U.S. TREASURY’S BESSENT HAS CALLED THE CHINA TRADE NEGOTIATOR “DISRESPECTFUL” AND “UNHINGED," PER FT ...

[한투증권 채민숙/황준태] 반도체 장비 산업 In-depth: 시작은 역시 장비빨

● 길어진 메모리 사이클은 투자 사이클도 연장시킬 것
- 2023년~2025년 사이 메모리 공급사들의 실적 회복은 AI 수요 확대로 인한 HBM 매출 증가에 국한
- 그러나 AI 학습에서 추론으로 AI 수요의 중심축이 이동하면서 HBM뿐 아니라 컨벤셔널 DRAM과 NAND 수요가 동반해 증가하고 있는 상황
- HBM 업사이클에 이어 컨벤셔널 메모리의 본격적인 업사이클이 시작되면서 메모리 산업은 역사상 가장 장기적이고 안정적인 업사이클에 진입할 것으로 판단
- 길어진 메모리 업사이클과 메모리 투자 사이클도 연장되며 전공정 장비 기업들의 성장이 본격화될 수 있을 것

● 메모리 수요의 성격은 구조적으로 변화
- 전통적으로 경기에 민감한 소비자향 IT 수요에 기반했던 과거 메모리 업황과 달리, 지금의 메모리 수요 증가는 AI 인프라 확산이라는 구조적인 성장 동력에 의해 견인
- 과거 데이터센터 투자는 서버 교체 주기 또는 클라우드 수요에 따라 경기적으로 변동
- 그러나 이제는 AI 연산 인프라 확충을 위한 필수 인프라 투자의 성격
- AI 인프라 투자는 경기 변동이나 소비 트렌드에 따라 실시간으로 조정되는 기존 IT 수요와 달리, AI 생태계의 성장과 기술 진화 속도에 의해 결정되는 수요
- 이와 같은 수요의 변화는 메모리 산업의 질적 안정성과 지속성을 높이고, 전공정 투자 사이클을 연장시키는 요인으로 작용할 것

● Fab capa 부족, 중장기 전공정 장비 투자 이어질 것
- HBM뿐 아니라 다양한 메모리가 AI 데이터센터와 서버용으로 사용되기 시작
- 이로 인해 선단 공정으로의 공정 전환은 가속화될 전망
- 그러나 2022년 이후 지속된 컨벤셔널 메모리 수요 감소로 투자가 축소되어, 급증하는 AI 수요에 대응하기 위한 Fab Capa는 수요 대비 부족한 상태
- 이에 메모리 공급사들은 공정 전환과 Capa증설을 동시에 진행해 폭증하는 AI 수요에 대응하고자 투자를 앞당기고 있음
- 이 같은 투자 기조로 인해 전공정 장비 기업들의 실적과 주가는 중장기적으로 우상향 흐름을 이어갈 것

본문: https://vo.la/7NFBtRu
텔레그램: https://www.tg-me.com/KISemicon

미국 지방은행의 신용위험설?

누군가는 시장 조정을 원하겠죠.

하지만 논리가 틀렸습니다.

2000년대와 달리, 지난 10여 년간 신용 사이클의 쏠림은 기업, 중소기업 부문에 집중되었고, 상업용 부동산도 있었습니다.

다만 신용창출 주체는 미국 은행들을 견제하기 위한 바젤 3 도입으로 인해 은행이 아닌 사모펀드발 대출이 그 중심에 있었습니다.

만약 향후 시스템 위기가 발생한다면, 신용이 과도하게 쏠렸던 섹터와 이를 공급한 주체여야 하는데 그 주체는 은행이 아니라 사모펀드발 대출이죠.

미국 지방은행 위기설은 말그대로 지나가는 가랑비도 안 될 것으로 보이네요.

은행간의 단기 신용 지표 보시죠. 별 반응이 없습니다.

DS투자증권 김수현

3분기 쿼드러플 이후로 워낙 폭등한것들이 많아서 옵션만기차 리스크 익스포져 언와인드와 훨씬 직결된 문제라고 생각합니다.

어제 오늘 미국 변동성이 단기금융시장 리스크 (일부 지방은행들과 사모 크레딧과 관련된)와 관련되어 지준부족과 유동성 경색이라면 정말 큰 리스크이지만, 2019년 9월 같은 사태와 현재 상황은 다소 거리가 멀어보입니다.

