости бумаг. Финальные дивиденды за 2025 год имеют шанс достичь отметки 300-330 рублей на акцию. Таким образом, мы рекомендуем включить бумаги "ФосАгро" в инвестиционный портфель, рассчитывая на быстрое закрытие образовавшегося после дивидендной отсечки ценового разрыва.
Не ИИР
Предлагаем рассмотреть покупку акций компании "ФосАгро" по цене 7340 рублей с целью достижения уровня 7900 рублей. Мы оцениваем деятельность предприятия положительно, поскольку мировая ситуация на рынке удобрений способствует росту доходов компании. Ожидаемое снижение курса рубля также играет нам на руку, увеличивая привлекательность вложений. Прогнозируем промежуточные выплаты акционерам в размере 273 рублей на одну бумагу, датированные отсечкой 1 октября текущего года. Оценочные мультипликаторы компании (P/E и EV/EBITDA) остаются исторически низкими относительно показателей начала 2022 года, демонстрируя потенциал роста стоимости бумаг. Финальные дивиденды за 2025 год имеют шанс достичь отметки 300-330 рублей на акцию. Таким образом, мы рекомендуем включить бумаги "ФосАгро" в инвестиционный портфель, рассчитывая на быстрое закрытие образовавшегося после дивидендной отсечки ценового разрыва.
Не ИИР
Акции X5 продолжают радовать инвесторов ростом, несмотря на нестабильность рынка.
Компания улучшила прогнозы ключевых показателей, сохранив ожидания по росту выручки на уровне около 20%.
Главное
Выручка ожидается в районе 4,7 триллиона рублей, а маржа EBITDA составит скромные 5,8-6%. Хотя это меньше прошлогодних значений, рост самой EBITDA всё равно запланирован в пределах 8-11%, достигнув уровня 272-282 миллиардов рублей.
Одним из драйверов успеха становится развитие сети магазинов-дискаунтеров «Чижик», стабильно удерживающей лидерские позиции на рынке жёстких продуктовых сетей. Помимо этого, заметный вклад принесёт растущий сегмент готовых блюд, увеличившийся почти на 40% за первую половину 2025 года.
Прибыль же, вероятно, уменьшится примерно на треть из-за увеличения финансовых затрат, связанных с переоформлением структуры компании внутри России. Однако акционеры могут рассчитывать на получение дивидендов в размере порядка 300 рублей на акцию.
Таким образом, несмотря на снижение ожидаемой прибыли, перспективы компании остаются позитивными, а инвесторы настроены оптимистично.
Не ИИР
Компания улучшила прогнозы ключевых показателей, сохранив ожидания по росту выручки на уровне около 20%.
Главное
Выручка ожидается в районе 4,7 триллиона рублей, а маржа EBITDA составит скромные 5,8-6%. Хотя это меньше прошлогодних значений, рост самой EBITDA всё равно запланирован в пределах 8-11%, достигнув уровня 272-282 миллиардов рублей.
Одним из драйверов успеха становится развитие сети магазинов-дискаунтеров «Чижик», стабильно удерживающей лидерские позиции на рынке жёстких продуктовых сетей. Помимо этого, заметный вклад принесёт растущий сегмент готовых блюд, увеличившийся почти на 40% за первую половину 2025 года.
Прибыль же, вероятно, уменьшится примерно на треть из-за увеличения финансовых затрат, связанных с переоформлением структуры компании внутри России. Однако акционеры могут рассчитывать на получение дивидендов в размере порядка 300 рублей на акцию.
Таким образом, несмотря на снижение ожидаемой прибыли, перспективы компании остаются позитивными, а инвесторы настроены оптимистично.
Не ИИР