Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2629 пункт (-4,2%);
- РТС: 1018 пунктов (-4,2%);
- RGBI: 115,13 пункта (-0,4%).
➡️ Индексы в реальном времени


📌 Главное к этому часу

🔶 Российским рынком в этом году правят ставка и геополитика. И ставка в последнее время отошла на второй план, даром что уже в эту пятницу ЦБ огласит свой вердикт. Сегодня балом правит геополитика!
- Сначала Reuters сообщил, что США и Россия разошлись в вопросе немедленного прекращения огня на Украине, поставив тем самым под угрозу потенциальную встречу президентов Путина и Трампа в Венгрии.
- Затем ряд СМИ – от CBC до AXIOS написали, что Белый дом приостановил подготовку встречи лидеров России и США. Сообщения, разумеется, "со ссылкой на источники" – в духе СМИ. Впрочем, игрокам на Мосбирже и этого хватило.

🔶 Bloomberg пишет, что Европа и Украина готовят план из 12 пунктов по завершению конфликта с Россией. Руководит планом будет некий "Совет мира" под руководством президента США Дональда Трампа. По данным издания, Украина получит гарантии безопасности, деньги на восстановление и "подвешенную морковку" в виде возможности вступить в ЕС. Россия получит постепенное снятие санкций. А вот замороженные российские $300 млрд возвращать никто не собирается. Пока что.

🔶 Эталон опубликовал операционный отчет за третий квартал. Выросли и общие продажи недвижимости (+11% год к году), и продажи в бизнес- (+62%) и премиум-сегментах (+82%). А вот комфорт-сегмент просел (-19%).

🔶 Циан объявил, что его "дочка" МКАО "ЦН" начала автоматическую конвертацию в расках которой каждая расписка CIAN PLC будет конвертирована в одну обыкновенную акцию МКАО "ЦН".



🚀Когда случается очередной шок, и рынки обливаются кровью, не будьте теми, кто усугубляет ситуацию. Не делайте резких движений! Помните, что за последние три с половиной года это не первый обвал на нашей памяти. А после пролива всегда следует откуп! И вот уже на "вечерке" рынок понемногу отрастает.

Всем нам так или иначе остается лишь следить за новостями и фильтровать информационный шум.

А если уж так и тянет поторговать, хотя бы не используйте плечи! Поберегите себя, ведь и падение и отскок на нынешнем рынке могут мгновенно посадить на "маржин-колл".


Всегда с вами,
@marketpowercomics

🚀 Динамика рынка
Индекс Мосбиржи растет на 0,7% с начала торгов


🔥 Общий фон: все очень непонятно
Новый день — новые геополитические факторы, которые влияют на рынок больше, чем все остальное.

В целом все очень смешано. Проведение саммита РФ-США остается в подвешенном состоянии. Слухи множатся, официальные лица не говорят ничего конкретного. То есть главная тема остается нераскрытой. Кроме того, на рынок давит и информация об обсуждении 19-го пакета санкций ЕС против России.

Довольно неожиданной новостью для рынка стало проведение тренировки стратегических ядерных сил РФ, что тоже подливает масла в огонь.

С другой стороны, растут цены на нефть, что положительно влияет на рынок. Также можно предположить, что инвесторы снова устали от постоянной неопределенности и отыгрывают вчерашнее падение.


📈 Растут
Лидером роста стал ЮГК (+2,7%) — все на заявлении Минфина о том, что оферта миноритариям должна быть выставлена уже от нового владельца. Снова растут "префы" Сургутнефтегаза (+2,6%), вероятно, снова на фоне слабого в последние дни рубля. Увеличиваются котировки Астры (+2,2%) за счет сообщений о том, что отмена льготы по НДС на российское ПО может пройти поэтапно, а не единовременно. Также растут бумаги Мосбиржи (+2,2%) и АФК Системы (+0,7%), но без каких-либо значимых новостей.


📉 Падают
В лидерах падения сегодня Эн+ (-1,7%), Т-Технологии (-1,6%), Татнефть (-1,1%), и бумаги Сбера (-1% по обоим видам акций). Однако какой-то информации, которая могла бы объяснить такое снижение, не было.