그때와 당시 긴급대출기구들이 지원되고있고, 미국 단기금리 구조도 여러 가이드, 세이프 라인들이 많이 보조되어 발전되어왔습니다.

무엇보다 2019년 9월의 리스크에 가깝다 보기도 현재는 어렵지만, 그렇다하더라도 Repo spike 사태 이후 곧바로 대응에 나선 FED의 Not QE의 기억에 대해 시장이 충분히 레퍼런스가 있습니다.

참조하시려거든 2019년 9월 이후 연말까지의 시장을 참고하세요.

방금 공시가 떴다. 174,030주 스탁옵션 행사했다. 사실상 거의 모든 스톡옵션이 행사된 것으로 보인다. 중간에 퇴사한 직원들도 일부 있을 수 있으니.

17.4만주를 한번에 스탁옵션 행사한 이유가 뭘까? 주가가 오른 이후에 행사하면 세금 왕창 나온다…

호재가 임박한 것으로 보인다.

지그의 풀매도와 함께 포착된 이상(?) 움직임. 결과는 다음 주에 공개됩니다.

https://m.blog.naver.com/unlimitedi/224044676837

뭔진 모르겠는데 그냥 가만히 있어야겠다

백악관 경제 고문 해셋:

-이번 주말 이후에도 셧다운이 계속된다면 트럼프 대통령이 조치를 강화할 것으로 예상

-현재 은행들은 충분한 준비금을 보유하고 있다

- 신용시장에 대해 “우리가 흐름을 앞서 나갈 수 있을 것이라 낙관한다”

- 시장은 ‘새로운 행정부’가 들어섰다는 점을 인식해야

- 중국 무역 관련, “양국 모두에 좋은 지점으로 돌아갈 수 있다고 확신한다”
“중국의 일부 행동에 실망했다”
“중국이 약간의 지렛대를 가지고 있지만, 결국 그들에게 더 큰 타격이 될 것”

- 중국의 희토류 조치와 관련해 “실제로 그렇게 할 거라고 생각하지 않는다”

- 연준 관련, “예상된 세 차례 금리 인하는 시작일 뿐”

- 미국 경제 성장 관련, “4% 성장률이 지속되지 못할 이유는 없다”

진짜리그 : KRX
가짜리그 : NXT

9월 이후 KOOSPI200이 19% 상승했는데, KOSPI200 구성 종목 중 19% 이상 상승한 종목은 17개에 불과하고 마이너스 수익률을 기록한 종목은 87개입니다. 체감 증시가 좋지 못한 상황입니다.

iPhone 17 시리즈, iPhone 16 대비 +14%
(중국·미국 10일 판매량 합산).

중국:
- 기본형 17 판매량 2배↑, 가성비 호평.
- 할인·쿠폰 효과로 수요 급증.
- 동일 가격에 칩, 디스플레이, 카메라, 저장용량 업그레이드가 유효했음

미국:
- Pro Max 모델이 가장 강한 판매세.
- 프리미엄화와 장기약정(24~36개월) 확산
- 통신사 보조금 +10%(+$100), 초프리미엄 고객 락인 전략.

iPhone Air
- 16 Plus보다 판매 양호, eSIM 전용.
- 중국 10월 말 출시 예정, 고가·짧은 예약기간으로 초기 수요는 제한적.

중국은 기본형 중심 가성비 수요,
미국은 Pro Max 중심 프리미엄 수요로 양극화된 판매 구조.

오타니
1이닝 3k (진행중)
1타수 리드오프 홈런 (진행중)

아파트미 수도권 주요 실거래가 (10.18)
( 20~30평 10억이상 100세대이상)
https://apt2.me/apt/AptDaily.jsp
https://apt2.me/apt/map_day.jsp

종로구 경희궁자이(2단지) 34평 27.2억 신고가
(종로구 국평돌파)
중구 서울역센트럴자이 34평 22억 신고가
(중구 국평돌파)

