#sp500 #nasdaq #пузырь #ии #ai
Пообщался с chat GPT на тему структурной неустойчивость экономики ИИ, и вот итог переписки:
1. Пользовательский спрос ограничен.
Большинство конечных пользователей пока готовы платить $20–200 в год за подписку. Это не покрывает реальную себестоимость работы больших моделей.
2. Стартапы-обёртки.
Cursor, Perplexity, Jasper и сотни других компаний платят OpenAI, Anthropic или Cohere за API. Их бизнес-модель держится на венчурных дотациях: без дешёвого капитала они не выживут, потому что маржа отрицательная.
3. Провайдеры LLM.
OpenAI или Anthropic вынуждены субсидировать использование моделей. Стоимость обучения и инференса огромна, поэтому компании продают API дешевле себестоимости, перекрывая разницу новыми раундами финансирования.
4. Облачные гиганты.
AWS, Azure и Google Cloud тоже балансируют: они закупают у NVIDIA ускорители по $30–40 тыс. за штуку и закладывают эти расходы в тарифы. Но конкуренция заставляет держать цены на вычисления относительно низкими.
5. NVIDIA как бенефициар.
Фактически, вся пирамида ИИ держится на том, что венчурные деньги субсидируют спрос, пользователи недоплачивают, облака работают с низкой маржой, а прибыль концентрируется у поставщика оборудования — NVIDIA.
Где проблема?
• Большая часть экосистемы убыточна.
• Денежные потоки идут “снизу вверх” и рассасываются на уровне AWS/OpenAI, но не компенсируются реальной выручкой от пользователей.
• Это напоминает дотком-бум 1999–2000: деньги лились в инфраструктуру и рост аудитории, но не было устойчивой монетизации.
Структура ИИ похожа на
“карточный домик” — это финансируемая инвесторами цепочка субсидий, где выигрывает лишь тот, кто продаёт “кирки и лопаты” (NVIDIA).
Тем временем, пузырь на фондовом рынке США продолжает разрастаться: рыночная стоимость S&P500 в 5,3 раза выше балансовой, на пике пузыря доткомов этот мультипликатор был 5,1.
@khtrader
Пообщался с chat GPT на тему структурной неустойчивость экономики ИИ, и вот итог переписки:
1. Пользовательский спрос ограничен.
Большинство конечных пользователей пока готовы платить $20–200 в год за подписку. Это не покрывает реальную себестоимость работы больших моделей.
2. Стартапы-обёртки.
Cursor, Perplexity, Jasper и сотни других компаний платят OpenAI, Anthropic или Cohere за API. Их бизнес-модель держится на венчурных дотациях: без дешёвого капитала они не выживут, потому что маржа отрицательная.
3. Провайдеры LLM.
OpenAI или Anthropic вынуждены субсидировать использование моделей. Стоимость обучения и инференса огромна, поэтому компании продают API дешевле себестоимости, перекрывая разницу новыми раундами финансирования.
4. Облачные гиганты.
AWS, Azure и Google Cloud тоже балансируют: они закупают у NVIDIA ускорители по $30–40 тыс. за штуку и закладывают эти расходы в тарифы. Но конкуренция заставляет держать цены на вычисления относительно низкими.
5. NVIDIA как бенефициар.
Фактически, вся пирамида ИИ держится на том, что венчурные деньги субсидируют спрос, пользователи недоплачивают, облака работают с низкой маржой, а прибыль концентрируется у поставщика оборудования — NVIDIA.
Где проблема?
• Большая часть экосистемы убыточна.
• Денежные потоки идут “снизу вверх” и рассасываются на уровне AWS/OpenAI, но не компенсируются реальной выручкой от пользователей.
• Это напоминает дотком-бум 1999–2000: деньги лились в инфраструктуру и рост аудитории, но не было устойчивой монетизации.
Структура ИИ похожа на
“карточный домик” — это финансируемая инвесторами цепочка субсидий, где выигрывает лишь тот, кто продаёт “кирки и лопаты” (NVIDIA).
Тем временем, пузырь на фондовом рынке США продолжает разрастаться: рыночная стоимость S&P500 в 5,3 раза выше балансовой, на пике пузыря доткомов этот мультипликатор был 5,1.