@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2653 пункта (+0,8%);
- РТС: 1023 пункта (+0,4%);
- RGBI: 114,8 пункта (-0,3%).
➡️ Индексы в реальном времени


📌 Главное к этому часу

🔶 Лидеры ЕС могут одобрить 19-й пакет санкций против России на саммите 23 октября. Ожидается, что в него войдут запрет на импорт российского СПГ с 2027 года, ограничения на экспорт товаров на сумму более €40 млрд, включая минералы, керамику и резину, а также санкции против четырех китайских компаний, связанных с нефтяной отраслью. Венгрия не станет блокировать пакет, так как он не затрагивает ее интересы.

🔶 Марк Рютте сегодня представит Дональду Трампу план Европы и Киева из 12 пунктов по завершению конфликта, сообщают РИА Новости.
➡️ Подробнее об этом плане писали здесь

🔶 Глава МИД Венгрии Петер Сийярто заявил, что слухи об отмене саммита России и США в Будапеште распространяют провоенные политики, пытаясь сорвать встречу.

🔶 Инфляция в РФ с 14 по 20 октября составила 0,22% после 0,21% неделей ранее, сообщает Росстат. Годовой показатель ускорился до 8,19%.

🔶 Бизнесмен Михаил Гуцериев выиграл иск в Суде ЕС по отмене санкций ЕС против него за 2024 год.

🔶 IPO Дом.РФ состоится в ближайшие недели, заявил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. По словам гендиректора холдинга Виталия Мутко, дивиденды планируется выплачивать на регулярной основе.
➡️ Будет ли это размещение интересным для инвесторов?

🔶 Минфин не поддержит инициативу о повышении налогов для банковского сектора, заявил глава министерства Антон Силуанов. Ведомство также сообщило о планах провести 2–3 сделки SPO в 2026 году на сумму до ₽200 млрд.

🔶 ФАС сообщила, что индексация цен на удобрения для внутреннего рынка пока не обсуждается.

@marketpowercomics

⚙️ ММК ждет роста спроса
Металлург из "большой тройки" представил результаты по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

ММК (MAGN)
➡️ Инфо и показатели


Результаты за 3 квартал
- выручка: ₽150,6 млрд (-3%)
- EBITDA: ₽19,4 млрд (-12%)
- рентабельность EBITDA: 12,9% (-1,3 п.п.)
- чистая прибыль: ₽5 млрд (+104%)
- САРЕХ: ₽21,3 млрд (-11%)
- FCF: ₽2 млрд (против ₽-4,3 млрд за 3кв24г)

Результаты за 9 месяцев
- выручка: ₽464 млрд (-23%)
- EBITDA: ₽61,2 млрд (-53%)
- рентабельность EBITDA: 13,2% (-8,3 п.п.)
- чистая прибыль: ₽10,7 млрд (-84%)
- САРЕХ: ₽66 млрд (-4,6%)
- FCF: ₽-2,6 млрд (против положительного значения в ₽29,9 млрд за 9м24г)
- чистый долг: ₽-72 млрд (против ₽-94,5 млрд за 9м24г)
- чистый долг/EBITDA: -0,85х (против -0,52х за 9м24г)

Бумаги ММК (MAGN) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Главный драйвер скачка чистой прибыли компании не операционный, а финансовый:
металлург получил положительные курсовые разницы в ₽1,6 млрд. Если же смотреть на операционную прибыль, то похвастаться нечем — в 3 квартале она снизилась на 83% г/г, до ₽3,9 млрд.

Положение у компании устойчивое, чистый долг отрицательный. Однако, как отмечает сама компания, российский рынок металлопродукции и в 4 квартале продолжит оставаться под влиянием негативных факторов, замедляющих спрос.

Без проблесков в усилении спроса мы не видим краткосрочной перспективы в акциях металлургов.

@marketpowercomics

🏡 Девелопер выходит на IPO
Застройщик Glorax объявил о сборе заявок на размещение на Мосбирже. Аналитики Market Power рассказывают, насколько и кому это может быть интересно.


❗️ Условия
Заявки на участие принимаются с 23 по 30 октября, дата начала торгов — 31 октября, тикер — GLRX.

Цена размещения составляет ₽64 за акцию. В общем компания планирует привлечь более ₽2 млрд, получив оценку бизнеса в ₽16 млрд без учета привлеченных средств. Формат сделки — cash-in, деньги пойдут на развитие компании.

Важная особенность этого IPO — выкуп у инвесторов акций с премией к цене размещения. Условие — если через год после размещения хотя бы в одну из пяти основных торговых сессий средневзвешенная цена акции окажется ниже, чем цена IPO.

Тогда компания обещает выставить оферту на выкуп акций с первоначальной ценой +19,5%. Оферту получат лишь те, кто продержал акции девелопера непрерывно год и выполнил особые условия для активации.


