Forwarded from Unexpected Value
Новая звездная система рейтингования акций - это чисто госплан-газлайтер:
«Весь капитал получили вот эти 10 компаний, но это рынок так решил»
@unexpectedvalue
«Весь капитал получили вот эти 10 компаний, но это рынок так решил»
@unexpectedvalue
🔥25
Forwarded from Полевой
🙈 С моей точки зрения, крайне бессмысленная и даже вредная инициатива. Странно ее слышать со стороны ЦБ, видимо, руководители департамента очень мало смыслят в оценке рынка акций.
Как мне кажется:
📌 ЦБ должен создавать условия для прозрачности на рынке акций, заставлять/стимулировать компании раскрывать необходимый объем информации
📌 Бороться с инсайдерской торговлей, пресекать подобные практики и жёстко карать виновных - это на порядок важнее, но тут ЦБ крайне неэффективен/пассивен
📌 Вряд ли рейтинговые агентства смогут адекватно давать оценку акций, поскольку и с рейтингованием облигаций всю жизнь (и в мире, и у нас) были проблемы, фиксировать проблемы по факту и так можно
📌 Кто будет нести какую-то ответственность, если оценки рейтинговых агентств будут кардинально отличаться от реальности длительный период времени? Ведь физики, полагая, что это достойная доверия рейтинговая информация, будут покупать "звёздные" акции и терпеть огромные убытки?
Намного полезнее было бы, чтобы ЦБ, рейтинговые агентства и Биржа (в любом составе) вместе сделали доступным полный перечень технических метрик по компаниям, индексу, отраслевым индексам и т.д. (которые раньше, например, были доступны в терминале Bloomberg), на основе которых любой инвестор сможет принимать информированное решение по покупке/продаже акций.
А так, очередной мертворожденный и абсолютно вредный проект...
Как мне кажется:
📌 ЦБ должен создавать условия для прозрачности на рынке акций, заставлять/стимулировать компании раскрывать необходимый объем информации
📌 Бороться с инсайдерской торговлей, пресекать подобные практики и жёстко карать виновных - это на порядок важнее, но тут ЦБ крайне неэффективен/пассивен
📌 Вряд ли рейтинговые агентства смогут адекватно давать оценку акций, поскольку и с рейтингованием облигаций всю жизнь (и в мире, и у нас) были проблемы, фиксировать проблемы по факту и так можно
📌 Кто будет нести какую-то ответственность, если оценки рейтинговых агентств будут кардинально отличаться от реальности длительный период времени? Ведь физики, полагая, что это достойная доверия рейтинговая информация, будут покупать "звёздные" акции и терпеть огромные убытки?
Намного полезнее было бы, чтобы ЦБ, рейтинговые агентства и Биржа (в любом составе) вместе сделали доступным полный перечень технических метрик по компаниям, индексу, отраслевым индексам и т.д. (которые раньше, например, были доступны в терминале Bloomberg), на основе которых любой инвестор сможет принимать информированное решение по покупке/продаже акций.
А так, очередной мертворожденный и абсолютно вредный проект...
👍38😁1
Forwarded from Низкоуглеродная Россия
Рисунок. Спрос на топливо и его замещение в Китае, 2009-2025 гг. Источник: Oil demand for fuels in China has reached a plateau – Analysis - IEA
Спрос на наиболее широко потребляемые в Китае нефтепродукты (бензин, авиатопливо и дизельное топливо) в 2024 г. снизился. Суммарное потребление этих трех видов топлива в было на 2,5% ниже уровня 2021 года. Спрос на нефть в Китае еще растет, но за счет ее использования в качестве сырья в нефтехимии для производства пластиков и химических волокон. Если в 2013-2023 гг. на Китай пришлось более 60% мирового прироста спроса на нефть, то в прошлом году - менее 20%.
Замедление роста потребления жидкого топлива последовало за сочетанием структурных изменений в экономике Китая и быстрого развертывания альтернативных транспортных технологий. Китайская экономика переходит от роста на базе производства продуктов к росту, основанному на производстве услуг, растет внедрение электромобилей. Все это привело к том, что сжигание нефтяного топлива достигло плато и что потенциал будущего роста весьма ограничен. Экономика переживает период замедления роста и реструктуризации. Спад в строительном секторе, исторически являющемся краеугольным камнем использования дизельного топлива, наряду с вялыми потребительскими расходами, которые тесно связаны с личной мобильностью и спросом на бензин, привели к тому, что недавний рост ВВП был менее топливоемким, чем в прошлом.