@khtrader
1👏28👍14🤔10🤝5❤🔥1
#алкоголь #здоровье #health #сша
Доля взрослого населения США, употребляющего алкоголь, снизилась до минимальных уровней за последние сто лет. Исторически предыдущие минимумы приходились на 1950-е и 1990-е годы — периоды относительной стабильности в экономике и роста фондового рынка. Напротив, всплески потребления алкоголя наблюдались в 1940-х и 1980-х годах, когда страна переживала стрессовые периоды. Это может указывать на отсутствие серьёзных внутренних проблем в текущий момент. Вместе с тем не исключено, что на снижение употребления алкоголя влияет и культурный фактор — популяризация здорового образа жизни, фитнеса и антиэйджинга.
@khtrader
Доля взрослого населения США, употребляющего алкоголь, снизилась до минимальных уровней за последние сто лет. Исторически предыдущие минимумы приходились на 1950-е и 1990-е годы — периоды относительной стабильности в экономике и роста фондового рынка. Напротив, всплески потребления алкоголя наблюдались в 1940-х и 1980-х годах, когда страна переживала стрессовые периоды. Это может указывать на отсутствие серьёзных внутренних проблем в текущий момент. Вместе с тем не исключено, что на снижение употребления алкоголя влияет и культурный фактор — популяризация здорового образа жизни, фитнеса и антиэйджинга.
@khtrader
👍21🤣5🤔2
#фрс #qe #ycc #ожидания
Большинство опрошенных финансовых управляющих США полагают, что ФРС может перейти либо к политике количественного смягчения, либо к контролю кривой доходности. Проще говоря, управляющие видят значительные риски для долгового рынка или вероятность рецессии в экономике США.
@khtrader
Большинство опрошенных финансовых управляющих США полагают, что ФРС может перейти либо к политике количественного смягчения, либо к контролю кривой доходности. Проще говоря, управляющие видят значительные риски для долгового рынка или вероятность рецессии в экономике США.
@khtrader
👍11🤔8
#аналитика #прогноз #sp500 #акции #сша
Вернул в эфир свои видео с анализом и прогнозом рынков. Первый выпуск за год по S&P500.
Приятного просмотра - https://youtu.be/DJo3l16ZS9o
@khtrader
Вернул в эфир свои видео с анализом и прогнозом рынков. Первый выпуск за год по S&P500.
Приятного просмотра - https://youtu.be/DJo3l16ZS9o
@khtrader
YouTube
Анализ S&P500. Выпуск №31 от 18.08.2025г
Анализ S&P500. Выпуск №30 от 11.12.2024г
В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
Дневник кризиса веду в своем канале Телеграмм: htt…
В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
Дневник кризиса веду в своем канале Телеграмм: htt…
👍22❤🔥6👏2👎1
#sp500 #nasdaq #акции #настроения #сша
По оценкам Goldman Sachs, весь рост фондового рынка США с Дня освобождения в апреле сопровождается негативными настроениями. Подобная ситуация наблюдалась в 2023 году, но тогда индекс S&P 500 находился на рыночном дне, тогда как в последние месяцы рынок несколько раз обновлял исторические максимумы, что создает дивергенцию. На мой взгляд, это указывает на нестабильность текущего роста, который поддерживается спекулятивным капиталом и байбэками.
@khtrader
По оценкам Goldman Sachs, весь рост фондового рынка США с Дня освобождения в апреле сопровождается негативными настроениями. Подобная ситуация наблюдалась в 2023 году, но тогда индекс S&P 500 находился на рыночном дне, тогда как в последние месяцы рынок несколько раз обновлял исторические максимумы, что создает дивергенцию. На мой взгляд, это указывает на нестабильность текущего роста, который поддерживается спекулятивным капиталом и байбэками.
@khtrader
👍14🤔8🌚4
💰+2800$ со 100$ за две недели
Это был челлендж "лестница" со 100$ до 3000$, а сейчас пришло время всех порадовать, поскольку уже с утра начнется второй этап в вип канале: https://www.tg-me.com/+j7QhIpg-qbk5NzAy
Старт: 100$
Цель: 5000$
Период: 1 неделя
Присоединяйся к випу, второго шанса не будет👇
https://www.tg-me.com/+j7QhIpg-qbk5NzAy
#реклама
Это был челлендж "лестница" со 100$ до 3000$, а сейчас пришло время всех порадовать, поскольку уже с утра начнется второй этап в вип канале: https://www.tg-me.com/+j7QhIpg-qbk5NzAy
Старт: 100$
Цель: 5000$
Период: 1 неделя
Присоединяйся к випу, второго шанса не будет👇
https://www.tg-me.com/+j7QhIpg-qbk5NzAy
#реклама
👍14👏9🤣8👎2💯2
#китай #тарифы #грузоперевозки #торговля #сша
Несмотря на потепление торговых отношений между Китаем и США и рост грузоперевозок в первой половине лета, динамика товарооборота вновь ухудшается и приближается к минимумам, зафиксированным во время тарифной войны. Основная причина — сокращение закупок американскими импортёрами, которые переориентируются с китайских поставщиков на страны Юго-Восточной Азии из-за геополитических рисков. Дополнительным фактором выступает сезонное ослабление спроса в США, однако на фоне текущего состояния экономики его влияние выглядит второстепенным.