강남구 선경2차 30평 45.5억 신고가
서초구 반포힐스테이트 35평 43억 신고가
양천구 목동신시가지3 35평 30억 신고가
성동구 강변건영 28평 27.2억 신고가
종로구 경희궁자이(2단지) 34평 27.2억 신고가
광진구 이스트폴 33평 26.8억 신고가
성동구 서울숲2차푸르지오 33평 26.4억 신고가
분당구 파크뷰 32평 25.9억 신고가
마포구 마포자이 32평 25.3억 신고가
마포구 마포자이2차 33평 25.3억 신고가
강남구 청담대림이-편한세상 30평 25.3억 신고가
광진구 광장힐스테이트 34평 25.2억 신고가
분당구 판교알파리움2단지 37평 23억 신고가
양천구 목동신시가지10 29평 22.9억 신고가
성동구 센트라스 35평 22.84억 신고가
동작구 이수푸르지오더프레티움 34평 22.8억 신고가
동작구 흑석리버파크자이 24평 22억 신고가
중구 서울역센트럴자이 34평 22억 신고가
마포구 신촌숲아이파크 25평 21억 신고가
분당구 양지마을(금호1) 31평 21억 신고가
송파구 헬리오시티 22평 20.75억 신고가
양천구 목동신시가지9 22평 20.55억 신고가
마포구 래미안웰스트림 25평 20.5억 신고가
성동구 쌍용 30평 20.35억 신고가
광진구 광장현대9단지 32평 20.3억 신고가
분당구 시범삼성 32평 20억 신고가
분당구 시범한양 33평 19.8억 신고가
송파구 대림 31평 19.75억 신고가
영등포구 유원제일2차 31평 19.55억 신고가
강동구 고덕아이파크 34평 19.5억 신고가
과천시 래미안슈르 26평 19억 신고가
서초구 방배우성 29평 19억 신고가
광진구 우성3 31평 18.5억 신고가
분당구 이매촌(성지) 31평 18.5억 신고가
강동구 롯데캐슬퍼스트 34평 18.3억 신고가
분당구 이매촌(동신9) 31평 18.2억 신고가
송파구 위례아이파크 35평 18.15억 신고가
분당구 봇들마을3단지(주공) 24평 17.75억 신고가
분당구 산운마을5단지(한성필하우스) 32평 17.7억 신고가
분당구 정든마을(1단지)(동아) 36평 17.5억 신고가
성동구 극동 24평 17.3억 신고가
분당구 청솔마을(유천) 32평 17.2억 신고가
양천구 현대 30평 17억 신고가
광진구 삼성광장2 27평 17억 신고가
강동구 고덕자이 25평 17억 신고가
마포구 서강예가 32평 16.9억 신고가
동대문구 청량리역한양수자인그라시엘 36평 16.85억 신고가
하남시 위례롯데캐슬 34평 15억 신고가
동대문구 이문아이파크자이 35평 16.65억 신고가
분당구 까치마을(3단지)(신원) 31평 16.5억 신고가
송파구 송파파인타운5단지 33평 16.45억 신고가
강동구 힐스테이트강동리버뷰 34평 16.45억 신고가
광진구 우성3 27평 16.1억 신고가
마포구 강변힐스테이트 24평 16억 신고가
강동구 배재현대 36평 16억 신고가
분당구 상록마을(우성)1 23평 15.9억 신고가
송파구 가락쌍용(2차) 32평 15.8억 신고가
동대문구 힐스테이트청계 34평 15.8억 신고가
영등포구 포레나영등포센트럴 35평 15.5억 신고가
송파구 위례24단지(꿈에그린) 24평 15.5억 신고가
성동구 왕십리자이 25평 15.5억 신고가
분당구 이매촌(청구) 24평 15.5억 신고가
분당구 효자촌(동아) 32평 15.5억 신고가
광명시 철산역롯데캐슬&SKVIEW클래스티지 34평 15.3억 신고가
분당구 아름마을(태영) 37평 15.05억 신고가
안양시 동안구 꿈마을금호 37평 15억 신고가
마포구 신공덕e편한세상 31평 15억 신고가
종로구 경희궁롯데캐슬 25평 15억 신고가
하남시 위례롯데캐슬 34평 15억 신고가
동대문구 이문아이파크자이 25평 14.9억 신고가
강동구 래미안솔베뉴 21평 14.7억 신고가
양천구 대원칸타빌3 32평 14.6억 신고가
서대문구 홍제역해링턴플레이스 34평 14.6억 신고가