На электромобили приходится около половины продаж автомобилей в Китае. Это снизило потенциальный прирост спроса на нефтепродукты на 3,5% в 2024 году. Использование сжатого и сжиженного природного газа в автомобильных грузоперевозках вытеснило еще 2%. Китай предоставляет субсидии на покупку так называемых «новых энергетических транспортных средств» (NEV) с 2009 года, продвигая свою автомобильную промышленность и сокращая загрязнение воздуха. Политика обмена, введенная в апреле 2024 года и расширенная в 2025 году, продолжает стимулировать рост продаж электромобилей в Китае. Между тем, высококонкурентные китайские автопроизводители также добиваются успехов на международных рынках.
Кроме того, существенно расширилось использование общественного транспорта, особенно высокоскоростных железных дорог (HSR). В соответствии с текущим 14-м пятилетним планом (2021–2025 гг.) Китай намерен расширить свою сеть HSR, которая уже является крупнейшей в мире, до 50 000 км к концу 2025 года и до 60 000 км к 2030 году. В этом году China State Railway Group планирует инвестировать 590 млрд юаней (80,8 млрд долларов США) в новую железнодорожную инфраструктуру. Расширение HSR рассматривается как дополнение к росту использования электромобилей. В 2019-2024 гг. пассажиропоток метро вырос на 17%. В совокупности эти факторы снизили спрос на нефть в 2024 году еще на 1,5%. В целом, различные формы замещения позволили избежать роста спроса на нефть примерно на 15% (или 1,2 млн баррелей в день) в Китае с 2019 года и, вероятно, позволят избежать еще 5% в этом году, в основном из-за ускорения проникновения электромобилей.
Прогнозы Института экономических и технологических исследований Китайской национальной нефтяной корпорации (CNPC ETRI) показывают, что спрос на нефть достигнет поворотной точки в 2025 г. и затем будет снижаться. События в Китае предвосхищают важные аспекты среднесрочных прогнозов МЭА по динамике рынка нефти и по его выходу в ближайшие годы на плато.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍22✍12❤2🤔1🤩1
Forwarded from Focus Pocus
Месячная инфляция имеет хорошие шансы снизиться в марте
По нашим расчетам на основе недельных данных Росстата, инфляция в годовом выражении немного выросла на неделе к 24 марта (10,22% г./г.), среднесуточный темп роста цен вернулся к уровням первой декады марта (0,017% против 0,01% на предыдущей неделе и 0,015% в среднем с начала марта). Повышение годовых темпов – во многом результат эффекта низкой базы прошлого года, и если в марте они составят текущие 10,22% г./г., то, по нашим оценкам, сезонно-сглаженные темпы снизятся с 0,7% м./м. до 0,54% м./м. Похожего сценария ждет и ЦБ – А. Заботкин отмечал, что в марте динамика инфляции м./м. с очисткой от сезонности будет на уровне февраля или даже ниже.
Впрочем, для ЦБ одного месяца снижения инфляции недостаточно, регулятор, скорее всего, хочет увидеть более убедительные сигналы и по инфляции, и по экономике (которая пока не показывает явных признаков охлаждения). Видимо, ощущая это, рынок ОФЗ продолжает падение: сегодня индекс RGBI теряет почти 1 п.п., уйдя ниже психологической отметки в 110 п.п. Просадка идет уже пять дней подряд, и, скорее всего, рынок потерял надежду на скорое смягчение ДКП. Оптимизм поубавился и в ходе прошедших вчера аукционов ОФЗ (размещено лишь 43 млрд руб.). Не исключено, что отсутствие явных продвижений в геополитике также уменьшает аппетит к риску.
Выжидательно-осторожная позиция ЦБ очевидна. Сегодня А. Заботкин подчеркнул, что пока рано говорить о том, что инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились достаточно для перехода к снижению ключевой ставки. Впрочем, ситуация в экономике может начать меняться довольно быстро. Мы ждем, что в этом году реализуется сценарий мягкой посадки экономики на фоне существенного сокращения темпов бюджетных расходов и высокой ключевой ставки. Несмотря на то, что в январе-феврале ситуация была, скорее, обратная, в ближайшие месяцы ожидаемый профицит бюджета может существенно изменить картину, сформировав почву для обсуждения смягчения политики.