🚀 Мнение аналитиков МР
Размещение выглядит привлекательно с точки зрения динамики финансовых показателей и защиты инвестора.

При этом стоит отметить и высокие риски, которые типичны для девелоперского сектора при нынешней макроэкономической среде. Считаем, что участвовать можно, но только в случае, если вам комфортен кредитный риск компании и при этом вы считаете вероятным, что через год рыночная конъюнктура и положение дел у застройщика будут лучше.

Особое условие с возможной офертой дает апсайд акций и защиту облигаций, но стоит быть осторожным. Оферту будет делать сама компания, и если у нее не будет денег на это или она обанкротится, то выставлять оферту станет некому.

Если смотреть на то, как торгуются бонды компании, — шансы на такой сценарий хоть и низкие, но ненулевые. Также следует внимательно изучить условия оферты, потому что принцип ее работы сложнее, чем обычно.

Рыночная конъюнктура сейчас скорее негативная, сопоставимых компаний для Glorax особо на бирже нет, наиболее близким для сравнения является Самолет. Поэтому мы скорее не ждем существенного апсайда в первый день размещения.

@marketpowercomics

🏦 Ключевая ставка: сохраняем или снижаем?
Уже завтра ЦБ проведет заседание, где примет решение по ключевой ставке. Аналитики Market Power делятся своими прогнозами.


❓ Чего ждать в эту пятницу?
Главное — мы считаем, что ЦБ будет выбирать между сохранением ставки 17% и снижением ставки на 50-100 б.п., до 16-16,5%. Вероятность сохранения — 70%, снижения — 30%.

Почему регулятор может сохранить "ключ"? Основные факторы — ускорение инфляции в сентябре и первые недели октября, повышенное устойчивое инфляционное давление, выросли инфляционные ожидания бизнеса и аналитиков (в том числе из-за предстоящего повышения НДС), кредитование в 3 квартале активизировалось, рынок труда остается крайне напряженным, потребительский спрос в августе-сентябре даже усилился.

Сезонно скорректированная инфляция, на которую и ориентируется ЦБ, в сентябре выросла до 6,7% с 4% в августе. В октябре ситуация складывается еще хуже. По данным Росстата, с начала месяца к 13 октября потребительские цены выросли на 0,41%. Напомним, что, по оценке ЦБ, целевому уровню в 4% в октябре соответствует месячный рост цен на 0,25%.

Мы прогнозируем, что в октябре сезонно скорректированная инфляция вырастет как минимум до 8%.

Но есть и аргументы за снижение ставки. Например, заявление Набиуллиной о наличии пространства для этого снижения, а также ужесточение ДКУ в сентябре-октябре, укрепление рубля с ₽85 до ₽81 за доллар, замедление экономики, замедление кредитования и замедление роста денежной массы в сентябре.


❗️Прогноз на следующие заседания
Мы полагаем, что Банк России в эту пятницу сохранит жесткую риторику и нейтральный сигнал. На следующем заседании 19 декабря ждем сохранения ставки в 17%. Среднюю ключевую ставку в этом году мы ожидаем на уровне 19,2% после 17,5% в прошлом году.

Вероятно, что цикл снижения ключевой ставки будет возобновлен в 1 квартале 2026 года, в том числе после анализа влияния повышения НДС на экономику и инфляцию. На конец первого квартала мы ожидаем увидеть ключевую ставку на уровне 16%.

В оптимистичном сценарии возможно, что ЦБ снизит ставку на 100 б.п., до 16% до конца года. Это может произойти, если в ближайшие месяцы сезонно скорректированная инфляция вернется в район 4%, инфляционные ожидания снизятся, произойдет дальнейшее ужесточение ДКУ, кредитование и рост денежной массы замедлятся.


🚀 Как это повлияет на рынок?
Темпы снижения ставок по депозитам и кредитам в ближайшие месяцы существенно замедлятся.

Жесткая монетарная политика продолжит оказывать существенную поддержку рублю. Считаем, что российская валюта в ближайшие недели останется крепкой и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах ₽78-84 за доллар, ₽10,9-11,7 за юань, ₽91-98 за евро.

Монетарная политика будет оказывать влияние также и на рынок облигаций и рынок акций. Однако сейчас балом по-прежнему правит геополитика, и котировки будут в большей степени зависеть от новостей.

@marketpowercomics

⚪️🟣⚫️❤️😍🎈👍

⚡️Market Power теперь – глянцевый журнал!