@khtrader
Несмотря на потепление торговых отношений между Китаем и США и рост грузоперевозок в первой половине лета, динамика товарооборота вновь ухудшается и приближается к минимумам, зафиксированным во время тарифной войны. Основная причина — сокращение закупок американскими импортёрами, которые переориентируются с китайских поставщиков на страны Юго-Восточной Азии из-за геополитических рисков. Дополнительным фактором выступает сезонное ослабление спроса в США, однако на фоне текущего состояния экономики его влияние выглядит второстепенным.
@khtrader
👍8🤔7🤝1
#акции #аллокация #потоки #фонды #etf #sp500 #nasdaq
📍Самый значимый график, дополняющий общую картину пузыря на фондовом рынке США: в результате роста цен на американские акции премия за риск находится на низком уровне, что создает условия для оттока “умных денег”, то есть профессиональных участников рынка. С начала года эта группа сократила вложения в индексные фонды на 40 млрд долларов (отражено бирюзовой линией). В то же время “глупые деньги”, то есть частные инвесторы, вложили в эти же фонды около 200 млрд долларов (отражено голубой линией). При этом приток в фонды, инвестирующие в корпоративные облигации, остается слабым (красная линия), что подтверждает осторожность инвесторов.
📍Таким образом, основными покупателями американских акций выступают компании, осуществляющие обратный выкуп акций, и частные инвесторы. Профессиональные управляющие, которые являются ключевым драйвером долгосрочных трендов, напротив, продают, считая текущий рост неустойчивым.
@khtrader
📍Самый значимый график, дополняющий общую картину пузыря на фондовом рынке США: в результате роста цен на американские акции премия за риск находится на низком уровне, что создает условия для оттока “умных денег”, то есть профессиональных участников рынка. С начала года эта группа сократила вложения в индексные фонды на 40 млрд долларов (отражено бирюзовой линией). В то же время “глупые деньги”, то есть частные инвесторы, вложили в эти же фонды около 200 млрд долларов (отражено голубой линией). При этом приток в фонды, инвестирующие в корпоративные облигации, остается слабым (красная линия), что подтверждает осторожность инвесторов.
📍Таким образом, основными покупателями американских акций выступают компании, осуществляющие обратный выкуп акций, и частные инвесторы. Профессиональные управляющие, которые являются ключевым драйвером долгосрочных трендов, напротив, продают, считая текущий рост неустойчивым.
@khtrader
👍17🤔13👏3
taurum-deck-ru-v2 (3).pdf
16 MB
Дорогие подписчики, хочу поделиться интересной информацией.
📍Представляю сервис Taurum — команда занимается трейдингом и инвестициями в криптоактивы, предлагая доходность от 30% до 70% годовых (в зависимости от пакета и рыночной ситуации). Подробные условия можно посмотреть в презентации.
📍С командой я знаком косвенно — через знакомых. Гарантировать, разумеется, не могу, но похоже, что проект ориентирован на долгосрочную работу.
📍Особенность фонда — ставка на альтернативу пенсионным накоплениям и классическим программам сбережений. Формат следующий: выбирается пакет, устанавливается ежемесячный взнос, средства работают с реинвестированием. По окончании срока (обычно до 3 лет) инвестор получает тело вклада и накопленный процент. Участие платное, но ключевая выгода здесь в доходности и эффекте сложного процента.
📍Есть также вариант входа через покупку NFT, что даёт доступ к премиальным инструментам (например, индексам) и снимает обязательства по ежемесячным пополнениям. NFT уже раскуплены, но их можно приобрести с рук — я, например, покупал за 150 USDT, сейчас цена превышает 200. При этом вложения быстро окупаются.
Если вам интересно, зарегистрироваться можно по моей ссылке: 👉 https://app.taurum.ai/register/crnOjimmeA
По всем вопросам пишите в личные сообщения: @Khalepa_Evgeniy — постараюсь ответить.