По нашим расчетам на основе недельных данных Росстата, инфляция в годовом выражении немного выросла на неделе к 24 марта (10,22% г./г.), среднесуточный темп роста цен вернулся к уровням первой декады марта (0,017% против 0,01% на предыдущей неделе и 0,015% в среднем с начала марта). Повышение годовых темпов – во многом результат эффекта низкой базы прошлого года, и если в марте они составят текущие 10,22% г./г., то, по нашим оценкам, сезонно-сглаженные темпы снизятся с 0,7% м./м. до 0,54% м./м. Похожего сценария ждет и ЦБ – А. Заботкин отмечал, что в марте динамика инфляции м./м. с очисткой от сезонности будет на уровне февраля или даже ниже.
Впрочем, для ЦБ одного месяца снижения инфляции недостаточно, регулятор, скорее всего, хочет увидеть более убедительные сигналы и по инфляции, и по экономике (которая пока не показывает явных признаков охлаждения). Видимо, ощущая это, рынок ОФЗ продолжает падение: сегодня индекс RGBI теряет почти 1 п.п., уйдя ниже психологической отметки в 110 п.п. Просадка идет уже пять дней подряд, и, скорее всего, рынок потерял надежду на скорое смягчение ДКП. Оптимизм поубавился и в ходе прошедших вчера аукционов ОФЗ (размещено лишь 43 млрд руб.). Не исключено, что отсутствие явных продвижений в геополитике также уменьшает аппетит к риску.
Выжидательно-осторожная позиция ЦБ очевидна. Сегодня А. Заботкин подчеркнул, что пока рано говорить о том, что инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились достаточно для перехода к снижению ключевой ставки. Впрочем, ситуация в экономике может начать меняться довольно быстро. Мы ждем, что в этом году реализуется сценарий мягкой посадки экономики на фоне существенного сокращения темпов бюджетных расходов и высокой ключевой ставки. Несмотря на то, что в январе-феврале ситуация была, скорее, обратная, в ближайшие месяцы ожидаемый профицит бюджета может существенно изменить картину, сформировав почву для обсуждения смягчения политики.
👍6❤5😁3👏1🤔1
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Охлаждение роста реальных заработных плат до 4-5% и отрицательный кредитный импульс снизят рост потребительского спроса до 2-3% в 2025 с 5.5% в 2024
Оценка роста потребления домохозяйств Банка России еще ниже: 0.5-1.5% в 2025
@c0ldness
Оценка роста потребления домохозяйств Банка России еще ниже: 0.5-1.5% в 2025
@c0ldness
Как-то неожиданно для самого себя заметил, что в публичном употреблении «правый» как характеристика человека стала нести с собой отчетливый анти-интеллектуальный флер. Лет десять назад еще совсем не так было, по крайней мере на русском языке.
💯157👎155😁32🦄8👍6🤔6⚡2🌭2💅2🍌1🤝1
Экономика долгого времени
Как-то неожиданно для самого себя заметил, что в публичном употреблении «правый» как характеристика человека стала нести с собой отчетливый анти-интеллектуальный флер. Лет десять назад еще совсем не так было, по крайней мере на русском языке.
РАДИКАЛЬНЫЙ ЦЕНТРИЗМ.
😁86🤣40🔥7🤮5💯4🐳1
Forwarded from Если быть точным
Искусственный интеллект частично может заменить программистов и копирайтеров. Но страховщикам, ассистентам и бухгалтерам бояться пока нечего — их работа слишком «хаотична»
Большие языковые модели вроде ChatGPT успешно сдают сложные экзамены и пишут эссе, которые преподаватели не всегда могут отличить от работ студентов магистратуры. Возможности искусственного интеллекта превосходят человеческие, но получается своего рода парадокс: к масштабным изменениям на рынке труда это пока не приводит.
Простой пример: задачи бухгалтеров или туроператоров почти полностью совпадают с возможностями языковых моделей, считает обозреватель Financial Times Джон Берн-Мердок. Но число работников не сокращается, несмотря на распространение генеративного искусственного интеллекта. Вероятно, офисные профессии включают множество неструктурированных задач, которые модели пока не в состоянии решить.