Да, мы выпустили новый журнал. И он совсем не похож на то, что вы видели раньше. Хотя нет - похож. Мы по-прежнему любим рисовать комиксы и смеяться над серьезными вещами, просто теперь сделали это в глянцевом формате.


❗️В новом выпуске вас ждет все, за что вы любите Market Power, и даже больше:

- комиксы с аналитикой, от которых не уснешь (и в которых не усомнишься);
- интервью с экспертами, которые знают, когда искусственный интеллект все-таки заменит человека (спойлер: не сегодня, но скоро);
- инвестиционные мнения ведущих аналитиков и крупнейших банкиров страны - без купюр, но с самоиронией;
- заметки, в которых мы разбираем все - от будущего технологий до прошлого ваших бабушек-инвесторов.


❓Вы узнаете

- Какие акции покупала ваша бабушка - об этом рассказали историки Музея Банка России.
- Что покупают банкиры сегодня - специальный гость выпуска, совладелец Совкомбанка Дмитрий Хотимский поделился инсайдами.
- Куда движется искусственный интеллект - об этом эксклюзивно рассказал директор по развитию ИИ Яндекса Александр Крайнов.
- Традиционно острые обзоры компаний: Яндекс, Мать и дитя, Whoosh, Диасофт, Астра, Хэдхантер, Черкизово, Европлан и Аэрофлот.

Короче, это не просто выпуск - это Market Power 2.0: умный, интересный, ироничный и чертовски красивый.


Срочно и без промедления заказать журнал – здесь:

➡️Озон
➡️Яндекс Маркет

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2570 пунктов (-3,1%);
- РТС: 996 пунктов (-2,6%);
- RGBI: 114,3 пункта (-0,45%).
➡️ Индексы в реальном времени


📌 Главное к этому часу

🔶 Владимир Путин заявил, что саммит с Дональдом Трампом скорее перенесен, а не отменен. Он добавил, что Россия хочет продолжать диалог. При этом президент РФ отметил, что санкции — недружественный акт, и они не укрепляют отношения РФ-США.

🔶 ЕС опубликовал список ограничений, которые вошли в 19-й пакет санкций. Среди прочего:
— запрет на импорт СПГ РФ по краткосрочным контрактам с 25 апреля 2026 года, по долгосрочным — с начала 2027 года;
— запрет на тразакции с Альфа-банкам, МТС-Банком и Абсолют Банком с 12 ноября;
— санкции в отношении белорусских "дочек" Сбера, ВТБ и Альфа-банка со 2 декабря;
— санкции в отношении Полюса и Fesco;
— ограничения в отношении 12 компаний из Китая, двух — из Таиланда и еще трех — из Индии;
— запрет на контракты с компаниями, которые работаю в российских ОЭС.
❗️ Кроме того, союз заявил, что уже начата работа над 20-м пакетом, он затронет энергокомпании и фирмы из третьих стран.

🔶 Лукойл перенес сегодняшнее собрание СД по дивидендам за 9 месяцев, новая дата будет назначена позднее.
➡️ Смогут ли Лукойл и Роснефть справиться с новыми санкциями?

🔶 Норникель представил "операционку" за 9 месяцев. Производство никеля составило 140,4 тыс. тонн (-4%), меди — 313,3 тыс. тонны (-4%), палладия — 2 млн тройских унций (-6%), меди — 484 тыс. тройских унций (-7%)

🔶 Т-Технологии отчитались по РСБУ за 9 месяцев: чистая прибыль Т-Банка составила ₽48 млрд (+12,8%).

🔶 АФК Система планирует скорректировать действующую дивидендную политику, сообщил основатель компании Владимир Евтушенков.

🔶 Glorax намерен выплачивать дивиденды в 2027 году, на них будет направлено не менее 30% от чистой прибыли, "а то и более", заявил представитель компании Петр Крючков.
➡️ Кому стоит участвовать IPO компании?

🔶 Ростех к 2030 году намерен выпускать ежегодно:
— до 20 шт. Ил-114,
— 10–20 шт Ту-214,
— 20 шт. SJ-100
— 36 шт. МС-21.

🔶 АКРА присвоила Астре кредитный рейтинг AA(RU) со стабильным прогнозом.

🔶 Китай с 1 ноября отменит налоговые льготы на импорт алмазов, повысит НДС с 4% до 13%, пишет Rapaport.
➡️ Что ждет алмазную отрасль в будущем?

@marketpowercomics