Снижение ставки и застройщики: пора покупать акции? 6 июня ЦБ в первый раз с сентября 2022 года снизил ключевую ставку.
И хотя снижение ставки отразится на прибыли застройщиков еще не скоро, рынок акций уже отреагировал — инвесторы покупают акции «на опережение». Даже аналитики Сбера обновили свои прогнозы перед заседанием ЦБ 25 июля.

Так вот, раз цикл снижения ставки запущен, разобрать каждую компанию подробно — ПИК, ЛСР, Самолет, Эталон?

💙 — да, интересно👍🏻
🤔 — нет, у меня нет акций застройщиков в портфеле и добавлять не планирую

Строительный сектор: золотая жила или ловушка для инвесторов?
#Прогноз от аналитиков SberCIB по акциям девелоперов с моими комментариями. Часть 1

🏠 #ПИК
Целевая цена аналитиков — 720₽. 

Аналитики: 
У компании самая низкая долговая нагрузка в секторе, ликвидный портфель проектов и высокая рентабельность по скорректированной чистой прибыли. А ещё аналитики считают, что сейчас бумаги торгуются с большим дисконтом к своим средним значениям, поэтому ожидают их рост. 

🟢Верга:
Чистая прибыль за 2024 могла остаться на уровне 2023, но из-за переоценки контрактов с ВТБ вышел убыток в ₽32 млрд. Это не реальные потери, а просто бухгалтерская переоценка на бумаге.

Из хороших новостей: — серьёзно сократили долг за счёт денег с эскроу-счетов — почти не запускает новых проектов. За счет этого подошли к кризису в самой выгодной позиции среди застройщиков.

Сейчас это самая крепкая компания сектора фундаментально: — при стоимости компании ~₽300 млрд и долге  ₽415 млрд — на балансе компании  ₽242 млрд кэша + ₽390 млрд на эскроу Акций в портфеле нет.

Фундаментально компания выглядит хорошо, но в ней может быть ловушка для инвесторов — непрозрачная структура собственников.

Риск высок, поэтому, на мой взгляд, сейчас можно рассматривать только короткие спекуляции до слндующего отчета. 

За последние пару месяцев акция хорошо выросла. С помощью теханализа резиденты заработали на ней от 1,8% до 11% прибыли.




🏠 #ЛСР
Целевая цена аналитиков  — 950₽. 

Аналитики: 
У компании самая высокая чистая рентабельность среди девелоперов. А ещё она стабильно платит дивиденды и усиливает диверсификацию бизнеса — развивает производство стройматериалов и планирует запустить гостиничный бизнес.

🟢Верга: 
Благодаря росту цен на жильё и увеличению доли рассрочек, в 1 квартале 2025 у ЛСР объем продаж на уровне 2024. 

Но прибыль снизилась: раньше ее поддерживали дивиденды дочерних компаний, а в этот раз их не выплатили.

Это опасность для дивидендов, потому что падение прибыли ставит под вопрос их выплату в 2025 году. Если ситуация по прибыли не улучшится во 2-3 квартале, их могут сократить или отменить.

Ранее мы несколько раз зарабатывали на этой акции: — В 2024 году мы заработали на выкупе акций основным владельцем по цене выше рыночной — 41% прибыли и дивиденд 14% бонусом.

— В начале года мы заработали 18% прибыли, а остаток этой позиции закрыл в апреле по 801₽ (ещё +5%).
На мой взгляд, сейчас ЛСР — не для покупок: риск по дивиденду слишком высокий. Но это может быстро поменяться. Слежу внимательно — новые отчёты покажут, вернётся ли компания к дивидендам или дела пойдут хуже.


Не хочу вас перегрузить, поэтому Самолет и Эталон разберу в другом посте. Если, конечно, вам это нужно)

👍🏻— требую разбор!)
🤔— лучше разобрать другие акции (напишу в комменты, какие)