Однако есть исключения: копирайтеры и разработчики программного обеспечения. Эти профессии имеют четкие и последовательные задачи, которые искусственный интеллект может выполнять гораздо быстрее и точнее.
Например, в США число занятых в этих профессиях резко упало за последние два года. Мердок связывает это с влиянием языковых моделей.
Почему же офисные профессии, такие как помощники руководителей или бухгалтеры, до сих пор не поддаются автоматизации искусственным интеллектом? Причина в том, что они требуют работы с параллельной обработкой нескольких потоков информации, нечетко сформулированными задачами и решением нескольких проблем одновременно. Эти «хаотичные» процессы трудно автоматизировать, в отличие от линейных и структурированных задач программистов или копирайтеров.
Так что у офисных работников есть преимущества, и пока за рабочие места им волноваться не стоит, считает Мердок.
Большие языковые модели вроде ChatGPT успешно сдают сложные экзамены и пишут эссе, которые преподаватели не всегда могут отличить от работ студентов магистратуры. Возможности искусственного интеллекта превосходят человеческие, но получается своего рода парадокс: к масштабным изменениям на рынке труда это пока не приводит.
Простой пример: задачи бухгалтеров или туроператоров почти полностью совпадают с возможностями языковых моделей, считает обозреватель Financial Times Джон Берн-Мердок. Но число работников не сокращается, несмотря на распространение генеративного искусственного интеллекта. Вероятно, офисные профессии включают множество неструктурированных задач, которые модели пока не в состоянии решить.
Однако есть исключения: копирайтеры и разработчики программного обеспечения. Эти профессии имеют четкие и последовательные задачи, которые искусственный интеллект может выполнять гораздо быстрее и точнее.
Например, в США число занятых в этих профессиях резко упало за последние два года. Мердок связывает это с влиянием языковых моделей.
Почему же офисные профессии, такие как помощники руководителей или бухгалтеры, до сих пор не поддаются автоматизации искусственным интеллектом? Причина в том, что они требуют работы с параллельной обработкой нескольких потоков информации, нечетко сформулированными задачами и решением нескольких проблем одновременно. Эти «хаотичные» процессы трудно автоматизировать, в отличие от линейных и структурированных задач программистов или копирайтеров.
Так что у офисных работников есть преимущества, и пока за рабочие места им волноваться не стоит, считает Мердок.
🤣41👍14🔥5💯3❤1🤔1
Forwarded from Сиолошная
ИИИИИ вот спустя 2 года и 4 месяца произошло то, чего боялся Sam Altman: Google удалось обойти конкурентов на повороте и попасть на первое место по качеству моделей в LLM-гонке, без звёздочек, без оговорок и прочего. В обход публичного релиза Gemini 2.0 Pro (она никогда не была доступна без ограничнией, только урезанный бесплатный тир, на котором даже бенчмарки не погонять) вышла Gemini 2.5 Pro — несмотря на отсутствие "thinking" в названии модель умеет рассуждать. По сути то, что OpenAI хотят сделать в GPT-5: взять большую базовую модель нового поколения (2.0 или GPT-4.5) и поверх неё обучить рассуждениям.
На арене по всем языкам и почти по всем срезам модель впереди, зачастую — с отрывом.
Полный блогпост
И вот тут на ютуб-канале 6 коротких роликов с демонстрациями возможностей в программировании.
Деврел Google обещает, что эта модель будет доступна публично широкому количеству разработчиков, и лимиты использования тоже расширят (не 50 запросов в сутки).
Ждом ответ OpenAI🧃
Пробовать тут: aistudio.google.com (селектор моделей справа)
На арене по всем языкам и почти по всем срезам модель впереди, зачастую — с отрывом.
Полный блогпост
И вот тут на ютуб-канале 6 коротких роликов с демонстрациями возможностей в программировании.
Деврел Google обещает, что эта модель будет доступна публично широкому количеству разработчиков, и лимиты использования тоже расширят (не 50 запросов в сутки).
Ждом ответ OpenAI
Пробовать тут: aistudio.google.com (селектор моделей справа)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9
РБК. Новости. Главное
Китайские экспортеры всё больше интересуются Россией на фоне тарифной войны Пекина с США, пишет The Wall Street Journal.
Просто представьте размер рынка РФ в сравнении с размером рынка США.
😁69🤷♂13👍5🤔1