@khtrader
📍Представляю сервис Taurum — команда занимается трейдингом и инвестициями в криптоактивы, предлагая доходность от 30% до 70% годовых (в зависимости от пакета и рыночной ситуации). Подробные условия можно посмотреть в презентации.
📍С командой я знаком косвенно — через знакомых. Гарантировать, разумеется, не могу, но похоже, что проект ориентирован на долгосрочную работу.
📍Особенность фонда — ставка на альтернативу пенсионным накоплениям и классическим программам сбережений. Формат следующий: выбирается пакет, устанавливается ежемесячный взнос, средства работают с реинвестированием. По окончании срока (обычно до 3 лет) инвестор получает тело вклада и накопленный процент. Участие платное, но ключевая выгода здесь в доходности и эффекте сложного процента.
📍Есть также вариант входа через покупку NFT, что даёт доступ к премиальным инструментам (например, индексам) и снимает обязательства по ежемесячным пополнениям. NFT уже раскуплены, но их можно приобрести с рук — я, например, покупал за 150 USDT, сейчас цена превышает 200. При этом вложения быстро окупаются.
Если вам интересно, зарегистрироваться можно по моей ссылке: 👉 https://app.taurum.ai/register/crnOjimmeA
По всем вопросам пишите в личные сообщения: @Khalepa_Evgeniy — постараюсь ответить.
@khtrader
🤣8🤝2👎1🤔1
#недвижимость #сша #ипотека #аренда #жилье
📍Из-за высоких процентных ставок и цен на жилье ипотечные платежи значительно превышают арендные, что наглядно демонстрирует гистограмма. Текущая ситуация выглядит хуже, чем во время ипотечного кризиса. Покупка дома как инвестиция для сдачи в аренду невыгодна, равно как и приобретение жилья для личного проживания, поскольку аренда сейчас обходится дешевле.
📍Однако высокий спрос, обусловленный ожиданиями роста инфляции в будущем, увеличением стоимости строительных материалов, низким уровнем доступного жилого фонда и нежеланием владельцев продавать дома, приобретенные по низким ипотечным ставкам в 2020–2022 годах, создает дефицит жилья. Это, в свою очередь, поддерживает высокие цены на недвижимость в США. На данный момент эти процессы остаются устойчивыми, что сохраняет неблагоприятные условия для покупки жилья.
@khtrader
📍Из-за высоких процентных ставок и цен на жилье ипотечные платежи значительно превышают арендные, что наглядно демонстрирует гистограмма. Текущая ситуация выглядит хуже, чем во время ипотечного кризиса. Покупка дома как инвестиция для сдачи в аренду невыгодна, равно как и приобретение жилья для личного проживания, поскольку аренда сейчас обходится дешевле.
📍Однако высокий спрос, обусловленный ожиданиями роста инфляции в будущем, увеличением стоимости строительных материалов, низким уровнем доступного жилого фонда и нежеланием владельцев продавать дома, приобретенные по низким ипотечным ставкам в 2020–2022 годах, создает дефицит жилья. Это, в свою очередь, поддерживает высокие цены на недвижимость в США. На данный момент эти процессы остаются устойчивыми, что сохраняет неблагоприятные условия для покупки жилья.
@khtrader
🤔14👍9👏2🌚1
#sp500 #nasdaq #сша #акции #позиции
Позиционирование в американских акциях выросло, но пока не достигло экстремальных значений, которые исторически совпадали с локальными пиками индекса S&P 500. Текущий показатель находится на уровне 71-го перцентиля с 2010 года, что отражает умеренный оптимизм инвесторов. Тем не менее, это не отменяет факта, что рынок США остается перекупленным по другим фундаментальным и техническим признакам.
@khtrader
Позиционирование в американских акциях выросло, но пока не достигло экстремальных значений, которые исторически совпадали с локальными пиками индекса S&P 500. Текущий показатель находится на уровне 71-го перцентиля с 2010 года, что отражает умеренный оптимизм инвесторов. Тем не менее, это не отменяет факта, что рынок США остается перекупленным по другим фундаментальным и техническим признакам.
@khtrader
🤔12👍6
#недвижимость #коммерция #офисы #сша
Доля пустующих офисов в США за последние пять лет увеличилась вдвое и достигла 20%. Эта системная проблема зародилась во время пандемии, когда практика удаленной работы успешно интегрировалась в корпоративную культуру. Поэтому пустующие офисы еще не скоро будут востребованы.