광진구 우방리버파크 23평 14.5억 신고가
분당구 산운마을11단지(판교포레라움) 25평 14.4억 신고가
동작구 극동(105) 22평 14.4억 신고가
마포구 도화동현대 28평 14.3억 신고가
동작구 신동아리버파크 33평 14.3억 신고가
중구 신당KCC스위첸 29평 14.2억 신고가
강동구 올림픽파크한양수자인 25평 14.17억 신고가
강동구 삼익그린11차 30평 14.1억 신고가
안양시 동안구 평촌자이퍼스니티 34평 14.06억 신고가
영등포구 삼환 32평 14억 신고가
은평구 DMC센트럴자이(2단지) 25평 14억 신고가
동대문구 이편한세상청계센트럴포레 24평 14억 신고가
성동구 대림e-편한세상 25평 14억 신고가
종로구 현대 33평 13.89억 신고가
양천구 목동현대3차 28평 13.8억 신고가
강동구 신동아파밀리에 31평 13.55억 신고가
분당구 정든마을(7단지)(한진) 26평 13.5억 신고가
용산구 브라운스톤 24평 13.5억 신고가
강동구 삼익파크맨션 32평 13.45억 신고가
분당구 무지개(5단지)(청구) 32평 13.4억 신고가
광명시 철산역롯데캐슬&SKVIEW클래스티지 25평 13.2억 신고가
동작구 신동아 33평 13억 신고가
분당구 산운마을8단지(부영사랑으로) 23평 13억 신고가
성남시 수정구 산성역자이푸르지오2단지 32평 12.95억 신고가
성남시 수정구 산성역자이푸르지오2단지 32평 12.95억 신고가
성북구 장위자이레디언트 26평 12.73억 신고가
관악구 힐스테이트뉴포레 24평 12.5억 신고가
성동구 동아그린 22평 12.5억 신고가
강동구 아남1 28평 12.5억 신고가
분당구 판교원마을6단지(판교대광로제비앙) 24평 12.3억 신고가
동작구 대림 25평 12.1억 신고가
성남시 중원구 신흥역하늘채랜더스원1단지 29평 12.1억 신고가
분당구 푸른마을(신성) 21평 12.1억 신고가
동대문구 휘경SK뷰 24평 12억 신고가
성동구 두산 31평 11.78억 신고가
성남시 수정구 산성역자이푸르지오1단지 30평 11.77억 신고가
성남시 수정구 산성역자이푸르지오1단지 30평 11.77억 신고가
강서구 우장산숲아이파크 24평 11.75억 신고가
동대문구 래미안엘리니티 21평 11.65억 신고가
분당구 효자촌(대우) 27평 11.5억 신고가
강동구 삼익파크맨션 21평 11.5억 신고가
하남시 감일금강펜테리움센트럴파크 35평 11.3억 신고가
동작구 우성1차 25평 11.3억 신고가
성남시 수정구 산성역자이푸르지오1단지 24평 11.25억 신고가
성남시 수정구 산성역자이푸르지오1단지 24평 11.25억 신고가
분당구 정든마을(7단지)(한진) 20평 11.2억 신고가
동대문구 힐스테이트청계 22평 11.05억 신고가
은평구 DMC롯데캐슬더퍼스트 25평 11억 신고가
하남시 미사강변브라운스톤엔에이치에프 35평 11억 신고가
강동구 삼익파크맨션 21평 11억 신고가
구로구 신도림태영타운 24평 10.5억 신고가
영등포구 우림루미아트 31평 10.5억 신고가
분당구 효자촌(동아) 21평 10.5억 신고가
광명시 철산래미안자이 25평 10.5억 신고가
안양시 동안구 초원성원 31평 10.3억 신고가
안양시 동안구 샘마을대우 32평 10.2억 신고가
하남시 미사강변리슈빌엔에이치에프 31평 10억 신고가
분당구 효자촌(화성) 22평 10억 신고가

오타니
6이닝 10k
3홈런 (진행중)

야구의 신이 현현한듯

쟆으로 일낸다

NLCS 다저스 4:0 우승

은행 섹터 위기설은 일단 진정세

가장 큰 불안의 진원지는 미국 지방은행들이었는데, 오늘 발표된 실적에서 세 곳 모두 충당금이 예상보다 적게 잡힘.

Fifth Third: $197M (예상 239M)
Truist Financial: $436M (예상 485M)
Regions Financial: $105M (예상 129M)