@khtrader
Доля пустующих офисов в США за последние пять лет увеличилась вдвое и достигла 20%. Эта системная проблема зародилась во время пандемии, когда практика удаленной работы успешно интегрировалась в корпоративную культуру. Поэтому пустующие офисы еще не скоро будут востребованы.
@khtrader
💯14🤔7❤🔥2
#etf #sp500 #nasdaq #акции #сша #фонды
С Дня освобождения наблюдается отток капитала из индексных и взаимных фондов, инвестирующих в фондовый рынок США. Это уникальное событие: индекс S&P 500 за последние четыре месяца неоднократно обновлял исторические максимумы, что делает сравнения с 2023 и 2020 годами неуместными.
@khtrader
С Дня освобождения наблюдается отток капитала из индексных и взаимных фондов, инвестирующих в фондовый рынок США. Это уникальное событие: индекс S&P 500 за последние четыре месяца неоднократно обновлял исторические максимумы, что делает сравнения с 2023 и 2020 годами неуместными.
@khtrader
🤔16
#акции #настроения #sp500 #nasdaq #ралли
Еще до вчерашнего ралли на фондовом рынке США индекс настроений, публикуемый Национальной ассоциацией активных инвестиционных менеджеров (NAAIM), достиг максимума за последние несколько лет. Исторически этот уровень совпадал с пиками индекса S&P 500, что, как правило, создавало препятствия для дальнейшего роста.
@khtrader
Еще до вчерашнего ралли на фондовом рынке США индекс настроений, публикуемый Национальной ассоциацией активных инвестиционных менеджеров (NAAIM), достиг максимума за последние несколько лет. Исторически этот уровень совпадал с пиками индекса S&P 500, что, как правило, создавало препятствия для дальнейшего роста.
@khtrader
👍8🤔7🤣5👏1
#sp500 #статистика #акции #carson
📍Кажется, я раскрыл секрет статистики фондового индекса S&P500. На длинных горизонтах акции в целом растут, а коррекции случаются редко и обычно длятся недолго по сравнению с циклами роста. Поэтому любая выборка на большом промежутке времени будет выглядеть позитивно: длительные фазы роста сглаживают краткосрочные просадки.
📍Аналитики Carson недавно привели статистику: когда ФРС делает паузу в цикле снижения ставок на срок от 5 до 12 месяцев — это якобы позитивно для рынка. Но по сути, можно применить практически любой фильтр, даже абсурдный — «теплые и холодные годы», и результат все равно будет положительным, потому что сама структура рынка задает этот фон.
📍По этой причине, мы не встречали ни одной плохой статистики индекса S&P500, какой бы фильтр аналитики Carson нам не предложили.
@khtrader
📍Кажется, я раскрыл секрет статистики фондового индекса S&P500. На длинных горизонтах акции в целом растут, а коррекции случаются редко и обычно длятся недолго по сравнению с циклами роста. Поэтому любая выборка на большом промежутке времени будет выглядеть позитивно: длительные фазы роста сглаживают краткосрочные просадки.
📍Аналитики Carson недавно привели статистику: когда ФРС делает паузу в цикле снижения ставок на срок от 5 до 12 месяцев — это якобы позитивно для рынка. Но по сути, можно применить практически любой фильтр, даже абсурдный — «теплые и холодные годы», и результат все равно будет положительным, потому что сама структура рынка задает этот фон.
📍По этой причине, мы не встречали ни одной плохой статистики индекса S&P500, какой бы фильтр аналитики Carson нам не предложили.
@khtrader
👏17🤔6💯3
Из-за выступления Пауэлла на саммите в Джексон Хоул и его влияния на финансовые рынки, свежий выпуск получился большим и информативным.
Получить доступ можно в аналитическом канале, оформив разовую покупку видео или подписку через платёжного бота. @khtrader_paybot
@khtrader
Получить доступ можно в аналитическом канале, оформив разовую покупку видео или подписку через платёжного бота. @khtrader_paybot
@khtrader
👍8❤🔥3🤝1
#родина #европа #безопасность
Среди европейских стран жители Нидерландов и Германии демонстрируют наименьшую готовность защищать свою родину. В то же время турки, в жилах которых течет кровь янычарах, проявляют наивысший уровень патриотизма.
@khtrader
Среди европейских стран жители Нидерландов и Германии демонстрируют наименьшую готовность защищать свою родину. В то же время турки, в жилах которых течет кровь янычарах, проявляют наивысший уровень патриотизма.
@khtrader
👍13🤔7👎4